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文檔簡介

1、泓域/生命科學(xué)實(shí)驗(yàn)耗材項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理方案生命科學(xué)實(shí)驗(yàn)耗材項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理方案xxx投資管理公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc111561947 一、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc111561947 h 3 HYPERLINK l _Toc111561948 二、 全球生命科學(xué)實(shí)驗(yàn)與檢測耗材行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r PAGEREF _Toc111561948 h 11 HYPERLINK l _Toc111561949 三、 必要性分析 PAGEREF _Toc111561949 h 12 HYPERLINK l _Toc111561950 四、 項(xiàng)目基本情況 P

2、AGEREF _Toc111561950 h 13 HYPERLINK l _Toc111561951 五、 對外投資的含義與分類 PAGEREF _Toc111561951 h 15 HYPERLINK l _Toc111561952 六、 對外投資的目的與意義 PAGEREF _Toc111561952 h 17 HYPERLINK l _Toc111561953 七、 股票投資的基本概念 PAGEREF _Toc111561953 h 18 HYPERLINK l _Toc111561954 八、 股票投資的價值評價 PAGEREF _Toc111561954 h 21 HYPERLIN

3、K l _Toc111561955 九、 企業(yè)并購的支付方式 PAGEREF _Toc111561955 h 25 HYPERLINK l _Toc111561956 十、 并購的含義與類型 PAGEREF _Toc111561956 h 27 HYPERLINK l _Toc111561957 十一、 吸收直接投資 PAGEREF _Toc111561957 h 30 HYPERLINK l _Toc111561958 十二、 留存收益 PAGEREF _Toc111561958 h 37 HYPERLINK l _Toc111561959 十三、 籌資的分類 PAGEREF _Toc111

4、561959 h 39 HYPERLINK l _Toc111561960 十四、 企業(yè)資本金制度 PAGEREF _Toc111561960 h 42 HYPERLINK l _Toc111561961 十五、 銷售百分比法 PAGEREF _Toc111561961 h 49 HYPERLINK l _Toc111561962 十六、 因素分析法 PAGEREF _Toc111561962 h 50 HYPERLINK l _Toc111561963 十七、 營運(yùn)資金管理策略的類型及評價 PAGEREF _Toc111561963 h 51 HYPERLINK l _Toc11156196

5、4 十八、 營運(yùn)資金管理策略的主要內(nèi)容 PAGEREF _Toc111561964 h 53 HYPERLINK l _Toc111561965 十九、 短期融資券 PAGEREF _Toc111561965 h 54 HYPERLINK l _Toc111561966 二十、 短期融資的概念和特征 PAGEREF _Toc111561966 h 58 HYPERLINK l _Toc111561967 二十一、 企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的一般模式 PAGEREF _Toc111561967 h 59 HYPERLINK l _Toc111561968 二十二、 集權(quán)與分權(quán)的選擇 PAGEREF _T

6、oc111561968 h 62 HYPERLINK l _Toc111561969 二十三、 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的測量 PAGEREF _Toc111561969 h 65 HYPERLINK l _Toc111561970 二十四、 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的概念 PAGEREF _Toc111561970 h 69 HYPERLINK l _Toc111561971 二十五、 財(cái)務(wù)管理原則 PAGEREF _Toc111561971 h 73 HYPERLINK l _Toc111561972 二十六、 企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo) PAGEREF _Toc111561972 h 78 HYPERLINK l _Toc111

7、561973 二十七、 經(jīng)濟(jì)效益分析 PAGEREF _Toc111561973 h 85 HYPERLINK l _Toc111561974 營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc111561974 h 85 HYPERLINK l _Toc111561975 綜合總成本費(fèi)用估算表 PAGEREF _Toc111561975 h 87 HYPERLINK l _Toc111561976 利潤及利潤分配表 PAGEREF _Toc111561976 h 88 HYPERLINK l _Toc111561977 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc111561977

8、 h 91 HYPERLINK l _Toc111561978 借款還本付息計(jì)劃表 PAGEREF _Toc111561978 h 93 HYPERLINK l _Toc111561979 二十八、 投資計(jì)劃方案 PAGEREF _Toc111561979 h 94 HYPERLINK l _Toc111561980 建設(shè)投資估算表 PAGEREF _Toc111561980 h 96 HYPERLINK l _Toc111561981 建設(shè)期利息估算表 PAGEREF _Toc111561981 h 97 HYPERLINK l _Toc111561982 流動資金估算表 PAGEREF _

9、Toc111561982 h 98 HYPERLINK l _Toc111561983 總投資及構(gòu)成一覽表 PAGEREF _Toc111561983 h 99 HYPERLINK l _Toc111561984 項(xiàng)目投資計(jì)劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _Toc111561984 h 101產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析積極構(gòu)建高端高質(zhì)高效現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系,著力塑造“濟(jì)南設(shè)計(jì)”“濟(jì)南智造”“濟(jì)南服務(wù)”品牌,全面增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)影響力、區(qū)域帶動力和環(huán)境吸引力,加快建設(shè)全國重要的區(qū)域性經(jīng)濟(jì)中心。建設(shè)信息經(jīng)濟(jì)強(qiáng)市。充分釋放現(xiàn)代信息技術(shù)跨界融合的巨大潛力,加速信息技術(shù)向經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域滲透融合,增創(chuàng)信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展新優(yōu)勢,加快形成信息化

10、強(qiáng)勁推動的經(jīng)濟(jì)發(fā)展新形態(tài)。發(fā)展壯大信息產(chǎn)業(yè)。以云計(jì)算應(yīng)用需求為牽引,做大做強(qiáng)高端容錯計(jì)算機(jī)、高性能服務(wù)器、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、大容量存儲、云服務(wù)終端等云計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈。加快發(fā)展集成電路產(chǎn)業(yè),提升新一代網(wǎng)絡(luò)與通信產(chǎn)品的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化水平,推進(jìn)量子通信科研成果轉(zhuǎn)化,培育衛(wèi)星通信、光通信產(chǎn)業(yè),支持北斗系統(tǒng)應(yīng)用產(chǎn)業(yè),積極發(fā)展物聯(lián)網(wǎng)、應(yīng)用電子、數(shù)字家庭、空間地理信息應(yīng)用等產(chǎn)業(yè)。發(fā)揮國產(chǎn)自主可控軟件優(yōu)勢,發(fā)展操作系統(tǒng)、中間件、數(shù)據(jù)庫等基礎(chǔ)軟件,豐富工業(yè)軟件產(chǎn)品體系,做大信息安全產(chǎn)業(yè)規(guī)模,培育特色應(yīng)用軟件產(chǎn)業(yè)集群,發(fā)展信息系統(tǒng)集成、信息技術(shù)咨詢產(chǎn)業(yè),培育移動應(yīng)用、位置服務(wù)、社交應(yīng)用等網(wǎng)絡(luò)信息服務(wù)業(yè),打造高端軟件和信息技術(shù)服

11、務(wù)業(yè)基地。依托碳化硅襯底、鈮酸鋰單晶薄膜技術(shù)優(yōu)勢,完善器件制造與終端應(yīng)用環(huán)節(jié),建設(shè)國內(nèi)領(lǐng)先、國際先進(jìn)的碳化硅半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)和光電子產(chǎn)業(yè)基地。扎實(shí)推進(jìn)中國軟件名城、國家信息產(chǎn)業(yè)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)基地等創(chuàng)新示范平臺建設(shè),不斷增強(qiáng)政策聚焦作用和產(chǎn)業(yè)服務(wù)功能。加快發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)。發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)對提升實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新力的重要作用,實(shí)施“互聯(lián)網(wǎng)”行動計(jì)劃,推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域融合創(chuàng)新,發(fā)展以要素、產(chǎn)能、需求高效對接為特征的分享經(jīng)濟(jì)。健全電子商務(wù)支撐體系,培育電子商務(wù)服務(wù)能力,加快電子商務(wù)應(yīng)用普及深化,推動互聯(lián)網(wǎng)與生產(chǎn)性、生活性服務(wù)業(yè)融合發(fā)展,打造國家電子商務(wù)發(fā)展示范城市。推動互聯(lián)網(wǎng)與制造業(yè)融合,提升制造業(yè)數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、

12、智能化水平,發(fā)展大規(guī)模個性化定制,推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)化協(xié)同制造,加速制造業(yè)服務(wù)化轉(zhuǎn)型。加快發(fā)展智慧能源,建設(shè)分布式能源網(wǎng)絡(luò),發(fā)展以可再生能源為主體、多種能源協(xié)調(diào)互補(bǔ)的能源互聯(lián)網(wǎng)。利用互聯(lián)網(wǎng)提升農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營、管理和服務(wù)水平,發(fā)展精準(zhǔn)化生產(chǎn)、網(wǎng)絡(luò)化服務(wù)、智能高效、綠色安全的智慧農(nóng)業(yè)。優(yōu)化發(fā)展環(huán)境,做強(qiáng)優(yōu)勢領(lǐng)域,培育一批國內(nèi)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用企業(yè)和基礎(chǔ)服務(wù)企業(yè),構(gòu)建現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)體系?!笆濉睍r期,在全省率先形成網(wǎng)絡(luò)化、智能化、服務(wù)化、協(xié)同化的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系,互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)成為創(chuàng)新發(fā)展的重要驅(qū)動力量。促進(jìn)大數(shù)據(jù)發(fā)展應(yīng)用。落實(shí)國家促進(jìn)大數(shù)據(jù)發(fā)展行動綱要,加快國家信息惠民和智慧城市建設(shè)試點(diǎn),推動政府信息系統(tǒng)、公

13、共數(shù)據(jù)互聯(lián)開放共享及社會化開發(fā)利用,全面深化大數(shù)據(jù)在各行業(yè)領(lǐng)域的創(chuàng)新應(yīng)用。建設(shè)完善全市政府?dāng)?shù)據(jù)統(tǒng)一共享交換平臺,整合市級及以下各類政府信息平臺和信息系統(tǒng),集中構(gòu)建統(tǒng)一的互聯(lián)網(wǎng)政務(wù)數(shù)據(jù)服務(wù)平臺和信息惠民服務(wù)平臺。綜合運(yùn)用大數(shù)據(jù)技術(shù),推進(jìn)政府簡政放權(quán)和監(jiān)管方式轉(zhuǎn)變,推動政府治理精準(zhǔn)化、商事服務(wù)便捷化、安全保障高效化、民生服務(wù)普惠化。促進(jìn)大數(shù)據(jù)在制造業(yè)產(chǎn)品全生命周期、產(chǎn)業(yè)鏈全流程的集成運(yùn)用,加快服務(wù)業(yè)大數(shù)據(jù)應(yīng)用,培育數(shù)據(jù)應(yīng)用新業(yè)態(tài),發(fā)展農(nóng)業(yè)農(nóng)村大數(shù)據(jù)。依托我市信息產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)優(yōu)勢,加快形成大數(shù)據(jù)產(chǎn)品體系,構(gòu)建競爭優(yōu)勢突出的大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈。支持企業(yè)開展基于大數(shù)據(jù)的第三方數(shù)據(jù)服務(wù),積極培育一批大數(shù)據(jù)應(yīng)用開發(fā)企

14、業(yè),加快形成區(qū)域集聚發(fā)展優(yōu)勢?!笆濉睍r期,率先建成政府?dāng)?shù)據(jù)統(tǒng)一開放平臺,區(qū)域性數(shù)據(jù)資源得到匯聚應(yīng)用,大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。推進(jìn)信息化與工業(yè)化深度融合。實(shí)施兩化深度融合示范工程,制定實(shí)施智能制造發(fā)展規(guī)劃,努力打造“濟(jì)南智造”品牌。加快高檔數(shù)控機(jī)床、工業(yè)機(jī)器人等智能制造裝備的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化,著力突破關(guān)鍵功能部件、智能化儀器儀表等領(lǐng)域,全面推廣數(shù)控技術(shù)、智能技術(shù),促進(jìn)裝備制造智能化。加強(qiáng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)設(shè)施建設(shè)和示范推廣,推動物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人機(jī)交互、增材制造、智能物流管理等技術(shù)和裝備應(yīng)用,提高精準(zhǔn)制造、敏捷制造能力。研究部署信息物理系統(tǒng)(CPS),實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營流程重構(gòu)再造。實(shí)施智能工廠示范行

15、動,加快勞動密集型行業(yè)“機(jī)器換人”、流程制造行業(yè)生產(chǎn)過程智能化、離散制造行業(yè)數(shù)字化車間建設(shè),積極創(chuàng)建智能工廠、互聯(lián)工廠。建設(shè)智能制造創(chuàng)新平臺和公共服務(wù)平臺,完善智能制造服務(wù)支撐體系?!笆濉睍r期,信息化指數(shù)保持全省首位,兩化融合發(fā)展水平指數(shù)全省領(lǐng)先,打造成為國內(nèi)領(lǐng)先的智能制造基地。打造服務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展高地。突出省會綜合優(yōu)勢,推動生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)向?qū)I(yè)化和價值鏈高端延伸,促進(jìn)生活性服務(wù)業(yè)向精細(xì)和高品質(zhì)轉(zhuǎn)變,提升“濟(jì)南服務(wù)”品牌影響力,打造輻射區(qū)域更廣、在全國具有較強(qiáng)競爭力的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)強(qiáng)市。推動生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。適應(yīng)產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展趨勢和服務(wù)專業(yè)化要求,提高生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)發(fā)展質(zhì)量和供給能力,提升帶動經(jīng)濟(jì)整

16、體運(yùn)行效率。圍繞工業(yè)、規(guī)劃、建筑與環(huán)境、文化創(chuàng)意等領(lǐng)域,促進(jìn)設(shè)計(jì)服務(wù)專業(yè)化、集成化、規(guī)?;l(fā)展,建設(shè)區(qū)域性設(shè)計(jì)服務(wù)集聚中心,全力打造“濟(jì)南設(shè)計(jì)”品牌。規(guī)劃建設(shè)檢驗(yàn)檢測服務(wù)園區(qū),吸引國內(nèi)外標(biāo)準(zhǔn)化專業(yè)技術(shù)機(jī)構(gòu)入駐,推動檢驗(yàn)檢測與認(rèn)證機(jī)構(gòu)聚集發(fā)展。加快發(fā)展科技創(chuàng)新服務(wù),全面提升人力資源服務(wù)、研發(fā)服務(wù)、創(chuàng)業(yè)孵化、科技成果轉(zhuǎn)化、知識產(chǎn)權(quán)服務(wù)能力水平,促進(jìn)信息技術(shù)服務(wù)、節(jié)能環(huán)保服務(wù)、生物技術(shù)服務(wù)加快發(fā)展,打造區(qū)域性高技術(shù)服務(wù)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展高地。積極發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃、營銷策劃、市場調(diào)查、管理咨詢等提升產(chǎn)業(yè)發(fā)展素質(zhì)的商務(wù)咨詢服務(wù),大力發(fā)展資產(chǎn)評估、會計(jì)、審計(jì)、稅務(wù)、勘察設(shè)計(jì)、工程咨詢等專業(yè)咨詢服務(wù)。加快西部會展中心建

17、設(shè),提升園博園會展中心功能,完善國際會展中心和舜耕會展中心配套服務(wù)功能,積極申辦國字號、國際性展會,著力培育自主會展品牌,盡快躋身中國十大會展名城。促進(jìn)生活性服務(wù)業(yè)提質(zhì)增效。適應(yīng)群眾多元化消費(fèi)需求,培育新的消費(fèi)增長點(diǎn),推動生活性服務(wù)業(yè)便利化、精細(xì)化、品質(zhì)化發(fā)展。系統(tǒng)整合文化旅游資源,加快構(gòu)建大文化、大旅游發(fā)展體制,提升歷史文化名城旅游品牌,規(guī)劃建設(shè)泉城國際旅游標(biāo)志核心區(qū),積極創(chuàng)建國際文化旅游名城。統(tǒng)籌商業(yè)中心、特色商業(yè)街區(qū)和社區(qū)商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)建設(shè),加快完善城市新開發(fā)片區(qū)和農(nóng)村商貿(mào)服務(wù)設(shè)施,推動商貿(mào)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展和批發(fā)市場轉(zhuǎn)型升級。促進(jìn)住宿餐飲業(yè)優(yōu)化升級,提升餐飲特色街區(qū),支持餐飲“老字號”連鎖經(jīng)營,打

18、造齊魯美食之都。發(fā)展一批各具特色的夜生活集聚區(qū),豐富夜生活,發(fā)展夜經(jīng)濟(jì)。促進(jìn)醫(yī)療服務(wù)、養(yǎng)生康復(fù)、健康管理等產(chǎn)業(yè)聯(lián)動發(fā)展,發(fā)展健康干預(yù)、評估、咨詢、跟蹤、保險(xiǎn)等專業(yè)配套服務(wù),推動養(yǎng)老服務(wù)社會化、產(chǎn)業(yè)化,建設(shè)區(qū)域性健康養(yǎng)老服務(wù)中心。發(fā)揮省會教育資源優(yōu)勢,形成一批知名教育培訓(xùn)服務(wù)品牌,構(gòu)建多層次多元化教育培訓(xùn)體系。依托陽光大姐品牌,建設(shè)完善“12343”家政服務(wù)呼叫中心和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)平臺,鼓勵發(fā)展各類新興家庭服務(wù)業(yè)。穩(wěn)步發(fā)展住房消費(fèi),積極發(fā)展功能性地產(chǎn),促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。構(gòu)建先進(jìn)制造業(yè)基地。堅(jiān)定不移把制造業(yè)放在更加突出的位置,制定實(shí)施中國制造2025濟(jì)南行動計(jì)劃,推進(jìn)工業(yè)強(qiáng)基和先進(jìn)制造攻堅(jiān)工程,

19、加快制造業(yè)向分工細(xì)化、協(xié)調(diào)緊密方向發(fā)展,推動生產(chǎn)方式向柔性、智能、精細(xì)轉(zhuǎn)變,塑造工業(yè)發(fā)展新優(yōu)勢。培育發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)。以攻克關(guān)鍵技術(shù)、擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模、提高核心競爭力為主攻方向,聚焦發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),加快建設(shè)綜合性國家高技術(shù)產(chǎn)業(yè)基地。高端裝備產(chǎn)業(yè)。加快發(fā)展數(shù)控機(jī)床、高端沖壓成型設(shè)備、基礎(chǔ)制造裝備及集成制造系統(tǒng),建設(shè)大型壓力機(jī)及數(shù)控機(jī)床生產(chǎn)基地。扶持核級壓力容器、核級電纜等核能裝備產(chǎn)業(yè),支持新型深海鉆井平臺、先進(jìn)船舶動力、航空航天制造、客機(jī)改裝檢測、機(jī)器人、無人機(jī)等領(lǐng)域加快發(fā)展。圍繞發(fā)電、輸變電、配電、用電及相關(guān)服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域,壯大一批具有核心技術(shù)和創(chuàng)新能力的智能電網(wǎng)企業(yè),打造智能電網(wǎng)特色產(chǎn)業(yè)基地。抓好

20、城市軌道交通建設(shè)機(jī)遇,積極發(fā)展城軌裝備及維修、工程施工機(jī)械等產(chǎn)業(yè)。生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)。依托國家重大新藥創(chuàng)制平臺、國家級創(chuàng)新藥物孵化基地,加快建設(shè)“生命科學(xué)城”,形成集科技研發(fā)、中試孵化、產(chǎn)業(yè)園區(qū)于一體的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基地,加快發(fā)展化藥、生物制藥、高性能醫(yī)療器械、基因檢測等產(chǎn)業(yè),積極培育質(zhì)子治癌等高端產(chǎn)業(yè)。發(fā)揮科技資源優(yōu)勢,著力構(gòu)建功能完善、優(yōu)勢突出的生物技術(shù)與醫(yī)藥科技創(chuàng)新服務(wù)體系。發(fā)展生物農(nóng)業(yè),提升生物制造產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢。新材料產(chǎn)業(yè)。發(fā)揮新材料產(chǎn)業(yè)園產(chǎn)學(xué)研融合創(chuàng)新載體功能,打造區(qū)域性新材料科研成果孵化、轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化基地。加快發(fā)展高性能半導(dǎo)體材料、新型光電信息材料、膠體材料、特種功能材料、高性能纖維復(fù)合材

21、料等產(chǎn)業(yè),加大生物基碳源石墨烯等戰(zhàn)略前沿材料的研發(fā)力度,推動實(shí)現(xiàn)工程化和商業(yè)化應(yīng)用。建立健全以材料創(chuàng)新助推產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的政策扶持機(jī)制,促進(jìn)設(shè)計(jì)、工藝、制造、服務(wù)等環(huán)節(jié)協(xié)同創(chuàng)新,加快形成新材料催生新技術(shù)、新產(chǎn)品、新產(chǎn)業(yè)的聯(lián)動發(fā)展格局。節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)。發(fā)展太陽能、風(fēng)能、生物質(zhì)能等產(chǎn)業(yè),支持新能源汽車及關(guān)鍵配套產(chǎn)業(yè),大力發(fā)展新能源、節(jié)能環(huán)保裝備制造和服務(wù)業(yè),建設(shè)具有較強(qiáng)競爭力的節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)基地?,F(xiàn)代建筑產(chǎn)業(yè)。推進(jìn)國家住宅產(chǎn)業(yè)化綜合試點(diǎn),鼓勵現(xiàn)代建筑產(chǎn)業(yè)與信息產(chǎn)業(yè)融合創(chuàng)新,加快發(fā)展高附加值的物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用產(chǎn)品,積極推動國家建筑物聯(lián)網(wǎng)標(biāo)識公共服務(wù)平臺和住房城鄉(xiāng)建設(shè)部建筑質(zhì)量追溯公共服務(wù)平臺落戶。加大政策支持力度,

22、逐步提高建筑產(chǎn)業(yè)化技術(shù)應(yīng)用面積比例,扶持建筑產(chǎn)業(yè)化核心企業(yè)做大做強(qiáng),建設(shè)國內(nèi)一流現(xiàn)代建筑產(chǎn)業(yè)基地。提升傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。以優(yōu)化結(jié)構(gòu)、完善產(chǎn)業(yè)鏈、提升價值鏈為主攻方向,推行智能制造、協(xié)同制造、綠色制造、增材制造等先進(jìn)技術(shù),強(qiáng)化能源資源消耗、污染物排放、生產(chǎn)安全、職業(yè)危害等標(biāo)準(zhǔn)的倒逼約束,加快傳統(tǒng)優(yōu)勢行業(yè)提質(zhì)增效、轉(zhuǎn)型升級和綠色循環(huán)低碳化發(fā)展。交通裝備產(chǎn)業(yè)。推進(jìn)重汽產(chǎn)業(yè)園建設(shè),加快提升大中型客車產(chǎn)業(yè)化水平,發(fā)展轎車和摩托車產(chǎn)業(yè),提高汽車零部件系統(tǒng)化、模塊化配套能力,建設(shè)國內(nèi)最大的重型汽車及專用車研發(fā)生產(chǎn)基地。以大企業(yè)、大項(xiàng)目為帶動,促進(jìn)本地中小企業(yè)開展專業(yè)化生產(chǎn)和配套服務(wù),加快形成集成能力強(qiáng)、競爭優(yōu)勢

23、明顯的協(xié)作配套體系。擴(kuò)大鐵路重載貨車、輕載快速貨車、專用貨車、特種貨車等生產(chǎn)規(guī)模。機(jī)械裝備產(chǎn)業(yè)。加快建設(shè)濟(jì)南經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)模具工業(yè)園,規(guī)劃布局社會化基礎(chǔ)制造中心,建成全省重要的模具基地和基礎(chǔ)制造基地。推動電力裝備、通用機(jī)械等產(chǎn)業(yè)高端化發(fā)展,加快發(fā)展工程機(jī)械、液壓機(jī)械等特色集群。原材料工業(yè)。加快市區(qū)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)有序外遷,推動石化企業(yè)向?qū)I(yè)園區(qū)集中,調(diào)整優(yōu)化水泥建材產(chǎn)品結(jié)構(gòu),積極發(fā)展建筑新材料和延伸加工產(chǎn)品,實(shí)現(xiàn)集約、清潔、低碳、安全和可持續(xù)發(fā)展。消費(fèi)品工業(yè)。大力發(fā)展綠色安全的現(xiàn)代食品產(chǎn)業(yè),發(fā)展新型纖維、服裝面料、高檔針織等產(chǎn)業(yè),集聚發(fā)展智能家電和商用電器產(chǎn)業(yè),穩(wěn)步發(fā)展日用五金、建筑五金等產(chǎn)業(yè)。全球生

24、命科學(xué)實(shí)驗(yàn)與檢測耗材行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r歐美發(fā)達(dá)國家在生命科學(xué)領(lǐng)域系統(tǒng)性研究開展較早,從市場供應(yīng)來看,目前全球生命科學(xué)耗材市場主要被ThermoFisherScientific、CorningIncorporated、VWR、MerckKGaA和BrooksLifeSciences等行業(yè)龍頭占據(jù)。根據(jù)生命科學(xué)實(shí)驗(yàn)耗材市場及關(guān)鍵制造技術(shù)的現(xiàn)狀、挑戰(zhàn)與對策,全球生命科學(xué)耗材主要市場以歐美為主。亞太地區(qū),尤其以中國、印度和新加坡為代表的國家,隨著不斷增長的生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)方面的新增投資,生命科學(xué)耗材市場增長迅速。必要性分析1、現(xiàn)有產(chǎn)能已無法滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展需求作為行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè),公司已建立良好的品牌形象和較高的

25、市場知名度,產(chǎn)品銷售形勢良好,產(chǎn)銷率超過 100%。預(yù)計(jì)未來幾年公司的銷售規(guī)模仍將保持快速增長。隨著業(yè)務(wù)發(fā)展,公司現(xiàn)有廠房、設(shè)備資源已不能滿足不斷增長的市場需求。公司通過優(yōu)化生產(chǎn)流程、強(qiáng)化管理等手段,不斷挖掘產(chǎn)能潛力,但仍難以從根本上緩解產(chǎn)能不足問題。通過本次項(xiàng)目的建設(shè),公司將有效克服產(chǎn)能不足對公司發(fā)展的制約,為公司把握市場機(jī)遇奠定基礎(chǔ)。2、公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級的需要隨著制造業(yè)智能化、自動化產(chǎn)業(yè)升級,公司產(chǎn)品的性能也需要不斷優(yōu)化升級。公司只有以技術(shù)創(chuàng)新和市場開發(fā)為驅(qū)動,不斷研發(fā)新產(chǎn)品,提升產(chǎn)品精密化程度,將產(chǎn)品質(zhì)量水平提升到同類產(chǎn)品的領(lǐng)先水準(zhǔn),提高生產(chǎn)的靈活性和適應(yīng)性,契合關(guān)鍵零部件國產(chǎn)化的需求,

26、才能在與國外企業(yè)的競爭中獲得優(yōu)勢,保持公司在領(lǐng)域的國內(nèi)領(lǐng)先地位。項(xiàng)目基本情況(一)項(xiàng)目投資人xxx投資管理公司(二)建設(shè)地點(diǎn)本期項(xiàng)目選址位于xx(以最終選址方案為準(zhǔn))。(三)項(xiàng)目選址本期項(xiàng)目選址位于xx(以最終選址方案為準(zhǔn)),占地面積約35.00畝。(四)項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度本期項(xiàng)目建設(shè)期限規(guī)劃24個月。(五)投資估算本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算,項(xiàng)目總投資16220.73萬元,其中:建設(shè)投資12366.70萬元,占項(xiàng)目總投資的76.24%;建設(shè)期利息328.37萬元,占項(xiàng)目總投資的2.02%;流動資金3525.66萬元,占項(xiàng)目總投資的21.74%。(六)資金籌措

27、項(xiàng)目總投資16220.73萬元,根據(jù)資金籌措方案,xxx投資管理公司計(jì)劃自籌資金(資本金)9519.17萬元。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測算,本期工程項(xiàng)目申請銀行借款總額6701.56萬元。(七)經(jīng)濟(jì)評價1、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年預(yù)期營業(yè)收入(SP):34400.00萬元。2、年綜合總成本費(fèi)用(TC):27068.25萬元。3、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年凈利潤(NP):5365.47萬元。4、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR):25.38%。5、全部投資回收期(Pt):5.59年(含建設(shè)期24個月)。6、達(dá)產(chǎn)年盈虧平衡點(diǎn)(BEP):13005.38萬元(產(chǎn)值)。(八)主要經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表序號項(xiàng)目單位指標(biāo)備注1占地面積23333.

28、00約35.00畝1.1總建筑面積38179.61容積率1.641.2基底面積13066.48建筑系數(shù)56.00%1.3投資強(qiáng)度萬元/畝348.762總投資萬元16220.732.1建設(shè)投資萬元12366.702.1.1工程費(fèi)用萬元10726.852.1.2工程建設(shè)其他費(fèi)用萬元1251.622.1.3預(yù)備費(fèi)萬元388.232.2建設(shè)期利息萬元328.372.3流動資金萬元3525.663資金籌措萬元16220.733.1自籌資金萬元9519.173.2銀行貸款萬元6701.564營業(yè)收入萬元34400.00正常運(yùn)營年份5總成本費(fèi)用萬元27068.256利潤總額萬元7153.967凈利潤萬元53

29、65.478所得稅萬元1788.499增值稅萬元1481.6010稅金及附加萬元177.7911納稅總額萬元3447.8812工業(yè)增加值萬元11291.2813盈虧平衡點(diǎn)萬元13005.38產(chǎn)值14回收期年5.59含建設(shè)期24個月15財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率25.38%所得稅后16財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值萬元7948.61所得稅后對外投資的含義與分類企業(yè)對外投資是相對于對內(nèi)投資而言。所謂企業(yè)對外投資就是企業(yè)在其本身經(jīng)營的主要業(yè)務(wù)以外,以現(xiàn)金、實(shí)物、無形資產(chǎn)方式,或者以購買股票、債券等有價證券方式向境內(nèi)外的其他單位進(jìn)行投資,以期在未來獲得投資收益的經(jīng)濟(jì)行為。對外投資是相對于對內(nèi)投資而言的,企業(yè)對外投資收益是企業(yè)總收益的

30、組成部分。在市場經(jīng)濟(jì)特別是發(fā)展橫向經(jīng)濟(jì)聯(lián)合的條件下,企業(yè)對外投資已成為企業(yè)財(cái)務(wù)活動的重要內(nèi)容。企業(yè)對外投資的分類:(1)按對外投資形成的企業(yè)擁有權(quán)益不同分類,分為股權(quán)投資和債權(quán)投資。股權(quán)投資形成被投資企業(yè)的資本金,而投資企業(yè)則擁有被投資企業(yè)的股權(quán)。如購買上市公司的股票、兼并投資、聯(lián)營投資。債權(quán)投資形成被投資單位的負(fù)債,而投資企業(yè)是被投資單位的債權(quán)人。包括購買各種債券和租賃投資債權(quán)投資與對外股權(quán)投資相比,具有投資權(quán)力小、風(fēng)險(xiǎn)小等特點(diǎn)。(2)按對外投資按投資方式不同,分為實(shí)物投資與證券投資。實(shí)物投資屬直接投資的一種,是指直接用現(xiàn)金、實(shí)物、無形資產(chǎn)等投入其他單位,并直接形成生產(chǎn)經(jīng)營活動的能力,為從事

31、某種生產(chǎn)經(jīng)營活動創(chuàng)造必要條件。它具有與生產(chǎn)經(jīng)營緊密聯(lián)系、投資回收期較長、投資變現(xiàn)速度慢、流動性差等特點(diǎn)。實(shí)物投資包括聯(lián)營投資兼并投資等。證券投資屬間接投資的一種,是指用現(xiàn)金、實(shí)物、無形資產(chǎn)等購買或折價取得其他單位有價證券(如股票、債券等)的對外投資。這些有價證券按其性質(zhì)分為三類:一是債券性證券,包括國庫券、金融債券和其他公司債券;二是權(quán)益性證券,即表明企業(yè)擁有證券發(fā)行公司的所有權(quán),如其他公司發(fā)行的普通股股票;三是混合性證券,優(yōu)先股股票是介于普通股股票和債券之間的一種混合性有價證券。(3)按對外投資投出資金的回收期限分為短期投資和長期投資。長期投資是指購進(jìn)不準(zhǔn)備隨時變現(xiàn)、持有時間在1年以上的有價

32、證券,以及超過1年的其他對外投資。短期投資是指能夠隨時變現(xiàn),持有時間不超過1年的有價證券,以及不超過一年的其他投資。短期投資的目的是利用生產(chǎn)經(jīng)營暫時閑置不用的資金謀求收益,投資購入的有價證券通常是證券市場上交易活躍、容易脫手的證券。對外投資的目的與意義企業(yè)對外投資的目的,一般有以下幾種:(1)資金調(diào)度的需要;(2)企業(yè)擴(kuò)張的需要;(3)滿足特定用途的需要;(4)企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的需要。企業(yè)對外投資的重要意義主要在于:(1)對外投資有利于企業(yè)閑置的資金(資產(chǎn))得到充分利用,提高資金的使用效益。(2)通過對外投資,可以在企業(yè)外部尤其是在外地或外國開發(fā)資源、材料來源,保證企業(yè)能源、材料來源成本低廉、供應(yīng)

33、穩(wěn)定;較好地解決企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營某些資源供應(yīng)不足的問題。(3)通過對外投資,可以開辟企業(yè)新的產(chǎn)品市場,擴(kuò)大銷售規(guī)模。(4)通過合資、聯(lián)營,便于從國內(nèi)外其他單位直接獲取先進(jìn)技術(shù),快速提高企業(yè)的技術(shù)檔次。(5)利用控股投資方式,可以使企業(yè)以較少的資金實(shí)現(xiàn)企業(yè)擴(kuò)張的目的。(6)對外投資是獲取經(jīng)濟(jì)信息的重要途徑。在對外投資的可行性調(diào)研、合資聯(lián)營談判投資項(xiàng)目建設(shè)、管理的過程中,可以利用各種渠道和有利條件,及時捕捉對企業(yè)有用的各種信息。股票投資的基本概念(一)股票股票是股份有限公司為籌集自有資金而發(fā)行的有價證券,是投資入股并借以取得股利的憑證。股票持有者即為該公司的股東,對該公司有財(cái)產(chǎn)要求權(quán)。(二)股票的種類

34、股票可以按不同的方法和標(biāo)準(zhǔn)分類:按股東所享有的權(quán)利,可分為普通股和優(yōu)先股;按票面是否標(biāo)明持有者姓名,分為記名股票和無記名股票;按股票票面是否記明入股金額,分為有面值股票和無面值股票;按能否向股份公司贖回自己的財(cái)產(chǎn),分為可贖回股票和不可贖回股票。按照我國現(xiàn)行的公司法,目前各公司發(fā)行的都是不可贖回的、記名的、有面值的普通股票,只有少量公司過去按當(dāng)時的規(guī)定發(fā)行過優(yōu)先股票。除此之外,在實(shí)際中我國還按是否有外商投資(以外幣認(rèn)購和交易)把股票分為A種股票和B種股票。A種股票是供我國內(nèi)地個人或法人買賣的,以人民幣標(biāo)明票面價值并以人民幣認(rèn)購和交易的股票;B種股票是指專門供外國和我國港、澳、臺地區(qū)的投資者買賣,

35、以人民幣標(biāo)明面值,但以外幣認(rèn)購和交易的股票。另外還有在香港上市的股票稱為H股、在美國紐約證券交易所上市的股票稱為N股。(三)股票的價值股票通常有以下幾種價值:(1)票面價值。票面價值是指股票票面上標(biāo)明的金額,亦即股票面額。票面價值主要是用來確定每股在公司股本中所占的份額,還表明股東對公司所承擔(dān)責(zé)任的最高限額。票面價值是公司股票發(fā)行價格的基礎(chǔ)。根據(jù)我國有關(guān)法規(guī),股票必須具有面值,公司可以按面值或超面值發(fā)行股票,國有股份制試點(diǎn)企業(yè)不得低于面值發(fā)行股票。(2)賬面價值。賬面價值是指在公司賬面上的股票總金額,它大體上反映每股所代表的公司凈資產(chǎn)。(3)股票的內(nèi)在價值,亦稱股票的理論價值。投資者購入股票可

36、在預(yù)期的未來獲得現(xiàn)金流入,現(xiàn)金流入包括兩部分:每期預(yù)期股利和出售股票時得到的價格收入。股票的內(nèi)在價值就是指股票預(yù)期的未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值。股票的內(nèi)在價值是投資者決定投資決策的主要依據(jù)。(4)市場價值。股票的市場價值又稱市場價格,就是通常所說的股票價格、股票行市。股票價格是股票在實(shí)際交易中所使用的價格,它處于不斷波動狀態(tài)之中。股票最初發(fā)行時,其面值與價格大體保持一致,即使有差異也并不懸殊。一旦進(jìn)入市場長期交易后,股票的價格與面值相差甚遠(yuǎn),有的相差幾倍乃至幾十倍,于是先獲知股票價格幾乎是不可能的。一般來說,與股市升降直接相關(guān)的因素是預(yù)期股利數(shù)額和同期銀行存款利息率。股票價格與股利成正比,與利率成反比

37、。然而,現(xiàn)實(shí)的情形并非如此簡單。除了股利和利率兩個決定因素之外,股票價格還要受到社會、經(jīng)濟(jì)、法律、企業(yè)經(jīng)營狀況、投資者預(yù)期心理等因素的影響。股票價值(市價)分為開盤價、收盤價、最高價和最低價等,投資人在進(jìn)行股票評價時主要使用收盤價。(四)股利股利是股息和紅利的總稱。股利是股份公司從其稅后利潤中分配給股東的一種投資報(bào)酬。股利是股東所有權(quán)在分配上的體現(xiàn),股份公司的分配問題主要是股利分配。(五)股票的預(yù)期報(bào)酬率評價股票使用的報(bào)酬率是預(yù)期的未來報(bào)酬率,而不是過去的實(shí)際報(bào)酬率。股票的預(yù)期報(bào)酬率包括兩部分:預(yù)期股利收益率(預(yù)期股利與股票價格之比)和預(yù)期資本利得收益率(股票買賣差價與股票買入價之比)。對于股

38、票投資者來說,只有其預(yù)期的投資報(bào)酬率高于或等于其期望報(bào)酬率,投資者才愿意投資,而投資者的期望報(bào)酬率在通常情況下是投資者的機(jī)會成本,可以用市場平均利率來確定。股票投資的價值評價(一)股票估價模型股票價值的評價指的是股票內(nèi)在價值的評價。股票價值評價的主要方法是計(jì)算其價值,然后和股票市價比較,視其低于、高于或等于市價,決定買入、賣出或繼續(xù)持有。1.股票估價的基本模型股票的內(nèi)在價值是股票預(yù)期未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值?,F(xiàn)金流入包括兩部分:出售股票時的資本利得和股利收入。在實(shí)際運(yùn)用中,最主要的問題是如何來確定每股股利和投資者期望報(bào)酬率。股利的多少,取決于每股盈利和股利支付率兩個因素。對其估計(jì)的方法是歷史資料的統(tǒng)

39、計(jì)分析,例如回歸分析,時間序列趨勢分析等。股票評價的基本模型要求無限期地預(yù)計(jì)歷年的股利(D,),實(shí)際上不可能做到。因此應(yīng)用的模型都是各種簡化方法,如每年股利相同或股利按固定比率增長等。期望報(bào)酬率的主要作用是把所有未來不同時間的現(xiàn)金流入折算為現(xiàn)在的價值。折算價值的比率應(yīng)當(dāng)是投資者所要求的收益率。那么投資者要求的收益率應(yīng)當(dāng)是多少呢?種方法是根據(jù)股票歷史上長期的平均收益率來確定。有人計(jì)算過,美國普通股歷史長期收益率為8%9%。這種方法的缺點(diǎn)是:過去的情況未必符合未來的發(fā)展;歷史上不同時期的收益率高低不同,不好判斷哪一個更適用。另一種方法是參照債券的收益率,加上一定的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬來確定,還有一種更常見的方

40、法是直接使用市場利率,因?yàn)橥顿Y者要求的收益率一般不低于市場利率,市場利率是投資股票的機(jī)會成本,可以當(dāng)作投資者的期望報(bào)酬率。如果預(yù)期股利不會增長,即預(yù)期股利金額每年是固定的。由于這種股票的未來股利是年年相同,所以這種股票可以視為一種永續(xù)年金債券。由于任何永續(xù)年金債券的價值由其利息除以貼現(xiàn)率來決定。可見,當(dāng)市價低于股票投資價值時,股票投資價值越大,其實(shí)際報(bào)酬率便高于投資者的期望報(bào)酬率。要注意的是,此種零成長的股票投資模型,除了普通股之外,也同樣適用于優(yōu)先股,因?yàn)閮?yōu)先股每年股利固定,相當(dāng)于一種零成長的普通股票。(4)固定成長股票的投資價值。在穩(wěn)定增長的股利政策下,企業(yè)的股利可能會按一定穩(wěn)定的比例上升

41、。由于盈利水平和股利政策的不同,各公司的股利增長率各不相同。但就整個股票股利增長的平均值來說應(yīng)等于國民生產(chǎn)總值的成長率,或者說是真實(shí)的國民生產(chǎn)總值增長率加通貨膨脹率。(5)非固定成長股票的投資價值。其實(shí),任何企業(yè)的股利都不可能是絕對固定的,而可能在一段時間內(nèi)成長較快,而在另段時間內(nèi)成長較慢,甚至固定不變。在這種情況下,要計(jì)算股票的投資價值,只能分段計(jì)算,才能確定此種股票的投資價值。所以非固定成長股票投資價值的計(jì)算,其實(shí)是固定成長股票投資價值計(jì)算的分段通用。當(dāng)然,上述研究的股票預(yù)期股價和報(bào)酬率;可能會與日后實(shí)際情況有所差異。這是因?yàn)槲覀兯褂玫臄?shù)據(jù)都是預(yù)計(jì)的,不可能十分精確。同時,股市還受社會各

42、種變動因素的影響,但要認(rèn)識到,此種方法在股票投資決策中沒有其重要意義,因?yàn)樗歉鶕?jù)股票投資價值的差別來進(jìn)行決策的,預(yù)測的誤差只會影響絕對值,并一般不會影響其股票投資的優(yōu)先次序。因而不可預(yù)見的和被忽略的因素對所有股票都是相同的,而不是對個別股票。所以,此類方法對于股票投資的選擇決策具有相當(dāng)?shù)膮⒖純r值。(二)市盈率分析前述股票價值的計(jì)算方法,理論上比較健全,計(jì)算的結(jié)果使用也方便,但未來股利的預(yù)計(jì)很復(fù)雜并要求比較高。一般投資者往往很難辦到。有一種粗略衡量股票價值的方法,就是市盈率分析。它易于掌握,被許多投資者使用。1.用市盈率估計(jì)股價高低市盈率是股票市價與每股盈利之比,以股價是每股盈利的倍數(shù)表示。市

43、盈率可以粗略反映股價高低,表明投資人愿用盈利的多少倍的貨幣來購買這種股票,是市場對該股票的評價。根據(jù)證券機(jī)構(gòu)或刊物提供的同類股票過去若干年的平均市盈率;乘上當(dāng)前的每股盈利,可以得出股票的公平價值。用它和當(dāng)前市價比較,可以看出所付價格是否合理。2.用市盈率估計(jì)股票風(fēng)險(xiǎn)一般認(rèn)為,股票的市盈率比較高,表明投資者對公司的未來充滿信任,愿意為每一元盈利多付買價。這種股票的風(fēng)險(xiǎn)比較小。但是,股市受到不正常因素干擾時,某些股票市價被哄抬到不應(yīng)有的高位,市盈率會很高。通常認(rèn)為,超過20的市盈率是不正常的,很可能是股價下跌的前兆,風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)大。股票的市盈率比較低,表明投資者對公司的未來缺乏信心,不愿意為每一元盈利

44、多付買價。這種股票的風(fēng)險(xiǎn)比較大。通常認(rèn)為,市盈率在5以下的股票,其前景比較悲觀。過高或過低的市盈率都不是好兆頭,平均的市盈率在1011,市盈率在520是比較正常的。應(yīng)研究擬設(shè)投資股票市盈率的長期變化,估計(jì)其正常值,作為分析的基礎(chǔ)。各行業(yè)的正常值有區(qū)別,預(yù)期將發(fā)生通貨膨脹或提高利率時市盈率會普遍下降,預(yù)期公司利潤增長時市盈率會上升,債務(wù)比重過大的公司市盈率低。企業(yè)并購的支付方式(1)現(xiàn)金支付方式?,F(xiàn)金支付是指并購方通過支付一定數(shù)量的現(xiàn)金來購買目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)或股權(quán);從而實(shí)現(xiàn)并購交易的一種支付方式?,F(xiàn)金支付適用于以下情況:早期并購市場上金融支付方式比較單一的情況;希望通過“買殼”來實(shí)現(xiàn)上市,關(guān)系并購

45、業(yè)績較差主業(yè)相關(guān)度不大的公司;并購對象系股權(quán)比較松散、第一大股東持有的股份比例相對較小的目標(biāo)公司?,F(xiàn)金支付方式是我國企業(yè)并購的主要支付方式。目前,我國企業(yè)并購的平均支付金額達(dá)2億元人民幣,這對于一個相對規(guī)模不大的企業(yè)來說;壓力是相當(dāng)大的。(2)股權(quán)支付方式。股權(quán)支付是指并購方通過換股或增發(fā)新股的方式取得目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)進(jìn)而收購目標(biāo)企業(yè)的一種支付方式。股權(quán)支付方式的特點(diǎn):并購方不需支付大量的現(xiàn)金;并購?fù)瓿珊竽繕?biāo)企業(yè)的股東成了并購方的股東;對上市公司而言,股權(quán)支付方式使目標(biāo)企業(yè)實(shí)現(xiàn)借殼上市;增發(fā)新股改變了并購方原有的股權(quán)結(jié)構(gòu),從而稀釋了原有股東的權(quán)益。在國際上,股權(quán)支付方式占了很大比重,特別是大型

46、的并購基本是通過換股實(shí)現(xiàn)的,但我國股權(quán)支付在企業(yè)并購中還不是很普遍。上市公司由于具有利用資本市場直接融資的優(yōu)勢,其在合并中占較為主動的地位,其并購帶有明顯的“大魚吃小魚”的特征,而“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”換股并購的方式較少。(3)資產(chǎn)置換支付方式。資產(chǎn)置換是上市公司用一定的資產(chǎn)并購等值優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)交易,它是一種特殊的并購形式。如果這種方式運(yùn)作成功,可以實(shí)現(xiàn)兩個方面的目的:可以獲得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn);可以將企業(yè)原有的不良資產(chǎn)和盈利水平低的資產(chǎn)置換出去,從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)的雙向優(yōu)化。(4)無償劃撥支付方式。無償劃撥一般是指國家通過行政手段將一家國有企業(yè)的控股權(quán)直接劃給另一個國有資產(chǎn)管理主體,而接受方無需向出讓方支付現(xiàn)金

47、、證券及票據(jù)等任何補(bǔ)償。國有資產(chǎn)管理部門在進(jìn)行國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓時大多采取行政命令方式,不需要輔以任何支付行為。(5)綜合證券支付方式。綜合證券支付方式主要通過發(fā)行認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券和優(yōu)先股來實(shí)現(xiàn)。我國直接融資的證券市場起步較晚,融資渠道較少,而間接融資市場受政府行為約束較大,這些都導(dǎo)致了我國企業(yè)在選擇并購支付方式時極少采用綜合證券支付方式。并購的含義與類型企業(yè)并購包括兼并和收購兩層含義、兩種方式。國際上習(xí)慣將兼并和收購合在一起使用,統(tǒng)稱為M&A,在我國稱為并購,即企業(yè)之間的兼并與收購行為,是企業(yè)法人在平等自愿、等價有償基礎(chǔ)上,以一定的經(jīng)濟(jì)方式取得其他法人產(chǎn)權(quán)的行為,是企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作和經(jīng)營的

48、一種主要形式。產(chǎn)生并購行為最基本的動機(jī)就是尋求企業(yè)的發(fā)展。尋求擴(kuò)張的企業(yè)面臨著內(nèi)部擴(kuò)張和通過并購發(fā)展兩種選擇。內(nèi)部擴(kuò)張可能是一個緩慢而不確定的過程,通過并購發(fā)展則要迅速得多,盡管它會帶來自身的不確定性。并購最常見的動機(jī)就是協(xié)同效應(yīng)。并購交易的支持者通常會以達(dá)成某種協(xié)同效應(yīng)作為支付特定并購價格的理由。并購產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)包括經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)和財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)。在實(shí)務(wù)中,并購的動因,歸納起來主要有以下幾類:(1)擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模,降低成本費(fèi)用。通過并購,企業(yè)規(guī)模得到擴(kuò)大,能夠形成有效的規(guī)模效應(yīng)。規(guī)模效應(yīng)能夠帶來資源的充分利用,資源的充分整合,降低管理、原料、生產(chǎn)等各個環(huán)節(jié)的成本,從而降低總成本。(2)提高市

49、場份額,提升行業(yè)戰(zhàn)略地位。規(guī)模大的企業(yè),伴隨生產(chǎn)力的提高,銷售網(wǎng)絡(luò)的完善,市場份額將會有比較大的提高,從而確立企業(yè)在行業(yè)中的領(lǐng)導(dǎo)地位。(3)取得充足廉價的生產(chǎn)原料和勞動力,增強(qiáng)企業(yè)的競爭力。通過并購實(shí)現(xiàn)企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)大,成為原料的主要客戶,能夠大大增強(qiáng)企業(yè)的談判能力,從而為企業(yè)獲得廉價的生產(chǎn)資料提供可能。同時,高效的管理,人力資源的充分利用和企業(yè)的知名度都有助于企業(yè)降低勞動力成本,從而提高企業(yè)的整體競爭力。(4)實(shí)施品牌經(jīng)營戰(zhàn)略,提高企業(yè)的知名度,以獲取超額利潤。品牌是價值的動力,同樣的產(chǎn)品,甚至是同樣的質(zhì)量,名牌產(chǎn)品的價值遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于普通產(chǎn)品。并購能夠有效提高品牌知名度,提高企業(yè)產(chǎn)品的附加值,獲得

50、更多的利潤。(5)為實(shí)現(xiàn)公司發(fā)展的戰(zhàn)略,通過并購取得先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)、經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)、專業(yè)人才等各類資源。并購活動收購的不僅是企業(yè)的資產(chǎn),而且獲得了被收購企業(yè)的人力資源、管理資源、技術(shù)資源、銷售資源等。這些都有助于企業(yè)整體競爭力的根本提高,對公司發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)有很大幫助。(6)通過收購跨入新的行業(yè),實(shí)施多元化戰(zhàn)略,分散投資風(fēng)險(xiǎn)。這種情況出現(xiàn)在混合并購模式中,隨著行業(yè)競爭的加劇,企業(yè)通過對其他行業(yè)的投資,不僅能有效擴(kuò)充企業(yè)的經(jīng)營范圍,獲取更廣泛的市場和利潤,而且能夠分散因本行業(yè)競爭帶來的風(fēng)險(xiǎn)。按照不同的標(biāo)準(zhǔn)和立場,對并購可做如下分類:(1)按照被并購對象所在行業(yè)來分,并購分為橫向購并、縱向購并

51、和混合購并。橫向并購是指為了提高規(guī)模效益和市場占有率而在同一類產(chǎn)品的產(chǎn)銷部門之間發(fā)生的并購行為。縱向并購是指為了業(yè)務(wù)的前向或后向的擴(kuò)展而在生產(chǎn)或經(jīng)營的各個相互銜接和密切聯(lián)系的公司之間發(fā)生的并購行為?;旌腺彶⑹侵笧榱私?jīng)營多元化和市場份額而發(fā)生的橫向與縱向相結(jié)合的并購行為。(2)按照并購的動因分,并購可分為:規(guī)模型購并,通過擴(kuò)大規(guī)模;減少生產(chǎn)成本和銷售費(fèi)用。功能型并購,通過購并提高市場占有率,擴(kuò)大市場份額。組合型購并,通過并購實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營,減少風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)業(yè)型并購,通過購并實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營一體化,擴(kuò)大整體利潤。成就型購并,通過并購實(shí)現(xiàn)企業(yè)家的成就欲。(3)按照并購后被并一方的法律狀態(tài)來分,有三種類型:新

52、設(shè)法人型,即并購雙方都解散后成立一個新的法人。吸收型,即其中一個法人解散而為另拿法大所吸收??毓尚停床①忞p方都不解散,但一方為另一方所控股。(4)按照并購方法來分,可分為:現(xiàn)金支付型、品牌特許型、換股并購型、以股換資型、托管型、租賃型、承包型、安置職工型、合作型、合資型、劃撥型、債權(quán)債務(wù)承擔(dān)型、杠桿收購型、管理者收購型、聯(lián)合收購型。吸收直接投資吸收直接投資,是指企業(yè)按照“共同投資、共同經(jīng)營、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享收益”的原則,直接吸收國家、法人、個人和外商投入資金的一種籌資方式。吸收直接投資是非股份制企業(yè)籌集權(quán)益資本的基本方式,采用吸收直接投資的企業(yè),資本不分為等額股份、無須公開發(fā)行股票。吸收直接投

53、資實(shí)際出資額,注冊資本部分形成實(shí)收資本;超過注冊資本的部分屬于資本溢價,形成資本公積。(一)吸收直接投資的種類1.吸收國家投資國家投資是指有權(quán)代表國家投資的政府部門或機(jī)構(gòu),以國有資產(chǎn)投入公司,這種情況下形成的資本叫國有資本。根據(jù)公司國有資本與公司財(cái)務(wù)暫行辦法的規(guī)定,在公司持續(xù)經(jīng)營期間,公司以盈余公積、資本公積轉(zhuǎn)增實(shí)收資本的,國有公司和國有獨(dú)資公司由公司董事會或經(jīng)理辦公會決定,并報(bào)主管財(cái)政機(jī)關(guān)備案;股份有限公司和有限責(zé)任公司由董事會決定,并經(jīng)股東大會審議通過。吸收國家投資一般具有以下特點(diǎn):產(chǎn)權(quán)歸屬國家;資金的運(yùn)用和處置受國家約束較大;在國有公司中采用比較廣泛。2.吸收法人投資法人投資是指法人單位

54、以其依法可支配的資產(chǎn)投入公司,這種情況下形成的資本稱為法人資本。吸收法人資本一般具有以下特點(diǎn):發(fā)生在法人單位之間;以參與公司利潤分配或控制為目的;出資方式靈活多樣。3.吸收外商直接投資企業(yè)可以通過合資經(jīng)營或合作經(jīng)營的方式吸收外商直接投資,即與其他國家的投資者共同投資,創(chuàng)辦中外合資經(jīng)營企業(yè)或者中外合作經(jīng)營企業(yè),共同經(jīng)營、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共負(fù)盈虧、共享利益。4.吸收社會公眾投資社會公眾投資是指社會個人或本公司職工以個人合法財(cái)產(chǎn)投入公司,這種情況下形成的資本稱為個人資本。吸收社會公眾投資一般具有以下特點(diǎn):參加投資的人員較多;每人投資的數(shù)額相對較少;以參與公司利潤分配為基本目的。(二)吸收直接投資的出資方式

55、1.以貨幣資產(chǎn)出資以貨幣資產(chǎn)出資是吸收直接投資中最重要的出資方式。企業(yè)有了貨幣資產(chǎn),便可以獲取其他物質(zhì)資源,支付各種費(fèi)用,滿足企業(yè)創(chuàng)建時的開支和隨后的日常周轉(zhuǎn)需要。我國公司法規(guī)定,公司全體股東或者發(fā)起人的貨幣出資金額不得低于公司注冊資本的30%2.以實(shí)物資產(chǎn)出資實(shí)物出資是指投資者以房屋、建筑物、設(shè)備等固定資產(chǎn)和材料、燃料、商品產(chǎn)品等流動資產(chǎn)所進(jìn)行的投資。實(shí)物投資應(yīng)符合以下條件:適合企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營、研發(fā)等活動的需要;技術(shù)性能良好;作價公平合理。實(shí)物出資中實(shí)物的作價,可以由出資各方協(xié)商確定,也可以聘請專業(yè)資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)評估確定。國有及國有控股企業(yè)接受其他企業(yè)的非貨幣資產(chǎn)出資,需要委托有資格的資產(chǎn)評估

56、機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)評估。3.以土地使用權(quán)出資土地使用權(quán)是指土地經(jīng)營者對依法取得的土地在一定期限內(nèi)有進(jìn)行建筑、生產(chǎn)經(jīng)營或其他活動的權(quán)利。土地使用權(quán)具有相對的獨(dú)立性,在土地使用權(quán)存續(xù)期間,包括土地所有者在內(nèi)的其他任何人和單位,不能任意收回土地和非法干預(yù)使用權(quán)人的經(jīng)營活動。企業(yè)吸收土地使用權(quán)投資應(yīng)符合以下條件:適合企業(yè)科研、生產(chǎn)、經(jīng)營、研發(fā)等活動的需要;地理、交通條件適宜;作價公平合理。4.以工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資工業(yè)產(chǎn)權(quán)通常是指專有技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、非專利技術(shù)等無形資產(chǎn)。投資者以工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資應(yīng)符合以下條件:有助企業(yè)研究、開發(fā)和生產(chǎn)出新的高科技產(chǎn)品;有助于企業(yè)提高生產(chǎn)效率,改進(jìn)產(chǎn)品質(zhì)量;有助于企業(yè)降低生產(chǎn)消耗、

57、能源消耗等各種消耗;作價公平合理。吸收工業(yè)產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)出資的風(fēng)險(xiǎn)較大。因?yàn)橐怨I(yè)產(chǎn)權(quán)投資,實(shí)際上是把技術(shù)轉(zhuǎn)化為資本,使技術(shù)的價值固定化。而技術(shù)具有強(qiáng)烈的時效性,會因其不斷老化落后而導(dǎo)致實(shí)際價值不斷減少甚至完全喪失。此外,對無形資產(chǎn)出資方式的限制,公司法規(guī)定,股東或發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽(yù)、特許經(jīng)營權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)等作價出資。對于非貨幣資產(chǎn)出資,需要滿足三個條件:可以用貨幣估價;可以依法轉(zhuǎn)讓;法律不禁止。公司法對無形資產(chǎn)出資的比例要求沒有明確限制,但外企企業(yè)法實(shí)施細(xì)則另有規(guī)定,外資企業(yè)的工業(yè)產(chǎn)權(quán)、專有技術(shù)的作價應(yīng)與國際上通常的作價原則相一致,且作價金額不得超過注冊資本的20

58、%。(三)吸收直接投資的程序1.確定籌資數(shù)量企業(yè)在新建、擴(kuò)大經(jīng)營時,首先確定資金的需要量。資金的需要量應(yīng)根據(jù)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模和供銷條件等來核定,確?;I資數(shù)量與資金需要量相適應(yīng)。2.尋找投資單位企業(yè)既要廣泛了解有關(guān)投資者的資信、財(cái)力和投資意向,又要通過信息交流和宣傳,使出資方了解企業(yè)的經(jīng)營能力、財(cái)務(wù)狀況以及未來預(yù)期,以便于公司從中尋找最合適的合作伙伴。3.協(xié)商和簽署投資協(xié)議找到合適的投資伙伴后,雙方進(jìn)行具體協(xié)商,確定出資數(shù)額、出資方式和出資時間。企業(yè)應(yīng)盡可能吸收貨幣投資,如果投資方確有先進(jìn)而適合需要的固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn),亦可采取非貨幣投資方式。對實(shí)物投資、工業(yè)產(chǎn)權(quán)投資、土地使用權(quán)投資等非貨幣資

59、產(chǎn);雙方應(yīng)按公平合理的原則協(xié)商定價。當(dāng)出資數(shù)額、資產(chǎn)作價確定后,雙方須簽署投資的協(xié)議或合同,以明確雙方的權(quán)利和責(zé)任。4.取得所籌集的資金簽署投資協(xié)議后,企業(yè)應(yīng)按規(guī)定或計(jì)劃取得資金。如果采取現(xiàn)金投資方式,通常還要編制撥款計(jì)劃,確定撥款期限、每期數(shù)額及劃撥方式,有時投資者還要規(guī)定撥款的用途,如把撥款區(qū)分為固定資產(chǎn)投資撥款、流動資金撥款、專項(xiàng)撥款等。如為實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)投資,一個重要的問題就是核實(shí)財(cái)產(chǎn)。財(cái)產(chǎn)數(shù)量是否準(zhǔn)確,特別是價格有無高估低估的情況,關(guān)系到投資各方的經(jīng)濟(jì)利益,必須認(rèn)真處理,必要時可聘請專業(yè)資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)來評定,然后辦理產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移手續(xù)取得資產(chǎn)。(四)吸收直接投資的籌

60、資特點(diǎn)(1)能夠盡快形成生產(chǎn)能力。吸收直接投資不僅可以取得一部分貨幣資金,而且能夠直接獲得所需的先進(jìn)設(shè)備和技術(shù),盡快形成生產(chǎn)經(jīng)營能力。(2)容易進(jìn)行信息溝通。吸收直接投資的投資者比較單一,股權(quán)沒有社會化、分散化,甚至有的投資者直接擔(dān)任公司管理層職務(wù),公司與投資者易于溝通。(3)吸收投資的手續(xù)相對比較簡便,籌資費(fèi)用較低。(4)資本成本較高。相對于股票籌資來說,吸收直接投資的資本成本較高。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營較好,盈利較多時,投資者往往要求將大部分盈余作為紅利分配,因?yàn)槠髽I(yè)向投資者支付的報(bào)酬是按其出資數(shù)額和企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤的比率來計(jì)算的。(5)企業(yè)控制權(quán)集中,不利于企業(yè)治理。采用吸收直接投資方式籌資;投資者一般

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