國際貨幣體系的演變與類型課件

1、1 國際貨幣體系 第一節(jié) 國際貨幣體系的概述 國際貨幣體系的主要內(nèi)容 國際貨幣體系又稱國際貨幣制度。（1）確定各國貨幣的比價及匯率制度（2）確定國際儲備資產(chǎn)（3）確定各國貨幣的兌換性與國際結(jié)算原則（4）確定國際收支不平衡的調(diào)節(jié)機制。2第二節(jié) 國際貨幣體系的演變及類型第一階段：國際金本位 18161914年：典型金本位時期。 1914年20世紀(jì)30年代初期：畸型金本位時期。第二階段：布雷頓森林體系 1945年底20世紀(jì)70年代初。第三階段：牙買加體系 1976年1月至今。3一、國際金本位制1、金幣本位制 以金幣為本位貨幣的貨幣制度。 1816年英國頒布了鑄幣條例，首先在國內(nèi)實行了金本位制度，使用

2、黃金作為本位貨幣，并鑄造金幣流通。 其后，其他西方國家紛紛實行金本位制度，至1880年西方主要國家均實行了金本位。 金幣本位制的特點：（1）法定貨幣含金量 用法律的形式規(guī)定金幣的重量、成色。（2）自由鑄造（3）自由兌換 輔幣、銀行券可自由兌換金幣或黃金。（4）黃金可以自由輸出入4 金幣本位制的作用（1）對國際收支有自動調(diào)節(jié)作用 價格鑄幣流動機制對國際收支有自動調(diào)節(jié)作用。英國經(jīng)濟學(xué)家休謨（D.Hume） 見下頁（2）匯率穩(wěn)定（以鑄幣平價為基準(zhǔn)，以黃金輸送點為界限） 有利于成本、收益核算，在當(dāng)時為發(fā)展國際貿(mào)易、國際投資起過積極作用。 價格鑄幣流動機制 英國休謨（D.Hume）1、美國實行的是完整的

3、金幣本位制。 1934年4月放棄2、英法實行金塊本位制。 1931年9月英國放棄 1936年10月法國放棄3、德國、意大利、奧地利和丹麥等三十幾個國家實行以美元、英鎊和法郎為中心的金匯兌本位制。 將本國貨幣與（美國、英國或法國）的貨幣保持固定比價。 72、金塊本位制 以黃金作為準(zhǔn)備，銀行券作為流通手段的一種貨幣制度。 金塊本位制的特點：（1）發(fā)行、流通銀行券（以黃金為發(fā)行準(zhǔn)備），法定其含金量。（2）不能自由鑄造金幣，也不流通金幣。（3）黃金不能自由輸出入。（4）可有條件地兌換金塊。英國在1925年規(guī)定，銀行券兌黃金的最低限度為400盎司的金塊，約值1700英鎊。（24.8828斤）法國1928

4、年規(guī)定的最低兌現(xiàn)額則為215000法郎。 （25.3485斤）83、金匯兌本位制 又稱虛金本位制。 金匯兌本位制的特點：（1）發(fā)行、流通銀行券,法定其含金量。（2）禁止金幣的鑄造和流通。（3）銀行券不能兌換黃金，只能兌換外匯，然后用外匯在國外兌換黃金。（4）與實行金幣本位或金塊本位的國家的貨幣保持固定匯價。9 注意： 金塊本位、金匯兌本位是殘缺不全的（畸型的）金本位，因黃金不能自由輸出入，價格鑄幣流動機制被破壞。 19291933年間，金本位制徹底瓦解。維持金本位的三個必要條件不存在了： 1、金幣自由鑄造、自由流通。 2、自由兌換黃金。 3、黃金自由輸出入。10二、布雷頓森林體系 詳細 特里芬

5、難題 美國有兩個基本責(zé)任：一是保證美元按固定官價兌換黃金，維持各國對美元的信心；二是提供足夠的國際清償力，即美元。但信心和清償力同時實現(xiàn)是有矛盾的。 法國總統(tǒng)戴高樂將軍，在布雷頓森林體系運行之初就尖銳地指出： “美元特權(quán)”把世界變成了美國的倉庫，美國出現(xiàn)了貿(mào)易赤字，不用像其他國家那樣為外匯儲備減少而苦惱，只需要多印些美元就可以無償向其他國家換取商品勞務(wù)。 戴高樂此后20多年一直在反對布雷頓森林體系，1960年代美元危機時號召回歸19世紀(jì)金本位。 尼克松總統(tǒng)參加他的葬禮時，脫口而出“今天是法國的一個偉大日子”這句話被美國媒體評為全球有史以來最愚蠢的776句話之一)1970.11.9 布雷頓森林體

6、系的解體 1、1960年第一次爆發(fā)了大規(guī)模拋售美元、搶購美國的黃金和硬通貨（如馬克）的美元危機。（59年底，黃金195億美元，對外流動負債達194億美元）2、1968年，第二次美元危機。（121億/331億）3、1971年，第三次美元危機。 美國停止兌換黃金 調(diào)整匯率和黃金官價（$38）4、1973年 第四次美元危機。美元再度貶值（$42.22），各國實行浮動匯率制度，布雷頓森林體系徹底解體。13三、牙買加體系（一）牙買加體系的形成 1976年IMF“國際貨幣制度臨時委員會”在牙買加首都金斯敦召開會議，達成“牙買加協(xié)議”。（二）牙買加體系的主要內(nèi)容 1、增加成員國在IMF中的基金份額,提高清償

7、能力. 由292億SDRS增至390億SDRS。各自的份額有所改變，石油輸出國組織的份額由5%提高到10%，主要西方國家除原西德、日本外，其他西方國家的份額均有所下降。142、承認浮動匯率合法化 可實行固定匯率，也可實行浮動匯率。3、規(guī)定SDRS為主要的國際儲備資產(chǎn)。沒有做到。4、擴大對發(fā)展中國家的資金融通。（1）出售IMF黃金總額的1/6，成立“信托基金”，對最不發(fā)達的國家提供優(yōu)惠貸款，幫助其改善國際收支狀況。（2）擴大貸款的限額，由占成員國份額的100%增至145%。（3）出口波動補償貸款的份額由50%增至75%。5、黃金非貨幣化 黃金與貨幣徹底脫鉤，不再規(guī)定貨幣的含金量，即黃金成為一種單

8、純的商品。 取消成員國之間、成員國與IMF之間以黃金清償債權(quán)債務(wù)的義務(wù)。 15（三）牙買加體系的作用 1、允許實行浮動匯率，打破了布雷頓森林體系僵化的匯率制度。 2、國際儲備多元化。 3、國際收支調(diào)節(jié)多樣化 。 可動用本國儲備， 可借入國外資金或IMF的貸款， 可調(diào)整匯率調(diào)節(jié)國際收支. （四）牙買加體系的弊端（一） 匯率紀(jì)律蕩然無存（二） 儲備貨幣管理的復(fù)雜性1.主要儲備貨幣的匯率經(jīng)常波動2.儲備貨幣的多樣化增大了匯率風(fēng)險，增加了各國儲備資產(chǎn)管理的復(fù)雜性；3.多種儲備貨幣未從本質(zhì)上解決“特里芬難題”。（三） 缺乏有效的國際收支調(diào)節(jié)機制1.匯率的過度浮動增加了市場不穩(wěn)定性，甚至惡化了各國的國際收

9、支。2.IMF的貸款機制并不能很好地促進國際收支的平衡；3.國際收支調(diào)節(jié)任務(wù)仍然大部分落在逆差國家身上，牙買加體系沒有建立制度來約束或幫助逆差國恢復(fù)國際收支平衡；4.由于儲備貨幣多樣化和匯率安排多樣化，貨幣危機和國際金融危機的來源點也多樣化。17（五）當(dāng)前國際貨幣體系的改革方向1、抑止投機，防范危機，建立穩(wěn)定的國際貨幣和信 用關(guān)系是新的國際貨幣體系的首要目標(biāo)。 時至今日，IMF仍然是以推動貨幣自由兌換為首要目標(biāo)。2、改革IMF的作用和職能增加IMF的基金份額，擴大其資金實力。擴大IMF提供援助的范圍。 無論成員國的危機是否會立即影響該國的對外支付能力，IMF都應(yīng)該提供援助，以緩解沖擊。增強IM

10、F的監(jiān)測和信息發(fā)布功能，為投資者和市場主體提供準(zhǔn)確的信息，也為成員國制定政策提供重要依據(jù)。18不僅要恢復(fù)危機國的對外償付能力，還應(yīng)幫助危機國走出經(jīng)濟衰退。投票權(quán)改革，增加發(fā)展中國家的投票權(quán)3、建立雙向風(fēng)險監(jiān)控制度 不但要監(jiān)控債務(wù)人的對外債務(wù)狀況，還要監(jiān)控債權(quán)人的對外放貸情況。 國際金融組織一、國際金融組織的分類 第一類：全球性政府間的國際金融組織 如IMF、世界銀行。第二類：洲際性的國際金融組織 如國際清算銀行、亞洲開發(fā)銀行、非洲開發(fā)銀行、泛美開發(fā)銀行。第三類：區(qū)域性的國際金融組織 如歐洲投資銀行、阿拉伯貨幣基金組織、加勒比開發(fā)銀行。二、我國與主要國際金融組織的關(guān)系1、IMF、IBRD中國為創(chuàng)

11、始會員國之一，但席位被國民黨占著。1980年4月17日IMF恢復(fù)我國的合法席位，1980年5月，中國恢復(fù)了在世界銀行的合法席位，臺灣出局。2、1966年亞洲開發(fā)銀行創(chuàng)建時，臺灣當(dāng)局以中國的名義參加，1986年接納我國加入亞行，臺灣當(dāng)局以中國臺北名義留在亞行。3、1996年我國加入國際清算銀行。三、 全球性國際金融組織（一）國際貨幣基金組織 總部在華盛頓 為聯(lián)合國專營國際金融業(yè)務(wù)的專業(yè)機構(gòu)，根據(jù)1944年7月的布雷頓森林協(xié)定成立。1945年12月27日創(chuàng)立。1947年3月1日開始運作。1947年11月15日成為聯(lián)合國的一個專門機構(gòu)。總部設(shè)在華盛頓有187個成員國。 1 國際貨幣基金組織的宗旨（1

12、）促進國際貨幣合作。（2）促進匯率的穩(wěn)定，避免競爭性貨幣貶值。 布雷頓森林體系下能做到，牙買加體系下做不到（3）消除妨礙國際貿(mào)易發(fā)展的外匯管制。（4）通過貸款幫助成員國解決國際收支不平衡。 2、IMF成員國的投票權(quán) 各會員國基本票250張，此外按認繳份額，每10萬SDRs（原來10萬美元）增加1票。 2009年9月末，美國份額比例為17.4%，歐盟超過30，中國占3.72% IMF投票權(quán)分布截至2010.10.23 3 IMF的業(yè)務(wù)貸款 第一，貸款對象限于會員國政府 第二，貸款規(guī)模與會員國所繳份額成正比 第三，貸款有附加條件 第四、貸款采用“購買” 與“購回”的方式： 即提款時由借款國用本幣向

13、IMF購買所借的外匯，還款時由借款國用所借外匯購回本幣。貸款以SDRs計值。 監(jiān)督會員國的匯率政策。與會員國就經(jīng)濟、金融形勢進行磋商、協(xié)調(diào)。編輯、出版各種反映世界經(jīng)濟、國際金融專題的刊物和書籍。如會員國的國際收支平衡表、世界經(jīng)濟展望 4 IMF存在的問題信貸資金不能滿足需要 G20峰會IMF首次發(fā)行債券，以SDRs計價和結(jié)算2009.9，中國購買500億美元（320億SDRs）的IMF債券存在功能上的缺陷 預(yù)警、監(jiān)督功能不完善。 處理危機常常采取的措施不當(dāng)。信貸資金分配存在不合理性 貸款同份額掛鉤。貸款的條件苛刻份額分配不公，西方主導(dǎo)，“以大欺小”根據(jù)IMF規(guī)定，所有重要提案均需85的投票權(quán)通

14、過。 貸款條件苛刻常見的附加條件：減少政府開支，實行緊縮的財政政策；提高利率來降低通貨膨脹。10年前遭受東南亞金融危機的國家此次均未向IMF伸手。韓國不會向IMF借錢，韓國人對IMF有非常強烈的恥辱感。韓國曾被迫提高利率，失業(yè)率上升。（二）世界銀行集團 總部華盛頓 世界銀行集團由國際復(fù)興開發(fā)銀行、國際開發(fā)協(xié)會、國際金融公司、多邊投資擔(dān)保機構(gòu)和國際投資爭端處理中心組成。 世界銀行國際復(fù)興開發(fā)銀行（IBRD）International Bank for Reconstruction and Development 1944年7月在布雷頓森林會議上產(chǎn)生。1945年12月27日建立。1946年6月開始

15、營業(yè)。1947年成為聯(lián)合國的專門金融機構(gòu)?？偛吭O(shè)在華盛頓。參加IBRD的國家必須是IMF的會員，但IMF的會員國未必一定要參加IBRD。目前成員國為187個。1 世界銀行的宗旨 為消除貧困而努力，建立一個沒有貧困的世界2 行長 *世行行長由美國總統(tǒng)提名，均為美國人。 *行長兼任國際開發(fā)協(xié)會會長，國際金融公司主席，多國投資保證機構(gòu)的主席等職。 2008年2月，佐利克任命林毅夫為世行副行長兼首席經(jīng)濟學(xué)家，世行首次任命發(fā)展中國家人士出任該職。3 世界銀行的貸款業(yè)務(wù)（硬貸款） 舉例 側(cè)重中等收入國家和信譽良好的貧困國家 中國是世行的最大借款國, 累計超過478億美元 1520年不等，寬限期為5年左右

16、（1）扶貧 （2）環(huán)境 （3）基礎(chǔ)設(shè)施 （4）衛(wèi)生、疾病 （5）教育 （6）其他4 世界銀行的贈款 舉例世界銀行反腐敗因菲律賓公路項目中的腐敗行為，2009年對4家中國公司進行制裁。這些公司參與世行項目的投標(biāo)資格被禁8年,6年,5年。* 2007.6.30 世行行長沃爾福威茨因“女友門”辭職2010年4月中國在世行的投票權(quán)從2.77%提高到4.42%，成為世行第三大股東國，僅次于美國和日本。 國際開發(fā)協(xié)會（International Development Association，IDA） 國際開發(fā)協(xié)會1960年成立，是專門向貧窮的發(fā)展中國家提供長期優(yōu)惠貸款的國際性金融組織，總部設(shè)在華盛頓，我

17、國是該協(xié)會的成員。 國際開發(fā)協(xié)會為世界銀行的附屬機構(gòu)，協(xié)會成員（187個）必須是世界銀行的成員，反之，不要求。 1 國際開發(fā)協(xié)會的宗旨為消除貧困而努力，建立一個沒有貧困的世界2 國際開發(fā)協(xié)會的組織機構(gòu) 與世界銀行兩塊牌子一套人馬，由世界銀行的人員負責(zé)經(jīng)營管理，但在法律、財務(wù)上相互獨立，業(yè)務(wù)獨立。3 國際開發(fā)協(xié)會的業(yè)務(wù)活動 專門向低收入國家提供無息長期貸款，貸款具有援助色彩。軟貸款（1）貸款不收利息，只收0.75%的手續(xù)費，對未動用部分的貸款收取0.5%的承擔(dān)費；（2）貸款期限長，可達50年期；（3）獲得貸款后頭10年不必還本，從第二個10年起，每年還本1%，其余的30年每年還本3%；（4）貸款

18、可用部分或全部的本幣償還 近年來，IDA的貸款主要用于農(nóng)業(yè)，以及運輸、能源、電力、交通、水利、港口建設(shè)等公共工程部門。 1980年至1999年7月，國際開發(fā)協(xié)會共向中國提供了99億美元軟貸款。從1999年7月，中國畢業(yè)。2007年12月，中國首次向國際開發(fā)協(xié)會捐款3000萬美元 。07年12月17日，溫家寶會見世行行長佐利克 國際金融公司（International Finance Corporation，IFC）成立于1956年，與世行一套班子，法律和財務(wù)上獨立 1 國際金融公司的宗旨 推動私營企業(yè)發(fā)展，以減少貧困，改善人民生活 2 國際金融公司的業(yè)務(wù)活動（1）向私人企業(yè)提供貸款 不需要政府

19、提供擔(dān)保，常與商業(yè)銀行聯(lián)合提供貸款，貸款期限一般為715年。（2）向不發(fā)達國家的私營企業(yè)直接投資 投資額不超過企業(yè)注冊資本的25%。 投資四川村鎮(zhèn)銀行500萬元人民幣，約合70萬美元，支持中國農(nóng)村的微小企業(yè)貸款。以及提供技術(shù)援助，提高其經(jīng)營效率，引入先進的風(fēng)險防控措施，提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品與服務(wù)。2009.8.5報道出資2.19億元人民幣，購買南京市商業(yè)銀行15%股份。向上海市商業(yè)銀行股權(quán)投資，占其總股本的5% 投資2.11億元認購德陽商行15%股份，支持四川中小金融機構(gòu)，支持震后重建和西部建設(shè)。 為成都小企業(yè)信用擔(dān)保有限公司提供1500萬美元，協(xié)助其支持震后中小企業(yè)的發(fā)展。 投入新奧太陽能1.36

20、億美元，以降低太陽能發(fā)電成本，包括4500萬美元貸款和7600萬美元銀團貸款，以及1500萬美元股權(quán)投資。 2008.11.6報道投入900萬美元貸款和350萬美元的股權(quán)投資，支持某環(huán)保公司，以改善中國的醫(yī)療垃圾處理，提高環(huán)境水平，將惠及1.2億人口。 向四川省某化肥廠 提供2000萬美元貸款和1000萬美元股權(quán)投資，支持四川震后農(nóng)業(yè)發(fā)展。 投資的某公司向農(nóng)戶發(fā)放小額貸款養(yǎng)豬2009年，為應(yīng)對金融危機，中國購買了國際金融公司15億美元私募債券，支持發(fā)展中國家的貿(mào)易融資。 多邊投資擔(dān)保機構(gòu)Multinational Investment Guarantee Agency 多邊投資擔(dān)保機構(gòu)（MIG

21、A），成立于1988年。通過提供政治風(fēng)險擔(dān)保來促進對發(fā)展中國家的直接投資和貸款。1 擔(dān)保期限標(biāo)準(zhǔn)承保期限為15年。根據(jù)項目的性質(zhì)，承保期限可長達20年。 2 政治風(fēng)險（1） 匯兌限制當(dāng)?shù)刎泿艃稉Q和匯兌條件惡化，導(dǎo)致外國投資者獲取外匯時間被拖延。貨幣貶值不在承保范圍。（2） 沒收東道國政府削弱或取消外商投資的所有權(quán)，控制權(quán)，或所擁有的權(quán)利。包括徹底的國有化和沒收、“逐漸進行的”沒收。 （3） 違約東道國政府違約或拒絕執(zhí)行合同，經(jīng)努力爭議無法解決的（4）戰(zhàn)爭與民眾動亂由東道國內(nèi)革命、起義、政變、陰謀破壞和恐怖行為引起有形資產(chǎn)遭到破壞或消失。 截至2009年6月末，MIGA在中國有11個擔(dān)保項目，擔(dān)

22、?？傤~2.4158億美元?；A(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域占96，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)占4 法國2個，新加坡2個，美國2個，西班牙1個 開曼群島3個，毛里求斯1個國際投資爭端處理中心International Center for the Settlement of Investment Disputes 增進投資地政府與外國投資者之間的信任關(guān)系，化解投資地政府與外國投資者之間的投資爭議，促進經(jīng)濟發(fā)展。 1966 年成立 對外貿(mào)易信貸一、信用證結(jié)算方式下1 議付2 打包放款 二、保付代理Factoring 2002年 “南京愛立信倒戈事件” 為改善財務(wù)報表，需要將應(yīng)收賬款從資產(chǎn)負債表中徹底剔除，而有近10年往來關(guān)系的工

23、行、交行等中資銀行，無法辦理無追索權(quán)保理業(yè)務(wù) ，愛立信最終湊足巨資提前還掉19.9億元中資銀行貸款，轉(zhuǎn)向匯豐、渣打銀行上海分行。 2008年，中國銀行出口雙保理業(yè)務(wù)量 全球第一出口方以賒銷方式出口，貨物發(fā)出后將發(fā)票、匯票、提單等有關(guān)單據(jù)，賣斷給保理商，取得資金融通的業(yè)務(wù)。出口方英國進口方出口保理商進口保理商保理申請保理電子數(shù)據(jù)交換系統(tǒng)FCI資信調(diào)查市場調(diào)查信用額度、報價14個工作日內(nèi)信用額度、報價保理協(xié)議合同、50萬美元O/A 60天正本發(fā)票、提單等副本、債權(quán)轉(zhuǎn)讓 融資申請發(fā)票內(nèi)容通知催款付款付款支付余額未付款 三、福費廷（票據(jù)包買）Forfaiting1 信用證下的銀行承兌匯票、或經(jīng)銀行擔(dān)保

24、的遠期商業(yè)本票、匯票票據(jù)2 無追索權(quán)的購買（without recourse）包買 A 正當(dāng)交易 B 有效票據(jù) C 有效擔(dān)保前提條件合法、真實、有效3 福費廷在中國 擔(dān)保項下福費廷非洲、拉美成為我國對外貿(mào)易及承包工程的拓展方向之一。全球金融危機、經(jīng)濟蕭條，匯率風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險和信用風(fēng)險加大。 將貿(mào)易融資業(yè)務(wù)擴大到非洲、拉美等新興市場。 國內(nèi)信用證項下的福費廷 向國內(nèi)信用證項下賣方無追索權(quán)地買斷已 由銀行承兌的應(yīng)收賬款四、出口信貸 出口賣方信貸中國進出口銀行為例為出口商制造或采購出口機電產(chǎn)品、成套設(shè)備和高新技術(shù)產(chǎn)品提供的信貸。 貸款性質(zhì)：官方性質(zhì)，不以盈利為目的。1 貸款本金由國家全額提供2 支持

25、本國產(chǎn)品出口，體現(xiàn)政府意圖。貸款特點1 為出口商提供的貸款；2 金額大、期限長、利率優(yōu)惠；貸款重點設(shè)備、高新技術(shù)產(chǎn)品（含軟件產(chǎn)品）對外承包工程、 境外投資農(nóng)產(chǎn)品出口文化產(chǎn)品和服務(wù)（含動漫）買方信貸 貸款換項目 2010年10月11日，白俄羅斯總統(tǒng)結(jié)束了“急切的期待著”的對華訪問。訪問期間，中白兩國簽署了包括“白俄羅斯明斯克機場改造工程總承包合同”在內(nèi)的多項合作工程合同。 中國將向白俄羅斯提供總額為50億美元的優(yōu)惠買方貸款。貸款將由中國進出口銀行和國家開發(fā)銀行發(fā)放。白俄羅斯國家財政部將提供主權(quán)擔(dān)保。 接受中方貸款的所有項目的總承包商，都要由中方公司承擔(dān)，并且項目中的“中國元素”不得低于項目總額的15%。 “中國元素”，即中方在人工、設(shè)備出口、建設(shè)、設(shè)計、服務(wù)等方面對項目介入。將帶動我國企業(yè)在設(shè)計、建設(shè)、安防、通訊、消防、應(yīng)用軟件、系統(tǒng)集成、特種車輛等方面的出口。貸款換能源 2009年，哈薩克斯坦總統(tǒng)與胡錦濤達成了關(guān)于中國進出口銀行與國家開發(fā)銀行向哈薩克斯坦提供的兩批總額達100億美元貸款的協(xié)議。 貸款條件之一是用貸款實現(xiàn)的所有項目，必須引進中國生產(chǎn)的設(shè)備或者邀請中方技術(shù)人才。中國將得到可靠的經(jīng)由陸地運輸?shù)氖吞烊粴夤?yīng)。 烏克蘭新任總統(tǒng)前不久成功訪華，中方也將對其貸款50億美元。