股權投資與風險管理李軍律師定

1、股權投資與風險管理中國2012國家領導人換屆，政府更迭證券市場出臺了一系列規(guī)章法院開始向壟斷出拳編輯pptPE/VC高市盈率時代不再強制分紅制度、創(chuàng)業(yè)板退市制度、內(nèi)幕交易零容忍制度產(chǎn)業(yè)資本定價模式的收益空間大大縮水（由90倍跌至30倍）投資者需要更加理性地面對股權轉(zhuǎn)讓、管理層收購甚至包括清盤的退出方式編輯ppt作為IPO的替補，多層次資本市場已為必然趨勢，其中尤其以OTC（場外股權交易市場）為代表；新三板熱度降溫，OTC可能替代新三板成為IPO熱身賽場，新三板提法或?qū)⒊蔀闅v史“新三板”之后的市場新星？編輯ppt上海股權托管中心交易規(guī)則特別關注四點投資者買入賣出時間間隔不少于5個交易日漲跌幅為3

2、0%；交易數(shù)量1萬股起非上市股份股東不超過200人特別關注四點投資者買入賣出時間間隔不少于5個交易日漲跌幅為30%；交易數(shù)量1萬股起非上市股份股東不超過200人編輯ppt與新三板的區(qū)別主要包括：注冊資金門檻低至500萬元掛牌企業(yè)存續(xù)時間要求不到1年而新三板為不少于2年編輯ppt中小民營企業(yè)主為何難以永續(xù)經(jīng)營？婚變引起的對企業(yè)所有權和控制權的爭奪所導致的企業(yè)解體或元氣損傷；創(chuàng)業(yè)伙伴之間或創(chuàng)業(yè)者同關鍵雇員之間的失和所導致的企業(yè)解體或元氣損傷；創(chuàng)業(yè)者因為身體或者精神上的意外傷害而引起的行為能力喪失或減弱所導致的企業(yè)價值縮水；企業(yè)本身或者創(chuàng)業(yè)者的法律責任引起的企業(yè)客戶流失、資產(chǎn)或股權的變賣所導致的企業(yè)

3、價值縮水；子嗣中無人接班所導致的家族企業(yè)清盤或低價變賣。編輯ppt投后管理模式對于PE/VC機構(gòu)而言，其真正獲利來源將回歸到最核心也是最重要的部分：成長性溢價，也就是賺取“幫助企業(yè)成長”的那部分錢。這就對PE/VC機構(gòu)的投后管理能力提出了很高的要求，原先低附加值的投后管理模式將逐漸轉(zhuǎn)化為高附加值的模式。編輯ppt民營企業(yè)該如何抉擇？完善的法人治理結(jié)構(gòu)成熟的風險管理意識+進入公共公司領域是民營企業(yè)保持其生命力的必有之路編輯ppt風險管理已經(jīng)上升到國家戰(zhàn)略高度2012年2月由國家標準化管理委員會制訂了企業(yè)法律風險管理指南，企業(yè)由感性管理轉(zhuǎn)入理性認知與程序管理時代，此標準已于上月2日正式生效。有理由

4、認為這也是配合OTC步調(diào)的一項重要舉措。它將全面導入的是誠信與規(guī)范的經(jīng)營理念。編輯ppt “現(xiàn)代金融理論有三大支柱，依次為資本的時間價值、資產(chǎn)定價和風險管理”。 97年諾貝爾經(jīng)濟學獎得主Robert Merton 編輯ppt 中國企業(yè)之殤 40 1% 30 7.30.02%平均壽命（年）法律風險防范費用支出比中國歐美日本企業(yè)美國企業(yè)投入是中國的50倍編輯ppt風險管理將成為核心PE/VC時代同時也將由大量PREIPO的只投不管逐步過渡到關注投資風險進行投后風險管理并致力于提供高附加值服務，協(xié)助企業(yè)共同健康成長，GP的只選股不管股的時代也將終結(jié)。編輯ppt法律風險與其他風險的關系編輯ppt法律風

5、險管理過程法律風險分析法律風險評估公司法律風險管理現(xiàn)狀分析評估內(nèi)部環(huán)境信息外部環(huán)境信息運用風險識別方法識別企業(yè)存在的法律風險與成因，生成公司法律風險列表。分析評估上述法律風險的關聯(lián)性、發(fā)生幾率和損害程度。根據(jù)評估結(jié)果，進行風險戰(zhàn)略管理設計、管理規(guī)劃、組織職能規(guī)劃、風險文化建設、風險流程梳理、信息系統(tǒng)建設、風險措施實施等。 法律風險識別法律風險控制措施監(jiān)督檢 查評 估法律風險應對編輯ppt中國500強企業(yè)法律風險管理需求調(diào)查報告路偉國際律師事務所2006年4月 10日法律風險管理需求排序 69483431282525201917公司治理合同管理索賠/訴訟管理內(nèi)部控制措施知識產(chǎn)權管理財務報告規(guī)則公

6、司風險管理資本市場交易政府關系管理激勵機制/業(yè)績評估體系受訪者認為，企業(yè)面臨的最主要的法律風險管理事務： 公司治理 合同管理編輯ppt：1、財產(chǎn)風險通常指財產(chǎn)的損毀、滅失與貶值等所導致的風險。如廠房、設備、運載工具、家庭住宅、家具及其它無形財產(chǎn)因自然災害或意外事故而遭受的損失。2、人身風險指由于人的疾病、傷殘、死亡所引起的風險。風險的分類編輯ppt3、責任風險指根據(jù)法律、合同或道義上的規(guī)定應對他人的財產(chǎn)損失或人身傷亡承擔經(jīng)濟賠償責任的風險。4、信用風險在經(jīng)濟交往中，權利人與義務人之間由于一方違約或犯罪而使對方蒙受經(jīng)濟損失的風險。編輯ppt編輯ppt高風險行業(yè)中風險行業(yè)低風險行業(yè)醫(yī)藥和化學制品制

7、造商銀行、金融機構(gòu)航空、鐵路、公交和地鐵系統(tǒng)賓館、飯店旅游公司核電廠食品制造和分銷企業(yè)夜總會、娛樂休閑場所軟飲料和果汁生產(chǎn)商建筑、房地產(chǎn)公司煤氣站公共設施及私人設施、機場水泥供應商和結(jié)構(gòu)工程公司大學、醫(yī)院、非贏利性機構(gòu)、教堂、博物館零售連鎖店生物技術公司石油生產(chǎn)商和分銷商電信公司家庭用品制造商包裝公司網(wǎng)絡中心組織計算機制造商餓分銷商發(fā)動機和重金屬制造商電梯制造商醫(yī)藥、衛(wèi)生所超市和購物中心煙酒公司健康俱樂部、日常護理中心保險代理 軟件公司慈善機構(gòu)廣播電視財務會計公司服飾生產(chǎn)商地方性商務企業(yè)旅行社法律公司咨詢公司汽車出租公司郵購和目錄服務公司國際組織（如世界銀行等）編輯ppt規(guī)避退出產(chǎn)生風險的各種活動。規(guī)避風險的例子可能有退出使用一條生產(chǎn)線、停止向一個新的地理區(qū)域市場擴大業(yè)務，或者出售公司的一個分支，剝離虧損業(yè)務，縮小經(jīng)營規(guī)模減少采取行動減少風險的可能性或影響或兩者。組織資源主動預防實時監(jiān)控進行控制分擔通過將風險轉(zhuǎn)移或者分擔部分風險來減少風險的可能性和影響。保險、分擔（合資、結(jié)盟、合作）、合同（外包/委托）、分散化