債券的特征與類型剖析課件

1、第三章 債券第一節(jié) 債券的特征與類型第二節(jié) 主要債券簡介第一節(jié) 債券的特征與類型一、債券的定義與特征（一）債券的定義1、含義：債券是發(fā)行人依照法定程序發(fā)行，并約定在一期限還本付息的有價(jià)證券。2、特征： 發(fā)行人是借入資金的經(jīng)濟(jì)主體 投資者是借出資金的經(jīng)濟(jì)主體 發(fā)行人需要在一定時(shí)期付息還本 債券反映了債權(quán)人與債務(wù)人之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，具有法律效應(yīng)第一節(jié) 債券的特征與類型3、債券的性質(zhì)（1）債券屬于有價(jià)證券（2）債券是一種虛擬資本（3）債券是債權(quán)的表現(xiàn)（二）債券的票面因素1、債券的票面價(jià)值2、債券的到期期限3、債券的票面利率4、債券發(fā)行者名稱第一節(jié) 債券的特征與類型1981年國庫券第一節(jié) 債券的特征

2、與類型1982年國庫券第一節(jié) 債券的特征與類型1989基本建設(shè)債券第一節(jié) 債券的特征與類型1992年國庫券第一節(jié) 債券的特征與類型第一節(jié) 債券的特征與類型（三）債券的特征1、償還性2、流動(dòng)性3、安全性4、收益性二、債券的分類（一）按發(fā)行主體分類政府債券、企業(yè)債券、金融債券（二）按付息方式分類第一節(jié) 債券的特征與類型零息債券、附息債券、息票累積債券（三）按債券形態(tài)分類實(shí)物債券、憑證式債券、記帳式債券三、債券與股票的比較（一）共同點(diǎn)：1、都是有價(jià)證券2、都是籌措資金的手段3、兩者的收益率相互影響第一節(jié) 債券的特征與類型（二）區(qū)別1、兩者權(quán)利不同2、兩者目的不同3、兩者期限不同4、兩者收益不同5、兩

3、者風(fēng)險(xiǎn)不同第二節(jié) 主要債券介紹 一、政府債券（一）政府債券概述1、定義：是國家為了籌措資金而向投資者出具的，承諾在一定時(shí)期內(nèi)支付利息和到期還本的債務(wù)憑證。2、性質(zhì)：既是有價(jià)證券，又是政府融資工具和調(diào)控經(jīng)濟(jì)的手段。3、特征：安全性高、流通性強(qiáng)、收益穩(wěn)定、免稅待遇第二節(jié) 主要債券介紹（二）國家債券1、國債的分類按償還期限分：短期、中期、長期按資金用途分類：赤字國債、建設(shè)國債、戰(zhàn)爭國債按流通與否分類：流通國債、非流通國債按發(fā)行本位分類：實(shí)物國債、貨幣國債第二節(jié) 主要債券介紹小資料：人民勝利折實(shí)公債中央人民政府委員會(huì)關(guān)于發(fā)行人民勝利折實(shí)公債的決定一、為支援人民解放戰(zhàn)爭，迅速統(tǒng)一全國，以利安定民生，走上

4、恢復(fù)和發(fā)展經(jīng)濟(jì)的軌道，決定于一九五零年度發(fā)行人民勝利折實(shí)公債。 二、本公債之募集及還本付息，均以實(shí)物為計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)，其單位定名為“分”。每分以上海、天津、漢口、西安、廣州、重慶六大城市之大米（天津?yàn)樾∶祝┝?、面粉一斤半、白?xì)布四尺、煤炭十六斤之平均批發(fā)價(jià)的總和計(jì)算之。此項(xiàng)平均市價(jià)，統(tǒng)一由中國人民銀行每十日公布一次。 三、本公債總額為二萬萬分，于一九五零年內(nèi)分期發(fā)行。第一期在一九五零年一月至三月間定期發(fā)行。繼續(xù)發(fā)行時(shí)間，由政務(wù)院決定之1。第二節(jié) 主要債券介紹四、本公債分五年償還，第一年抽還總額百分之十，以后每年遞增百分之五。每期自發(fā)行截止時(shí)起，每滿一年抽簽還本一次。 五、本公債定為年息五厘，亦照實(shí)

5、物計(jì)算。每期于發(fā)行截止時(shí)起，每滿一年付息一次。六、責(zé)成政務(wù)院根據(jù)本決定制定人民勝利折實(shí)公債條例，公布實(shí)行。 注：根據(jù)一九四九年十二月四日人民日?qǐng)?bào)刊印 ，第一期公債于一辦五年一月至三月問發(fā)行了一萬萬分。第二期公債因國家財(cái)經(jīng)狀況已基本好轉(zhuǎn)，沒有發(fā)行。）中央人民政府1949-12-3第二節(jié) 主要債券介紹（二）我國的國債二個(gè)發(fā)行時(shí)段：1949-1954年 1981-目前種類1950年人民勝利折實(shí)公債1954-58年國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)公債第二節(jié) 主要債券介紹國庫券國家債券（包括國家重點(diǎn)建設(shè)債券、國家建設(shè)債券、財(cái)政債券、特種債券、保值債券、基本建設(shè)債券、特別國債、長期建設(shè)債券）第二節(jié) 主要債券介紹（三）地方政府

6、債券1、地方債券的發(fā)行主體2、地方債券的分類一般債券（普通債券）專項(xiàng)債券（收益?zhèn)?、我國的地方政府債券第二節(jié) 主要債券介紹二、金融債券1、定義：指銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)依照法定程序發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的債券。2、我國的金融債券（1）商業(yè)銀行債券（2）政策性銀行債券國家開發(fā)行債券中國進(jìn)出口銀行債券中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行債券 （3）其他金融債券第二節(jié) 主要債券介紹我國歷年金融債券發(fā)行情況年份99-01200220032004開發(fā)行1萬億開發(fā)行2500億開發(fā)行4000億開發(fā)行3600億進(jìn)出口行575億進(jìn)出口行320億進(jìn)出口行340億農(nóng)發(fā)行408億第二節(jié) 主要債券介紹三、公司債券1、定義：公司依

7、照法定程序發(fā)行的，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。2、類型：信用公司債券：無任何擔(dān)保不動(dòng)產(chǎn)抵押債券：不動(dòng)產(chǎn)作為抵押保證公司債券：第三者作為還本付息的擔(dān)保人收益公司債券：公司有盈利時(shí)優(yōu)先附息，未付利息可累加可轉(zhuǎn)換公司債券：債權(quán)+期權(quán)（轉(zhuǎn)股權(quán)）附新股認(rèn)股權(quán)公司債券：附優(yōu)先認(rèn)購公司新股權(quán)第二節(jié) 主要債券介紹四、國際債券（一）國際債券概述1、定義：指一國借款人在國際證券市場(chǎng)上以外國貨幣為面值，向外國投資者發(fā)行的債券。2、國際債券的特征（1）資金來源廣，發(fā)行規(guī)模大（2）存在匯率風(fēng)險(xiǎn)（3）有國家主權(quán)保障（4）以自由兌換貨幣作為計(jì)量貨幣第二節(jié) 主要債券介紹（二）國際債券的種類1、外國債券：指某一國借款人

8、在本國以外的某一國家發(fā)行以該國貨幣為面值的債券。如楊基債券、武士債券和以前的馬克債券等。2、歐洲債券：指借款人在本國境外市場(chǎng)發(fā)行的，不以發(fā)行市場(chǎng)所在國貨幣為而值的國際債券。第二節(jié) 主要債券介紹小資料：馬歇爾計(jì)劃與歐洲貨幣市場(chǎng) “馬歇爾計(jì)劃”是第二次世界大戰(zhàn)后美國“援助歐洲的復(fù)興計(jì)劃”，又稱“歐洲復(fù)興方案”。由美國國務(wù)卿馬歇爾提出，1948年對(duì)外實(shí)施。 美國提供131.5億美元 “援助”西歐各國以“復(fù)興”戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)。條件是：受援國必買一定數(shù)量的美國貨；盡快撤除關(guān)稅壁壘和提供本國經(jīng)濟(jì)情況的統(tǒng)計(jì)數(shù)字，美國有權(quán)對(duì)“援助”使用情況進(jìn)行監(jiān)督；受援國還必須儲(chǔ)備美國所缺的原料（主要是戰(zhàn)略原料）；通過設(shè)立對(duì)等基金

9、制度，干預(yù)和協(xié)調(diào)西歐經(jīng)濟(jì)發(fā)展計(jì)劃并使之納入美國設(shè)想的一體化軌道。馬歇爾計(jì)劃從1948年4月3日開始執(zhí)行。到1952年6月30日宣布結(jié)束。在整個(gè)執(zhí)行期間，西歐的工業(yè)產(chǎn)量比戰(zhàn)前上升35，農(nóng)業(yè)產(chǎn)量比戰(zhàn)前提高10。第二節(jié) 主要債券介紹“馬歇爾計(jì)劃”為西歐各國迅速從戰(zhàn)爭的廢墟中恢復(fù)經(jīng)濟(jì)起了重要的作用。但也應(yīng)看到，美國對(duì)西歐的這種援助是直接為美國稱霸全球的戰(zhàn)略目標(biāo)服務(wù)的，它為戰(zhàn)后世界格局形成奠定了基礎(chǔ)。這種作用直接反映在下述三個(gè)方面。加劇了對(duì)蘇聯(lián)和東歐的經(jīng)濟(jì)冷戰(zhàn) 使蘇聯(lián)對(duì)美國放棄了最后一絲幻想 推動(dòng)兩大集團(tuán)政治地緣最后界定 產(chǎn)生歐洲貨幣市場(chǎng)（馬歇爾計(jì)劃使得大量的美元流入歐洲，后來人們發(fā)現(xiàn)在歐洲交易美元有很

10、多有利的地方，如可以逃避美國金融法令的管制，此外，美國政府也對(duì)此采取了放縱態(tài)度。）第二節(jié) 主要債券介紹（三）我國的國際債券1、概況：從1982年開始在發(fā)行國際債券，至2003年底累計(jì)發(fā)行100多次，計(jì)200多億美元。1996年成功在美國發(fā)行了100年期楊基債券，極大提高了中國政府的國際地位。2、種類政府債券：包括馬克債券、楊基債券、武士債券、歐元債券、美元債券等金融債券：中國國際信托投資公司等可轉(zhuǎn)換債券：鎮(zhèn)海煤油等4家第二節(jié) 主要債券介紹小資料：中信集團(tuán)公司 一、公司成立的背景 1979年1月，鄧小平同志希望榮毅仁等同志能圍繞改革開放做一些實(shí)際工作，發(fā)揮自己的作用，1979年6月，國務(wù)院正式批

11、準(zhǔn)成立中國國際信托投資公司。1979年10月，中國國際信托投資公司正式成立，榮毅仁同志任董事長兼總經(jīng)理。注冊(cè)資本1億元。在我國實(shí)行改革開放政策之初成立的中信公司，成為中國對(duì)外開放的一個(gè)窗口，當(dāng)時(shí)主要業(yè)務(wù)是為我國在國外市場(chǎng)融資。 http:/ 主要債券介紹 二、公司的經(jīng)營規(guī)模和業(yè)務(wù)范圍 在榮先生的帶領(lǐng)下，公司業(yè)務(wù)取得了巨大的發(fā)展， 截至2004年底，中信公司的總資產(chǎn)為7014.11億元；當(dāng)年凈利潤為17.82億元。 目前，中信公司的業(yè)務(wù)實(shí)際上主要集中在金融業(yè)、實(shí)業(yè)和其它服務(wù)業(yè)三大領(lǐng)域。 金融業(yè)是公司重點(diǎn)發(fā)展的業(yè)務(wù)，其資產(chǎn)約占公司總資產(chǎn)的81%，主要由商業(yè)銀行、證券、保險(xiǎn)、信托、租賃等非銀行金融機(jī)構(gòu)組成。 投資和發(fā)展實(shí)業(yè)始終是公司的一項(xiàng)重要業(yè)務(wù)。實(shí)業(yè)在公司總資產(chǎn)中約占18%，涉及信息產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、能源、房地產(chǎn)等行業(yè)和領(lǐng)域。 服務(wù)業(yè)主要包括貿(mào)易、工程承包、旅游和咨詢等業(yè)務(wù)。第二節(jié) 主要債券介紹三、中國首富榮智健（曾經(jīng)）榮智?。耗挲g：61；出生地：江蘇無錫；教育：大學(xué)（天津大學(xué)，電子工程）；主要公司：中信泰富集團(tuán)；資產(chǎn)：8.5億美元（2001年7.8億美元） 榮氏家族是在中國近代史上跨世紀(jì)的商業(yè)王朝，在1949年，榮氏家族開始