工商企業(yè)管理(8章)ppt課件

1、工商企業(yè)管理主講人：胡彥蓉常熟理工學(xué)院管理工程系第八章 公司理財 第一節(jié) 公司理財?shù)挠嘘P(guān)根本概念 第二節(jié) 財務(wù)分析 第三節(jié) 投資管理 第四節(jié) 融資管理 第五節(jié) 本錢核算與本錢控制第一節(jié) 公司理財?shù)挠嘘P(guān)根本概念一、公司理財?shù)哪康暮铜h(huán)境二、公司理財?shù)膶ο蠛蛢?nèi)容三、公司理財?shù)母子^念CPA一、公司理財?shù)哪康暮铜h(huán)境公司理財?shù)哪康娜Q于企業(yè)運營管理的總體目的公司理財目的利潤最大化每股盈余最大化股東財富最大化公司理財?shù)沫h(huán)境法律環(huán)境要素金融市場環(huán)境要素宏觀環(huán)境要素 財務(wù)管理與價值發(fā)明1996年底，可口可樂(Coca-Cola)公司股票總市值7億美圓，投資者總共投入的資金是108億美圓；闡明運營管理為股東發(fā)明

2、的價值是1249億美圓，或者說使股東財富增值1249億美圓。通用汽車，1996年底股票總市值622億美圓，投資者總共投入的資金是829億美圓，損失了207億美圓。二、公司理財?shù)膶ο蠛蛢?nèi)容理財對象現(xiàn)金及其流轉(zhuǎn)理財內(nèi)容現(xiàn)金池股東債務(wù)人投資股利借入還款付息政府還款 應(yīng)付帳款商業(yè)信譽原資料應(yīng)收帳款商業(yè)信譽賒銷納稅產(chǎn)廢品在制品固定資產(chǎn)賒銷現(xiàn)購?fù)顿Y出賣折舊制造費用、直接人工現(xiàn)銷管理和銷售費用 理財對象現(xiàn)金及其流轉(zhuǎn)理財內(nèi)容理財目的=股東財富最大化/企業(yè)價值最大化提高報酬/降低風(fēng)險途徑投資構(gòu)造資本構(gòu)造股利分配政策決議企業(yè)的投資決策直接投資間接投資并購企業(yè)的融資政策處理的問題就是如何獲得企業(yè)所需的資金。企業(yè)的股

3、利分配政策是指公司分配政策的選擇三、公司理財?shù)母子^念CPA貨幣的時間價值也稱為資金的時間價值，是指經(jīng)過一定時間的投資與再投資所帶來的添加價值，其反映的是無風(fēng)險和無通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率。投資的風(fēng)險價值由于冒風(fēng)險進展投資而獲得的超越貨幣時間價值的額外收益。運營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險風(fēng)險和報酬呈對應(yīng)關(guān)系，高風(fēng)險的投資工程必需求有高報酬，低報酬的工程必需風(fēng)險低。期望投資報酬率風(fēng)險報酬率無風(fēng)險報酬率風(fēng)險程度期望投資報酬=無風(fēng)險報酬率+風(fēng)險報酬率期望投資報酬=無風(fēng)險報酬率+風(fēng)險報酬率風(fēng)險程度其中無風(fēng)險報酬率是無通貨膨脹和無風(fēng)險情況下的要求報酬率，反映的是根本的貨幣時間價值要求，是最低的社會平均報酬

4、率。風(fēng)險報酬率那么與工程所面臨的風(fēng)險程度大小和投資人風(fēng)險態(tài)度有關(guān)。第二節(jié) 財務(wù)分析一、財務(wù)報表簡介二、財務(wù)分析方法財務(wù)分析是指以財務(wù)報表和其他資料為根據(jù)，采用專門的分析方法，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)的過去和如今的運營成果、財務(wù)情況及其變動。財務(wù)分析的起點是財務(wù)報表，對企業(yè)盈利才干、資產(chǎn)流動性、償債才干和抵御風(fēng)險才干作出評價。企業(yè)對外發(fā)布的是財務(wù)報告。一、財務(wù)報表簡介用來反映企業(yè)財務(wù)情況和周期運營成果的報表資產(chǎn)負債表利潤表現(xiàn)金流量表資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表反映企業(yè)經(jīng)過一段時間的運營以后，期末一切資產(chǎn)、負債和一切者權(quán)益數(shù)額及其變動情況，反映的是時間點的概念。資產(chǎn)負債表呈左右構(gòu)造，其中資產(chǎn)在左，負債和一切者權(quán)

5、益在右，并且左右兩邊最后一行的總計所顯示出的數(shù)字必需相等。資產(chǎn)=負債+一切者權(quán)益表示了企業(yè)所擁有資產(chǎn)的資金來源方式。來源方式：借款或一切者投資資產(chǎn)是企業(yè)控制的，能為企業(yè)發(fā)明收入的各種類型的資源?？煞譃椋毫鲃淤Y產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)以及無形資產(chǎn)及其它資產(chǎn)等幾類。負債是指企業(yè)過去的買賣、事項構(gòu)成的現(xiàn)實義務(wù)，履行該義務(wù)預(yù)期會導(dǎo)致經(jīng)濟利益流出企業(yè)。分為流動負債和長期負債一切者權(quán)益凈資產(chǎn)是指一切者在企業(yè)資產(chǎn)中享有的經(jīng)濟利益，其他額為資產(chǎn)減去負債的余額包括實收資本或股本、以及一切者尚未從企業(yè)收回的資本盈利部分公積金及未分配利潤。資產(chǎn)負債表的判讀主要目的是評價企業(yè)的流動、財務(wù)彈性以及評價企業(yè)的財務(wù)構(gòu)造。流動

6、性是指資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的才干。企業(yè)的資本構(gòu)造是指企業(yè)長期資金來源中長期負債與一切者權(quán)益的構(gòu)成。財務(wù)彈性是指企業(yè)為順應(yīng)和把握未預(yù)見的需求和時機，采取有效的措施改動企業(yè)現(xiàn)金流的流量和時間的才干。利潤表利潤表示反映企業(yè)在一定時期內(nèi)運營成果的會計報表。構(gòu)成：出賣產(chǎn)品或提供勞務(wù)所獲得的收入、消費或獲得所出賣產(chǎn)品或勞務(wù)應(yīng)付出的本錢、銷售費用和管理費用、企業(yè)運營中的財務(wù)費用。分析利潤表的目的是評價和預(yù)測企業(yè)的獲利才干、償債才干，評價企業(yè)的管理績效以及費用的后勁如何銷售收入營業(yè)外收支-費用-損失-所得稅額=稅后利潤現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表就是以收付實現(xiàn)制為編制原那么，匯總闡明企業(yè)在報告期內(nèi)運營活動、投資活動及籌資活

7、動所來的現(xiàn)金流量變動情況的會計報表，它是根據(jù)企業(yè)的資產(chǎn)負債表、利潤表與利潤分配表換算而得。換算的過程本質(zhì)是一個將按權(quán)責(zé)發(fā)生制核算的損益轉(zhuǎn)換為按收付實現(xiàn)制確認的損益的過程?，F(xiàn)金流轉(zhuǎn)與現(xiàn)金流量表的構(gòu)造二、財務(wù)分析方法趨勢分析百分率同型分析財務(wù)比率分析杜邦分析綜合分析趨勢分析法趨勢分析法就是對企業(yè)財務(wù)報表工程或財務(wù)比率的趨勢進展分析，借以察看和判別企業(yè)的運營成果與財務(wù)情況的變動趨勢，預(yù)測財務(wù)未來的運營成果與財務(wù)情況。本卷須知：需求察看多年的數(shù)據(jù)；特別關(guān)注相關(guān)目的的可比性；將實踐報表與預(yù)算報表進展對比，調(diào)查預(yù)算的編制程度和執(zhí)行情況；趨勢分析只是就同一工程的金額在不同時期進展比較，而忽略了有些財務(wù)數(shù)據(jù)的

8、相關(guān)性。環(huán)比計算公式：變動金額=本期金額-上期金額 變動百分比=變動金額上期金額基期比價算公式：變動金額=本期金額-基期金額 變動百分比=變動金額基期金額財務(wù)比率分析反映了企業(yè)財務(wù)報表各工程之間的對比關(guān)系，以此來提示企業(yè)財務(wù)情況。評價規(guī)范：絕對實際規(guī)范、行業(yè)規(guī)范、本企業(yè)的歷史規(guī)范變現(xiàn)力流動性比率、資產(chǎn)管理比率、負債管理比率、獲利才干比率和市場價值比率。財務(wù)比率=工程A工程B杜邦分析法杜邦分析法是一個利用各個主要財務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)絡(luò)，經(jīng)過建立財務(wù)比率分析的綜合模型杜邦模型，來綜合的分析和評價企業(yè)財務(wù)情況和運營情況成果的綜合分析方法。杜邦模型由杜邦延伸等式和杜邦修正圖兩部分內(nèi)容組成。杜邦延伸等式

9、凈資產(chǎn)利潤率=稅后利潤/平均凈資產(chǎn)=稅后利潤/平均總資產(chǎn)平均總資產(chǎn)/平均凈資產(chǎn)=稅后利潤/銷售收入銷售收入/平均總資產(chǎn)平均總資產(chǎn)/平均凈資產(chǎn)=銷售利潤率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益系數(shù)杜邦修正圖凈資產(chǎn)利潤率資產(chǎn)報酬率權(quán)益乘數(shù)銷售利潤率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率稅后利潤銷售收入總資產(chǎn)凈資產(chǎn)銷售收入總本錢固定資產(chǎn)流動資產(chǎn)銷售本錢銷售費用管理費用利息支出所得稅現(xiàn)金有價證券應(yīng)收帳款存貨資產(chǎn)負債表利潤表第三節(jié) 投資管理一、流動資產(chǎn)的投資管理二、固定資產(chǎn)管理一、流動資產(chǎn)的投資管理流動資產(chǎn)包括現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收及預(yù)付款項、存貨等。流動資產(chǎn)管理程度的高低直接關(guān)系到企業(yè)資產(chǎn)的效率和運營效益?，F(xiàn)金及有價證券管理現(xiàn)金現(xiàn)金是指以貨幣形狀占用

10、的資金，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款等。現(xiàn)金是企業(yè)可以立刻作為支付手段的資產(chǎn)。目的：保證企業(yè)消費運營對現(xiàn)金的需求；盡量減少企業(yè)閑置現(xiàn)金數(shù)量，提高資金的收益率。目的現(xiàn)金余額：是一個既能保證企業(yè)運營對現(xiàn)金的需求，又能使持有現(xiàn)金的本錢最低的現(xiàn)金數(shù)量。企業(yè)目的現(xiàn)金余額取決于企業(yè)對現(xiàn)金的需求量、有價證券的利息率與有價證券之間的轉(zhuǎn)換本錢。鮑曼模型根據(jù)存貨管理中經(jīng)濟批量模型原理確定目的現(xiàn)金余額。假定企業(yè)未來一定時期的現(xiàn)金需求量可以預(yù)測，現(xiàn)金收入是隔一段時間發(fā)生一次，而支出那么是在一段時間內(nèi)均勻的發(fā)生?，F(xiàn)金持有本錢包括：持有現(xiàn)金的時機本錢和轉(zhuǎn)換本錢。現(xiàn)金余額存貨數(shù)量MM/2平均現(xiàn)金余額平均存儲量時間0T1T2T3隨

11、機控制方法0T1T2T3現(xiàn)金余額時間MKLKH控制上限目的現(xiàn)金余額控制下線有價證券目前我國證券市場上流通的有價證券主要有國庫券、金融債券、企業(yè)債券和股票等，特點是可在二級市場上流通，具有很強的變現(xiàn)才干。有價證券投資管理是指當(dāng)企業(yè)持有的現(xiàn)金余額超越正常運營活動的需求時，就可將閑置現(xiàn)金投資于有價證券，以獲取比銀行存款利率更高的報酬率。留意的問題：證券的平安性；證券的流動性；證券的期限性應(yīng)收帳款管理應(yīng)收帳款是企業(yè)因賒銷商品或勞務(wù)而構(gòu)成的應(yīng)收款項，是企業(yè)流動資產(chǎn)的一部分。最正確的應(yīng)收帳款戰(zhàn)略：信譽規(guī)范、信譽條件和收賬政策。信譽規(guī)范：就是企業(yè)贊同給予顧客信譽所要求的最低規(guī)范，它反映了應(yīng)收帳款的質(zhì)量程度，

12、通常用壞帳損失率表示。信譽條件：是企業(yè)規(guī)定客戶支付賒銷款項的條件，包括信譽期限和現(xiàn)金折扣。收帳政策是指企業(yè)向客戶收取逾期尚未付款的應(yīng)收帳款的程序。存貨管理存貨是企業(yè)在消費運營過程中為銷售或耗用而貯藏的物資，包括各種原資料、在制品、產(chǎn)廢品。存貨管理的目的保證滿足消費運營對存貨的需求；盡量防止存貨積壓，降低本錢。存貨本錢包括：采購本錢、訂貨本錢、儲存本錢和缺貨本錢等。經(jīng)濟訂購批量確定最正確訂貨批量。二、固定資產(chǎn)管理固定資產(chǎn)是指運用期限超越一年，單位價值在規(guī)定規(guī)范以上，并且在用過程中堅持原有實物形狀的資產(chǎn)，包括房屋及建筑物、機器設(shè)備、運輸設(shè)備、工具器皿等。固定資產(chǎn)的分類按經(jīng)濟用途和運用情況：消費用固

13、定資產(chǎn)房屋、建筑物、運輸設(shè)備、消費設(shè)備、儀器及實驗設(shè)備、其他消費運用的固定資產(chǎn)、非消費用固定資產(chǎn)如職工宿舍、浴室等、租出固定資產(chǎn)、未運用固定資產(chǎn)、不需用固定資產(chǎn)、融資租入固定資產(chǎn)。固定資產(chǎn)折舊計提折舊的范圍：房屋及建筑物、在用固定資產(chǎn)、季節(jié)性停用和修繕停用的固定資產(chǎn)、以融資租賃方式租入的固定資產(chǎn)、以運營租賃方式租出的固定資產(chǎn)。不計提折舊的范圍：除房屋及建筑物以外的未運用、不需用的固定資產(chǎn)；以運營租賃方式租入的固定資產(chǎn)；以提足折舊的但繼續(xù)運用的固定資產(chǎn)，按照規(guī)定提取維簡費的固定資產(chǎn)；破產(chǎn)、關(guān)停企業(yè)的固定資產(chǎn)；提早報廢的固定資產(chǎn)、以前曾經(jīng)估價單獨入帳的土地等。固定資產(chǎn)折舊方法平均年限法運用年限法：

14、按照固定資產(chǎn)的估計運用年限平均分攤固定資產(chǎn)折舊額的方法。任務(wù)量法：按照固定資產(chǎn)消費運營過程中所完成的任務(wù)量計提其折舊的一種方法。雙倍余額遞減法：按照固定資產(chǎn)帳面凈值和百分比來計算折舊額。年數(shù)總和法年數(shù)總和法：根據(jù)固定資產(chǎn)原值減除估計凈產(chǎn)值后的余額，按照逐年遞減的折舊率計提折舊的一種方法。第四節(jié) 融資管理企業(yè)長期股權(quán)融資長期債務(wù)融資短期融資營運資金政策資本本錢資本構(gòu)造決策一、股權(quán)融資股權(quán)融資是企業(yè)經(jīng)過向投資人籌集權(quán)益資金而獲得企業(yè)開展所需長期資金的一種融資渠道，具有融資方式有普通股和優(yōu)先股等。優(yōu)先股：是企業(yè)權(quán)益股本之一，具有普通股和債券的混合特征，有固定面值、定期的固定股息支付等。優(yōu)先獲得公司稅

15、后收益分配的權(quán)益、企業(yè)破產(chǎn)進展清算時，優(yōu)先獲得清償?shù)臋?quán)益。優(yōu)點股息支付的非強迫性，使企業(yè)現(xiàn)金流更具彈性；無到期日，企業(yè)的財務(wù)安排更具自動性；優(yōu)先股不會稀釋普通股的每股收益和表決權(quán)；可以添加權(quán)益資本，提高進一步進展債務(wù)融資的才干，加強融資的靈敏性；發(fā)行優(yōu)先股不用將資產(chǎn)作為抵押品或擔(dān)保品；對于特定的理財活動具有特定的益處，如企業(yè)的并購活動。弊端：籌資本錢高、不利于擴展型企業(yè)的開展。普通股普通股是股份公司發(fā)行的無特別權(quán)益的股份，是最根本和最規(guī)范的股份，它代表一種滿足全部債務(wù)后，對企業(yè)收入和資產(chǎn)的一切權(quán)。普通股具有面值、內(nèi)在價值、市場價值、控制權(quán)和表決權(quán)等根本要素。益處：發(fā)行普通股融資具有永久性，無到

16、期日，不需歸還；融資風(fēng)險??；發(fā)行普通股籌集的資本是公司最根本的資金來源；普通股預(yù)期收益較高并可一定程度抵消通貨膨脹的影響，比較容易吸引資金；普通股在證券市場上的買賣價錢反映了市場對該股票價值的度量和確認，因此公司價值比較容易度量，并獲得社會的認可。弊端：普通股融資的資本本錢較高；普通股融資會添加新的股東，從而稀釋原有股東的控制權(quán)和能夠帶來原股東收益的下降。二、長期債務(wù)融資長期債務(wù)融資是指企業(yè)經(jīng)過持有期限在一年以上的負債來籌集資金。特點籌集的資金具有運用上的時間性，需到期歸還，對企業(yè)現(xiàn)金流管理要求高；不論企業(yè)運營好壞，都需支付固定的債務(wù)利息，構(gòu)成企業(yè)的固定負擔(dān)；長期債務(wù)發(fā)行契約的各種維護性條款能

17、夠會使企業(yè)的財務(wù)決策靈敏性降低；發(fā)行本錢和資本本錢均比股權(quán)融資本錢低，并且不會稀釋企業(yè)的每股收益和股東對企業(yè)的控制權(quán)。債務(wù)融資還能使企業(yè)充分發(fā)揚財務(wù)杠桿的作用。長期債務(wù)融資的主要方式：長期借款和長期債券。長期借款：指企業(yè)向銀行或其他非銀行金融機構(gòu)借入的運用期超越一年的借款，主要用于滿足企業(yè)長期資金的需求，如構(gòu)建固定資產(chǎn)、長期流動資金占用等；公司債券：是指由公司向社會公眾公開發(fā)行的，不記名的，用于記載和反映債務(wù)債務(wù)關(guān)系的有價證券。普通分為抵押債券、信譽債券和擔(dān)保債券，可轉(zhuǎn)換債券、零息債券、浮動利率債券、渣滓債券等公司債券是大型公司籌集長期穩(wěn)定資金的重要方式。第五節(jié) 本錢核算與本錢控制一、本錢要素與本錢工程二、產(chǎn)品本錢費用核算的普通程序和方法三、本錢控制一、本錢要素與本錢工程本錢費用是企業(yè)在消費運營過程中發(fā)生的各項費用。按消費要素類型劃分本錢：土地本錢、原資料及附加本錢、勞動力本錢、固定資產(chǎn)費用按與產(chǎn)品產(chǎn)量的關(guān)系劃分本錢：固定本錢和變動本錢本錢工程：按照本錢費用的經(jīng)濟用途，將本錢分為直接本錢、直接人工、制造費用、期間費用、銷售費用、管理費用、財務(wù)費用。二、產(chǎn)品本錢費用核算的普通程序與方法產(chǎn)品本錢費用核算包括消費費用的歸集、分配和產(chǎn)品總本錢和單位本錢的計算兩部分。本錢計算的根本方法：種類法、分批法和分步法。種類