中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理專(zhuān)題課件

1、高級(jí)財(cái)務(wù)管理學(xué)內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院2009年高級(jí)財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)管理概述價(jià)值評(píng)估專(zhuān)題公司并購(gòu)與重組專(zhuān)題企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理專(zhuān)題中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理專(zhuān)題特許經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)管理專(zhuān)題2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系第5章 中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理專(zhuān)題主要內(nèi)容與學(xué)習(xí)目標(biāo)主要內(nèi)容中小企業(yè)的概念界定、類(lèi)型及特征中小企業(yè)的財(cái)務(wù)管理特征中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的提出中小企業(yè)資金運(yùn)籌管理中小企業(yè)的政策利用學(xué)習(xí)目標(biāo)掌握中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)；熟悉中小企業(yè)的融資渠道及風(fēng)險(xiǎn)投資過(guò)程；熟悉中小企業(yè)投資戰(zhàn)略的制定及資本運(yùn)營(yíng)方法；了解中小企業(yè)的信用擔(dān)保體系及相關(guān)的政策。2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系中小企業(yè)

2、的類(lèi)型及特征概念界定中小企業(yè)的概念劃分，與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平有關(guān)，在不同時(shí)期，有不同的劃分標(biāo)準(zhǔn)。中小企業(yè)又是一個(gè)動(dòng)態(tài)的概念。無(wú)論在理論上還是實(shí)踐中，人們都難以給它下一個(gè)確切完整的定義。目前世界各國(guó)對(duì)中小企業(yè)的界定也尚無(wú)恒定通用的標(biāo)準(zhǔn)。 2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系中小企業(yè)的類(lèi)型及特征概念界定美國(guó)1953年頒布的小企業(yè)法規(guī)定：凡是獨(dú)立所有和經(jīng)營(yíng)并在某行業(yè)領(lǐng)域不占支配地位的企業(yè)均屬小企業(yè)（美國(guó)企業(yè)沒(méi)有中型概念，只有大小之分，小企業(yè)實(shí)際上包含一部分中型企業(yè)）。70年代英國(guó)博爾頓也曾提出小企業(yè)在質(zhì)上應(yīng)具務(wù)三個(gè)條件：占據(jù)較少的市場(chǎng)份額，影響力較?。粵](méi)有定型的管理機(jī)構(gòu)；不受外界控制，決策自

3、由。在現(xiàn)階段，我國(guó)中小企業(yè)劃分范圍是需要從三個(gè)方面去界定：人員、銷(xiāo)售額、資產(chǎn)總額。2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系世界主要國(guó)家和地區(qū)關(guān)于中小企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)國(guó)家及地區(qū)名稱(chēng)及劃分標(biāo)準(zhǔn)美國(guó)質(zhì)的規(guī)定:符合下列條件(或至少兩項(xiàng))的企業(yè)為小企業(yè):企業(yè)所有者也是經(jīng)營(yíng)者企業(yè)的資本由一個(gè)或幾個(gè)人出資企業(yè)產(chǎn)品的梢倉(cāng)范圍主要當(dāng)?shù)嘏c同行業(yè)的大企業(yè)相比，規(guī)模較小。量的規(guī)定:雇員人數(shù)500人歐盟中型企業(yè):雇員人數(shù)250人且年交易4000萬(wàn)歐元;或資產(chǎn)年度負(fù)債總額2700萬(wàn)歐元，并不被其他企業(yè)擁有25%以上的股權(quán)。小型企業(yè):雇員人數(shù)50人且年交易額700萬(wàn)歐元:或資產(chǎn)年度負(fù)債總額500萬(wàn)歐元，并不被其他企

4、業(yè)擁有25%以上的股權(quán)。英國(guó)質(zhì)的規(guī)定:市場(chǎng)份額小;所有者依據(jù)個(gè)人判斷進(jìn)行經(jīng)營(yíng):所有經(jīng)營(yíng)者獨(dú)立于外部支配。小企業(yè):制造業(yè)雇員人數(shù)200人;建筑業(yè)、礦業(yè)雇員人員25人;零售業(yè)年?duì)I業(yè)額45萬(wàn)英鎊。日本制造業(yè):雇員人數(shù)300人或資本金3億日元；批發(fā)業(yè):雇員人數(shù)100人或資本金l億日元；零售業(yè):雇員人數(shù)50人或資本金000萬(wàn)日元。服務(wù)業(yè):雇員人數(shù)100人或資本金5000萬(wàn)日元。2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)工業(yè) 中小型企業(yè)須符合以下條件：職工人數(shù) 2000 人以下，或銷(xiāo)售額 3億元以下，或資產(chǎn)總額為 4億萬(wàn)元以下。其中，中型企業(yè)須同時(shí)滿(mǎn)足職工人數(shù) 300 人及以上，銷(xiāo)售額 3

5、000 萬(wàn)元及以上，資產(chǎn)總額 4000 萬(wàn)元及以上；其余為小型企業(yè)。建筑業(yè)中小型企業(yè)須符合以下條件：職工人數(shù) 3000 人以下，或銷(xiāo)售額 3億元以下，或資產(chǎn)總額 4億元以下。其中，中型企業(yè)須同時(shí)滿(mǎn)足職工人數(shù) 600 人及以上，銷(xiāo)售額 3000 萬(wàn)元及以上，資產(chǎn)總額 4000 萬(wàn)元及以上；其余為小型企業(yè)。批發(fā)和零售業(yè)零售業(yè)中小型企業(yè)須符合以下條件：職工人數(shù) 500 人以下或銷(xiāo)售額 1.5億元以下。其中，中型企業(yè)須同時(shí)滿(mǎn)足職工人數(shù) 100 人及以上，銷(xiāo)售額 1000 萬(wàn)元及以上；其余為小型企業(yè)。批發(fā)業(yè)中小型企業(yè)須符合以下條件：職工人數(shù) 200 人以下或銷(xiāo)售額 3億萬(wàn)元以下。其中，中型企業(yè)須同時(shí)滿(mǎn)足

6、職工人數(shù) 100 人及以上，銷(xiāo)售額 3000 萬(wàn)元及以上；其余為小型企業(yè)。交通運(yùn)輸業(yè)中小型企業(yè)須符合以下條件：職工人數(shù) 3000 人以下，或銷(xiāo)售額 3億元以下。其中，中型企業(yè)須同時(shí)滿(mǎn)足職工人數(shù) 500 人及以上，銷(xiāo)售額 3000 萬(wàn)元及以上；其余為小型企業(yè)。郵政業(yè)中小型企業(yè)須符合以下條件：職工人數(shù) 1000 人以下，或銷(xiāo)售額 3億元以下。其中，中型企業(yè)須同時(shí)滿(mǎn)足職工人數(shù) 400 人及以上，銷(xiāo)售額 3000 萬(wàn)元及以上；其余為小型企業(yè)。住宿和餐飲業(yè)中小型企業(yè)須符合以下條件：職工人數(shù) 800 人以下，或銷(xiāo)售額 1.5億元以下。其中，中型企業(yè)須同時(shí)滿(mǎn)足職工人數(shù) 400 人及以上，銷(xiāo)售額 3000 萬(wàn)

7、元及以上；其余為小型企業(yè)。2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系中小企業(yè)的類(lèi)型根據(jù)企業(yè)組織形式不同分為獨(dú)資企業(yè)合伙企業(yè)股份合作制企業(yè)股份合作制是一種同時(shí)以資本合作和勞動(dòng)合作為基礎(chǔ)的企業(yè)組織形式。勞動(dòng)合作和資本合作，有機(jī)結(jié)合，以勞動(dòng)合作為基礎(chǔ)。股份合作制是獨(dú)立法人，以企業(yè)全部資產(chǎn)承擔(dān)民事責(zé)任。職工個(gè)人股和職工集體股占股份的絕大部分。實(shí)行按勞分配和按股份配相結(jié)合的分配方式。有限責(zé)任公司2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系中小企業(yè)的類(lèi)型按照中小企業(yè)涉足的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行分類(lèi)傳統(tǒng)型產(chǎn)業(yè)：主要是與外來(lái)的或機(jī)械化程度較高的產(chǎn)業(yè)相對(duì)應(yīng)的產(chǎn)業(yè)，如臘染產(chǎn)業(yè)等。產(chǎn)地型產(chǎn)業(yè)，是指利用地區(qū)內(nèi)原材料、

8、人力、技術(shù)等資本優(yōu)勢(shì)，并有效地經(jīng)營(yíng)這些資本從事生產(chǎn)、銷(xiāo)售活動(dòng)的中小企業(yè)聚集體。產(chǎn)地型產(chǎn)業(yè)主要集中在副食品、纖維、服裝及其它纖維制品，木工家具、雜貨、陶瓷、水泥、機(jī)械、冶金制造等以及資源性行業(yè)中。 2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系中小企業(yè)的類(lèi)型按照中小企業(yè)涉足的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行分類(lèi)商業(yè)街 商業(yè)街的形成，最初主要是從如何方便地域居民的生活考慮來(lái)建立的。 隨著商業(yè)街經(jīng)營(yíng)不斷合理化，有許多商業(yè)街不僅成為活躍地區(qū)經(jīng)濟(jì)的主要力量，而且也成為全國(guó)某一產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中心。例如，義烏市的小商品市場(chǎng)、海城市的服裝市場(chǎng)等已經(jīng)成為全國(guó)的該種商品經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中心。 2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)

9、系中小企業(yè)的類(lèi)型商業(yè)街特征商業(yè)街中的中小商業(yè)基本都屬于勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，能夠廣泛地吸納勞動(dòng)力就業(yè)。 由于中小零售商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，往往是有針對(duì)性地經(jīng)銷(xiāo)某一系列產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)專(zhuān)業(yè)化經(jīng)銷(xiāo)。 商業(yè)街內(nèi)的零售商業(yè)大多都選擇低價(jià)位策略，從而滿(mǎn)足廣大的中低層次消費(fèi)者的需要。 由于經(jīng)營(yíng)規(guī)模比較小，決定了經(jīng)銷(xiāo)商品方式的靈活性。根據(jù)不同的季節(jié)、商品的生產(chǎn)周期以及流行趨勢(shì)，靈活地選擇經(jīng)營(yíng)方式。2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系中小企業(yè)的類(lèi)型按照中小企業(yè)涉足的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行分類(lèi)關(guān)聯(lián)型產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)型產(chǎn)業(yè)是指圍繞著特定地域內(nèi)的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)或大企業(yè)為其提供零部件、半成品的中小企業(yè)聚集體。 日本豐田市的中小企業(yè)，大多數(shù)是圍繞著

10、豐田車(chē)來(lái)展開(kāi)的。2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系中小企業(yè)的類(lèi)型關(guān)聯(lián)型企業(yè)特征關(guān)聯(lián)型產(chǎn)業(yè)大多屬于勞動(dòng)與技術(shù)復(fù)合型產(chǎn)業(yè)，在廣泛地吸引勞動(dòng)力就業(yè)的同時(shí)，又能有效地推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新。由于與地區(qū)內(nèi)的資源、技術(shù)、人才等緊密相關(guān)，成為地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要力量。由于與大企業(yè)相關(guān)聯(lián)，迫使中小企業(yè)不斷地加強(qiáng)新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和新技術(shù)應(yīng)用。 關(guān)聯(lián)型企業(yè)與大企業(yè)往往具有比較相同的經(jīng)營(yíng)意識(shí)，因此，多數(shù)企業(yè)都與大企業(yè)建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的協(xié)作關(guān)系。2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系中小企業(yè)的類(lèi)型按照中小企業(yè)涉足的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行分類(lèi)都市型產(chǎn)業(yè)都市型產(chǎn)業(yè)是新發(fā)展起來(lái)的中小企業(yè)聚集體，至今并沒(méi)有準(zhǔn)確概念。雖然與第三產(chǎn)業(yè)

11、相類(lèi)似，但這類(lèi)產(chǎn)業(yè)是建立在“信息化”和“服務(wù)化”基礎(chǔ)上所形成的產(chǎn)業(yè)。 進(jìn)一步又可分為企業(yè)都市型產(chǎn)業(yè)和個(gè)人都市型產(chǎn)業(yè)，每一類(lèi)型下又可根據(jù)產(chǎn)品種類(lèi)分為信息產(chǎn)業(yè)和服務(wù)產(chǎn)業(yè)。2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系中小企業(yè)的特征投資主體和所有制結(jié)構(gòu)多元，非國(guó)有企業(yè)為主體。 以工業(yè)企業(yè)為例，在獨(dú)立核算的中小工業(yè)企業(yè)中，國(guó)有企業(yè)的戶(hù)數(shù)、資產(chǎn)總額和工業(yè)總產(chǎn)值僅占總數(shù)的14.85、38.5和22.8，即85的中小企業(yè)均是非國(guó)有企業(yè)。勞動(dòng)密集度高，兩極分化突出。發(fā)展不平衡，優(yōu)勢(shì)地區(qū)集中 。地方企業(yè)為主體，決定了中小企業(yè)的支撐層面在地方。 2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系中小企業(yè)財(cái)務(wù)管

12、理的特點(diǎn)中小企業(yè)內(nèi)部管理基礎(chǔ)較弱，組織管理成本低內(nèi)部管理基礎(chǔ)薄弱中小企業(yè)管理人才普遍相對(duì)短缺，管理機(jī)構(gòu)簡(jiǎn)單，專(zhuān)業(yè)性不強(qiáng)，內(nèi)部控制制度不完善，甚至沒(méi)有內(nèi)部控制制度。許多中小企業(yè)仍經(jīng)營(yíng)在虧損的邊緣，無(wú)暇全面系統(tǒng)地考慮內(nèi)部管理的有效性。成本費(fèi)用管理水平低。 組織管理成本低規(guī)模小，決策集中，決策效率較高。企業(yè)規(guī)模小，管理組織簡(jiǎn)單，內(nèi)部控制方便，故管理費(fèi)用在企業(yè)成本結(jié)構(gòu)中所占比重較低。2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)中小企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，信用等級(jí)較低。中小企業(yè)的資本規(guī)模有限，決定了它們抗風(fēng)險(xiǎn)能力的先天不足，從而影響其信用等級(jí)。投資分析不夠，投資成功率低。中小企

13、業(yè)資金短缺、融資渠道單一、融資能力差初始資本投入不足，資本積累能力較弱。 企業(yè)經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)過(guò)程中經(jīng)常性資金不足。企業(yè)發(fā)展過(guò)程中資金嚴(yán)重不足。 中小板市場(chǎng)的發(fā)展.doc2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)缺乏金融體系支持，融資渠道不暢。逆向選擇的普遍存在加大了金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),降低了金融市場(chǎng)的運(yùn)作效率。 中小企業(yè)信貸融資與大企業(yè)相比，有兩項(xiàng)重要差異:一是信息結(jié)構(gòu)差異，相對(duì)于大企業(yè)，中小企業(yè)的信息具有更多的私有特征。這一特征決定了信息成本在中小企業(yè)信貸融資的交易成本中占有重要的地位。中小企業(yè)信貸融資的固定成本中的很大一部分是信息成本，受信息結(jié)構(gòu)的制約。二是規(guī)模經(jīng)濟(jì)差異，

14、中小企業(yè)因貸款規(guī)模較小，其單位融資要負(fù)擔(dān)更高的固定成本. 2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系中小企業(yè)融資管理中小企業(yè)融資渠道及方式內(nèi)源融資內(nèi)源融資是指企業(yè)不依賴(lài)外部資金，而在本單位內(nèi)部籌集所需的資金，它主要是通過(guò)以前的利潤(rùn)留存進(jìn)行資本縱向積累的一種融資方式。其來(lái)源，一是企業(yè)自身的積累，二是某些暫時(shí)閑置的可用來(lái)周轉(zhuǎn)的資金，如折舊準(zhǔn)備等。內(nèi)源融資是我國(guó)中小企業(yè)融資的主要渠道，有調(diào)查顯示，我國(guó)中小企業(yè)初創(chuàng)時(shí)期90的資金來(lái)源于資金持有者、合伙人以及他們的家庭，初創(chuàng)期過(guò)后仍主要依賴(lài)于內(nèi)源融資。2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系中小企業(yè)融資管理間接融資間接融資屬于外源融資的

15、一種，主要是指企業(yè)向商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款融得資金。國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)證明，商業(yè)銀行貸款是中小企業(yè)最重要的外源性融資來(lái)源。 由于我國(guó)金融體系的特點(diǎn)及中小企業(yè)自身所具有的特征，使得中小企業(yè)獲得銀行貸款的融資渠道并不暢通。 2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系中小企業(yè)融資管理直接融資 直接融資是指不借助于銀行等金融機(jī)構(gòu)，直接與資本所有者協(xié)商融通資本的一種融資活動(dòng)。在我國(guó)直接融資的方式主要有投入資本、發(fā)行股票、發(fā)行債券等。 第二板市場(chǎng)是指主板市場(chǎng)以外的融資市場(chǎng),也稱(chēng)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，是為高科技領(lǐng)域中運(yùn)作良好、成長(zhǎng)性強(qiáng)的新興中小企業(yè)提供的融資場(chǎng)所。主要對(duì)象是中小企業(yè)及新興的高科技產(chǎn)業(yè)等企業(yè)。2

16、009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系中小企業(yè)融資管理籌措風(fēng)險(xiǎn)投資資金 風(fēng)險(xiǎn)投資是主要由風(fēng)險(xiǎn)投資公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)判斷、資金投入、經(jīng)營(yíng)管理的綜合工程，其投資對(duì)象一般為高新技術(shù)項(xiàng)目（產(chǎn)品）、起步不久、急需資金的新的中小企業(yè)。風(fēng)險(xiǎn)投資是一種向主要屬于科技型高成長(zhǎng)性創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，或?yàn)槠涮峁┕芾砗妥稍?xún)服務(wù)，以期在被投資企業(yè)發(fā)展成熟后，通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲取收益的投資行為。 風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)營(yíng)過(guò)程可分為三個(gè)階段，即：資本進(jìn)入、資本增值、資本退出。 2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系中小企業(yè)融資管理高科技 風(fēng)險(xiǎn)投資者特別偏愛(ài)那些在高技術(shù)領(lǐng)域具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的公司 小規(guī)模 大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資者更偏

17、愛(ài)小企業(yè) 范圍 一是指技術(shù)范圍；二是指地理范圍市場(chǎng) 產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模、產(chǎn)品市場(chǎng)需求特性、市場(chǎng)進(jìn)入難易程度和潛在增長(zhǎng)；產(chǎn)品差別化程度，企業(yè)創(chuàng)造獨(dú)一無(wú)二產(chǎn)品的技術(shù)技能及專(zhuān)利保護(hù)有效性；產(chǎn)品和技術(shù)被替代的可能性及其時(shí)間概率、潛在的競(jìng)爭(zhēng)者數(shù)目。 管理 已經(jīng)組成了管理隊(duì)伍，完成了商業(yè)調(diào)研和市場(chǎng)調(diào)研的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)才可能獲得投資 經(jīng)驗(yàn) 在一般的投資項(xiàng)目中，投資者都會(huì)要求風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家有從事該行業(yè)工作前經(jīng)歷或成功經(jīng)驗(yàn) 中小企業(yè)獲得風(fēng)險(xiǎn)投資的條件2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系中小企業(yè)融資管理中小企業(yè)融資管理的重點(diǎn) 中小企業(yè)融資管理的重點(diǎn)是增強(qiáng)贏利能力，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。 為了得到銀行的貸款支持，企業(yè)必須提高

18、自身的獲利能力，增加盈余，增大權(quán)益資本所占比例。 2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系中小企業(yè)投資管理投資戰(zhàn)略管理 投資方向的選擇由于中小企業(yè)一般處于孕育期或發(fā)展期，在發(fā)展方向上應(yīng)選擇較為積極的投資戰(zhàn)略，所以進(jìn)取型投資戰(zhàn)略是中小企業(yè)發(fā)展的首選戰(zhàn)略。 2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系中小企業(yè)投資管理投資戰(zhàn)略管理投資產(chǎn)業(yè)方向的選擇充分考慮市場(chǎng)機(jī)會(huì)、競(jìng)爭(zhēng)狀況、企業(yè)自身綜合實(shí)力及產(chǎn)品技術(shù)特點(diǎn)等因素。 傳統(tǒng)意義上的中小企業(yè)在投資產(chǎn)業(yè)上的戰(zhàn)略選擇，基本遵循“勞動(dòng)密集型資金密集型技術(shù)密集型”的發(fā)展路線(xiàn)。但伴隨知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來(lái)，在風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制日益建立的今天，中小企業(yè)（尤其是高

19、新技術(shù)企業(yè)）在投資產(chǎn)業(yè)選擇中具有了更多的空間。 2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系中小企業(yè)投資管理投資項(xiàng)目決策因素投資收益企業(yè)投資的根本動(dòng)機(jī)是追求投資收益最大化，投資收益包括投資利潤(rùn)和資本利得。投資風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自投資者對(duì)市場(chǎng)預(yù)期的不正確以及經(jīng)營(yíng)缺乏效率。投資約束即投資企業(yè)對(duì)接受投資的企業(yè)行使制約權(quán)的程度。2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系中小企業(yè)投資管理投資項(xiàng)目決策因素投資彈性一是規(guī)模彈性，企業(yè)應(yīng)能根據(jù)自身資金的可供能力和投資效益或市場(chǎng)供求狀況調(diào)整投資規(guī)模-收縮或者擴(kuò)張。二是結(jié)構(gòu)彈性，企業(yè)應(yīng)能根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)或價(jià)格的變動(dòng)，調(diào)整現(xiàn)存投資結(jié)構(gòu)。2009年9月內(nèi)蒙古

20、農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系中小企業(yè)投資管理資本運(yùn)營(yíng)中小企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)應(yīng)主要在非上市企業(yè)的并購(gòu)及金融方法的層面上進(jìn)行。主要可考慮的方法有以下四種。 零兼并策略即選擇公司資產(chǎn)與債務(wù)相抵的目標(biāo)公司進(jìn)行兼并。托管在對(duì)目標(biāo)企業(yè)的行業(yè)、專(zhuān)業(yè)缺乏認(rèn)識(shí)，或?qū)δ繕?biāo)企業(yè)所屬行業(yè)缺乏信心時(shí)，可以采用托管方式。 2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系中小企業(yè)投資管理資本運(yùn)營(yíng)租賃中小企業(yè)的策略聯(lián)盟策略聯(lián)盟是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的企業(yè)為了達(dá)到共同的戰(zhàn)略目標(biāo)、實(shí)現(xiàn)相似的策略方針而采取的相互合作、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享利益的聯(lián)合行動(dòng)。 策略聯(lián)盟的主要形式包括：聯(lián)合研究與技術(shù)開(kāi)發(fā)、合作生產(chǎn)與材料供應(yīng)、聯(lián)合銷(xiāo)售與聯(lián)合分銷(xiāo)等。

21、 2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系中小企業(yè)的政策利用中小企業(yè)的信用擔(dān)保體系 截止目前，全世界已有48%的國(guó)家和地區(qū)建立了中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系中小企業(yè)的政策利用中小企業(yè)的信用擔(dān)保體系我國(guó)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的發(fā)展1992年我國(guó)開(kāi)始中小企業(yè)信用擔(dān)保的實(shí)踐。1996年6月14日，原國(guó)家經(jīng)貿(mào)委發(fā)布關(guān)于建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)（下簡(jiǎn)稱(chēng)指導(dǎo)意見(jiàn)），標(biāo)志著我國(guó)建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的正式啟動(dòng)。2000年8月24日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)關(guān)于鼓勵(lì)和促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干政策意見(jiàn)（國(guó)辦發(fā)200059號(hào)），決定加快建立信用擔(dān)保體系 。

22、2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系中小企業(yè)的政策利用中小企業(yè)的信用擔(dān)保體系我國(guó)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的發(fā)展 2003年1月1日起施行的2002年6月29日通過(guò)的中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法，對(duì)中小企業(yè)的信用制度建設(shè)提供了良好的法制環(huán)境。2005年2月19日發(fā)布的國(guó)務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)支持和引導(dǎo)個(gè)體私營(yíng)等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見(jiàn)（國(guó)發(fā)20053號(hào)）標(biāo)志著個(gè)體私營(yíng)等非公有制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展機(jī)遇的到來(lái)。 2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系中小企業(yè)的政策利用中小企業(yè)的信用擔(dān)保體系我國(guó)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的發(fā)展 為了解決中小企業(yè)在國(guó)際金融危機(jī)沖擊下的生存發(fā)展問(wèn)題，2009年09月22日

23、國(guó)務(wù)院及時(shí)發(fā)布了國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)(國(guó)發(fā)200936號(hào))，提出了營(yíng)造有利于中小企業(yè)發(fā)展的良好環(huán)境、切實(shí)緩解中小企業(yè)融資困難、加大對(duì)中小企業(yè)財(cái)稅扶持力度等8大方面29條具體意見(jiàn)。2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系中小企業(yè)的政策利用政府的扶持 政府扶持中小企業(yè)的職責(zé)定位為：制定有利于中小企業(yè)與大企業(yè)公平競(jìng)爭(zhēng)的發(fā)展規(guī)劃與規(guī)則；推動(dòng)和構(gòu)造有利于中小企業(yè)健康發(fā)展的社會(huì)化促進(jìn)體系；引導(dǎo)和鼓勵(lì)社會(huì)對(duì)中小企業(yè)的中介服務(wù)；加大政府對(duì)中小企業(yè)的財(cái)稅支持力度；完善和健全對(duì)中小企業(yè)的行政和司法監(jiān)督。 2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系中小企業(yè)的政策利用政府的扶持

24、 政府對(duì)中小企業(yè)的扶持方式應(yīng)參照國(guó)際慣例，以社會(huì)公共管理者身份，以立法、財(cái)稅、金融等方式，扶持符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的中小企業(yè)。其中為中小企業(yè)創(chuàng)造一個(gè)更加利于其成長(zhǎng)的環(huán)境是最重要的。而積極鼓勵(lì)中小企業(yè)參與國(guó)家公共工程建設(shè)和政府采購(gòu)方案，就是各國(guó)優(yōu)化中小企業(yè)成長(zhǎng)環(huán)境的成功經(jīng)驗(yàn)。 2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系中小企業(yè)的政策利用中小企業(yè)的發(fā)展基金 2005年2月國(guó)務(wù)院下發(fā)了國(guó)務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)支持和引導(dǎo)個(gè)體私營(yíng)等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見(jiàn)（國(guó)發(fā)20053號(hào)）。在若干意見(jiàn)中充分考慮了我國(guó)非公有制企業(yè)的絕大多數(shù)為中小企業(yè)，中小企業(yè)的絕大多數(shù)為非公有制企業(yè)這樣一個(gè)現(xiàn)實(shí)，對(duì)中小企業(yè)提出了相應(yīng)政策措

25、施。其中就包括強(qiáng)調(diào)逐步擴(kuò)大國(guó)家有關(guān)促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展專(zhuān)項(xiàng)資金規(guī)模，加快設(shè)立國(guó)家中小企業(yè)發(fā)展基金的問(wèn)題。中小企業(yè)發(fā)展基金也可開(kāi)展投資業(yè)務(wù)，投資設(shè)立中小企業(yè)開(kāi)發(fā)公司，提供中小企業(yè)咨詢(xún)顧問(wèn)服務(wù)，指導(dǎo)中小企業(yè)提高經(jīng)營(yíng)管理能力；或?yàn)樾鹿咎峁┝己玫膭?chuàng)業(yè)環(huán)境，協(xié)助新技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系案例研究與分析：網(wǎng)盛科技的成長(zhǎng)之路 案例背景 1997年大學(xué)畢業(yè)兩年的孫德良剛剛從一家以采集信息為主的內(nèi)容網(wǎng)站離職，雖然經(jīng)歷和目睹了一家網(wǎng)絡(luò)公司的失敗，但這并沒(méi)有影響到孫德良對(duì)網(wǎng)絡(luò)的熱情與信心，他決定自己創(chuàng)業(yè)。當(dāng)時(shí)，正盛行美國(guó)納斯達(dá)克的網(wǎng)絡(luò)熱風(fēng)，國(guó)內(nèi)已經(jīng)有

26、許多模仿雅虎模式的綜合搜索引擎，想在這里分得一杯羹的可能性微乎其微。孫德良意識(shí)到從行業(yè)垂直的角度挖掘、窮盡行業(yè)信息的網(wǎng)絡(luò)模式還存在一個(gè)空白點(diǎn)，也可能隱藏著巨大的商機(jī)。 按照這樣一個(gè)思路，他開(kāi)始尋找合適的行業(yè)切入點(diǎn)，孫德良所處的杭州其周邊江浙一帶的紡織、機(jī)械、化工和電子等行業(yè)都處在健康發(fā)展的快速道上，到底選擇哪個(gè)行業(yè)是創(chuàng)業(yè)初期的一個(gè)重大決策問(wèn)題，孫德良認(rèn)為只有那些國(guó)際化程度高、完全執(zhí)行行業(yè)同一標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)業(yè)才具備網(wǎng)上交易的可能，而化工行業(yè)的這個(gè)特點(diǎn)尤為突出。化工行業(yè)有2300多萬(wàn)種產(chǎn)品，龐大的數(shù)據(jù)量是廠(chǎng)商必須使用互聯(lián)網(wǎng)的客觀(guān)條件，2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系案例研究與分析：網(wǎng)盛

27、科技的成長(zhǎng)之路 （續(xù)前）標(biāo)準(zhǔn)化程度較高，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行文字描述完全可以滿(mǎn)足信息供需方的理解需求，不容易產(chǎn)生歧義。而化工本身的特性決定其中的企業(yè)規(guī)模至少都在千萬(wàn)級(jí)以上；這為企業(yè)發(fā)展網(wǎng)上貿(mào)易創(chuàng)造了物質(zhì)條件。其實(shí)，美國(guó)的絕大多數(shù)分析師都認(rèn)為化工是最適宜開(kāi)展網(wǎng)上貿(mào)易的行業(yè)。此外，浙江的化工企業(yè)分布較多，為企業(yè)間B2B交易奠定了良好的市場(chǎng)條件。 孫德良的創(chuàng)業(yè)資本只有3萬(wàn)元人民幣，其中包括2萬(wàn)元的高利貸借款，成立了浙江網(wǎng)盛科技股份有限公司，創(chuàng)建并運(yùn)營(yíng)了中國(guó)化工網(wǎng) 、全球化工網(wǎng)，以及此后的中國(guó)紡織網(wǎng)、國(guó)際紡織網(wǎng)、中國(guó)醫(yī)藥網(wǎng)等多個(gè)國(guó)內(nèi)外知名的專(zhuān)業(yè)電子商務(wù)網(wǎng)站，以及國(guó)內(nèi)最大的專(zhuān)業(yè)化工搜索引擎 ChemIndex

28、， 形成了門(mén)戶(hù)網(wǎng)站外的 “第二陣線(xiàn)”，被媒體譽(yù)為“業(yè)界奇跡”。2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系案例研究與分析：網(wǎng)盛科技的成長(zhǎng)之路 （續(xù)前）網(wǎng)盛科技股份有限從一家專(zhuān)業(yè)從事互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)、電子商務(wù)、專(zhuān)業(yè)搜索引擎和企業(yè)應(yīng)用軟件開(kāi)發(fā)的高新企業(yè)，逐漸發(fā)展成為國(guó)內(nèi)最大的垂直專(zhuān)業(yè)網(wǎng)站開(kāi)發(fā)商。根據(jù)全球網(wǎng)站流量統(tǒng)計(jì)網(wǎng)站Alexa的數(shù)據(jù)，截至2006年6月30日，網(wǎng)盛科技所經(jīng)營(yíng)的中國(guó)化工網(wǎng)，在國(guó)內(nèi)專(zhuān)業(yè)化工網(wǎng)站中位居第一，其所經(jīng)營(yíng)的中國(guó)紡織網(wǎng)排名也在國(guó)內(nèi)同類(lèi)網(wǎng)站中位居前列。 2006年12月15日，網(wǎng)盛科技在深圳證券交易所中小板掛牌上市，發(fā)行價(jià)14.09元，但開(kāi)盤(pán)價(jià)卻達(dá)高到68.1元，三次停牌也沒(méi)

29、能阻止投資者的熱情追捧。被稱(chēng)之為“內(nèi)地互聯(lián)網(wǎng)第一股”。2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系案例研究與分析：網(wǎng)盛科技的成長(zhǎng)之路網(wǎng)盛科技的上市路徑 2002年公司就開(kāi)始進(jìn)行內(nèi)部股份制改造。2002年9月，網(wǎng)盛科技與香港新鴻基公司達(dá)成協(xié)議，啟動(dòng)在港上市程序。然而，一場(chǎng)與中化集團(tuán)的商標(biāo)官司讓網(wǎng)盛科技赴港上市的計(jì)劃被迫擱置，因?yàn)椤叭陶J(rèn)為有官司在身的企業(yè)，不適宜繼續(xù)開(kāi)展上市工作?！边@個(gè)變故不僅推遲了網(wǎng)盛科技上市的時(shí)間，而且改變了上市地點(diǎn)。2005年4月，網(wǎng)盛科技順利地向證監(jiān)會(huì)遞交了申請(qǐng)材料，然而，6月由于股改開(kāi)始，IPO被暫停。這一次等待也使日后上市的網(wǎng)盛科技處于一個(gè)更好的市場(chǎng)環(huán)境。最終在

30、2006年12月15日上市融資2.1億元人民幣。2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系案例研究與分析：網(wǎng)盛科技的成長(zhǎng)之路網(wǎng)盛科技的上市路徑（續(xù)前） 公司獨(dú)特的經(jīng)營(yíng)模式以及良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，使得其上市就受到資本市場(chǎng)的熱烈追捧?！皶?huì)員廣告”是網(wǎng)盛的主要經(jīng)營(yíng)模式，每發(fā)展一個(gè)會(huì)員，就收取入會(huì)費(fèi)，而會(huì)員、非會(huì)員可在網(wǎng)站上發(fā)布網(wǎng)絡(luò)廣告，這也構(gòu)成了它主要的收入渠道，公司認(rèn)為豐富的客戶(hù)資源是網(wǎng)絡(luò)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，而在市場(chǎng)戰(zhàn)略上選擇了與行業(yè)類(lèi)綜合網(wǎng)站，如阿里巴巴、慧聰網(wǎng)等錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)的戰(zhàn)略，截至2006年6月底，化工網(wǎng)客戶(hù)和紡織網(wǎng)客戶(hù)數(shù)量分別為5709家和1560家。 2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理

31、學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系案例研究與分析：網(wǎng)盛科技的成長(zhǎng)之路網(wǎng)盛科技的股權(quán)結(jié)構(gòu)2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系案例研究與分析：網(wǎng)盛科技的成長(zhǎng)之路上市募集資金用途 單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目名稱(chēng)固定資產(chǎn)投資鋪底流動(dòng)資金合計(jì)批復(fù)情況1化工專(zhuān)業(yè)搜索信息服務(wù)平臺(tái)項(xiàng)目41007004800浙發(fā)改高技200556號(hào)2化工專(zhuān)業(yè)信息平臺(tái)升級(jí)項(xiàng)目330012004500浙發(fā)改高技200551號(hào)3私有交易平臺(tái)和供應(yīng)商關(guān)系管理項(xiàng)目41008504950浙發(fā)改高技200544號(hào)4營(yíng)銷(xiāo)及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目45004500合計(jì)16000275018750資料來(lái)源：網(wǎng)盛科技招股說(shuō)明書(shū)2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)

32、統(tǒng)計(jì)系案例研究與分析：網(wǎng)盛科技的成長(zhǎng)之路在上市股權(quán)比例的選擇上，網(wǎng)盛科技則采用了證監(jiān)會(huì)的最低限，即25的股權(quán)上市，股份數(shù)量為1500萬(wàn)份。上市后，孫德良通過(guò)杭州中達(dá)信息技術(shù)有限公司和上海中化科技發(fā)展有限公司間接持有公司股份34.023，是公司的實(shí)際控制人，其父親孫國(guó)明持有9.26的股份，其他5位自然人股東持有3.12的股份。 與其他特別是網(wǎng)絡(luò)公司借助于風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的理念不同，1999年，當(dāng)網(wǎng)盛科技術(shù)發(fā)展到幾百萬(wàn)元規(guī)模時(shí)，美國(guó)一家風(fēng)險(xiǎn)投資公司找到孫德良希望對(duì)其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。此后多年，國(guó)內(nèi)外陸續(xù)有十多家投資公司找到網(wǎng)盛科技，但都被婉言謝絕。從另一個(gè)側(cè)面也反映出民營(yíng)小企業(yè)對(duì)控制權(quán)的重視，不愿意股權(quán)被稀釋。 2009年9月內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)系案例研究與分析：網(wǎng)盛科技的成長(zhǎng)之路案例分析與啟示因地制宜地選擇直接融資方式網(wǎng)盛科技