哈飛汽車股份有限公司財務報表分析

1、摘 要艾正確組織和有效霸開展經濟分析，拜對于企業(yè)正確制矮定經營方針，選吧擇最佳方案，編隘制經營計劃，合辦理評價企業(yè)經濟搬活動，以及不斷百提高經濟效益具拜有重要意義。經皚濟分析具有判斷霸性、情報性、預昂防性和建設性。邦企業(yè)是社會經濟昂的細胞，股份制絆企業(yè)是社會經濟扳細胞中較活躍的擺群體。壩本文依據全面分拔析與重點分析相耙結合，經濟分析唉與技術分析相結盎合埃紅字刪除頒，定性分析與定按量分析相結合，案利用核算數據與半搞好調查研究相翱結合原則，對黑隘龍江省哈飛汽車伴股份有限公司自笆 2007 年隘至 2009 昂年的財務狀況從背資本結構分析、拜償債能力分析、爸營運能力分析、跋盈利能力分析、板綜合分析以

2、及趨搬勢分析等方面進吧行由外到內地剖柏析和評價，對 矮2009 年經邦營中存在的問題耙進行分析，最后伴提出建議。骯關鍵詞：財務報隘表分析；盈利能辦力；償債能力敗Abstrac白t柏It is v盎ery imp半ortant 邦to orga襖nize an白d do ec骯onomic 斑analysi扮s effic岸iently 按for an 愛enterpr奧ise. Th芭e analy叭sis pla案ys key 翱point i白n makin邦g busin罷ess pla拔n， eval礙uating 稗the eco背nomic a佰ctiviti罷es reas骯on

3、ably，矮 and im絆proving案 econom拜ic bene啊fits. E扳conomic班 analys罷is has 哎the fea翱tures o岸f judgi白ng， inf白ormatio艾n， pred癌icting 耙and con捌structi懊ng. The艾 enterp敗rises a叭re the 敖cell of半 social拌 lecono按my. The襖 corpor笆ations，盎 which 敖are on 襖the sto盎ck mark暗et， are皚 the mo熬st acti芭ve colo扮ny in t吧hem.藹I

4、n this笆 report爸， by co頒mbinati八on of w靶hole an氨alysis 辦and emp半hasis a板nalysis辦 ， econ霸omic an氨alysis 罷and tec頒hnical 耙analysi邦s， feat伴ure ana邦lysis a拌nd valu辦e analy扮sis， an埃d based半 on the案 rules 拜of comb皚ination斑 calcul藹ated da吧ta and 扒researc背h， the 暗author 翱tries t霸o do an搬 analys跋is and 傲evalu

5、at斑ion to 隘Hafei A背utomobi耙le Work埃s Car c愛ompany,叭 the ke稗y enter頒prise o皚f Heilo襖ngjiang邦 Provin扳ce. Bas暗ed on t懊he adju拔stment 班of fina拜ncial s凹tatemen暗ts， the岸 analys盎is of c斑apital 氨structu跋re， the絆 analys挨is of a芭ssets o懊peratio哎n effic敗iency， 暗the ana把lysis o搬f profi隘tabilit傲y， the 扒analysi拜s

6、 of de罷bt rede熬mption 鞍and the巴 synthe皚tic ana扮lysis o啊f the c柏orporat扒ion fro笆m 2007 芭to 2009柏. The a懊uthor a傲lso sub哀mits so鞍me sugg俺estions絆 to the靶 proble扒ms in 2翱009 of 白the com八pany.哀KeyWord背s：Finan把cial An板alysis;昂 Profit稗ability懊; Debt 昂redempt奧ion矮目 錄 TOC艾 o 1-巴3 h 扒z u靶HYPERLI愛NK l 邦_Toc26

7、4辦045958辦 引 言奧板PAGEREF鞍 _Toc26哀4045958爸 h 1笆HYPERLI稗NK l 叭_Toc264暗045959懊 1 財務報安表分析的相關理扒論概述拔礙PAGEREF拔 _Toc26把4045959挨 h 2班HYPERLI擺NK l 襖_Toc264愛045960藹 1.1 財罷務報表分析的作按用和目的敗罷PAGEREF艾 _Toc26疤4045960跋 h 2襖HYPERLI百NK l 暗_Toc264矮045961巴 1.2 財擺務分析的內容奧爸PAGEREF傲 _Toc26矮4045961胺 h 2艾HYPERLI敖NK l 壩_Toc264案0459

8、62挨 1.3 財板務分析的方法吧埃PAGEREF百 _Toc26敗4045962愛 h 3稗HYPERLI扮NK l 壩_Toc264奧045963哎 2 哈飛汽骯車股份有限公司百簡介鞍拜PAGEREF百 _Toc26霸4045963叭 h 9邦HYPERLI礙NK l 板_Toc264岸045964霸 3 哈飛汽瓣車股份有限公司八財務報表分析阿八PAGEREF哀 _Toc26澳4045964板 h 10壩HYPERLI矮NK l 懊_Toc264哀045965皚 3.1 償藹債能力的分析按礙PAGEREF氨 _Toc26挨4045965拌 h 10般HYPERLI邦NK l 岸_Toc26

9、4敗045966胺 3.1.1 鞍 短期償債能力搬分析頒笆PAGEREF霸 _Toc26辦4045966敗 h 10頒HYPERLI佰NK l 扒_Toc264耙045967板 3.1.2 柏 長期償債能力百分析敗埃PAGEREF盎 _Toc26奧4045967跋 h 11昂HYPERLI搬NK l 佰_Toc264盎045968班 3.2 營疤運能力分析骯班PAGEREF礙 _Toc26叭4045968礙 h 13耙HYPERLI氨NK l 瓣_Toc264柏045969傲 3.2.1 跋 應收帳款周轉唉率分析扳哀PAGEREF阿 _Toc26敖4045969拔 h 14熬HYPERLI斑N

10、K l 安_Toc264暗045970啊 3.2.2 暗 存貨周轉率分擺析熬凹PAGEREF皚 _Toc26伴4045970擺 h 15敗HYPERLI癌NK l 稗_Toc264癌045971壩 3.2.3 捌 其他資產分析氨邦PAGEREF襖 _Toc26罷4045971凹 h 16版HYPERLI辦NK l 瓣_Toc264挨045972哀 3.3 盈挨利能力的分析班版PAGEREF耙 _Toc26佰4045972罷 h 18霸HYPERLI拔NK l 敖_Toc264哎045973班 3.3.1 捌 資產報酬率分靶析懊鞍PAGEREF氨 _Toc26版4045973奧 h 18愛HYP

11、ERLI耙NK l 頒_Toc264皚045974案 3.3.2 安 損益分析氨靶PAGEREF爸 _Toc26愛4045974擺 h 19捌HYPERLI奧NK l 板_Toc264愛045975隘 3.3.3 絆 其他因素分析芭頒PAGEREF佰 _Toc26靶4045975懊 h 20皚HYPERLI翱NK l 挨_Toc264絆045976耙 3.4 財挨務狀況分析挨啊PAGEREF稗 _Toc26吧4045976俺 h 21班HYPERLI埃NK l 頒_Toc264壩045977搬 3.4.1 版 綜合分析懊藹PAGEREF百 _Toc26拌4045977哀 h 21俺HYPERL

12、I柏NK l 隘_Toc264版045978般 3.4.2 啊 趨勢分析敗白PAGEREF靶 _Toc26稗4045978百 h 24稗HYPERLI拔NK l 版_Toc264芭045979暗 3.4.3 隘 資本結構分析鞍扳PAGEREF礙 _Toc26瓣4045979暗 h 25班HYPERLI懊NK l 澳_Toc264巴045980俺 4 哈飛汽敖車股份有限公司骯財務狀況評價及笆建議盎艾PAGEREF般 _Toc26吧4045980凹 h 28壩HYPERLI頒NK l 翱_Toc264鞍045981愛 4.1 財矮務狀況評價耙胺PAGEREF敖 _Toc26傲4045981啊 h

13、28懊HYPERLI瓣NK l 安_Toc264艾045982翱 4.2 財翱務狀況建議耙爸PAGEREF把 _Toc26辦4045982稗 h 29班HYPERLI罷NK l 捌_Toc264扳045983巴 結 論骯罷PAGEREF把 _Toc26般4045983哀 h 30跋HYPERLI傲NK l 敗_Toc264般045984絆 致 謝扳斑PAGEREF扳 _Toc26敖4045984扒 h 31隘HYPERLI頒NK l 佰_Toc264耙045985伴 參考文獻翱敖PAGEREF氨 _Toc26罷4045985辦 h 32靶HYPERLI搬NK l 辦_Toc264爸045986

14、吧 附 錄A盎拔PAGEREF板 _Toc26安4045986案 h 33傲HYPERLI斑NK l 版_Toc264斑045987靶 附 錄B案扳PAGEREF鞍 _Toc26伴4045987熬 h 37襖HYPERLI胺NK l 按_Toc264壩045988傲 附 錄C捌凹PAGEREF搬 _Toc26翱4045988疤 h 42把哈飛汽車股份有哀限公司財務報表瓣分析引 言懊財務報表分析是半以企業(yè)的財務報敗告等會計資料為藹基礎，對企業(yè)的稗財務狀況和經營哎成果進行分析和熬評價的一種方法芭。財務報表分析埃是財務管理的重氨要方法之一，它班是對企業(yè)一定期半間的財務活動的版總結，為企業(yè)進胺行下一步

15、的財務骯預測和財務決策芭提供依據。簡言暗之也就是說財務扒報表分析實際上暗是對企業(yè)的盈利吧能力的分析和風捌險水平的分析。懊財務報表亦稱對疤外 HYPER礙LINK h絆ttp:/b頒aike.ba靶般/view/7隘6200.ht艾m t 隘_blank岸 會計報表，是叭會計主體對外提鞍供的反映會計主岸體財務狀況和經辦營的會計報表，懊包括資產負債表矮、損益表、現金啊流量表或財務狀澳況變動表、附表罷和附注。財務報矮表分析的關鍵就扒在于揭示報表數傲字與數字之間的八關系，并指出他癌們的變化趨勢與埃金額，從而提高昂報表信息的決策百相關性。只有通案過財務報表分析胺，才能使信息使罷用者、決策者得傲到確切的企

16、業(yè)財爸務狀況和經營成奧果的信息，進而版指導決策。隨著伴我國市場經濟體皚系的逐步發(fā)展和笆完善，財務工作傲在企業(yè)日常經營拌活動中越來越重壩要的作用。襖本文從盈利能力芭、償債能力、營絆運能力、企業(yè)綜骯合分析以及趨勢芭分析等方面進行盎分析，并對公司跋的財務狀況作出爸評價并提出建議阿和對策。根據哈挨飛汽車股份有限敗公司的資料，對擺該公司的生產經伴營和財務管理方矮面的現狀、問題笆和對策進行了較氨為全面的論述和頒思考。辦1 財務報表霸分析的相關理論翱概述板財務報表分析是板以收集、審查與白企業(yè)財務狀況有般關的信息為起點白，以償債能力與扳盈利能力的分析愛為重心，展開對安企業(yè)財務狀況各鞍組成要素個體特柏征及其相關

17、性的安研究，進而考核版企業(yè)過去財務效伴果的大小，綜合芭評估企業(yè)目前的岸財務狀況，并為哎有關決策者提供頒決策的信息或依熬據。由上所述，矮財務報表分析是隘企業(yè)財務管理的擺一個重要組成部板分。它能夠幫助藹企業(yè)管理者作出艾正確的投資選擇扒，資金營運以及矮融資規(guī)劃，并有愛助于外界對企業(yè)俺作出正確的評估把。翱財務報表分析是埃對企業(yè)理財活動耙進行觀察、控制搬的手段，它能夠跋以令人信服的數叭據來判斷企業(yè)的跋財務狀況，從而芭掌握企業(yè)經濟運矮行的命脈。把1.1 財務稗報表分析的作用霸和目的啊財務報表分析在半企業(yè)的財務管理爸工作中具有重要巴的作用。通過財奧務報表分析，可扳以評價企業(yè)一定疤時期的財務狀況奧，揭示企業(yè)生

18、產瓣經營活動中存在跋的問題，總結財敖務管理工作的經扳驗教訓為企業(yè)生胺產經營決策和財敖務決策提供重要芭依據。對企業(yè)進胺行財務分析所依盎據的材料是客觀伴的，但是，不同昂的人員算關心問皚題的側重點不同澳，因此，進行財俺務分析的目的也笆各不相同。企業(yè)懊經營管理者，必壩須全面了解企業(yè)俺的生產經營狀況岸和財務狀況，他板們進行財務分析疤的目的和要求是擺全面的；企業(yè)投跋資者的利益與企背業(yè)的經營成果密暗切相關，他們更澳關心企業(yè)的資本壩盈利能力、企業(yè)澳生產經營的情景凹和投資風險；企唉業(yè)的債權人則主翱要關心企業(yè)能否拜按期還本付息，辦他們一般側重于礙分析企業(yè)的償債笆能力。綜合起來八，進行財務分析吧主要出于以下目挨的：

19、（1） 評襖價企業(yè)的償債能捌力 （2）評價安企業(yè)的營運能力八 （3）評價企般業(yè)的獲利能力（骯4）評價企業(yè)的版發(fā)展趨勢。凹1.2 財務昂分析的內容懊本論文的財務報頒表分析是站在公百司經營管理的角胺度上展開的。對阿企業(yè)盈利能力和哀風險水平的分析襖從資產結構、資愛產運營效率、盈氨利能力、償債能凹力以及綜合分析背和趨勢分析這幾藹個具體的方面進百行的。這是因為版：斑第一，通過資本啊結構分析可知道壩，如果資本結構懊健全、合理，公愛司的經營基礎比岸較牢固，能承擔邦各種風險;反之唉，如果資本結構佰不合理，就難承捌擔各種風險。鞍第二，通過資產懊運營效率分析可佰知道公司籌資所矮投資的各種資產安能否充分有效地跋使用

20、，其周轉速敗度的快慢以及為哀公司帶來收入的班能力大小，直接懊關系到公司盈利骯能力以及資金需矮要量。胺第三，盈利能力奧分析是財務報表藹分析的重點，所礙以單獨從利潤及癌利潤分配表中分案析公司的盈利能氨力。翱第四，通過償債白能力分析可知道柏公司風險的存在霸和風險可能性的拔大小。艾第五，為了更清擺楚地了解公司的辦盈利能力和風險把還要對公司進行扳綜合分析和趨勢辦分析。按1.3 財務伴分析的方法奧財務報表的真正敖價值是通過對財啊務報表的分析來哎預測未來的盈余藹、股利、現金流板及風險。我國財稗務報表分析體系笆主要由企業(yè)盈利胺能力指標、企業(yè)啊償債能力指標及藹企業(yè)營運能力指跋標構成，分析方唉法主要是比率分奧析法

21、。測度企業(yè)昂盈利能力的指標骯主要以“會計利敖潤”為核心的一稗系列比率，如銷埃售利潤率、投資頒報酬率、凈資產昂收益率、每股收百益、市盈率等。艾對企業(yè)同一年份暗報表中各項目之頒間的比率分析即挨趨勢分析法，反把映企業(yè)當年盈利奧能力、償債能力艾和營運能力。叭1. 企業(yè)盈耙利能力分析襖盈利能力是指企版業(yè)賺取利潤的能骯力。盈利是企業(yè)敗的重要經營目標斑，是企業(yè)生存和盎發(fā)展的物質基礎壩，它不僅關系到班企業(yè)所有者的利搬益，也是企業(yè)償案還債務的一個重把要來源。因此，拔企業(yè)的債權人、班所有者以及管理隘者都十分關心企挨業(yè)的獲利能力。吧盈利能力分析是佰企業(yè)財務分析的奧重要組成部分，懊也是評價企業(yè)經隘營管理水平的重案要依

22、據。企業(yè)的版各項經營活動都伴會影響到企業(yè)的皚盈利，但是，對靶企業(yè)盈利能力分皚析，一般只分析般企業(yè)正常的經營案活動的獲利能力罷，不涉及非正常翱的經營活動。這拔是因為一些非正藹常的、特殊的經拔營活動，雖然也礙會給企業(yè)帶來收辦益，但它不是經藹常的和持久的，敗不能將其作為企熬業(yè)的一種盈利能唉力加以評價。一懊般從凈資產收益扮率、主營業(yè)務比捌率、經營凈利率鞍、總資產利潤率搬等方面進行分析邦。巴1） 凈資產收岸益率柏凈資產收益率是愛凈利潤除以平均骯凈資產的比值。拌表明所有者每一版元錢的投資能夠扮獲得多少凈收益八。凈資產收益率骯反映公司所有者辦權益的投資報酬隘率，具有很強的霸綜合性。該指標挨通常是越高越好骯。

23、霸2） 主營業(yè)務啊比率頒主營業(yè)務比率為案主營業(yè)務利潤除叭以利潤總額的比罷率。該指標揭示頒在企業(yè)的利潤構拔成中，經常性主胺營業(yè)務利潤所占吧的比率。通常來啊說，企業(yè)要獲得敖長足的進步，依拜賴于主營業(yè)務的唉積累。該項指標俺越高，說明企業(yè)壩的盈利越穩(wěn)定。埃3）經營凈利斑率耙經營凈利率是營搬業(yè)毛利額與營業(yè)唉凈收入之間的比癌率。其計算公式矮如下: 經營凈盎利率=凈利潤/瓣營業(yè)凈收入1壩00%。這個指叭標主要是反映構翱成主營業(yè)務的商擺品生產、經營的白獲利能力。毛利暗是公司利潤形成版的基礎。單位收哀入的毛利越高,盎抵補各項支出的哀能力越強;相反熬, 獲利能力越藹低。一般來說與耙同行相比, 毛埃利率偏低, 則扒

24、成本偏高。疤4）總資產利伴潤率胺總資產利潤率是版利潤總額與平均哀資產總額的比率艾, 用于衡量公扳司運用全部資產板獲利的能力?？偘}資產報酬率=利埃潤總額 /平均按資產總額10班0%, 高于同案期銀行借款利率昂和社會平均利潤哀率, 則說明公敗司總資產獲利能班力足。拌2. 企業(yè)償巴債能力分析佰企業(yè)償債能力是扳反映企業(yè)財務狀愛況和經營能力的疤重要標志, 償頒債能力是企業(yè)償芭還到期債務的承頒受能力或保證程扒度, 包括償還爸短期和中長期債吧務的能力。一般耙而言,企業(yè)債務霸償付的壓力主要阿有如下兩個方面唉: 一是一般性斑債務本息的償還阿, 如各種長期背借款、應付債券耙、長期應付款和昂各種短期結算債唉務等;

25、二是具藹有剛性的各種應頒付稅款, 企業(yè)安必須償付。償債百能力是債權人最敗關心的, 鑒于礙對企業(yè)安全性的礙考慮, 也越來擺越受到股東和投安資者的普遍關注唉。企業(yè)償債能力拌低, 不僅說明斑企業(yè)資金周轉不昂靈, 難以償還皚到期應付的債務扮, 甚至面臨破邦產危險。邦短期償債能力是霸指企業(yè)償付流動熬負債的能力。它岸反映企業(yè)用可在哀短期內轉變?yōu)楝F霸金的流動資產償巴還到期流動債務皚的能力。反映企阿業(yè)短期償債能力頒的指標主要有流阿動比率、速度比安率、現金流量比搬率。1） 流動比率邦流動比率是企業(yè)鞍流動資產與流動伴負債的比率。公般式為流動比率=芭流動資產/流動柏負債100%板。流動比率用于按衡量企業(yè)是否有翱足夠

26、的渠道把流瓣動資產變成現金奧來償付流動負債俺,一般認為, 伴流動比率為2:邦 1對于大部分稗企業(yè)來說是比較骯合適的比率。流頒動比率小于1是案一個警示信號。癌不同行業(yè)的流動翱比率的一般水平八差別很大。要使氨企業(yè)的具體情況案而定。流動比率柏在很大程度上是版一個不精確的指佰標, 因未考慮翱企業(yè)將非現金流翱動資產轉化為現礙金以償還流動負罷債的速度, 也哀沒有考慮短期債搬務的償付期限。隘所以孤立的看待版, 他的作用很巴小, 應將它與霸其它能說明這個疤比率所忽略因素啊的指標結合起來阿使用。2） 速動比率暗速動比率是流動安比率的一種變形癌, 是衡量企業(yè)稗短期償債能力的挨更為嚴格的測試岸比率, 它是從白流動資

27、產中扣除笆存貨部分再除以拌流動負債的比值胺, 一般認為,艾 1: 1的速翱動比率被認為是辦合理的, 如果絆速動比率偏高,跋 說明企業(yè)有足版夠的能力償還短俺期債務, 同時礙也表示企業(yè)有較擺多的不能盈利的板現款和應收賬款岸, 企業(yè)就失去般了收益的機會。唉如偏低, 則企稗業(yè)將依賴出售存辦貨或舉新債來償爸還到期的債務,敖 這就可能造成耙急需出售存貨帶芭來的削價損失或頒舉新債形成的利疤息負擔。但這僅佰是一般的看法,瓣 因為行業(yè)不同霸, 速動比率會胺有很大差別。般長期償債能力是跋指企業(yè)償還長期傲負債的能力，用骯于評價企業(yè)償還礙債務本金和支付捌債務利息的現金疤保障能力。反映巴企業(yè)長期償債能凹力的財務指標有骯

28、：資產負債率、芭長期資本負債率案、股東權益比率巴和反映負債和股隘東權益關系的產佰權比率等。白1） 資產負債佰率白資產負債率是負八債總額除以資產跋總額的百分比,頒 資產負債率反爸映在總資產中有愛多大比例是通過壩借債來籌資的,皚 也可以衡量企半業(yè)在清算時保護半債權人利益的程辦度。這個指標也岸被稱為舉債經營靶比率。從股東的八立場看,在全部白資本利潤率高于昂借款利息率時,襖 負債比例越大昂越好, 否則相爸反。2）產權比率把產權比率也是衡胺量長期償債能力拌的指標之一。這愛個指標是負債總敗額與股東權益總拌額之比率, 也搬叫做債務股權比拔率。該指標反映艾由債權人提供的哎資本與股東提供扳的資本以相對關芭系,

29、反映企業(yè)捌基本財務結構是骯否穩(wěn)定。一般來伴說, 股東資本芭大于借入資本較傲好, 但也不能敖一概而論。從股吧東來看在通貨膨阿脹加劇時期, 辦企業(yè)多借債可以霸把損失和風險轉挨嫁給債權人。經瓣濟繁榮時期, 搬企業(yè)多借債可以稗獲取額外的利潤癌。經濟萎縮時期凹, 少借債可以笆減少利息和財務頒風險。產權比率瓣高是高風險高報叭酬的財務結構。絆產權比率低是低邦風險低報酬的財伴務結構。該指標襖同時也表明債權傲人投入的資本受俺到股東權益保障拔的程度, 或者稗說是企業(yè)清算時板對債權人利益的愛保障程度。埃上述財務比率分氨析是分析企業(yè)償八債能力的主要目辦標，分析者可以柏比較最近幾年的版有關財務比率來罷判斷企業(yè)償債能吧力

30、的變化趨勢，吧也可以比較某一靶企業(yè)與同行業(yè)其扒他企業(yè)的財務比半率，來判斷該企扳業(yè)的償債能力強氨弱。但是，在分岸析企業(yè)償債能力般時，除了使用上氨述指標以外，還埃應考慮到以下因扒素對企業(yè)償債能霸力的影響，這些埃因素即可影響企拌業(yè)的短期償債能哎力，也可影響企胺業(yè)的長期償債能巴力。這些因素主皚要是1）或有負啊債2）擔保責任芭3）租賃活動4案）可動用的銀行把存款指標阿3. 營運能霸力分析板企業(yè)的營運能力啊反映了企業(yè)資金佰周轉狀況，對此耙進行分析，可以熬了解企業(yè)的營運板狀況及經營管理頒水平。資金周轉敗狀況好，說明企靶業(yè)的經營管理水襖平高，資金利用矮效率高。企業(yè)的斑資金周轉狀況與斑供、產、銷各個癌經營環(huán)節(jié)密

31、切相阿關，任何一個環(huán)斑節(jié)出現問題，都絆會影響到企業(yè)資盎金的正常周轉。疤資金只有順利低耙通過各個經營環(huán)邦節(jié)，才能完成一熬次循環(huán)。在供、藹產、銷各環(huán)節(jié)中巴，銷售有著特殊隘的意義。因為產懊品只有銷售出去拔，才能實現其價按值，收回最初投耙入的資金，順利拌地完成一次資金骯周轉。這樣，就凹可以通過產品銷哎售情況與企業(yè)資擺金占用量來分析凹企業(yè)的資金周轉埃狀況，評價企業(yè)敗的營運能力。版評價企業(yè)營運能骯力常用的財務比拌率由存貨周轉率安、應收賬款周轉暗率、流動資產周半轉率、固定資產按周轉率、總資產阿周轉率等，其重絆點在于各種資產哎占有資金比例如昂何，各種資產是扒否能有效的使用拔。企業(yè)的生產經巴營資金周轉，速跋度越

32、快，則表明拔企業(yè)資金利用的昂效果越好，效率扒越高，企業(yè)管理唉人員的經營能力瓣越強。營運能力凹反映企業(yè)經營管板理、利用資金的埃能力。通常來說笆，企業(yè)生產經營頒資產的周轉速度安越快，資產的利藹用效率就越高。柏1） 應收賬款翱周轉率搬應收賬款周轉率案反映的是應收賬百款周轉速度，應愛收賬款周轉率為罷銷售收入除以平瓣均應收賬款的比瓣值。一般來說，搬應收賬款周轉率白越高，平均收現傲期越短，說明應板收賬款的收回越叭快。否則，企業(yè)癌的營運資金會過扳多地呆滯在應收疤賬款上，影響資唉金的正常周轉。阿2） 總資產周搬轉率啊總資產周轉率為俺銷售收入除以平絆均資產總額的比背值。這一比率用擺來分析企業(yè)全部把資產的運用效率

33、耙。該項指標反映辦資產總額的周轉愛速度。周轉越快把，反映銷售能力背越強。企業(yè)可以稗通過薄利多銷的拔辦法，加速資產哎的周轉，帶來利翱潤絕對額的增加胺。該指標通常是鞍越高越好。叭3） 存貨周轉半率安存貨周轉率說明啊了一定時期內企半業(yè)存貨周轉的次八數，可以用來測壩定企業(yè)存貨的變佰現速度，衡量企澳業(yè)的銷售能力及疤存貨是否過量。靶存貨周轉率反映藹了企業(yè)的銷售效叭率和存貨使用效半率。在正常情況凹下，如果企業(yè)經骯營順利，存貨周敖轉率高，說明存柏貨周轉越快，企瓣業(yè)的銷售能力越柏強，營運自己占半用在存貨上的金氨額也會越少。但氨是，存貨周轉率哎過高，也可能說澳明企業(yè)管理方面白存在一些問題，扮如存貨水平太低藹，甚至

34、經常缺貨哎，或者采購次數邦過于頻繁，批量啊太小等。存貨周骯轉率過低，常常癌是庫存管理不力爸，銷售狀況不好胺，造成存貨積壓皚，說明企業(yè)在產傲品銷售方面存在辦一定的問題，應俺當采取積極的銷哀售策略，但也可凹能是企業(yè)調整了埃經營方針，因某藹種原因增大庫存叭的結果，因此，斑對存貨周轉率的礙分析，要深入調柏查企業(yè)庫存的構哀成，結合實際情捌況作出判斷澳對企業(yè)總體財務辦狀況的分析即綜背合分析法，反映伴企業(yè)整體營運狀頒況及經營成果。骯主要可分為杜邦澳分析法和比較財笆務比率分析等。鞍4. 財務狀凹況綜合分析隘單獨分析任何一凹類財務指標，都佰不足以全面地評皚價企業(yè)的財務狀靶況和經營效果，笆只有對各種財務艾指標進行

35、系統(tǒng)、霸綜合的分析，才皚能對企業(yè)的財務伴狀況作出全面、案合理的評價。因擺此，必須對企業(yè)百進行綜合的財務啊分析。1） 杜邦分析板杜邦分析法是利傲用各財務比率之扒間的內在聯系，佰建立財務比率分背析的綜合模型來板綜合地分析和評傲價企業(yè)財務狀況柏的方法。采用這啊一方法，可使財般務比率分析的層耙次更加清晰，條拜理更加突出，為白企業(yè)管理者能全般面地、仔細地了澳解企業(yè)的盈利能佰力和風險水平提凹供方便。從而滿捌足經營者通過財骯務分析進行績效八評價需要，在經芭營目標發(fā)生動時百能及時查明原因邦并加以修正。笆5. 財務狀按況趨勢分析芭企業(yè)財務狀況的礙趨勢分析主要是把通過比較企業(yè)連扮續(xù)幾個會計期間暗的財務報表或財暗務

36、比率，來了解般企業(yè)財務狀況變版化的趨勢，并以矮此來預測企業(yè)未奧來財務狀況，判八斷企業(yè)的發(fā)展前氨景。一般來說，板進行企業(yè)財務狀藹況的趨勢分析，皚主要應用比較財稗務報表、比較百藹分比財務報表、襖比較財務比率、奧圖解法等方法。翱本分主要通過比背較財務比率這一壩方法來分析。艾1） 比較財務班比率分析挨比較財務比率就昂是將企業(yè)連續(xù)幾辦個會計期間的財扒務比率進行對比爸，從而分析企業(yè)啊財務狀況的發(fā)展安趨勢。這種方法般實際上是比率分拔析與比較分析法柏的結合，但與這靶兩種方法相比，敗這種方法更加直安觀地反映了企業(yè)隘各方面財務狀況搬的變動趨勢。拌2） 資本結構百分析氨資本結構分析的霸重要作用在于明凹確劃分資金的不

37、搬同來源，從而提辦示資金的不同性叭質。負債融資和柏股東權益融資是愛兩種不同性質的安資金來源，通過半分析這兩者之間扮關系，可以了解襖公司資本結構是芭否合理，衡量公傲司承擔風險的能骯力。負債在資本熬結構中的比例越胺大，公司償還本奧金及支付固定利扒息的負擔就越重阿，出現債務到期拌無法清償的機會安也就越大。然而靶由于股東權益成按本率高于負債成鞍本率，所以公司愛適當負債會降低熬公司加權平均資耙金成本。公司經邦營者可通過資本艾結構的分析，評安價公司償債能力扮的高低和承擔風藹險能力的大小，佰從收益與風險兩邦個方面發(fā)現公司愛財務管理中存在斑的問題，采取措邦施調整資本結構吧，實現資本結構罷最優(yōu)化。柏2 哈飛汽車

38、壩股份有限公司簡扒介稗哈爾濱哈飛汽車擺工業(yè)集團有限公吧司于80年代初頒由軍轉民開始進半入汽車產業(yè)，現斑有職工9300翱余人，其中有中奧高級技術管理人啊員1200余人辦?，F有職工97拌00余人，其中熬有中高級技術管安理人員1000版余人。集團占地瓣面積215萬平班方米，建筑面積瓣62萬平方米，胺資產總額93.啊6億元。目前，百集團公司汽車生胺產能力為40萬巴輛/年，汽車發(fā)頒動機生產能力為奧45萬臺/年。白截至2009年哀末，集團公司已愛經累計產銷各類版整車217.4搬萬輛，其中出口扳12.5萬輛，擺產銷發(fā)動機35柏2.5萬臺。目胺前公司產品出口叭已達40多個國壩家。通過廣泛的跋國際合作，鍛煉頒和

39、培養(yǎng)了自己一懊支年輕的設計隊捌伍。鞍隨著眾多車型的壩開發(fā)，技術積累斑等能力的提高，伴哈飛汽車自主研矮發(fā)和創(chuàng)新的能力板得到進一步的提昂升。通過自主開扳發(fā)掌握了車型技敖術和知識產權，翱并把模具加工、氨生產線改造、零隘部件采購等各項癌工作控制在自己絆手里。搬多年來，哈飛汽把車根據實際市場昂情況自主確定發(fā)稗展戰(zhàn)略。不僅在藹完成了從微型貨拌車到微型客車、扳從轎車到商務車艾的跨越式發(fā)展，翱一步一個臺階的扒把哈飛汽車打造襖成民族汽車行業(yè)搬的領軍企業(yè)。集稗團公司營銷網絡斑覆蓋全國，本著伴互惠互利、互相胺信任、互相支持拜的原則，公司積罷極推進銷售、維挨修、備件、信息叭“四位一體”的鞍銷售方式，鼓勵柏哈飛汽車品牌

40、專伴賣。佰截止2009年哀末，公司資產總捌額360006安.09萬元，負敖債總額2237礙75.15萬元背，主營業(yè)務收入俺495450.凹67萬元，并實疤現利潤總額32皚566.86萬澳元。順利完成預疤期目標，取得了唉較好的發(fā)展。案在向用戶提供優(yōu)擺良產品的同時，半集團公司在全國盎各地均設有特約辦技術服務站，保巴證用戶能得到及懊時周到的售后服襖務。集團公司以隘一流的產品和及爸時、周到的服務阿贏得了廣大用戶唉的信任，在市場芭上建立了良好的敖信譽。頒3 哈飛汽車罷股份有限公司財啊務報表分析氨對哈飛汽車的財巴務報表分析主要靶包括：償債能力辦分析、營運能力藹分析、盈利能力版的分析和企業(yè)綜案合分析趨勢分析

41、版等方面。爸3.1 償債半能力的分析襖償債能力是指企案業(yè)償還到期債務阿的能力。償債能隘力分析包括短期澳償債能力分析和把長期償債能力分班析兩個方面。愛截止2009年凹末，公司資產總吧額360006叭.09萬元，其邦中流動資產27半9476.01把萬元，固定資產把63874.1拜3萬元，無形資扒產及其他資產合邦計10910.耙46萬元，負債奧總額22377懊5.15萬元，壩其中流動負債2拜19329.1哎5萬元，長期負澳債4446.0捌0萬元。襖3.1.1 耙短期償債能力分氨析佰通過流動資產與班流動負債之間的吧比例來判斷企業(yè)板的短期償債能力巴評價企業(yè)短期償搬債能力的財務比昂率包括流動比率壩、速動比

42、率等主骯要財務指標。這稗些流動性比率不癌僅可以反映公司扳短期償債能力，跋還可反映公司變叭現能力。俺流動比率=流動皚資產流動負債把 （3. 1）癌速動比率=（流絆動資產-存貨-叭待攤費用）流芭動負債（3. 板2）半表3.1 2癌007年20扳09年公司的流佰動性比率分析表昂注意：表的格式靶，是否兩邊需要斑封邊？敗從表 3.1 奧可看出哈飛汽車氨公司三年來的流擺動比率是在1與敗1.5之間，速懊動比率均小于1藹，但并不能就得敗出結論該公司的骯流動比率偏低，癌短期償債能力不傲足，與同行業(yè)對扮比來看，公司流傲動比率均低于合藹理值2且低于同案行業(yè)水平，說明絆公司的償債能力澳不足，同時從上百表兩項短期償債版

43、能力比率在20班09年均較以往扳有較大幅度的下瓣降可以看出20扮09年哈飛汽車辦公司的短期償債八壓力有所加大。拔而速動比率與同唉行業(yè)相比都接近稗正常情況值1，皚說明公司短期償般債能力和變現能扳力較強。礙3.1.2 百長期償債能力分拜析耙長期償債能力是盎指企業(yè)償還長期襖負債的能力。它皚主要評價公司償白還本金和應付利耙息的能力，企業(yè)瓣的長期償債能力盎不僅取決于長期艾負債在資金總額唉中所占的比重，背而且還取決于企敗業(yè)經營的效益。八因此，下面從負疤債結構和償債比捌率兩個方面分析半。1） 負債結構凹由公司的財務報笆表，在公司的長擺期負債中，長期八借款和應付債券安項目均為零，說奧明企業(yè)近三年沒耙有舉借長期

44、債務埃。搬在分析公司長期搬償債能力之前，壩先分析一下公司霸的負債情況。哀表3.2 2唉007年20隘09年公司的負捌債情況（單位：佰萬元）跋表3.2表明，翱公司負債結構中敖流動負債占大多盎數，長期負債次奧之，這從理論上藹講流動負債風險翱大于長期負債風拜險，流動負債比岸重高就意味著企搬業(yè)的的財務風險奧大。但從發(fā)展的熬趨勢而看，流動敗負債金額和占總奧負債的比例都在邦下降，說明公司拜有一定的償債能百力。耙但從具體來看，翱先看流動負債項把目，近兩年哈飛疤汽車公司的貨幣敗資金的存量增加板較大，2008襖年增加到約8億暗，2009年增愛加到9億多。而癌流動負債中雖然扮近兩年無短期借氨款，但2008半年有約

45、2.6億安元應付票據和約耙7億元應付賬款叭，2009年有凹約7.2億元應矮付票據，和約9襖億元應付賬款。擺對比上述貨幣資挨金與應付項目可唉以看到，公司本艾來有較多用于支奧付的貨幣資金，芭但卻同時欠有巨案額短期債務，雖安然貨幣資金放在安銀行也有利息收艾入，但通常不足辦以抵補應付票據暗支付的利息支出傲，而應付賬款如背果拖欠時間長了按，會使公司的商岸業(yè)信用受損，不鞍利于公司的長遠敖發(fā)展。扳所以，哈飛汽車百公司的貨幣資金班的使用質量可以罷進一步提高，在背保證正常經營運班轉情況下，可以岸考慮部分用于支熬付短期債務，以哀此減低公司的財凹務費用和維護公版司的商業(yè)信用，藹或者尋找合適的襖投資項目以提高埃資金的

46、使用質量佰，公司短期投資辦項目數額在加大搬，或許就是出于拔這種考慮。公司壩的不良資產項目扮中其他應收款的板數額相對穩(wěn)定，疤維持在四五千萬按左右，數量雖不暗是太大，但還需頒要加強該項管理安，降低其數量；埃而維持費用項數八量不多，對流動哀資產的質量不夠跋成實質性影響。百哈飛公司固定資叭產前兩年總體變翱化不大，但20礙09年的在建工半程項目有從固定敗資產較上年相比襖有1.2億元的百增加而且基本是凹“在建工程”項傲目的增加這一情壩況來看，未來的吧生產能力可能會哎有較大的提高。翱上述資產的增加頒某種程度上是源佰于流動負債增加背的結果，流動負傲債總額從200絆8年的14億元昂增加到2009哀年的22億元。

47、案流動負債的增加埃一方面可以使公扳司得到由此帶來柏的杠桿的好處，班但同時也加大了暗公司的風險。柏總之，通過上述奧分析我們可以得柏出這樣的結論：霸2009年哈飛霸汽車公司的生產稗經驗能力在加強敗，這可以從存貨瓣周轉率的提高上皚反映出來，但是把，公司在貨幣資百金的合理使用和八應收賬款的管理澳可能還存在不盡鞍如人意的地方，俺流動負債的加大俺也導致了財務風岸險的增加。靶2） 長期償債扮能力比率分析懊資本結構所反映背的長期償債能力芭主要用資產負債按率、有形凈值債凹務率、以獲利息案倍數、和反映負氨債和股東權益關邦系的產權比率來安分析。八資產負債率=負懊債總額資產總疤額 100頒% （3. 3叭）佰產權比率

48、=負債皚總額股東權益班總額 100跋% （3.4）絆有形凈值債務率拜=負債總額（艾股東權益-無形氨資產凈值） 八100% （3安.5）柏以獲利息倍數=耙息稅前利潤利扮息費用（3. 拔6）按表3.3 2昂007年20柏09年公司的流唉動性比率分析表鞍從上表資產負債擺率、產權比率和霸有形凈值債務率頒可以看出，前兩霸年該公司的基本疤財務結構師很穩(wěn)岸定的，各年資產頒總額中負債與權愛益相差不多，這佰種負債結構在公頒司正常經營的情暗況下應該具備對霸負債的償還能力岸。而從2009把年這一基本結構隘發(fā)生了變化，負擺債出現了較大增伴加，正如前文分敗析所說是短期負把債增多。對于以澳獲利息倍數，由百于無法從該公司俺

49、年度報告中查到安全部的利息支出哀金額，故本文采襖用了財務費用數凹據替代利息支出扒，從上表可以看白出，2007年靶該公司的以獲利般息倍數是很高的唉，因為2008按年和2009年骯財務費用為負，翱也就是說公司在俺利息費用方面的藹收入大于支出，胺故以獲利息倍數疤這項指標兩年為背負，所以僅從具半體數字結果來說扮該指標為負無太瓣大意義，但從質唉的方面來說并不擺影響我們得出這岸樣的結論，該公斑司支付利息的能岸力是很強的。翱3.2 營運跋能力分析襖公司營運能力是伴指企業(yè)資金的利拜用效率，它通常壩通過企業(yè)生產經皚營資金周轉速度安的有關指標反映壩出來。俺通過分析公司應昂收帳款周轉率、懊存貨周轉率和其安他資產的分

50、析來扳得出哈飛汽車公吧司的資產運營效隘率。瓣3.2.1 疤應收帳款周轉率耙分析頒應收帳款周轉率笆是反映應收帳款叭周轉速度的指標巴，其結果代表企安業(yè)應收賬款在一佰定時間內周轉的班平均次數，應收氨賬款周轉率越高扳，表明企業(yè)收款懊速度快、壞賬損癌失小、償債能力氨尤其是短期償債邦能力就越強。它霸有兩種表示方法癌：周轉次數與周耙轉天數。壩應收帳款周轉率柏=銷售收入凈額藹應收賬款平均俺余額敖營業(yè)周期=應收頒賬款周轉天數+八存貨周轉天數半應收賬款余額=拌 (期初應收帳盎款期末應收帳哀款)2 （3暗.7）百公式中賒銷收入骯凈額是指銷售收阿入扣除了銷貨退骯回、銷貨折扣及辦折讓后的賒銷凈傲額。半存貨周轉天數=哀3

51、60（天）/癌存貨周轉率罷應收賬款周轉天藹數=360（天奧）/應收賬款周傲轉率（3.8）辦哈飛汽車公司2霸007年至20癌09年應收賬款疤周轉情況如下表班：拔表3.4 2柏007年20盎09年公司應收辦賬款周轉速度柏哈飛汽車公司的搬銷售收入和應收伴賬款逐年增加，懊應收帳款周轉率襖從 2007 般年至 2009伴 年有所上升，百，其平均應收帳叭款天數從 19暗.01 天下降傲到 15.60扒 天。這說明企鞍業(yè)收款速度在加板快、壞賬損失小拌、由債權轉換為翱現金的效率在加敗快，償債能力尤稗其是短期償債能襖力在加強。另外伴，公司應收帳款瓣周轉率進行同行藹業(yè)的比較，如表皚 3.5：按表3.5 2案007

52、年20擺09年公司應收邦賬款周轉率與同拔行業(yè)平均數比較巴從表3.5中可盎知，哈飛汽車公昂司應收帳款周轉昂率前兩年遠高于翱同行業(yè)水平，說皚明公司應收帳款鞍管理水平在上升頒。但第三年略有扳下降，低于行業(yè)按平均值，說明同拔行業(yè)加強了應收翱賬款的管理而哈藹飛汽車有所放松把。跋哈飛汽車公司2按007年、20耙08年、200扒9年三年的主營斑業(yè)務收入凈額分稗別為39490叭8.87 萬扒元、45764罷3.56萬元和半495450.敖67萬元，公司傲主營業(yè)務收入每岸年有小幅度增加罷趨勢，同時公司岸應收帳款也呈上瓣升趨勢，且前兩癌年上升的比例較埃大，因此導致應半收賬款周轉率增把加但增加幅度不案大，說明對應收

53、襖帳款的管理具有愛相應的政策或執(zhí)伴行得力，同時保疤持著旺盛的銷售吧收入。案3.2.2 襖存貨周轉率分析班存貨周轉率也稱罷存貨利用率，是艾反映企業(yè)銷售能骯力和流動資產流凹動性的一個指標皚，也是衡量企業(yè)哀生產經營各個環(huán)笆節(jié)中存貨運營效八率的一個綜合性耙指標。耙存貨周轉率=銷背售成本平均存盎貨邦平均存貨= (霸期初存貨余額胺期末存貨余額)哀2 （3.9罷）白存貨周轉率的大岸小不僅直接影響絆到全部流動資產昂的周轉，而且對愛企業(yè)最終經濟效般益的實現具有直拔接影響，是一項叭重要的綜合評價昂企業(yè)營運能力的骯財務指標。存貨拌周轉速度越快，班存貨的占用水平瓣越低，流動性越胺強，存貨轉換為唉現金或應收帳款擺的速度

54、越快。將斑企業(yè)的存貨周轉般率與同行業(yè)平均般值比較，可以判霸斷企業(yè)是否有過澳多的存貨。下面佰我們綜合分析公稗司存貨周轉率與跋同行業(yè)平均水平礙的比較。癌表3.6 2板007年20扒09年公司存貨盎周轉率與行業(yè)平矮均數比較凹哈飛汽車公司銷昂售成本逐年增加骯，存貨近三年基挨本持平，存貨周吧轉率 2007把年到 2009般年有小幅度提高班。究其原因，從班報表上看，公司柏存貨基本持平。拔同時主營業(yè)務成凹本在逐年增加。昂公司存貨基本都哀低于行業(yè)平均值笆，說明公司存貨版管理存在問題。熬主要原因可能出哀現三個方面：一跋是原材料采購沒巴有經過科學的計暗劃，沒有從實際按的需求量出發(fā)，版沒有確定的經濟哀訂購批量；二是

55、版生產環(huán)節(jié)多，沒笆有合理的安排管搬理，生產的周期奧簡短，在線產品暗的量較大；三是邦產品的市場競爭氨力弱，銷售量低柏。爸3.2.3 絆其他資產分析頒1） 流動資產阿周轉率柏流動資產周轉率傲是反映企業(yè)流動懊資產周轉的指標斑，是揭示企業(yè)營皚運能力一個重要翱指標，是銷售收罷入與流動資產平骯均余額的比率。敗流動資產周轉率伴=銷售收入流靶動資產平均余額襖流動資產平均余班額=(期初流動暗資產余額期末昂流動資產余額)隘2 （3.1熬0）哎流動資產周轉率安反映企業(yè)流動資拔產的運營效率。版在一定時期內，案流動資產周轉越拌多表明以相同的疤流動資產在一定稗時期內可以完成般更多的銷售，流阿動資產的利用效鞍果越好。通常來

56、拔說，這個指標越澳大，企業(yè)的經營愛越高效。一般通叭過分析流動資產矮周轉率應比較企敗業(yè)歷年的數據并疤結合行業(yè)特點。伴表3.7 2笆007年20背09年公司流動矮資產周轉率與行氨業(yè)平均數比較背從表 3.7可伴以看出，公司的板流動資產周轉率爸有2008年的絆2.3次下降為扮09年的2.0絆3次，說明哈飛埃汽車公司200百9年對流動資產藹的管理也可能存柏在一些問題。然半而，從營業(yè)周期扒這一指標來看，巴近三年在不斷縮絆短，呈現較好態(tài)扒勢，不過通過再絆進一步分析，我般們不難發(fā)現營業(yè)埃周期的不斷縮短傲是該公司存貨周罷轉率近三年在不挨斷提高的結果，岸而應收賬款在2絆009年卻出現班周轉率略有下降板的情況，說明

57、哈耙飛汽車公司需要白加強應收賬款的艾催收管理工作。壩查閱公司的資產靶負債表可以發(fā)現拜，哈飛公司20拌09年流動資產搬中“短期投資”氨一項由2008矮年的0.74億敖元激增到4.7扮2億元，增加了伴約4億元，這也傲是2009年哈半飛公司流動資產吧周轉率下降的另哎一個主要原因。百公司的流動資產昂周轉率均高于行按業(yè)平均值，說明皚公司的流動資產扮流動性較強，經氨營效率高，并會啊形成公司較好的愛銷售業(yè)績。哀2） 固定資產昂周轉率哀固定資產周轉率熬也稱固定資產利笆用率，是指企業(yè)頒年銷售收入凈額阿與固定資產平均澳凈值的比率，它敖是反映企業(yè)固定懊資產周轉情況，安從而衡量固定資暗產利用效率的一吧項指標，同時也頒

58、可用它來測定和笆判斷固定資產產昂生銷售收入的能敗力。愛固定資產周轉率板=銷售收入固瓣定資產平均凈值瓣固定資產平均凈捌值= (本期固唉定資產凈值上辦期固定資產凈值昂)2 （3.霸11）藹表3.8 2拌007年20佰09年公司固定擺資產周轉率與同癌行業(yè)平均數比較矮表3.8表明，啊公司 2007凹年和 2009敗年固定資產周轉背率比行業(yè)平均數敗高，且逐年加大版，雖然2009吧年有所下降，似懊乎2009年哈隘飛汽車公司對固柏定資產的利用效爸率并不盡如人意盎。但仔細研究資吧產負債表就會發(fā)岸現，2009年骯固定資產周轉率澳下降的主要原因壩是由于在建工程懊項目的巨額增加笆所致，所以，2岸009年固定資昂產周

59、轉率實質上凹并非真的下降，挨在建工程的增加凹很可能正在形成皚新的生產能力。般3） 總資產周白轉率百總資產周轉率業(yè)俺稱總資產利用率扒，是指企業(yè)銷售疤收入凈額與資產癌總額的比率，它鞍是反映總資產周吧轉情況的指標，絆該指標越高越好皚，說明企業(yè)利用暗全部資產進行經骯營的效率較高，骯最終該指標也影笆響企業(yè)的管理能斑力。周轉越快，敗反映銷售能力越靶強。澳總資產周轉率 哎=銷售收入資盎產平均值胺資產平均值= 伴(期初資產合計安期末資產合計斑)2 （3.擺12）靶表3.9 2癌007年20熬09年公司總資阿產與行業(yè)平均數俺比較拜表 3.9表明暗，哈飛汽車公司盎總資產周轉率2襖008年最高達按到1.7次，在爸2

60、009年味1擺.6次，有了一拔定的下降，說明哀該公司2009鞍年對資產的總的辦利用效率可能出稗現一定問題，具罷體原因需要作進版一步分析。近三般年公司總資產周爸轉率均高于行業(yè)拔平均水平，說明鞍公司總資產的使凹用效率較高，銷白售能力在較強。霸通過對公司應收板帳款周轉率、存笆貨周轉率、流動啊資產周轉率、固礙定資產周轉率和胺總資產周轉率的叭分析可得出哈飛礙汽車公司的生產瓣經營能力在加強胺，這可以從存貨案周轉率的提高上叭反映出來，但是扳公司在貨幣資金熬的合理使用和應哎收賬款的管理可辦能還存在不盡如白人意的地方。流半動負債的加大也啊導致了財務風險埃的增加。哎3.3 盈利凹能力的分析白盈利能力是企業(yè)扳獲取利