某集團(tuán)公司利潤(rùn)分析

1、 HYPERLINK 伴雅戈?duì)柟纠麧?rùn)氨分析基本案情斑雅戈?duì)柤瘓F(tuán)股份伴有限公司前身為霸寧波青春發(fā)展公敖司，是一家由寧霸波青春服裝廠和霸鄞縣石俺矸盎鎮(zhèn)工業(yè)總公司共懊同投資的聯(lián)營(yíng)企翱業(yè)，注冊(cè)資本1霸000萬(wàn)元，其澳中寧波青春服裝盎廠擁有其75%跋的權(quán)益，鄞縣石笆矸鎮(zhèn)工業(yè)總公司靶擁有其25%的版權(quán)益，公司專(zhuān)門(mén)吧生產(chǎn)襯衫、西服頒等系列服裝。1按993年3月1安8日，經(jīng)寧波市敖體改委甬體改（案1993）28愛(ài)號(hào)文批準(zhǔn)，由寧盎波青春服裝廠、耙鄞縣石矸鎮(zhèn)工業(yè)靶總公司、寧波盛柏達(dá)發(fā)展公司共同扮發(fā)起，以原寧波鞍青春發(fā)展公瓣司為傲基礎(chǔ)，采用定向傲募集的方式，改熬制設(shè)立為雅戈?duì)柊技瘓F(tuán)股份有限公扒司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)雅皚戈?duì)?/p>

2、公司）。1骯998年11月伴19日，雅戈?duì)枈W公司在上海證券罷交易所上市。懊敖雅戈?duì)柟緸閲?guó)埃內(nèi)服裝業(yè)的龍頭擺企業(yè)，擁有版“霸雅戈?duì)柊椤钡K襯衫、西服、西礙褲、夾克和領(lǐng)帶胺五項(xiàng)名牌產(chǎn)品和板國(guó)內(nèi)最大的服裝邦制造業(yè)基地瓣絆雅戈?duì)柗b城，愛(ài)在國(guó)內(nèi)同行中優(yōu)鞍勢(shì)明顯。公司在熬2002年前拌均為服裝業(yè)務(wù)一藹枝獨(dú)大的局面，把在服裝主業(yè)成長(zhǎng)岸性表現(xiàn)不突出的把情況下，200罷2年、2003熬年公司逐步將經(jīng)骯營(yíng)范圍擴(kuò)展到房搬地產(chǎn)以及與服裝哎配套的紡織領(lǐng)域擺，多元化經(jīng)營(yíng)格扮局確定。公司于辦外商合資的雅戈奧爾紡織城建成絆投資癌后，公司紡織服埃裝板塊目前已經(jīng)半形成礙“瓣紡織按哀服裝搬壩銷(xiāo)售跋”翱的垂直型產(chǎn)業(yè)鏈捌。旗下子公司

3、雅癌戈?duì)栔脴I(yè)已成為哎寧波地區(qū)區(qū)域性扳的房地產(chǎn)龍頭企背業(yè)，雅戈?duì)柕钠钒号朴绊懥σ喑晒Π驳貜姆b行業(yè)延阿續(xù)至房地產(chǎn)行業(yè)罷。公司紡織服裝案業(yè)務(wù)與房地產(chǎn)業(yè)哀務(wù)交相輝映、比拔翼齊飛，共同構(gòu)翱成了公司經(jīng)營(yíng)收笆入與利潤(rùn)的重要絆來(lái)源。從近年來(lái)絆的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看辦，公司三大主業(yè)芭形成了協(xié)同發(fā)展巴的良好局面。同敗時(shí)還涉及對(duì)外投疤資，項(xiàng)目投資，敗倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸，金屬絆材料、化工產(chǎn)品埃及原料、建筑材敗料、機(jī)電、家電絆子器材、煤、焦扒炭的銷(xiāo)售，經(jīng)營(yíng)奧本企業(yè)成員企業(yè)襖自產(chǎn)產(chǎn)品及相關(guān)拔技術(shù)和業(yè)務(wù)，經(jīng)奧營(yíng)本企業(yè)白成員企業(yè)生產(chǎn)、般科研啊所需的原輔料、隘機(jī)械設(shè)備、儀器凹儀表及零配件等胺產(chǎn)品及相關(guān)的進(jìn)拜口業(yè)務(wù)，承辦中笆外合資經(jīng)營(yíng)、合胺作生

4、產(chǎn)及開(kāi)展霸“叭三來(lái)一補(bǔ)隘”半業(yè)務(wù)等多元化生艾產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。柏雅戈?duì)柟咀?阿998年上市以昂來(lái)，盡管各年增拜速各異，其主營(yíng)搬業(yè)務(wù)收入以及凈擺利潤(rùn)仍然保持了佰持續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)啊。公司從199瓣8年上市到20跋05年的8年間昂，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入唉和凈利潤(rùn)的復(fù)合按增長(zhǎng)率分別達(dá)到盎了28.83%邦和22.69%疤。皚邦其中2004年背和2005年兩擺年業(yè)績(jī)情況如下板表（單位：萬(wàn)元愛(ài)）所示：芭項(xiàng)目罷2004年扒2005年爸主營(yíng)業(yè)務(wù)收入辦415521.絆09敗462815.阿16扳主營(yíng)業(yè)捌務(wù)成礙本熬266623.伴97敖289669.瓣50絆主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及鞍附加邦10484.8埃3拌8876.47胺主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)伴13

5、8412.拜29跋164269.澳19稗其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)霸2061.90懊2754.24扮銷(xiāo)售費(fèi)用哎52127.4靶9背58797.5藹1按管理費(fèi)用暗18593.0扳0擺23757.5板1跋財(cái)務(wù)費(fèi)用半8890.87班12208.0般2俺投資收益矮3636.69霸480.58扮營(yíng)業(yè)外收入柏4189.29把1140.90瓣?duì)I業(yè)外支出暗1104.53板58126芭補(bǔ)貼收入般8528.22柏81靶0骯0.72敗利潤(rùn)總額哀75527.2挨4案81401.3鞍3跋凈利潤(rùn)巴55786.3頒2柏56479.0傲8擺主營(yíng)業(yè)務(wù)收入及斑主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的艾具體情況如下表癌（單位：萬(wàn)元）藹所示：瓣項(xiàng)目藹主營(yíng)業(yè)務(wù)收入癌主營(yíng)業(yè)務(wù)

6、成本癌2004年昂2005年按2004年澳2005年埃服裝捌186959.哎80斑210414.笆12柏128234.斑42挨117466.唉17叭房地產(chǎn)擺158858.壩81胺133069.靶95壩103501.爸98叭76136.2矮0扳紡織業(yè)襖34939.4壩7暗80678.4壩5罷27869.1辦9辦65257.辦1百8拔貿(mào)易扳13220.8叭0半9401.47啊12440.1把9班9012.62按電力熱力愛(ài)11476.0矮1暗19598.2絆4藹10643.4翱1哀17860.5暗0氨酒店旅游業(yè)搬10066.2扳0傲9652.93暗3934.79扒3937.83邦其他叭347630.

7、靶1哎386526.把4班270183.翱9板30810.9笆5唉合計(jì)佰415521.扳09八462815.叭16柏266623.罷97跋289669.藹50盎主導(dǎo)產(chǎn)品服裝按跋產(chǎn)品構(gòu)成的具體半情況如下表（單傲位：萬(wàn)元）所示班：捌項(xiàng)目名稱(chēng)奧主營(yíng)業(yè)務(wù)收入辦主營(yíng)業(yè)務(wù)成吧本八主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)拔2004年按2005年岸2004年翱2005年愛(ài)2004年佰2005年般西服疤67116.7拌8皚83571.9柏1俺32929.3吧4啊41941.5懊1傲34187.4辦4把41630.4澳0骯襯衫奧59128.6扮8耙64666.0霸5傲30084.6百5百32403.7吧0瓣29044.0俺3絆32403.7

8、扳0壩百服裝業(yè)務(wù)銷(xiāo)售量隘情況如下表所示案：阿項(xiàng)目哎2004年瓣2005年敖襯衫（萬(wàn)件）斑800背930耙西服（萬(wàn)套）稗120阿150愛(ài)休閑服（萬(wàn)件）胺70埃90傲西褲（萬(wàn)條）阿105暗1懊24案例分析挨1、拔雅戈?duì)柟?0版04年和200骯5年利潤(rùn)增長(zhǎng)情罷況稗分析襖雅戈?duì)柟?0捌04年和200矮5年利潤(rùn)增長(zhǎng)情按況如下列有關(guān)表伴格所示扮利潤(rùn)及利潤(rùn)構(gòu)成般分析表癌項(xiàng)目耙2004年唉（萬(wàn)元）邦2005年拌（萬(wàn)元）霸增長(zhǎng)率霸 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入靶415521.艾09爸462815.霸16敗11.38%俺主營(yíng)業(yè)務(wù)成本爸266623.藹97版289669.把50藹8.64%隘主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及叭附加霸10484.8

9、吧3愛(ài)8876.47傲-15.33%搬主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)胺138412.般29艾164269.擺19把18.68%邦其他業(yè)白務(wù)利安潤(rùn)按2061.90靶2754.24靶33.58%板銷(xiāo)售費(fèi)用唉52127.4般9傲58797.5熬1稗11.54%拜管理費(fèi)用昂18593.0矮0八23757.5板1扮27.78%扒財(cái)務(wù)費(fèi)用罷8890.87胺12208.0礙2笆37.31%暗投資收益佰3636.69芭480.58芭-86.79%霸營(yíng)業(yè)外收入愛(ài)4189.29唉1140.90熬-72.77%伴營(yíng)業(yè)外支出啊1104.53邦58126懊-47.37%背補(bǔ)貼收入稗8528.22邦8100.72笆-5.01%哀利潤(rùn)總額埃

10、75527.2敗4拜8140矮1哎.33扮7.佰78%埃凈利潤(rùn)半55786.3皚2翱56479.0案8俺1.24%頒主營(yíng)業(yè)務(wù)收入及柏主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)分辦析表捌項(xiàng)目芭主營(yíng)業(yè)務(wù)收入礙主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增瓣長(zhǎng)率擺主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)艾主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增吧長(zhǎng)率矮2004年氨2005年爸2004年啊2005年啊金額叭（萬(wàn)元）稗所占稗百分比柏金額昂（萬(wàn)元）皚所占疤百分比熬金額傲（萬(wàn)元）伴所占藹百分比安金額襖（萬(wàn)元）扒所占啊百分比拔服裝巴186959.奧80俺44.99%邦210414.拜12爸45.46%笆12.55%叭78725.3吧8般52.87%捌92947.9哎5熬53.68%半18.07%八房地產(chǎn)哎158858.敖8

11、1藹38.23%辦133069.岸95癌28.75%盎-16.23%般55356.8拜3佰37.18%扳56933.7阿5巴32.88%凹2.85%柏紡織業(yè)按34939.4敗7叭8.41%柏80678.4巴5霸17.43%懊130.91%俺7070.28阿4.75%按15421.2搬7暗8.91%氨118.11%扒貿(mào)易哀13220.8挨0背3.18%捌9401.47熬2.03%敗-28.89%愛(ài)780.61岸0.52%氨388.85挨0.22捌-5.02%皚電力熱力翱11476.0斑1埃2.76%頒19598.2絆4辦4.23%愛(ài)70.78%斑832.60哀0.56%班1737.74絆0.99

12、%班79.12%俺酒店旅游業(yè)伴10066.2扮0扳2.42%癌9652.93芭2.09%柏-4.11%般6131.41矮4.12%胺5715.10班3.3%霸-6.79%阿合計(jì)鞍415521.凹09跋100%扒462815.八16埃100%芭11.38%把148897.皚12板100%氨173145.哎66哎100%辦16.29%澳主導(dǎo)產(chǎn)品服裝按芭產(chǎn)品構(gòu)成的收入熬、成本及利潤(rùn)分案析表案項(xiàng)目名稱(chēng)皚主營(yíng)業(yè)務(wù)收入傲主營(yíng)業(yè)務(wù)成本傲主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)俺2004年藹2005年隘增長(zhǎng)率俺2004年扒2005年扳增長(zhǎng)率凹2004年愛(ài)2005年敗增長(zhǎng)率盎金額耙（萬(wàn)元）絆金額叭（萬(wàn)元）拔金額熬（萬(wàn)元）半金額叭（萬(wàn)元）拜

13、金額跋（萬(wàn)元）暗金額靶（萬(wàn)元）稗西服百67116.7叭8阿83571.9耙1板24.52%挨32929.3耙4叭27.37%傲27.37%百34187.4敗4拔41630.4版0八21.77%般襯衫百59128.6藹8鞍64666.0拜5骯9.36%藹30084.6胺5芭7.71%壩7.71%扒29044.0敖3藹32403.7扳0澳11.57%胺2、皚2005年安利潤(rùn)變化的原因頒分析邦從利潤(rùn)及利潤(rùn)構(gòu)板成愛(ài)分析可知：瓣2005年雅戈傲爾實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)頒收入46.28巴億元，同比增長(zhǎng)吧11.38%；伴主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)1翱6.43億元，把同比增長(zhǎng)18.跋68%，高于主吧營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)翱率，但凈利潤(rùn)增礙長(zhǎng)

14、卻只有1.2唉4%。分析原因笆，有斑以下跋幾方面：斑第一，主要是2胺005年公司投阿資收益的下降，巴造成凈利潤(rùn)增幅巴下降。公司20稗05年投資收益暗僅為481萬(wàn)元百，大大低于20伴04年的363挨7萬(wàn)元，這主要擺是中信證券分紅俺減少近1000芭萬(wàn)元，此外20拌04年公司直營(yíng)扮店翱拆遷得到了政府爸的補(bǔ)償。哎第二，財(cái)務(wù)費(fèi)用版、銷(xiāo)售費(fèi)用及管白理費(fèi)用分別較上扮年有較大的增幅傲，特別是財(cái)務(wù)費(fèi)按用同比增長(zhǎng)37邦.3%，吞噬凈岸利潤(rùn)的增長(zhǎng)。從笆公司近年銷(xiāo)售費(fèi)絆用、管理費(fèi)用和澳財(cái)務(wù)費(fèi)用情況來(lái)案看，銷(xiāo)售費(fèi)用由隘于公司營(yíng)銷(xiāo)策略埃為渠道的擴(kuò)張，吧呈現(xiàn)加速上漲的安態(tài)勢(shì)，管理費(fèi)用班隨著公司銷(xiāo)售規(guī)辦模的擴(kuò)大正常增佰長(zhǎng)。而

15、財(cái)務(wù)費(fèi)用皚由于公司規(guī)模的頒擴(kuò)大，長(zhǎng)短期借笆款相應(yīng)增加。敖靶因此，雅戈?duì)柟妓局鳡I(yíng)業(yè)務(wù)收入版、凈利潤(rùn)和費(fèi)用靶增長(zhǎng)情況基本是凹穩(wěn)定的，并與公奧司發(fā)展速度相匹扳配。癌凹從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入板及主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)敗分析可知：20俺05年，雅戈?duì)柊值闹鳡I(yíng)業(yè)務(wù)突出拌，和2004年版一瓣樣，仍舊是服裝凹、紡織及房地產(chǎn)襖三方面。其中，罷服裝業(yè)務(wù)收入2阿1億元，增長(zhǎng)1芭2.5%，占主伴營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比跋重為45.46矮%，毛利為9.艾29億元骯，同比增加18斑.07%,占主邦營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的比隘重為53.68辦%；紡織業(yè)務(wù)收靶入8億元，同比懊大幅增長(zhǎng)130哎.9%，占主營(yíng)奧業(yè)務(wù)收入的比重襖為17.43%爸,毛利1.54跋億元，同

16、比增加擺118.11%俺，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收稗入的比重為28昂.75%，毛利傲5.69億元，把同比增加2.8拔5%，占主營(yíng)業(yè)八務(wù)利潤(rùn)的比重為半32.88%。耙捌2005年的主阿營(yíng)業(yè)務(wù)收入較2骯004年的主營(yíng)白業(yè)務(wù)收入有較大阿的增長(zhǎng)，分析其氨原因，主要辦有以下兩方面：罷第一，雅戈?duì)柗囱b業(yè)務(wù)為公司的般傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，多年懊來(lái)保持穩(wěn)定并微巴幅增長(zhǎng)，根據(jù)權(quán)扳威部門(mén)統(tǒng)計(jì)，2芭005年案“跋雅戈?duì)柊！卑бr衫平均相對(duì)綜靶合市場(chǎng)占有率為擺11.8%，連爸續(xù)11年居同行搬業(yè)第一位，20敗05年扒“斑雅戈?duì)柊浴卑疽r衫平均相對(duì)綜般合市場(chǎng)占有率為癌12.4%，連案續(xù)6年居同行業(yè)辦第一位。雅戈?duì)柊胤b步入增長(zhǎng)軌邦道，主要是由于傲

17、公司國(guó)內(nèi)建立起斑以自營(yíng)專(zhuān)賣(mài)店為挨核心的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)班，渠道整合、收敖縮戰(zhàn)線效果顯著白；外銷(xiāo)出口量增霸長(zhǎng)強(qiáng)勁；建立起敗完善的產(chǎn)業(yè)鏈，背未來(lái)著重于毛利稗率的提升。骯第二，2005愛(ài)年雅戈?duì)柤徔椾N(xiāo)皚售收入勁增13霸0%，主要是2礙004年基數(shù)較壩低扮。因?yàn)檠鸥隊(duì)?凹004年才開(kāi)始懊向上游建立紡織壩面料基地，投入皚生產(chǎn)國(guó)內(nèi)最全面吧的紡織基地之一按，涉及色織、印柏染、針織、毛紡壩等多個(gè)領(lǐng)域。昂翱從主導(dǎo)產(chǎn)品服裝癌按產(chǎn)品構(gòu)成的收翱入、成本及利潤(rùn)胺分析可知：20傲05年雅戈?duì)柕陌种鲗?dǎo)產(chǎn)品西服和鞍襯衫的營(yíng)業(yè)收入澳和毛利都較20挨04年有所增加癌。其中，西服的岸營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率傲為24.52%拔，毛利增長(zhǎng)率為盎21.7

18、7%；佰襯衫的營(yíng)業(yè)收入安增長(zhǎng)率為9.3盎6%，毛利增長(zhǎng)把率為11.57挨%。造成西服和埃襯衫營(yíng)業(yè)收入增昂長(zhǎng)的原因可以用辦因素分析法版來(lái)分析。以下是背對(duì)安襯衫營(yíng)業(yè)收入增霸長(zhǎng)的原因分析。凹案由于資料受限，辦假設(shè)該公司的襯澳衫品盎種只有一種，且愛(ài)一年內(nèi)價(jià)格不發(fā)艾生變化。根據(jù)前矮面提供的相關(guān)資扒料，可知襯衫2熬004年及20伴05年的單位價(jià)辦格及銷(xiāo)售量如下般表所示：笆項(xiàng)目叭2004年礙2005年班襯衫芭營(yíng)業(yè)收入把（萬(wàn)元）捌銷(xiāo)售量靶（萬(wàn)件）芭單價(jià)絆（元/件）擺營(yíng)業(yè)收入藹（萬(wàn)元）按銷(xiāo)售量瓣（萬(wàn)件）版單價(jià)按（元/件）啊59128.6耙8扳800皚73.91哎64666.0翱5扳930哎69.53霸雅戈?duì)柕囊r衫營(yíng)把業(yè)收入2005挨年比2004年熬多5537.3捌7萬(wàn)元（636拜66.05-5癌9128.68扮）版，造成增加的原愛(ài)因可以從影響營(yíng)壩業(yè)收入的單價(jià)和霸銷(xiāo)售量?jī)煞矫姘褋?lái)分析。瓣由于：營(yíng)業(yè)收入按=銷(xiāo)售量壩絆單價(jià)鞍因此：由于單價(jià)啊的降低，從而使拔2005年襯衫拜營(yíng)業(yè)收入比20靶04年下降：傲（69.3-7隘3.91把）擺絆930=-40白73.4(萬(wàn)元哀)皚由于銷(xiāo)售量的提敗高，從而使20艾05年襯衫營(yíng)業(yè)搬收入比2004哀年增加：安（930-80吧0）藹拜73.91=9埃60