財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的確立及其考慮因素

1、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的確立及其考慮因素摘要：財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的中心，因?yàn)樗梢杂绊懫髽I(yè)企業(yè)利益相關(guān)者的利益，重大的財(cái) 務(wù)決策不僅影響到財(cái)務(wù)本身，對于企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營管理亦會產(chǎn)生重要影響。對企業(yè)實(shí) 行有效的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理，是企業(yè)組織或處理重大而復(fù)雜財(cái)務(wù)活動或財(cái)務(wù)關(guān)系的重要方法，因 此有必要對企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行分析研究。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是為適應(yīng)企業(yè)總體競爭戰(zhàn)略而籌集必要的資本，并在組織內(nèi)有效地管理與運(yùn)用 這些資本的方略，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要組成部分。一、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的概念、特征與意義（一）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略概念財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是指為謀求企業(yè)資金均衡有效的流動和實(shí)現(xiàn)企業(yè)整體戰(zhàn)略，為增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)競 爭優(yōu)勢，在分析企業(yè)內(nèi)外環(huán)境因素對資金流

2、動影響的基礎(chǔ)上，對企業(yè)資金流動進(jìn)行全局性、 長期性與創(chuàng)造性的謀劃，并確保其執(zhí)行的過程。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略關(guān)注的焦點(diǎn)是企業(yè)資金流動，這是 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略不同于其他各種戰(zhàn)略的質(zhì)的規(guī)定性;企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)基于企業(yè)內(nèi)外環(huán)境對資金流動 的影響，這是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境分析的特征所在；企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)是確保企業(yè)資金均衡有效 流動而最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)總體戰(zhàn)略;企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)具備戰(zhàn)略的主要一般特征，即應(yīng)注重全局性、 長期性和創(chuàng)造性。（二）財(cái)務(wù)戰(zhàn)備的特征1、從屬性。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略屬于企業(yè)的職能戰(zhàn)略，是企業(yè)戰(zhàn)略系統(tǒng)中的一個(gè)子系統(tǒng)，采用何 種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是由企業(yè)的整體戰(zhàn)略決定的。2、相對獨(dú)立性。作為企業(yè)職能戰(zhàn)略之一，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的相對獨(dú)立性表現(xiàn)在：第一，財(cái)務(wù)

3、 管理的地位逐漸獨(dú)立，不再只是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的附屬；第二，財(cái)務(wù)活動在很多時(shí)候會對企業(yè) 整體發(fā)展具有戰(zhàn)略意義。3、支持性。企業(yè)的財(cái)務(wù)活動滲透在企業(yè)的各種活動之中，無論其他什么活動都需要財(cái) 務(wù)的支持。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略通過籌資戰(zhàn)略和資金管理戰(zhàn)略為企業(yè)提供長期穩(wěn)定的資金支持，涵蓋了 企業(yè)的方方面面，因此財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)總體戰(zhàn)略的一個(gè)基礎(chǔ)。4、協(xié)調(diào)性。作為一個(gè)企業(yè)內(nèi)部的支持性部門，財(cái)務(wù)系統(tǒng)必然要配合各部門和整體活動， 為實(shí)現(xiàn)整體目標(biāo)提供支持。（三）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的意義1、通過對企業(yè)內(nèi)外環(huán)境分析并結(jié)合企業(yè)整體戰(zhàn)略的要求，它提高了企業(yè)財(cái)務(wù)的能力，即提高了企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)對環(huán)境的適應(yīng)性;2、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略注重系統(tǒng)性分析，這提高了企業(yè)整體

4、協(xié)調(diào)性，從而提高了企業(yè)的協(xié)同效應(yīng)；3、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略著眼于長遠(yuǎn)利益與整體績效，有助于創(chuàng)造并維持企業(yè)的財(cái)務(wù)優(yōu)勢，進(jìn)而創(chuàng) 造并保持企業(yè)的競爭優(yōu)勢。二、影響企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的因素分析企業(yè)追求的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)考慮所有相關(guān)的環(huán)境因素、利益相關(guān)者的觀點(diǎn)以及對賬戶和現(xiàn)金 流的影響，企業(yè)選擇的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)該是可接受的。例如企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是達(dá)到股東價(jià)值 最大化，因此制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的時(shí)候，管理層需要了解一些股東價(jià)值最大化的限制性因素。（一）經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境影響企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的環(huán)境因素來自諸多方面，然而對企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定和實(shí)施起決定 性作用的，還是經(jīng)濟(jì)環(huán)境。經(jīng)濟(jì)環(huán)境是影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動最直接的外部因素。金融環(huán)境 是企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活

5、動所面臨的金融政策和金融市場，是企業(yè)財(cái)務(wù)活動的重要外部條件。企業(yè) 需要考慮的經(jīng)濟(jì)約束通常包括通貨膨脹、利率和匯率的影響。通貨膨脹也就是貨幣貶值。面臨較高生產(chǎn)成本和較高利率的企業(yè)可能通過抬高售價(jià)降 成本。但是，如果企業(yè)為了維持現(xiàn)有的需求水平，也可能削減產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)格，從而只能 壓縮利潤空間、成本和員工薪水。因此不同的通貨膨脹水平，對企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定和選擇 有重要影響。利率。利率是經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的重要因素。利率衡量的是借款成本，如果企業(yè)想要籌集資金， 就必須為借款支付利息，當(dāng)利率上升時(shí)，企業(yè)必將為其借款支付更多的利息。同時(shí)，市場利 率的變動將會影響其股票價(jià)格，因此利率是企業(yè)股東對回報(bào)率預(yù)期的導(dǎo)向。

6、匯率。匯率是指一種貨幣在兌換成另一種貨幣式的比率，全球外匯市場上不同幣種之間 的匯率是持續(xù)變動的，且數(shù)量通常十分巨大。匯率會直接影響到企業(yè)進(jìn)口貨物成本、出口貨 物價(jià)值及國際借款和貸款的成本和效益。（二）企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)通常認(rèn)為，對企業(yè)戰(zhàn)略的威脅往往存在于外部，比如說同行業(yè)競爭者，外部市場。但是， 對戰(zhàn)略的更大威脅往往來自于企業(yè)內(nèi)部。企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)不僅在很大程度上決定了目標(biāo)和政 策是如何建立的，而且還決定了企業(yè)的資源配置。因此，戰(zhàn)略指導(dǎo)下的企業(yè)行為演變的同時(shí)， 其組織結(jié)構(gòu)也應(yīng)相應(yīng)地發(fā)生變化，以新的組織結(jié)構(gòu)實(shí)施新的戰(zhàn)略，以使企業(yè)行為達(dá)到目標(biāo)最 大化。（三）生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模企業(yè)經(jīng)營規(guī)模越大，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定

7、越復(fù)雜，實(shí)施也越困難。若企業(yè)經(jīng)營規(guī)模小，則財(cái)務(wù) 戰(zhàn)略制定和實(shí)施也相對簡單很多。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自己的實(shí)際情況制定適合自己的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，保 證企業(yè)目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。（四）政府的影響政府鼓勵企業(yè)擴(kuò)展業(yè)務(wù)，但也會通過法規(guī)和稅收來限制企業(yè)。這反映了不同的政府目標(biāo)， 既要鼓勵企業(yè)發(fā)展以促進(jìn)國家的繁榮，同時(shí)也要對市場的負(fù)面效應(yīng)進(jìn)行調(diào)控。政府并不直接 參與企業(yè)的經(jīng)營，但對企業(yè)組織事物有很強(qiáng)的間接影響。政府決定對企業(yè)和股東的稅收，它 所采用的經(jīng)濟(jì)政策將會影響商業(yè)活動。（五）法律法規(guī)的約束企業(yè)需要了解涉及他們經(jīng)營的相關(guān)法法規(guī)，包括有關(guān)企業(yè)經(jīng)營、稅收、員工健康、安全 及消費(fèi)者等方面的法規(guī)。這些法規(guī)不僅影響企業(yè)的行為，而且影

8、響股東、債權(quán)人、管理層、 員工和社會大眾之間的關(guān)系。遵循法律可能引起額外的成本，包括符合安全標(biāo)準(zhǔn)的額外程序 和必要投資、員工培訓(xùn)成本和訴訟費(fèi)用。因此在企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略重要充分考慮法律法規(guī)的約束 條件。三、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇，決定著企業(yè)財(cái)務(wù)資源配置的取向和模式，影響著企業(yè)理財(cái)活動的 行為與效率。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇必須著眼于企業(yè)未來長期穩(wěn)定的發(fā)展、經(jīng)濟(jì)周期波動情況、 企業(yè)發(fā)展方向和企業(yè)增長方式等，并及時(shí)地對企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行調(diào)整，以動態(tài)保持企業(yè)的核 心、競爭力。企業(yè)在選擇和制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的過程中要注意以下幾方面問題：（一）與經(jīng)濟(jì)周期相適應(yīng)從財(cái)務(wù)的觀點(diǎn)看，經(jīng)濟(jì)的周期性波動要求企業(yè)順應(yīng)經(jīng)濟(jì)周期的過程和階段，通過制定和 選擇富有彈性的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，以減少它對財(cái)務(wù)活動的影響，特別是減少經(jīng)濟(jì)周期中上升和下降 抑制財(cái)務(wù)活動的負(fù)效應(yīng)。（二）與產(chǎn)生命周期相適應(yīng)大多數(shù)企業(yè)生命周期分為初創(chuàng)期、成長期、成熟期和衰退期四個(gè)階段，企業(yè)在每個(gè)發(fā)展 階段都有自己的階段特色，正確把握本企業(yè)的發(fā)展階段，制定與之相適應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。（三）與企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長方式相