中歐可持續(xù)發(fā)展基金人民幣并購平行基金投資計劃書課件1

1、中歐可持續(xù)發(fā)展基金（SGF）人民幣平行并購基金（CPF）投資計劃書SGMSustainable Growth Management第1頁，共68頁。綜述（Summary）歐洲可持續(xù)發(fā)展基金（Sustainable Growth Fund）12目錄（Contents）3人民幣平行并購基金（China Parallel Fund ）第2頁，共68頁。綜述（Summary）中國經(jīng)濟經(jīng)過三十多年高速增長，已經(jīng)形成巨大的經(jīng)濟存量，產(chǎn)業(yè)升級、結(jié)構(gòu)調(diào)整的車輪將勢不可擋，中國已經(jīng)駛?cè)肴虿①彺蟪?。大中華區(qū)著名股權(quán)投資研究機構(gòu)清科研究中心最新數(shù)據(jù)顯示：2014年中國并購市場共完成交易1,929起，較2013年的

2、1,232起增長56.6%；披露金額的并購案例總計1,815起，涉及交易金額共1,184.90億美元，同比增長27.1%；平均并購金額為6,528.35萬美元。國內(nèi)并購?fù)怀?，完成并購案?,737起，共涉及交易金額813.21億美元；海外并購152起，并購金額為324.19億美元，呈現(xiàn)“量增價減”的態(tài)勢；外資并購有所放緩，全年完成并購案例40起，交易金額僅47.49億美元。中國并購市場活躍，并購總額快速增長第3頁，共68頁。綜述（Summary）2014年跨境并購共完成192起，同比增加55起，涉及交易額371.68億美元，同比下跌27.8%，平均交易金額為2.23億美元，遠低于2013年的4

3、.86億美元。主要原因有：(1)從過去以大型國企為主，現(xiàn)在民營企業(yè)增多；(2)由過去的集中于能源開發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和機械制造等重資產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)為海外輕資產(chǎn)、收益高的行業(yè)；(3)發(fā)達經(jīng)濟體還處于經(jīng)濟復(fù)蘇過程中，并購需求并未完全釋放，且對華大型資產(chǎn)標(biāo)的的青睞程度有所降低。中國跨境并購活躍，但交易額有所下滑第4頁，共68頁。綜述（Summary）2014年，中國并購市場涉及了房地產(chǎn)、機械制造、生物技術(shù)/醫(yī)療健康、清潔技術(shù)、能源及礦產(chǎn)等二十三個一級行業(yè)。在并購數(shù)量方面，房地產(chǎn)、機械制造、生物技術(shù)/醫(yī)療健康行業(yè)獨占前三甲。在并購金額方面，能源及礦產(chǎn)行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)、金融行業(yè)位居前三位。相比傳統(tǒng)行業(yè)，生物技術(shù)

4、/醫(yī)療健康、清潔技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)等新興行業(yè)的并購活動表現(xiàn)依舊搶眼，案例數(shù)和并購金額較2013年均有大幅提高。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)加快整合，新興產(chǎn)業(yè)并購成倍增長第5頁，共68頁。綜述（Summary）中國并購市場活躍，股權(quán)投資機構(gòu)數(shù)量已經(jīng)躍居全球第二，僅次于美國。2014年中國地區(qū)股權(quán)投資規(guī)模在全球市場占比已高達18%，已成為全球最大的股權(quán)投資市場之一。中國將主導(dǎo)全球第六次并購浪潮。我們將在全球范圍內(nèi)優(yōu)選企業(yè)和項目，通過國際并購，幫助國內(nèi)企業(yè)獲得技術(shù)、品牌和管理優(yōu)勢，重新配置產(chǎn)業(yè)鏈與價值鏈在國際市場上的關(guān)系，提出“全球并購、中國整合”的戰(zhàn)略思想。中國將主導(dǎo)全球第六次并購浪潮第6頁，共68頁。歐洲可持續(xù)發(fā)展基金（

5、以下簡稱“SGF”）是一支發(fā)起于盧森堡、致力于投資全球可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域的股權(quán)投資基金，總規(guī)模為5億歐元。投資目標(biāo)為歐洲、英國、美國和加拿大等地在能源生成（Energy generation）、水處理（Water treatment）、廢水處理（Waste water treatment）、固廢處理（Waste management）、送變電（Distributed grid）和節(jié)能（Efficiency）六個領(lǐng)域的成熟企業(yè)。我們的團隊分別位于倫敦、洛杉磯和重慶，由一支在環(huán)境保護、清潔能源、節(jié)能減排、水處理與新能源領(lǐng)域有著豐富經(jīng)驗的國際專業(yè)投資團隊負責(zé)管理。由于其中大多數(shù)企業(yè)或項目，希望并已經(jīng)在中

6、國尋求整合與市場機會，歐洲可持續(xù)發(fā)展基金的人民幣平行并購基金應(yīng)運而生。綜述（Summary）歐洲可持續(xù)發(fā)展基金迅速發(fā)展第7頁，共68頁。作為SGF的人民幣平行并購基金（以下簡稱“CPF”），已獨家獲得SGF被投企業(yè)或項目在中國落地、重組、整合的權(quán)利，以控股或參股的方式獲得目標(biāo)企業(yè)股權(quán)后，對目標(biāo)企業(yè)進行一系列的業(yè)務(wù)、管理整合和重組改造，使這些企業(yè)以并購、整合或產(chǎn)業(yè)集群的方式落地中國。CPF擬設(shè)立總規(guī)模為100億元人民幣，首期規(guī)模為10億元人民幣。其中，政府引導(dǎo)基金出資20%，戰(zhàn)略合作者（主要為上市公司）出資30%，其余50%向機構(gòu)投資者（包括信托、保險、證券、資管、第三方理財?shù)龋┖蛡€人投資者募集

7、。單個并購項目規(guī)模為4-6億元人民幣，存續(xù)期為3+2年，預(yù)計年化收益不低于30% ，退出后投資部分將直接歸還投資者，不再循環(huán)投放。綜述（Summary）中歐可持續(xù)發(fā)展平行基金開始運營第8頁，共68頁。綜述（Summary）黃先富水處理項目4-6億元廢水處理項目4-6億元能源生成項目4-6億元固廢處理項目4-6億元送變電項目4-6億元節(jié)能項目4-6億元黃桷樹基金管理公司1%人民幣平行并購基金（首期10億元人民幣）投向管理出資政府引導(dǎo)基金20%戰(zhàn)略投資者30%國內(nèi)LP49%機構(gòu)投資者和個人黃先富JenniferMichael水處理廢水處理能源生成固廢處理送變電節(jié)能SGM（2014年5月成立）SGF

8、（5億歐元 2014年9月成立）甄選投向管理出資主權(quán)財富基金家族基金出資SGM Carry王世渝養(yǎng)老基金保險基金來源于歐洲、英國、美國、加拿大等地超過3000個項目的項目池首批擬投27家企業(yè)優(yōu)選241家成熟企業(yè)甄選獨家授權(quán)第9頁，共68頁。目錄（Contents）歐州可持續(xù)發(fā)展基金（Sustainable Growth Fund)2基金簡介SGM優(yōu)勢投資策略募集渠道項目儲備核心團隊第10頁，共68頁?；鸷喗榈?1頁，共68頁?；鸷喗榈?2頁，共68頁。SGM優(yōu)勢 SGM團隊成員擁有超過4億英鎊的投資業(yè)績，平均實現(xiàn)1.99MOI。 在可持續(xù)性行業(yè)的財務(wù)管理和運營方面擁有豐富的經(jīng)驗，遍及全球的

9、網(wǎng)絡(luò)幫助企業(yè)快速實現(xiàn)增值（一）經(jīng)驗豐富的管理團隊 SGM遵循完善的公司治理實踐； 設(shè)置風(fēng)險調(diào)整和對沖機制，能確保8%-12%的現(xiàn)金回報，以及超過20%的投資收益； 投資收益每半年以現(xiàn)金方式返還，且無再投資要求。（二）提供最優(yōu)的投資組合和投資架構(gòu)確保投資者的收益 從超過5000個企業(yè)的項目池中已挑選出27家具備投資價值的企業(yè)，預(yù)計總投資額超過6億英鎊； 投資目標(biāo)為進入成熟期的企業(yè)，這些企業(yè)無論在產(chǎn)業(yè)鏈還是地理分布上都具備多元化，具有很強的抗風(fēng)險能力。（三）擁有數(shù)量巨大的投資項目池第13頁，共68頁。投資策略技術(shù)成熟SGF只選取來自歐洲、英、美、加拿大等發(fā)達國家的技術(shù)公司，單個企業(yè)運營不低于五年，

10、技術(shù)已達到成熟階段；在行業(yè)、地理分布中均采取多樣化策略以抵御系統(tǒng)性風(fēng)險?，F(xiàn)金流穩(wěn)定所有投資目標(biāo)已實現(xiàn)2000萬1億元歐元銷售額，能夠接受新注入資本所帶來的利息償還壓力?？偭棵鞔_當(dāng)前，SGM已挑選出27家值得投資的企業(yè)，總投資規(guī)模不低于5億歐元，并在基金設(shè)立過程中不斷篩選，選擇最佳企業(yè)投放。第14頁，共68頁。募集渠道募集渠道募集情況募集規(guī)模（單位：歐元）機構(gòu)背景及備注HMP 家族基金已認購1000萬-2000萬著名服裝品牌家族基金AREEF (Dubai)已認購2000萬迪拜石油天然氣公司UMO Capital已認購350萬芬蘭資本投資公司芬蘭國家主權(quán)財富基金已認購500萬國家主權(quán)財富基金AL

11、 Fahim 家族基金已認購500萬中東國家的家族基金Family SFO 家族基金已認購100萬歐洲某家族基金Sainsbury 家族基金已認購400萬英國零售行業(yè)家族基金WIP 資本已經(jīng)簽訂合作意向300萬北美某投資機構(gòu)AIM 資本進入最后決定階段待定Balance投資咨詢公司進入最后決定階段待定Bankhaus Lampe財富管理公司進入最后決定階段2000萬-1億歐洲財富管理公司阿不扎比證券進入最后決定階段不少于1億中東券商第15頁，共68頁。項目儲備從超過3000個機會的項目池中，遴選出241家具備投資機會的項目。目前，已挑選出具備投資價值的27家企業(yè)，作為未來6-12個月內(nèi)的投資目

12、標(biāo)，預(yù)計總投資規(guī)模不低于5億歐元。項目池 項目數(shù)（按地區(qū)分類）地區(qū)公司數(shù)量英國 30美國102歐洲 72加拿大37總計241項目池 公司數(shù)量（按部門分類）部門公司數(shù)量部門公司數(shù)量部門公司數(shù)量能源現(xiàn)狀30 回收 6水處理42變廢為能 9照明 8垃圾處理13風(fēng)能 4材料10清潔燃料31水電能源 2能源效率 8交通 9太陽能12工業(yè)/制造效率25其他 7智能電網(wǎng) 4服務(wù)提供商21總計：241第16頁，共68頁。項目儲備可持續(xù)能源可持續(xù)水資源分布式電網(wǎng)可持續(xù)燃料其他技術(shù)太陽能風(fēng)能排放控制變廢為能微型渦輪機相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)相關(guān)原始設(shè)備制造商（OEM）液化天然氣/壓縮天然氣廢氣收集和利用氫相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施和

13、服務(wù)相關(guān)OEM廠商生物燃料燃料和潤滑油添加劑工業(yè)和制造業(yè)效率 高級材料 建筑能效暖通空調(diào) 水循環(huán)電池 -燃料電池 - 小型/中型 - 交通運輸 回收和清理 改變用途材料 危險品和非危險品凈化過濾廢水處理分配和循環(huán)相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)相關(guān)原始設(shè)備制造商（OEM）傳輸電線變壓器子站設(shè)計接線端智能電網(wǎng)和電表儲能相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)相關(guān)原始設(shè)備制造商（OEM）第17頁，共68頁。項目儲備擬投資項目庫（27個）序列公司名稱區(qū)域（國家）所處行業(yè)交易規(guī)模 單位（百萬/英鎊）1Solar for All美國太陽能16.32Zero Emissions Energy美國節(jié)能減排16.33High RPM美國建筑節(jié)能

14、16.34Clean-up Experts美國清理9.85Energy Cells美國燃料能源18.96Future Transportation美國運輸13.17Building Controllers美國建筑節(jié)能16.38Lighter and Stronger美國高科技材料6.59Advanced Thermal加拿大建筑材料13.110Airport Advances加拿大產(chǎn)業(yè)效率6.511Advanced Energy加拿大燃料電池16.312Water Recovery加拿大水治理19.613Waste英國污水治理及減排40.3614Recycling英國廢物回收28.215C E

15、nergy英國CHP燃氣發(fā)動機5016S Processing德國廢物回收2017Storage瑞士能源儲存5018Switch芬蘭能源儲存50第18頁，共68頁。項目儲備擬投資項目庫（27個）序列公司名稱區(qū)域（國家）所處行業(yè)交易規(guī)模 單位（百萬/英鎊）19Storage Energy 德國能源儲存5020Hall Water德國水治理2021Water英國污水治理2022Fuel Cells意大利能源儲存及燃料能源2023Nu Cell德國能源儲存及燃料能源2024Water 2德國水治理2025Water 3比利時水治理2026Water 4德國水治理2027Energy Efficien

16、cy/Remote法國能源效率及遙感器20總交易規(guī)模617.56第19頁，共68頁。核心團隊Jennifer Wick 女士，Consensus商業(yè)集團（CBG）CIO，管理資產(chǎn)規(guī)模35億英鎊；領(lǐng)導(dǎo)高達5億美元的可持續(xù)增長企業(yè)和基金的投資超過七年，其中包括2.5億美元的馬斯達爾清潔技術(shù)基金；曾任Brainwater N.V.公司首席財務(wù)官，擔(dān)任董事會成員，并于2000年9月，帶領(lǐng)公司在法蘭克福證券交易所主板上市；負責(zé)倫敦股票交易所某大型基金的重組工作，重組后該基金由阿伯丁資產(chǎn)管理公司管理，Wick女士擔(dān)任非執(zhí)行董事，并且個人作為最大股東實現(xiàn)退出；曾為CBG融資超過12億美元；其中，從富國銀行募

17、資超過6.5億美元的夾層/股權(quán)融資，用于開發(fā)可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域。曾領(lǐng)導(dǎo)高達100億美元的股權(quán)和債券融資，用于歐洲主要電信機構(gòu)私有化和主板上市。1992年從倫敦商學(xué)院獲得了工商管理碩士學(xué)位，同時她還從惠頓學(xué)院獲得文學(xué)學(xué)士學(xué)位，她的論文“國際債務(wù)危機”, 被授予榮譽論文稱號，她還是國際經(jīng)濟學(xué)家協(xié)會成員。Jennifer L. WickSGM創(chuàng)始合伙人執(zhí)行合伙人投委會成員第20頁，共68頁。Michael Hammons 先生，曾為美國海軍陸戰(zhàn)隊隊員，哈佛商學(xué)院企業(yè)管理專業(yè)碩士；擁有20年企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)經(jīng)驗，尤其是在為項目公司創(chuàng)造運營價值方面，曾領(lǐng)導(dǎo)處于不同階段的成長型公司。他曾在國內(nèi)國際擁有深厚的工作經(jīng)歷，

18、涉及潔凈技術(shù)、通信、能源、汽車、航太與防衛(wèi)、數(shù)據(jù)存儲、企業(yè)級軟件、電子硬件等多個行業(yè)；他目前擔(dān)任五家公司董事（任Vigilistics、Nexiant、ARGO Tracker三家公司CEO，Cogent通訊全球運營部副總裁，安永咨詢公司南美汽車部董事），主要從事并購交易并實現(xiàn)回報；他是政府“藍絲帶”委員會成員，有良好的美國政商關(guān)系；曾獲得供應(yīng)鏈高管雜志前100名“創(chuàng)新供應(yīng)商”獎和德勤公司技術(shù)獎Fast 500。Michael HammonsSGM創(chuàng)始合伙人執(zhí)行合伙人投委會成員核心團隊第21頁，共68頁。黃先富 先生，重慶大學(xué)工商管理碩士，重慶市政協(xié)委員，民盟重慶市委經(jīng)濟委執(zhí)行主任，重慶市青年

19、聯(lián)合會委員，重慶市青年商會常務(wù)副會長，重慶市工商聯(lián)（總商會）機械商會副會長；重慶市第十四屆五四青年獎?wù)芦@得者，重慶希望工程建設(shè)者稱號獲得者，YBC國際創(chuàng)業(yè)計劃創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師，重慶市首屆十大杰出青商杰出新銳獎獲得者。自1994年開始創(chuàng)業(yè)至今，已成功創(chuàng)立企業(yè)10余家，現(xiàn)任多家公司董事長。主營業(yè)務(wù)涉及工程機械銷售、房地產(chǎn)開發(fā)、融資租賃，小額貸款、股權(quán)投資、戰(zhàn)略整合等眾多領(lǐng)域，有豐富的資本運作經(jīng)驗。黃先富SGM創(chuàng)始合伙人投委會成員核心團隊第22頁，共68頁?？落?先生，中國社會科學(xué)院哲學(xué)、政治經(jīng)濟學(xué)學(xué)士碩士；美國科羅拉多大學(xué)國際經(jīng)濟學(xué)碩士，國際關(guān)系碩士；美國馬里蘭大學(xué)經(jīng)濟學(xué)博士。國內(nèi)多個中央政府經(jīng)濟策略與國

20、際商業(yè)發(fā)展機構(gòu)的高級顧問。美國國泰基金海外投資部執(zhí)行董事，曾在海外參與小天鵝洗衣機、洛陽春都、三九藥業(yè)等項目的投融資。美國China E- Vision風(fēng)險投資公司發(fā)起人，投資種子資金于中小企業(yè)及科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)；北京首創(chuàng)股權(quán)投資基金（Beijing Capital Private Equity）發(fā)起人、管理合伙人，德國AMG資本市場及并購、美國OMG資本市場及并購、美國密西根州中國收購兼并戰(zhàn)略顧問?？落揝GM投委會觀察員核心團隊第23頁，共68頁。Jim Butcher 先生，SGM顧問委員會主席。前摩根士丹利（Morgan Stanley）& Co公司可持續(xù)發(fā)展主管，他領(lǐng)導(dǎo)在全球努力尋找環(huán)境方

21、面包括可再生能源和可持續(xù)的商業(yè)機會。Jim Butcher在戰(zhàn)略投資和可持續(xù)增長領(lǐng)域投資非常出名。曾為克林頓政府在白宮開發(fā)并制定環(huán)境方面的公共政策和監(jiān)管條列, 1996年創(chuàng)建了第一個美國國家能源可持續(xù)計劃和為財富100強企業(yè)提供在可持續(xù)發(fā)展行業(yè)的咨詢。Jim Butcher作為SGM全職的投委員主席, 熟悉并了解被投公司資本增長以及可轉(zhuǎn)債的結(jié)構(gòu)，充分運用他在可持續(xù)行業(yè)中的專業(yè)能力和監(jiān)管方面的相關(guān)知識。Jim Butcher SGM顧問委員會主席核心團隊第24頁，共68頁。Prof. Dr. Jorg Henzler先生，SGM獨立董事。作為盧森堡基金項目的獨立董事，在資本市場和資產(chǎn)管理有20年

22、的經(jīng)驗。1998年被Trier大學(xué)應(yīng)用科學(xué)學(xué)院任命為經(jīng)濟學(xué)和金融市場教授。2001年在法蘭克福，作為董事會主席，Jorg Henzler組建了一個獨立的資產(chǎn)管理公司。在此之前Jorg Henzler是德國經(jīng)濟學(xué)家，和日本興業(yè)銀行駐法蘭克福市場策略師。在他加入法蘭克福摩根大通之前，其作為歐洲經(jīng)濟學(xué)家在倫敦從事銀行間固定收益交易和銷售工作。核心團隊第25頁，共68頁。人民幣平行并購基金（China Parallel Fund ）3目錄基金介紹與架構(gòu)管理公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與治理架構(gòu)管理公司設(shè)立基本條款管理公司決策機制投資策略與限制市場機會募集渠道核心團隊過往成功案例擬投項目概要基金認購須知第26頁，共68

23、頁。基金介紹基金名稱重慶黃桷樹股權(quán)投資基金（擬核名）基金管理人重慶黃桷樹股權(quán)投資基金管理有限公司基金規(guī)模首期10億元人民幣，總規(guī)模100億元人民幣基金性質(zhì)并購基金法律形式合伙企業(yè)（有限合伙）；基金募集對象作為有限合伙人，不參與基的日常運營和管理，普通合伙負責(zé)基金的日常運營和管理注冊地點重慶存續(xù)期限5+2年，其中投資及管理期5年，退出期2年募集方式同時面向機構(gòu)和個人投資者。機構(gòu)投資者的最低投資額不低于3000萬人民幣，個人投資者的最低投資額不低于1000萬人民幣，普通合伙人認繳基金總額的1%。投資方向可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域，涉及新能源、環(huán)保、新材料、能源生成、水/廢水處理、固廢處理、送變電及節(jié)能第27頁

24、，共68頁?；鸾榻B投資策略專注于國內(nèi)轉(zhuǎn)型升級需求的符合“十三五”發(fā)展規(guī)劃的更好幫助中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)升級的成熟的標(biāo)的資產(chǎn)，即企業(yè)存續(xù)期超過3年，自有技術(shù)、現(xiàn)金流良好，運營團隊穩(wěn)定，EBIDA 500 萬美元；經(jīng)過投資決策委員會 2/3 票決通過。退出方式通過并購或者同行買賣實現(xiàn)退出：1）基金收購標(biāo)的資產(chǎn)控股權(quán)，等價置換上市公司股份，在二級市場退出 ；2）基金通過參與上市公司定增，收購標(biāo)的資產(chǎn)控股權(quán)，在二級市場退出；3）基金+上市公司共同收購標(biāo)的資產(chǎn)控股權(quán)，基金持股部份在一定持有期之后以現(xiàn)金方式溢價出售給上市公司獲得退出收益。 預(yù)期收益預(yù)期年化收益不低于30%管理費用用于支付管理公司的人事及日常運營

25、開支。投資期：每年基金支付總承諾出資額2%的管理費； 管理及退出期：每年基金按照未退出投資的投資成本的2%支付管理費。按每半年支付一次管理費托管銀行工商銀行（擬定）第28頁，共68頁?；鸾榻B審計機構(gòu)安永會計師事務(wù)所律 師金杜律師事務(wù)所投資人權(quán)利義務(wù)權(quán)利：（1）分享基金財產(chǎn)收益； （2）參與分配清算后的剩余基金財產(chǎn)； （3）依法轉(zhuǎn)讓其持有的基金份額； （4）查閱或者復(fù)制公開披露的基金信息資料； （5）監(jiān)督基金管理人的投資運作； （6）對基金管理人損害其合法權(quán)益的行為依法提起訴訟。義務(wù)：（1）遵守法律法規(guī)及基金合伙協(xié)議； （2）繳納基金認購款項及合伙協(xié)議規(guī)定的費用； （3）不得從事任何有損基金及

26、其他合伙人合法利益的活動。風(fēng)控措施（1）由外聘顧問團隊對標(biāo)的企業(yè)及其所屬行業(yè)進行分析；（2）科學(xué)的投資架構(gòu)確保投資者風(fēng)險可控，即在投資前已經(jīng)鎖定戰(zhàn)略投資者，達成并購合作意向，確保如期退出；（3）專注于存續(xù)期超過3年，自有技術(shù)、現(xiàn)金流良好，運營團隊穩(wěn)定的成熟企業(yè)。第29頁，共68頁?；鸺軜?gòu)國內(nèi)LP(信托、保險、證券、資管、第三方理財、上市公司和個人等) 49%(4.9億元)水處理項目政府引導(dǎo)基金20% (2億元）出資方式：支付認繳金額的5%作為投資保證金，待Capital Call后按比例到位后續(xù)資金；投資回收分配順序： 第一步：退還投資本金；第二步：支付分紅障礙率10%；（凈年化收益10%時

27、，GP參與 收益分配，凈年化收益10%時，GP不參與收益分配）第三步：收益分配按照LP(80%)、GP(20%)分配。人民幣平行并購基金（首期10億元人民幣）戰(zhàn)略投資者30% (3億元）廢水處理項目節(jié)能項目送變電項目固廢處理項目能源生成項目管理公司1% （1000萬元）其他第30頁，共68頁。管理公司股權(quán)結(jié)構(gòu)黃先富或其指定機構(gòu)王世渝或其指定機構(gòu)SGM 指定機構(gòu)51%5%29%重慶黃桷樹股權(quán)投資基金管理有限公司激勵機制：為管理公司的管理團隊核心成員預(yù)留員工激勵股。員工激勵股的總比例不超過總股本的15%，可按經(jīng)營業(yè)績逐年釋放（其中，經(jīng)營業(yè)績指標(biāo)包括：資金募集規(guī)模、項目投放數(shù)量與規(guī)模、管理公司實現(xiàn)收

28、益等）。管理團隊15%第31頁，共68頁。管理公司治理架構(gòu)深圳-合伙人上海-合伙人北京-合伙人洛杉磯-合伙人倫敦-合伙人 重慶總部 執(zhí)行合伙人 董事會 （董事長）股 東 會1.股東會：由全體股東構(gòu)成，是管理公司最高權(quán)力機構(gòu)。2.執(zhí)行合伙人：按照董事會的授權(quán)行使職責(zé)，主要包括公司整體運營、日常管理、財務(wù)管理等，為所有合伙人開展業(yè)務(wù)整體調(diào)配資源及完成后臺支撐。3.合伙人：主要負責(zé)遴選項目、募集資金、渠道建設(shè)、項目管理及團隊組建，根據(jù)業(yè)務(wù)需要設(shè)立相關(guān)崗位。通常情況下，合伙人會分散在公司各個分部，拓展當(dāng)?shù)厥袌鰳?biāo)的企業(yè)，維護當(dāng)?shù)赝顿Y人（LP）的關(guān)系，待條件成熟，可設(shè)立辦事處或分公司。4.投資決策委員會：

29、原則上股東會成員也是基金投資決策委員會的成員，公司還將長期聘用專家顧問團隊作為基金投資決策委員會的成員。 監(jiān)事會專家顧問委員會投資決策委員會基金合伙人會議第32頁，共68頁。決策機制歐洲可持續(xù)發(fā)展基金(SGF)以歐洲管理團隊為主，中歐可持續(xù)發(fā)展平行并購整合基金(CSGF)以中國管理團隊為主，雙方相互協(xié)調(diào)配合。黃桷樹基金管理有限公司中歐可持續(xù)發(fā)展平行并購整合基金(CSGF)合伙人會議咨詢委員會投資決策委員會作為基金的最高權(quán)力機構(gòu)，每年召開一次例會，主要負責(zé)決定基金的重大事項：決定更換基金管理人選舉咨詢委員會委員決定收益分配方案主要對下列事項進行討論作出決定：普通合伙人所提交的基金分配所涉非現(xiàn)金分

30、配標(biāo)的的估值方案普通合伙人與基金的關(guān)聯(lián)交易事項投決會由基金管理公司內(nèi)部管理團隊、普通合伙人、資深投資管理專家、行業(yè)專家等組成，是基金對外投資的最高決策機構(gòu)，主要工作有：決定本基金的投資方向，決定所投項目的退出等集體決策，項目立項與投資決策、項目退出決策均需2/3以上委員通過投資業(yè)務(wù)基金管理公司由具有豐富經(jīng)驗的基金管理團隊負責(zé)，主要工作包括：項目尋找；項目盡職調(diào)查；提出投資建議，設(shè)計投資方案；實施投資方案；投資后管理及其他增值服務(wù)；項目退出執(zhí)行；基金日常管理第33頁，共68頁。投資策略與限制考察投資項目跟蹤考察意向投資的項目進行市場和行業(yè)分析開展初步財務(wù)測算確定初步商業(yè)計劃和投資方案盡職調(diào)查開展

31、盡職調(diào)查，進行法律盡調(diào)、財務(wù)分析以及詳細市場研究聘請獨立的第三方估值進行財務(wù)管理，落實項目貸款投決會批準(zhǔn)審查詳細的商業(yè)計劃進行項目投資成本測算根據(jù)盡職調(diào)查結(jié)果調(diào)整現(xiàn)金流和財務(wù)預(yù)測做出投資決策投資管理落實與被投資項目的交易協(xié)議了解被投資項目的運營情況、參與項目管理跟蹤市場動態(tài)確定最優(yōu)退出方案退出從被投資項目中退出，主要退出方式有出售資產(chǎn)、股權(quán)回購、上市、股轉(zhuǎn)債、收回貸款等持續(xù)進行1-2個月1-2周1-3年0.5-1年基金投資流程第34頁，共68頁。投資策略與限制投資策略與限制本基金重點選擇最適合中國國情、中國企業(yè)的項目進行投資，以保證基金的產(chǎn)業(yè)集群帶動效應(yīng)和資金的使用效率；可以從歐洲基金處收購股

32、份，也可以直接投資、并購歐洲項目，也可并購、投資歐洲基金未投項目，在國內(nèi)退出；對并購標(biāo)的的投資均為控制性投資，持股比例最高可達100%，原則上不低于51%，低于此比例而獲得第一大股東地位或?qū)嶋H控制地位除外；可以與國際國內(nèi)私募股權(quán)基或戰(zhàn)略合作伙伴通過一致行動人方式聯(lián)合收購；只投資先期已經(jīng)鎖定戰(zhàn)略投資者、退出渠道明確的企業(yè)或項目；與中國相關(guān)產(chǎn)業(yè)不具備整合協(xié)同效應(yīng)的標(biāo)的不在本基并購對象之列；不投資不動產(chǎn)、礦業(yè)資源類、非成熟高科技企業(yè)；除特殊情況外，不并購虧損企業(yè)；不投資欠發(fā)達地區(qū)和政治、社會不穩(wěn)定地區(qū)；退出途徑主要有：并購、MBO退出，原則上退出周期不長于2年。第35頁，共68頁。市場機會世界經(jīng)濟發(fā)

33、展需要新能源。隨著世界人口持續(xù)增長和經(jīng)濟發(fā)展，人類對資源的需求日益增加和大規(guī)模的開采消耗，導(dǎo)致資源基礎(chǔ)的削弱、退化、枯竭，淡水資源緊缺，石油等能源價格上漲，土地資源及礦產(chǎn)資源掠奪性破壞嚴重。世界經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展需要大力發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)。新能源產(chǎn)業(yè)成為國家重點產(chǎn)業(yè)。隨著傳統(tǒng)能源的日趨枯竭、生態(tài)環(huán)境挑戰(zhàn)日趨嚴峻，中國作為世界上最大的能源生產(chǎn)國和消費國，能源格局正在慢慢地發(fā)生轉(zhuǎn)變。環(huán)境保護、節(jié)能減排和新能源產(chǎn)業(yè)已成為我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，也是國家為加快結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，實現(xiàn)發(fā)展方式根本性轉(zhuǎn)變而著力培育的重點產(chǎn)業(yè)。能源生產(chǎn)和消費將以清潔能源為主。中國節(jié)能減排目標(biāo)規(guī)劃，到2030年，中國單位GDP二氧化碳排放比

34、2005年下降60%65%，非化石能源占一次能源消費比重達到20%左右。中國發(fā)改委氣候變化事務(wù)特別代表謝振華在聯(lián)合國氣候談判上表示，中國提出花費6.6萬億美元(41萬億人民幣)的減排計劃。大氣、水、監(jiān)測領(lǐng)域均將受益“史上最嚴”總量控制及配套的環(huán)境管理措施。國外企業(yè)投資中國新能源產(chǎn)業(yè)。新能源目前在國際上已成為吸引投資的熱門領(lǐng)域，混合動力汽車、新能源、環(huán)境保護等板塊在政府鼓勵下已經(jīng)有了一些產(chǎn)業(yè)化實踐，這些行業(yè)也正成為跨國公司在中國的一個投資熱點。一些跨國企業(yè)在新能源領(lǐng)域不僅把工廠，還把一些研發(fā)中心都設(shè)在國內(nèi)，特別是上海、北京、重慶、西安、深圳、成都等地方。第36頁，共68頁。市場機會我國環(huán)保領(lǐng)域投

35、資穩(wěn)定增長：未來10年我國環(huán)保投資將按照15%的年均復(fù)合增速穩(wěn)定發(fā)展。環(huán)境的整體改善需要環(huán)保投資達到GDP的2%-3%，2013年我國環(huán)保投資額達到9520億元，但僅占到GDP的1.6%，而歐盟和美國環(huán)保投資占比分別為2.25%和2.45%。三個趨勢將推動行業(yè)持續(xù)增長：嚴格的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)與政策收緊將推動環(huán)保設(shè)施升級和市場整合；PPP 模式將為社會資本釋放更多投資機會；落后領(lǐng)域更多利好政策的出臺將催生新的市場。根據(jù)中金公司對細分市場增長潛力的分析，看好一下三個領(lǐng)域：垃圾發(fā)電、工業(yè)污水處理運營、市政污水處理運營。第37頁，共68頁。市場機會中國垃圾處理市場持續(xù)增長：為應(yīng)對生活固廢處理的不斷增長并實現(xiàn)十

36、二五處理率目標(biāo)（城鎮(zhèn)和鄉(xiāng)村地區(qū)分別為90%和70%），預(yù)計2014-2015年生活固廢處理市場將增長5%，生活固廢整體處理能力也將增長17%左右，達到87.1萬噸/天，主要是來自于垃圾發(fā)電細分市場的快速增長。垃圾發(fā)電最具前景：預(yù)計2014-2016年垃圾發(fā)電年均復(fù)合增速為30%-40%，因為：1)垃圾發(fā)電與其它垃圾處理方法相比存在顯著優(yōu)勢； 2)現(xiàn)在的滲透率較低(2013年僅為27%，十二五目標(biāo)為35%)，未來增長潛力大；3)更為嚴格的排放標(biāo)準(zhǔn)將推動行業(yè)整合，并樹立較高的準(zhǔn)入壁壘。垃圾發(fā)電市場長期增長潛力可期：未來10年我國垃圾發(fā)電運營能力將強勁增長，因為：1)目前生活固廢的產(chǎn)生量被低估，城鎮(zhèn)

37、地區(qū)固廢清運比率(清運量/產(chǎn)生量)仍然較低(60%左右)，因此未來垃圾發(fā)電市場存在巨大潛力；2)從長期來看，縣級城市與農(nóng)村地區(qū)將出現(xiàn)新增需求。第38頁，共68頁。市場機會水務(wù)行業(yè)穩(wěn)步增長：在城鎮(zhèn)化和政府大力提高污水處理率推動下，過去五年我國水務(wù)行業(yè)呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長勢頭，年均增速達到15%-20%。展望未來，我們認為2014-2016 年整個行業(yè)將持續(xù)增長，預(yù)計年均復(fù)合增速為15%，主要驅(qū)動力包括：市場整合有望帶來更多新增項目，市場對專業(yè)污水處理需求將不斷上升；在更為嚴格的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)下污水處理廠升級將帶動處理費上漲；更多利好政策的出臺將催生新的細分市場例如污泥處理。水務(wù)行業(yè)投資空間巨大：2015年4

38、月份出臺的水污染防治計劃(水十條)成為提升板塊投資情緒的下一個主要催化劑，2016-2020 年將帶動投資2萬億元，主要內(nèi)容包括：水價體系重新調(diào)整；提升行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，鼓勵水廠升級；污泥處理；農(nóng)村和農(nóng)業(yè)污水處理；飲用水產(chǎn)業(yè)鏈中存在的安全問題；水資源和環(huán)境管理。污水處理市場成投資熱點：在污水處理產(chǎn)業(yè)鏈中，工業(yè)和市政污水處理市場增長潛力較大。預(yù)計2014-2016 年工業(yè)和市政污水處理市場規(guī)模分別增長26%和20%，主要驅(qū)動力包括：1)市場整合；2)水費上漲；3)更多利好政策的出臺將催生新的細分市場。第39頁，共68頁。募集渠道意向投資人募集規(guī)模（單位：元）投資人背景及備注產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金2億重慶市政府產(chǎn)業(yè)

39、引導(dǎo)基金新華信托1億國內(nèi)知名信托公司之一信達資產(chǎn)2億國有四大資產(chǎn)管理公司之一幸福人壽2億國有險資中融信托1億信托公司華融資產(chǎn)2億國有四大資產(chǎn)管理公司之一一創(chuàng)證券1億證券公司環(huán)?；?億重慶市環(huán)保產(chǎn)業(yè)基金長安信托1億信托公司中民智贏1億城市商業(yè)銀行背景第40頁，共68頁。股東團隊：黃先富 先生、SGM （見前述 ）；王世渝 先生，中國資本市場第一代參與人，資深投資銀行家。在近期中共重慶市委宣傳部，重慶市人民政府辦公室主辦的全媒體大型人物故事尋訪“逐夢他鄉(xiāng)重慶人”中應(yīng)邀受訪，他也曾任萬通集團投行部總經(jīng)理、萬盟投資管理有限公司創(chuàng)建人及董事總經(jīng)理、海南順豐集團董事、德隆集團友聯(lián)金融產(chǎn)品總部總經(jīng)理、中國

40、工商聯(lián)光彩49集團主要籌建人。主持上百家企業(yè)的改制、重組、上市、并購業(yè)務(wù)及大量的投資融資業(yè)務(wù)；在企業(yè)境內(nèi)外上市、并購重組、投資融資、房地產(chǎn)金融、產(chǎn)業(yè)重組、戰(zhàn)略管理等領(lǐng)域具有豐富的經(jīng)驗。經(jīng)典操作案例包括海南順豐、廈門國泰、吉林輕工、北方五環(huán)、中體產(chǎn)業(yè)、四川新希望、海南寰島、遼寧盼盼防盜門MBO、譚木匠香港上市；博盈投資、寶龍股份、東碳股份、嘉泰等借殼上市；宏泰礦業(yè)、烏拉特化肥并購、中博傳媒投資等。中國最早提出房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）專家，創(chuàng)新設(shè)計的中國農(nóng)村土地信托流轉(zhuǎn)方案目前在湖南全省推廣。核心團隊第41頁，共68頁。經(jīng)營團隊：朱盾鳴 先生，浙江大學(xué)學(xué)士，美國印第安納大學(xué)經(jīng)濟學(xué)碩士。曾任

41、世界財富500強企業(yè)美國Waste Management 的 EPC 及顧問公司中國首席代表兼總經(jīng)理，青云創(chuàng)投中國環(huán)境基金投資合伙人。其早在 1998 年在上海市政府支持下創(chuàng)立美商獨資的海歸環(huán)保顧問公司，現(xiàn)為生態(tài)創(chuàng)新投資有限公司合伙人，為國內(nèi)外多家清潔技術(shù)及可持續(xù)發(fā)展企業(yè)，在新能源、分布式能源、水處理、節(jié)能循環(huán)經(jīng)濟、綠色建筑、可持續(xù)交通、生態(tài)農(nóng)業(yè)等行業(yè)提供戰(zhàn)略運營和財務(wù)顧問服務(wù)，其中包括：清華大學(xué) x-lab生態(tài)創(chuàng)新中心執(zhí)行主任兼顧問，美國加州上澎太陽能有限公司（由世界銀行和青云創(chuàng)投投資）股東和中國項目顧問，德國儲能技術(shù)及工程公司中國代表及財務(wù)顧問。2012 年起，成為世界自然基金會中國低碳企

42、業(yè)核心專家，全球清潔技術(shù) 100 強高峰論壇亞洲論壇主席，北歐五國清潔技術(shù)聯(lián)盟中國顧問，澳大利亞清潔技術(shù)協(xié)會中國專家，克林頓全球可持續(xù)發(fā)展基金會亞洲評委，上海生態(tài)經(jīng)濟學(xué)會理事等。核心團隊第42頁，共68頁。王延熹 女士，國家注冊金融分析師，四川外語學(xué)院英語學(xué)士、江西財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)士、美國林肯大學(xué)工商管理碩士。自1994年參加工作至今，先后從事銀行個人業(yè)務(wù)、公司業(yè)務(wù)和國際業(yè)務(wù)等工作17年，歷任中國建設(shè)銀行沙坪壩支行和渝中支行副行長、中國建設(shè)銀行重慶市分行國際業(yè)務(wù)部副總和個人金融部副總、重慶聯(lián)合黃金投資有限公司總經(jīng)理，現(xiàn)任重慶市兩江新區(qū)青商聚豐小額貸款有限責(zé)任公司總經(jīng)理、重慶青商聚豐股權(quán)投資基金管

43、理有限公司執(zhí)行董事、重慶青商恒裕投資管理有限公司總經(jīng)理，對企業(yè)改制、重組、上市并購及資產(chǎn)管理投融資有較深認識和豐富的實操經(jīng)驗。陳大路 先生，美國科羅拉多大學(xué)利茲商學(xué)院金融學(xué)士，美國印第安納大學(xué)凱利商學(xué)院碩士。曾任聲廣集團公司（中國北京、上海）總裁助理、平安證券有限公司（中國深圳）高級經(jīng)理、通用汽車（美國底特律）工程財務(wù)部高級財務(wù)分析師和商業(yè)發(fā)展部高級金融分析師 、PE投資基金管理某基金創(chuàng)始合伙人、深圳信隆實業(yè)股份有限公司獨立董事、中航證券有限公司執(zhí)行董事、華融證券股份有限公司深圳分公司投資銀行部總經(jīng)理 ，現(xiàn)任中新融創(chuàng)資本管理有限公司產(chǎn)業(yè)重組部執(zhí)行總經(jīng)理。曾經(jīng)接受巴菲特親自指點，對國內(nèi)外投融資、

44、并購重組等業(yè)務(wù)了解深入。核心團隊第43頁，共68頁。核心團隊陳選之 先生，蒂爾堡大學(xué)經(jīng)濟學(xué)和金融學(xué)學(xué)士、碩士。曾任世界500強公司投融資分析師，某美元基金投資經(jīng)理、合伙人，某大型民營企業(yè)集團戰(zhàn)略投資及國際業(yè)務(wù)總經(jīng)理。在農(nóng)業(yè)畜牧業(yè)、消費品、能源及新能源等領(lǐng)域有成功實操經(jīng)驗，涉及外資公司并購中國大型第三代火電廠、外資投資并購國內(nèi)大型養(yǎng)殖場、高端調(diào)味品投資退出、海外乳業(yè)、肉雞戰(zhàn)略等投資并購，海外新能源基建項目投融資、某上市公司PE+模式并購、某互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療項目投資、某港股醫(yī)療公司優(yōu)先股投資等。其在企業(yè)兼并重組、資本運作、定向增發(fā)、Pre-IPO等方面有著豐富的經(jīng)驗。第44頁，共68頁。顧問團隊：洪浩

45、 先生，北京大學(xué)博士，曾任廣東省江門市可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃研究（專題負責(zé)人）、四川省蒼溪縣縣域經(jīng)濟規(guī)劃（課題主持人）、天津市東麗區(qū)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃（課題主持人）、國家“十三五”規(guī)劃生物質(zhì)能源規(guī)劃部分（參與人）?，F(xiàn)任吉林宏日新能源股份有限公司董事長、世界生物質(zhì)能委員會（WBA）常務(wù)理事、韓國綠色財團應(yīng)對氣候變化委員會國際顧問、國家能源局生物質(zhì)供熱標(biāo)準(zhǔn)委員會 委員、中國非糧生物質(zhì)原料標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會林業(yè)分技術(shù)委員會委員、中國行政學(xué)會縣級行政管理分會副會長、全國新能源商會副會長、廣東省草業(yè)與環(huán)境協(xié)會秘書長、中國農(nóng)業(yè)大學(xué)生物質(zhì)工程中心客座研究員、北京三生環(huán)境與發(fā)展研究院副理事長。主持完成了吉林省生物質(zhì)

46、能源發(fā)展戰(zhàn)略研究課題、九寨溝綠色能源示范縣建設(shè)規(guī)劃、九寨溝綠色能源示范縣建設(shè)實施方案、延邊林業(yè)集團林木生物質(zhì)顆粒燃料產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃及實施方案等，曾作為國家林業(yè)局特邀專家參與評審全國林業(yè)生物質(zhì)能源發(fā)展規(guī)劃（2011-2020）。曾獲國家科技進步二等獎一次、吉林省科學(xué)技術(shù)三等獎一次，發(fā)表了香根草推廣模式的制度創(chuàng)新、三化草地治理與農(nóng)民致富問題的研究、中國生物質(zhì)成型燃料產(chǎn)業(yè)問題及實證研究、贊天地之化育生物質(zhì)成型燃料產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式研究等論文與著作。核心團隊第45頁，共68頁。本基金發(fā)起人團隊主導(dǎo)或參與以下成功案例博盈投資（000760）收購世界知名品牌斯太爾發(fā)動機，2012年中國證券市場“十大大并購案例”之

47、首；攜手中國產(chǎn)業(yè)投資人戰(zhàn)略并購邁瑞丁，獲取全球領(lǐng)先的鎂部件設(shè)計、研發(fā)和制造的核心技術(shù)和未來將填補中國汽車市場的空白；成功收購廈華電子（600870）；成功收購國旅聯(lián)合（600358）；華數(shù)傳媒（000156） 華數(shù)傳媒的股東以其所持100股權(quán)價值認購上市公司的定向增發(fā)股份，實現(xiàn)華數(shù)傳媒整體注入上市公司；陽煤集團（600691）通過重組東碳，將持有的煤化工資產(chǎn)置入上市公司，實現(xiàn)陽煤集團煤化工資產(chǎn)的間接上市；東方寶龍（600988）主導(dǎo)廣州東方寶龍汽車工業(yè)股份有限公司于2009年重組。第46頁，共68頁。過往成功案例（一）公司概要全球領(lǐng)先固廢處理管理和回收公司，利用循環(huán)技術(shù)來回收太陽能和半導(dǎo)體晶片

48、所產(chǎn)生的泥漿；在切片過程中，運用公司的專利技術(shù)來恢復(fù)所需的碳化硅和聚乙二醇, 給太陽能和半導(dǎo)體行業(yè)的客戶帶來巨大收益；公司目前在德國、挪威、意大利、美國和中國設(shè)有分支機構(gòu)。SGM團隊參與在投資過程中參與并主導(dǎo)盡職調(diào)查、投資策略分析和交易架構(gòu)交涉等；通過交涉以第二順位得到從二級資本市場購買的權(quán)利；以觀察員的身份出席董事會直至項目投資退出。名稱xx固廢處理回收公司投資額度8000萬歐元行業(yè)固廢處理/回收持有時間2.8 年類型資本增長投資回報倍數(shù)3.02倍國家歐洲內(nèi)部收益率50.20%第47頁，共68頁。過往成功案例（一）投資亮點作為家族集團企業(yè)，公司憑借其自身專有的技術(shù)已成為該行業(yè)的龍頭企業(yè)，具有

49、很強的議價能力，是具有極強吸引力的標(biāo)的公司；投資過程中，就清算優(yōu)先權(quán)和董事會席位等相關(guān)問題，與眾多債權(quán)人協(xié)調(diào)并最終達成一致。在談判過程中，對集團旗下的多家子公司提供財務(wù)重組和信貸幫助，以此來獲得更多的優(yōu)惠條件；在對該公司投資持有期間，幫助公司營業(yè)收入從2007年的4200萬歐元增加到了2010年（投資退出時）的1.51億元，EBIDA也從760萬歐元增加到了5300萬歐元。；參與并聯(lián)合2家投資銀行于2010年1月實行了M&A和IPO雙軌退出。 第48頁，共68頁。過往成功案例（二）公司概要為客戶提供低成本水凈化和殺菌解決方案的全球性清潔水公司； 公司4條凈水過濾生產(chǎn)線適用領(lǐng)域為：紡織生產(chǎn)、建筑

50、工地、水塘/水療中心/水上娛樂中心等；公司擁有11項商業(yè)專利技術(shù)和良好的業(yè)績記錄；新興市場對水凈化需求日益增強，為公司提供規(guī)模性的營業(yè)收入。名稱xx水凈化公司投資額度1000萬美元行業(yè)凈化水持有時間3.3 年類型資本擴張投資回報倍數(shù)2倍國家美國內(nèi)部收益率23.40%第49頁，共68頁。過往成功案例（二）投資亮點公司管理層和股東希望采取可轉(zhuǎn)換債券的形式為公司注入資本，從而避免股東的股份被稀釋，退出時對企業(yè)估價的否決權(quán)讓渡給債權(quán)人；擬采用實物支付債券股息的融資結(jié)構(gòu)方式使投資者三年的收益分別達到10%、12.5%和15%來應(yīng)對下行風(fēng)險；可轉(zhuǎn)換債券的特性允許投資者在清算時靈活地選擇退出方式：增發(fā)2倍的

51、優(yōu)先股、定增價格小于IPO價格或直接采取同行買賣實現(xiàn)退出；優(yōu)化的投資架構(gòu)確保投資者低風(fēng)險（設(shè)有股權(quán)風(fēng)險對沖機制，如強制贖回制度，至少20%的認股權(quán)證有權(quán)轉(zhuǎn)換為股權(quán)）。SGM團隊參與參與并主導(dǎo)盡職調(diào)查、設(shè)計交易結(jié)構(gòu)、項目管理監(jiān)督和投資退出；該公司于2010年10月份成功在倫敦AIM（類似于中國的創(chuàng)業(yè)板）市場獲得IPO融資，成為融資規(guī)模最大的美國公司（融資5000萬美元）；參與管理層對公司的銷售進行拓展，尤其是在新興市場（如印度、中國、巴西）進行生產(chǎn)和分銷，從而為公司創(chuàng)造更多價值；反復(fù)與企業(yè)確認權(quán)證的強制贖回機制，以確保在IPO的時候能進一步增加投資收益。第50頁，共68頁。擬投項目（一）項目名稱

52、：xx垃圾填埋氣提純項目地點：美國西部項目概述：G公司，成立于美國，以生產(chǎn)可再生能源為主要業(yè)務(wù)，是美國第二大垃圾填埋氣處理公司?，F(xiàn)股東均為G公司管理團隊成員， 均為自然人。2009年，G公司在美國西部設(shè)立了一家全資子公司A，將垃圾填埋氣提煉加工成管道天然氣。利用填埋氣生產(chǎn)高熱值燃料設(shè)備（相當(dāng)于一個30兆瓦的發(fā)電設(shè)備），設(shè)計產(chǎn)能為每分鐘處理11,000標(biāo)準(zhǔn)立方英尺（scfm）的填埋氣，提煉加工后的氣體隨后注入燃氣輸送管道。第51頁，共68頁。擬投項目（一）項目優(yōu)勢：（1）長期電力購買協(xié)議。根據(jù)所簽署的20年合約，前五年當(dāng)中最 低價與最高價定為$6.40/MMBtu及$10.40/MMBtu。五年

53、以后，售價變?yōu)?AECO 樞紐的現(xiàn)貨價加$0.40MMBtu。2014年6月，A公司又簽署了一份為期15年的新合約。在過去的6個月里，提純加工后的填埋氣平均價格提高到了$8.25/MMBtu，并在2015年2月達到了$11/MMBtu。整個西海岸的可再生能源氣體市場一直處于高需求狀態(tài)，主要用途是將其轉(zhuǎn)化為壓縮或液化天然氣，從而作為一種可再生的燃料進行運輸。（2）全新的生產(chǎn)設(shè)備。A公司項目建設(shè)是根據(jù)一站式且價格固定的 EPC合約來實行的，該項目設(shè)備的設(shè)計主要是為了可將單點故障降到最低，這樣的設(shè)計策略體現(xiàn)在整個工廠的設(shè)計方案中，工廠的最終設(shè)計包括備用壓縮機、脫除硫的超前滯后系統(tǒng)、脫除CO2階段的多

54、元素應(yīng)用和可擴展空間以及在分子門單元的兩組真空泵。大多數(shù)的設(shè)備故障或斷供只會降低處理率，而不會導(dǎo)致工廠的整體停工。 第52頁，共68頁。擬投項目（一）（3）先進的廢氣回收再利用技術(shù)。A公司填埋氣提純設(shè)計的一體化模塊，有助于實現(xiàn)沼氣利用的最大化，根據(jù)所輸入填埋氣質(zhì)和量的不同，約25%至30%輸送進來的沼氣會在加工過程中作為尾氣流失，A公司的領(lǐng)先設(shè)計就是安置了一個6兆瓦的發(fā)電設(shè)備，將這一部份通常只能被燃燒處理的尾氣用作發(fā)電原料創(chuàng)造新的價值，該設(shè)計獲得了國家專利。如此一來，既提升了沼氣的回收又降低了運營成本，通常狀況下，這一發(fā)電設(shè)備根據(jù)燃料氣體的供量可產(chǎn)生3.54兆瓦的電能。 （4）標(biāo)準(zhǔn)化的生產(chǎn)流程

55、。A公司工廠的主要組成部份是一個個獨立運作的裝置，每一個裝置都用于除去特定的污染氣體或無用氣體。A公司選用了一個EPC承包商來整合各部分裝置，從而發(fā)揮以下主要作用：(1)壓縮，(2)脫除H2S，(3)運用膜分離脫除VOC和CO2，(4)運用真空變壓吸附法脫 N2，(5)運用氧化催化劑脫除O2，(6)氣體除濕，(7)最終壓縮至管道內(nèi)。 第53頁，共68頁。擬投項目（一）（5）最大化的降低生產(chǎn)成本。該工廠設(shè)有一個丙烷注入系統(tǒng)，可將加工之后的氣體提升至管道燃氣特定的熱值，985Btu/立方英尺。舉例說明，在效能價格合算的情況下，工廠可將填埋氣提純加工至980Btu/立方英尺，然后用少量的丙烷氣體將產(chǎn)

56、生的氣體熱值提高至985Btu/立方英尺。顯然，這樣的生產(chǎn)模式一定要在提純氣體被提升的那部分價值，超過丙烷氣體成本的情況下，才可實行?？偠灾@一系統(tǒng)可將該廠的經(jīng)濟效益達到最優(yōu)化狀態(tài)。 （6）穩(wěn)定的管理團隊和專業(yè)的工程師。工廠的運行數(shù)據(jù)會被永久性的儲存，用來測定工廠的運行走向，包括機械和電氣人員在內(nèi)，該廠有 11 位全職職工。 （7）過去5年的穩(wěn)定運營。企業(yè)目前已經(jīng)進入了成熟的經(jīng)營期，每日最高產(chǎn)氣量可達到15萬立方米。2013、2014年，公司EBIDA利潤分別為380萬美元和440萬美元，預(yù)計2015 、2016及2017年，可以達到580萬、645萬和733萬美元，之后將會保持在每年80

57、0萬美元左右的盈利水平。 第54頁，共68頁。擬投項目（一）財務(wù)報表與經(jīng)營預(yù)測20122013201420152016201720182019填埋氣供應(yīng)量（mmbtu）2,574,6972,556,0802,544,6442,540,6552,544,644可銷售天然氣總量（mmbtu） 579,719.00 1,518,865.00 1,539,083.00 1,621,544.05 1,699,793.23 1,788,884.76 1,786,080.28 1,788,884.76 填埋氣采購單價（$/mmbtu）0.380.380.380.380.380.380.380.38天然氣銷售

58、單價（$/mmbtu）6.35 6.35 7.11 8.23 8.35 8.52 8.59 8.66 營業(yè)收入 3,901,982.41 9,647,353.67 10,951,297.54 13,337,603.52 14,197,517.18 15,237,860.71 15,348,433.46 15,496,732.23 High Btu天然氣銷售 3,683,006.35 9,642,074.95 10,947,198.26 13,337,603.52 14,197,517.18 15,237,860.71 15,348,433.46 15,496,732.23 電力銷售 217,2

59、15.22 2,230.00 1,126.24 - - - - - 其他銷售 1,760.84 3,048.72 2,973.04 營業(yè)成本（原料成本） 1,316,869.41 815,872.65 1,666,357.70 1,952,188.83 2,070,301.09 2,217,852.29 2,272,584.22 2,309,669.26 #2燃油 317,088.27 419,637.04 418,245.19 248,475.37 280,361.79 310,801.10 328,058.58 329,769.68 填埋氣采購 999,781.14 396,235.61

60、940,186.38 978,384.78 971,310.42 966,964.74 965,448.80 966,964.74 填埋場銷售分成 - - 307,926.13 725,328.67 818,628.88 940,086.45 979,076.84 1,012,934.84 運營成本 2,655,530.00 3,845,594.76 4,039,093.79 4,162,565.27 4,131,554.95 4,108,884.68 4,087,995.93 4,140,621.62 經(jīng)營毛利 -70,417.00 4,985,886.26 5,245,846.05 7,2