成品油市場形勢分析及展望分析

1、成品油市場形勢分析及展望根據(jù)會(huì)議安排，下面由我就近期市場情況給大家做簡要匯報(bào)如下：截至2022年3月3日收盤，WTI：收盤報(bào)107.67美元/桶，較前一日下跌2.93美元；布倫特：收盤報(bào)110.46美元/桶，較前一日下跌2.47美元；阿曼：收盤報(bào)108.68美元/桶，較前一日下跌4美元；上海SC2201：收盤686.8元/桶，較前一日漲38.2元。國內(nèi)成品油零售限價(jià)在今日0時(shí)上調(diào)255元的基礎(chǔ)上，3月18日0時(shí)調(diào)價(jià)窗口對應(yīng)上調(diào)620元/噸。年內(nèi)，WTI絕對值上漲30.87美元（年初76.8），漲幅40.1%；布倫特絕對值上漲31.48美元（年初78.98），漲幅39.86%；阿曼絕對值上漲31

2、.38美元（年初77.3），漲幅40.6%；截止3月3日，國內(nèi)汽柴油標(biāo)準(zhǔn)品分別累計(jì)上調(diào)1265和1220元。從去年底到今年初，特別是2月俄烏沖突爆發(fā)前，國內(nèi)主流研究平臺(tái)仍以看跌為主，但是俄烏沖突爆發(fā)以及隨后歐美對俄聯(lián)合制裁所引發(fā)的供應(yīng)短缺危機(jī)迅速籠罩市場，并對國內(nèi)市場帶來成本上升、供應(yīng)緊缺等一系列沖擊。下面，結(jié)合最新國內(nèi)外市場形勢，就今后一段時(shí)期國內(nèi)外成品油市場形勢及展望分析如下：一、國際原油市場形勢分析及展望（一）從地緣政治角度看，俄烏沖突預(yù)計(jì)持續(xù)時(shí)間不會(huì)太長，此前預(yù)計(jì)1-2周結(jié)束戰(zhàn)事，但從當(dāng)前進(jìn)展看，預(yù)計(jì)持續(xù)時(shí)間會(huì)在1個(gè)月左右，也就是到3月中下旬。（時(shí)間越久對俄越不利）在俄烏沖突完全停止前

3、，歐美對俄制裁力度仍將進(jìn)一步加碼，資料顯示，在俄投資的國際石油公司中，已經(jīng)有9家調(diào)整了在俄業(yè)務(wù)，退出俄市場的就占到了56%，對俄石油產(chǎn)業(yè)鏈帶來嚴(yán)峻考驗(yàn)，此前，俄每日石油出口量在520萬桶左右（全球貿(mào)易量的四分之一）、成品油出口量在200萬桶/日（全球貿(mào)易量的十分之一）左右（折合原油285萬桶），流向中國市場原油170萬桶左右，若俄能源出口完全受阻，預(yù)計(jì)全球原油市場每日將有近800萬桶的缺口，假定沙特全額增產(chǎn)至2019年產(chǎn)量水平，即增產(chǎn)180萬桶/日，伊朗產(chǎn)量恢復(fù)至制裁前水平，即增產(chǎn)150萬桶/日，其余產(chǎn)油國增產(chǎn)100萬桶/日，全球原油市場仍有近370-400萬桶/日的缺口，考慮到德國等歐洲主要

4、國家仍然保持少量對俄能源進(jìn)口，全球原油市場仍有近300萬桶/日的缺口。（二）從除俄羅斯以外的主要產(chǎn)油國增產(chǎn)能力方面看，目前OPEC主要的增產(chǎn)國是沙特和伊朗，預(yù)計(jì)日最大增產(chǎn)能力合計(jì)為430萬桶，且達(dá)產(chǎn)周期較長；美國當(dāng)前產(chǎn)量與歷史最高產(chǎn)量僅有不足60萬桶的空間，且近期美國石油庫存、天然氣庫存連續(xù)下降。（三）從各國釋放儲(chǔ)備油看，國際能源署2月28日決定釋放6000萬桶儲(chǔ)備油，但僅不到俄正常十日的出口量，此舉對穩(wěn)定原油市場影響有限。（四）從全球能源需求角度看，數(shù)據(jù)顯示，到2021年2季度，全球原油需求已恢復(fù)至疫情前水平；自2021年4季度以來，歐美各國相繼放寬疫情管控，疫情對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的影響逐漸減小，全

5、球原油需求已經(jīng)略超疫情前水平，全球原油庫存經(jīng)歷近兩年的持續(xù)下跌后，仍將繼續(xù)下跌，直至俄羅斯原油恢復(fù)出口。 （五）從全球經(jīng)濟(jì)通脹看，各國央行特別是美聯(lián)儲(chǔ)加息操作將是未來半年甚至1年內(nèi)的重要手段，客觀上對油價(jià)形成壓力。2006年5月-2008年7月，兩年多時(shí)間里，原油價(jià)格從75美元左右（在次貸危機(jī)、通脹影響下）漲至150美元，此后約5個(gè)月時(shí)間，跌至30美元。2014年3-7月，（俄占領(lǐng)克里米亞、歐美制裁）原油價(jià)格從75美元左右漲至120美元附近，到當(dāng)年12月，跌至60美元附近，此后一直陰跌至2016年的40美元以下?？傮w看，俄烏軍事沖突有望在3月底前結(jié)束，但歐美制裁仍將繼續(xù)，預(yù)計(jì)未來半年甚至更長時(shí)

6、間，俄羅斯能源出口將處于受限狀態(tài)，全球原油供應(yīng)短缺的局面難見改善，原油庫存仍將繼續(xù)下降或保持在歷史較低水平，預(yù)計(jì)到3月底，三地原油均價(jià)突破130美元/桶的概率較大，并在4、5月見頂后逐漸回落，具體回落的幅度和周期，需要根據(jù)當(dāng)時(shí)的地緣局勢和全球供需形勢來確定。二、國內(nèi)市場形勢分析及展望（一）資源成本方面：國際油價(jià)上漲拉高國內(nèi)資源成本。若原油價(jià)格長期高位震蕩，將不可避免拉高國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈成本，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來抑制。原油價(jià)格每上漲10美元，國內(nèi)將為此增加350億美元的成本。此外，石油管理辦法（2016）規(guī)定，國際油價(jià)漲至130美元后，國內(nèi)成品油不調(diào)或少調(diào)，將給下游經(jīng)營單位帶來成本攀升，甚至可能出現(xiàn)短期的批

7、零倒掛情況；若批零倒掛，下游社會(huì)經(jīng)營單位預(yù)計(jì)將短期停止操作。（二）資源供應(yīng)方面：預(yù)計(jì)國內(nèi)資源供應(yīng)將由寬松向緊平衡過度。主要原因有：一是主營資源供應(yīng)減少。隨著國內(nèi)能源需求加快轉(zhuǎn)型，主營單位有意識(shí)的控制產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)進(jìn)度，從去年系統(tǒng)內(nèi)煉化板塊的生產(chǎn)節(jié)奏就可以看出，減油增化將是今后國內(nèi)煉化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要方向。二是地?zé)捹Y源將有所減少。失去非稅資源利潤空間后，國內(nèi)地?zé)捊?jīng)營利潤大幅減少，加上資源成本不斷攀升，地?zé)掗_工意愿和加工量將打折扣，預(yù)計(jì)全年地?zé)掗_工率維持在60-65%，低于2021年5個(gè)百分點(diǎn)左右。（二）市場需求方面進(jìn)入3月份后，車輛出行恢復(fù)平穩(wěn)，汽油需求以穩(wěn)為主，且較春節(jié)期間有明顯回落；隨著各地陸

8、續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，柴油需求穩(wěn)步回升。（三）行業(yè)發(fā)展方面當(dāng)前的高油價(jià)將助推國內(nèi)新能源產(chǎn)業(yè)繼續(xù)高速發(fā)展，根據(jù)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，國內(nèi)新能源車銷量已連續(xù)13個(gè)月保持3位數(shù)增長，1-2月，新能源車銷量預(yù)計(jì)突破80萬輛，市場滲透率接近19%，預(yù)計(jì)全年新能源車銷量將達(dá)550-600萬輛，新能源車的替代效應(yīng)將進(jìn)一步顯現(xiàn)?？傮w看，當(dāng)前高油價(jià)對國內(nèi)油氣產(chǎn)業(yè)鏈帶來成本壓力，若油價(jià)繼續(xù)沖高至130美元以上時(shí)，國內(nèi)下游經(jīng)營單位將面臨批零倒掛的經(jīng)營壓力。煉化產(chǎn)業(yè)將繼續(xù)實(shí)施減油增化，國內(nèi)資源供應(yīng)將從以往的供應(yīng)過剩逐漸向供需緊平衡轉(zhuǎn)變。高油價(jià)將加速國內(nèi)替代能源發(fā)展，全年國內(nèi)新能源車市場滲透率將突破20%，替代效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)。三、

9、省內(nèi)市場形勢分析及展望（一）資源供應(yīng)和市場競爭方面：供應(yīng)渠道將進(jìn)一步增多，競爭環(huán)境更加復(fù)雜多樣。一是X油倉儲(chǔ)能力將顯著增強(qiáng)。根據(jù)目前掌握的消息，中海油租賃X庫容由X方增至X方（汽柴油各X方），目前正在改造，保守估計(jì)在X月中下旬投用，預(yù)計(jì)年周轉(zhuǎn)量在X萬噸。二是外部正常含稅資源流入量增加。山東地?zé)捹Y源富余量將進(jìn)一步流入西南腹地，加劇地區(qū)資源過剩和競爭形勢。市場需求方面：預(yù)計(jì)全省柴油需求小幅增長，汽油需求平穩(wěn)為主。根據(jù)X省2022年重點(diǎn)工程項(xiàng)目等政府文件顯示，在經(jīng)歷2021年固定資產(chǎn)投資下降后，2022年全省固定資產(chǎn)投資將企穩(wěn)回升。謹(jǐn)慎預(yù)計(jì)全省柴油增幅大概在X萬噸。（二）地方政策方面：能源需求結(jié)構(gòu)加

10、快調(diào)整，資源投資向新能源產(chǎn)業(yè)傾斜。一是根據(jù)X省汽車工業(yè)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)引進(jìn)思路，以X利為代表的甲醇汽車將進(jìn)一步加快在全省出租車行業(yè)的替代，年替代成品油數(shù)量約在X萬噸左右。二是X省大力發(fā)展新能源，X省近期引進(jìn)X德時(shí)代等國內(nèi)主要電池生產(chǎn)商以及相關(guān)配套產(chǎn)業(yè)，將加速X省在新能源產(chǎn)業(yè)方面的投入，助推新能源基礎(chǔ)設(shè)施的完善進(jìn)度，截止目前，X省已完成高速公路50公里充電設(shè)施無縫銜接，省會(huì)城區(qū)已建成15分鐘充電圈，在商業(yè)綜合體、重點(diǎn)居民區(qū)附近均配備快充電站，按照這個(gè)進(jìn)度，預(yù)計(jì)最遲在2022年底貴州省將實(shí)現(xiàn)充電樁建設(shè)覆蓋至鄉(xiāng)鎮(zhèn)一級。保守預(yù)計(jì)，到2022年底，全省新能源車保有量將達(dá)到25萬臺(tái)，年替代成品油20萬噸左右。三是成品油管道建設(shè)規(guī)劃的影響。按照省能源局發(fā)布的X省“十四五”油氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，“