財務(wù)分析綜合概述

1、第三篇 Excel與財務(wù)分析第6章 財務(wù)分析概述教學(xué)目標(biāo) 1、了解財務(wù)分析的目的，理解財務(wù)分析的程序和要緊方法。2、掌握財務(wù)分析要緊的數(shù)據(jù)來源。6.1 財務(wù)分析意義和目的隨著經(jīng)濟與社會進展，財務(wù)信息在經(jīng)濟與社會生活中的作用越來越大，財務(wù)分析的應(yīng)用范圍越來越廣，財務(wù)分析的阻礙因素也越來越復(fù)雜，因此，財務(wù)分析教學(xué)改革、理論研究和應(yīng)用實踐都面臨著來自傳統(tǒng)與現(xiàn)代、理論與實踐、國內(nèi)與國外的各種各樣的挑戰(zhàn)。研究新的經(jīng)濟環(huán)境下的財務(wù)分析、創(chuàng)新與進展財務(wù)分析理論與實務(wù)，不僅是財務(wù)分析自身進展的需要，也是學(xué)科建設(shè)和專業(yè)進展的客觀要求。6.1.1 財務(wù)分析的意義財務(wù)分析是財務(wù)治理一個不可缺少的環(huán)節(jié)，是以會計核算和

2、報表資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采納一系列專門的分析技術(shù)和方法，對企業(yè)等經(jīng)濟組織過去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動的償債能力、盈利能力和營運能力狀況等進行分析與評價，為企業(yè)的投資者、債權(quán)人、經(jīng)營者及其他關(guān)懷企業(yè)的組織或個人了解企業(yè)過去、評價企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測企業(yè)以后，做出正確決策提供準(zhǔn)確的信息或依據(jù)的經(jīng)濟分析方法。不管是投資者、債權(quán)人、治理者、政府機關(guān)、中介機構(gòu)，正確進行財務(wù)分析，對其做出理性決策都具有專門強的現(xiàn)實意義。（1）財務(wù)分析是評價財務(wù)狀況、衡量經(jīng)營業(yè)績的重要依據(jù)。通過對企業(yè)會計核算和報表資料及其他相關(guān)資料進行財務(wù)分析，能夠了解企業(yè)償債能力、營運能力和盈利能力，便于企業(yè)治理當(dāng)局及其報

3、表使用人了解企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，并通過分析，將阻礙財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的主客觀因素、宏微觀因素區(qū)分開來，以劃清經(jīng)濟責(zé)任、合理評價經(jīng)營者的工作業(yè)績，并據(jù)以獎優(yōu)罰劣，以促進經(jīng)營者不斷提高工作效率。（2）財務(wù)分析能夠識不會計報表的粉飾及動機。會計報表及其附注的粉飾是企業(yè)治理當(dāng)局采納編造、變造、偽造等手法編制會計報表及其附注，以掩飾企業(yè)真實的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果與現(xiàn)金流量。報表編制部門出于不同的動機，粉飾現(xiàn)象較為廣泛的存在，而我國目前大部分企業(yè)的會計報表及其相關(guān)附注并沒有通過注冊會計師審計，企業(yè)對外報告自然就缺乏真實性。（3）財務(wù)分析是合理實施投資決策的重要步驟。投資者及潛在投資者是企業(yè)外部

4、重要的報表使用人，而企業(yè)會計核算和報表資料及其他相關(guān)資料的某些局限性，使其必須借助財務(wù)分析，來評價一個企業(yè)，以決定自已的投資方向及投資數(shù)額。投資者通過對企業(yè)的財務(wù)分析，能夠決定投資額度，了解利潤水平并決定付款條件。（4）財務(wù)分析是挖掘潛力、改進工作、實現(xiàn)理財目標(biāo)的重要手段。企業(yè)理財?shù)娜荒繕?biāo)是努力實現(xiàn)企業(yè)價值最大化（股東財寶最大化），通過財務(wù)指標(biāo)的計算和分析能了解企業(yè)的盈利狀況和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況，不斷挖掘企業(yè)改善財務(wù)狀況、擴大財務(wù)成果的內(nèi)部潛力等，以便從各方面揭露矛盾、找出差距、查找措施，促進企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動，按照企業(yè)價值最大化（股東財寶最大化）的目標(biāo)實現(xiàn)良性循環(huán)。6.1.2 財務(wù)分析的目的財務(wù)分

5、析是一種有意識、有目的活動，這一活動的靈魂是分析目的的確立，以其運作的順序而言，它應(yīng)該是分析過程的第一節(jié)，以其運作的邏輯而言，它應(yīng)該是評價過程的前提。在西方國家，企業(yè)之因此十分重視財務(wù)分析，是有多種多樣的目的，這些目的歸納起來包括以下幾方面。（1）評價過去的經(jīng)營業(yè)績?yōu)榱苏_地確定投資方向，決定信用發(fā)放，提高企業(yè)的獲利能力，不管是企業(yè)的投資者、債權(quán)人、依舊企業(yè)治理當(dāng)局，都必須了解企業(yè)的過去經(jīng)營情況，比如講，凈收益為多少，投資酬勞率如何等等。財務(wù)分析有助于與企業(yè)有利害關(guān)系的個人和集團，以及企業(yè)治理當(dāng)局正確評價過去的經(jīng)營業(yè)績，并與同行業(yè)的企業(yè)相比較，檢驗其經(jīng)營成敗得失。（2）衡量當(dāng)前財務(wù)狀況由于財務(wù)

6、報表只能概括地反映企業(yè)財務(wù)現(xiàn)狀，假如不將報表上所列數(shù)據(jù)，進一步加以剖析，就不能充分理解數(shù)據(jù)的含義，無法對企業(yè)財務(wù)狀況是否良好做出有事實依照的富有講服力的結(jié)論。只有通過財務(wù)分析，發(fā)掘各數(shù)據(jù)的經(jīng)濟涵義，才能揭示出企業(yè)的營運績效和獲利能力，從而為投資者、債權(quán)人和企業(yè)治理當(dāng)局正確衡量企業(yè)當(dāng)前的財務(wù)狀況提供依據(jù)。（3）可能以后的進展前景財務(wù)分析主體需要擬定數(shù)項可供選擇的以后進展方案，然后，針對目前的情形， 預(yù)測以后的進展趨勢，以便做出最佳抉擇。方案一經(jīng)選定，將阻礙企業(yè)以后的進展，尤其對財務(wù)方面的阻礙更為深刻。因此，財務(wù)分析主體通過對企業(yè)現(xiàn)實的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行深入細致地分析研究，可科學(xué)地預(yù)測以后的進

7、展趨勢，并據(jù)以做出經(jīng)營決策。6.2 財務(wù)分析的方法6.2.1 財務(wù)分析的程序財務(wù)分析的程序，是指進行財務(wù)分析所應(yīng)遵循的一般規(guī)程。研究財務(wù)分析程序是進行財務(wù)分析的基礎(chǔ)與關(guān)鍵，它為開展財務(wù)分析工作，掌握財務(wù)分析技術(shù)指明了方向。從財務(wù)分析目標(biāo)與作用動身，財務(wù)分析的程序能夠歸納為四個時期十個步驟：1.財務(wù)分析信息搜集整理時期財務(wù)分析信息搜集整理時期要緊由以下三個步驟組成。（1）明確財務(wù)分析目的進行財務(wù)分析，首先必須明確什么緣故要進行財務(wù)分析，是要評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績？是要進行投資決策？依舊要制定以后經(jīng)營策略？只有明確了財務(wù)分析的目的，才能正確地搜集整理信息，選擇正確的分析方法，從而得出正確的結(jié)論。（2）制

8、定財務(wù)分析打算在明確財務(wù)分析目的的基礎(chǔ)上，應(yīng)制定財務(wù)分析的打算，包括財務(wù)分析的人員組成及分工、時刻進度安排，財務(wù)分析內(nèi)容及擬采納的分析方法等。財務(wù)分析打算是財務(wù)分析順利進行的保證。因此，那個打算并不一定形成文件，可能只是一個草案，也可能是口頭的，但沒有那個打算是不行的。（3）搜集整理財務(wù)分析信息財務(wù)分析信息是財務(wù)分析的基礎(chǔ)，信息搜集整理的及時性、完整性、準(zhǔn)確性，對分析的正確性有著直接的阻礙。信息的搜集整理應(yīng)依照分析的目的和打算進行。但這并不是講不需要經(jīng)常性、一般性的信息搜集與整理。事實上，只有平常日積月累各種信息，才能依照不同的分析目的及時提供所需信息。2.戰(zhàn)略分析與會計分析時期戰(zhàn)略分析與會計

9、分析時期要緊由以下兩個步驟組成。（4）企業(yè)戰(zhàn)略分析企業(yè)戰(zhàn)略分析通過對企業(yè)所在行業(yè)或企業(yè)擬進入行業(yè)的分析，明確企業(yè)自身地位及應(yīng)采取的競爭戰(zhàn)略。企業(yè)戰(zhàn)略分析通常包括行業(yè)分析和企業(yè)競爭策略分析。行業(yè)分析的目的在于分析行業(yè)的盈利水平與盈利潛力，因為不同行業(yè)的盈利能力和潛力大小是可能不同的。阻礙行業(yè)盈利能力因素有許多，歸納起來要緊可分為兩類：一是行業(yè)的競爭程度，二是市場談判或議價能力。企業(yè)戰(zhàn)略分析的關(guān)鍵在于企業(yè)如何依照行業(yè)分析的結(jié)果，正確選擇企業(yè)的競爭策略，使企業(yè)保持持久競爭優(yōu)勢和高盈利能力。企業(yè)進行競爭的策略有許許多多，最重要的競爭策略要緊有兩種，即低成本競爭策略和產(chǎn)品差異策略。企業(yè)戰(zhàn)略分析是會計分析

10、和財務(wù)分析的基礎(chǔ)和導(dǎo)向，通過企業(yè)戰(zhàn)略分析，分析人員能深入了解企業(yè)的經(jīng)濟狀況和經(jīng)濟環(huán)境，從而能進行客觀、正確的會計分析與財務(wù)分析。（5）財務(wù)報表會計分析會計分析的目的在于評價企業(yè)會計所反映的財務(wù)狀況與經(jīng)營成果的真實程度。會計分析的作用，一方面通過對會計政策、會計方法、會計披露的評價，揭示會計信息的質(zhì)量；另一方面通過對會計靈活性、會計估價的調(diào)整，修正會計數(shù)據(jù)，為財務(wù)分析奠定基礎(chǔ)，并保證財務(wù)分析結(jié)論的可靠性。進行會計分析，一般可按以下步驟進行：第一，閱讀會計報告；第二，比較會計報表；第三，解釋會計報表；第四，修正會計報表信息。會計分析是財務(wù)分析的基礎(chǔ)，通過會計分析，對發(fā)覺的由于會計原則、會計政策等緣

11、故引起的會計信息差異，應(yīng)通過一定的方式加以講明或調(diào)整，消除會計信息的失真問題。3.財務(wù)分析實施時期財務(wù)分析的實施時期是在戰(zhàn)略分析與會計分析的基礎(chǔ)上進行的，它要緊包括以下兩個步驟。（6）財務(wù)指標(biāo)分析財務(wù)指標(biāo)包括絕對數(shù)指標(biāo)和相對數(shù)指標(biāo)兩種。對財務(wù)指標(biāo)進行分析，特不是進行財務(wù)比率指標(biāo)分析，是財務(wù)分析的一種重要方法或形式。財務(wù)指標(biāo)能準(zhǔn)確反映某方面的財務(wù)狀況。進行財務(wù)分析，應(yīng)依照分析的目的和要求選擇正確的分析指標(biāo)。債權(quán)人要進行企業(yè)償債能力分析，他必須選擇反映償債能力的指標(biāo)或反映流淌性情況的指標(biāo)進行分析，如流淌比率指標(biāo)、速動比率指標(biāo)、資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)等；而一個潛在投資者要進行對企業(yè)投資的決策分析，他則應(yīng)選擇

12、反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)進行分析，如總資產(chǎn)酬勞率、資本收益率，以及股利報償率和股利發(fā)放率等。正確選擇與計算財務(wù)指標(biāo)是正確推斷與評價企業(yè)財務(wù)狀況的關(guān)鍵所在。（7）差不多因素分析財務(wù)分析不僅要解釋現(xiàn)象，而且應(yīng)分析緣故。因素分析法確實是要在報表整體分析和財務(wù)指標(biāo)分析的基礎(chǔ)上，對一些要緊指標(biāo)的完成情況，從其阻礙因素角度，深入進行定量分析，確定各因素對其阻礙方向和程度，為企業(yè)正確進行財務(wù)評價提供最差不多的依據(jù)。4.財務(wù)分析綜合評價時期財務(wù)分析綜合評價時期是財務(wù)分析實施時期的接著，具體又可分為三個步驟。（8）財務(wù)綜合分析與評價財務(wù)綜合分析與評價是在應(yīng)用各種財務(wù)分析方法進行分析的基礎(chǔ)上，將定量分析結(jié)果、定性分

13、析推斷及實際調(diào)查情況結(jié)合起來，以得出財務(wù)分析結(jié)論的過程。財務(wù)分析結(jié)論是財務(wù)分析的關(guān)鍵步驟，結(jié)論的正確與否是推斷財務(wù)分析質(zhì)量的唯一標(biāo)準(zhǔn)。一個正確分析結(jié)論的得出，往往需要通過幾次反復(fù)。（9）財務(wù)預(yù)測與價值評估財務(wù)分析既是一個財務(wù)治理循環(huán)的結(jié)束，又是另一財務(wù)治理循環(huán)的開始。應(yīng)用歷史或現(xiàn)實財務(wù)分析結(jié)果預(yù)測以后財務(wù)狀況與企業(yè)價值，是現(xiàn)代財務(wù)分析的重要任務(wù)之一。因此，財務(wù)分析不能僅滿足于事后分析緣故，得出結(jié)論，而且要對企業(yè)以后進展及價值狀況進行分析與評價。（10） 財務(wù)分析報告財務(wù)分析報告是財務(wù)分析的最后步驟。它將財務(wù)分析的差不多問題、財務(wù)分析結(jié)論，以及針對問題提出的措施建議以書面的形式表示出來，為財務(wù)分

14、析主體及財務(wù)分析報告的其他受益者提供決策依據(jù)。財務(wù)分析報告作為對財務(wù)分析工作的總結(jié)，還可作為歷史信息，以供后來的財務(wù)分析參考，保證財務(wù)分析的連續(xù)性。6.2.2 財務(wù)分析的要緊方法一般來講，財務(wù)分析的方法要緊有以下四種。1. 財務(wù)比率分析法財務(wù)比率分析法是解釋財務(wù)報表的一種差不多分析工具，以財務(wù)報表中的相關(guān)項目進行比較，將分析對比的絕對數(shù)變成相對數(shù)，以講明財務(wù)報表上所列項目之間的相互關(guān)系，并做出某些解釋和評價。財務(wù)比率分析法是財務(wù)分析中常用的一種分析方法，運用財務(wù)比率分析法能夠分析評價企業(yè)償債能力、盈利能力、營運能力等內(nèi)容。2. 財務(wù)比較分析法比較分析法也叫趨勢分析法，它要緊是通過對財務(wù)報表中各

15、類相關(guān)的數(shù)字進行分析比較，尤其是將一個時期的報表同另一個或幾個時期的比較，以推斷一個公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績的演變趨勢以及在同行業(yè)中地位的變化情況。比較分析法的目的在于：確定引起公司財務(wù)狀況和經(jīng)營成果變動的要緊緣故；確定公司財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的進展趨勢對投資者是否有利；預(yù)測公司以后進展趨勢。比較分析法從總體上看屬于動態(tài)分析，以差額分析法和比率分析法為基礎(chǔ)，又能有效地彌補其不足，是財務(wù)分析的重要手段。3. 財務(wù)圖解分析法財務(wù)圖解分析法是將企業(yè)連續(xù)幾個會計期間的財務(wù)數(shù)據(jù)或財務(wù)指標(biāo)繪制成圖表，并依照圖形走勢來推斷企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果的變化趨勢。這種方法能比較簡單、直觀的反映出企業(yè)財務(wù)狀況的進展趨勢

16、，使分析者能夠發(fā)覺一些通過比較法所不易發(fā)覺的問題。4. 財務(wù)綜合分析法所謂綜合分析，確實是將各項財務(wù)指標(biāo)作為一個整體，系統(tǒng)、全面、綜合的對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行剖析和評價，講明企業(yè)整體財務(wù)狀況和效益的好壞。財務(wù)綜合分析法實質(zhì)是以上各種方法的綜合運用，并考慮了部分非報表因素，一般采納的綜合分析評價方法有：杜邦分析體系、標(biāo)準(zhǔn)財務(wù)比率分析和財務(wù)狀況綜合評分分析等。 6.2.3 財務(wù)分析的數(shù)據(jù)來源財務(wù)分析有以下兩種要緊的數(shù)據(jù)來源。1. 會計核算數(shù)據(jù)源會計核算數(shù)據(jù)源是指使用Excel生成的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表。財務(wù)分析以本單位資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表為基礎(chǔ)，通過提取、加工和整理會計核算數(shù)據(jù)來生產(chǎn)

17、所需的數(shù)據(jù)報表，然后再對其進行加工處理，便可得到一系列的財務(wù)指標(biāo)。2. 外部數(shù)據(jù)源在Excel中獵取外部數(shù)據(jù)庫的方式之一是利用Microsoft Query獵取外部數(shù)據(jù)庫。首先建立Excel與Query之間的通信，然后讓Query與ODBC驅(qū)動程序之間建立通信，而通過ODBC能夠與數(shù)據(jù)庫通信，如此通過一系列的通信交換過程便可實現(xiàn)數(shù)據(jù)庫的讀取。方式之二是利用 VBA 直接與 ODBC 通信獵取外部數(shù)據(jù)庫。 Excel 中可通過宏調(diào)用 Visual Basic for Application（VBA），VBA 又能夠直接與ODBC通信，從而獵取外部數(shù)據(jù)庫。第7章 財務(wù)比率分析教學(xué)目標(biāo) 1、掌握財務(wù)

18、比率的計算公式，并能熟練進行計算分析。2、能熟練應(yīng)用Excel建立財務(wù)比率分析模型。7.1 財務(wù)比率分析指標(biāo)財務(wù)比率分析是以某一基準(zhǔn)進行比較的分析方法。單純的財務(wù)比率是沒有意義的。財務(wù)比率是通過財務(wù)報表中的財務(wù)數(shù)據(jù)的關(guān)聯(lián)性計算得到的，顯示了財務(wù)報表科目之間的關(guān)系。財務(wù)比率分析是指將財務(wù)報表中的有關(guān)項目進行對比，得出一系列的財務(wù)比率，以此來揭示企業(yè)財務(wù)狀況的一種方法。財務(wù)比率分析有外部比較和內(nèi)部比較兩種。外部比較是企業(yè)之間的比較，它以同行業(yè)或同類型企業(yè)的平均值為基礎(chǔ)進行比較。內(nèi)部比較是將企業(yè)近幾年的財務(wù)比率進行比較分析，考察本企業(yè)的財務(wù)狀況和變化趨勢。常用的財務(wù)比率可分為變現(xiàn)能力比率、資產(chǎn)治理比

19、率、負(fù)債比率、盈利能力比率等幾大類。本章以ABC股份有限公司為例，對財務(wù)比率分析加以講明。該公司2006年的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表如圖7-1、7-2所示。7.1.1 變現(xiàn)能力比率 變現(xiàn)能力比率又稱短期償債能力比率，是衡量企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金能力大小的比率，它取決于能夠在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流淌資產(chǎn)的多少。反映變現(xiàn)能力的財務(wù)比率要緊有流淌比率和速動比率。1. 流淌比率流淌比率是企業(yè)流淌資產(chǎn)與流淌負(fù)債之比，其計算公式為：流淌比率=流淌資產(chǎn)流淌負(fù)債流淌資產(chǎn)一般包括現(xiàn)金、有價證券、應(yīng)收賬款及存貨。流淌負(fù)債一般包括應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、本年到期的債務(wù)、應(yīng)付未付的所得稅及其他未付開支。流淌比率是衡量企業(yè)短期償債能力的一個重

20、要財務(wù)指標(biāo)。那個比率越高，講明企業(yè)償還流淌負(fù)債的能力越強，流淌負(fù)債得到償還的保障越大。假如流淌負(fù)債上升的速度過快，假如流淌比率過低，公司近期可能會有財務(wù)方面的困難。但過高的流淌比率并非好現(xiàn)象，應(yīng)注意分析公司的具體情況，檢查是否是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理造成的， 或者是募集的長期資金沒有盡快投入使用，或者是不的什么緣故。依照西方企業(yè)的經(jīng)驗，流淌比率在2左右比較合適?！纠?-1】依照圖7-1的資料，ABC公司的期末流淌比率= 80,00030,300=2.642. 速動比率速動比率也稱酸堿度測試比率，是速動資產(chǎn)和流淌負(fù)債之比。速動資產(chǎn)是流淌資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、預(yù)付賬款、一年內(nèi)到期的非流淌資產(chǎn)

21、和其他流淌資產(chǎn)等后的余額。其計算公式為：速動比率=速動資產(chǎn)流淌負(fù)債=（流淌資產(chǎn)存貨預(yù)付賬款一年內(nèi)到期的非流淌資產(chǎn)其他流淌資產(chǎn)）流淌負(fù)債一般情況下，速動比率越高，講明企業(yè)償還流淌負(fù)債的能力越強。但速動比率過高，則表明企業(yè)會因現(xiàn)金及應(yīng)收賬款占用過多而增加企業(yè)的機會成本。通常認(rèn)為正常的速動比率為1，低于1的速動比率被認(rèn)為是短期償債能力偏低?！纠?-2】依照圖7-1的資料，ABC公司的期末速動比率=（80,00060,000）30,300=0.667.1.2 資產(chǎn)治理比率 資產(chǎn)治理比率，又稱運營效率比率，是用來衡量公司在資產(chǎn)治理方面效率高低的財務(wù)比率。資產(chǎn)治理比率包括：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流淌

22、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。通過對這些指標(biāo)的高低及其成因的考察，決策者能夠?qū)Y產(chǎn)是否在有效運轉(zhuǎn)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理、所有的資產(chǎn)是否能有效利用以及資產(chǎn)總量是否合理等問題做出較為客觀的認(rèn)識。1. 存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率是衡量和評價企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)治理狀況的綜合性指標(biāo)。它是銷售成本被平均存貨所除而得到的比率，又稱存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)。用時刻表示的存貨周轉(zhuǎn)率確實是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。其計算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營業(yè)成本平均存貨余額存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360存貨周轉(zhuǎn)率其中，平均存貨=（期初存貨余額+期末存貨余額）2。存貨周轉(zhuǎn)速度的快慢，對企業(yè)的償債能力及其獲利能力產(chǎn)生決定性的阻

23、礙。一般來講，存貨周轉(zhuǎn)率越高越好。存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明存貨變現(xiàn)的速度越快，周轉(zhuǎn)額越大，資金占用水平越低?！纠?-3】依照圖7-1、7-2的資料，ABC公司的存貨周轉(zhuǎn)率= 93,000（54,000 + 60,000）/2=1.632. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的平均次數(shù)的指標(biāo)，用時刻表示的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，也稱為平均應(yīng)收款回收期，它表示企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項所需要的時刻。其計算公式為： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入平均應(yīng)收賬款余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率其中，應(yīng)收賬款包括會計核算中“應(yīng)收賬款”和“應(yīng)收票據(jù)”等全部賒銷賬款

24、。平均應(yīng)收款=（期初應(yīng)收款余額 + 期末應(yīng)收款余額）2一般而言，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，講明應(yīng)收賬款的收回越快，能夠減少壞賬損失。但該指標(biāo)不適合季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)同時還考察了企業(yè)的信用治理能力。假如與行業(yè)平均值偏離過大，應(yīng)考慮公司的信用政策是否合理，或是否還有其他緣故。【例7-4】依照圖7-1、7-2的資料，ABC公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率= 160,000（10,400 + 11,000）/2=14.953. 流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與流淌資產(chǎn)平均余額之比，它反映的是全部流淌資產(chǎn)的利用效率。其計算公式為：流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入平均流淌資產(chǎn)其中，平均

25、流淌資產(chǎn)=（期初流淌資產(chǎn)余額 + 期末流淌資產(chǎn)余額）2?！纠?-5】依照圖7-1、7-2的資料，ABC公司的流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 160,000（77,400 + 80,000）/2=2.034. 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)銷售收入與平均固定資產(chǎn)凈值之比。該比率越高，講明固定資產(chǎn)的利用率越高，治理水平越好。其計算公式為：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入平均固定資產(chǎn)凈值其中，平均固定資產(chǎn)凈值=（期初固定資產(chǎn)凈值 + 期末固定資產(chǎn)凈值）2。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是用來考察設(shè)備廠房利用情況的。當(dāng)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率處于較低水平常，反映固定資產(chǎn)利用不夠，需要分析固定資產(chǎn)沒有充分利用的緣故。通常打算新的固定資產(chǎn)投資時，財

26、務(wù)治理人員需要分析現(xiàn)有固定資產(chǎn)是否已被充分利用。假如公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率遠高于行業(yè)平均值，有可能是需要增加固定資產(chǎn)投資的信號。一般情況下，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用越充分?！纠?-6】依照圖7-1、7-2的資料，ABC公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 160,000（40,250 + 38,300）/2=4.075. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)銷售收入與平均資產(chǎn)總額之比，能夠用來分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。假如該比率較低，企業(yè)應(yīng)采取措施提高銷售收入或處置資產(chǎn)，以提高總資產(chǎn)利用率。其計算公式為：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額其中，平均資產(chǎn)總額=（期初資產(chǎn)總額 + 期末資

27、產(chǎn)總額）2。假如公司的總資產(chǎn)利用率較低，講明企業(yè)的資產(chǎn)利用不充分。若公司有閑置資產(chǎn)，則應(yīng)設(shè)法變賣，若公司在建工程未完工，則占用的資產(chǎn)臨時不能帶來效益，這一點在分析時應(yīng)注意?！纠?-7】依照圖7-1、7-2的資料，ABC公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 160,000（130,550 + 140,300）/2=1.187.1.3 負(fù)債比率負(fù)債比率是講明債務(wù)和資產(chǎn)、凈資產(chǎn)間關(guān)系的比率。它反映企業(yè)償付到期長期債務(wù)的能力。通過對負(fù)債比率的分析，能夠看出企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否健全合理，從而評價企業(yè)的長期償債能力。負(fù)債比率要緊有：資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、產(chǎn)權(quán)比率和利息保障倍數(shù)等。1. 資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額

28、與資產(chǎn)總額之比，也稱負(fù)債比率，它反映企業(yè)的資產(chǎn)總額中有多少是通過舉債而得到的。資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)償還債務(wù)的綜合能力，該比率越高，企業(yè)償還債務(wù)的能力越差。反之，償還債務(wù)的能力越強。其計算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額資產(chǎn)總額100%注意：在對該指標(biāo)進行分析時，不能簡單的從指標(biāo)數(shù)值的高低進行考察。不同的人對資產(chǎn)負(fù)債比率取值的要求不同。比如新的貸款人喜愛公司有較低的負(fù)債率，當(dāng)企業(yè)發(fā)生清償事件時，貸款人的保障就多一些。而股東一般喜愛較高的負(fù)債率，如此能夠利用財務(wù)杠桿效應(yīng)增加收益。因此負(fù)債率越高，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險也越大。【例7-8】依照圖7-1的資料，ABC公司的資產(chǎn)負(fù)債率= 40,300140,300100

29、%=28.72%2. 股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率是股東權(quán)益總額與資產(chǎn)總額之比。該比率反映企業(yè)資產(chǎn)中有多少屬于所有者。其計算公式為：股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總額資產(chǎn)總額100%【例7-9】依照圖7-1的資料，ABC公司的股東權(quán)益比率= 100,000140,300100%=71.28%3. 產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率又稱負(fù)債權(quán)益比率，是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之比。該比率反映了債權(quán)人所提供的資金與股東所提供資金的對比關(guān)系，從而揭示企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險以及股東權(quán)益對債務(wù)的保障程度。該比率越低，講明企業(yè)長期財務(wù)狀況越好，債權(quán)人貸款的安全越有保障，企業(yè)風(fēng)險越小。其計算公式為：產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額股東權(quán)益總額100%【例7-1

30、0】依照圖7-1的資料，ABC公司的產(chǎn)權(quán)比率= 40,300100,000100%=40.3%4. 利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)是稅前利潤加利息支出之和（即息稅前利潤）與利息支出的比值，反映了企業(yè)用經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力。該比率越高，講明企業(yè)用經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力越強，它會增強貸款人對公司支付能力的信任程度。其計算公式為：利息保障倍數(shù)=（稅前利潤+利息支出）利息支出=息稅前利潤利息支出國際上通常認(rèn)為，該指標(biāo)為3時較為適當(dāng)，從長期來看至少應(yīng)大于1?！纠?-11】依照圖7-2的資料，ABC公司的利息保障倍數(shù)=（17,750+7,000）7,000=3.547.1.4 盈利能力比率盈利能力比率

31、是考察企業(yè)賺取利潤能力高低的比率。不論是投資人、債權(quán)人依舊企業(yè)經(jīng)理人員都重視和關(guān)懷企業(yè)的盈利能力。反映企業(yè)盈利能力的要緊指標(biāo)有：資產(chǎn)酬勞率、股東權(quán)益酬勞率、營業(yè)利潤率等。1. 總資產(chǎn)酬勞率總資產(chǎn)酬勞率也稱資產(chǎn)利潤率或資產(chǎn)收益率，是企業(yè)在一定時期內(nèi)的凈利潤與平均資產(chǎn)總額之比。該比率用來衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獵取利潤的能力，反映了企業(yè)總資產(chǎn)的利用效率。假如企業(yè)的資產(chǎn)酬勞率較低，講明該企業(yè)資產(chǎn)利用效率較低，經(jīng)營治理存在問題。其計算公式為：總資產(chǎn)酬勞率=凈利潤平均資產(chǎn)總額100%其中，平均資產(chǎn)總額=（期初資產(chǎn)總額 + 期末資產(chǎn)總額）2?！纠?-12】依照圖7-1、7-2的資料，ABC公司的總資產(chǎn)酬勞率= 1

32、3,313（130,550 + 140,300）/2 100% =9.83%2. 股東權(quán)益酬勞率股東權(quán)益酬勞率也稱凈資產(chǎn)收益率，是在一定時期內(nèi)企業(yè)的凈利潤與平均股東權(quán)益總額之比。該比率是評價企業(yè)獲利能力的一個重要財務(wù)指標(biāo)，反映了企業(yè)股東獵取投資酬勞的高低。該比率越高，講明企業(yè)的獲利能力越強。其計算公式為： 股東權(quán)益酬勞率=凈利潤平均股東權(quán)益總額100%其中，平均股東權(quán)益總額=（期初股東權(quán)益總額 + 期末股東權(quán)益總額）2?！纠?-13】依照圖7-1、7-2的資料，ABC公司的股東權(quán)益酬勞率= 13,313（88,000+100,000）/2 100% =14.16%3. 營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率反映

33、了企業(yè)的營業(yè)利潤與營業(yè)收入的比例關(guān)系。其計算公式為：營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤營業(yè)收入100%營業(yè)利潤率越高，表明企業(yè)市場競爭力越強，進展?jié)摿υ酱?，獲利能力越強?！纠?-14】依照圖7-2的資料，ABC公司的營業(yè)利潤率= 24,000160,000100%=15%7.2 財務(wù)比率分析模型 Excel是一個應(yīng)用普遍、功能強大、使用方便的數(shù)據(jù)表處理軟件，它在財務(wù)治理上的應(yīng)用能有效地提高財務(wù)治理效率、及時地向決策者提供準(zhǔn)確的財務(wù)信息。財務(wù)人員如能正確、靈活地使用Excel進行財務(wù)治理，則能夠使原本復(fù)雜的數(shù)據(jù)計算問題變得簡易快捷。在財務(wù)治理中，財務(wù)比率分析是運用最廣泛的一種方法，運用Excel對財務(wù)比率分析

34、就顯得十分必要。財務(wù)比率分析模型是以財務(wù)比率分析為基礎(chǔ)，運用Excel的強大功能，建立一個差不多模式，使治理者能準(zhǔn)確、簡單、快捷地把握企業(yè)財務(wù)狀況，從而有效地統(tǒng)一了指標(biāo)的數(shù)據(jù)源，加快了數(shù)據(jù)的處理能力，提高了數(shù)據(jù)計算的準(zhǔn)確性，為評價和改進財務(wù)治理工作提供了可靠依據(jù)。下面以ABC股份有限公司為例，講解財務(wù)比率分析模型的建立方法。ABC股份有限公司2006年的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表如圖7-1、7-2所示。7.2.1 構(gòu)建財務(wù)比率分析工作表1. 插入工作表，對工作表重命名在原來的工作簿中，插入2張工作表，重命名為“資產(chǎn)負(fù)債表”和“利潤表”。2. 引入報表格式在財務(wù)軟件中，將ABC股份有限公司Excel格式

35、的會計報表引入到該工作簿相應(yīng)的工作表中，如圖7-1、7-2所示。3. 建立財務(wù)比率分析模型表在工作簿中，利用“插入”菜單下“工作表”子菜單，再建一新工作表并命名為“財務(wù)比率分析模型”。按照圖7-3的模式設(shè)置好財務(wù)分析模型表的格式。7.2.2 構(gòu)建財務(wù)比率分析模型不同的企業(yè)所需的財務(wù)比率分析指標(biāo)不盡相同，現(xiàn)用要緊的財務(wù)比率指標(biāo)來講明財務(wù)比率分析模型的建立。假設(shè)需要計算的財務(wù)比率指標(biāo)如圖7-3所示。下面講明用Excel計算各財務(wù)比率指標(biāo)的方法。第一、變現(xiàn)能力比率（1）流淌比率在“財務(wù)比率分析模型”的B3單元格中，輸入“=資產(chǎn)負(fù)債表！D12資產(chǎn)負(fù)債表！H12”；（2）速動比率在B4單元格中輸入“=（

36、資產(chǎn)負(fù)債表！D12資產(chǎn)負(fù)債表！D8）資產(chǎn)負(fù)債表！H12”；第二、資產(chǎn)治理比率（1）存貨周轉(zhuǎn)率在B6單元格中，輸入“=利潤表！B5（資產(chǎn)負(fù)債表！C8+資產(chǎn)負(fù)債表！D8）2）”；（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率B7單元格中，輸入“=利潤表！B4（資產(chǎn)負(fù)債表！C7+資產(chǎn)負(fù)債表！D7）2）”；（3）流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B8單元格中，輸入“=利潤表！B4（資產(chǎn)負(fù)債表！C12+資產(chǎn)負(fù)債表！D12）2）”；（4）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B9單元格中，輸入“=利潤表！B9（資產(chǎn)負(fù)債表！C16+資產(chǎn)負(fù)債表！D16）2）”；（5）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B10單元格中，輸入“=利潤表！B4（資產(chǎn)負(fù)債表！C26+資產(chǎn)負(fù)債表！D26）2）”。第三、負(fù)債比率

37、（1）資產(chǎn)負(fù)債率在B12單元格中，輸入“=資產(chǎn)負(fù)債表！H18資產(chǎn)負(fù)債表！D26”；（2）股東權(quán)益比率B13單元格中，輸入“=資產(chǎn)負(fù)債表！H25資產(chǎn)負(fù)債表！D26”；（3）產(chǎn)權(quán)比率B14單元格中，輸入“=資產(chǎn)負(fù)債表！H18資產(chǎn)負(fù)債表！H25”；（4）利息保障倍數(shù)B15單元格中，輸入“=（利潤表！B13+利潤表！B9）)利潤表！B9”。第四、盈利能力比率（1）總資產(chǎn)酬勞率B17單元格中，輸入“=利潤表！B15（資產(chǎn)負(fù)債表！C26+資產(chǎn)負(fù)債表！D26）/2）”；（2）股東權(quán)益酬勞率B18單元格中，輸入“=利潤表！B15（資產(chǎn)負(fù)債表！G25+資產(chǎn)負(fù)債表！H25）/2）”；（3）營業(yè)利潤率B19單元格中

38、，輸入“=利潤表！B10利潤表！B4”。以上指標(biāo)設(shè)置完成后，財務(wù)比率分析模型建成，如圖7-4所示。財務(wù)比率分析模型更適合企業(yè)治理的實際需要，因為模型中的項目選用可由企業(yè)依照經(jīng)營治理的需求自行調(diào)整。建立起的財務(wù)比率分析模型，不僅適用于建立時的會計期間，而且使用于以后各會計期間。而且“財務(wù)比率分析模型”中的數(shù)值，隨著企業(yè)會計報表中數(shù)據(jù)的變化自動更新，從而使得財務(wù)比率分析數(shù)據(jù)更具有及時性、高效性、直觀性，有效地實現(xiàn)了Excel對財務(wù)數(shù)據(jù)的治理，為企業(yè)治理提供了高質(zhì)量的數(shù)據(jù)依據(jù)。第8章 財務(wù)圖解分析教學(xué)目標(biāo)1、掌握財務(wù)圖解分析的各種方法，能夠運用趨勢、結(jié)構(gòu)圖解方法對財務(wù)數(shù)據(jù)進行財務(wù)狀況分析和業(yè)績評價。

39、2、熟練掌握圖表制作和美化方法，能夠依照財務(wù)數(shù)據(jù)性質(zhì)合理選擇圖表類型和圖解分析方法。8.1 趨勢圖解分析法在運用圖表功能進行圖解分析時，數(shù)據(jù)的來源是基礎(chǔ)。要想讓產(chǎn)生的圖表準(zhǔn)確、直觀、形象地反映出事件變化規(guī)律及趨勢，就要把握好采集數(shù)據(jù)時的有效性、準(zhǔn)確性。在進行財務(wù)圖解分析時，首先是要對財務(wù)報表中的大量數(shù)據(jù)進行歸集、分類、篩選及分析，從大量復(fù)雜的數(shù)據(jù)中得到最想要的數(shù)據(jù)，然后再利用Excel的圖表功能生成所需要的數(shù)據(jù)圖表。在Excel中，圖表類型有專門多種，對帶有時刻序列的數(shù)據(jù)分析，通常采納折線趨勢圖表的形式。尤其是在進行財務(wù)分析時，財務(wù)數(shù)據(jù)差不多上在不同時刻產(chǎn)生的，通過折線趨勢分析，能夠?qū)ｉT好地反

40、映在不同時期公司財務(wù)數(shù)據(jù)的變化趨勢。【例8-1】 請用A公司2003年-2007年的主營業(yè)務(wù)收入資料分析其主營業(yè)務(wù)收入的變化趨勢。操作步驟如下：（1）數(shù)據(jù)的收集及整理。收集該公司近五年來的利潤表，按照時刻的先后順序整理出5年來的主營業(yè)務(wù)收入數(shù)據(jù)，形成新表如表8-1所示。表8-1 A公司2003年-2007年的主營業(yè)務(wù)收入資料年份20032004200520062007主營業(yè)務(wù)收入（萬元）10211867325120184615（2）建立Excel圖表。在Excel文件中建立如圖8-1的新二維表。（3）選中A2:F3的數(shù)據(jù)區(qū)域，點擊“圖表向?qū)А?，彈出圖8-2圖表類型窗口.（4）選擇折線圖-數(shù)據(jù)點

41、折線圖，點下一步，彈出圖8-3圖表源數(shù)據(jù)窗口。（5）點該窗口的“系列”頁面，如圖8-4所示。（6）在分類（X）軸標(biāo)志輸入框按鈕中選擇“B2:F2”，即“=Sheet1!$B$2:$F$2”，點下一步，彈出圖8-5圖表選項窗口。（7）在圖表標(biāo)題輸入框填入“某公司主營業(yè)務(wù)收入趨勢圖”，數(shù)值（Y）軸輸入框填入“萬”，點擊“圖例”頁面，如圖8-6所示。（8）選擇“位置”為“底部”選項，點擊“數(shù)據(jù)標(biāo)志”頁面，如圖8-7所示。（9）選擇“數(shù)據(jù)標(biāo)簽包括”為“值”選項。再點下一步，彈出圖8-8窗口。（10）點擊“完成”，則生成該公司主營業(yè)務(wù)收入的趨勢圖圖表，如圖8-9所示。通過該趨勢圖，我們專門清晰的看到，該

42、公司近五年的業(yè)績良好，從2003-2005三年間，公司業(yè)務(wù)收入增長迅速，但2005年后營業(yè)收入有較大縮水，但仍高于2003年的水平，2006年后公司業(yè)績重新迅猛增長，以上表明該公司仍處于業(yè)績增長的趨勢。8.2 結(jié)構(gòu)圖解分析法在財務(wù)分析中，數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)比率也是財務(wù)分析的要緊方法之一，結(jié)構(gòu)比率是指在財務(wù)報表中某項目的數(shù)值與各相關(guān)項目合計值的比率。這類比率揭示了部分與整體的關(guān)系，體現(xiàn)每一部分占整體的比例情況。在圖形化的表示中，通常用餅圖來表明此類狀態(tài)，整體圓餅代表數(shù)據(jù)總和，每一個部分?jǐn)?shù)據(jù)用扇片表示。在Excel中，在進行圖表顯示時，通常用餅圖進行財務(wù)結(jié)構(gòu)圖表分析?！纠?-2】 某公司2005年的資產(chǎn)負(fù)債

43、表如圖8-10所示，試分析該公司流淌資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)狀況。操作步驟如下：（1）數(shù)據(jù)的收集及整理。收集該公司2005年的資產(chǎn)負(fù)債表，整理出該年度內(nèi)的各個流淌資產(chǎn)項目的構(gòu)成數(shù)據(jù)，形成新表如圖8-11所示。（2）選中圖3-11表中的A2:B12數(shù)據(jù)區(qū)域，打開“圖表向?qū)А?，彈出如下圖8-12窗口。 (3)在“圖表類型”中，選擇“餅圖”，“子圖表類型”中，選擇“三維餅圖”，點擊“下一步”，彈出圖8-13圖表數(shù)據(jù)源窗口。（4）點擊圖3-13的“下一步”，彈出圖8-14圖表選項窗口，在“數(shù)據(jù)標(biāo)志”頁面中，選擇“百分比”選項。（5）點擊“下一步”，彈出圖8-15圖表位置窗口，選擇“作為新工作表插入”，并在所對應(yīng)的對

44、話框里輸入“流淌資產(chǎn)結(jié)構(gòu)圖”，點擊“完成”，即可在新工作表里生產(chǎn)所對應(yīng)的結(jié)構(gòu)餅狀圖表，如圖8-16所示。第9章 財務(wù)綜合分析教學(xué)目標(biāo)1、掌握財務(wù)比率綜合評分法的程序及模型的建立方法。2、掌握杜邦系統(tǒng)分析圖的建立方法。財務(wù)報表綜合分析指的是通過對各種指標(biāo)進行綜合的、系統(tǒng)的分析，對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果做出全面的、綜合的評價。綜合分析法要緊包括財務(wù)比率綜合評分法和杜邦分析法。9.1 財務(wù)比率綜合評分法財務(wù)比率綜合評分法是用反映企業(yè)財務(wù)報表中各個項目之間的對比關(guān)系，來揭示企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。由于一項財務(wù)比率只能反映企業(yè)某一個方面的財務(wù)狀況，為了能夠進行綜合的財務(wù)分析，財務(wù)人員能夠編制各種財務(wù)

45、比率分析指標(biāo)來對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行評分，用計算出的綜合分?jǐn)?shù)就能夠全面地評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。 財務(wù)人員要利用財務(wù)比率綜合評分法來分析企業(yè)財務(wù)信息，應(yīng)建立財務(wù)比率分析表，這就需要財務(wù)人員正確把握企業(yè)中各項財務(wù)比率的重要性系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)值。財務(wù)人員需要查閱大量信息，分析企業(yè)的現(xiàn)實狀況和以往的歷史材料，合理進行推斷，得出各項財務(wù)比率的重要程度，即為重要性系數(shù)，以及各項財務(wù)比率在現(xiàn)有條件下的最優(yōu)值，即財務(wù)比率的標(biāo)準(zhǔn)值。因此該方法能否有效使用，關(guān)鍵在于財務(wù)人員的準(zhǔn)確推斷。9.1.1財務(wù)比率綜合評分分析的一般程序（1）選定評價企業(yè)財務(wù)狀況的比率通常是選擇能夠講明問題的，具有代表性的重要比率。

46、（2） 依照各項比率的重要程度，確定重要性系數(shù)各項比率的系數(shù)之和應(yīng)等于1。重要程度的推斷，需要依照企業(yè)經(jīng)營財務(wù)狀況，進展趨勢及企業(yè)所有者，債權(quán)人，治理人員的態(tài)度等具體情況而定。（3）確立各項比率的標(biāo)準(zhǔn)值財務(wù)比率的標(biāo)準(zhǔn)值是指各項財務(wù)比率在本企業(yè)現(xiàn)實條件下，最理想的數(shù)值，即最優(yōu)值。（4）計算企業(yè)在一定時期各項比率的實際值。（5）求出各項比率實際值與標(biāo)準(zhǔn)值的比率，稱為關(guān)系比率。（6）求出各項財務(wù)比率的綜合指數(shù)及其合計數(shù)。各項比率的綜合指標(biāo)是關(guān)系比率和重要性系數(shù)的乘積，其合計數(shù)能夠做為綜合評價企業(yè)財務(wù)狀況的一個依據(jù)。綜合指數(shù)合計數(shù)的一般標(biāo)準(zhǔn)是為1或接近1。9.1.2 財務(wù)比率綜合評分模型的建立財務(wù)比率綜合評分模型能夠按照下列步驟建立。（1）建立一個工作表，命名為“財務(wù)比率綜合評分表”，在表中輸入各個財務(wù)比率指標(biāo)，本例選定了6個指標(biāo)。建好的“財務(wù)比率綜合評分表”如圖9-1所示。（2）在“財務(wù)比率綜合評分表”中輸入各個財務(wù)指標(biāo)的“重要性系數(shù)”，并利用SUM函數(shù)計算其“合計”項目。輸入各個財務(wù)比率的“標(biāo)準(zhǔn)值”。各財務(wù)比率的標(biāo)準(zhǔn)值確實是現(xiàn)時期各財務(wù)比率的最優(yōu)值，如圖9-2所示。（3）各個財務(wù)指標(biāo)的“實際值”是依照第二篇第5章編制的報表圖5-6和圖5-8計算得到的。取數(shù)公式如下，編制模型結(jié)果如圖9-3所示。取數(shù)公式：D3=資產(chǎn)負(fù)債表！D17/資產(chǎn)負(fù)債表！H18D4=（