財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表分析講稿課件

1、 財(cái) 務(wù) 報(bào) 表 分 析主講： 晏志高第1頁(yè)，共71頁(yè)。第一講 財(cái)務(wù)分析概述一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的作用及步驟(一) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的作用 通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表及其附注所提供的信息進(jìn)行比較與分析，評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量，為信息使用者提供決策依據(jù)。 第2頁(yè)，共71頁(yè)。（二）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與財(cái)務(wù)報(bào)表的關(guān)系 第3頁(yè)，共71頁(yè)。經(jīng)營(yíng)環(huán)境勞動(dòng)力市場(chǎng)資本市場(chǎng)產(chǎn)品市場(chǎng)： 供貨方 客戶(hù) 競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手經(jīng)營(yíng)規(guī)章經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)業(yè)活動(dòng)投資活動(dòng)籌資活動(dòng)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)范圍： 經(jīng)營(yíng)分散度 經(jīng)營(yíng)種類(lèi)競(jìng)爭(zhēng)地位： 成本優(yōu)勢(shì) 差別化關(guān)鍵的成功因素及 風(fēng)險(xiǎn)會(huì)計(jì)環(huán)境資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)合約與治理會(huì)計(jì)慣例與管制稅務(wù)與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì) 關(guān)系獨(dú)立審計(jì)會(huì)計(jì)爭(zhēng)端的法律

2、 制度會(huì)計(jì)制度計(jì)量與報(bào)告經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的經(jīng)濟(jì) 影響會(huì)計(jì)策略會(huì)計(jì)政策選擇會(huì)計(jì)估計(jì)選擇補(bǔ)充披露選擇財(cái)務(wù)報(bào)表管理人員對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的 信息優(yōu)勢(shì)估計(jì)誤差管理人員會(huì)計(jì)選擇引起 的扭曲第4頁(yè)，共71頁(yè)。（三）利用財(cái)務(wù)報(bào)表分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 第5頁(yè)，共71頁(yè)。財(cái)務(wù)報(bào)表管理人員對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 的信息優(yōu)勢(shì)估計(jì)誤差引起的干擾管理人員會(huì)計(jì)選擇引 起的扭曲其他公開(kāi)數(shù)據(jù)行業(yè)與企業(yè)數(shù)據(jù)其他企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表業(yè)務(wù)應(yīng)用范圍信用分析證券分析收購(gòu)兼并分析債務(wù)/股利分析一般業(yè)務(wù)分析分析工具經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析通過(guò)行業(yè)分析和競(jìng)爭(zhēng)策略 分析形成預(yù)期業(yè)績(jī)會(huì)計(jì)分析通過(guò)評(píng)估會(huì)計(jì)政策與估計(jì)評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)質(zhì)量財(cái)務(wù)分析運(yùn)用比率和現(xiàn)金流量分析評(píng)價(jià)業(yè)績(jī)前景分析對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行預(yù)測(cè)和分析第6頁(yè)，共

3、71頁(yè)。（四）財(cái)務(wù)報(bào)表分析前的準(zhǔn)備工作 了解、熟悉以下資料（會(huì)計(jì)信息） 財(cái)務(wù)報(bào)表、報(bào)表附注及財(cái)務(wù)情況說(shuō)明書(shū)等。 注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)報(bào)告 其他有關(guān)資料 第7頁(yè)，共71頁(yè)。二、會(huì)計(jì)報(bào)表及附注（一）資產(chǎn)負(fù)債表 資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定日期財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表。 1、資產(chǎn)負(fù)債表的作用（1）了解企業(yè)的短期償債能力； （2）了解企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力和資本結(jié)構(gòu)；（3）了解企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性；（4）提供經(jīng)營(yíng)決策依據(jù)。 第8頁(yè)，共71頁(yè)。 2、資產(chǎn)負(fù)債表的局限性（1）不能反映現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)值； （2）不能反映非貨幣的信息；（3）會(huì)計(jì)信息包含了許多估計(jì)數(shù)； （4）理解會(huì)計(jì)信息必須依靠個(gè)人判斷。 第9頁(yè)，共71頁(yè)。3、資產(chǎn)

4、負(fù)債表項(xiàng)目的分類(lèi) (1)按流動(dòng)性分類(lèi)資產(chǎn)：按流動(dòng)性強(qiáng)弱排列，流動(dòng)性強(qiáng)的排列在 前，流動(dòng)性弱的排列在后。負(fù)債：按償還先后排列，先償還的排列在前， 后償還的排列在后。所有者權(quán)益：按永久性程度排列，永久性強(qiáng)的 排列在前，永久性弱的排列在后。 (2)按貨幣性分類(lèi) 貨幣性資產(chǎn)與非貨幣性資產(chǎn)貨幣性負(fù)債與非貨幣性負(fù)債第10頁(yè)，共71頁(yè)。 4、格式及編制方法（1）格式報(bào)告式：資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益垂直排列。賬戶(hù)式：資產(chǎn)在左方排列，負(fù)債及所有者權(quán)益在右方排列。（2）編制方法直接根據(jù)總賬科目余額合計(jì)數(shù)填列 根據(jù)幾個(gè)總賬科目的余額計(jì)算填列根據(jù)有關(guān)明細(xì)賬戶(hù)余額計(jì)算填列根據(jù)總賬科目和明細(xì)科目的余額分析計(jì)算填列根據(jù)總賬科

5、目與其備抵科目抵銷(xiāo)后的凈額填列 第11頁(yè)，共71頁(yè)。 （二）利潤(rùn)表 利潤(rùn)表是反映企業(yè)一定期間經(jīng)營(yíng)成果的報(bào)表。 1、利潤(rùn)表的作用 (1)了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果和獲利能力； (2)了解企業(yè)的償債能力； (3)經(jīng)營(yíng)決策的依據(jù)； (4)評(píng)價(jià)和考核管理人員。 第12頁(yè)，共71頁(yè)。2、利潤(rùn)表的格式與編制方法（一）格式單步式：匯總所有收入和所有費(fèi)用， 收入合計(jì)減費(fèi)用合計(jì)等于利潤(rùn)。多步式：按照利潤(rùn)的構(gòu)成內(nèi)容分層次、分步驟地計(jì)算利潤(rùn)。一般有以下幾個(gè)內(nèi)容： 營(yíng)業(yè)收入 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 利潤(rùn)總額 凈利潤(rùn) 每股收益（二）編制方法 根據(jù)有關(guān)收入、費(fèi)用賬戶(hù)的本期發(fā)生額填制；或根據(jù)“本年利潤(rùn)”賬戶(hù)中本期轉(zhuǎn)入數(shù)填制。第13頁(yè)，共71頁(yè)。

6、（三）現(xiàn)金流量表（1）現(xiàn)金流量表的概念 現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)年度內(nèi)現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出情況的報(bào)表。（2）現(xiàn)金的概念 現(xiàn)金指的是貨幣資金和現(xiàn)金等價(jià)物。 貨幣資金指的是企業(yè)擁有的隨時(shí)可動(dòng)用的現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金。 現(xiàn)金等價(jià)物指的是企業(yè)擁有的從購(gòu)買(mǎi)日起三個(gè)月內(nèi)到期的流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)化為已知金額現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小的債券投資，例如購(gòu)買(mǎi)的國(guó)庫(kù)券等。第14頁(yè)，共71頁(yè)。（3）現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分為以下部分： 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量 投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量 籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量 匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金流量的影響 每一部分應(yīng)分別反映現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出和現(xiàn)金流量?jī)纛~。 另外，與現(xiàn)金無(wú)關(guān)的投資與籌資活動(dòng)也應(yīng)在補(bǔ)充資料中進(jìn)行披

7、露。 第15頁(yè)，共71頁(yè)。1、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量 指企業(yè)銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)、購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)、廣告宣傳、推銷(xiāo)產(chǎn)品、繳納稅款等活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入與流出。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入： 銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金； 收到的稅費(fèi)返還； 收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流出： 購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金； 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金； 支付的各項(xiàng)稅費(fèi)； 支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。第16頁(yè)，共71頁(yè)。2、投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量 指企業(yè)固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等的購(gòu)建和不包括在約當(dāng)現(xiàn)金范圍內(nèi)的投資及其處置活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入與流出。投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入： 收回投資所收到的現(xiàn)金； 取得投資收益所收到的

8、現(xiàn)金； 處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等收回的現(xiàn)金凈額； 處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額； 收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出： 購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等所支付的現(xiàn)金； 投資所支付的現(xiàn)金； 取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額 支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。第17頁(yè)，共71頁(yè)。3、籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量 指企業(yè)對(duì)貸款人或投資人進(jìn)行籌集資金等活動(dòng)而產(chǎn)生的現(xiàn)金流入與流出?；I資活動(dòng)的現(xiàn)金流入： 吸收投資所收到的現(xiàn)金； 取得借款收到的現(xiàn)金； 收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金?；I資活動(dòng)的現(xiàn)金流出： 償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金； 分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金； 支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。

9、第18頁(yè)，共71頁(yè)。（四）會(huì)計(jì)報(bào)表附注 會(huì)計(jì)報(bào)表附注是為了幫助使用者更深入地理解報(bào)表的內(nèi)容而對(duì)報(bào)表的編制基礎(chǔ)、編制依據(jù)、編制原則和方法以及相關(guān)項(xiàng)目所作的詳細(xì)解釋。 1、提供會(huì)計(jì)報(bào)表附注的主要原因 （1）提高報(bào)表內(nèi)信息的可比性（2）增進(jìn)報(bào)表內(nèi)信息的可理解性（3）突出會(huì)計(jì)報(bào)表信息的重要性第19頁(yè)，共71頁(yè)。 2、會(huì)計(jì)報(bào)表附注的主要內(nèi)容 企業(yè)的基本情況 會(huì)計(jì)報(bào)表的編制基礎(chǔ) 遵循企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的聲明 重要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)及其變更情況、變更原因及其對(duì)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的影響； 報(bào)表重要項(xiàng)目的說(shuō)明 或有事項(xiàng)的說(shuō)明 資產(chǎn)負(fù)債日后事項(xiàng)的說(shuō)明 關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的說(shuō)明第20頁(yè)，共71頁(yè)。第二講 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表分析

10、的方法第21頁(yè)，共71頁(yè)。一、會(huì)計(jì)分析（一）會(huì)計(jì)分析概述 是指對(duì)審計(jì)師出具的審計(jì)報(bào)告、會(huì)計(jì)報(bào)表附注所依據(jù)的會(huì)計(jì)政策、方法以及與此相關(guān)的其它報(bào)告所作的定性分析。 可以完整評(píng)估企業(yè)會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量。第22頁(yè)，共71頁(yè)。（二）影響會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的若干因素 1、會(huì)計(jì)制度統(tǒng)一性所引起的因素 壞賬準(zhǔn)備提取比例的一致性 研究開(kāi)發(fā)支出的費(fèi)用化 折舊、攤銷(xiāo)方法的強(qiáng)制性等 2、估計(jì)誤差 資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提（如賬齡分析） 折舊年限 難以預(yù)計(jì)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化 公允價(jià)值的計(jì)量 第23頁(yè)，共71頁(yè)。3、管理者的會(huì)計(jì)選擇 管理人員的報(bào)酬（中國(guó)的升官動(dòng)機(jī)） 資本市場(chǎng)因素（IPO、配股、ST、PT） 稅務(wù)考慮 債務(wù)協(xié)議 對(duì)公司的管制（

11、包括補(bǔ)貼政策） 對(duì)公司控制權(quán)的爭(zhēng)奪 對(duì)公司利益集團(tuán)的考慮(股東與職工) 競(jìng)爭(zhēng)因素（選擇披露政策）等第24頁(yè)，共71頁(yè)。 （三）會(huì)計(jì)分析的步驟 1、確定關(guān)鍵因素的會(huì)計(jì)政策 零售企業(yè)：商品存貨 制造企業(yè)：產(chǎn)品質(zhì)量和創(chuàng)新,研究開(kāi)發(fā) 銀行： 利息與信貸風(fēng)險(xiǎn) 第25頁(yè)，共71頁(yè)。2、評(píng)估會(huì)計(jì)的彈性 會(huì)計(jì)選擇受會(huì)計(jì)制度的嚴(yán)格約束 廣告費(fèi)用有助于創(chuàng)立名牌,但須費(fèi)用化 有些方面又有會(huì)計(jì)選擇的余地 例如：計(jì)提大修理支出，折舊年限等 適度的彈性是必要的，如壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提比例不宜統(tǒng)一。 會(huì)計(jì)政策有彈性,就有管理盈余的機(jī)會(huì) 第26頁(yè)，共71頁(yè)。3、評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)策略 與同行業(yè)相比，企業(yè)的會(huì)計(jì)政策如何？ 企業(yè)有管理盈余的強(qiáng)烈

12、動(dòng)機(jī)嗎？ 企業(yè)在改變會(huì)計(jì)政策與估計(jì)嗎？ 過(guò)去的會(huì)計(jì)政策與估計(jì)符合實(shí)際嗎？ 在蓄意構(gòu)造重要的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)嗎？ 如資產(chǎn)重組、債務(wù)重組等 第27頁(yè)，共71頁(yè)。4、分析會(huì)計(jì)疑點(diǎn) 未解釋的會(huì)計(jì)政策變更，其影響較大 未解釋的產(chǎn)生損益較大的業(yè)務(wù) 與銷(xiāo)售額相比,應(yīng)收賬款的非正常增長(zhǎng) 與銷(xiāo)售額相比,存貨的非正常增長(zhǎng) 公司凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流的差異增長(zhǎng) 未預(yù)期的大量注銷(xiāo)資產(chǎn) 年度結(jié)束前出現(xiàn)大量的突發(fā)性業(yè)務(wù) 審計(jì)保留意見(jiàn)或變更會(huì)計(jì)師事務(wù)所 關(guān)聯(lián)方交易 第28頁(yè)，共71頁(yè)。（四）會(huì)計(jì)分析應(yīng)注意的問(wèn)題 從分析的角度看,保守的會(huì)計(jì)未必好 非正常的會(huì)計(jì)(經(jīng)營(yíng)行為)未必有問(wèn)題 不能將會(huì)計(jì)政策的變更及應(yīng)計(jì)額的變化 全部歸咎于企業(yè)的盈

13、余管理 如企業(yè)改變銷(xiāo)售政策導(dǎo)致應(yīng)收賬款增長(zhǎng) 壞賬準(zhǔn)備少提可能是企業(yè)控制了客戶(hù) 結(jié)論：不要迷信利潤(rùn)； 關(guān)注利潤(rùn)組成部分的持續(xù)性第29頁(yè)，共71頁(yè)。（五）審計(jì)報(bào)告的審閱 審計(jì)報(bào)告按其出具意見(jiàn)的類(lèi)型分為四種（1）無(wú)保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告（2）保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告（3）拒絕表示意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告（4）否定意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告 第30頁(yè)，共71頁(yè)。（六）會(huì)計(jì)報(bào)表附注的分析 會(huì)計(jì)報(bào)表附注主要包括：公司簡(jiǎn)介；不符合基本會(huì)計(jì)假設(shè)的說(shuō)明；重要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)及其變更情況、變更原因及其對(duì)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的影響；或有事項(xiàng)和資產(chǎn)負(fù)債日后事項(xiàng)的說(shuō)明；關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的說(shuō)明；重要資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及其出售情況；企業(yè)合并、分立；重大投資、融資活動(dòng)、會(huì)

14、計(jì)報(bào)表中重要項(xiàng)目的明細(xì)資料以及有助于理解和分析會(huì)計(jì)報(bào)表需要說(shuō)明的其他事項(xiàng)；分行業(yè)資料等。 第31頁(yè)，共71頁(yè)。二、財(cái)務(wù)分析（一）財(cái)務(wù)分析概述 是指對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表中有關(guān)數(shù)據(jù)資料的確認(rèn)、比較并作定性與定量的研究分析。 以此判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況與償債能力，經(jīng)營(yíng)成果與獲利能力，以及預(yù)測(cè)企業(yè)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，為作出正確的投資和信貸決策提供依據(jù)。 會(huì)計(jì)分析與財(cái)務(wù)分析是企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告分析的有機(jī)整體，其中會(huì)計(jì)分析是增強(qiáng)財(cái)務(wù)分析結(jié)論可靠性的前提。 第32頁(yè)，共71頁(yè)。企業(yè)的價(jià)值由獲利能力和發(fā)展前景所決定獲利能力與發(fā)展前景產(chǎn)品市場(chǎng)戰(zhàn)略資本市場(chǎng)戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)管理投資管理財(cái)務(wù)戰(zhàn)略股利政策管理收入與費(fèi)用管理營(yíng)運(yùn)資金與固定資產(chǎn)管理負(fù)債與

15、權(quán)益管理現(xiàn)金支付第33頁(yè)，共71頁(yè)。（二）財(cái)務(wù)分析的方法1、趨勢(shì)分析法（1）橫向比較分析法 將兩期以上會(huì)計(jì)報(bào)表的數(shù)據(jù)予以并列進(jìn)行比較分析。（2）縱向比較分析法 以會(huì)計(jì)報(bào)表中的某一項(xiàng)目的合計(jì)數(shù)為基數(shù)，分別計(jì)算各組成部分的比重，以此比重為依據(jù)進(jìn)行比較分析。（3）比較分析法應(yīng)注意的問(wèn)題 注意相關(guān)指標(biāo)的可比性。第34頁(yè)，共71頁(yè)。2、比率分析法（1）構(gòu)成比率分析 以某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的各個(gè)組成部分占總體的比重為依據(jù)，分析部分與總體的關(guān)系，了解項(xiàng)目結(jié)構(gòu)上的變化。（2）相關(guān)比率分析 以某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)與其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，求出兩者的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的相互關(guān)系。（3）效率比率分析 計(jì)算某一經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的所費(fèi)與所得

16、的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。第35頁(yè)，共71頁(yè)。3、因素替代法例：某產(chǎn)品材料消耗的計(jì)劃數(shù)和實(shí)際數(shù)如下： 項(xiàng)目 單位 計(jì)劃數(shù) 實(shí)際數(shù) 產(chǎn)量 件 1000 1100 單耗 千克 20 18 單價(jià) 元 40 43計(jì)劃成本：10002040=800000替換產(chǎn)量：11002040=88000080000替換單耗：11001840=79200088000替換單價(jià)：11001843=85140059400 實(shí)際成本計(jì)劃成本=51400第36頁(yè)，共71頁(yè)。 第三節(jié) 償債能力分析第37頁(yè)，共71頁(yè)。一、短期償債能力分析 (一) 短期償債能力的影響因素 1、流動(dòng)資產(chǎn) （1）貨幣資金 （2）短期投資 （3）應(yīng)收

17、款項(xiàng) （4）存貨 （5）預(yù)付賬款 （6）待攤費(fèi)用 第38頁(yè)，共71頁(yè)。2、流動(dòng)負(fù)債 （1）短期借款 （2）應(yīng)付款項(xiàng) （3）預(yù)收款項(xiàng) （4）其他應(yīng)付款項(xiàng) （5）應(yīng)交稅費(fèi)3、營(yíng)運(yùn)資金4、現(xiàn)金流量 第39頁(yè)，共71頁(yè)。（二）短期償債能力的比率分析 1、流動(dòng)比率 表明每元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)可以作為償還債務(wù)的保證。 流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 一般情況下，流動(dòng)比率越高反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益越有保證，流動(dòng)比率高，不僅反映企業(yè)擁有的營(yíng)運(yùn)資金多，可用以抵償短期債務(wù)，而且表明企業(yè)可以變現(xiàn)的資產(chǎn)數(shù)額大，債權(quán)人遭受風(fēng)險(xiǎn)小。 評(píng)估時(shí)應(yīng)注意該比率未考慮流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量、結(jié)構(gòu)以及與負(fù)債配合的時(shí)間屬性。

18、 第40頁(yè)，共71頁(yè)。2、速動(dòng)比率 表明每元流動(dòng)負(fù)債有多少速動(dòng)資產(chǎn)可以作為償還債務(wù)的保證。 速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 速動(dòng)比率過(guò)低，說(shuō)明短期償債能力存在問(wèn)題，速動(dòng)比率過(guò)高，則又說(shuō)明企業(yè)持有過(guò)多的速動(dòng)資產(chǎn)，可能會(huì)失去一些有利的投資與獲利機(jī)會(huì)。 盡管較正確地說(shuō)明了債務(wù)償還的保證，但仍未考慮應(yīng)收賬款的可收回性和收賬期。 第41頁(yè)，共71頁(yè)。3、現(xiàn)金比率 表明每元流動(dòng)負(fù)債有多少現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)可以作為償還債務(wù)的保證。現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+現(xiàn)金等價(jià)物）流動(dòng)負(fù)債 現(xiàn)金比率說(shuō)明的是企業(yè)直接支付流動(dòng)負(fù)債的能力。 該比率避免了上述兩種比率的缺陷，更直接地表達(dá)了企業(yè)的實(shí)際償債能力。 但該比率過(guò)高，表明企業(yè)的資產(chǎn)未能得到

19、有效運(yùn)用。 第42頁(yè)，共71頁(yè)。二、長(zhǎng)期償債能力分析 (一) 長(zhǎng)期償債能力的影響因素 1、資本結(jié)構(gòu) 是指企業(yè)資金來(lái)源的結(jié)構(gòu)。通常是指?jìng)鶛?quán)資金與股權(quán)資金的比重。 2、財(cái)務(wù)杠桿 是指由于固定債務(wù)利息的存在，稅后利潤(rùn)的變動(dòng)幅度大于息稅前前利潤(rùn)變動(dòng)幅度的現(xiàn)象。 3、長(zhǎng)期盈利水平與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量第43頁(yè)，共71頁(yè)。（二）長(zhǎng)期償債能力的比率分析1、資產(chǎn)負(fù)債率 說(shuō)明企業(yè)總資產(chǎn)中債權(quán)人提供資金所占的比重以及企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。 資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額資產(chǎn)總額 =1股東權(quán)益總額資產(chǎn)總額 =1股東權(quán)益比率 如何評(píng)價(jià)可從： 從債權(quán)人角度 從企業(yè)股東角度 從企業(yè)經(jīng)營(yíng)者角度第44頁(yè)，共71頁(yè)。2、負(fù)債與股東

20、權(quán)益比率 反映債權(quán)人所提供的資金與股東所提供資金的對(duì)比關(guān)系。 用以表示企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及股東權(quán)益對(duì)債務(wù)的的保障程度。 負(fù)債與股東權(quán)益比率 =負(fù)債總額股東權(quán)益總額 該比率越低，表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益保障程度越高，承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，反之，比率越高，則表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越低。 第45頁(yè)，共71頁(yè)。3、負(fù)債與有形凈資產(chǎn)比率 反映負(fù)債與有形凈資產(chǎn)的比例關(guān)系。用以表示有形凈資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。負(fù)債與有形凈資產(chǎn)比率 =負(fù)債總額有形凈資產(chǎn)有形凈資產(chǎn)=股東權(quán)益-無(wú)形資產(chǎn)-遞延資產(chǎn) 剔除了資產(chǎn)總額中那些價(jià)值存在著極大的不確定性的資產(chǎn)，與資產(chǎn)負(fù)債率相比，它更能合理穩(wěn)健地衡量企業(yè)在清算時(shí)對(duì)

21、債權(quán)人權(quán)益的保障程度。 第46頁(yè)，共71頁(yè)。4、利息保障倍數(shù) 反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所獲得的息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用的比率，用以衡量企業(yè)償還負(fù)債利息的指標(biāo)。 利息保障倍數(shù) =（稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用）利息費(fèi)用 利息費(fèi)用一般包括流動(dòng)負(fù)債利息費(fèi)用、長(zhǎng)期負(fù)債中計(jì)入損益的利息費(fèi)用以及資本化利息等。 倍數(shù)越高，說(shuō)明支付利息的能力越強(qiáng)，因此，它既是企業(yè)潛在經(jīng)營(yíng)的前提，又是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力強(qiáng)弱的標(biāo)志。第47頁(yè)，共71頁(yè)。三、影響償債能力的特別項(xiàng)目（一）影響短期償債能力的特別項(xiàng)目 1、授信額度 2、準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn) 3、補(bǔ)償性余額（二）影響長(zhǎng)期償債能力的特別項(xiàng)目 1、或有負(fù)債 擔(dān)保責(zé)任、未決訴訟等 2、重大投資項(xiàng)

22、目 3、資產(chǎn)變現(xiàn)能力 4、企業(yè)信譽(yù) 第48頁(yè)，共71頁(yè)。 第四節(jié) 營(yíng)運(yùn)能力分析第49頁(yè)，共71頁(yè)。一、資產(chǎn)管理與營(yíng)運(yùn)能力（一）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)管理1、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)的影響（1）對(duì)企業(yè)流動(dòng)性的影響（2）對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的影響（3）對(duì)企業(yè)收益的影響2、影響企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的因素（1）企業(yè)所處的行業(yè)（2）企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模（3）企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境（4）經(jīng)濟(jì)周期（二）資產(chǎn)效率管理第50頁(yè)，共71頁(yè)。 二、流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析 第51頁(yè)，共71頁(yè)。1、應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率與應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)期 應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在報(bào)告期內(nèi)從賒銷(xiāo)開(kāi)始至收款為止的周轉(zhuǎn)次數(shù)，應(yīng)收款項(xiàng)平均周轉(zhuǎn)了幾次。應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） = 賒銷(xiāo)收入凈額應(yīng)收款項(xiàng)全年平均余額

23、 周轉(zhuǎn)率愈快，周轉(zhuǎn)所需要的時(shí)間愈短，企業(yè)應(yīng)收賬款回收速度也就越快，信用管理工作的效率就越高，這不僅將減少或避免發(fā)生壞賬的可能性，而且有利于提高企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性和企業(yè)短期債務(wù)的償還能力。 第52頁(yè)，共71頁(yè)。 應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)期（平均收賬期）反映企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)。即轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的平均天數(shù)。 應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)期（天數(shù)） =360應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)次數(shù) 如果平均收賬期長(zhǎng)于企業(yè)通常的放款期或信用期，可能表明企業(yè)信用管理欠佳 ，收賬不力，以致資金沉淀于應(yīng)收賬款中。反之，平均收賬期愈短，銷(xiāo)貨之后能迅速收回現(xiàn)金，則可加速資金周轉(zhuǎn)。 第53頁(yè)，共71頁(yè)。2、存貨周轉(zhuǎn)率與存貨周轉(zhuǎn)期 存貨周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)從購(gòu)入商品（商

24、業(yè)企業(yè)）或購(gòu)入原材料（制造業(yè)），至商品轉(zhuǎn)售出去，或原材料經(jīng)加工變成在產(chǎn)品、產(chǎn)成品，至產(chǎn)成品出售為止，一年內(nèi)的周轉(zhuǎn)次數(shù)。 它是衡量企業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)或銷(xiāo)售環(huán)節(jié)中存貨營(yíng)運(yùn)效率的一個(gè)綜合性指標(biāo)。 存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） =銷(xiāo)售成本存貨全年平均余額 存貨周轉(zhuǎn)率越高，表示企業(yè)存貨管理效率愈佳，在銷(xiāo)售利潤(rùn)率相同的情況下，獲取的利潤(rùn)也就愈多；反之存貨周轉(zhuǎn)率過(guò)低，表示企業(yè)的存貨管理效率欠佳，產(chǎn)銷(xiāo)配合不好，存貨積壓過(guò)多，致使資金凍結(jié)在存貨上，倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用及利息負(fù)擔(dān)沉重。第54頁(yè)，共71頁(yè)。 存貨是企業(yè)資產(chǎn)的重要組成部分，因此，存貨質(zhì)量好壞，周轉(zhuǎn)快慢，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的好壞有著直接的影響。 在制造業(yè)，為分析各項(xiàng)存貨的運(yùn)營(yíng)情況，上

25、述存貨周轉(zhuǎn)率又可分為以下幾個(gè)指標(biāo)：原材料周轉(zhuǎn)率 =耗用原材料的成本原材料平均余額 在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率=制造成本在產(chǎn)品平均余額 產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售成本產(chǎn)成品平均余額第55頁(yè)，共71頁(yè)。 存貨周轉(zhuǎn)期就商業(yè)企業(yè)而言，代表購(gòu)入商品至轉(zhuǎn)售為止平均需要的天數(shù)，或表示商品存貨可供出售的平均天數(shù)。 就制造業(yè)而言，存貨周轉(zhuǎn)期代表購(gòu)入原材料，轉(zhuǎn)換成在產(chǎn)品、產(chǎn)成品，以至出售為止平均需要的天數(shù)。 存貨周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）=360存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越長(zhǎng)的企業(yè)，收回資金投入營(yíng)業(yè)或生產(chǎn)資金所需要的時(shí)間就越短，資金周轉(zhuǎn)也就越順利越快。 第56頁(yè)，共71頁(yè)。3、營(yíng)業(yè)周期 反映企業(yè)從購(gòu)入存貨到售出存貨并收取現(xiàn)金平均需要的時(shí)間。 營(yíng)業(yè)

26、周期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期 一般來(lái)說(shuō)，營(yíng)業(yè)周期越短，說(shuō)明企業(yè)完成一次營(yíng)業(yè)活動(dòng)所需要的時(shí)間越短，企業(yè)的存貨流動(dòng)越流暢，賬款收取越迅速。 第57頁(yè)，共71頁(yè)。4、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)所有流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的重要指標(biāo)。 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =主營(yíng)業(yè)務(wù)收入流動(dòng)資產(chǎn)平均余額 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期 = 360流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 一般來(lái)說(shuō)，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期越短，說(shuō)明流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)得越快，利用效果越好。第58頁(yè)，共71頁(yè)。 三、長(zhǎng)期資產(chǎn)與總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析 第59頁(yè)，共71頁(yè)。1、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） 反映企業(yè)銷(xiāo)售收入凈額與固定資產(chǎn)平均凈值的比率。用以衡量固定資產(chǎn)使

27、用效率。 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） =銷(xiāo)售收入凈額固定資產(chǎn)全年平均余額 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，不僅表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用較充分，同時(shí)也表明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠發(fā)揮效率，管理水平高。 評(píng)估這一指標(biāo)時(shí)應(yīng)注意折舊方法、固定資產(chǎn)的增減。 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期=360固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率第60頁(yè)，共71頁(yè)。2、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） 反映企業(yè)銷(xiāo)售收入凈額與資產(chǎn)平均總額的比率。是衡量企業(yè)在報(bào)告期內(nèi)對(duì)其全部資產(chǎn)使用的效率。 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) =銷(xiāo)售收入凈額資產(chǎn)全年平均余額 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，說(shuō)明全部資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率好，取得的銷(xiāo)售收入高；相反，如果總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低，說(shuō)明全部資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率差，取得的銷(xiāo)售收入也少。因此，這一指標(biāo)的高低，最終會(huì)影響企業(yè)的獲利能力。 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期=360總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率第61頁(yè)，共71頁(yè)。3、凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） 反映企業(yè)銷(xiāo)售收入凈額與股東權(quán)益平均總額的比率。是衡量企業(yè)在報(bào)告期內(nèi)對(duì)其自有資本的使用效率。 凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)= 銷(xiāo)售收入凈額凈資產(chǎn)全年平均余額 該比率可能因下列不利因素而提高： （1）營(yíng)業(yè)發(fā)生虧損；（2）負(fù)債比率提高。 股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率之增減，應(yīng)特別注意其發(fā)生的原因，不能隨便地說(shuō)股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率越高越好。 凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期=360凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率第62頁(yè)，共71頁(yè)。 第五節(jié) 盈利能力分析第63頁(yè)，共71頁(yè)。一、盈利能力概述（一）企業(yè)報(bào)酬的不同范疇1、息稅前利潤(rùn)2、息前利