BOT簡(jiǎn)介及成功關(guān)鍵課件

1、BOT簡(jiǎn)介及其成功關(guān)鍵高級(jí)工程項(xiàng)目管理課程匯報(bào)何謂BOT BOT作為一種投資方式，于1984年由當(dāng)時(shí)的土耳其總理厄扎爾正式提出，但最早可追溯到17世紀(jì)。BOT是英文“BuildOperateTransfer”的縮寫(xiě)，譯意為“建設(shè)經(jīng)營(yíng)移交”，是20世紀(jì)80年代以來(lái)國(guó)際上廣泛采用的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資方式，是作為私營(yíng)機(jī)構(gòu)參與國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的一種形式。 BOT的具體做法可歸結(jié)為：政府就其某個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目與非政府部門(mén)的項(xiàng)目公司簽訂特許權(quán)協(xié)議，授權(quán)項(xiàng)目公司承擔(dān)該項(xiàng)目的融資、建設(shè)、經(jīng)營(yíng)和維護(hù)。在特許期內(nèi)，項(xiàng)目公司通過(guò)對(duì)項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)來(lái)回收項(xiàng)目投資、經(jīng)營(yíng)和維護(hù)成本，并獲取合理的回報(bào)。政府部門(mén)則擁有對(duì)這一基礎(chǔ)項(xiàng)目的

2、監(jiān)督權(quán)。特許經(jīng)營(yíng)期結(jié)束后，項(xiàng)目的發(fā)起人將項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)權(quán)無(wú)償?shù)慕唤o政府或公共機(jī)構(gòu)。BOT的應(yīng)用 BOT作為發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家都特別青睞的一種投資方式，在世界各國(guó)已經(jīng)有了蓬勃發(fā)展，并被當(dāng)作一種各國(guó)通用的模式廣泛用于大型項(xiàng)目，特別是在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域。在發(fā)達(dá)國(guó)家，私營(yíng)機(jī)構(gòu)已經(jīng)涉足供水、電力、公路、橋梁、隧道、停車(chē)場(chǎng)、地鐵、港口、鐵路、電訊、機(jī)場(chǎng)等諸多領(lǐng)域。BOT的應(yīng)用BOT在國(guó)外的應(yīng)用日本關(guān)西國(guó)際機(jī)場(chǎng)英吉利海峽隧道土耳其博斯普魯斯第二大橋阿爾卑斯山隧道BOT的應(yīng)用BOT在國(guó)內(nèi)的發(fā)展成都市自來(lái)水六廠B廠廣西來(lái)賓電廠B廠哈爾濱市太平污水處理廠BOT的應(yīng)用BOT在省內(nèi)的發(fā)展泉州刺桐大橋莆秀高速?gòu)B門(mén)仙岳公園

3、BOT的衍生如今傳統(tǒng)的BOT項(xiàng)目也根據(jù)時(shí)間、地點(diǎn)、外部條件、政府要求及有關(guān)規(guī)定派生出20多種形式。如BOOT（BuildOwnOperateTransfer）、BOO（BuildOwnOperate）、BT（BuildTransfer）、FBOOT（FinanceBuildOwnOperateTransfer）、DBOM(DesignBuildOperateMaintain)等等。文獻(xiàn)1給出不同形式的比較。1 王璐，BOT模式及其主要形式比較研究J. 國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作. 2003年第11期.BOT的功能 BOT融資方式之所以倍受世界各國(guó)特別是發(fā)展中國(guó)家的重視，其主要原因是該方式具有其獨(dú)特的優(yōu)越性，

4、既是一種將融資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和移交聚合為一體的多功能投資方式。主要功能有：（1）融資功能 BOT項(xiàng)目雖然最終所有者是該國(guó)政府，但政府能出資建設(shè)的項(xiàng)目是有限的。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，各相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和人民的生活生產(chǎn)需要基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目先行，而要解決如此繁重的建設(shè)任務(wù)與資金供給間的矛盾，采取BOT方式交給私營(yíng)機(jī)構(gòu)融資建設(shè)就是一個(gè)有效的途徑。BOT融資通常是無(wú)追索或有限追索形式的貸款，融資的能力大大超過(guò)投資者自身的籌資能力，并將投資風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偟脚c項(xiàng)目有關(guān)的各方。融到的資金有自由資金、銀行貸款、出口信貸、銀團(tuán)聯(lián)合貸款以及與有經(jīng)濟(jì)實(shí)力的外國(guó)公司合作承包等。BOT的功能（2）建設(shè)功能 BOT方式一般是政府在確定項(xiàng)

5、目后，將工程全部授權(quán)給項(xiàng)目公司，即以工程總價(jià)承包給項(xiàng)目公司。項(xiàng)目的實(shí)施全然由項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)，由此項(xiàng)目的建設(shè)形成了一個(gè)大系統(tǒng)。在這個(gè)大系統(tǒng)中，既有項(xiàng)目主體、咨詢(xún)?cè)O(shè)計(jì)、工程實(shí)施，還有經(jīng)營(yíng)管理組織系統(tǒng)。（3）經(jīng)營(yíng)功能 BOT的經(jīng)營(yíng)功能體現(xiàn)了國(guó)際工程承包“前伸后延”的發(fā)展趨向。項(xiàng)目合同前伸到投資選擇和可行性研究等階段，后延到指導(dǎo)投產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)階段。這種經(jīng)營(yíng)功能是通過(guò)政府給予項(xiàng)目投資方的特許權(quán)實(shí)現(xiàn)的。而項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)管理方式的確定設(shè)計(jì)到投資合作方式、投資回收方式以及風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)問(wèn)題。（4）移交功能 項(xiàng)目公司在政府允許的期限內(nèi)，通過(guò)運(yùn)營(yíng)，回收建設(shè)、運(yùn)營(yíng)與維修費(fèi)用、服務(wù)費(fèi)、租金及取得一定利潤(rùn)后，項(xiàng)目移交給該國(guó)政府來(lái)經(jīng)營(yíng)管理

6、。移交涉及到技術(shù)轉(zhuǎn)讓、股權(quán)轉(zhuǎn)讓和項(xiàng)目移交等多種移交合同。BOT的優(yōu)點(diǎn)（1）利用資金 有利于發(fā)展中國(guó)家解決當(dāng)前面臨的基礎(chǔ)設(shè)施和建設(shè)資金不足的雙重矛盾，為政府提供條少花錢(qián)、多辦事的有效途徑。政府可利用自己在項(xiàng)目決策、稅收、定價(jià)、土地開(kāi)發(fā)等方面的決策權(quán)，通過(guò)項(xiàng)目招標(biāo)方式，調(diào)動(dòng)和吸引私人投資者的積極性；為政府提供一種新的資金來(lái)源。（2）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 有利于分散基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)。BOT 投資方式既不影響政府所有權(quán)，又可使投資者、使用者和其他合同的各方，共同承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，有利于提高項(xiàng)目的選擇、設(shè)計(jì)、建設(shè)等方面的科學(xué)性。（3）減輕責(zé)任 由于BOT項(xiàng)目融資的全部責(zé)任轉(zhuǎn)移到項(xiàng)目發(fā)起人或項(xiàng)目承建者，不需要政府對(duì)

7、有關(guān)項(xiàng)目借款、擔(dān)保、保險(xiǎn)負(fù)連帶責(zé)任，這樣就大大減少了政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)，使政府不必為償還債務(wù)而苦惱。因此，BOT方式是降低政府債務(wù)特別是外債的一種形式。BOT的優(yōu)點(diǎn)（4）成本控制 無(wú)論在什么國(guó)家，國(guó)有項(xiàng)目完成建設(shè)都特別容易超支，工程結(jié)算總是需要調(diào)整。而采用BOT方式通過(guò)承包人的投資收益與他們履行的合同的情況相聯(lián)系，以防超支，有利于承包人通過(guò)有效的設(shè)計(jì)，嚴(yán)格的控制預(yù)算，保證項(xiàng)目按時(shí)、按質(zhì)完成。（5）滿(mǎn)足需求 采用BOT方式，可以使本來(lái)急需建設(shè)而政府目前又無(wú)力投資建設(shè)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目因其他資金的進(jìn)入，在政府有能力建設(shè)前，提前建成并發(fā)揮作用，這就可以提前滿(mǎn)足社會(huì)和公眾的需求。同時(shí)，一旦項(xiàng)目進(jìn)入實(shí)施階段，項(xiàng)

8、目的設(shè)計(jì)、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)效率都比較高，這就使項(xiàng)目的承辦者或運(yùn)營(yíng)者以更好的服務(wù)會(huì)更低的價(jià)格使社會(huì)和公眾收益。（6）學(xué)習(xí)先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)營(yíng) 有利于本國(guó)政府在項(xiàng)目建設(shè)和經(jīng)營(yíng)管理中引進(jìn)外國(guó)的先進(jìn)技術(shù)和管理方法。有利于促進(jìn)我們?cè)谕顿Y、經(jīng)營(yíng)、管理等方面按國(guó)際規(guī)范操作，和國(guó)際市場(chǎng)接軌。有利于提高我國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化水平。（7）開(kāi)發(fā)當(dāng)?shù)刭Y本市場(chǎng)和吸引外資 采用BOT方式可以通過(guò)鼓勵(lì)當(dāng)?shù)厝耸亢蜋C(jī)構(gòu)發(fā)展自己的基礎(chǔ)設(shè)施而匯集本地資本；也可以通過(guò)吸引國(guó)外投資，來(lái)支持本地基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。存在問(wèn)題 由于BOT方式是將基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目在一定時(shí)期內(nèi)全權(quán)交由承包商去建設(shè)運(yùn)營(yíng)，所以在特許權(quán)規(guī)定的期限內(nèi)，政府將失去對(duì)項(xiàng)目所有權(quán)及經(jīng)營(yíng)權(quán)的控制，項(xiàng)

9、目的發(fā)展走向難以把握； 對(duì)于私營(yíng)機(jī)構(gòu)，投資借款的費(fèi)用較高，私營(yíng)機(jī)構(gòu)在承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，要求要有較高的投資回報(bào)率（高于供應(yīng)機(jī)構(gòu)要求的回報(bào)）； 盡管采用BOT方式后項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)程加快了，設(shè)計(jì)也比較好，但投標(biāo)的過(guò)程較長(zhǎng)，政府很容易失去對(duì)設(shè)計(jì)過(guò)程的控制把握； 如果承包商是國(guó)外的，而項(xiàng)目產(chǎn)品又基本上在本國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)售時(shí)，BOT項(xiàng)目完成后就會(huì)有大量的外匯流出； BOT項(xiàng)目是政府特許項(xiàng)目，具有壟斷性或獨(dú)占行，政府的有關(guān)政策、法規(guī)對(duì)BOT項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)影響極大，且整個(gè)項(xiàng)目的投資回收期長(zhǎng)，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)期長(zhǎng)； 盲目的大搞BOT項(xiàng)目，產(chǎn)生了許多內(nèi)資BOT項(xiàng)目，項(xiàng)目確定草率，主辦者選擇方式不規(guī)范，項(xiàng)目規(guī)模偏小特許期限不合理，風(fēng)險(xiǎn)

10、分擔(dān)不對(duì)稱(chēng)，東西部應(yīng)用不平衡； 還有不容忽視的政府與企業(yè)間的各種貓膩問(wèn)題失敗案例發(fā)人深省（1）不可抗力風(fēng)險(xiǎn)，將項(xiàng)目推向失敗。誰(shuí)能預(yù)料項(xiàng)目的官方發(fā)起者，政府，竟然中途更迭，改朝換代。希臘雅典機(jī)場(chǎng)和泰國(guó)曼谷高速公路都是由于政府更迭，新一屆政府拒絕執(zhí)行上屆政府與項(xiàng)目公司簽訂的合同而告失敗。不過(guò)，針對(duì)我國(guó)的國(guó)情，這種情況發(fā)生的可能性還是很小的。（2）政府和私營(yíng)企業(yè)都無(wú)法準(zhǔn)確評(píng)估或控制的需求風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)不明確可能會(huì)引起中標(biāo)企業(yè)贏者詛咒的發(fā)生。1997年的Taraso Fukuoka 項(xiàng)目，是日本福岡市政府為了有效利用沿海垃圾處理設(shè)施在焚燒垃圾時(shí)產(chǎn)生的熱能，運(yùn)用BOT模式建設(shè)的為市民提供溫水游泳池及公共

11、交流空間的公共設(shè)施。項(xiàng)目公司投標(biāo)時(shí)對(duì)需求風(fēng)險(xiǎn)的就不準(zhǔn)確評(píng)估，雖然在競(jìng)標(biāo)中獲勝，但項(xiàng)目在連年運(yùn)營(yíng)中持續(xù)虧損，最終項(xiàng)目停止運(yùn)營(yíng)，項(xiàng)目公司宣布破產(chǎn)。失敗案例發(fā)人深省（3）2005年轟動(dòng)臺(tái)灣的高雄捷運(yùn)弊案也暴露了BOT模式的弱點(diǎn)，也是一個(gè)很現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題，關(guān)乎政府在BOT模式中扮演了一個(gè)怎樣的角色，關(guān)乎BOT模式中政府與企業(yè)之間總會(huì)存在的貓膩。高捷弊案起源于2005年8月中旬，高雄捷運(yùn)捷運(yùn)工程所雇傭的1700名泰籍外勞，因不滿(mǎn)被克扣加班費(fèi)及被公司管理方嚴(yán)苛對(duì)待，在宿舍內(nèi)暴動(dòng)，抗議人力中介華磐公司進(jìn)行剝削。從而揭發(fā)出官辦的高雄捷運(yùn)工程公司疑將招攬外勞的工作，非法授給華盤(pán)仲介公司，雙方疑涉及偽造文書(shū)、利益輸送

12、、收受回扣、剝削泰勞，從中牟取每年高達(dá)一億五千萬(wàn)新臺(tái)幣暴利。事件轟動(dòng)臺(tái)灣，繼而引發(fā)政壇大震動(dòng)。更有政府官員將一切責(zé)任推脫給項(xiàng)目公司，認(rèn)為建設(shè)、運(yùn)營(yíng)及產(chǎn)生的各種糾紛在BOT合約期內(nèi)均與政府無(wú)關(guān)。失敗案例發(fā)人深?。?）項(xiàng)目的定價(jià)權(quán)掌握在政府手中，政策的變動(dòng)與合同的沖突令項(xiàng)目面臨虧損，走向困境。2002年江蘇省泰興市黃橋太平洋電力有限公司，采用BOT合作形式，外方控股51%，中方控股49%。根據(jù)簽訂的合同中的電價(jià)，運(yùn)營(yíng)期的投資回報(bào)率相當(dāng)可觀，但1998年開(kāi)始，定價(jià)權(quán)收歸江蘇省電力公司，逐步實(shí)行競(jìng)價(jià)上網(wǎng)，導(dǎo)致電價(jià)低于合約定價(jià)，給合作公司帶來(lái)了累計(jì)1800萬(wàn)元的損失；其次是稅收，企業(yè)成立時(shí)政府給予20年

13、合作期內(nèi)全部免稅，但新的稅收征管法出臺(tái)，合作企業(yè)每年僅國(guó)稅一塊就必須上繳五六百萬(wàn)。失敗案例發(fā)人深?。?）目前廣泛運(yùn)用BOT模式的路橋項(xiàng)目，即使通車(chē)后若干年，也難以獲得收益，一是初期的車(chē)流量不能達(dá)到滿(mǎn)負(fù)荷，二是最長(zhǎng)30年的收費(fèi)期決定了在采取通常直線平均法確定的折舊政策情況下，初期分擔(dān)的折舊費(fèi)會(huì)吃掉了較少的車(chē)輛通行收入。福建高速按照預(yù)測(cè)的折舊費(fèi)用金額5426萬(wàn)元計(jì)算，2003年初53.6億元的路橋固定資產(chǎn)需要102.17年才能回收全部資金；而按照目前調(diào)整后實(shí)際計(jì)提的折舊費(fèi)用金額6832萬(wàn)元計(jì)算，也需要78.5年。然而，國(guó)內(nèi)路橋收費(fèi)年限最多為30年，福建高速擁有的兩條高速公路剩余收費(fèi)年限平均則不到2

14、8年。經(jīng)典BOT案例分析廣西來(lái)賓電廠B廠項(xiàng)目背景 是我國(guó)BOT方式規(guī)范化試點(diǎn)的第一個(gè)項(xiàng)目，引起了廣大海外投資者的興趣，最終被授予特許權(quán)的是法國(guó)電力聯(lián)合體（法國(guó)電力國(guó)際公司和通用電氣阿爾斯通）。該項(xiàng)目?jī)H用2年4個(gè)月時(shí)間就完成總投資十幾億元項(xiàng)目的招標(biāo)及全部融資工作。1995年該項(xiàng)目被海外譽(yù)為世界十大BOT項(xiàng)目之一，以后又接連被著名的亞洲金融、項(xiàng)目融資等雜志評(píng)為年度最佳項(xiàng)目。 項(xiàng)目特許期為18年（建設(shè)期為2年9個(gè)月，運(yùn)營(yíng)期15年3個(gè)月）。廣西電力公司每年負(fù)責(zé)向項(xiàng)目公司購(gòu)買(mǎi)35億千瓦時(shí)（5000小時(shí)）的最低輸出電量，并送入廣西電網(wǎng)。特許期滿(mǎn)，項(xiàng)目公司將電廠無(wú)償移交給自治區(qū)政府，并承擔(dān)移交后12個(gè)月內(nèi)的

15、質(zhì)量保證義務(wù)。經(jīng)典BOT案例分析廣西來(lái)賓電廠B廠成功經(jīng)驗(yàn)（1）采用公開(kāi)招標(biāo)；（2）風(fēng)險(xiǎn)由誰(shuí)最能控制，就由誰(shuí)來(lái)承擔(dān)；（3）由投資成本加回報(bào)率確定上網(wǎng)電價(jià)；（4）國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)不提供融資擔(dān)保， 不給國(guó)家造成外債負(fù)擔(dān)。經(jīng)典BOT案例分析泉州刺桐大橋項(xiàng)目背景 最初有5家外商前往洽談，因其條件苛刻而未成功，后由泉州15家私有企業(yè)合股成立的名流公司主動(dòng)“請(qǐng)纓”，由項(xiàng)目投資法人建設(shè)經(jīng)營(yíng)30年，期滿(mǎn)后全部無(wú)償移交給政府。 該項(xiàng)目開(kāi)創(chuàng)了國(guó)內(nèi)以少量國(guó)家投資帶動(dòng)大量民間資金參入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)之先河，其影響和意義巨大，已超越項(xiàng)目本身?！按掏┠Ｊ健币惨欢缺幻襟w炒得火熱，一些經(jīng)濟(jì)界人士甚至將其稱(chēng)為民間資本參與國(guó)內(nèi)

16、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的典范之作。經(jīng)典BOT案例分析泉州刺桐大橋成功經(jīng)驗(yàn)（1）“讓利于民”是民間BOT項(xiàng)目的成功關(guān)鍵；（2）政府一定比例的投資是吸引民間資金的前提；（3）民間資本需組織起來(lái)。國(guó)外經(jīng)典案例馬來(lái)西亞南北高速項(xiàng)目背景 馬來(lái)西亞南北高速公路項(xiàng)目全長(zhǎng)912公里，最初是由馬來(lái)西亞政府所屬的公路管理局負(fù)責(zé)建設(shè)，但是在公路建成400公里之后，由于財(cái)政方面的困難，政府無(wú)法將項(xiàng)目繼續(xù)建設(shè)下去，因此，馬來(lái)西亞政府選擇了BOT融資模式。 馬來(lái)西亞政府與當(dāng)?shù)氐鸟R來(lái)西亞聯(lián)合工程公司簽署了一項(xiàng)有關(guān)建設(shè)經(jīng)營(yíng)南北高速公路的特許權(quán)合約。國(guó)外經(jīng)典案例馬來(lái)西亞南北高速成功經(jīng)驗(yàn)（1）基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)期比一般的項(xiàng)目要長(zhǎng)得多。從項(xiàng)

17、目融資的角度，項(xiàng)目建設(shè)期的風(fēng)險(xiǎn)比較高，而項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期的風(fēng)險(xiǎn)比較低；（2）公路項(xiàng)目可以分段建設(shè)、分段投入使用、分段取得收益，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)小；（3）路、橋梁等項(xiàng)目，市場(chǎng)是面對(duì)公眾，有較大的不確定性，定價(jià)時(shí)要考慮公眾的接受程度；（4）從項(xiàng)目貸款銀團(tuán)的角度考慮，項(xiàng)目的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)十分重要的因素，企業(yè)對(duì)本國(guó)的政治風(fēng)險(xiǎn)分析和預(yù)測(cè)更有把握，因此，在大型BOT融資結(jié)構(gòu)中，應(yīng)盡量吸引本國(guó)的金融機(jī)構(gòu)參與。BOT項(xiàng)目在我國(guó)的發(fā)展前景公租房建設(shè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)西部大開(kāi)發(fā)需要大量資金國(guó)家優(yōu)惠政策多有投資價(jià)值BOT項(xiàng)目成功的關(guān)鍵因素項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)可行性良好的投資環(huán)境（法律、經(jīng)濟(jì)、政治、政府信用）投資者的能力（公司規(guī)模、

18、管理經(jīng)驗(yàn)）外匯管理（政策不同，需要政策支持）投資回報(bào)率的確定政府的政策引導(dǎo)政府監(jiān)管（需要法律的強(qiáng)制性和有力的監(jiān)督）外匯管理案例 廣西來(lái)賓電廠BOT項(xiàng)目中，目特許協(xié)議條款與現(xiàn)行外匯管理規(guī)定不一致，導(dǎo)致外匯管理的被動(dòng)局面。如境外開(kāi)立賬戶(hù)和境外付匯問(wèn)題。根據(jù)1997年國(guó)家計(jì)委、外匯管理局頒布的境外進(jìn)行項(xiàng)目融資管理暫行辦法規(guī)定：“未經(jīng)外匯局批準(zhǔn)，境內(nèi)機(jī)構(gòu)不得將借用的國(guó)際商業(yè)貸款存放境外，在境外支付賣(mài)方貨款?！比欢趶V西來(lái)賓BOT項(xiàng)目的特許協(xié)議中第11.11條規(guī)定，“由外國(guó)貸款人或投資者提供的，并用來(lái)支付外國(guó)承包商或賣(mài)方提供的服務(wù)或從中華人民共和國(guó)境外購(gòu)置設(shè)備或材料的外匯，可以不經(jīng)在中華人民共和國(guó)國(guó)內(nèi)

19、的賬戶(hù)轉(zhuǎn)賬而直接支付給承包商或賣(mài)方。如果項(xiàng)目公司申請(qǐng)?jiān)谥袊?guó)境內(nèi)開(kāi)立外幣賬戶(hù)，政府應(yīng)協(xié)助辦理?！边@顯然與國(guó)家政策不一致，造成了管理上的被動(dòng)審核。確保投資回報(bào)率合理的做法風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)原則是確定投資回報(bào)率的基礎(chǔ)；采用招投標(biāo)方式（問(wèn)題還很多）；對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的科學(xué)預(yù)測(cè)（案例）。 在廣西來(lái)賓電廠BOT項(xiàng)目中。在2005年4月傳來(lái)項(xiàng)目公司股東之一，法國(guó)阿爾斯通公司撤資的事。有報(bào)道揣測(cè)，阿爾斯通公司撤資與電力市場(chǎng)電力價(jià)格低迷有關(guān)系。在該項(xiàng)目中，我國(guó)政府是以固定的價(jià)格（0.406元/度）和固定的購(gòu)買(mǎi)電量（35億度/年）簽訂的合同。到2001年，廣西全區(qū)的平均上網(wǎng)電價(jià)是0.28元/度，政府從電廠的購(gòu)入電價(jià)稅后達(dá)到0.4685元/度，甚至超過(guò)從外省買(mǎi)電的價(jià)格。 對(duì)通貨膨脹和匯率變化的風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)過(guò)高，導(dǎo)致當(dāng)時(shí)廣西政府當(dāng)初選擇了固定電價(jià)測(cè)算體系。當(dāng)時(shí)我國(guó)處于高通脹時(shí)期，政府希望這部分風(fēng)險(xiǎn)由外商來(lái)承擔(dān)，同時(shí)亦希望轉(zhuǎn)移部分匯率風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)于匯率風(fēng)險(xiǎn)，雙方認(rèn)可的結(jié)果是，匯率變化幅度在8.34（1995年人民幣與美圓的匯率）的正負(fù)5%以?xún)?nèi)，不允許調(diào)整電價(jià)。但到2001年，人民幣對(duì)美圓的匯率變化未能超過(guò)合同中擬