《財務報表分析》教學課件

1、 第一節(jié) 財務分析概述 第二節(jié) 償債能力分析 第三節(jié) 營運能力分析 第四節(jié) 盈利能力分析 第五節(jié) 綜合能力分析 第三章 財務分析第1頁，共46頁。 一、財務分析的概念與作用 二、財務分析的內容 三、財務分析的方法第一節(jié) 財務分析概述 第2頁，共46頁。 運用財務報表數(shù)據(jù)，對企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果進行剖析和評價，以反映企業(yè)經(jīng)營過程中的利弊得失及未來發(fā)展前景，為改進企業(yè)財務管理工作和優(yōu)化經(jīng)濟決策提供重要的財務信息。財務分析的概念第3頁，共46頁。財務分析的作用是評價財務狀況和經(jīng)營業(yè)績的重要依據(jù)是實現(xiàn)理財目標的重要手段是實施正確投資決策的重要步驟第4頁，共46頁。財務分析的內容償債能力分析營運能力

2、分析盈利能力分析財務綜合分析第5頁，共46頁。財務分析的方法財務分析方法趨勢分析法因素分析法比率分析法財務指標比較報表構成比較財務報表比較結構比率相關比率效率比率第6頁，共46頁。效率比率反映投入產(chǎn)出等效益狀況成本利潤率，銷售利潤率等結構比率反映部分與總體的關系=某個組成部分數(shù)額/總體數(shù)額相關比率反映經(jīng)濟活動的各種相互關系流動比率，資金周轉率等比率分析法第7頁，共46頁。比率分析法的要求對比項目要相關對比口徑要一致衡量標準要科學比率分析法第8頁，共46頁。通過逐步分解來確定幾個相互聯(lián)系的因素對某一綜合性指標的影響程度的分析方法。又叫連環(huán)替代法。因素分析法第9頁，共46頁。因素分析法的要求因素分

3、解的關聯(lián)性因素替代的順序性順序替代的連環(huán)性計算結果的假定性因素分析法第10頁，共46頁。由一個企業(yè)連續(xù)數(shù)期的財務報表，比較各期有關項目的金額，以揭示財務狀況和經(jīng)營情況增減變化及趨勢。 重要財務指標的比較會計報表的比較會計報表項目構成的比較定基動態(tài)比較環(huán)比動態(tài)比較趨勢分析法第11頁，共46頁。第二節(jié) 償債能力分析短期償債能力的衡量指標流動比率速動比率現(xiàn)金比率長期償債能力的衡量指標資產(chǎn)負債率產(chǎn)權比率已獲利息倍數(shù)第12頁，共46頁。流動比率 =流動資產(chǎn)/流動負債評判標準：2：1的比例較適宜。 表明企業(yè)財務狀況穩(wěn)定可靠，除了滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營的流動資金需要外，還有足夠的財力償付到期短期債務。問題：需進一

4、步分析流動資產(chǎn)構成項目應盡可能維持在不使貨幣資金閑置的水平不同的企業(yè)及同一企業(yè)不同時期評判標準會有不同短期償債能力的衡量指標第13頁，共46頁。短期償債能力的衡量指標速動比率 =速動資產(chǎn)/流動負債 速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-（存貨+待攤費用+待處 理流動資產(chǎn)損失等變現(xiàn)能力較差 且不穩(wěn)定的項目）評判標準：1：1較合適。應同時考慮應收帳款等指標。應收帳款多的企業(yè)，應保持較高的比例。不同的行業(yè)該指標不同，如零售店，由于大量采用現(xiàn)金銷售，應收帳款較少，可大大小于1。第14頁，共46頁。短期償債能力的衡量指標現(xiàn)金比率 =（現(xiàn)金+短期投資）/流動負債反映企業(yè)直接償付流動負債的能力。評判標準：20%以上為佳。適用

5、于應收帳款和存貨的變現(xiàn)都存在問題的企業(yè)，一般表明最壞情況下對短期債務的應付能力。第15頁，共46頁。短期償債能力的衡量指標其他衡量變現(xiàn)能力的指標 營運資本=流動資產(chǎn)-流動負債反映企業(yè)有償付流動負債的能力。營運資本不是越多越好，應保持適當比例。過多，說明企業(yè)利用資金擴大經(jīng)營利潤的潛力沒有充分發(fā)揮，失去了擴大經(jīng)營獲取更多利潤的機會。第16頁，共46頁。短期償債能力的衡量指標其他衡量變現(xiàn)能力的指標 現(xiàn)金凈流量與當期債務之比 =現(xiàn)金凈流量/（流動負債+當年到期的長期負債）反映用每年的現(xiàn)金凈流量償還當年到期債務的能力。第17頁，共46頁。短期償債能力的衡量指標其他衡量變現(xiàn)能力的指標 財務報表資料外的變現(xiàn)

6、能力因素未使用的銀行貸款限額準備很快出售的長期資產(chǎn)償債能力的聲譽未做記錄的或有負債為他人擔保的項目第18頁，共46頁。資產(chǎn)負債率 =負債總額/資產(chǎn)總額評判標準： 一般為40-60%債權人要求資產(chǎn)負債率要低，越低表明債權越安全。所有者要求提高資產(chǎn)負債率，以充分利用財務杠桿。長期償債能力分析第19頁，共46頁。有形資產(chǎn)負債率 =負債總額/有形資產(chǎn)總額其中有形資產(chǎn)總額=資產(chǎn)總額-（無形資產(chǎn)+待攤費用+待處理財產(chǎn)損失）相對于資產(chǎn)負債率指標而言更加穩(wěn)健。長期償債能力分析第20頁，共46頁。長期償債能力分析產(chǎn)權比率 =負債總額/所有者權益是衡量企業(yè)負債經(jīng)營是否安全有利的重要指標。表明債權人提供的資本與所有

7、者提供資本的相對關系，即債權人投入的資本受所有者權益保障的程度。評判標準：一般為1：1，100%以下時有償債能力。第21頁，共46頁。長期償債能力分析有形凈值負債率=負債總額/有形凈值總額其中有形凈值=所有者權益-無形資產(chǎn) =有形資產(chǎn)總額-負債總額該指標更謹慎反映企業(yè)在清算時債權人投入的資本對所有者權益的保障程度。該比率越低越好。第22頁，共46頁。已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用 =（凈收益+利息費用+所得稅）/利息費用衡量企業(yè)支付利息的能力，獲利能力對償還到期債務的保證程度評判標準：大于1，越高越好。長期償債能力分析第23頁，共46頁。流動資產(chǎn)周轉情況分析應收帳款周轉率存貨周轉率流動資產(chǎn)

8、周轉率固定資產(chǎn)周轉情況分析固定資產(chǎn)周轉率總資產(chǎn)周轉情況分析總資產(chǎn)周轉率第三節(jié) 營運能力分析第24頁，共46頁。應收帳款周轉次數(shù)=賒銷收入凈額/應收帳款平均余額賒銷收入凈額=銷售收入-現(xiàn)銷收入-銷售折扣、折讓與退回應收帳款平均余額=（期初應收帳款+期末應收帳款）/2應收帳款周轉率第25頁，共46頁。應收帳款周轉天數(shù)（平均收帳期） =計算期天數(shù)/應收帳款周轉次數(shù) =計算期天數(shù) *應收帳款平均余額/賒銷收入凈額應收帳款周轉率第26頁，共46頁。評判標準：與企業(yè)前期，行業(yè)平均水平或類似企業(yè)相比較來判斷。一定時期年周轉次數(shù)多，周轉天數(shù)少表明：企業(yè)收帳迅速，信用銷售管理嚴格應收帳款流動性強，從而增強企業(yè)短

9、期償債能力減少收帳費用和壞帳損失評價客戶的信用程度，調整企業(yè)信用政策。應收帳款周轉率第27頁，共46頁。存貨周轉率（次數(shù)） =銷貨成本/存貨平均余額存貨平均余額=（期初存貨+期末存貨）/2存貨周轉天數(shù)=計算期天數(shù)/存貨周轉次數(shù) =計算期天數(shù)*存貨平均余額/銷貨成本一般而言，該指標越快，說明存貨占用水平越低，流動性越強，企業(yè)經(jīng)營效率越高。存貨周轉率第28頁，共46頁。流動資產(chǎn)周轉率 =銷售收入凈額/流動資產(chǎn)平均余額流動資產(chǎn)周轉天數(shù) =計算期天數(shù)/流動資產(chǎn)周轉次數(shù) =計算期天數(shù)*流動資產(chǎn)平均余額流動資產(chǎn)平均余額=（期初流動資產(chǎn)+期末流動資產(chǎn)）/2流動資產(chǎn)周轉率第29頁，共46頁。評判標準：在一定時

10、期內，流動資產(chǎn)周轉次數(shù)越多，流動資產(chǎn)周轉天數(shù)越少，表明流動資產(chǎn)利用效果越好。流動資產(chǎn)周轉率第30頁，共46頁。營運資本周轉率 =年銷售收入/平均營運資本沒有衡量的通用標準，只有與縱向、橫向比較才有意義。該指標過低則營運資本使用率低，表明銷售不足，有潛力可挖，過高則表明資本不足，業(yè)務規(guī)模過大，處在資本周轉不靈，特別是清償債務危機中。第31頁，共46頁。固定資產(chǎn)周轉率固定資產(chǎn)周轉率=銷售收入凈額/固定資產(chǎn)平均凈值固定資產(chǎn)平均凈值=（年初固定資產(chǎn)凈值+年末固定資產(chǎn)凈值）/2評判標準：高說明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當、結構合理，利用效率高。第32頁，共46頁?？傎Y產(chǎn)周轉率=銷售收入凈額/資產(chǎn)平均總額資產(chǎn)平均

11、總額=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2衡量企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。總資產(chǎn)周轉率第33頁，共46頁。第四節(jié) 盈利能力分析企業(yè)盈利能力的一般分析銷售利潤率 成本利潤率 總資產(chǎn)報酬率 自有資金利潤率第34頁，共46頁。毛利率 =（銷售收入-銷售成本）/銷售收入 =銷售毛利/銷售收入經(jīng)營利潤率=產(chǎn)品銷售利潤/銷售收入營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/銷售收入銷售總利潤率=利潤總額/銷售收入銷售凈利率=凈利潤/銷售收入反映每一元銷售收入帶來利潤的程度，指標越高，表明企業(yè)收益水平越高，獲利能力越好。銷售利潤率第35頁，共46頁。銷售成本毛利率=銷售毛利/銷售成本經(jīng)營成本利潤率=經(jīng)營利潤/經(jīng)營成本 =產(chǎn)品銷售利潤/

12、（銷售成本+銷售稅金及附加+銷售費用）營業(yè)成本利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)成本 =營業(yè)利潤/ （經(jīng)營成本+管理費用+財務費用+其他業(yè)務成本）稅前成本利潤率 =利潤總額/稅前成本 =利潤總額/（營業(yè)成本+營業(yè)外支出）稅后成本凈利率 =凈利潤/稅后成本 =凈利潤/（稅前成本+所得稅）成本利潤率第36頁，共46頁。 總資產(chǎn)報酬率 =息稅前利潤/資產(chǎn)平均總額息稅前利潤=（凈利潤+所得稅+利息費用）資產(chǎn)平均總額=（期初資產(chǎn)+期末資產(chǎn)）/2反映企業(yè)占用資產(chǎn)的利用效率。該指標越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入、節(jié)約資金使用等方面取得了良好效果。總資產(chǎn)報酬率第37頁，共46頁。自有資金利潤率=凈利潤/

13、平均所有者權益反映企業(yè)自有資金的投資收益水平資本保值增值率=期末所有者權益/期初所有者權益第38頁，共46頁。股份公司獲利能力衡量指標凈值報酬率=稅后凈利/平均股東權益反映股東權益的收益水平普通股每股盈余 =（稅后凈利-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的普通股股數(shù)反映每一股份的獲利水平 每股盈余與市價比率（市盈率） =每股盈余/股票市場價格反映普通股股票當期盈余與市場價格的關系每股股利 =股利總額/流通股股數(shù)價格與收益比率 =普通股每股市價/普通股每股收益額判斷股票市價是否具有吸引力第39頁，共46頁。股份公司獲利能力衡量指標股利分派率=普通股每股股利/普通股每股收益額反映股利在凈利潤中所占比重普通股每

14、股帳面價值 =普通股權益/發(fā)行在外的普通股股數(shù) 收益對優(yōu)先股的保障倍數(shù) =（凈利潤+利息費用+所得稅） （利息費用+優(yōu)先股股利）股東權益比率 =股東權益總額/資產(chǎn)總額負債對股東權益比率 =負債總額/股東權益總額第40頁，共46頁。社會貢獻率 =社會貢獻總額/平均資產(chǎn)總額社會貢獻總額包括：工資獎金津貼勞動退休統(tǒng)籌及其他社會福利支出利息支出凈額應交或已交的各項稅金社會積累率 =上繳國家財政總額/企業(yè)社會貢獻總額上繳國家財政總額包括企業(yè)依法向各級財政繳納的各項稅款社會貢獻能力分析第41頁，共46頁。財務綜合分析將企業(yè)營運能力、償債能力和盈利能力等方面的分析綜合起來，全面地對企業(yè)財務狀況、經(jīng)營狀況進行分析，從而對企業(yè)經(jīng)濟效益作出較為準確的評價。分析方法杜邦財務分析體系法沃爾比重分析法第五節(jié) 財務綜合分析第42頁，共46頁。自有資金利潤率=總資產(chǎn)凈利率*權益乘數(shù)總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉率權益乘數(shù)=平均資產(chǎn)總額/