我國風(fēng)險(xiǎn)投資管理的問題及對策

1、我國風(fēng)險(xiǎn)投資管理的問題及對策我國風(fēng)險(xiǎn)投資管理的問題及對策一、前言風(fēng)險(xiǎn)投資最初起源于19世紀(jì)末的西方工業(yè)國家。在理論上有廣義和狹義之分。廣義的風(fēng)險(xiǎn)投資泛指一切具有高風(fēng)險(xiǎn)、高潛在收益的投資；狹義的風(fēng)險(xiǎn)投資是指以高新技術(shù)為根底，消費(fèi)與經(jīng)營技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資。風(fēng)險(xiǎn)投資通過社會上的機(jī)構(gòu)或者個(gè)人籌集到風(fēng)險(xiǎn)資本，然后將資本投進(jìn)成長性良好的企業(yè)或者具備成長潛力的企業(yè)，在企業(yè)獲得良好開展的前提下，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)通過拋售股權(quán)獲得高收益的投資行為。這種投資行為曾經(jīng)在推動西方興旺國家在科技開展以及經(jīng)濟(jì)開展起到非常重大的作用。這對處于經(jīng)濟(jì)高速開展的中國同樣適用。當(dāng)前我國的風(fēng)險(xiǎn)投資正處于起步階段，投資規(guī)模比擬小，還未建立

2、健全的投資管理制度、運(yùn)行機(jī)制以及缺乏配套的法律標(biāo)準(zhǔn)，尚未形成現(xiàn)代意義上的風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)。本文對我國現(xiàn)階段風(fēng)險(xiǎn)投資管理存在的問題進(jìn)展深化分析，并提出科學(xué)的管理對策和創(chuàng)新舉措。二、我股票風(fēng)險(xiǎn)投資管理中表現(xiàn)出的問題由于我國的風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)開場的時(shí)期是20世紀(jì)80年代中期，相比于國外起步較晚。上個(gè)世紀(jì)90年末，我國的風(fēng)險(xiǎn)投資有了新開展，建立起一批超大規(guī)模的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，總投資資金大約在400億，但是因?yàn)殚_展速度較快，經(jīng)歷的探究時(shí)期短暫，在風(fēng)險(xiǎn)投資管理過程中，仍然存在一些問題有待解決。1風(fēng)險(xiǎn)投資中的風(fēng)險(xiǎn)意識或文化缺失、淡保我國五千年的傳統(tǒng)文化中講究的是一種中庸的、穩(wěn)進(jìn)的思想，較缺乏激進(jìn)、創(chuàng)新精神，1978年

3、之前的中國處于一種閉塞、守舊的階段，經(jīng)濟(jì)的開展中也大多受到方案經(jīng)濟(jì)體制的束縛，讓人們的思維無法活潑。所以對于風(fēng)險(xiǎn)投資，大局部投資者還是無法解放思想，轉(zhuǎn)變投資觀念。2較側(cè)重資金和技術(shù)。很長一段時(shí)期，風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)中，大多認(rèn)為，高投入和高產(chǎn)出是成正比的。所以許多風(fēng)險(xiǎn)投資管理者眼睛都瞄準(zhǔn)了高投入工程，卻對那些潛力無限的低投入工程視而不見。這也引得被投資方為了廣泛吸引投資方的關(guān)注和進(jìn)場，盲目地?cái)U(kuò)大工程的規(guī)模。然而根據(jù)西方國家的風(fēng)險(xiǎn)投資經(jīng)歷，大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資雖然是具備高收益特點(diǎn)，但是不一定需要高投入。例如美國超微公司投資旗下的一家數(shù)據(jù)設(shè)備公司，投資資金僅有7萬美元，但是卻占了77%的股份。9年之后，這個(gè)數(shù)據(jù)

4、設(shè)備公司上市，其價(jià)值變成3700美元。這每年平均收益率高達(dá)100%案例說明，低投入也可以高產(chǎn)出。注重資金還表如今對工程進(jìn)展評估時(shí)，更多關(guān)注財(cái)務(wù)和技術(shù)，缺乏關(guān)注人員的素質(zhì)以及忽略管理的成效。3風(fēng)險(xiǎn)資本融資規(guī)模孝渠道單一?，F(xiàn)階段，我國成立的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，都是根據(jù)?公司法?的要求，以的身份成立，大局部機(jī)構(gòu)都瞄準(zhǔn)了正在創(chuàng)業(yè)階段的科技型中小企業(yè)，將資金注入需要扶持的企業(yè)，推動其開展后獲益。但是一般企業(yè)傳統(tǒng)的融資渠道是通過政府財(cái)政獲得，例如銀行等。目前對私營中小企業(yè)來說，可以通過政府渠道獲得的資源非常有限，所以要在市場中尋找新的渠道才能獲得活力。但是真正可以為私營中小企業(yè)效勞的政府財(cái)政機(jī)構(gòu)并不多，市場中以

5、企業(yè)、私人或者基金而設(shè)立的獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)數(shù)量較少，這是導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)規(guī)模較孝融資渠道單一，缺乏資金優(yōu)勢，會降低在投資運(yùn)行中進(jìn)展組合投資的才能和無法進(jìn)展平衡投資，投資的風(fēng)險(xiǎn)仍然較高，最終可能導(dǎo)致投資失敗。4缺乏健全的風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)行機(jī)制。高額的投資收益是促使投資機(jī)構(gòu)進(jìn)展投資的動力，通常獲得回報(bào)的直接方式是把資金投入企業(yè)，然后通過企業(yè)開展或者拋售股權(quán)而獲得。這個(gè)等待回報(bào)的過程大概在57年。由于目前我國的風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)正處于初步開展階段，要進(jìn)步獲益確實(shí)定性，務(wù)必具備很強(qiáng)的工程區(qū)分意識和風(fēng)險(xiǎn)意識，需要大量的高素質(zhì)、高技術(shù)的復(fù)合型人才去推動整個(gè)市場的安康、平穩(wěn)開展。然而我國證券市場以及風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制很不完善，加上高

6、素質(zhì)、高技術(shù)的人才非常匱乏，尚未建立一個(gè)健全的風(fēng)險(xiǎn)退出機(jī)制，表如今：新成立的高科技企業(yè)在進(jìn)入主板市場時(shí)，門檻比擬高，其次，我國的證券市場尚未建立合適高科技民營企業(yè)融資的二板市常這兩個(gè)因素導(dǎo)致目前我國證券市場的投資風(fēng)險(xiǎn)比擬高。三、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資管理的建議1開拓多元化的籌資渠道。鑒于我國風(fēng)險(xiǎn)投資正處于成長階段，存在諸多的問題，需要借鑒國外經(jīng)歷幫助建立完善的投資管理系統(tǒng)。在資金方面，政府需要采取一些優(yōu)惠政策和鼓勵(lì)政策，讓投資機(jī)構(gòu)籌資渠道多樣化。民間是一個(gè)能量宏大的資金庫，可以首選引進(jìn)個(gè)人投資資金，其次到保險(xiǎn)公司、證券公司或者信托投資公司等投資機(jī)構(gòu)的資本，總的來說，立足于市場，融資渠道多樣，資金來源豐富

7、，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資資金的管理，可以將風(fēng)險(xiǎn)投資營運(yùn)快速推上正軌，獲得一個(gè)良好的開端。2加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)資本投資管理。有了良好的開場，務(wù)必采取措施將推動投資的開展，這是確保投資成功的關(guān)鍵。對風(fēng)險(xiǎn)資本進(jìn)展高效的管理，比方，正確把握資金投入時(shí)機(jī)，把握好資金的投入數(shù)量，進(jìn)步資金使用的有效率等，都是加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)資本投資管理的表現(xiàn)。由于風(fēng)險(xiǎn)投資的特殊性在于其收益高，風(fēng)險(xiǎn)也高，投資運(yùn)作開場后，當(dāng)所投資的企業(yè)進(jìn)入高成長期，投資者采取策略利用現(xiàn)有的資金盡快使得企業(yè)占領(lǐng)到最大市場份額，及早做好回收資金的準(zhǔn)備工作。等到時(shí)機(jī)合適，撤回資金，風(fēng)險(xiǎn)投資就告一段落。3加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)資本退出管理。風(fēng)險(xiǎn)投資是為了在企業(yè)高成長內(nèi)撤出資本，以套取高額利潤

8、，不以套取企業(yè)紅利作為主要目的。所以長期的持有股份不是風(fēng)險(xiǎn)投資的策略，投資過程中，要適時(shí)而且及時(shí)地抽出資本，投資機(jī)構(gòu)才能有足夠的資本去進(jìn)展下一輪的投資，而且可以保證資金的平安性。目前風(fēng)險(xiǎn)投資市場中，資本退出管理方法不健全，導(dǎo)致局部投資資本無法及時(shí)退出，最后可能導(dǎo)致投資失敗。因此，要進(jìn)步資本投資意識，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)資本退出的管理，實(shí)現(xiàn)資本的高效率、高收益。四、關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資管理的創(chuàng)新考慮1在投資戰(zhàn)略的規(guī)劃上作管理創(chuàng)新。要在投資戰(zhàn)略的規(guī)劃上作管理創(chuàng)新，首先一個(gè)方面要在制度上進(jìn)展創(chuàng)新。因?yàn)橹贫仁枪疚幕囊粋€(gè)重要局部，其設(shè)置是否合理，會極大地影響公司指導(dǎo)者以及員工的想法和行動，當(dāng)前比擬提倡根據(jù)公司的實(shí)際情況

9、建立一個(gè)與內(nèi)外環(huán)境均相適應(yīng)的投資工作、管理制度。這樣的制度具備一定配套性和前瞻性，在滿足當(dāng)前消費(fèi)需要的同時(shí)，還能符合企業(yè)在將來的開展趨勢。另一個(gè)方面的戰(zhàn)略創(chuàng)新表如今，以優(yōu)化產(chǎn)權(quán)去降低風(fēng)險(xiǎn)。投資者由于直接投入了資金，可以直接或者間接參與到企業(yè)的消費(fèi)和受益當(dāng)中，獲得一定的股份和一定的話語權(quán)。這樣制造出來的鼓勵(lì)方式可以有效地發(fā)揮企業(yè)經(jīng)營者的積極性和創(chuàng)新思維。根據(jù)所投資企業(yè)的開展變化，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)權(quán)制度做出有效率的優(yōu)化和補(bǔ)充。這種優(yōu)化和補(bǔ)充直接進(jìn)步了風(fēng)險(xiǎn)資本的運(yùn)營效率，降低了其運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)。還有一個(gè)非常重要的創(chuàng)新手段，就是人才管理創(chuàng)新，這是由企業(yè)的競爭就是人才的競爭意識演變而來。盡可能培養(yǎng)并引進(jìn)高程度的復(fù)合型人才，才能使一個(gè)企業(yè)充滿活力和活力。例如蘋果、英特爾、微軟、通用電氣、海爾、聯(lián)想等，他們的成功之處都表如今，他們非常重視人才，并且擅長用人才。2在戰(zhàn)術(shù)上的管理創(chuàng)新。在戰(zhàn)術(shù)上的管理創(chuàng)新，主要有：一是進(jìn)展階段投資和集中投資