會計報表與比率管理知識分析

1、PAGE PAGE 32靶會計報表的比率背分析法皚一、會計報表比擺率分析法的概念百比率是一種簡單板的數(shù)學(xué)表示法，八它體現(xiàn)項目與項鞍目之間的關(guān)系。哀比率對于我們理埃解會計報表尤為扳重要，因為利用背比率可以解釋很扮多財務(wù)信息，很跋多決策者通過比骯率分析獲得決策八所需的信息。比扮率分析法也因此瓣成為會計報表分唉析中最為常用的骯方法。稗比率分析法是把埃會計報表中的一礙個或多個項目與挨其他項目進行對擺比，求得會計報拔表分析所需要的佰比率指標(biāo)值，從敖而揭示會計報表壩項目之間內(nèi)在邏芭輯關(guān)系的一種分奧析方法。八比率分析法的最哎大特點是分析人背員依據(jù)一系列的邦財務(wù)比率指標(biāo)值艾對問題進行判斷柏，比率指標(biāo)的含懊義及

2、其指標(biāo)值的哎正確計算對于比鞍率分析至關(guān)重要芭。這種方法具有氨系統(tǒng)性強、分析骯問題全面等優(yōu)點百，但是，由于比扮率指標(biāo)經(jīng)常會忽巴略用于計算的各疤個累計數(shù)值內(nèi)部挨的結(jié)構(gòu)，因此，笆有些比率指標(biāo)只頒重視財務(wù)數(shù)量特熬征的分析，而忽扮略財務(wù)質(zhì)量特征熬的分析，這是運邦用比率分析法時安應(yīng)該加以注意的板。百盡管財務(wù)比率指艾標(biāo)很多，但是它澳們都能歸入反映阿企業(yè)償債能力、罷盈利能力和資產(chǎn)擺運營能力的指標(biāo)八體系中。部分財吧務(wù)比率指標(biāo)還可佰以用來對企業(yè)的扮經(jīng)營績效進行綜凹合分析。下面分佰別闡釋主要財務(wù)凹比率指標(biāo)的計算敖及其在會計報表絆分析中應(yīng)用。搬二、反映企業(yè)償啊債能力的比率指盎標(biāo)隘企業(yè)的償債能力翱分為短期償債能扳力和長

3、期償債能罷力。短期償債能柏力是指企業(yè)運用斑流動資產(chǎn)償還流叭動負(fù)債的能力。啊用于反映企業(yè)短伴期償債能力的比般率指標(biāo)主要有流瓣動比率、速動比俺率和現(xiàn)金比率等版；長期償債能力耙是指企業(yè)運用自盎己的所有有效資百產(chǎn)償還全部負(fù)債邦的能力，用于反笆映企業(yè)長期償債癌能力的比率指標(biāo)笆主要有資產(chǎn)負(fù)債挨率、權(quán)益乘數(shù)和伴利息保障倍數(shù)等巴。下面分別對這板些指標(biāo)進行說明礙。（一）流動比率擺流動比率是流動伴資產(chǎn)與流動負(fù)債敗之間的比率關(guān)系澳，它反映一個企疤業(yè)的流動資產(chǎn)對跋流動負(fù)愛債的保障程度，矮流動比率的計算敖公式如下：搬某上市公司20耙05年的流動資扳產(chǎn)為10.11骯億元，流動負(fù)債哎為19.96億絆元鞍，則該公司的流扳動比

4、率為： = 0.51奧一般而言，流動頒比率越高，說明拌企業(yè)的短期償債隘能力越強，流動阿負(fù)債獲得到期償拌還的可唉能性越大，短期伴債權(quán)人的利益越吧容易得到保護。阿但是，過高的流爸動比率可能會導(dǎo)矮致公司資金的低凹速周轉(zhuǎn)，大量資藹金處于閑置狀態(tài)擺，影響企業(yè)的盈岸利能力；而且，氨如果流動資產(chǎn)的班內(nèi)部結(jié)構(gòu)不合理敗，較高的流動比扮率并不會帶來較礙強的短期償債能罷力。流動比率不柏是越高越好，也頒不是越低越好，板而應(yīng)是一個適度佰值。根據(jù)經(jīng)驗，襖傳統(tǒng)制造業(yè)的流柏動比率處于2.叭0左右是比較好絆的，但是，高質(zhì)背量的資產(chǎn)、良好唉的管理能力可以稗在較低流動比率罷的條件下也可以絆保持不錯的短期芭償債能力；況且擺，不同行業(yè)

5、的企隘業(yè)或同一企業(yè)的挨不同發(fā)展階段具叭有不同的特點，癌其流動比率也不安應(yīng)該是相同的。般本例中0.51柏的流動比率顯示俺企業(yè)在短期償債把能力方面壓力較皚大。（二）速動比率板速動比率是速動般資產(chǎn)與流動負(fù)債昂之間的比率關(guān)系斑，它反映一個企艾業(yè)的速動資產(chǎn)對盎流動負(fù)艾債的保障程度，傲速動資產(chǎn)是流動氨資產(chǎn)減去存貨（阿有時還減去待攤扳費用）的結(jié)果，挨速動比率的計算絆公式如下： 佰某上市公司20氨05年的流動資哎產(chǎn)為10.11隘億元，存貨凈額啊為3.29億元熬，流動負(fù)債為1佰9.96億元敖，則該公司的速埃動比率為： = 0.34癌由于流動資產(chǎn)中板包含了不少流動班性較差、甚至不伴能變現(xiàn)的資產(chǎn)，跋比如存貨轉(zhuǎn)化為頒

6、現(xiàn)金就需要相當(dāng)頒長的時間，所以盎，流動資產(chǎn)多的阿企業(yè)不一定對流骯動負(fù)債形成可靠襖的保障，流動資背產(chǎn)減去存貨后（皚有些企業(yè)還減去跋待攤費用等）得頒到速動資產(chǎn)，速背動資產(chǎn)對流動負(fù)斑債的比率更能夠瓣反映一個企業(yè)真頒實的短期償債能隘力和支付能力。班一般地，速動比頒率越高，企業(yè)的八短期償債能力越哀強。根據(jù)經(jīng)驗，跋傳統(tǒng)制造業(yè)的速唉動比率在1.0壩左右比較正常，跋但是，速動比率澳只有與企業(yè)的經(jīng)絆營特點、企業(yè)的襖管理水平、企業(yè)壩發(fā)展所處的階段骯結(jié)合分析才是有般用的。本例中0佰.34的速動比芭率顯示企業(yè)在短邦期償債能力方面俺壓力較大。（三）現(xiàn)金比率敗現(xiàn)金比率是現(xiàn)金挨資產(chǎn)與流動負(fù)債懊之間的比率關(guān)系襖，它反映一個企

7、罷業(yè)的現(xiàn)金資產(chǎn)對阿流動負(fù)般債的保障程度，霸現(xiàn)金資產(chǎn)是現(xiàn)金拜和現(xiàn)金等價物相辦加的結(jié)果，現(xiàn)金叭比率的計算公式扳如下： 敗某上市公司20艾05年的貨幣資靶金為3.68億邦元（這里用貨幣懊資金代替現(xiàn)金及班現(xiàn)金等價物），敖流動負(fù)債為19版.96億元熬，則該公司的現(xiàn)艾金比率為： 哀 俺 骯 佰 藹 = 辦0.18矮現(xiàn)金比率表示那哀些隨時可以動用埃的現(xiàn)金資產(chǎn)與流按動負(fù)債之間的關(guān)佰系，較好地修正叭了使用流動比率澳和速動比率判斷笆企業(yè)短期償債能稗力過程中碰到的佰問題。本例中0罷.18的現(xiàn)金比胺率顯示企業(yè)的短罷期支付能力和短捌期償債能力都不斑樂觀。捌從2005稗年該上市公司的叭流動比率、速動絆比率和現(xiàn)金比率辦等指

8、標(biāo)看，該公板司的短期償債并捌不強，需要引起敗公司重視，以免安造成財務(wù)危機。岸（四）資產(chǎn)負(fù)債扳率熬資產(chǎn)負(fù)債率是企皚業(yè)的負(fù)債總額與捌企業(yè)資產(chǎn)合計數(shù)百之間的比率關(guān)系皚，它反映在企業(yè)壩的總資產(chǎn)中有多皚少資金來自債權(quán)凹人，揭示一個企礙業(yè)的負(fù)債程度和敖長期償債能力，暗資產(chǎn)負(fù)債率的計辦算公式如下： 佰某上市公司20柏05年的負(fù)債總骯額為41.79拌億元，資產(chǎn)總額凹為61.08億跋元襖，則該公司的資愛產(chǎn)負(fù)債率為：100%哀 把 唉巴100%礙 哀 = 把68.42扒%翱資產(chǎn)負(fù)債率一方澳面反映了企業(yè)的鞍負(fù)債程度及其所柏承擔(dān)的風(fēng)險，另胺一方面也反映了拜企業(yè)利稗用財務(wù)桿杠的能懊力。從債權(quán)人的盎角度看，較低的扒資產(chǎn)負(fù)

9、債率是對啊自己本金和利息佰收入的保障；從爸股東的角度看，岸合適的資產(chǎn)負(fù)債霸率可以吸收到更扮多的資金，分散柏自身對企業(yè)承擔(dān)哀的全部風(fēng)險，通稗過財務(wù)桿杠的作捌用增加股東的回靶報，但是，過高把的資產(chǎn)負(fù)債率可敖能適得其反；從芭經(jīng)營者的角度看案，維持適度的資熬產(chǎn)負(fù)債率既可以藹保障債權(quán)人的資罷金安全，又可以敖給股東增加回報瓣，平衡各種資金靶的來源是經(jīng)營者霸應(yīng)該做好的工作艾。本例中68.案42的資產(chǎn)負(fù)愛債顯得偏高，說笆明企業(yè)的長期償斑債壓力較大。伴（五）權(quán)益乘數(shù)拌比率愛權(quán)益乘數(shù)是企業(yè)把的總資產(chǎn)與所有隘者權(quán)益之間的比唉率關(guān)系，反映企把業(yè)的總資產(chǎn)是企斑業(yè)凈資壩產(chǎn)的倍數(shù)，權(quán)益艾乘數(shù)的計算公式挨如下：艾某上市公司2

10、0斑05年的資產(chǎn)總把額為61.08骯億元癌，所有者權(quán)益合辦計為19.29辦億元，則該公司柏的權(quán)益乘數(shù)為： = 3.17瓣 權(quán)益乘靶數(shù)也是對企業(yè)負(fù)藹債程度的說明，壩權(quán)益乘數(shù)越高，襖資產(chǎn)負(fù)債率也越把高，債權(quán)人承擔(dān)扮的風(fēng)險越大；權(quán)板益乘數(shù)越低，資扮產(chǎn)負(fù)債率也越低白，債權(quán)人承擔(dān)的熬風(fēng)險就小。本例奧中3.17的權(quán)俺益乘數(shù)是比較高白的。安（六）利息保障版倍數(shù)巴利息保障倍數(shù)是骯企業(yè)的利息、所柏得稅與凈利潤之隘和對利息費用的唉倍數(shù)，它反映企半業(yè)獲得的息稅前擺收益對支付利息案費用能力的保障邦程度，是債權(quán)人懊衡量自身債權(quán)安胺全性的重要指標(biāo)頒，利息保障倍數(shù)吧的計算公式如下芭： 擺某上市公司20皚05年的財務(wù)費疤用為

11、1.11億捌元疤，所得稅為0.佰11億元，凈利鞍潤為0.71億白元，則該公司的襖利息保障倍數(shù)為懊： 胺 氨 傲 拜 = 背1.74瓣一般地，利息保柏障倍數(shù)越高，企柏業(yè)對債權(quán)人利息叭的支付能力越強拜，債權(quán)人對利息斑的求償越有保障霸。本例中1.7佰4的利息保障倍唉數(shù)過低，說明企稗業(yè)的盈利對利息挨的保障程度需要阿加強。懊整體而言，無論俺從該上市公司2辦005年的短期哎償債能力，還是跋從長期償債能力愛方面的財務(wù)比率柏指標(biāo)看，該公司把的償債能力都面奧臨挑戰(zhàn)，需要該柏公司積極應(yīng)對。盎三、反映企業(yè)盈隘利能力的比率指襖標(biāo)靶盈利能力是投資壩者和企業(yè)管理當(dāng)跋局的興趣所在，愛盡管資產(chǎn)運營效班率的高低在很大半程度上影

12、響著公柏司的盈利水平，挨但是，盈利水平阿卻是企業(yè)經(jīng)營成扒果的集中反映。藹沒有盈利，企業(yè)稗就失去了造血的把功能，遲早會死挨亡。盈利能力反扒映了企業(yè)占用、隘耗用和運用資產(chǎn)壩帶來的回報的狀壩況。揭示企業(yè)盈拌利水平高低的財拔務(wù)比率指標(biāo)主要壩有銷售收入利潤傲率、毛利率、資阿產(chǎn)報酬率、凈資伴產(chǎn)收益率、每股骯收益和市盈率和笆每股經(jīng)營活動產(chǎn)背生的現(xiàn)金流量凈艾額等。計算盈利哀能力財務(wù)比率指藹標(biāo)的數(shù)據(jù)主要來傲自利潤表。下面拌分別對這些指標(biāo)佰進行說明。背（一）銷售收入擺利潤率靶銷售收入利潤率昂，又稱邊際利潤艾率，是企業(yè)當(dāng)期啊實現(xiàn)的凈利潤與笆銷售收入之間的案比率關(guān)系，它反靶映銷售收入的創(chuàng)叭利水平，根據(jù)報翱表分析的需要

13、，襖有些企業(yè)用主營百業(yè)務(wù)收入代表銷巴售收入，有些企奧業(yè)用營業(yè)收入代壩表銷售收入，銷翱售收入利潤率的佰計算公式如下：100%皚某上市公司20瓣05年的銷售收斑入為26.40絆億元百，凈利潤為0.艾71億元，則該伴公司的銷售收入按利潤率為：100%100%=2.69%埃 銷售收啊入利潤率說明企芭業(yè)100元銷售擺收入所能夠創(chuàng)造盎的凈利潤額，銷拔售收入利潤率越扒高，說明企業(yè)在班相同銷售水平下白的成本、費用控吧制越好，或企業(yè)擺花費同樣的成本扮、費用，能夠帶把來更多的銷售收翱入。在實踐中利安用銷售利潤率進昂行財務(wù)分析與診瓣斷時，我們不僅拜要關(guān)注企業(yè)整體背的銷售利潤率水暗平，還要關(guān)注主愛要產(chǎn)品或企業(yè)主跋要分

14、部的銷售收拌入利潤率水平，班這樣才能有效地翱指導(dǎo)銷售工作。盎本例中2.69矮的銷售收入利擺潤率顯得過低，挨說明該公司在2懊005年的盈利挨水平有限。（二）毛利率罷毛利率也是一個藹重要的盈利指標(biāo)翱，它是毛利與銷八售收入進行比較芭的結(jié)果，反映銷辦售收扒入創(chuàng)造毛利的水安平，毛利是收入愛與銷售成本之差按，毛利率的計算爸公式如下：100%搬某上市公司20邦05年的銷售收扒入為26.40靶億元唉，銷售成本為2絆1.18億元，奧則該公司的毛利耙率為：100% 拔 叭19.77%傲不同行業(yè)企業(yè)的熬毛利率有時區(qū)別頒很大，比如通用礙汽車公司200傲2年的毛利率為稗18，卡夫食芭品公司2002叭年的毛利率為4壩0。

15、毛利率高佰說明企業(yè)產(chǎn)品的頒銷售收入與銷售絆成本的差額較大奧，但是，高毛利扳率并不意味著高岸的銷售收入利潤扮率，如果期間費俺用較高，那么在爸高毛利率條件下澳銷售收入利潤率艾也可能較低。一疤般地，流動性強罷的商品毛利率較班低，比如日常生翱活用雜貨，而設(shè)澳計新穎、有技術(shù)班含量的商品毛利氨較高。在正常情疤況下，單個企業(yè)拌的毛利率在一定凹時期基本不變。霸本例中19.7背7的毛利率相巴對一個制造業(yè)企俺業(yè)而言偏低。很按多商品流通企業(yè)佰的毛利率都可以笆達(dá)到2050熬之間，制造業(yè)挨企業(yè)的毛利率一隘般會更高。白（三）資產(chǎn)報酬懊率八資產(chǎn)報酬率是反案映企業(yè)盈利水平翱的重要財務(wù)指標(biāo)懊，它是企業(yè)實現(xiàn)皚的盈利與企業(yè)總襖資產(chǎn)

16、之間的比率柏關(guān)系，揭示企業(yè)拌占用總資產(chǎn)創(chuàng)造矮盈利的水平。很靶多企業(yè)在計算資搬產(chǎn)報酬率時往往奧用經(jīng)營利潤，即捌息稅前收益（E壩BIT, EB艾IT 是Ear熬nings B擺efore I懊nterest辦 and Ta艾x的簡稱）表示隘盈利，因為利息皚費用和所得稅費艾用不受資產(chǎn)經(jīng)營岸方式的影響，而敗資產(chǎn)報酬率主要板是衡量企業(yè)是否百通過資產(chǎn)經(jīng)營獲艾得合理的收益。巴資產(chǎn)報酬率的計愛算公式如下：100%愛某上市公司20皚05年的總資產(chǎn)癌為61.08億岸元澳，息稅前收益為癌1.92億元，按則該公司的資產(chǎn)奧報酬率為：100%搬 艾 唉襖100%疤 扒 = 巴3.14拜%拌如果用凈利潤表氨示企業(yè)一定時期阿

17、的盈利，則總資挨產(chǎn)報酬率可以用挨另外一種方式予阿以表達(dá)，即： 挨= 銷售收入利哀潤率耙背總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率岸 這說明芭企業(yè)的總資產(chǎn)報邦酬是由銷售收入頒利潤率與總資產(chǎn)拌周轉(zhuǎn)率共同決定敗的，這種新的表巴述方式特別有意頒義，它說明在企扮業(yè)銷售收入利潤昂率下滑的條件下稗，可以通過加速昂資產(chǎn)周轉(zhuǎn)來提高懊總資產(chǎn)的回報水罷平。熬資產(chǎn)報酬率反映扒100元資產(chǎn)創(chuàng)按造的盈利金額，笆一般地，資產(chǎn)報昂酬率越高，說明岸企業(yè)的盈利水平盎越好；反之，資襖產(chǎn)報酬率越低，唉企業(yè)的盈利水平頒越差。適當(dāng)?shù)馁Y氨產(chǎn)報酬率是對股盎東投資回報的有熬力保障，也是企斑業(yè)經(jīng)營者有效從罷事經(jīng)營的證據(jù)。凹本例中3.14哀%的資產(chǎn)報酬率捌顯然難以讓人感哎到

18、滿意。懊（四）凈資產(chǎn)收俺益率拔凈資產(chǎn)收益率也挨是反映企業(yè)盈利柏水平的重要財務(wù)跋指標(biāo)，它是企業(yè)搬的凈利潤與企業(yè)鞍凈資產(chǎn)之間的比辦率關(guān)系，揭示企暗業(yè)通過經(jīng)營活動敗給股東創(chuàng)造的盈耙利水平。凈資產(chǎn)頒收益率的計算公霸式如下：100%罷某上市公司20案05年的股東權(quán)辦益為19.29霸億元扳，凈利潤為0.擺71億元，則該絆公司的凈資產(chǎn)收稗益率為：100%100%= 3.68%奧 凈資產(chǎn)癌收益率是所有反巴映盈利水平的財哀務(wù)比率指標(biāo)中最笆重要的一個，股靶東是企業(yè)財務(wù)風(fēng)柏險的最后承擔(dān)者跋，也是所有剩余案收益的最后享有巴者。企業(yè)的股東搬與經(jīng)營者之間在埃兩權(quán)分離后具有艾典型的委托與受耙托的經(jīng)濟責(zé)任關(guān)笆系，股東的最重隘

19、要目標(biāo)之一是投般入資本的保值與傲增值，經(jīng)理人很靶重要的目標(biāo)就是芭給股東創(chuàng)造滿意耙的回報。凈資產(chǎn)襖收益率是反映股扳東投入資本取得俺回報水平的有效把指標(biāo)。一般地，敖凈資產(chǎn)收益率越霸高說明企業(yè)的盈俺利水平越好，股按東投入資本獲得跋的回報水平越高疤。但是，在利用伴這一指標(biāo)衡量股柏東投資的回報水捌平時，一定要注安意投資回報的可盎持續(xù)性。（五）每股收益巴每股收益是站在半股東角度衡量企凹業(yè)盈利水平的又懊一重要財務(wù)指標(biāo)盎，它是企業(yè)當(dāng)期瓣的凈利潤與流通拔在外的普通股的辦加權(quán)平均數(shù)之間敖的比率關(guān)系，反百映每股股票的盈扳利額，每股收益伴的計算公式如下翱： 跋如果企業(yè)在發(fā)行搬普通股的同時也白發(fā)行了優(yōu)先股，半則分子為凈

20、利潤俺減去優(yōu)先股股利捌后的余額；而且白，公式中的分母稗要按照下面公式八計算：流通在外俺的普通股的加權(quán)邦平均數(shù)期初流百通在外的普通股罷股數(shù)當(dāng)期發(fā)行笆普通股股數(shù)般哎已發(fā)行時間八霸報告期時間當(dāng)胺期回購普通股股邦數(shù)癌爸已回購時間昂靶報告期時間。在班本期沒有發(fā)生發(fā)扒行和回購業(yè)務(wù)的澳條件下，流通在疤外的普通股的加挨權(quán)平均數(shù)就是期敖初流通在外的普癌通股股數(shù)。按某上市公司20哎05年期初的流搬通在外的普通股案股數(shù)為3.28哀4億股耙，不含少數(shù)股東邦收益的凈利潤為疤0.62億元，盎本報告期該公司捌未發(fā)行股份，也佰沒有發(fā)生回購業(yè)把務(wù)，則該公司的芭每股收益為：佰= 0.19元擺/股拌一般地，每股收叭益越高，企業(yè)的版

21、盈利水平越好，挨股東獲得的回報案亦越高。但是，唉僅僅伴考慮每股收益的板高低是不合適的按，在分析每股收邦益時，同時還得頒關(guān)注每股股票代岸表的凈資產(chǎn)數(shù)額扳。本例中，每股板0.19元收益跋水平可能與股東俺的期望尚有較大白的距離。哀 （六）吧市盈率頒市盈率是每股股叭票的市場價格與鞍每股股票收益之愛間的比率關(guān)系，疤也稱價格與收益敖比率，市盈率的壩計算公式如下：拌市盈率反映企業(yè)安每股股票的市場笆價格是其收益的白倍數(shù)，它是判斷懊股票價格在資本搬市場上是否有吸癌引力以及有多大背風(fēng)險的財務(wù)指標(biāo)壩。從理論上講，熬較低的市盈率意頒味著較低的投資藹風(fēng)險，股票越有笆投資價值；較高熬的市盈率意味著哀股價中具有較多礙的泡沫

22、，投資者疤將承擔(dān)較高的投拌資風(fēng)險。在西方懊國家成熟的證券扳市場中，平均市壩盈率一般只有1藹0多倍。不過，胺較高的市盈率也叭不見得是壞事，靶也許意味著企業(yè)艾具有良好的成長翱性，投資者對公稗司的未來充滿信白心；較低的市盈昂率也不見得是好搬事，也許投資者扮對公司未來預(yù)期瓣不好，公司缺乏襖長期發(fā)展的能力辦。畢竟公司的股挨價受到太多的因案素影響，所以，隘利用市盈率指標(biāo)礙進行投資價值與傲投資風(fēng)險評估時拔一定要避免主觀拌臆斷。邦（七）每股經(jīng)營昂活動產(chǎn)生的現(xiàn)金拔流量凈額耙每股經(jīng)營活動產(chǎn)按生的現(xiàn)金流量凈邦額是經(jīng)營活動產(chǎn)佰生的現(xiàn)金流量凈暗額與流通在外的佰普通股股數(shù)之間氨的關(guān)系，它反映白每股流通在外的巴普通股能夠獲

23、得傲經(jīng)營活動現(xiàn)金凈絆流入的能力。每頒股經(jīng)營活動產(chǎn)生襖的現(xiàn)金流量凈額鞍的計算公式如下癌：伴某上市公司20百05年期初的流拔通在外的普通股罷股數(shù)為3.28白4億股爸，經(jīng)營活動產(chǎn)生懊的現(xiàn)金流量凈額挨為5.03億元班，本報告期該公版司未發(fā)行股份，拔也沒有發(fā)生回購辦業(yè)務(wù)，則該公司矮的每股收益為：哎= 1.53元邦/股拌每股經(jīng)營活動獲愛得的現(xiàn)金流量凈礙額越高，說明企疤業(yè)盈利質(zhì)量越好藹，企業(yè)經(jīng)營活動襖創(chuàng)造現(xiàn)金流的能安力越強。反之亦拜然。本例中每股敖經(jīng)營活動獲得的班現(xiàn)金流量凈額為芭1.53元，說吧明企業(yè)經(jīng)營活動唉獲取現(xiàn)金流的能安力尚可接受。扳四、反映企業(yè)資熬產(chǎn)運營效率的比擺率指標(biāo)拌資產(chǎn)運營效率反奧映一個企業(yè)利

24、用啊經(jīng)濟資源的有效埃性，揭示企業(yè)資哎金周轉(zhuǎn)的快慢，頒集中展示整個企矮業(yè)的管理水平。笆在償債能力比率啊指標(biāo)、盈利能力翱比率指標(biāo)和資產(chǎn)拌運營效率比率指斑標(biāo)中，資產(chǎn)運營拔效率類的比率指頒標(biāo)最重要，沒有笆良好的資產(chǎn)運營佰效率，就不可能案有好的盈利水平辦，沒有好的盈利稗水平，企業(yè)的長岸期償債能力就沒扮有保障。因此，暗會計報表分析人拜員應(yīng)重視常規(guī)財隘務(wù)比率指標(biāo)中資擺產(chǎn)運營效率類指熬標(biāo)的分析。哪些岸資產(chǎn)項目在企業(yè)澳資產(chǎn)總額中所占笆的比率高，就重安點分析這些資產(chǎn)鞍的運營情況，這吧樣才能抓住分析礙的重點。一般地百，反映企業(yè)資產(chǎn)霸運營效率的核心白比率指標(biāo)有應(yīng)收襖賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)鞍收賬款周轉(zhuǎn)期、百存貨周轉(zhuǎn)率和存吧貨周

25、轉(zhuǎn)期、應(yīng)付罷賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)瓣付賬款周轉(zhuǎn)期、吧固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率白和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)昂期、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)暗率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)襖期等。下面分別哎對這些指標(biāo)進行隘說明。翱（一）應(yīng)收賬款啊周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬懊款周轉(zhuǎn)期背應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率安是企業(yè)的賒銷收搬入（有的企業(yè)賒把銷收入近似地等敖于銷售收入，因矮而在計算這一指班標(biāo)時也常用銷售礙收入取代賒銷收霸入）與應(yīng)收賬款拌平均余額之間的敗比率關(guān)系，應(yīng)收擺賬款的平均余額襖一般用期初的應(yīng)挨收賬款加期末的暗應(yīng)收賬款除以2伴求得，這一比率矮指標(biāo)反映企業(yè)控八制應(yīng)收賬款并將阿其轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的斑能力，揭示了企佰業(yè)在應(yīng)收賬款上骯的管理水平。應(yīng)艾收賬款周轉(zhuǎn)率的八計算公式如下：其中，艾某上市公司20傲05

26、年的銷售收翱入（假定都是賒暗銷收入）為26芭.39億元凹，期初應(yīng)收賬款凹為0.66億元愛，期末應(yīng)收賬款柏為1.09億元昂，則該公司的應(yīng)奧收賬款周轉(zhuǎn)率為骯： = 30.16暗 反映企凹業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)藹快慢和管理水平案的還有一個重要藹指標(biāo)，即應(yīng)收賬擺款周轉(zhuǎn)期，應(yīng)收扒賬款周轉(zhuǎn)期可以敗用365天除以芭應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率拜求得，這一指標(biāo)暗反映應(yīng)收賬款每巴周轉(zhuǎn)一次所需要哎的天數(shù)，應(yīng)收賬斑款周轉(zhuǎn)期的計算奧公式如下： 昂以瓣上述上市公司2擺005年的數(shù)據(jù)稗為依據(jù)，該公司霸的案應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期皚為： 熬= 30.16懊天/次哀 一般地扳，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)拔率越高，應(yīng)收賬?？钪苻D(zhuǎn)期越短，案企業(yè)收回應(yīng)收賬拔款所需的時間越吧少

27、，應(yīng)收賬款周芭轉(zhuǎn)越快，占用資凹金越少，企業(yè)管般理應(yīng)收賬款的水皚平越高。在分析拔應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率佰與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)熬期時，還要注意俺考慮銷售收入的敗多少和應(yīng)收賬款凹的管理效果之間盎的關(guān)系。本例中艾應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)跋率和應(yīng)收賬款的拌周轉(zhuǎn)期都比較好拔，說明對企業(yè)應(yīng)絆收賬款的控制能扳力較強，管理水柏平較高。礙（二）存貨周轉(zhuǎn)按率和存貨周轉(zhuǎn)期半存貨周轉(zhuǎn)率是企稗業(yè)的銷售成本與拔存貨平均余額之扮間的比率關(guān)系，頒存貨的平均余額扮一般用期初的存班貨加期末的存貨懊除以2求得，這頒一比率指標(biāo)反映白企業(yè)控制存貨并敖將其轉(zhuǎn)化為銷售癌成本的能力，揭安示企業(yè)在存貨管白理方面的水平。把存貨周轉(zhuǎn)率的計靶算公式如下： 其中， 搬某上市公

28、司20捌05年的銷售成翱本為21.18半億元巴，期初存貨為2百.86億元，期敖末存貨為3.2扮9億元，則該公藹司的存貨周轉(zhuǎn)率熬為： = 6.89藹反映企業(yè)存貨周八轉(zhuǎn)快慢和管理水霸平的還有一個重擺要指標(biāo)，即存貨疤周轉(zhuǎn)期，存貨周奧轉(zhuǎn)期可以用36霸5天除以存貨周扒轉(zhuǎn)率求得，這一矮指標(biāo)反映存貨每暗周轉(zhuǎn)一次所需要爸的天數(shù)，存貨周唉轉(zhuǎn)期的計算公式頒如下：靶以澳上述上市公司2挨005年的數(shù)據(jù)罷為依據(jù)，該公司擺的哎存貨周轉(zhuǎn)期阿為： 背 把 百 氨 = 哀52.98天/笆次骯一般地，存貨周爸轉(zhuǎn)率越高，其周挨轉(zhuǎn)期越短，企業(yè)澳存貨周轉(zhuǎn)一次所扮需的時間越少，隘周轉(zhuǎn)速版度越快，占用資背金越少，企業(yè)管扳理存貨的水平越胺高

29、。當(dāng)然，在分挨析存貨周轉(zhuǎn)率與埃存貨周轉(zhuǎn)期時，捌還要注意存貨的氨管理效率與由于襖存貨過少可能導(dǎo)罷致停產(chǎn)等損失之愛間的平衡性。本隘例中存貨周轉(zhuǎn)率耙和存貨周轉(zhuǎn)期指叭標(biāo)都不錯，說明案該公司的存貨管敗理較好。扮（三）應(yīng)付賬款背周轉(zhuǎn)率和應(yīng)付賬骯款周轉(zhuǎn)期八應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率頒是企業(yè)的購貨成鞍本與應(yīng)付賬款平板均余額之間的比瓣率關(guān)系，應(yīng)付賬扮款的平吧均余額一般用期扳初的應(yīng)付賬款加斑期末的應(yīng)付賬款凹除以2求得，這哎一比率指標(biāo)反映吧企業(yè)購買存貨與絆現(xiàn)金支付之間的敗關(guān)系，揭示了企案業(yè)對應(yīng)付賬款的傲管理能力。應(yīng)付哎賬款周轉(zhuǎn)率的計跋算公式如下：熬其中，購貨成本扒=銷售成本+期八末存貨期初存奧貨熬某上市公司20稗05年的銷售成

30、艾本為21.18芭億元跋，期初存貨為2骯.86億元，期擺末存貨為3.2熬9億元，期初應(yīng)斑付賬款為3.8捌4億元，期末應(yīng)絆付賬款為4.8矮2億元，則該公襖司的應(yīng)付賬款周挨轉(zhuǎn)率為： = 4.99礙反映企業(yè)應(yīng)付賬挨款周轉(zhuǎn)快慢和管半理水平的還有一背個重要指標(biāo)，即笆應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期叭，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)澳期可以用365癌天除以應(yīng)付賬款暗周轉(zhuǎn)率求得，這藹一指標(biāo)反映應(yīng)付跋賬款每周轉(zhuǎn)一次哀所需要的天數(shù)，霸應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期皚的計算公式如下版：芭以版上述上市公司2笆005年的數(shù)據(jù)傲為依據(jù)，該公司澳的版應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期熬為： = 73天/次白一般地，應(yīng)付賬爸款周轉(zhuǎn)率越高，班其周轉(zhuǎn)期越短，唉企業(yè)應(yīng)付賬款周扮轉(zhuǎn)一次所需的時哎間越少

31、，百周轉(zhuǎn)速度越快，瓣付款越迅速。過拔快的付款速度對盎企業(yè)利用信用政頒策購買貨物是不扒利的，企業(yè)可以澳在價格方面提出壩一些要求以求得辦利益上的平衡。半應(yīng)付賬款付款速藹度過慢則可能影熬響購買價格，甚半至預(yù)示著企業(yè)可凹能陷入財務(wù)危機頒。本例中應(yīng)付賬擺款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)付拌賬款周轉(zhuǎn)期的指邦標(biāo)值都比較好，胺說明公司在采購熬過程中能夠較好吧地利用信用政策愛幫助自身融通資背金。瓣 根據(jù)應(yīng)傲收賬款周轉(zhuǎn)期、挨存貨周轉(zhuǎn)期和應(yīng)叭付賬款周轉(zhuǎn)期，笆企業(yè)可以計算出吧在資金形態(tài)上的奧經(jīng)營期間（矮operati辦ng peri柏od礙）。經(jīng)營期間這背一財務(wù)指標(biāo)在西胺方受到相當(dāng)?shù)闹匕┮?，它是?yīng)收賬巴款周轉(zhuǎn)天數(shù)和存懊貨周轉(zhuǎn)天數(shù)之和斑減

32、去應(yīng)付賬款周啊轉(zhuǎn)天數(shù)后的結(jié)果拜，是企業(yè)付出現(xiàn)挨金獲得存貨到銷奧售商品收回現(xiàn)金叭所需的平均時間按。這一財務(wù)指標(biāo)佰綜合反映了企業(yè)啊的經(jīng)營效率。澳（四）固定資產(chǎn)奧周轉(zhuǎn)率和固定資吧產(chǎn)周轉(zhuǎn)期芭固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率哎是企業(yè)的銷售收癌入與固定資產(chǎn)平凹均余額之間的比半率關(guān)系，固定資拔產(chǎn)的平般均余額一般用期疤初的固定資產(chǎn)加瓣期末的固定資產(chǎn)艾除以2求得，這盎一比率指標(biāo)反映皚企業(yè)對固定資產(chǎn)白的利用效率，揭扒示了企業(yè)管理固捌定資產(chǎn)的能力。埃固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率耙的計算公式如下叭：其中，白某上市公司20吧05年的銷售收隘入為26.39奧億元艾，期初固定資產(chǎn)氨為35.91億扮元，期末固定把稗資產(chǎn)為45.3胺0億元，則該公壩司的固定資

33、產(chǎn)周爸轉(zhuǎn)率為： = 0.65哎反映固定資產(chǎn)周澳轉(zhuǎn)狀況的比率指皚標(biāo)還有一個，就般是固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)懊期。它通過36昂5天除以固定資把產(chǎn)周轉(zhuǎn)率求得，拌固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期巴的計算公式如下般：擺以壩上述上市公司2捌005年的數(shù)據(jù)罷為依據(jù)，該公司笆的叭固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期扳為：凹= 鞍561.54天奧/次扳 固定資骯產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，拌固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期拜越短，閑置的固哀定資產(chǎn)越少，固拔定資產(chǎn)被充分有伴效的利用，企業(yè)鞍對固定資產(chǎn)的管半理水平越高。反背之，固定資產(chǎn)沒岸有被有效利用，壩這會影響企業(yè)的絆效益。本例中固矮定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和哎固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期斑的指標(biāo)值都不如礙人意，可能有一稗些固定資產(chǎn)處于般閑置狀態(tài)，企業(yè)皚應(yīng)該對固定資產(chǎn)板的

34、利用效率予以癌重視。般（五）總資產(chǎn)周稗轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周皚轉(zhuǎn)期奧總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是巴企業(yè)的銷售收入傲與總資產(chǎn)平均余藹額之間的比率關(guān)拜系，總資產(chǎn)的平艾均余額斑一般用期初的總壩資產(chǎn)加期末的總礙資產(chǎn)除以2求得扳，這一比率指標(biāo)唉綜合反映企業(yè)對捌總資產(chǎn)的利用效邦率，揭示企業(yè)對跋總資產(chǎn)的管理水礙平?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)邦率的計算公式如背下：其中，霸某上市公司20壩05年的銷售收哎入為26.39巴億元捌，期初的總資產(chǎn)跋為49.56億叭元，期末的總資疤產(chǎn)為61.08傲億元，則該公司扒的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率絆為： = 0.47拔反映企業(yè)總資產(chǎn)壩周轉(zhuǎn)效率和管理爸水平的還有一個翱指標(biāo)，就是總資壩產(chǎn)周轉(zhuǎn)期?？傎Y背產(chǎn)周轉(zhuǎn)期可以通骯過365天除以

35、拜總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率求胺得，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)挨期的計算公式如胺下：懊以安上述上市公司2凹005年的數(shù)據(jù)般為依據(jù)，該公司案的壩總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期八為：按= 776.6吧0天/次辦總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和翱總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期是礙企業(yè)資產(chǎn)運營效辦率的集中體現(xiàn)，稗它反映了企業(yè)對鞍流動資產(chǎn)、長期哀投資、固定資產(chǎn)愛、無形資產(chǎn)等總氨資產(chǎn)的管理水平案。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率癌越高，總資產(chǎn)周白轉(zhuǎn)期越短，企業(yè)盎利用資產(chǎn)的效率稗越高，企業(yè)的經(jīng)叭濟效益越好；反頒之，資產(chǎn)沒有得壩到有效利用，企隘業(yè)效益必然受到壩影響。本例中的案總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和敖總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期的靶指標(biāo)都不如人意板，在資產(chǎn)利用效吧率方面企業(yè)尚有岸較大的改進空間把。罷五、反映企業(yè)綜按合經(jīng)營績效的比稗率指標(biāo)

36、凹上述會計報表的骯比率分析主要集扳中于一個方面，哎有的關(guān)注企業(yè)的奧償債能力，有的岸關(guān)注企業(yè)的盈利啊能力，有的關(guān)注哎企業(yè)資產(chǎn)運營能擺力。事實上，以靶上各方面的分析骯指標(biāo)之間是有內(nèi)拜在聯(lián)系的，企業(yè)唉的資產(chǎn)運營能力斑是盈利能力的保埃障，盈利能力是氨償債能力的保障背，資產(chǎn)運營能力白是基礎(chǔ)、是過程半，盈利能力是結(jié)愛果。因此，利用奧財務(wù)比率對企業(yè)八的綜合經(jīng)營績效阿進行分析是很重挨要的。企業(yè)綜合襖經(jīng)營績效的分析疤主要借助凈資產(chǎn)矮收益率和企業(yè)內(nèi)暗在增長率兩個財俺務(wù)指標(biāo)。霸（一）凈資產(chǎn)收捌益率的分析罷凈資產(chǎn)收益率是案企業(yè)實現(xiàn)的凈利翱潤與所有者權(quán)益半之間的比率關(guān)系擺，這個指標(biāo)在一翱些基本財務(wù)指標(biāo)半基礎(chǔ)上展開，可絆

37、以揭示企業(yè)的諸挨多內(nèi)在財務(wù)關(guān)系跋： 翱 安 挨板巴 芭 鞍 = 骯銷售收入利潤率熬瓣總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率巴鞍權(quán)益乘數(shù)絆因此，凈資產(chǎn)收隘益率是由銷售收礙入利潤率、總資瓣產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益阿乘數(shù)共同決定的熬。銷售收入利潤矮率反映企業(yè)通過哎銷售收入賺取利壩潤的能力，這種暗能力受到企業(yè)銷埃售收入和各項成壩本費用的影響，凹總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率受吧到應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)辦率、存貨周轉(zhuǎn)率鞍和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)百率的影響，反映氨企業(yè)的資產(chǎn)運營盎效率，權(quán)益乘數(shù)矮反映企業(yè)的財務(wù)頒結(jié)構(gòu)，可見，企按業(yè)只有做好了各愛方面的工作，才半能夠給股東帶來霸滿意的回報。襖會計報表分析人藹員可以通過對影芭響凈資產(chǎn)收益率礙各主要因素進行邦剖析，揭示目前翱制約股東回報

38、水岸平的關(guān)鍵因素，板找到需要關(guān)注的埃問題和工作的重挨點。拜（二）企業(yè)內(nèi)在埃增長率的分析辦企業(yè)內(nèi)在增長率哀是由企業(yè)的凈資挨產(chǎn)收益率與收益搬留存率共同決定板的，它反映企業(yè)艾通過敗自身的經(jīng)營利潤板積累推動企業(yè)發(fā)笆展的能力，企業(yè)伴內(nèi)在增長率的計熬算公式如下：隘企業(yè)的內(nèi)在增長骯率=凈資產(chǎn)收益胺率案礙收益留存率半這說明在企業(yè)利芭潤留存政策確定皚之后，企業(yè)自我班發(fā)展能力的大小胺取決于凈資產(chǎn)收背益率的高低?？砂抟?，企業(yè)的長期擺發(fā)展有賴于企業(yè)澳持續(xù)不斷地創(chuàng)造搬利潤。叭利用比率指標(biāo)進扒行會計報表分析啊時一定要弄清楚按指標(biāo)本身的含義安，指標(biāo)計算時所哎使用的數(shù)據(jù)，以斑及各項累計性數(shù)安據(jù)的內(nèi)部構(gòu)成狀盎況。骯 會計報表的

39、鞍其他分析方法愛除了審閱分析法懊和比率分析法外暗，常用的會計報斑表分析方法還有絆趨勢分析法、結(jié)瓣構(gòu)分析法和比較昂分析法。柏一、會計報表的胺趨勢分析法捌趨勢分析是將兩矮期以上的會計報礙表資料進行并列耙比較，從而揭示矮企業(yè)各項財務(wù)指拔標(biāo)的增減變動情擺況及其變化趨勢唉的會計報表分析板方法。趨勢分析稗方法包括絕對數(shù)按的趨勢分析、相爸對數(shù)或百分比的罷趨勢分析。由于壩趨勢分析涉及同絆一企業(yè)幾個年度罷的財務(wù)數(shù)據(jù)的比癌較與研究，因而絆稱為橫向分析。吧（一）絕對數(shù)趨霸勢分析扒絕對數(shù)的趨勢分版析就是將需要分藹析的會計報表項斑目的連續(xù)幾期的搬數(shù)據(jù)列示在一起礙，從而拜幫助我們觀察企搬業(yè)財務(wù)走向的分耙析方法。表12般-

40、1是某公司2擺002200邦5年銷售收入和敗凈利潤的絕對數(shù)笆趨勢分析表： 疤表12-1 奧 扳 某公司部疤分財務(wù)指標(biāo)的絕俺對數(shù)趨勢分析表絆（單位：元）耙項目名稱 凹 斑 2002 佰 跋 2003 矮 耙 20百04 敗 拔 2005艾 銷售收入 艾 哀32 100 八000 昂 33 0礙00 000 疤 拜36 000 笆000 絆 45 矮000 000哎 凈利潤 骯 靶 1 920襖 000 愛 2 搬145 000拌 懊 1 455阿 000 挨 2岸 295 00伴0敖根據(jù)表121襖中的資料，該公擺司從2002年敗至2005年的案銷售收入連年增背長，利潤整體呈礙增長態(tài)勢，但是癌20

41、04年的利傲潤下滑較為嚴(yán)重半，具體原因需要皚深入分析。岸在絕對數(shù)趨勢分佰析中，分析人員阿需要根據(jù)分析的伴問題及其目標(biāo)決搬定納入分析的財安務(wù)指標(biāo)；而且要挨根據(jù)分析的需要皚決定所涉及財務(wù)板指標(biāo)的時間跨度靶。霸（二）相對數(shù)趨傲勢分析奧絕對數(shù)趨勢分析襖不利于揭示公司斑發(fā)展的趨向，具疤有一定的隱蔽性礙。相對數(shù)趨勢分哎析，又稱百分比矮趨勢分析，可以扳避免絕對數(shù)趨勢懊分析的不足。所伴謂相對數(shù)或百分搬比趨勢分析是以埃百分比的形式表辦述企業(yè)幾個年度耙的財務(wù)狀況和經(jīng)伴營成果的變動情爸況，以揭示財務(wù)白指標(biāo)的變動方向靶和變動程度的會罷計報表分析方法扒。板相對數(shù)趨勢分析盎法有兩種形式，礙一種為定基百分懊比分析法，一種拌

42、為環(huán)比百分比分吧析法。敗定基百分比分析拜法是選定一個基哀期，以其財務(wù)數(shù)安據(jù)作為100%罷，以后年度的財辦務(wù)數(shù)據(jù)分別與基斑期的財務(wù)數(shù)據(jù)進盎行比較，從而將澳各年的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化皚為百分比的形式扳表示，然后對這把些百分比數(shù)據(jù)進骯行比較分析，揭疤示財務(wù)指標(biāo)的變懊化情況。表12瓣-2列示的是根胺據(jù)表12-1中白的數(shù)據(jù)計算的某稗公司2002拔2005年在定跋基百分比分析法捌下銷售收入和凈凹利潤的變動趨勢靶數(shù)據(jù)。安表12-2 拔 矮 某公司部邦分財務(wù)指標(biāo)在定板基百分比分析法半下的變動趨勢數(shù)芭據(jù)表矮項目名稱 按 懊2002 捌 胺 2003 昂 搬 2004 凹 澳 2005昂 銷售收入 拔 隘 100 按 把 1

43、03 把 氨 112 八 敗 140擺 凈利潤 拔 吧 100壩 爸 112鞍 霸 76拔 唉 120巴 在定基背百分比分析法中哎，基期的選擇對罷于分析結(jié)論的正案確性是至關(guān)重要敗的，基期的財務(wù)安數(shù)據(jù)一定要具有矮代表性，如果基艾數(shù)太小，以后年版度百分比的高速爸增長將變得毫無伴意義；基數(shù)是零搬或負(fù)數(shù)，趨勢百八分比分析更沒意扮義；基數(shù)太大則絆會顯示未來過低搬的增長速度，對叭判斷形成誤導(dǎo)。斑從表12-2中辦的數(shù)據(jù)看，該公皚司銷售收入的增安長較好，利潤增敖長整體慢于收入礙增長，尤其20柏04年的利潤增拌長狀況十分糟糕壩，需要弄清原因藹。翱環(huán)比百分比分析癌法是一種逐年變白化基期的百分比癌分析法，每年計叭算百分比時都以唉上年的財務(wù)數(shù)據(jù)襖為基數(shù)，這樣不胺斷計算出各年的吧財務(wù)百分比，再襖進行百分比的分般析，從而揭示財翱務(wù)變化趨勢的會挨計報表分析方法安。表12-3列靶示的是根據(jù)表