對紫金礦業(yè)集團股份有限公司的財務分析11000

1、摘要：本文以紫金礦業(yè)集團股份近五年的財務報告為基礎和參照，一 方面利用SWOT分析法進行綜合分析，另一方面依托杜邦分析法進行科學評估, 針對公司相關(guān)財務指標開展研究工作，揭示了中國紫金礦業(yè)集團股份現(xiàn) 階段的財務情況，對其財務狀況的相關(guān)影響因素進行了深入研究和分析，以便有 效地定位公司運營環(huán)節(jié)出現(xiàn)的缺乏，同時圍繞對應的缺乏,探索有效地應對措施, 以便改善紫金礦業(yè)集團股份的財務管理，有利于公司的進一步壯大發(fā) 展。關(guān)鍵詞：紫金礦業(yè)；財務報表；分析一、引言（一）國外研究現(xiàn)狀“就企業(yè)而言，假設我想開展投資，最核心的數(shù)據(jù)在于其財務報表?！边@句話 出自巴菲特這位全球頗具盛名的投資家之口，足以印證財務報表所具

2、有的關(guān)鍵價 值。Leopld A.Bernstern學者提出：“實際上，財務分析的本質(zhì)在于判斷，也就 是圍繞企業(yè)，聚焦其現(xiàn)階段或者是以往時間里所呈現(xiàn)出的財務情況，以及取得的 經(jīng)營結(jié)果，最終著眼未來，科學預測其后續(xù)的開展?！彪m然企業(yè)財務報告會由于環(huán)境的不同也進行調(diào)整，同時也會按照使用者的實 際情況，有所改善。不過就目前來看，站在使用者的角度而言，財務報告依舊存 在著一定的局限。一些人開始擔憂財務包括不斷下跌的有用性。實際上，在上世 紀70年代中期，英國成為了財務報告研究的先行者，“公司報告”在相關(guān)組織 的研究過程中順利問世。16年之后，ICAC聯(lián)合其他組織，完成了 “財務報告的 未來模型”的建立

3、和制定，就當前階段下財務報告存在的問題開展了深入的分析 和表達。實際上，圍繞職業(yè)財務會計工作報告，一系列優(yōu)化建議層出不窮，在這些建 議里面，流傳度比擬高的建議來自于美國，由相關(guān)研究機構(gòu)編寫的改進財務報 告一面向用戶進行了專項陳述，在這篇文章中，事項式報告飽受其贊賞，提出 這一發(fā)源于索特事項會計的財務報告形式預計會在后續(xù)開展中展現(xiàn)出驚人的發(fā) 展?jié)摿?。實際上，從目前理論研究層面來看，雖然圍繞未來財務報告開展了一系列預 測，有些能夠處理好傳統(tǒng)企業(yè)財務報告所存在的問題，推動財務報告的合規(guī)開展。明公司的非流動負債占總資產(chǎn)的比重較低，因此可看出紫金礦業(yè)集團的長期償債 能力風險較小。.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

4、率所反映的是公司的營銷總量與公司每年所獲得的總資金的比 率。公司的整體資金數(shù)值在三年的時間里都高于1,但是都低于這三年的行業(yè)平 均值L46,這種情況說明公司整體資產(chǎn)的營運能力較低。紫金礦業(yè)集團2017-2019 年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率水平不斷提升，這很大程度上促進了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的上升。紫 金礦業(yè)集團流動資產(chǎn)的比重近兩年的上升促進了總體資金比率的提升。.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資金周轉(zhuǎn)率所反映的是公司的營銷收入與公司資產(chǎn)運行的平均比率。在 表5中能夠發(fā)現(xiàn)，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在兩年前的比率整體在3.5附近。流動資產(chǎn)的 周轉(zhuǎn)效率相對較低，2019年有所提高，到達了 4.61,紫金礦業(yè)集團2017年流動 資產(chǎn)規(guī)模占公

5、司資產(chǎn)的比重最高，三年來一直呈下降趨勢，這種情況說明了 2019 年平均流動資產(chǎn)規(guī)模下降而營業(yè)收入有所增長，導致公司的資金運轉(zhuǎn)率有所提 高，然而其工作速度還需要進一步提升。.存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率所反映的是公司的各項開銷與公司內(nèi)部的放置物品平均數(shù)間的 比率。紫金礦業(yè)集團近三年的存貨周轉(zhuǎn)率一直都在上升。說明企業(yè)近三年銷售情 況不斷改善，產(chǎn)品滯留時間縮短。2019年存貨較上年同期增加17.50%,存貨周 轉(zhuǎn)率仍舊有所上升，這種情況說明營業(yè)本錢的增長幅度較大，存貨周轉(zhuǎn)率水平合 理。.應收賬款周轉(zhuǎn)率應收賬款周轉(zhuǎn)率所反映的是公司的整體收入與實際賬單平均數(shù)間的比率。紫 金礦業(yè)公司的實際應收賬單比率近三年都呈

6、上升趨勢,2019年更是到達了 139.30次。說明企業(yè)近三年收賬效率高，壞賬損失少。公司的應收賬款周轉(zhuǎn)速度在加快, 同時其盈利能力水平也在進一步提升。從表6可以明顯看出，紫金礦業(yè)集團自2017年以來，其營業(yè)和銷售規(guī)模一 直在不斷擴張，營業(yè)收入從2017年的945.49億元大幅提高到2019年的1360.98 億元；從銷售額的增長率來看，三年均為正值，且銷量也在不斷提升，說明公司 的銷售額一直在快速增加，尤其是2019年的增長幅度較大，這主要是因為公司 新并購中的重大工程、科技改制投產(chǎn)等方面所帶來的經(jīng)濟增產(chǎn)增效。從表7可以看出，紫金礦業(yè)集團自2017年以來，其資產(chǎn)規(guī)模不斷擴張，從 2017年的

7、893.15億元迅速增加到了 2019年的1238.31億元；近三年的資產(chǎn)總額 和權(quán)益增長率均為正數(shù)，說明資產(chǎn)投入始終都保持了較快的增長，當然2017年 的資產(chǎn)總額增長相對來說偏低，這主要紫金礦業(yè)集團自始至終保持資金歸集的持 續(xù)增長，結(jié)算規(guī)模不斷擴大，資金統(tǒng)籌管理功得到進一步地發(fā)揮，致使股東權(quán)益 增加額占資產(chǎn)增加額的比大幅上升，到達了 1949.59%。五、公司財務狀況存在問題及優(yōu)化建議（一）存在問題.主要本錢費用的上升紫金礦業(yè)金公司的經(jīng)營情況大致保持在穩(wěn)定的狀態(tài)。紫金礦業(yè)銅公司的經(jīng)營 情況與之前相比有了進一步的提高，主要原因有以下兩個方面：一是公司新采購 的產(chǎn)品為紫金礦山產(chǎn)電解銅，本部門的銷

8、售情況較高，大體為三萬元；二是紫金 礦業(yè)公司在對銅礦開采時的費用也逐漸升高。礦產(chǎn)鋅單位銷售本錢提升主要是由 于碧沙礦業(yè)的并表所致。.營運能力偏弱營運能力也被稱為營業(yè)運行能力，主要代表的是公司在經(jīng)營中所展現(xiàn)出來的 某些特點，從近幾年的情況來看，公司的營運能力并不是很強，好幾項周轉(zhuǎn)率都 遠遠低于行業(yè)的平均值，首當其沖的就是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，收集其近三年的數(shù)據(jù)發(fā) 現(xiàn)，近三年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都沒有超過礦產(chǎn)行業(yè)的平均值，這說明企業(yè)不會合理 地運用企業(yè)的資產(chǎn)，也就是說企業(yè)利用其資產(chǎn)創(chuàng)造收入的能力較差，另一方面是 公司的資金運轉(zhuǎn)情況，正常情況下，流動資金的運轉(zhuǎn)比率高于平時，所反映的就 是公司的運轉(zhuǎn)速度高于平時，這

9、表示公司的資金安排較為合理，但是紫金礦業(yè)集 團的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率始終處于較低水平，這說明了企業(yè)資金并沒有發(fā)揮其作用， 不僅降低了企業(yè)的營運能力，還需要通過其他方式來補充企業(yè)流動資金來參加周 轉(zhuǎn)，造成資金的浪費。.短期負債能力有待穩(wěn)定通過分析紫金礦業(yè)集團近五年的相關(guān)數(shù)據(jù)可知紫金礦業(yè)集團的短期償債能 力總體而言較弱，波動較大，短期償債能力有待穩(wěn)定。這種情況說明公司對于企 業(yè)負債不僅無法完全地依靠其在經(jīng)營中的活動所產(chǎn)生的實際現(xiàn)金流量進行歸還， 還需要依靠企業(yè)自有的局部資金來周轉(zhuǎn)，對外進行籌資或者出售其他資產(chǎn)等手段 來歸還債務，這對于企業(yè)的正常經(jīng)營是很不利的，而且也極大地增加了企業(yè)的短 期資金風險，并對

10、企業(yè)的長期生存和開展造成負面的影響。（二）優(yōu)化建議.保持挖掘擴能，使所有產(chǎn)品產(chǎn)銷量都上升2019年公司的所有礦產(chǎn)品和冶煉產(chǎn)品的生產(chǎn)量和銷售量同比均有所增長， 主要得益于2019年紫金礦業(yè)集團的繼續(xù)挖潛擴能、增量增效。所以2020年公司 應借助當前相對良好的市場環(huán)境，努力挖掘增效，削弱主要本錢費用上升帶來的 影響。紫金礦業(yè)擁有自己獨特的方式“一招鮮”，要在市場中充分發(fā)揮此方面的 優(yōu)勢和能力，低品位、低本錢進行開發(fā)，以賺少的錢，銷售更多的產(chǎn)品為目標， 加快公司的運營狀態(tài)，使公司獲得更高的銷售額，把這一技術(shù)優(yōu)勢直接復制到海 外礦產(chǎn)資源的開發(fā)中，這樣可以使得企業(yè)收獲成功。.提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高總資產(chǎn)周

11、轉(zhuǎn)率首先必須保證生產(chǎn)經(jīng)營需要，合理利用資金。其次是引進 先進的設備和高技術(shù)素養(yǎng)人才，增加固定資產(chǎn)利用程度，促進企業(yè)擴產(chǎn)，19年 公司的資金流出大多用于建設穩(wěn)定的資金、潛在的資產(chǎn)以及其余需要支付的資 金，共計118. 96億元，在2020年需要對這些資產(chǎn)進行充分的利用。同時，公司 需要定期處理公司的資金、欠債問題，及時將暫時用不到的資金進行歸置，公司 對存在利用價值的產(chǎn)品進行適度開發(fā)、沒有利用價值也不能對外出租的要盡快兌 換成現(xiàn)金?？傎Y金周轉(zhuǎn)率是從企業(yè)投入的資產(chǎn)總量以及資產(chǎn)的主要形態(tài)來分析企 業(yè)資產(chǎn)利用效率的，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的快慢與各類型資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度以及資產(chǎn)的 各個形態(tài)類型緊密相關(guān)，所以企業(yè)管

12、理層應該有針對性地對財務報表進行分析以 優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，并根據(jù)其中的問題制定相對應地嚴格的規(guī)章制度，從而追求最大 的利益。.提高流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率近三年來都處于較低的水平，說明長期以來紫金礦業(yè)集團的 流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度較慢，結(jié)果評價也不容樂觀，因此公司必須加快資金的運轉(zhuǎn) 效率，與此期間，盡最大的努力使銷售率高于L可以看出，資金運轉(zhuǎn)效率越高, 資金的運營力度就越強。.擴大企業(yè)融資渠道，增加海外競爭力首先，公司要充分利用自身的優(yōu)點，健全嚴格的規(guī)章制度，努力擴展公司業(yè) 務，完善新產(chǎn)品的更新，提供優(yōu)質(zhì)的服務，提高公司的整體水平，使實現(xiàn)可持續(xù) 開展的新策略，借助公司自身的優(yōu)點取得商家或其它企業(yè)的

13、支持，以便擁有一個 良好的開展前景。其次，在境外的公司業(yè)務要建立更合理的擔保體系，通過這 種方式，既能減少公司在金融方面所面臨的不利因素，也能到達轉(zhuǎn)移、預防風險 的目的。.堅持提升生產(chǎn)力要素的自主能力，增強企業(yè)可持續(xù)開展水平優(yōu)先開展礦業(yè)資源，依據(jù)公司的未來開展規(guī)劃，制定新的目標，逐步對礦業(yè) 資源加大開采，目前，國內(nèi)對金礦以及銅礦是急需的；在開采的過程中，更要使 價格與市場需求保持一致，使產(chǎn)生的價值與整個市場變化相符合起來，制定相應 的考評措施，從多個角度與合作方展開討論，創(chuàng)設一個老實守信、互相理解的新 平臺。.針對可能面對的風險，做出應對措施針對金屬價格變動風險，公司應對紫金礦業(yè)的產(chǎn)量進行合理

14、配置，并提升礦 業(yè)的綜合利用率，最大限度的降低開發(fā)本錢，提高自主創(chuàng)新能力，緊跟時代開展 的潮流，全面提高礦產(chǎn)金以及礦產(chǎn)銅的綜合效能。深入市場調(diào)杳，采取必要的解 決方法，增強風險控制能力以及判斷力，完善商品的組合方式，對資金進行合理 有效的配置，提高抗風險的能力。對于平安方面的問題，需要堅持可持續(xù)開展的 理念，依照國家的具體規(guī)范制定相應的目標，降低價格風險。對于平安風險的實 施，公司需要堅持更高質(zhì)量的開展水平，遵守國家的法律法規(guī)，最大力度的進行 平安保障措施，創(chuàng)立綠色開展平臺。大力提高產(chǎn)品的質(zhì)量平安，對氣候變化制定 相應的措施，減少二氧化碳的排放量，加強水資源的循環(huán)使用，保護野生動物， 使環(huán)保穩(wěn)

15、定的展開。針對金融市場風險，相關(guān)部門需要建立合理的信息管理體系, 創(chuàng)設專門的小組研究機構(gòu)，充分發(fā)揮資金方面的作用，增強部門的調(diào)控能力，有 效應對各項難題，使資金結(jié)構(gòu)更加合理化，利用本位幣的價格計算總體制度，合 理利用相關(guān)的工具進行分析，降低不必要的風險。針對國別社區(qū)風險，公司應堅 持加快推動國際化進程，與工程所在地政府、社區(qū)保持密切溝通，緊盯所在地國 家政治、經(jīng)濟形勢變化，提高政治、政策風險防范和應對能力。公司必須堅定“共 享開展”的策略，使收益方能夠獲得支持與尊重，制定合理的工作規(guī)定，使企業(yè) 開展更加優(yōu)化，公司合理運用國家提供的各項資金以及資源，參加到海外的保險 投資中。六、結(jié)論通過對紫金礦

16、業(yè)集團的盈利能力、負債能力、營運能力以及開展能力的分析 可以看出，紫金礦業(yè)這些年始終加快自身的步伐，積極融入國際社會的潮流中， 公司的市場規(guī)模、盈利條件以及其他的開展水平都在穩(wěn)步提高，公司的營業(yè)水平 也在逐漸上升,努力與國際市場接軌,主要銷售的產(chǎn)品數(shù)量和質(zhì)量都在穩(wěn)步上升, 金銅等自然資源儲藏量大幅增加，企業(yè)運用“礦石流五環(huán)歸一”工程管理創(chuàng)新模 式改革成效顯著，可持續(xù)開展的經(jīng)濟動能得以不斷提高。短期看，紫金礦業(yè)擁有的局部高技術(shù)水平充分解決了當前的難題，紫金礦業(yè) 通過不斷的開展，使自身幾度占領了礦業(yè)的高頂點。通過運用高強度的技術(shù)條件, 使礦業(yè)資源獲得較高的提升空間。從整體上看，“逆周期收購”使公司

17、減少了不 必要的風險，減少了局部損失，紫金礦業(yè)不僅要對自身的礦價進行整體估值，而 且要提高自身的競爭優(yōu)勢，及時做出正確的判斷，從長遠看來，紫金礦業(yè)對礦的 品種以及礦的分布為公司增添了新的風險。礦業(yè)金、礦業(yè)銅、礦業(yè)鋅的開展使得 礦業(yè)的價格急劇下跌，但是礦產(chǎn)的儲藏功能使礦產(chǎn)降低了局部風險?？偠灾?，紫金礦業(yè)集團財務狀況表現(xiàn)良好，但是在保持這良好的財務狀況 的同時，企業(yè)也要根據(jù)國內(nèi)外的經(jīng)濟形勢做出適當?shù)恼{(diào)整，與時俱進，減少或者 防止外界帶來的影響，在做好已經(jīng)定好的工作指導意見同時也應適當?shù)闹贫ㄎ磥?五到十年的企業(yè)開展目標及規(guī)劃，這樣能讓企業(yè)更健康長久的開展。不過受制于自身的限制，往往難以有效地處理好

18、傳統(tǒng)財務會計報告在當前所需要 克服的困難。盡管財務報告存在著種種缺乏，在市場經(jīng)濟變化和社會不斷進步的 過程中，一系列財務管理評價體系基于財務報告，實現(xiàn)了長期而又嚴謹?shù)母纳婆c 優(yōu)化，本世紀圍繞財務管理評價體系的創(chuàng)新之處一方面在于進一步提高了原有財 務分析評估指標體系的覆蓋范圍，另一方面那么在于引入了包括知識資本在內(nèi)的相 關(guān)無形資產(chǎn)的財務評價占比。此為現(xiàn)階段國際上圍繞財務報告及財務評價體系為主題的相關(guān)研究內(nèi)容的 簡單歸納和匯總。（二）國內(nèi)研究現(xiàn)狀開展到現(xiàn)在，經(jīng)歷了百年的積淀，財務分析專業(yè)已成長為獨當一面的科學。 就我國而言，財務分析也早有其身影存在，不過受限于傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟體制的限制, 財務分析往往

19、只能和其他分析工作一起，組成企業(yè)經(jīng)濟活動分析，難以進一步利 用好它本身所應有的作用與功能。隨著我國經(jīng)濟改革的進程不斷深入，不斷加快, 企業(yè)的自主權(quán)隨著時間越來越大，現(xiàn)代財務分析領域也得以擴展拓寬，其方法論 框架體系也逐步地得到了確立和完善。以財務報表分析為主題，韓陽學者完成了上市公司財務報表分析淺談的 撰寫，其中提出：“對于上市企業(yè)而言，財務報表分析最核心的內(nèi)容在于對三個 表的分析：首先，是分析資產(chǎn)負債表，即通過相關(guān)數(shù)據(jù)進行計算，以比率的形式 完成分析，在這之中，比擬普遍使用的比率有兩種，一是流動性比率，二是財務 杠桿比率。其次，是分析利潤表。一般來說，利潤表主要是指根據(jù)相關(guān)要求，在 各項會計

20、報表中對于收益的關(guān)注度極其高。實際上，目前比擬主流的利潤表主要 是按照相對應的參考指標來圍繞所需的實際比率進行計算，比擬有代表性的指標 包括銷售凈利率等；當然，也存在局部比率主要計算方式為針對企業(yè)利潤表里面 兩個工程實際比值進行計算，常見的就是企業(yè)所得稅對企業(yè)營收的比率。最后那么 是分析現(xiàn)金流量表?，F(xiàn)金流量表主要是通過圍繞企業(yè)在會計期間的現(xiàn)金流量情況 進行展現(xiàn)。這一項分析工作的開展，能夠有效地讓使用者準確地掌握上市公司在 某一特定的一段時期內(nèi)可能發(fā)生或已經(jīng)發(fā)生的現(xiàn)金流動情況和成因，并圍繞后續(xù) 的現(xiàn)金流量開展情況進行科學預測，圍繞上市企業(yè)，對其財務經(jīng)濟效益和償債能力進行科學分析，評估上市企業(yè)在外

21、部環(huán)境的影響下，調(diào)整自身現(xiàn)金流量的空間, 進而判斷企業(yè)現(xiàn)金流量與其實際盈利水平的聯(lián)系?！倍⒐净厩闆r及開展概況紫金礦業(yè)集團股份是對金屬礦產(chǎn)資源進行勘測與研究的大型金屬 礦業(yè)集團，該集團目前的金屬礦產(chǎn)資源主要有金，銅，鋅等。該公司的開展經(jīng)歷 了以下過程：在1993年的時候，對紫金山的礦產(chǎn)進行了開發(fā)，在之后的十年里, 先是對公司的股份制度進行了改革，然后在香港交易所以港股的形式進行了上 市，在之后的五年里，該集團又在我國的上海以A股的形式今天上市。該公司目前主要對以下方面進行經(jīng)營：對金礦的采集與挑選，對金進行冶煉, 開展對信息技術(shù)的咨詢服務等，除此之外，該公司還對珠寶首飾進行打造，該公 司旗下

22、也有珠寶首飾的品牌，也對工藝美術(shù)品進行加工，目前也在積極籌備美術(shù) 品的展覽。隨著該公司的不斷開展，涉及的領域也越來越多，不僅對金屬礦產(chǎn)資 源進行開采，開采的礦產(chǎn)中不僅有露天的，也有地下的，為了大力開展采礦業(yè)， 該企業(yè)也對礦區(qū)的機械以及冶金的專用設備進行了研發(fā)與設計。除此之外，也對 酒店領域以及建筑領域有所涉及，還參與了道路運輸活動，不僅對普通貨物進行 運輸，也對危險貨物進行運輸，該公司目前開展的目標是多元化的集團。筆者對紫金礦業(yè)集團的總資產(chǎn)進行了評估與調(diào)查，調(diào)查結(jié)果顯示：目前該集 團的總資產(chǎn)已經(jīng)突破1000億元，與年初相比增長了接近10%,該集團最終獲得 的純利潤超過了 570億元，該純利潤中

23、有超過510億元是股東的凈資產(chǎn)（年初： 404. 55 億元）o三、紫金礦業(yè)集團SWOT分析（一）優(yōu)勢（S）.自主技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢因為紫金礦業(yè)集團的起步早，所以該集團擁有的專業(yè)技術(shù)較多，且在行業(yè)中 均處于領先地位，專業(yè)技術(shù)包括對地質(zhì)的勘測勘察，對大規(guī)模的工程工程化進行 研究與開發(fā)，對難處理的資源進行綜合的回收利用等。紫金礦業(yè)是目前世界上為 數(shù)不多的不僅有完整的科研體系與機構(gòu)，也有系統(tǒng)的自主技術(shù)，以及對工程的管 理能力的企業(yè)，正因如此，該集團目前已經(jīng)成為跨國礦業(yè)企業(yè)。因為紫金礦業(yè)集 團擁有的專業(yè)技術(shù)較多，所以目前該集團已經(jīng)建成了黃金行業(yè)內(nèi)國家重點實驗 室，且該實驗室具有唯一性，除此之外，為了國家黃金

24、行業(yè)的不斷開展，該企業(yè) 也建立了一批高層次的技術(shù)研發(fā)平臺，也為國家的人才建立了科研工作室，保證 中國的黃金產(chǎn)業(yè)不斷開展與進步。.獨特的工程管理模式紫金礦業(yè)集團自己積極對礦業(yè)的開采進行探索，探索的依據(jù)是經(jīng)濟，礦業(yè)與 系統(tǒng)工程思想，到目前為止，該企業(yè)制定的核心開展戰(zhàn)略中的核心是礦石流，并 且選擇了五個環(huán)節(jié)來確保礦石硫的穩(wěn)定開展，這五個環(huán)節(jié)主要是對地質(zhì)進行勘 測，對礦石的選取與開采，對礦石進行冶煉，上述步驟都應該在環(huán)保范圍內(nèi)，進 而保證對開展戰(zhàn)略的全面控制與管理，這主要是因為礦業(yè)經(jīng)濟的開展效益高到達 利潤最大化戰(zhàn)略總目標的“礦石流五環(huán)歸一”工程管理創(chuàng)新模式。紫金礦業(yè)集團 率先引入推廣應用國家制定的對

25、于工程管理的新模式，因為該集團的實踐經(jīng)驗豐 富，專業(yè)技術(shù)有保障，所以對于新模式的采用顯得尤為順利，也取得了顯著的研 究成果。.雄厚的資源基礎優(yōu)勢紫金礦業(yè)集團的主營工程是黃金，銅，鋅。主要原因為：黃金有儲藏價值, 可以作為貨幣流動，可以有效地緩沖風險，而銅和鋅是重要的化工原料，應用范 圍廣。集團目前擁有的黃金資源量已經(jīng)遠遠超過了國家黃金儲藏量，國內(nèi)銅資源 的總量有一半是屬于該集團的，這為該集團實現(xiàn)飛躍式的開展提供了堅實的保 障。因為紫金礦業(yè)集團涉及的領域較多，所以各個領域之間都具有協(xié)同效應，可 以對產(chǎn)品價格的變化帶來的風險進行很好地抵御增強抵御風險和盈利的能力。.國際化建設運營優(yōu)勢紫金礦業(yè)集團始

26、終打造高技術(shù)，高效益型國際礦業(yè)集團，并且該集團的領導 人還將此作為公司的長期開展戰(zhàn)略，該集團在國際礦業(yè)市場的競爭中，使盡渾身 解數(shù)，到現(xiàn)在為止，該集團不僅在國際市場中有一席之地，也積累了豐富的國內(nèi) 外礦業(yè)運營經(jīng)驗。紫金礦業(yè)集團目前已開展成為海外市場中，擁有黃金以及各種 有色金屬資源最豐富的中國企業(yè)之一，國家認為該集團推動了中國礦業(yè)行業(yè)的發(fā) 展。為了更好的管理企業(yè)，該集團已經(jīng)初步建立了企事業(yè)單位部門在職員工培訓為管理主體的現(xiàn)代國際化管理制度服務體系，擁有了 一批綜合素質(zhì)高的國際化專 業(yè)性高的人才隊伍。.領先的低本錢運營優(yōu)勢紫金礦業(yè)集團礦產(chǎn)資源自主收集和增儲獲取的管理本錢相對來說總體比擬 低，一方

27、面紫金礦業(yè)是通過全面的管理方式開展集團自主對礦產(chǎn)資源進行勘探, 所以這些年來，該集團累積了豐富的自主探礦以及管理經(jīng)驗，除此之外，該集團 也時刻關(guān)注國家制定的戰(zhàn)略，并且緊隨戰(zhàn)略開展，對資源實施的并購策略是逆周 期，以更廉價的最低本錢，精準地收集獲取優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)資源。紫金礦業(yè)集團長期依 托其自有的工程設計平臺，對多個重大建設工程設計工程的總體設計方案和相關(guān) 技術(shù)標準要求方案進行了系統(tǒng)性優(yōu)化，在充分掌握確保工程質(zhì)量的理論基礎和技 術(shù)前提下，大幅度地降低投資本錢，縮短工程建設周期，總體經(jīng)濟社會效益明顯。（二）劣勢（W）.平安環(huán)保風險紫金礦業(yè)集團通過高標準合理配置了生產(chǎn)運營平安和環(huán)境衛(wèi)生的資源和其 他相關(guān)的

28、設施設備，構(gòu)建完善了平安生產(chǎn)、預防和管理監(jiān)督機制。但是作為一家 礦業(yè)類企業(yè)，在其生產(chǎn)過程中依舊可能會隨之發(fā)生一些局部平安、環(huán)境污染的事 故。止匕外，假設是發(fā)生重大的自然災害，例如地震、狂風、暴雨、泥石流等，也會 存在著一定風險。.產(chǎn)品價格容易受到不可控的多種因素影響行業(yè)中生產(chǎn)商對產(chǎn)品的價格控制力弱。產(chǎn)品的價格開展主要受國內(nèi)經(jīng)濟開展 和國家針對礦業(yè)行業(yè)公布的政策影響以及受國際經(jīng)濟形勢局面的影響。有色金屬 價格的波動變化不僅受到產(chǎn)品供需求的影響，而且國際貨幣政策的波動變化也將 會直接影響我國國內(nèi)有色金屬的價格。（三）機會（O）.金 銅等礦產(chǎn)資源競爭優(yōu)勢明顯公司積極開展自主找礦勘探以及其他重大工程并

29、購，金、銅兩種資源的儲量 明顯提高。隨著公司的黃金資源存貨儲量和其產(chǎn)品數(shù)量的增加，黃金在市場中的 競爭優(yōu)勢也進一步得到了突出。.紫金集團的全球性礦業(yè)金融服務體系的雛形已初步凸顯投融資管理、財務管理等進一步加快賦能賦權(quán)，構(gòu)建涵蓋全中國各地區(qū)集團 的資金監(jiān)督管理和財政稅務管理控制系統(tǒng)，對全球資金的監(jiān)管控制力度不斷增 大。（四）威脅（T）.逆全球化有所抬頭經(jīng)濟的全球化也在荊棘中開展，而西方國家對于貿(mào)易保護等逆全球化政策也 在不斷制定。所以全球的實體經(jīng)濟增速減緩，受此影響，中國經(jīng)濟增速也不斷減 緩，國際貿(mào)易和對外投資的增長表現(xiàn)良好，國際上的貨幣制度基本的體系也不斷 的往復雜化開展，不僅讓新興的經(jīng)濟體陷

30、入了開展困境，也讓經(jīng)濟政治領域更加 動亂不安，連礦業(yè)資源市場開展也受到了影響，不確定性的風險因素也隨之增多。.疫情影響受到全球新冠病毒肺炎疫情持續(xù)蔓延的嚴重影響，全球經(jīng)濟增速下行的壓力 明顯加大，市場悲觀情緒濃厚，對上市公司的市場運作構(gòu)成了較大的壓力。.金屬價格風險紫金礦業(yè)集團的主要收入來源是各種金屬產(chǎn)品，因為礦業(yè)產(chǎn)品的價格在不斷 的波動，企業(yè)的業(yè)績也不斷的受到影響。如果礦產(chǎn)品的價格波動幅度較大，公司 在生產(chǎn)和經(jīng)營的過程中就有可能會承受很大的壓力。.金融市場風險紫金礦業(yè)集團在中國和世界各地的范圍內(nèi)開展進行投資和經(jīng)營業(yè)務活動，持 有一定數(shù)量和額度的有價證券及以外幣計價的資產(chǎn)。但假設是相關(guān)的利率、

31、匯率、 股票市場價格等發(fā)生了較大的變化波動，公司的生產(chǎn)經(jīng)營可能承受一定壓力。.國別社區(qū)風險紫金礦業(yè)集團參與的投資工程中包含國內(nèi)與境外的。如果參與境外的投資項 目，那么面對的是許多國家的合作者，但是因為國家之間的經(jīng)濟政治等存在較大 差異，所以交易的對象如果是不興旺國家或地區(qū)的話，紫金礦業(yè)集團就會面臨政 治與經(jīng)濟上的風險。.凈資產(chǎn)收益率這一指標充分表達了自有資本獲得凈收益的能力。由表1可知，企業(yè)的凈資 產(chǎn)收益率在最近三年內(nèi)呈現(xiàn)出先是上升后持續(xù)下降的趨勢。這主要是2019年的 時候，該企業(yè)的資產(chǎn)損失了接近4億元。企業(yè)的資產(chǎn)不斷的減值損失，主要原因 是固定資產(chǎn)被剝離，一局部的礦權(quán)也在不斷減值，雖然20

32、19年的資產(chǎn)的減值幅 度較大，但是并沒有打破新低，只是回歸到歷史的正常年份的資產(chǎn)值。.總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率近兩年出現(xiàn)下降的趨勢，從2018年的7.30%下降到2019年的 7.13%。從表2可以得知，利潤總額的增長率比上年下降了 10.42%,總資產(chǎn)增長 率比上年下降了 16.68%,利潤總額的增長率下降，致使企業(yè)的總資產(chǎn)報酬率的 水平有下降的趨勢。利潤總額增長率下降主要原因是銷售毛利率的下降，比上年降低了 1.16%, 而造成銷售毛利率降低的主要原因是營業(yè)收入的減少，2019年的營業(yè)收入為 1360.98億元,2018年的營業(yè)收入為1059.94億元,增長率為28.40%,而2019 年

33、的營業(yè)本錢為1205.83億元,2018年營業(yè)本錢為926.51億元，增長率為30.15%, 營業(yè)本錢的增長幅度遠大于營業(yè)收入的上升，使得利潤總額增長率有所下降和回 落。由此可見，要想有效地提高紫金礦業(yè)集團的總資產(chǎn)報酬率，增強企業(yè)的盈利 能力，就要從如何提升企業(yè)的銷售的凈利潤方面準備。.營業(yè)本錢利潤率企業(yè)的營業(yè)本錢利率，主要指的是企業(yè)營業(yè)獲得的利潤，與企業(yè)營業(yè)時所花 費的本錢之間的比值。由表1可知，公司的實際營業(yè)本錢利潤率從2017-2018年 呈上升趨勢直至2019年才有所回落，從2017年的6.18%逐漸上升到2018年的 6.67%,主要原因是在市場份額快速增加和擴大的過程中，企業(yè)的營業(yè)

34、利潤在同 一時間也有所增長，企業(yè)在拓寬市場領域等各方面都取得了成功，經(jīng)營業(yè)務開展 良好，這促進了營業(yè)本錢利潤率上升。.凈利潤增長率分析企業(yè)的凈利潤增長率主要是指企業(yè)現(xiàn)如今獲得的凈利潤與上一次獲得的凈 利潤相比，增長的幅度大小。如果指標的值越大，那么該企業(yè)在這段時間內(nèi)獲得 的利潤就越多。從表六可以看出，近三年的營業(yè)利潤增長率呈現(xiàn)斷崖式的下降， 說明企業(yè)盈利能力有所削減。根據(jù)2019年的年報進行分析，2019年營業(yè)收入同 比上升，營業(yè)利潤也隨之增加，雖然2019年的時候該集團鋅和銅礦產(chǎn)的價格在 不斷下跌，但是除此之外的所有礦產(chǎn)品價格都在上漲，所以最后的結(jié)果是，礦產(chǎn) 品的總量銷售額較之前相比，有很大

35、提高。(1)流動比率流動比率指的就是流動資產(chǎn)與流動負債的比率。在下列圖中我們能夠發(fā)現(xiàn)，紫 金礦業(yè)在17年與18年之間的整體比率有逐漸降低的現(xiàn)象，2018-2019年有所回 暖，上升比率為3.91。最大的緣故為19年的資金總額大體是285.94億元，這和 18年產(chǎn)生的304.49億元規(guī)模相比明顯下降，下降了 6.09%。2019年流動負債規(guī) 模為333.63億元，這和18年產(chǎn)生的總額372.23億元作比擬，相對滑坡較大，總 共下降了百分之十點三七。此次資金變動的速率顯然要比過去的債務情況有關(guān)， 從而導致資金的流動速度比過去上升了一局部。盡管這段時間的資金比率有了明 顯的提高，然而總體上依然比其它職業(yè)低，公司償債能力較差。(2)速動比率速動比率是指企業(yè)的速動資產(chǎn)與流動負債之間的比率。從表3看出