機(jī)器視覺(jué)設(shè)備公司財(cái)務(wù)管理手冊(cè)

1、泓域/機(jī)器視覺(jué)設(shè)備公司財(cái)務(wù)管理手冊(cè)機(jī)器視覺(jué)設(shè)備公司財(cái)務(wù)管理手冊(cè)xxx集團(tuán)有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc110968634 一、 項(xiàng)目簡(jiǎn)介 PAGEREF _Toc110968634 h 3 HYPERLINK l _Toc110968635 二、 公司簡(jiǎn)介 PAGEREF _Toc110968635 h 8 HYPERLINK l _Toc110968636 公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc110968636 h 9 HYPERLINK l _Toc110968637 公司合并利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc11096

2、8637 h 9 HYPERLINK l _Toc110968638 三、 企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的設(shè)計(jì)原則 PAGEREF _Toc110968638 h 10 HYPERLINK l _Toc110968639 四、 集權(quán)與分權(quán)的選擇 PAGEREF _Toc110968639 h 14 HYPERLINK l _Toc110968640 五、 技術(shù)環(huán)境 PAGEREF _Toc110968640 h 16 HYPERLINK l _Toc110968641 六、 法律環(huán)境 PAGEREF _Toc110968641 h 17 HYPERLINK l _Toc110968642 七、 企業(yè)財(cái)務(wù)管

3、理目標(biāo) PAGEREF _Toc110968642 h 18 HYPERLINK l _Toc110968643 八、 財(cái)務(wù)管理原則 PAGEREF _Toc110968643 h 25 HYPERLINK l _Toc110968644 九、 基金投資的基本概念和特征 PAGEREF _Toc110968644 h 30 HYPERLINK l _Toc110968645 十、 基金投資的分類(lèi) PAGEREF _Toc110968645 h 31 HYPERLINK l _Toc110968646 十一、 股票投資的選擇 PAGEREF _Toc110968646 h 37 HYPERLIN

4、K l _Toc110968647 十二、 股票投資的價(jià)值評(píng)價(jià) PAGEREF _Toc110968647 h 40 HYPERLINK l _Toc110968648 十三、 對(duì)外投資的目的與意義 PAGEREF _Toc110968648 h 45 HYPERLINK l _Toc110968649 十四、 對(duì)外投資的含義與分類(lèi) PAGEREF _Toc110968649 h 46 HYPERLINK l _Toc110968650 十五、 可轉(zhuǎn)換債券 PAGEREF _Toc110968650 h 47 HYPERLINK l _Toc110968651 十六、 認(rèn)股權(quán)證 PAGEREF

5、 _Toc110968651 h 55 HYPERLINK l _Toc110968652 十七、 企業(yè)資本金制度 PAGEREF _Toc110968652 h 57 HYPERLINK l _Toc110968653 十八、 籌資管理的原則 PAGEREF _Toc110968653 h 63 HYPERLINK l _Toc110968654 十九、 資本結(jié)構(gòu) PAGEREF _Toc110968654 h 65 HYPERLINK l _Toc110968655 二十、 資本成本 PAGEREF _Toc110968655 h 71 HYPERLINK l _Toc110968656

6、二十一、 項(xiàng)目投資決策的主要方法 PAGEREF _Toc110968656 h 79 HYPERLINK l _Toc110968657 二十二、 兩種特殊的固定資產(chǎn)投資決策 PAGEREF _Toc110968657 h 82 HYPERLINK l _Toc110968658 二十三、 投入類(lèi)財(cái)務(wù)可行性要素的估算 PAGEREF _Toc110968658 h 83 HYPERLINK l _Toc110968659 二十四、 財(cái)務(wù)可行性要素的特征 PAGEREF _Toc110968659 h 90 HYPERLINK l _Toc110968660 二十五、 投資的概念和種類(lèi) PAG

7、EREF _Toc110968660 h 91 HYPERLINK l _Toc110968661 二十六、 固定資產(chǎn)投資決策及其影響因素 PAGEREF _Toc110968661 h 92 HYPERLINK l _Toc110968662 二十七、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc110968662 h 95 HYPERLINK l _Toc110968663 二十八、 3C電子：落地機(jī)器視覺(jué)技術(shù)的行業(yè)基本盤(pán)，品類(lèi)滲透加速 PAGEREF _Toc110968663 h 95 HYPERLINK l _Toc110968664 二十九、 必要性分析 PAGEREF _Toc1109

8、68664 h 96 HYPERLINK l _Toc110968665 三十、 經(jīng)濟(jì)效益及財(cái)務(wù)分析 PAGEREF _Toc110968665 h 97 HYPERLINK l _Toc110968666 營(yíng)業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc110968666 h 97 HYPERLINK l _Toc110968667 綜合總成本費(fèi)用估算表 PAGEREF _Toc110968667 h 99 HYPERLINK l _Toc110968668 利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表 PAGEREF _Toc110968668 h 100 HYPERLINK l _Toc11096866

9、9 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc110968669 h 103 HYPERLINK l _Toc110968670 借款還本付息計(jì)劃表 PAGEREF _Toc110968670 h 105 HYPERLINK l _Toc110968671 三十一、 項(xiàng)目投資分析 PAGEREF _Toc110968671 h 106 HYPERLINK l _Toc110968672 建設(shè)投資估算表 PAGEREF _Toc110968672 h 108 HYPERLINK l _Toc110968673 建設(shè)期利息估算表 PAGEREF _Toc110968673 h 109 HYPER

10、LINK l _Toc110968674 流動(dòng)資金估算表 PAGEREF _Toc110968674 h 110 HYPERLINK l _Toc110968675 總投資及構(gòu)成一覽表 PAGEREF _Toc110968675 h 111 HYPERLINK l _Toc110968676 項(xiàng)目投資計(jì)劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _Toc110968676 h 113項(xiàng)目簡(jiǎn)介（一）項(xiàng)目單位項(xiàng)目單位：xxx集團(tuán)有限公司（二）項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)本期項(xiàng)目選址位于xx園區(qū)，占地面積約73.00畝。項(xiàng)目擬定建設(shè)區(qū)域地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設(shè)施條件完備，非常適宜本期項(xiàng)目建設(shè)。

11、（三）建設(shè)規(guī)模該項(xiàng)目總占地面積48667.00（折合約73.00畝），預(yù)計(jì)場(chǎng)區(qū)規(guī)劃總建筑面積105240.21。其中：主體工程69206.23，倉(cāng)儲(chǔ)工程24338.08，行政辦公及生活服務(wù)設(shè)施6940.51，公共工程4755.39。（四）項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度結(jié)合該項(xiàng)目建設(shè)的實(shí)際工作情況，xxx集團(tuán)有限公司將項(xiàng)目工程的建設(shè)周期確定為12個(gè)月，其工作內(nèi)容包括：項(xiàng)目前期準(zhǔn)備、工程勘察與設(shè)計(jì)、土建工程施工、設(shè)備采購(gòu)、設(shè)備安裝調(diào)試、試車(chē)投產(chǎn)等。（五）項(xiàng)目提出的理由1、不斷提升技術(shù)研發(fā)實(shí)力是鞏固行業(yè)地位的必要措施公司長(zhǎng)期積累已取得了較豐富的研發(fā)成果。隨著研究領(lǐng)域的不斷擴(kuò)大，公司產(chǎn)品不斷往精密化、智能化方向發(fā)展，投

12、資項(xiàng)目的建設(shè)，將支持公司在相關(guān)領(lǐng)域投入更多的人力、物力和財(cái)力，進(jìn)一步提升公司研發(fā)實(shí)力，加快產(chǎn)品開(kāi)發(fā)速度，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，滿足行業(yè)發(fā)展和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的需求，鞏固并增強(qiáng)公司在行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)地位，為建設(shè)國(guó)際一流的研發(fā)平臺(tái)提供充實(shí)保障。2、公司行業(yè)地位突出，項(xiàng)目具備實(shí)施基礎(chǔ)公司自成立之日起就專注于行業(yè)領(lǐng)域，已形成了包括自主研發(fā)、品牌、質(zhì)量、管理等在內(nèi)的一系列核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，行業(yè)地位突出，為項(xiàng)目的實(shí)施提供了良好的條件。在生產(chǎn)方面，公司擁有良好生產(chǎn)管理基礎(chǔ)，并且擁有國(guó)際先進(jìn)的生產(chǎn)、檢測(cè)設(shè)備；在技術(shù)研發(fā)方面，公司系國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，擁有省級(jí)企業(yè)技術(shù)中心，并與科研院所、高校保持著長(zhǎng)期的合作關(guān)系，已形成了完善的研

13、發(fā)體系和創(chuàng)新機(jī)制，具備進(jìn)一步升級(jí)改造的條件；在營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面，公司通過(guò)多年發(fā)展已建立了良好的營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)體系，營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)拓展具備可復(fù)制性。全球3C電子產(chǎn)業(yè)向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移，高精度、換代快等特點(diǎn)助推機(jī)器視覺(jué)技術(shù)迭代，應(yīng)用場(chǎng)景延伸和品類(lèi)拓展有望持續(xù)推動(dòng)我國(guó)3C行業(yè)機(jī)器視覺(jué)滲透率提升。2021年，我國(guó)電子信息制造業(yè)收入同比增長(zhǎng)14.7%，逐步成為全球最大的電子信息產(chǎn)品制造基地，全球電子信息制造業(yè)從發(fā)達(dá)國(guó)家向新興發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移趨勢(shì)明顯。由于消費(fèi)類(lèi)電子行業(yè)元器件尺寸較小，檢測(cè)要求高，天然適合機(jī)器視覺(jué)系統(tǒng)落地，其高精度要求也反向推動(dòng)了機(jī)器視覺(jué)技術(shù)的革新。此外，消費(fèi)類(lèi)電子行業(yè)產(chǎn)品生命周期短、更新?lián)Q代快，制造企業(yè)

14、需要頻繁更換產(chǎn)線設(shè)備，進(jìn)一步增加了對(duì)機(jī)器視覺(jué)行業(yè)的需求。根據(jù)CMVU統(tǒng)計(jì)，2019-2021年中國(guó)機(jī)器視覺(jué)在3C電子銷(xiāo)售增速高達(dá)34%。未來(lái)，隨著機(jī)器視覺(jué)在3C制造中的應(yīng)用場(chǎng)景由低精度的二維碼、字符識(shí)別進(jìn)一步延伸至超越人眼極限的高精度組裝與加工，疊加終端產(chǎn)品從手機(jī)拓展至耳機(jī)、平板、手表、VR/AR等品類(lèi)，機(jī)器視覺(jué)在3C電子行業(yè)的滲透率有望持續(xù)提升。（六）建設(shè)投資估算1、項(xiàng)目總投資構(gòu)成分析本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資44443.21萬(wàn)元，其中：建設(shè)投資35823.90萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的80.61%；建設(shè)期利息510.91萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的1.

15、15%；流動(dòng)資金8108.40萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的18.24%。2、建設(shè)投資構(gòu)成本期項(xiàng)目建設(shè)投資35823.90萬(wàn)元，包括工程費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)，其中：工程費(fèi)用30990.40萬(wàn)元，工程建設(shè)其他費(fèi)用3791.08萬(wàn)元，預(yù)備費(fèi)1042.42萬(wàn)元。（七）項(xiàng)目主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)1、財(cái)務(wù)效益分析根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后每年?duì)I業(yè)收入99900.00萬(wàn)元，綜合總成本費(fèi)用81100.31萬(wàn)元，納稅總額9021.40萬(wàn)元，凈利潤(rùn)13742.95萬(wàn)元，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率24.19%，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值21995.85萬(wàn)元，全部投資回收期5.27年。2、主要數(shù)據(jù)及技術(shù)指標(biāo)表主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表序號(hào)項(xiàng)目單位指標(biāo)備注

16、1占地面積48667.00約73.00畝1.1總建筑面積105240.21容積率2.161.2基底面積30660.21建筑系數(shù)63.00%1.3投資強(qiáng)度萬(wàn)元/畝477.542總投資萬(wàn)元44443.212.1建設(shè)投資萬(wàn)元35823.902.1.1工程費(fèi)用萬(wàn)元30990.402.1.2工程建設(shè)其他費(fèi)用萬(wàn)元3791.082.1.3預(yù)備費(fèi)萬(wàn)元1042.422.2建設(shè)期利息萬(wàn)元510.912.3流動(dòng)資金萬(wàn)元8108.403資金籌措萬(wàn)元44443.213.1自籌資金萬(wàn)元23589.913.2銀行貸款萬(wàn)元20853.304營(yíng)業(yè)收入萬(wàn)元99900.00正常運(yùn)營(yíng)年份5總成本費(fèi)用萬(wàn)元81100.316利潤(rùn)總額萬(wàn)元

17、18323.937凈利潤(rùn)萬(wàn)元13742.958所得稅萬(wàn)元4580.989增值稅萬(wàn)元3964.6610稅金及附加萬(wàn)元475.7611納稅總額萬(wàn)元9021.4012工業(yè)增加值萬(wàn)元30490.9113盈虧平衡點(diǎn)萬(wàn)元40023.64產(chǎn)值14回收期年5.27含建設(shè)期12個(gè)月15財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率24.19%所得稅后16財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值萬(wàn)元21995.85所得稅后公司簡(jiǎn)介（一）基本信息1、公司名稱：xxx集團(tuán)有限公司2、法定代表人：宋xx3、注冊(cè)資本：1450萬(wàn)元4、統(tǒng)一社會(huì)信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機(jī)關(guān)：xxx市場(chǎng)監(jiān)督管理局6、成立日期：2011-7-97、營(yíng)業(yè)期限：2011-7-9至無(wú)固定期限

18、8、注冊(cè)地址：xx市xx區(qū)xx（二）公司簡(jiǎn)介公司按照“布局合理、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、資源節(jié)約、生態(tài)環(huán)?！钡脑瓌t，加強(qiáng)規(guī)劃引導(dǎo)，推動(dòng)智慧集群建設(shè)，帶動(dòng)形成一批產(chǎn)業(yè)集聚度高、創(chuàng)新能力強(qiáng)、信息化基礎(chǔ)好、引導(dǎo)帶動(dòng)作用大的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)集群。加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)集群對(duì)外合作交流，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集群在對(duì)外產(chǎn)能合作中的載體作用。通過(guò)建立企業(yè)跨區(qū)域交流合作機(jī)制，承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，營(yíng)造和諧發(fā)展環(huán)境。公司依據(jù)公司法等法律法規(guī)、規(guī)范性文件及公司章程的有關(guān)規(guī)定，制定并由股東大會(huì)審議通過(guò)了董事會(huì)議事規(guī)則，董事會(huì)議事規(guī)則對(duì)董事會(huì)的職權(quán)、召集、提案、出席、議事、表決、決議及會(huì)議記錄等進(jìn)行了規(guī)范。 （三）公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)項(xiàng)目2020年1

19、2月2019年12月2018年12月資產(chǎn)總額20909.2716727.4215681.95負(fù)債總額9785.557828.447339.16股東權(quán)益合計(jì)11123.728898.988342.79公司合并利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)項(xiàng)目2020年度2019年度2018年度營(yíng)業(yè)收入47356.5937885.2735517.44營(yíng)業(yè)利潤(rùn)11588.229270.588691.16利潤(rùn)總額10507.328405.867880.49凈利潤(rùn)7880.496146.785673.95歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)7880.496146.785673.95企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的設(shè)計(jì)原則一個(gè)企業(yè)如何選擇適應(yīng)自身需要的財(cái)務(wù)管理

20、體制，如何在不同的發(fā)展階段更新財(cái)務(wù)管理模式，在企業(yè)管理中占據(jù)重要地位。從企業(yè)的角度出發(fā)，其財(cái)務(wù)管理體制的設(shè)定或變更應(yīng)當(dāng)遵循如下四項(xiàng)原則。（一）與現(xiàn)代企業(yè)制度的要求相適應(yīng)的原則現(xiàn)代企業(yè)制度是一種產(chǎn)權(quán)制度，它是以產(chǎn)權(quán)為依托，對(duì)各種經(jīng)濟(jì)主體在產(chǎn)權(quán)關(guān)系中的權(quán)利、責(zé)任、義務(wù)進(jìn)行合理有效的組織、調(diào)節(jié)的制度安排，它具有“產(chǎn)權(quán)清晰、責(zé)任明確、政企分開(kāi)、管理科學(xué)”的特征。企業(yè)內(nèi)部相互間關(guān)系的處理應(yīng)以產(chǎn)權(quán)制度安排為基本依據(jù)。企業(yè)作為各所屬單位的股東，根據(jù)產(chǎn)權(quán)關(guān)系享有作為終極股東的基本權(quán)利，特別是對(duì)所屬單位的收益權(quán)、管理者的選擇權(quán)、重大事項(xiàng)的決策權(quán)等，但是，企業(yè)各所屬單位往往不是企業(yè)的分支機(jī)構(gòu)或分公司，其經(jīng)營(yíng)權(quán)是其

21、行使民事責(zé)任的基本保障，它以自己的經(jīng)營(yíng)與資產(chǎn)對(duì)其盈虧負(fù)責(zé)。企業(yè)與各所屬單位之間的產(chǎn)權(quán)關(guān)系確認(rèn)了兩個(gè)不同主體的存在，這是現(xiàn)代企業(yè)制度特別是現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的根本要求。在西方，在處理母子公司關(guān)系時(shí)，法律明確要求保護(hù)子公司權(quán)益，其制度安排大致如下：確定與規(guī)定董事的誠(chéng)信義務(wù)與法律責(zé)任，實(shí)現(xiàn)對(duì)子公司的保護(hù)；保護(hù)子公司不受母公司不利指示的損害，從而保護(hù)子公司權(quán)益；規(guī)定子公司有權(quán)向母公司起訴，從而保護(hù)自身利益與權(quán)利。按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制必須以產(chǎn)權(quán)管理為核心，以財(cái)務(wù)管理為主線，以財(cái)務(wù)制度為依據(jù)，體現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制度特別是現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度管理的思想。（二）明確企業(yè)對(duì)各所屬單位管理中的決策權(quán)、執(zhí)行

22、權(quán)與監(jiān)督權(quán)三者分立原則現(xiàn)代企業(yè)要做到管理科學(xué)，必須首先要求從決策與管理程序上做到科學(xué)、民主，因此，決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)三權(quán)分立的制度必不可少。這一管理原則的作用就在于加強(qiáng)決策的科學(xué)性與民主性，強(qiáng)化決策執(zhí)行的剛性和可考核性，強(qiáng)化監(jiān)督的獨(dú)立性和公正性，從而形成良性循環(huán)。（三）明確財(cái)務(wù)綜合管理和分層管理思想的原則現(xiàn)代企業(yè)制度要求管理是一種綜合管理、戰(zhàn)略管理，因此，企業(yè)財(cái)務(wù)管理不是也不可能是企業(yè)總部財(cái)務(wù)部門(mén)的財(cái)務(wù)管理，當(dāng)然也不是各所屬單位財(cái)務(wù)部門(mén)的財(cái)務(wù)管理，它是一種戰(zhàn)略管理。這種管理要求：從企業(yè)整體角度對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行定位；對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理行為進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)范，做到高層的決策結(jié)果能被低層戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)單位

23、完全執(zhí)行；以制度管理代替?zhèn)€人的行為管理，從而保證企業(yè)管理的連續(xù)性；以現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)分層管理思想指導(dǎo)具體的管理實(shí)踐（股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理人員、財(cái)務(wù)經(jīng)理及財(cái)務(wù)部門(mén)各自的管理內(nèi)容與管理體系）。（四）與企業(yè)組織體制相對(duì)應(yīng)的原則企業(yè)組織體制大體上有U型組織、H型組織和M型組織三種形式。U型組織僅存在于產(chǎn)品簡(jiǎn)單、規(guī)模較小的企業(yè)，實(shí)行管理層級(jí)的集中控制。H型組織實(shí)質(zhì)上是企業(yè)集團(tuán)的組織形式，子公司具有法人資格，分公司則是相對(duì)獨(dú)立的利潤(rùn)中心。由于在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的市場(chǎng)環(huán)境中不能顯示其長(zhǎng)期效益和整體活力，因此在20世紀(jì)70年代后它在大型企業(yè)的主導(dǎo)地位逐漸被M型結(jié)構(gòu)所代替。M型結(jié)構(gòu)由三個(gè)相互關(guān)聯(lián)的層次組成。第一個(gè)層次

24、是由董事會(huì)和經(jīng)理班子組成的總部，它是企業(yè)的最高決策層。它既不同于U型結(jié)構(gòu)那樣直接從事各所屬單位的日常管理，又不同于H型結(jié)構(gòu)那樣基本上是一個(gè)空殼。沱的主要職能是戰(zhàn)略規(guī)劃和關(guān)系協(xié)調(diào)。第二個(gè)層次是由職能和支持、服務(wù)部門(mén)組成的。其中計(jì)劃部是公司戰(zhàn)略研究和執(zhí)行部門(mén)，它應(yīng)向企業(yè)總部提供經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的選擇和相應(yīng)配套政策的方案，指導(dǎo)各所屬單位根據(jù)企業(yè)的整體戰(zhàn)略制定中長(zhǎng)期規(guī)劃和年度的業(yè)務(wù)計(jì)劃。M型結(jié)構(gòu)的財(cái)務(wù)是中央控制的，負(fù)責(zé)整個(gè)企業(yè)的資金籌措、運(yùn)作和稅務(wù)安排。第三個(gè)層次是圍繞企業(yè)的主導(dǎo)或核心業(yè)務(wù)，互相依存又相互獨(dú)立的各所屬單位，每個(gè)所屬單位又是一個(gè)U型結(jié)構(gòu)?？梢?jiàn)，M型結(jié)構(gòu)集權(quán)程度較高，突出整體優(yōu)化，具有較強(qiáng)的戰(zhàn)略研

25、究、實(shí)施功能和內(nèi)部關(guān)系協(xié)調(diào)能力。它是目前國(guó)際上大的企業(yè)管理體制的主流形式。M型的具體形式有事業(yè)部制、矩陣制、多維結(jié)構(gòu)等。M型組織中，在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)管理下放權(quán)限的同時(shí)，更加強(qiáng)化財(cái)務(wù)部門(mén)的職能作用。事實(shí)上，西方多數(shù)控股型公司，在總部不對(duì)其子公司的經(jīng)營(yíng)過(guò)分干預(yù)的情況下，其財(cái)務(wù)部門(mén)的職能更為重要，它起到指揮資本運(yùn)營(yíng)的作用。有資料表明，英國(guó)的控股型公司，財(cái)務(wù)部門(mén)的人數(shù)占到管理總部人員的60% 70% ；而且主管財(cái)務(wù)的副總裁在公司中起著核心作用。他一方面是母子公司的“外交部長(zhǎng)”，行使對(duì)外處理財(cái)務(wù)事務(wù)的職能；另一方面，又是各子公司的財(cái)務(wù)主管，各子公司的財(cái)務(wù)主管是“外交部長(zhǎng)”的派出人員，充當(dāng)“外交部長(zhǎng)”的當(dāng)?shù)卮?/p>

26、人角色。集權(quán)與分權(quán)的選擇企業(yè)的財(cái)務(wù)特征決定了分權(quán)的必然性，而企業(yè)的規(guī)模效益、風(fēng)險(xiǎn)防范又要求集權(quán)。集權(quán)和分權(quán)各有特點(diǎn)，各有利弊。對(duì)集權(quán)與分權(quán)的選擇、分權(quán)程度的把握歷來(lái)是企業(yè)管理的一個(gè)難點(diǎn)。從聚合資源優(yōu)勢(shì)，貫徹實(shí)施企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的角度來(lái)看，集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制顯然是最具保障力的。但是，企業(yè)意欲采用集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制，除了企業(yè)管理高層必須具備高度的素質(zhì)能力外，在企業(yè)內(nèi)部還必須有一個(gè)能及時(shí)、準(zhǔn)確地傳遞信息的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，并通過(guò)信息傳遞過(guò)程的嚴(yán)格控制以保障信息的質(zhì)量。如果這些要求能夠達(dá)到的話，集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制的優(yōu)勢(shì)便有了充分發(fā)揮的可能性。但與此同時(shí)，信息傳遞及過(guò)程控制有關(guān)的成本問(wèn)題也會(huì)隨之產(chǎn)生。此外

27、，隨著集權(quán)程度的提高，集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制的復(fù)合優(yōu)勢(shì)可能會(huì)不斷強(qiáng)化，但各所屬單位或組織機(jī)構(gòu)的積極性、創(chuàng)造性與應(yīng)變能力卻可能在不斷削弱。分權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制實(shí)質(zhì)上是把決策管理權(quán)在不同程度上下放到比較接近信息源的各所屬單位或組織機(jī)構(gòu)，這樣便可以在相當(dāng)程度上縮短信息傳遞的時(shí)間，減小信息傳遞過(guò)程中的控制問(wèn)題，從而使信息傳遞與過(guò)程控制等的相關(guān)成本得以節(jié)約，并能大大提高信息的決策價(jià)值與利用效率。但隨著權(quán)力的分散，就會(huì)產(chǎn)生企業(yè)管理目標(biāo)換位問(wèn)題，這是采用分權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制通常無(wú)法完全避免的一種成本或代價(jià)。集權(quán)型或分權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制的選擇，本質(zhì)上體現(xiàn)著企業(yè)的管理決策，是企業(yè)基于環(huán)境約束與發(fā)展戰(zhàn)略考慮順勢(shì)而定的權(quán)變性

28、策略。依托環(huán)境預(yù)期與戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，要求企業(yè)總部必須根據(jù)企業(yè)的不同類(lèi)型、發(fā)展的不同階段以及不同階段的戰(zhàn)略目標(biāo)取向等因素，對(duì)不同財(cái)務(wù)管理體制及其權(quán)力的層次結(jié)構(gòu)做出相應(yīng)的選擇與安排。財(cái)務(wù)決策權(quán)的集中與分散沒(méi)有固定的模式，同時(shí)選擇的模式也不是一成不變的。財(cái)務(wù)管理體制的集權(quán)與分權(quán)，需要考慮企業(yè)與各所屬單位之間的資本關(guān)系和業(yè)務(wù)關(guān)系的具體特征，以及集權(quán)與分權(quán)的“成本”和“利益”。作為實(shí)體的企業(yè)，各所屬單位之間往往具有某種業(yè)務(wù)上的聯(lián)系，特別是那些實(shí)施縱向一體化戰(zhàn)略的企業(yè)，要求各所屬單位保持密切的業(yè)務(wù)聯(lián)系。各所屬單位之間業(yè)務(wù)聯(lián)系越密切，就越有必要采用相對(duì)集中的財(cái)務(wù)管理體制。反之，則相反。如果說(shuō)客所屬單位之間業(yè)務(wù)

29、聯(lián)系的必要程度是企業(yè)有無(wú)必要實(shí)施相對(duì)集中的財(cái)務(wù)管理體制的一個(gè)基本因素，那么，企業(yè)與各所屬單位之間的資本關(guān)系特征則是企業(yè)能否采取相對(duì)集中的財(cái)務(wù)管理體制的一個(gè)基本條件。只有當(dāng)企業(yè)掌握了各所屬單位一定比例有表決權(quán)的股份（如50%以上）之后，企業(yè)才有可能通過(guò)指派較多董事去有效地影響各所屬單位的財(cái)務(wù)決策，也只有這樣，各所屬單位的財(cái)務(wù)決策才有可能相對(duì)“集中”于企業(yè)總部。事實(shí)上，考慮財(cái)務(wù)管理體制的集中與分散，除了受制于以上兩點(diǎn)外，還取決于集中與分散的“成本”和“利益”差異。集中的“成本”主要是各所屬單位積極性的損失和財(cái)務(wù)決策效率的下降，分散的“成術(shù)”主要是可能發(fā)生的各所屬單位財(cái)務(wù)決策目標(biāo)及財(cái)務(wù)行為與企業(yè)整體

30、財(cái)務(wù)目標(biāo)的背離以及財(cái)務(wù)資源利用效率的下降。集中的“利益”主要是容易使企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)協(xié)調(diào)和提高財(cái)務(wù)資源的利用效率，分散的“利益”主要是提高財(cái)務(wù)決策效率和調(diào)動(dòng)各所屬單位的積極性。此外，集權(quán)和分權(quán)應(yīng)該考慮的因素還包括環(huán)境、規(guī)模和管理者的管理水平。由管理者的素質(zhì)、管理方法和管理手段等因素所決定的企業(yè)及各所屬單位的管理水平，對(duì)財(cái)權(quán)的集中和分散也具有重要影響。較高的管理水平，有助于企業(yè)更多地集中財(cái)權(quán)，否則，財(cái)權(quán)過(guò)于集中只會(huì)導(dǎo)致決策效率的低下。技術(shù)環(huán)境財(cái)務(wù)管理的技術(shù)環(huán)境，是指財(cái)務(wù)管理得以實(shí)現(xiàn)的技術(shù)手段和技術(shù)條件，它決定著財(cái)務(wù)管理的效率和效果。目前，我國(guó)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理所依據(jù)的會(huì)計(jì)信息是通過(guò)會(huì)計(jì)系統(tǒng)所提供的，占企業(yè)

31、經(jīng)濟(jì)信息總量的60% 70%。在企業(yè)內(nèi)部，會(huì)計(jì)信息主要是提供給管理層決策使用，而在企業(yè)外部，會(huì)計(jì)信息則主要是為企業(yè)的投資者、債權(quán)人等提供服務(wù)。目前，我國(guó)正全面推進(jìn)會(huì)計(jì)信息化工作，力爭(zhēng)通過(guò)510年的努力，建立健全會(huì)計(jì)信息化法規(guī)體系和會(huì)計(jì)信息化標(biāo)準(zhǔn)體系包括可擴(kuò)展商業(yè)報(bào)告語(yǔ)言（XBRL）分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，全力打造會(huì)計(jì)信息化人才隊(duì)伍，基本實(shí)現(xiàn)大型企事業(yè)單位會(huì)計(jì)信息化與經(jīng)營(yíng)管理信息化的融合，進(jìn)一步提升企事業(yè)單位的管理水平和風(fēng)險(xiǎn)防范能力，做到數(shù)出一門(mén)、資源共享，便于不同的信息使用者獲取、分析和利用，進(jìn)行投資和相關(guān)決策；基本實(shí)現(xiàn)大型會(huì)計(jì)師事務(wù)所采用信息化手段對(duì)客戶的財(cái)務(wù)報(bào)告和內(nèi)部控制進(jìn)行審計(jì)，進(jìn)一步提升社會(huì)審計(jì)質(zhì)量

32、和效率；基本實(shí)現(xiàn)政府會(huì)計(jì)管理和會(huì)計(jì)監(jiān)督的信息化，進(jìn)一步提升會(huì)計(jì)管理水平和監(jiān)管效能。通過(guò)全面推進(jìn)會(huì)計(jì)信息化工作，使我國(guó)的會(huì)計(jì)信息化達(dá)到或接近世界先進(jìn)水平。我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)信息化的全面推進(jìn)，必將促使企業(yè)財(cái)務(wù)管理的技術(shù)環(huán)境進(jìn)一步完善和優(yōu)化。法律環(huán)境（一）法律環(huán)境的范疇市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是法制經(jīng)濟(jì)，企業(yè)的一些經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總是在一定法律規(guī)范內(nèi)進(jìn)行的。法律既約束企業(yè)的非法經(jīng)濟(jì)行為，也為企業(yè)從事各種合法經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提供保護(hù)。國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)按照對(duì)財(cái)務(wù)管理內(nèi)容的影響情況可以分如下幾類(lèi)。（1）影響企業(yè)籌資的各種法規(guī)主要有：公司法、證券法、金融法、證券交易法、合同法等。這些法規(guī)可以從不同方面規(guī)范或制約企業(yè)的籌資活動(dòng)。（2）影響企業(yè)投資

33、的各種法規(guī)主要有：證券交易法、公司法、企業(yè)財(cái)務(wù)通則等。這些法規(guī)從不同角度規(guī)范企業(yè)的投資活動(dòng)。（3）影響企業(yè)收益分配的各種法規(guī)主要有：稅法、公司法、企業(yè)財(cái)務(wù)通則等。這些法規(guī)從不同方面對(duì)企業(yè)收益分配進(jìn)行了規(guī)范。（二）法律環(huán)境對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的影響法律環(huán)境對(duì)企業(yè)的影響力是多方面的，影響范圍包括企業(yè)組織形式、公司治理結(jié)構(gòu)、投融資活動(dòng)、日常經(jīng)營(yíng)、收益分配等。公司法規(guī)定，企業(yè)可以采用獨(dú)資、合伙、公司制等企業(yè)組織形式。企業(yè)組織形式不同，業(yè)主（股東）權(quán)利責(zé)任、企業(yè)投融資、收益分配、納稅、信息披露等不同，公司治理結(jié)構(gòu)也不同。上述不同種類(lèi)的法律，分別從不同方面約束企業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響。企業(yè)財(cái)務(wù)管理

34、目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有如下幾種類(lèi)型。（一）利潤(rùn)最大化利潤(rùn)最大化就是假定企業(yè)財(cái)務(wù)管理以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化為目標(biāo)。以利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，其主要原因有三：一是人類(lèi)從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的目的是為了創(chuàng)造更多的剩余產(chǎn)品，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤(rùn)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量；二是在自由競(jìng)爭(zhēng)的資本市場(chǎng)中，資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè)；三是只有每個(gè)企業(yè)都最大限度地創(chuàng)造利潤(rùn)，整個(gè)社會(huì)的財(cái)富才可能實(shí)現(xiàn)最大化，從而帶來(lái)社會(huì)的進(jìn)步和發(fā)展。利潤(rùn)最大化目標(biāo)的主要優(yōu)點(diǎn)是：企業(yè)追求利潤(rùn)最大化，就必須講求經(jīng)濟(jì)核算，加強(qiáng)管理，改進(jìn)技術(shù)，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。這些措施都有利于企業(yè)資源的合理配置有利于企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益

35、的提高。但是，以利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)存在以下缺陷：（1）沒(méi)有考慮利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)時(shí)間和資金時(shí)間價(jià)值。比如，今年10萬(wàn)元的利潤(rùn)和10年以后同等數(shù)量的利潤(rùn)其實(shí)際價(jià)值是不一樣的，10年間還會(huì)有時(shí)間價(jià)值的增加；而且這一數(shù)值會(huì)隨著貼現(xiàn)率的不同而有所不同。（2）沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。不同行業(yè)具有不同的風(fēng)險(xiǎn)，同等利潤(rùn)值在不同行業(yè)中的意義也不相同，比如；風(fēng)險(xiǎn)比較高的高科技企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的制造業(yè)企業(yè)無(wú)法簡(jiǎn)單比較。（3）沒(méi)有反映創(chuàng)造的利潤(rùn)與投入資本之間的關(guān)系。（4）可能導(dǎo)致企業(yè)短期財(cái)務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。由于利潤(rùn)指標(biāo)通常按年計(jì)算，因此，企業(yè)決策也往往會(huì)服務(wù)于年度指標(biāo)的完成或?qū)崿F(xiàn)。（二）股東財(cái)富最大化股東財(cái)富

36、最大化是指企業(yè)財(cái)務(wù)管理以實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化為目標(biāo)。在上市公司，股東財(cái)富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場(chǎng)價(jià)格兩方面決定的。在股票數(shù)量一定時(shí)，股票價(jià)格達(dá)到最高，股東財(cái)富也就達(dá)到最大。與利潤(rùn)最大化相比，股東財(cái)富最大化的主要優(yōu)點(diǎn)是：（1）考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素，因?yàn)橥ǔ９蓛r(jià)會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)做出較敏感的反應(yīng)。（2）在一定程度上能避免企業(yè)短期行為，因?yàn)椴粌H目前的利潤(rùn)會(huì)影響股票價(jià)格，未來(lái)的利潤(rùn)同樣會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生重要影響。（3）對(duì)上市公司而言，股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲。以股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)也存在以下缺點(diǎn)：（1）通常只適用于上市公司，非上市公司難于應(yīng)用，因?yàn)榉巧鲜泄緹o(wú)法像上市公司一樣隨時(shí)準(zhǔn)確獲

37、得公司股價(jià)。（2）股價(jià)受眾多因素影響，特別是企業(yè)外部的因素，有些還可能是非正常因素。股價(jià)不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財(cái)務(wù)管理狀況；如有的上市公司處于破產(chǎn)的邊緣，但由于可能存在某些機(jī)會(huì)，其股票市價(jià)可能還在走高。（3）它強(qiáng)調(diào)的更多的是股東利益，而對(duì)其他相關(guān)者的利益重視不夠。（三）企業(yè)價(jià)值最大化企業(yè)價(jià)值最大化是指企業(yè)財(cái)務(wù)管理行為以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值最大化為目標(biāo)。企業(yè)價(jià)值可以理解為企業(yè)所有者權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值，或者是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。未來(lái)現(xiàn)金流量這一概念，包含了資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值兩個(gè)方面的因素。因?yàn)槲磥?lái)現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)包含了不確定性和風(fēng)險(xiǎn)因素，而現(xiàn)金流量的現(xiàn)值是以資金的時(shí)間價(jià)值為基礎(chǔ)對(duì)現(xiàn)金流量

38、進(jìn)行折現(xiàn)計(jì)算得出的。企業(yè)價(jià)值最大化要求企業(yè)通過(guò)采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大。以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，具有以下優(yōu)點(diǎn)：（1）考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間，并用時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行了計(jì)量。（2）考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系。（3）將企業(yè)長(zhǎng)期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為，因?yàn)椴粌H目前利潤(rùn)會(huì)影響企業(yè)的價(jià)值，預(yù)期未來(lái)的利潤(rùn)對(duì)企業(yè)價(jià)值增加也會(huì)產(chǎn)生重大影響。（4）用價(jià)值代替價(jià)格，克服了過(guò)多受外界市場(chǎng)因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。但是，以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)也存在以下問(wèn)題：

39、（1）企業(yè)的價(jià)值過(guò)于理論化，不易操作。盡管對(duì)于上市公司，股票價(jià)格的變動(dòng)在一定程度上揭示了企業(yè)價(jià)值的變化，但是，股價(jià)是多種因素共同作用的結(jié)果，特別是在資本市場(chǎng)效率低下的情況下，股票價(jià)格很難反映企業(yè)的價(jià)值。（2）對(duì)于非上市公司，只有對(duì)企業(yè)進(jìn)行專門(mén)的評(píng)估才能確定其價(jià)值，而在評(píng)估企業(yè)的資產(chǎn)時(shí)，由于受評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估方式的影響，很難做到客觀和準(zhǔn)確。近年來(lái)，隨著上市公司數(shù)量的增加，上市公司在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中地位、作用的增強(qiáng)，企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)逐漸得到了廣泛認(rèn)可。（四）相關(guān)者利益最大化在現(xiàn)代企業(yè)是多邊契約關(guān)系的總和的前提下，要確立科學(xué)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，首先就要考慮哪些利益關(guān)系會(huì)對(duì)企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生影響。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)的

40、理財(cái)主體更加細(xì)化和多元化。股東作為企業(yè)所有者，在企業(yè)中承擔(dān)著最大的權(quán)力、義務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬，但是債權(quán)人、員工、企業(yè)經(jīng)營(yíng)者、客戶、供應(yīng)商和政府也為企業(yè)承擔(dān)著風(fēng)險(xiǎn)。比如：（1）隨著舉債經(jīng)營(yíng)的企業(yè)越來(lái)越多，舉債比例和規(guī)模也不斷擴(kuò)大，使得債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)大大增加。（2）在社會(huì)分工細(xì)化的今天，由于簡(jiǎn)單勞動(dòng)越來(lái)越少，復(fù)雜勞動(dòng)越來(lái)越多，使得職工的再就業(yè)風(fēng)險(xiǎn)不斷增加。（3）在現(xiàn)代企業(yè)制度下，企業(yè)經(jīng)理人受所有者委托，作為代理人管理和經(jīng)營(yíng)企業(yè)，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和復(fù)雜多變的形勢(shì)下，代理人所承擔(dān)的責(zé)任越來(lái)越大，風(fēng)險(xiǎn)也隨之加大。（4）隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和經(jīng)濟(jì)全球化的影響，企業(yè)與客戶以及企業(yè)與供應(yīng)商之間不再是簡(jiǎn)單的買(mǎi)賣(mài)關(guān)系，更多的情

41、況下是長(zhǎng)期的伙伴關(guān)系，處于一條供應(yīng)鏈上，并共同參與同其他供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)，因而也與企業(yè)共同承擔(dān)一部分風(fēng)險(xiǎn)。（5）政府不管是作為出資人，還是作為監(jiān)管機(jī)構(gòu)，都與企業(yè)各方的利益密切相關(guān)。綜上所述，企業(yè)的利益相關(guān)者不僅包括股東，還包括債權(quán)人、企業(yè)經(jīng)營(yíng)者、客戶、供應(yīng)商、員工、政府等因此，在確定企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)時(shí)，不能忽視這些相關(guān)利益群體的利益。相關(guān)者利益最大化目標(biāo)的具體內(nèi)容包括如下幾個(gè)方面：（1）強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡，將風(fēng)險(xiǎn)限制在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi)。（2）強(qiáng)調(diào)股東的首要地位，并強(qiáng)調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。（3）強(qiáng)調(diào)對(duì)代理人即企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督和控制，建立有效的激勵(lì)機(jī)制以便企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的順利實(shí)施。（4）關(guān)心

42、本企業(yè)普通職工的利益，創(chuàng)造優(yōu)美和諧的工作環(huán)境和提供合理恰當(dāng)?shù)母＠?，培養(yǎng)職工長(zhǎng)期努力為企業(yè)工作。（5）不斷加強(qiáng)與債權(quán)人的關(guān)系，培養(yǎng)可靠的資金供應(yīng)者。（6）關(guān)心客戶的長(zhǎng)期利益，以便保持銷(xiāo)售收入的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)。（7）加強(qiáng)與供應(yīng)商的協(xié)作，共同面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，并注重企業(yè)形象的宣傳，遵守承諾，講究信譽(yù)。（8）保持與政府部門(mén)的良好關(guān)系。以相關(guān)者利益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，具有以下優(yōu)點(diǎn)：（1）有利于企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。這一目標(biāo)注重企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中考慮并滿足各利益相關(guān)者的利益關(guān)系。在追求長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的過(guò)程中，站在企業(yè)的角度上進(jìn)行投資研究，避免了站在股東的角度進(jìn)行投資可能導(dǎo)致的一系列問(wèn)題。（2）體現(xiàn)了合作共贏的價(jià)

43、值理念，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的統(tǒng)一。由于兼顧了企業(yè)、股東、政府、客戶等的利益，企業(yè)就不僅僅是一個(gè)單純牟利的組織，還承擔(dān)了一定的社會(huì)責(zé)任，企業(yè)在尋求其自身的發(fā)展和利益最大化過(guò)程中，由于客戶及其他利益相關(guān)者的利益，就會(huì)依法經(jīng)營(yíng)，依法管理，正確處理各種財(cái)務(wù)關(guān)系，自覺(jué)維護(hù)和確實(shí)保障國(guó)家、集體和社會(huì)公眾的合法權(quán)益。（3）這一目標(biāo)本身是一個(gè)多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好地兼顧了各利益主體的利益。這一目標(biāo)可使企業(yè)各利益主體相互作用、相互協(xié)調(diào)，并在使企業(yè)利益、股東利益達(dá)到最大化的同時(shí)，也使其他利益相關(guān)者利益達(dá)到最大化。也就是將企業(yè)財(cái)富這塊“蛋糕”做到最大化的同時(shí)，保證每個(gè)利益主體所得的“蛋糕”更多

44、。（4）體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實(shí)性的統(tǒng)一。比如，企業(yè)作為利益相關(guān)者之一，有其一套評(píng)價(jià)指標(biāo)，如未來(lái)企業(yè)報(bào)酬貼現(xiàn)值；股東的評(píng)價(jià)指標(biāo)可以使用股票市價(jià)；債權(quán)人可以尋求風(fēng)險(xiǎn)最小、利息最大；工人可以確保工資福利；政府可考慮社會(huì)效益等。不同的利益相關(guān)者有各自的指標(biāo)，只要合理合法、互利互惠、相互協(xié)調(diào)，就可以實(shí)現(xiàn)所有相關(guān)者利益最大化。財(cái)務(wù)管理原則財(cái)務(wù)管理的原則是企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作必須遵循的準(zhǔn)則。它是從企業(yè)理財(cái)實(shí)踐中抽象出來(lái)的并在實(shí)踐中證明是正確的行為規(guī)范，它反映著理財(cái)活動(dòng)的內(nèi)在要求。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的原則一般包括如下內(nèi)容。（一）貨幣時(shí)間價(jià)值原則貨幣時(shí)間價(jià)值是客觀存在的經(jīng)濟(jì)范疇，它是指貨幣經(jīng)歷一段時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)

45、值。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看，即使在沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹的情況下，一定數(shù)量的貨幣資金在不同時(shí)點(diǎn)上也具有不同的價(jià)值。因此在數(shù)量上貨幣的時(shí)間價(jià)值相當(dāng)于沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資本利潤(rùn)率。今天的一元錢(qián)要大于將來(lái)的一元錢(qián)。貨幣時(shí)間價(jià)值原則在財(cái)務(wù)管理實(shí)踐中得到廣泛的運(yùn)用。長(zhǎng)期投資決策中的凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)含報(bào)酬率法，都要運(yùn)用到貨幣時(shí)間價(jià)值原則；籌資決策中比較各種籌資方案的資本成本、分配決策中利潤(rùn)分配方案的制定和股利政策的選擇，營(yíng)業(yè)周期管理中應(yīng)付賬款付款期的管理、存貨周轉(zhuǎn)期的管理、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期的管理等，都充分體現(xiàn)了貨幣時(shí)間價(jià)值原則在財(cái)務(wù)管理中的具體運(yùn)用。（二）資金合理配置原則擁有一定數(shù)量的資金，是

46、企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的必要條件，但任何企業(yè)的資金總是有限的。資金合理配置是指企業(yè)在組織和使用資金的過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)使各種資金保持合理的結(jié)構(gòu)和比例關(guān)系，保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常進(jìn)行，使資金得到充分有效的運(yùn)用，并從整體上（不一定是每一個(gè)局部）取得最大的經(jīng)濟(jì)效益。在企業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中，資金的配置從籌資的角度看表現(xiàn)為資本結(jié)構(gòu)，具體表現(xiàn)為負(fù)債資金和所有者權(quán)益資金的構(gòu)成比例，長(zhǎng)期負(fù)債和流動(dòng)負(fù)債的構(gòu)成比例，以及內(nèi)部各具體項(xiàng)目的構(gòu)成比例。企業(yè)不但要從數(shù)量上籌集保證其正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的資金，而且必須使這些資金保持合理的結(jié)構(gòu)比例關(guān)系。從投資或資金的使用角度看，企業(yè)的資金表現(xiàn)為各種形態(tài)的資產(chǎn)，各形態(tài)資產(chǎn)之間應(yīng)當(dāng)保持

47、合理的結(jié)構(gòu)比例關(guān)系，包括對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資的構(gòu)成比例。對(duì)內(nèi)投資中：流動(dòng)資產(chǎn)投資和固定資產(chǎn)投資的構(gòu)成比例、有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)的構(gòu)成比例、貨幣資產(chǎn)和非貨幣資產(chǎn)的構(gòu)成比例等；對(duì)外投資中：債權(quán)投資和股權(quán)投資的構(gòu)成比例、長(zhǎng)期投資和短期投資的構(gòu)成比例等；各種資產(chǎn)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)比例。上述這些資金構(gòu)成比例的確定，都應(yīng)遵循資金合理配置原則。（三）成本效益原則成本效益原則就是要對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的所費(fèi)與所得進(jìn)行分析比較，將花費(fèi)的成本與所取得的效益進(jìn)行對(duì)比，使效益大于成本；產(chǎn)生“凈增效益”。成本效益原則貫穿于企業(yè)的全部財(cái)務(wù)活動(dòng)中。企業(yè)在籌資決策中；應(yīng)將所發(fā)生的資本成本與所取得的投資利潤(rùn)率進(jìn)行比較；在投資決策中，應(yīng)將與

48、投資項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入進(jìn)行比較；在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，應(yīng)將所發(fā)生的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本與其所取得的經(jīng)營(yíng)收入進(jìn)行比較；在不同備選方案之間進(jìn)行選擇時(shí)，應(yīng)將所放棄的備選方案預(yù)期產(chǎn)生的潛在收益視為所采納方案的機(jī)會(huì)成本與所取得的收益進(jìn)行比較。在具體運(yùn)用成本效益原則時(shí)，應(yīng)避免“沉沒(méi)成本”對(duì)我們決策的干擾，“沉沒(méi)成本”是指已經(jīng)發(fā)生、不會(huì)被以后的決策改變的成本。因此，我們?cè)谧龈鞣N財(cái)務(wù)決策時(shí)，應(yīng)將其排除在外。（四）風(fēng)險(xiǎn)一報(bào)酬均衡原則在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中不可避免地要遇到風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)要想獲得收益，就不能回避風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)一報(bào)酬均衡原則是指決策者在進(jìn)行財(cái)務(wù)決策時(shí)，必須對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬做出科學(xué)的權(quán)衡，使所冒的風(fēng)險(xiǎn)與所取得的報(bào)酬相

49、匹配，達(dá)到趨利避害的目的。在籌資決策中，負(fù)債資本成本低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，權(quán)益資本成本高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小。企業(yè)在確定資本結(jié)構(gòu)時(shí)，應(yīng)在資本成本與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間進(jìn)行權(quán)衡。在何投資項(xiàng)目都有一定的風(fēng)險(xiǎn)，在進(jìn)行投資決策時(shí)必須認(rèn)真分析影響投資決策的各種可能因素，科學(xué)地進(jìn)行投資項(xiàng)目的可行性分析，在考慮投資報(bào)酬的同時(shí)考慮投資的風(fēng)險(xiǎn)。在具體進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的權(quán)衡時(shí)，由于不同的財(cái)務(wù)決策者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度不同，有的人偏好高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬，有的人偏好低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬，但每一個(gè)人都會(huì)要求風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬相對(duì)等，不會(huì)去冒沒(méi)有價(jià)值的無(wú)謂風(fēng)險(xiǎn)。（五）收支積極平衡原則財(cái)務(wù)管理實(shí)際上是對(duì)企業(yè)資金的管理，量入為出、收支平衡是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本要求。資金不足

50、，會(huì)影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，坐失良機(jī)，嚴(yán)重時(shí)，會(huì)影響企業(yè)的生存；資金多余，會(huì)造成閑置和浪費(fèi)，給企業(yè)帶來(lái)不必要的損失。收支積極平衡原則要求企業(yè)一方面要積極組織收入，確保生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和對(duì)內(nèi)、對(duì)外投資對(duì)資金的正常合理需要；另一方面，要節(jié)約成本費(fèi)用，壓縮不合理開(kāi)支，避免盲目決策。保持企業(yè)一定時(shí)期資金總供給和總需求動(dòng)態(tài)平衡和每一時(shí)點(diǎn)資金供需的靜態(tài)平衡。要做到企業(yè)資金收支平衡，在企業(yè)內(nèi)部，要增收節(jié)支，縮短生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期，生產(chǎn)適銷(xiāo)對(duì)路的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，擴(kuò)大銷(xiāo)售收入，合理調(diào)度資金，提高資金利用率；在企業(yè)外部，要保持同資本市場(chǎng)的密切聯(lián)系，加強(qiáng)企業(yè)的籌資能力。（六）利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則企業(yè)是由各種利益集團(tuán)組成的經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體。這些經(jīng)

51、濟(jì)利益集團(tuán)主要包括企業(yè)的所有者、經(jīng)營(yíng)者、債權(quán)人、債務(wù)人、國(guó)家稅務(wù)機(jī)關(guān)、消費(fèi)者、企業(yè)內(nèi)部各部門(mén)和職工等。利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則要求企業(yè)協(xié)調(diào)、處理好與各利益集團(tuán)的關(guān)系，切實(shí)維護(hù)各方的合法權(quán)益；將按勞分配、按資分配、按知識(shí)和技能分配、按績(jī)分配等多種分配要素有機(jī)結(jié)合起來(lái)。只有這樣，企業(yè)才能營(yíng)造一個(gè)內(nèi)外和諧、協(xié)調(diào)的發(fā)展環(huán)境，充分調(diào)動(dòng)各有關(guān)利益集團(tuán)的積極性，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。基金投資的基本概念和特征（一）基金的含義投資基金是指一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式，即通過(guò)發(fā)行基金單位集中投資者的資金，交由專業(yè)性投資機(jī)構(gòu)管理，投資機(jī)構(gòu)根據(jù)與客戶商定的最佳投資收益目標(biāo)和最小風(fēng)險(xiǎn)，將資金適度并主要投

52、資于股票、債券等金融工具，獲得收益后按投資基金持有比例進(jìn)行分配的一種間接投資方式。投資基金可以通過(guò)發(fā)行基金股份成立投資基金的形式設(shè)立，也可以通過(guò)基金管理人、基金托管人和投資人三方通過(guò)基金契約設(shè)立，由此形成的基金通常稱為契約式基金。（二）基金的基本特征（1）獲得規(guī)模投資的收益。投資基金管理公司為適應(yīng)不同階層個(gè)人投資者的需要，設(shè)定的認(rèn)購(gòu)基金的最低投資額不高，投資者以自己有限的資金購(gòu)買(mǎi)投資基金的受益憑證，基金管理公司通過(guò)此渠道匯集巨大資金，由具有豐富經(jīng)驗(yàn)的投資專家進(jìn)行運(yùn)作，獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。（2）組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)專家的經(jīng)驗(yàn)，要在投資中分散風(fēng)險(xiǎn)，通常要持有10只左右的股票。然而，中小投資者通常

53、無(wú)力做到這一點(diǎn)，如果投資者把所有的資金都投資于家公司的股票，一旦這家公司的股票價(jià)格大幅下跌乃至公司破產(chǎn)，投資者便可能盡失所有。而證券投資基金通過(guò)匯集眾多小投資者的小額資金，形成雄厚的資金實(shí)力，可以同時(shí)把投資者的資金分散投資于各種股票，分散了投資風(fēng)險(xiǎn)。（3）專家理財(cái)，回報(bào)率高?；鹳Y產(chǎn)由專業(yè)的基金管理公司負(fù)責(zé)管理，公司配備了大量的投資專家，他們不僅掌握了廣博的投資分析和投資組合理論知識(shí)，而且在投資領(lǐng)域也積累了豐富的投資實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。相對(duì)小投資者，信息資料較全，分析手段先進(jìn)，從而能提高資產(chǎn)的運(yùn)作效率和收益，使其回報(bào)率通常高于個(gè)人投資者。（4）投資費(fèi)用低廉、方便投資。由于大量投資者的資金以基金的名義管理

54、，可以平攤經(jīng)營(yíng)成本和傭金，降低個(gè)人的投資費(fèi)用。投資基金最低投資數(shù)量一般較低，投資者可以根據(jù)自己的財(cái)力購(gòu)買(mǎi)基金單位，從而解決了中小投資者“錢(qián)不多，入市難”的問(wèn)題。而且，為了扶持基金業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)證券市場(chǎng)健康發(fā)展，我國(guó)還對(duì)基金的稅收給予了合理政策。基金投資的分類(lèi)投資基金可以按照不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類(lèi)，隨著證券投資基金業(yè)的發(fā)展，其類(lèi)型也在不斷創(chuàng)新，目前常見(jiàn)的分類(lèi)主要有以下幾種。（一）根據(jù)組織形態(tài)不同根據(jù)組織形態(tài)的不同，投資基金可分為契約型投資基金和公司型投資基金。契約型投資基金由具有共同投資目標(biāo)的投資者組成以盈利為目的的股份制投資公司，并將資產(chǎn)投資于特定對(duì)象的投資基金；公司投資基金也稱信托投資基金，是指

55、基金發(fā)起人依據(jù)其與基金管理人、基金托管人訂立的基金契約，發(fā)行受益憑證而設(shè)立的一種基金。公司型投資基金和契約型投資基金的不同點(diǎn)在于：（1）資金的性質(zhì)不同。公司型投資基金的資金為公司法人的資本；而契約型投資基金的資金是信托資產(chǎn)。（2）投資者的地位不同。公司型投資基金的投資者購(gòu)買(mǎi)基金公司的股票后成為該公司的股東，以股息或紅利形式取得收益。而契約型投資基金的投資者購(gòu)買(mǎi)受益憑證后成為基金契約的受益人。（3）基金的運(yùn)營(yíng)依據(jù)不同。公司型投資基金依據(jù)基金公司章程運(yùn)營(yíng)基金，而契約型投資基金依據(jù)基金契約運(yùn)營(yíng)基金。（4）法律依據(jù)不同。公司型基金必須有自己的章程，基金公司及其股東之間的權(quán)利與義務(wù)、基金的運(yùn)作等必須遵守

56、公司法和公司章程的要求。而契約型基金除依據(jù)基金立法外，還必須遵守基金信托契約和信托法的規(guī)定。當(dāng)然，不論是契約型還是公司型基金它們都還要遵照證券法等相關(guān)法律的規(guī)范。（5）發(fā)行憑證不同。公司型基金在募集基金資產(chǎn)時(shí)，必須依據(jù)普通股票發(fā)行的條件及程序，其發(fā)行憑證是基金公司的股票。而契約型基金在募集資金時(shí)，必須依據(jù)基金契約，發(fā)行的是基金受益憑證。（二）基金單位是否可增加或贖回根據(jù)基金單位是否可增加或贖回，投資基金可分為開(kāi)放式基金和封閉式基金。開(kāi)放式基金是指基金設(shè)立后，投資者可以隨時(shí)以基金的資產(chǎn)凈值申購(gòu)可贖回基金單位。封閉式基金是指基金規(guī)模在發(fā)行前已確定，不能贖回或發(fā)行股份，希望變現(xiàn)的投資者必須將股票出售

57、給其他投資者。封閉式基金的股票在有組織的交易所里進(jìn)行交易，許多封閉式基金按資產(chǎn)凈值打折出售，與封閉式基金相比，開(kāi)放式基金的價(jià)格不能降至資產(chǎn)凈值以下，基金規(guī)模不確定。開(kāi)放式基金與封閉式基金的區(qū)別是：期限不同。開(kāi)放式基金沒(méi)有固定期限，投資者可隨時(shí)向基金管理人贖回，而封閉式基金通常有固定的封閉期。基金單位的發(fā)行規(guī)模要求不同。開(kāi)放式基金沒(méi)有發(fā)行規(guī)模限制，而封閉式基金在招募說(shuō)明書(shū)中列明其基金規(guī)模?；饐挝晦D(zhuǎn)讓方式不同。開(kāi)放式基金的投資者可以在首次發(fā)行結(jié)束一段時(shí)間（多為3個(gè)月）后，隨時(shí)向基金管理人或中介機(jī)構(gòu)提出購(gòu)買(mǎi)或贖回申請(qǐng)。封閉式基金的基金單位在封閉期限內(nèi)不能要求基金公司贖回，只能尋求在證券交易場(chǎng)所出售

58、或柜臺(tái)市場(chǎng)上出售給第三者?；饐挝坏慕灰變r(jià)格計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)不同。開(kāi)放式基金的交易價(jià)格取決于基金的每單位資產(chǎn)凈值的大小，其賣(mài)出價(jià)一般是基金單位資產(chǎn)凈值加5%左右的首次購(gòu)買(mǎi)費(fèi)，買(mǎi)入價(jià)即贖回價(jià)是基金券所代表的資產(chǎn)凈值減去一定的贖回費(fèi)，基本不受市場(chǎng)供求影響。封閉式基金的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格受市場(chǎng)供求關(guān)系的影響，并不必然反映公司的凈資產(chǎn)值。投資策略不同。開(kāi)放式基金因基金單位可隨時(shí)贖回，為應(yīng)付投資者隨時(shí)贖回兌現(xiàn)基金資產(chǎn)不能全部用來(lái)投資，更不能把全部資本用來(lái)進(jìn)行長(zhǎng)線投資，必須保持基金的流動(dòng)性，在投資組合上需保留一部分現(xiàn)金和可隨時(shí)兌現(xiàn)的金融商品。封閉式基金的基金單位數(shù)不變，資本不會(huì)減少，因此基金可進(jìn)行長(zhǎng)期投資，基金資產(chǎn)的投資組

59、合能有效地在預(yù)定計(jì)劃內(nèi)進(jìn)行。（三）根據(jù)投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的不同根據(jù)投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的不同，投資基金可分為成長(zhǎng)型投資基金、收入型投資基金和平衡型投資基金。成長(zhǎng)型投資基金是指把追求資本的長(zhǎng)期成長(zhǎng)作為其投資目的的投資基金；收入型基金是指以能為投資者帶來(lái)高水平的當(dāng)期收入為目的的投資基金；平衡型投資基金是指以支付當(dāng)期收入和追求資本的長(zhǎng)期成長(zhǎng)為目的的投資基金。（四）根據(jù)投資對(duì)象的不同根據(jù)投資對(duì)象的不同，投資基金可分為股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、期貨基金、期權(quán)基金，認(rèn)股權(quán)證基金和風(fēng)險(xiǎn)投資基金等。1.股票基金股票基金是指以股票為投資對(duì)象的投資基金，其投資對(duì)象通常包括普通股和優(yōu)先股，其風(fēng)險(xiǎn)程度較個(gè)人投資股票市場(chǎng)

60、要低得多，且具有較強(qiáng)的變現(xiàn)性和流動(dòng)性。2.債券基金債券基金是指以長(zhǎng)期債券為投資對(duì)象的投資基金，債券基金一般情況下定期派息，其風(fēng)險(xiǎn)和收益水平較股票基金低。3.貨幣市場(chǎng)基金貨幣市場(chǎng)基金是指以國(guó)庫(kù)券、大額銀行可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、公司債券等貨幣市場(chǎng)短期有價(jià)證券為投資對(duì)象的投資基金，其投資工具包括銀行短期存款、國(guó)庫(kù)券、政府公債、公司債券、銀行承兌票據(jù)及商業(yè)票據(jù)等。這類(lèi)基金的投資風(fēng)險(xiǎn)小，投資成本低，安全性和流動(dòng)性較高，在整個(gè)基金市場(chǎng)屬于低風(fēng)險(xiǎn)的安全基金。4.期貨基金期貨基金是指以各類(lèi)期貨品種為主要投資對(duì)象的投資基金，由于期貨市場(chǎng)具有高風(fēng)險(xiǎn)和高回報(bào)的特點(diǎn)，因此投資期貨基金既可能獲得較高的投資收益，同時(shí)投資