債券的特征與類型剖析課件

1、第三章 債券第一節(jié) 債券的特征與類型第二節(jié) 主要債券簡介第一節(jié) 債券的特征與類型一、債券的定義與特征（一）債券的定義1、含義：債券是發(fā)行人依照法定程序發(fā)行，并約定在一期限還本付息的有價證券。2、特征： 發(fā)行人是借入資金的經(jīng)濟主體 投資者是借出資金的經(jīng)濟主體 發(fā)行人需要在一定時期付息還本 債券反映了債權(quán)人與債務(wù)人之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，具有法律效應(yīng)第一節(jié) 債券的特征與類型3、債券的性質(zhì)（1）債券屬于有價證券（2）債券是一種虛擬資本（3）債券是債權(quán)的表現(xiàn)（二）債券的票面因素1、債券的票面價值2、債券的到期期限3、債券的票面利率4、債券發(fā)行者名稱第一節(jié) 債券的特征與類型1981年國庫券第一節(jié) 債券的特征

2、與類型1982年國庫券第一節(jié) 債券的特征與類型1989基本建設(shè)債券第一節(jié) 債券的特征與類型1992年國庫券第一節(jié) 債券的特征與類型第一節(jié) 債券的特征與類型（三）債券的特征1、償還性2、流動性3、安全性4、收益性二、債券的分類（一）按發(fā)行主體分類政府債券、企業(yè)債券、金融債券（二）按付息方式分類第一節(jié) 債券的特征與類型零息債券、附息債券、息票累積債券（三）按債券形態(tài)分類實物債券、憑證式債券、記帳式債券三、債券與股票的比較（一）共同點：1、都是有價證券2、都是籌措資金的手段3、兩者的收益率相互影響第一節(jié) 債券的特征與類型（二）區(qū)別1、兩者權(quán)利不同2、兩者目的不同3、兩者期限不同4、兩者收益不同5、兩

3、者風(fēng)險不同第二節(jié) 主要債券介紹 一、政府債券（一）政府債券概述1、定義：是國家為了籌措資金而向投資者出具的，承諾在一定時期內(nèi)支付利息和到期還本的債務(wù)憑證。2、性質(zhì)：既是有價證券，又是政府融資工具和調(diào)控經(jīng)濟的手段。3、特征：安全性高、流通性強、收益穩(wěn)定、免稅待遇第二節(jié) 主要債券介紹（二）國家債券1、國債的分類按償還期限分：短期、中期、長期按資金用途分類：赤字國債、建設(shè)國債、戰(zhàn)爭國債按流通與否分類：流通國債、非流通國債按發(fā)行本位分類：實物國債、貨幣國債第二節(jié) 主要債券介紹小資料：人民勝利折實公債中央人民政府委員會關(guān)于發(fā)行人民勝利折實公債的決定一、為支援人民解放戰(zhàn)爭，迅速統(tǒng)一全國，以利安定民生，走上

4、恢復(fù)和發(fā)展經(jīng)濟的軌道，決定于一九五零年度發(fā)行人民勝利折實公債。 二、本公債之募集及還本付息，均以實物為計算標準，其單位定名為“分”。每分以上海、天津、漢口、西安、廣州、重慶六大城市之大米（天津為小米）六斤、面粉一斤半、白細布四尺、煤炭十六斤之平均批發(fā)價的總和計算之。此項平均市價，統(tǒng)一由中國人民銀行每十日公布一次。 三、本公債總額為二萬萬分，于一九五零年內(nèi)分期發(fā)行。第一期在一九五零年一月至三月間定期發(fā)行。繼續(xù)發(fā)行時間，由政務(wù)院決定之1。第二節(jié) 主要債券介紹四、本公債分五年償還，第一年抽還總額百分之十，以后每年遞增百分之五。每期自發(fā)行截止時起，每滿一年抽簽還本一次。 五、本公債定為年息五厘，亦照實

5、物計算。每期于發(fā)行截止時起，每滿一年付息一次。六、責成政務(wù)院根據(jù)本決定制定人民勝利折實公債條例，公布實行。 注：根據(jù)一九四九年十二月四日人民日報刊印 ，第一期公債于一辦五年一月至三月問發(fā)行了一萬萬分。第二期公債因國家財經(jīng)狀況已基本好轉(zhuǎn)，沒有發(fā)行。）中央人民政府1949-12-3第二節(jié) 主要債券介紹（二）我國的國債二個發(fā)行時段：1949-1954年 1981-目前種類1950年人民勝利折實公債1954-58年國家經(jīng)濟建設(shè)公債第二節(jié) 主要債券介紹國庫券國家債券（包括國家重點建設(shè)債券、國家建設(shè)債券、財政債券、特種債券、保值債券、基本建設(shè)債券、特別國債、長期建設(shè)債券）第二節(jié) 主要債券介紹（三）地方政府

6、債券1、地方債券的發(fā)行主體2、地方債券的分類一般債券（普通債券）專項債券（收益?zhèn)?、我國的地方政府債券第二節(jié) 主要債券介紹二、金融債券1、定義：指銀行及非銀行金融機構(gòu)依照法定程序發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的債券。2、我國的金融債券（1）商業(yè)銀行債券（2）政策性銀行債券國家開發(fā)行債券中國進出口銀行債券中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行債券 （3）其他金融債券第二節(jié) 主要債券介紹我國歷年金融債券發(fā)行情況年份99-01200220032004開發(fā)行1萬億開發(fā)行2500億開發(fā)行4000億開發(fā)行3600億進出口行575億進出口行320億進出口行340億農(nóng)發(fā)行408億第二節(jié) 主要債券介紹三、公司債券1、定義：公司依

7、照法定程序發(fā)行的，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。2、類型：信用公司債券：無任何擔保不動產(chǎn)抵押債券：不動產(chǎn)作為抵押保證公司債券：第三者作為還本付息的擔保人收益公司債券：公司有盈利時優(yōu)先附息，未付利息可累加可轉(zhuǎn)換公司債券：債權(quán)+期權(quán)（轉(zhuǎn)股權(quán)）附新股認股權(quán)公司債券：附優(yōu)先認購公司新股權(quán)第二節(jié) 主要債券介紹四、國際債券（一）國際債券概述1、定義：指一國借款人在國際證券市場上以外國貨幣為面值，向外國投資者發(fā)行的債券。2、國際債券的特征（1）資金來源廣，發(fā)行規(guī)模大（2）存在匯率風(fēng)險（3）有國家主權(quán)保障（4）以自由兌換貨幣作為計量貨幣第二節(jié) 主要債券介紹（二）國際債券的種類1、外國債券：指某一國借款人

8、在本國以外的某一國家發(fā)行以該國貨幣為面值的債券。如楊基債券、武士債券和以前的馬克債券等。2、歐洲債券：指借款人在本國境外市場發(fā)行的，不以發(fā)行市場所在國貨幣為而值的國際債券。第二節(jié) 主要債券介紹小資料：馬歇爾計劃與歐洲貨幣市場 “馬歇爾計劃”是第二次世界大戰(zhàn)后美國“援助歐洲的復(fù)興計劃”，又稱“歐洲復(fù)興方案”。由美國國務(wù)卿馬歇爾提出，1948年對外實施。 美國提供131.5億美元 “援助”西歐各國以“復(fù)興”戰(zhàn)后經(jīng)濟。條件是：受援國必買一定數(shù)量的美國貨；盡快撤除關(guān)稅壁壘和提供本國經(jīng)濟情況的統(tǒng)計數(shù)字，美國有權(quán)對“援助”使用情況進行監(jiān)督；受援國還必須儲備美國所缺的原料（主要是戰(zhàn)略原料）；通過設(shè)立對等基金

9、制度，干預(yù)和協(xié)調(diào)西歐經(jīng)濟發(fā)展計劃并使之納入美國設(shè)想的一體化軌道。馬歇爾計劃從1948年4月3日開始執(zhí)行。到1952年6月30日宣布結(jié)束。在整個執(zhí)行期間，西歐的工業(yè)產(chǎn)量比戰(zhàn)前上升35，農(nóng)業(yè)產(chǎn)量比戰(zhàn)前提高10。第二節(jié) 主要債券介紹“馬歇爾計劃”為西歐各國迅速從戰(zhàn)爭的廢墟中恢復(fù)經(jīng)濟起了重要的作用。但也應(yīng)看到，美國對西歐的這種援助是直接為美國稱霸全球的戰(zhàn)略目標服務(wù)的，它為戰(zhàn)后世界格局形成奠定了基礎(chǔ)。這種作用直接反映在下述三個方面。加劇了對蘇聯(lián)和東歐的經(jīng)濟冷戰(zhàn) 使蘇聯(lián)對美國放棄了最后一絲幻想 推動兩大集團政治地緣最后界定 產(chǎn)生歐洲貨幣市場（馬歇爾計劃使得大量的美元流入歐洲，后來人們發(fā)現(xiàn)在歐洲交易美元有很

10、多有利的地方，如可以逃避美國金融法令的管制，此外，美國政府也對此采取了放縱態(tài)度。）第二節(jié) 主要債券介紹（三）我國的國際債券1、概況：從1982年開始在發(fā)行國際債券，至2003年底累計發(fā)行100多次，計200多億美元。1996年成功在美國發(fā)行了100年期楊基債券，極大提高了中國政府的國際地位。2、種類政府債券：包括馬克債券、楊基債券、武士債券、歐元債券、美元債券等金融債券：中國國際信托投資公司等可轉(zhuǎn)換債券：鎮(zhèn)海煤油等4家第二節(jié) 主要債券介紹小資料：中信集團公司 一、公司成立的背景 1979年1月，鄧小平同志希望榮毅仁等同志能圍繞改革開放做一些實際工作，發(fā)揮自己的作用，1979年6月，國務(wù)院正式批

11、準成立中國國際信托投資公司。1979年10月，中國國際信托投資公司正式成立，榮毅仁同志任董事長兼總經(jīng)理。注冊資本1億元。在我國實行改革開放政策之初成立的中信公司，成為中國對外開放的一個窗口，當時主要業(yè)務(wù)是為我國在國外市場融資。 http:/ 主要債券介紹 二、公司的經(jīng)營規(guī)模和業(yè)務(wù)范圍 在榮先生的帶領(lǐng)下，公司業(yè)務(wù)取得了巨大的發(fā)展， 截至2004年底，中信公司的總資產(chǎn)為7014.11億元；當年凈利潤為17.82億元。 目前，中信公司的業(yè)務(wù)實際上主要集中在金融業(yè)、實業(yè)和其它服務(wù)業(yè)三大領(lǐng)域。 金融業(yè)是公司重點發(fā)展的業(yè)務(wù)，其資產(chǎn)約占公司總資產(chǎn)的81%，主要由商業(yè)銀行、證券、保險、信托、租賃等非銀行金融機構(gòu)組成。 投資和發(fā)展實業(yè)始終是公司的一項重要業(yè)務(wù)。實業(yè)在公司總資產(chǎn)中約占18%，涉及信息產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、能源、房地產(chǎn)等行業(yè)和領(lǐng)域。 服務(wù)業(yè)主要包括貿(mào)易、工程承包、旅游和咨詢等業(yè)務(wù)。第二節(jié) 主要債券介紹三、中國首富榮智?。ㄔ?jīng)）榮智健：年齡：61；出生地：江蘇無錫；教育：大學(xué)（天津大學(xué)，電子工程）；主要公司：中信泰富集團；資產(chǎn)：8.5億美元（2001年7.8億美元） 榮氏家族是在中國近代史上跨世紀的商業(yè)王朝，在1949年，榮氏家族開始