財(cái)務(wù)報(bào)表分析與企業(yè)經(jīng)營決策課件(PPT-77張)

1、財(cái)務(wù)報(bào)表分析與企業(yè)經(jīng)營決策財(cái)務(wù)是企業(yè)的戰(zhàn)略合作伙伴,是經(jīng)營決策的支持者企業(yè)的財(cái)務(wù)體系必須以價值為中心，聚焦高價值鏈活動及時、精準(zhǔn)、凝練的經(jīng)營財(cái)務(wù)分析是財(cái)務(wù)部門發(fā)揮決策支持功能的基礎(chǔ)前 言財(cái)務(wù)分析與企業(yè)價值提升的關(guān)系1財(cái)務(wù)分析的整體框架2財(cái)務(wù)分析的主要方法34目 錄 經(jīng)營分析的主要內(nèi)容財(cái)務(wù)分析與企業(yè)價值提升的關(guān)系1、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略聚焦于企業(yè)價值鏈內(nèi)部價值鏈財(cái)務(wù)戰(zhàn)略外部價值鏈財(cái)務(wù)戰(zhàn)略價值鏈財(cái)務(wù)戰(zhàn)略合作伙伴和融資協(xié)調(diào)戰(zhàn)略價值創(chuàng)新生命周期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略聯(lián)合定價財(cái)務(wù)戰(zhàn)略資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化戰(zhàn)略基于EVA的股票期權(quán)分配戰(zhàn)略核心聚集投資戰(zhàn)略資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化戰(zhàn)略資本結(jié)構(gòu)創(chuàng)新觀念泛生產(chǎn)要素觀念注重?zé)o形資產(chǎn)區(qū)分一般資源和核心資源市場資源

2、知識產(chǎn)權(quán)人力資源組織管理資源根據(jù)各種資本元素在企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值中所作供獻(xiàn)的大小合理確定其在資本結(jié)構(gòu)中的比重不容易被模仿核心聚集投資戰(zhàn)略核心價值鏈環(huán)節(jié)的識別經(jīng)濟(jì)增加（EVA）市場增加值(MVA)MVA更能體現(xiàn)資本市場對公司的價值的影響對于上市公司而言是一個企業(yè)價值分析的好工具 EVA更適宜作為公司內(nèi)部業(yè)務(wù)單元和經(jīng)理層的經(jīng)營業(yè)績評價和獎勵制度的依據(jù) 什么是 MVA?!股價相對于帳面資產(chǎn)的溢價總市值投入資本MVA市場增加值（Market Value Added，MVA）就是一家上市公司的股票市場價值與這家公司的股票與債務(wù)調(diào)整后的帳面價值之間的差額。 簡而言之， 市場增加值就是公司所有資本資本通過股市累

3、計(jì)為其投資者創(chuàng)造的財(cái)富， 也即公司市值與累計(jì)資本投入之間的差額。換句話說，市場增加值是企業(yè)變現(xiàn)價值與原投入資本之間的差額，它直接表明了一家企業(yè)累計(jì)為股東創(chuàng)造了多少財(cái)富。價值驅(qū)動因素毛利率市場份額發(fā)展速度市場區(qū)間的選擇資本運(yùn)用的效率財(cái)務(wù)指標(biāo)內(nèi)在價值資本市場的表現(xiàn)舉例投資回報(bào)率銷售收入利潤經(jīng)濟(jì)利潤折現(xiàn)現(xiàn)金流價值期權(quán)價值股東回報(bào)市值增加改進(jìn)最重要的價值驅(qū)動因素來提升公司的內(nèi)在價值和市值并購戰(zhàn)略外包戰(zhàn)略核心聚集投資戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)方式臨時性外包戰(zhàn)略與競爭者合作的方式除核心競爭力之外的完全外包外包部分非核心業(yè)務(wù)橫向并購縱向并購混合并購現(xiàn)代管理學(xué)之父 彼得 德魯克： 作為一種度量全要素生產(chǎn)率的關(guān)鍵指標(biāo)，EVA 反

4、映了管理價值的所有方面。我們稱之為利潤的東西，也就是企業(yè)為股東留下的金錢，通常根本不是利潤。只要企業(yè)的利潤低于資金成本，企業(yè)就是處于虧損狀態(tài)，盡管企業(yè)仍要繳納所得稅，好像企業(yè)真的盈利一樣。價值創(chuàng)造能力分析EVA 不是會計(jì)利潤EVA的核心理念：股東投資有機(jī)會成本！EVA= 稅后凈營業(yè)利潤（NOPAT) - 資本成本損益表收入成本+-EVA調(diào)整所得稅=稅后凈營業(yè)利潤資產(chǎn)負(fù)債表調(diào)整后資本加權(quán)平均資本成本率= 資本成本同時揭示了經(jīng)營效率和資本使用效率EVA值的計(jì)算方法 經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營業(yè)利潤-資本成本 =稅后凈營業(yè)利潤-調(diào)整后資本平均資本成本率 稅后凈營業(yè)利潤 = 凈利潤+（利息支出+研究開發(fā)費(fèi)用

5、調(diào)整項(xiàng)-非經(jīng)常性收益調(diào)整項(xiàng)50%）（1-25%） 調(diào)整后資本=平均所有者權(quán)益+平均負(fù)債合計(jì)-平均無息流動負(fù)債-平均在建工程 名詞解釋：利息支出是企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中“財(cái)務(wù)費(fèi)用”項(xiàng)下的“利息支出”研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)是指企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中“管理費(fèi)用”項(xiàng)下的“研究與開發(fā)費(fèi)”和當(dāng)期確認(rèn)為無形資產(chǎn)的研究開發(fā)支出。無息流動負(fù)債是指企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中“應(yīng)付票據(jù)”、“應(yīng)付賬款”、“預(yù)收款項(xiàng)”、“應(yīng)交稅費(fèi)”、“應(yīng)付利息”、“其他應(yīng)付款”和“其他流動負(fù)債”在建工程是指企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中的符合主業(yè)規(guī)定的“在建工程” 非經(jīng)常性收益調(diào)整項(xiàng)包括：1.變賣主業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)收益：減持具有實(shí)質(zhì)控制權(quán)的所屬上市公司股權(quán)取得的收益（不包括在二級市場增持

6、后又減持取得的收益）；企業(yè)集團(tuán)（不含投資類企業(yè)集團(tuán)）轉(zhuǎn)讓所屬主業(yè)范圍內(nèi)且資產(chǎn)、收入或者利潤占集團(tuán)總體10%以上的非上市公司資產(chǎn)取得的收益。2.主業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)以外的非流動資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收益：企業(yè)集團(tuán)（不含投資類企業(yè)集團(tuán)）轉(zhuǎn)讓股權(quán)（產(chǎn)權(quán)）收益，資產(chǎn)（含土地）轉(zhuǎn)讓收益。3.其他非經(jīng)常性收益：與主業(yè)發(fā)展無關(guān)的資產(chǎn)置換收益、與經(jīng)?；顒訜o關(guān)的補(bǔ)貼收入等。在EVA原創(chuàng)體系中，涉及的會計(jì)調(diào)整達(dá)200多項(xiàng)中國式的會計(jì)調(diào)整原創(chuàng)我國特色而央企的考核辦法中僅對五項(xiàng)進(jìn)行調(diào)整“中國式”的會計(jì)調(diào)整既體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)增加值的突出主業(yè)、鼓勵創(chuàng)新、注重長遠(yuǎn)等核心理念，又符合目前基礎(chǔ)信息不全的實(shí)際情況長期費(fèi)用支出資本化會計(jì)調(diào)整的作用從沖銷計(jì)提到

7、現(xiàn)金標(biāo)準(zhǔn)營業(yè)外收支非經(jīng)常性項(xiàng)目EVA的本質(zhì)是經(jīng)濟(jì)利潤，但給利潤指標(biāo)加了一個門檻，只有高于這個門檻才叫增加值。EVA不是對凈利潤指標(biāo)的顛覆，凈利潤是EVA的重要組成部分EVA只是在凈利潤指標(biāo)的基礎(chǔ)上進(jìn)行了兩項(xiàng)調(diào)整：剔除了財(cái)務(wù)杠桿的影響對股東的資金投入計(jì)算資本成本EVA從股東角度重新定義利潤， 強(qiáng)調(diào)“對股東資本負(fù)責(zé)”EVA不是為了對利潤指標(biāo)的再調(diào)整，而是要改變經(jīng)營管理者和員工的行為方式，以實(shí)現(xiàn)股東利益最大化EVA的本質(zhì)EVA持續(xù)增長，EVA在考核上的意義若EVA為負(fù)數(shù)，則表明公司的收益低于為其投入的資本加權(quán)平均成本及其風(fēng)險(xiǎn)，公司業(yè)績是不理想的 當(dāng)EVA為零時，企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生的效益等于股東期望回報(bào)水平

8、；超過零的部分是經(jīng)營者為股東創(chuàng)造的超出期望的剩余價值使用最直接的變化：在用EVA進(jìn)行評價時，企業(yè)經(jīng)營者不僅要注意他們創(chuàng)造的實(shí)際收益的大小，還要考慮他們所應(yīng)用的資本成本大小，管理人員在運(yùn)用資本時，必須為資本付費(fèi)，就像付工資一樣。同時，必須想方設(shè)法提高資本運(yùn)營管理能力。國資委對資本成本率做出規(guī)定中央企業(yè)資本成本率原則上定為5.5%承擔(dān)國家政策性任務(wù)較重且資產(chǎn)通用性較差的企業(yè)，資本成本率定為4.1%資產(chǎn)負(fù)債率高于75%的工業(yè)企業(yè)和80%以上的非工業(yè)企業(yè)，資本成本率上浮0.5個百分點(diǎn)資本成本率確定后，三年保持不變 2、了解受眾，關(guān)注受眾需求 經(jīng)營分析管理報(bào)告的受眾公司高管（分、子公司） 多溝通，捕獲他

9、們“真正想了解的信息” 熟悉公司業(yè)務(wù)，聰明不如情況明切忌閉門造車 化財(cái)務(wù)語言為經(jīng)營管理語言，看明白 力求精練，重點(diǎn)突出（可口可樂一頁紙報(bào)告） 關(guān)注點(diǎn)：現(xiàn)狀問題原因措施3、如何收集信息：經(jīng)營分析的依據(jù)分析目的決定了分析依據(jù)4、經(jīng)營分析 標(biāo)準(zhǔn) 重點(diǎn)突出 說明清楚 報(bào)送及時 預(yù)測準(zhǔn)確 措施得力5、進(jìn)行經(jīng)營分析的能力要求財(cái)務(wù)分析與企業(yè)價值提升的關(guān)系1財(cái)務(wù)分析的整體框架2財(cái)務(wù)分析的主要方法34目 錄 經(jīng)營分析的主要內(nèi)容經(jīng)營分析的整體框架戰(zhàn)略分析會計(jì)分析行業(yè)與戰(zhàn)略分析財(cái)務(wù)分析前景預(yù)測分析1、分析的基本框架行業(yè)與戰(zhàn)略分析環(huán)境分析，利潤驅(qū)動因素宏觀經(jīng)濟(jì)政策：財(cái)政政策、貨幣政策、行業(yè)政策行業(yè)分析：行業(yè)市場結(jié)構(gòu)（

10、完全壟斷，壟斷競爭、寡頭壟斷、完全壟斷） 行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)分析（五力分析） 行業(yè)經(jīng)濟(jì)周期分析（增長類、周期性、防守型行業(yè)）企業(yè)戰(zhàn)略分析：企業(yè)中長期戰(zhàn)略規(guī)劃 年度戰(zhàn)略目標(biāo) 企業(yè)目前所處生命周期階段 行業(yè)地位分析 企業(yè)與競爭對手差異性、核心競爭力分析財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇高低市場增長率高低市場份額生命周期產(chǎn)品生命周期與波士頓矩陣組合財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇企業(yè)各個發(fā)展階段特征經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)合方式會計(jì)分析確認(rèn)財(cái)報(bào)的真實(shí)性、公允性 ，后續(xù)分析的基礎(chǔ) 財(cái)報(bào)是一面 見之于主觀的鏡子財(cái)報(bào)是由企業(yè)的經(jīng)營策略和會計(jì)策略共同決定的需要進(jìn)行會計(jì)分析的情景： 行業(yè)競爭對手、上市公司、標(biāo)桿企業(yè) 擬并購、換股的目標(biāo)企業(yè) 潛在合作伙伴

11、子公司 分支機(jī)構(gòu) 企業(yè)歷史數(shù)據(jù)會計(jì)數(shù)據(jù)的 影響因素：滋生財(cái)務(wù)欺詐的環(huán)境財(cái)務(wù)分析重點(diǎn) 做出結(jié)論的依據(jù)點(diǎn)擊添加文本 點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本 點(diǎn)擊添加文本問題原因、影響因素、影響方向、程度財(cái)務(wù)指標(biāo)分析基本因素分析綜合分析與評價償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力、成長能力前景預(yù)測分析決策有用性，財(cái)務(wù)高增值服務(wù) 2、橫向因果關(guān)系分析鏈過程分析動態(tài)分析結(jié)果分析靜態(tài)分析3、縱向 財(cái)務(wù)活動鏈分析過程體現(xiàn)財(cái)務(wù)活動鏈：財(cái)務(wù)分析：每項(xiàng)活動或者業(yè)務(wù)是否必要、是否可行？對以上各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動進(jìn)行逐個分析與綜合分析風(fēng)險(xiǎn)分析收益分析對稱性分析4、風(fēng)險(xiǎn)收益分析例：對資產(chǎn)運(yùn)營的整體狀況進(jìn)行分析資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)揭示：投資籌資，股東財(cái)富與

12、企業(yè)價值財(cái)務(wù)分析與企業(yè)價值提升的關(guān)系1財(cái)務(wù)分析的整體框架2財(cái)務(wù)分析的主要方法34目 錄 經(jīng)營分析的主要內(nèi)容1、邁克爾 波特：競爭模型行業(yè)利潤率 五種競爭力量所體現(xiàn)出來的行業(yè)（產(chǎn)業(yè)）結(jié)構(gòu) 決定著 行業(yè)的 長期 利潤 它能夠決定行業(yè)所創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)價值如何分配公司留取的利潤、客戶與供應(yīng)商砍掉的利潤、替代品截取的利潤、潛在新進(jìn)入者奪取的利潤各有多少。 通過綜合考慮五種競爭力量，戰(zhàn)略者便會對綜合結(jié)構(gòu)了然于胸，而不會將注意力單純地放在某一因素之上。同時戰(zhàn)略者的注意力應(yīng)主要放在結(jié)構(gòu)狀況，而不是短暫的因素上。 波特競爭論第19頁SWOT分析2、會計(jì)分析六步法識別危險(xiǎn)信號：充分關(guān)注下列情況資本運(yùn)作：并購與分拆以往

13、的業(yè)績慣性被扭轉(zhuǎn)高管層的人事變動資本運(yùn)作與關(guān)聯(lián)交易頻繁審計(jì)機(jī)構(gòu)的頻繁更換以往審計(jì)意見近幾年來會計(jì)政策和會計(jì)估計(jì)的頻繁變更出新未能解釋的會計(jì)政策變更非經(jīng)營性損益比重大應(yīng)收賬款、存貨異常增長凈利潤、現(xiàn)金流量與所得稅之間不協(xié)調(diào)3、財(cái)務(wù)分析的方法論發(fā)展速度：定基指數(shù) 環(huán)比指數(shù)增長速度：增長量 增長率評價判斷變動趨勢及合理性變動方向 數(shù)額 幅度 異常點(diǎn)預(yù)測未來發(fā)展趨勢計(jì)算趨勢比率或指數(shù)單擊此處添加文字將兩期或連續(xù)若干期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)進(jìn)行對比 財(cái)務(wù)分析趨勢分析法行業(yè)趨勢行業(yè)規(guī)律 本企業(yè)趨勢注意：各期會計(jì)政策、會計(jì)估計(jì)的變化分析期限較長時，物價水平變化重大事項(xiàng)和環(huán)境因素影響對重要指標(biāo)進(jìn)行分析把某些彼此

14、存在關(guān)聯(lián)的項(xiàng)目加以對比，據(jù)以確定經(jīng)濟(jì)活動變動程度常見的比率指標(biāo) 構(gòu)成比率 效率比率相關(guān)比率結(jié)構(gòu)比率某個組成部分?jǐn)?shù)額總體總額 某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動中所費(fèi)與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出、耗費(fèi)與收入的比例關(guān)系。 某個項(xiàng)目和與其有關(guān)但又不同的項(xiàng)目加以對比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動中財(cái)務(wù)指標(biāo)間的相互關(guān)系。如存貨周轉(zhuǎn)率 財(cái)務(wù)分析比率分析法比較標(biāo)準(zhǔn)歷史標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)可比性計(jì)算口徑（會計(jì)政策、估計(jì)）一致時間覆蓋度一致計(jì)算方法一致 財(cái)務(wù)分析比較分析法 將兩個或兩個以上有內(nèi)在聯(lián)系的、可比的指標(biāo)進(jìn)行比較，揭示數(shù)量差異絕對數(shù)差異、相對數(shù)差異，注意分析差異原因 財(cái)務(wù)分析因素分析法 將某綜合指標(biāo)分解為相互聯(lián)系的若干

15、因素，然后順序替換各項(xiàng)因素，從而測定出各因素差異對綜合指標(biāo)的影響程度連環(huán)替代法的步驟：注意：替代因素時，必須按照排列順序，不可隨意顛倒先數(shù)量因素 后質(zhì)量因素先實(shí)物數(shù)量因素 后價值數(shù)量因素先主要因素 后次要因素4、綜合分析法不完全符合股東財(cái)富最大化的要求（未考慮權(quán)益資本成本）未包含現(xiàn)金流量信息未考慮時間因素（未區(qū)分有息負(fù)債和無息負(fù)債容易引發(fā)經(jīng)營者短期行為只包括財(cái)務(wù)信息缺乏對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析以凈資產(chǎn)收益率為核心沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素沒有區(qū)分經(jīng)營活動和金融活動動態(tài)分析思路不夠明確績效評價，只包含財(cái)務(wù)信息沒有包括非財(cái)務(wù)信息杜邦分析法的局限性： 年，亞歷山大沃爾 信用晴雨表研究財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析 提出信用能力指數(shù)

16、的概念 選擇7個財(cái)務(wù)比率：流動比率、產(chǎn)權(quán)比率、固定資產(chǎn)比率、存貨周轉(zhuǎn)率、 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、自有資金周轉(zhuǎn)率 分別給定各指標(biāo)的比重 確定標(biāo)準(zhǔn)比率（以行業(yè)平均數(shù)為基礎(chǔ)） 綜合評分標(biāo)準(zhǔn)的確定 將實(shí)際比率與標(biāo)準(zhǔn)比率相比，得出相對比率 將此相對比率與各指標(biāo)比重相乘，得出總評分 綜合比率評價體系，把若干個財(cái)務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來，以此來評價企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況 公司財(cái)務(wù)狀況實(shí)際評分沃爾評分法：沃爾評分法的優(yōu)點(diǎn)及局限性：局限性：為什么選擇這7個指標(biāo)每個指標(biāo)所占比重的合理性某一個指標(biāo)嚴(yán)重異常時，會對總評分產(chǎn)生不合邏輯的重大影響（財(cái)務(wù)比率與其比重相“乘”）優(yōu)點(diǎn)： 簡明扼要，便于操作 評價指標(biāo)體系較為完

17、整 便于分析，揭示原因（通過實(shí)際值與標(biāo)準(zhǔn)值的對比分析，找出主要影響因素，以指出改善方向）財(cái)政部統(tǒng)計(jì)評價司國有資本金效績評價操作細(xì)則四大類財(cái)務(wù)指標(biāo)：財(cái)務(wù)效益類指標(biāo)、資產(chǎn)營運(yùn)類指標(biāo)、償債能力類指標(biāo)、發(fā)展能力類。指標(biāo)的權(quán)數(shù)比例大致是4222;西方咨詢評判機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)評判的主要內(nèi)容:盈利能力、償債能力和發(fā)展能力,532來分配比重。對每個指標(biāo)評分規(guī)定上限值和下限值，上限值定為正常評分值的1.5倍，下限值定為正常評分的0.5倍如果下屬單位正好完成預(yù)算指標(biāo)，那么其理論得分為100分，超額完成預(yù)算，其理論得分在100150之間，如果未能完成預(yù)算，則理論得分一般在50100之間。但是如果象利潤這樣重大的指標(biāo)是出現(xiàn)虧

18、損，則該企業(yè)的實(shí)際得分很可能低于理論最低得分下限50分，在050分之間。沃爾評分法的改進(jìn)：4、前景預(yù)測分析方法：財(cái)務(wù)分析與企業(yè)價值提升的關(guān)系1財(cái)務(wù)分析的整體框架2財(cái)務(wù)分析的主要方法34目 錄 經(jīng)營分析的主要內(nèi)容（一）、償債能力分析資產(chǎn)負(fù)債率 = 負(fù)債總額/資產(chǎn)總額100%已獲利息倍數(shù)=（利潤總額利息支出）/利息支出流動比率=流動資產(chǎn)/ 流動負(fù)債速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債100% 速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn) - 存貨現(xiàn)金流動負(fù)債比率 =經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/流動負(fù)債100%（二）、盈利能力分析凈資產(chǎn)收益率 =凈利潤/平均凈資產(chǎn)100%總資產(chǎn)報(bào)酬率 =（利潤總額+利息支出）/平均資產(chǎn)總額100%銷售（營業(yè)）利

19、潤率 =主營業(yè)務(wù)利潤/主營業(yè)務(wù)收入凈額100%成本費(fèi)用利潤率=利潤總額/成本費(fèi)用總額100% 成本費(fèi)用總額=主營業(yè)務(wù)成本+主營業(yè)務(wù)稅金及附加 +經(jīng)營費(fèi)用（營業(yè)費(fèi)用）+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用資本收益率凈利潤/平均資本100%企業(yè)利潤質(zhì)量惡化的特征（三）、營運(yùn)能力分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額存貨周轉(zhuǎn)率 = 銷售成本 平均存貨流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營業(yè)務(wù)收入凈額/平均流動資產(chǎn)總額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=主營業(yè)務(wù)收入凈額/平均資產(chǎn)總額不良資產(chǎn)比率=（資產(chǎn)減值準(zhǔn)備余額應(yīng)提未提和應(yīng)攤未攤的潛虧掛賬未處理資產(chǎn)損失）/（資產(chǎn)總額資產(chǎn)減值準(zhǔn)備余額）100%資產(chǎn)現(xiàn)金回收率經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/平均資產(chǎn)總額（

20、四）現(xiàn)金流量比率分析1、現(xiàn)金比率 = 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物 / 流動負(fù)債（償債能力）2、銷售凈現(xiàn)率=年末經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/年度銷售收入凈額（企業(yè)貨款回籠及時性，銷售品質(zhì)是否良好）3、總資產(chǎn)凈現(xiàn)率 =年度實(shí)現(xiàn)的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/年度平均資產(chǎn)總值 （企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)獲得經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的能力強(qiáng)弱）4、現(xiàn)金獲利指數(shù) =年度凈利潤額 / 年末經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 （反映經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量與當(dāng)期凈利潤的差異程度） （五）、增長能力分析 銷售（營業(yè)）增長率 (本年主營業(yè)務(wù)收入總額上年主營業(yè)務(wù)收入總額) /上年主營業(yè)務(wù)收入總額100 資本保值增值率 =扣除客觀增減因素的年末國有資本及權(quán)益/ 年初國有資本及權(quán)益

21、100%銷售（營業(yè)）利潤增長率 （本年主營業(yè)務(wù)利潤總額上年主營業(yè)務(wù)利潤總額）/上年主營業(yè)務(wù)利潤總額100% 總資產(chǎn)增長率 （年末資產(chǎn)總額年初資產(chǎn)總額）/年初資產(chǎn)總額100%技術(shù)投入比率 =本年科技支出合計(jì)/主營業(yè)務(wù)收入凈額100%1、不是井里沒有水，而是你挖的不夠深。不是成功來得慢，而是你努力的不夠多。2、孤單一人的時間使自己變得優(yōu)秀，給來的人一個驚喜，也給自己一個好的交代。3、命運(yùn)給你一個比別人低的起點(diǎn)是想告訴你，讓你用你的一生去奮斗出一個絕地反擊的故事，所以有什么理由不努力!4、心中沒有過分的貪求，自然苦就少。口里不說多余的話，自然禍就少。腹內(nèi)的食物能減少，自然病就少。思緒中沒有過分欲，自

22、然憂就少。大悲是無淚的，同樣大悟無言。緣來盡量要惜，緣盡就放。人生本來就空，對人家笑笑，對自己笑笑，笑著看天下，看日出日落，花謝花開，豈不自在，哪里來的塵埃!5、心情就像衣服，臟了就拿去洗洗，曬曬，陽光自然就會蔓延開來。陽光那么好，何必自尋煩惱，過好每一個當(dāng)下，一萬個美麗的未來抵不過一個溫暖的現(xiàn)在。6、無論你正遭遇著什么，你都要從落魄中站起來重振旗鼓，要繼續(xù)保持熱忱，要繼續(xù)保持微笑，就像從未受傷過一樣。7、生命的美麗，永遠(yuǎn)展現(xiàn)在她的進(jìn)取之中;就像大樹的美麗，是展現(xiàn)在它負(fù)勢向上高聳入云的蓬勃生機(jī)中;像雄鷹的美麗，是展現(xiàn)在它搏風(fēng)擊雨如蒼天之魂的翱翔中;像江河的美麗，是展現(xiàn)在它波濤洶涌一瀉千里的奔流中。8、有些事，不可避免地發(fā)生，陰晴圓缺皆有規(guī)律，我們只能坦然地接受;有些事，只要你愿意