第三章：企業(yè)籌資方式

1、1第三章：企業(yè)(qy)籌資方式共八十六頁2第三章：籌資管理(gunl)1，按使用(shyng)年限分一，籌資分類短期資金(1年以內(nèi))長期資金(1年以上)2，按渠道分所有者權(quán)益(主權(quán)資金)(權(quán)益資金、自有資金)負(fù)債(負(fù)債資金)(借入資金)共八十六頁3二，渠道(qdo)與方式吸收直接(zhji)投資發(fā)行股票留存收益1.渠道：2.方式：(1) 權(quán)益籌資國家財政、銀行信貸非銀行金融機(jī)構(gòu)其他企業(yè)、個人、企業(yè)自留(2)負(fù)債籌資銀行借款商業(yè)信用發(fā)行債券共八十六頁4共八十六頁5三，籌資的基本(jbn)原則1，規(guī)模適當(dāng)2，籌措(chucu)及時3，效益原則4，安全原則共八十六頁6四，資金(zjn)需要的預(yù)測(一

2、)定性預(yù)測法(經(jīng)驗(jngyn)判斷法)(二)比率預(yù)測法：可用比率：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率最常用比率：銷售百分率法外界資金需求量=變動資產(chǎn)率*增加銷售-變動負(fù)債率增加銷售留存收益*-共八十六頁7四，資金需要(xyo)的預(yù)測變動(bindng)資產(chǎn)：隨銷售收入的變化而變化的資產(chǎn)(有：貨幣資金、應(yīng)收帳款、存貨)外界資金需求量=變動資產(chǎn)率*增加銷售-變動負(fù)債率增加銷售留存收益*-生產(chǎn)能力已飽和 變動資產(chǎn)生產(chǎn)能力有剩余 不變資金固定資產(chǎn)共八十六頁8四，資金(zjn)需要的預(yù)測(1)資金(zjn)習(xí)性：根據(jù)資金總額與產(chǎn)銷量關(guān)系的預(yù)測先分項、后匯總 思路：兩者存在線性關(guān)系：y=a+bxy:資金總額,a

3、不變資金,b變動率,x產(chǎn)銷量, bx變動資金三.資金習(xí)性預(yù)測法(2)資金總額與產(chǎn)銷量關(guān)系的預(yù)測共八十六頁9四，資金(zjn)需要的預(yù)測(3)先分項，后分總思路 :1，先計算(j sun)每一個項目的a與b2，進(jìn)行各項的匯總， 算出總的a與b； y=a+bx共八十六頁10第二節(jié)：權(quán)益(quny)資金的籌集吸收直接投資發(fā)行普通股發(fā)行優(yōu)先股留存(li cn)收益共八十六頁11一、吸收(xshu)直接投資吸收直接(zhji)投資是指非股份制企業(yè)按照“共同投資、共同經(jīng)營、共擔(dān)風(fēng)險、共享利潤”的原則直接吸收國家、法人、個人、外商投入資金的一種籌資方式共八十六頁12一，吸收直接(zhji)投資1，種類：國家

4、、其他企業(yè)法人，個人2，出資方式：現(xiàn)金、實物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)、無形資產(chǎn)（吸收投資融資租賃債券銀行借款商業(yè)(shngy)信用籌資風(fēng)險：債券銀行借款融資租賃商業(yè)信用吸收投資發(fā)行股票共八十六頁57練習(xí)(linx)2，權(quán)益資金的共同優(yōu)點與共同缺點？ 負(fù)債資金的共同優(yōu)點與共同缺點？1)優(yōu)點：增加企業(yè)信譽，風(fēng)險小 缺點：成本(chngbn)高，相關(guān)費用高2)優(yōu)點：成本低，不會分散控制權(quán) 缺點：風(fēng)險大，限制多，數(shù)額有限共八十六頁58練習(xí)(linx)3，A公司擬采購一批商品，供應(yīng)商報價如下： (銀行借款利率15%)1，立即付款，價格9630元2，30天內(nèi)付款，價格9750元3，3160天付款，價格987

5、0元4，6190天付款，價格10000元求：現(xiàn)金(xinjn)折扣的機(jī)會成本及最有利的付款期？共八十六頁59解：1)3.7%/(1-3.7%)*360/90=15.37% 2)2.5% /(1-2.5%)*360 /60=15.38% 3)1.3% /(1-1.3%)*360 /30=15.81% 4)機(jī)會成本(j hu chn bn)為0所以：若企業(yè)有資金，應(yīng)選擇方案三)若企業(yè)無資金，應(yīng)向銀行借款，選第60天付款練習(xí)(linx) (答案)共八十六頁60練習(xí)(linx)4(計算題)公司擬采購材料一批，供應(yīng)商的信用條件為：“1.210，120，0.630，N60” ；公司平均資金成本為7%；銀行

6、借款的利率為8%，銀行補(bǔ)償性余額(y )為20%；公司應(yīng)如何決策？共八十六頁61練習(xí)(linx)4(計算題答案)第10天付款(f kun) ，現(xiàn)金折扣成本：1.2%(1-1.2%)X360(60-10)=8.74%第20天付款 ，現(xiàn)金折扣成本：1.%(1-1%)X360(60-20)=9.09%第30天付款 ，現(xiàn)金折扣成本：0.6%(1-0.6%)X360(60-30)=7.24%借款的實際利率為8%(1-20%)=10%，共八十六頁62練習(xí)(linx)4(計算題答案)決策：若公司有資金，應(yīng)選擇第20天付款；若公司無資金，應(yīng)選擇放棄(fngq)現(xiàn)金折扣，第60天付款；共八十六頁63練習(xí)(lin

7、x)5(判斷題)銀行希望企業(yè)(qy)借款能一次償還，這樣風(fēng)險較小( )企業(yè)希望借款能等額償還，這樣利息支出較低( )抵押借款有抵押品作抵押，因此借款利率較低( )留存收益是企業(yè)利潤所形成的，所以留存收益沒有資金成本。( )共八十六頁64練習(xí)(linx)6(判斷題)具有收回條款的債券使企業(yè)融資具有較大彈性。( )補(bǔ)償性余額的約束有助于降低銀行貸款風(fēng)險，但同時也減少了企業(yè)實際可動用借款額，提高了借款的實際利率( ) 一般情況下，發(fā)行信用債券的企業(yè)不得將財產(chǎn)(cichn)抵押給其他債權(quán)人。( )共八十六頁65單選題(1)甲公司(n s)的信用等級高于乙公司(n s)，則( )。A甲的籌資成本比乙高B

8、甲的籌資能力比乙強(qiáng)C甲的債務(wù)負(fù)擔(dān)比乙重D甲的籌資風(fēng)險比乙大答案(d n)：B共八十六頁66單選題(2)某公司以“110，N 30”的信用條件進(jìn)貨(jn hu)一批，其放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本為( )答案(d n)：1% (1-1%)X360 (30-10)=18.18%共八十六頁67單選題(3)下列不屬于商業(yè)信用融資的是( )。A賒購(shgu)商品B預(yù)收貨款C商業(yè)匯票D應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)答案(d n)：D共八十六頁68單選題(4)不能作為融資手段的租賃(zln)方式是( )。A經(jīng)營租賃B售后租回C直接租賃D杠桿租賃答案(d n)：A共八十六頁69單選題(5)將資金分為所有者權(quán)益與負(fù)債兩大類，其標(biāo)志是

9、( )。A資金來源渠道B資金流動程度(chngd)C資金籌集方式D資金使用方式答案(d n)：A共八十六頁70單選題(6)資金成本高，而財務(wù)風(fēng)險(fngxin)一般的籌資方式為( )。A長期借款B發(fā)行債券C發(fā)行普通股D融資租賃答案(d n)：D共八十六頁71單選題(7)出租(chz)人既出租(chz)某項資產(chǎn)，又以該項資產(chǎn)為擔(dān)保借入資金的租賃方式是( )。A經(jīng)營租賃B售后租回C直接租賃D杠桿租賃答案(d n)：D共八十六頁72單選題(8)下列不屬于(shy)不變資金的是( )。A外購原材料B原材料保險儲備C機(jī)器設(shè)備D必要的成品儲備答案(d n)：A共八十六頁73單選題(9)在借款合同中，屬于基

10、本(jbn)條款的是( )。A借款的用途B抵押財產(chǎn)C利息支付方式D擔(dān)保人及其責(zé)任答案(d n)：C共八十六頁74單選題(10)不能作為長期借款抵押品的有( )。A存貨(cn hu)B股票和債券C應(yīng)收帳款D無形資產(chǎn)答案(d n)：D共八十六頁75多選題(1)下列各項屬于融資活動的有( )A發(fā)行(fhng)債券B取得借款C賒購商品D發(fā)行股票 E融資租賃答案(d n)：ABCDE共八十六頁76多選題(2)債券同股票相比有如下特點(tdin)( )。A求償權(quán)優(yōu)于股票B債券投資風(fēng)險大于股票C債權(quán)的持有人無權(quán)參與公司決策D債券代表一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系答案(d n)：ACD共八十六頁77多選題(3)下列各項中，

11、屬于(shy)籌資決策必須考慮的因素有( )。A籌資渠道B籌資方式C籌資的總規(guī)模D取得資金的成本與風(fēng)險答案(d n)：ABCD共八十六頁78多選題(4)吸收直接投資與發(fā)行普通股的共同缺點(qudin)是( )。A限制條件多B財務(wù)風(fēng)險大C控制權(quán)分散D資金成本高答案(d n)：BD共八十六頁79單選題11 放棄現(xiàn)金(xinjn)折扣的成本大小與( )A。折扣百分比的大小呈反方向變化B。信用期的長短呈同方向變化C。折扣百分比的大小、信用期的長短均呈同方向變化D。折扣期的長短呈同方向變化共八十六頁80單選題2在下列各項中，不屬于商業(yè)信用融資內(nèi)容的是( )A。賒購商品(shngpn) B。預(yù)收貨款 C。

12、辦理應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn) D。用商業(yè)匯票購貨 共八十六頁81單選題1 在下列各項中，屬于半固定成本內(nèi)容的是( )A。計件工資(jjin gngz)費用B。按年支付的廣告費用C。按直線法計提的折舊費用D。按月薪制開支的質(zhì)檢人員工資費用共八十六頁82單選題采用百分比率法預(yù)測資金需要量時，下列項目中被視為不隨銷售收入的變動而變動的是( )A。現(xiàn)金(xinjn) B。應(yīng)付帳款 C。存貨 D。公司債券共八十六頁83多選題下列各項中，屬于(shy)籌資決策必須考慮的因素有( )A。取得資金的渠道 B。取得資金的方式C。取得資金的總規(guī)模 D。取得資金的成本風(fēng)險共八十六頁84下列各項中，屬于經(jīng)營租賃特點的有( )A。租賃期較短 B。租賃合同較為(jio wi)穩(wěn)定C。出租人提供租賃資產(chǎn)的保養(yǎng)和維護(hù)等服務(wù)D。租賃期滿后，租賃資產(chǎn)常常無償轉(zhuǎn)讓或低價出售給承租人多選題共八十六頁謝謝(xi xie)觀看共八十六頁內(nèi)容摘要1。（1）普通股票和優(yōu)先股票。(2)可轉(zhuǎn)換與不可轉(zhuǎn)換的優(yōu)先股。(3)參加優(yōu)先股與不參加優(yōu)先股。(4)可贖回優(yōu)先股與不可贖回優(yōu)先股。(3)補(bǔ)償性余額：保留一定比率的存款余額。信貸額度是借款企業(yè)與銀行在協(xié)議中規(guī)定的借款最高限額。周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議是