成品油市場形勢分析及展望分析

1、成品油市場形勢分析及展望根據會議安排，下面由我就近期市場情況給大家做簡要匯報如下：截至2022年3月3日收盤，WTI：收盤報107.67美元/桶，較前一日下跌2.93美元；布倫特：收盤報110.46美元/桶，較前一日下跌2.47美元；阿曼：收盤報108.68美元/桶，較前一日下跌4美元；上海SC2201：收盤686.8元/桶，較前一日漲38.2元。國內成品油零售限價在今日0時上調255元的基礎上，3月18日0時調價窗口對應上調620元/噸。年內，WTI絕對值上漲30.87美元（年初76.8），漲幅40.1%；布倫特絕對值上漲31.48美元（年初78.98），漲幅39.86%；阿曼絕對值上漲31

2、.38美元（年初77.3），漲幅40.6%；截止3月3日，國內汽柴油標準品分別累計上調1265和1220元。從去年底到今年初，特別是2月俄烏沖突爆發(fā)前，國內主流研究平臺仍以看跌為主，但是俄烏沖突爆發(fā)以及隨后歐美對俄聯合制裁所引發(fā)的供應短缺危機迅速籠罩市場，并對國內市場帶來成本上升、供應緊缺等一系列沖擊。下面，結合最新國內外市場形勢，就今后一段時期國內外成品油市場形勢及展望分析如下：一、國際原油市場形勢分析及展望（一）從地緣政治角度看，俄烏沖突預計持續(xù)時間不會太長，此前預計1-2周結束戰(zhàn)事，但從當前進展看，預計持續(xù)時間會在1個月左右，也就是到3月中下旬。（時間越久對俄越不利）在俄烏沖突完全停止前

3、，歐美對俄制裁力度仍將進一步加碼，資料顯示，在俄投資的國際石油公司中，已經有9家調整了在俄業(yè)務，退出俄市場的就占到了56%，對俄石油產業(yè)鏈帶來嚴峻考驗，此前，俄每日石油出口量在520萬桶左右（全球貿易量的四分之一）、成品油出口量在200萬桶/日（全球貿易量的十分之一）左右（折合原油285萬桶），流向中國市場原油170萬桶左右，若俄能源出口完全受阻，預計全球原油市場每日將有近800萬桶的缺口，假定沙特全額增產至2019年產量水平，即增產180萬桶/日，伊朗產量恢復至制裁前水平，即增產150萬桶/日，其余產油國增產100萬桶/日，全球原油市場仍有近370-400萬桶/日的缺口，考慮到德國等歐洲主要

4、國家仍然保持少量對俄能源進口，全球原油市場仍有近300萬桶/日的缺口。（二）從除俄羅斯以外的主要產油國增產能力方面看，目前OPEC主要的增產國是沙特和伊朗，預計日最大增產能力合計為430萬桶，且達產周期較長；美國當前產量與歷史最高產量僅有不足60萬桶的空間，且近期美國石油庫存、天然氣庫存連續(xù)下降。（三）從各國釋放儲備油看，國際能源署2月28日決定釋放6000萬桶儲備油，但僅不到俄正常十日的出口量，此舉對穩(wěn)定原油市場影響有限。（四）從全球能源需求角度看，數據顯示，到2021年2季度，全球原油需求已恢復至疫情前水平；自2021年4季度以來，歐美各國相繼放寬疫情管控，疫情對經濟復蘇的影響逐漸減小，全

5、球原油需求已經略超疫情前水平，全球原油庫存經歷近兩年的持續(xù)下跌后，仍將繼續(xù)下跌，直至俄羅斯原油恢復出口。 （五）從全球經濟通脹看，各國央行特別是美聯儲加息操作將是未來半年甚至1年內的重要手段，客觀上對油價形成壓力。2006年5月-2008年7月，兩年多時間里，原油價格從75美元左右（在次貸危機、通脹影響下）漲至150美元，此后約5個月時間，跌至30美元。2014年3-7月，（俄占領克里米亞、歐美制裁）原油價格從75美元左右漲至120美元附近，到當年12月，跌至60美元附近，此后一直陰跌至2016年的40美元以下?？傮w看，俄烏軍事沖突有望在3月底前結束，但歐美制裁仍將繼續(xù)，預計未來半年甚至更長時

6、間，俄羅斯能源出口將處于受限狀態(tài)，全球原油供應短缺的局面難見改善，原油庫存仍將繼續(xù)下降或保持在歷史較低水平，預計到3月底，三地原油均價突破130美元/桶的概率較大，并在4、5月見頂后逐漸回落，具體回落的幅度和周期，需要根據當時的地緣局勢和全球供需形勢來確定。二、國內市場形勢分析及展望（一）資源成本方面：國際油價上漲拉高國內資源成本。若原油價格長期高位震蕩，將不可避免拉高國內產業(yè)鏈成本，對經濟發(fā)展帶來抑制。原油價格每上漲10美元，國內將為此增加350億美元的成本。此外，石油管理辦法（2016）規(guī)定，國際油價漲至130美元后，國內成品油不調或少調，將給下游經營單位帶來成本攀升，甚至可能出現短期的批

7、零倒掛情況；若批零倒掛，下游社會經營單位預計將短期停止操作。（二）資源供應方面：預計國內資源供應將由寬松向緊平衡過度。主要原因有：一是主營資源供應減少。隨著國內能源需求加快轉型，主營單位有意識的控制產品結構和生產進度，從去年系統內煉化板塊的生產節(jié)奏就可以看出，減油增化將是今后國內煉化產業(yè)發(fā)展的重要方向。二是地煉資源將有所減少。失去非稅資源利潤空間后，國內地煉經營利潤大幅減少，加上資源成本不斷攀升，地煉開工意愿和加工量將打折扣，預計全年地煉開工率維持在60-65%，低于2021年5個百分點左右。（二）市場需求方面進入3月份后，車輛出行恢復平穩(wěn)，汽油需求以穩(wěn)為主，且較春節(jié)期間有明顯回落；隨著各地陸

8、續(xù)復工復產，柴油需求穩(wěn)步回升。（三）行業(yè)發(fā)展方面當前的高油價將助推國內新能源產業(yè)繼續(xù)高速發(fā)展，根據汽車工業(yè)協會的數據，國內新能源車銷量已連續(xù)13個月保持3位數增長，1-2月，新能源車銷量預計突破80萬輛，市場滲透率接近19%，預計全年新能源車銷量將達550-600萬輛，新能源車的替代效應將進一步顯現。總體看，當前高油價對國內油氣產業(yè)鏈帶來成本壓力，若油價繼續(xù)沖高至130美元以上時，國內下游經營單位將面臨批零倒掛的經營壓力。煉化產業(yè)將繼續(xù)實施減油增化，國內資源供應將從以往的供應過剩逐漸向供需緊平衡轉變。高油價將加速國內替代能源發(fā)展，全年國內新能源車市場滲透率將突破20%，替代效應進一步顯現。三、

9、省內市場形勢分析及展望（一）資源供應和市場競爭方面：供應渠道將進一步增多，競爭環(huán)境更加復雜多樣。一是X油倉儲能力將顯著增強。根據目前掌握的消息，中海油租賃X庫容由X方增至X方（汽柴油各X方），目前正在改造，保守估計在X月中下旬投用，預計年周轉量在X萬噸。二是外部正常含稅資源流入量增加。山東地煉資源富余量將進一步流入西南腹地，加劇地區(qū)資源過剩和競爭形勢。市場需求方面：預計全省柴油需求小幅增長，汽油需求平穩(wěn)為主。根據X省2022年重點工程項目等政府文件顯示，在經歷2021年固定資產投資下降后，2022年全省固定資產投資將企穩(wěn)回升。謹慎預計全省柴油增幅大概在X萬噸。（二）地方政策方面：能源需求結構加

10、快調整，資源投資向新能源產業(yè)傾斜。一是根據X省汽車工業(yè)發(fā)展和產業(yè)引進思路，以X利為代表的甲醇汽車將進一步加快在全省出租車行業(yè)的替代，年替代成品油數量約在X萬噸左右。二是X省大力發(fā)展新能源，X省近期引進X德時代等國內主要電池生產商以及相關配套產業(yè)，將加速X省在新能源產業(yè)方面的投入，助推新能源基礎設施的完善進度，截止目前，X省已完成高速公路50公里充電設施無縫銜接，省會城區(qū)已建成15分鐘充電圈，在商業(yè)綜合體、重點居民區(qū)附近均配備快充電站，按照這個進度，預計最遲在2022年底貴州省將實現充電樁建設覆蓋至鄉(xiāng)鎮(zhèn)一級。保守預計，到2022年底，全省新能源車保有量將達到25萬臺，年替代成品油20萬噸左右。三是成品油管道建設規(guī)劃的影響。按照省能源局發(fā)布的X省“十四五”油氣產業(yè)發(fā)展規(guī)劃，“