黃金供求分析二需求

1、（1）工業(yè)需求:a.主要在電子工業(yè)需求與牙醫(yī)需求,占黃金總需求的 10%左右b. 受工業(yè)行業(yè)限制,變動(dòng)平穩(wěn),對(duì)金價(jià)影響小c. 2005 年同比平穩(wěn)增長(zhǎng) 2%,為 419 噸對(duì)價(jià)格的影響：與經(jīng)濟(jì)景氣度相關(guān),受行業(yè)本身限制例子:2001-2006 年,世界經(jīng)濟(jì)快速平穩(wěn)增長(zhǎng)，電子工業(yè),及航天等高端也發(fā)展迅速,工業(yè)對(duì)黃金的需求也保持穩(wěn)定增長(zhǎng).簡(jiǎn)析：作為五金之王，黃金是少有的化學(xué)、物理、電子性能優(yōu)異的金屬，應(yīng)用領(lǐng)域非常廣，在電子、通訊、航空航天、化工、醫(yī)療等部門及與人們?nèi)粘Ｉ钕嚓P(guān)的各類生活日用品當(dāng)中也有廣泛的應(yīng)用空間。黃金年消費(fèi)量在 160 噸左右，其中工業(yè)用金就達(dá) 100 噸，我國(guó)目前每年工業(yè)用金卻

2、10 噸?，F(xiàn)代電子行業(yè)飛速發(fā)展，對(duì)可靠性的要求越來越高，而黃金具有其他金屬無法替代的高穩(wěn)定性。同時(shí)，電子產(chǎn)品日益微型化，用金量會(huì)很小，對(duì)產(chǎn)品成本構(gòu)不成。因此越來越多的電子元件可以使用原材料。金由于耐高溫、耐腐蝕等特性，在航空航天領(lǐng)域也被大量應(yīng)用，隨著大量航空航天技術(shù)應(yīng)用，黃金在這些方面的市場(chǎng)前景非常被看好。例如一種鍍金玻璃，在航空航天中用于防紫外線，現(xiàn)在可應(yīng)用于建筑，能起到很好的防輻射和隔熱作用。黃金還可以用于日用品，如鍍金鐘表、皮帶扣、打火機(jī)、鋼筆等。鐘表王國(guó)國(guó)度不大，但其飾品業(yè)每年用金量達(dá) 40 噸左右，其中 95都用在制表業(yè)上。僅一家手表廠一年消耗金鹽就達(dá) 1 噸，相當(dāng)于消耗黃金 680

3、 公斤。隨著我國(guó)人民生活水平的提高，電鍍用金前景也會(huì)十分廣闊。（2）飾金需求:a.占黃金需求比例為 75%左右,分額最大b.2005 年增長(zhǎng) 5%,為 2736 噸c.傳統(tǒng)飾金消費(fèi)大國(guó)為,沙特,阿聯(lián)酋,中耳其等對(duì)價(jià)格的影響:對(duì)價(jià)格的影響巨大, ,呈現(xiàn)季節(jié)性與周期性,通常第一及第四季度,飾金需求增長(zhǎng)明顯.例子:每年的婚慶及節(jié)日,中國(guó)的農(nóng)歷新年,西方的圣誕節(jié)和節(jié),對(duì)飾金的需求都較其他時(shí)間增多.簡(jiǎn)析：被稱為拜金之城，人對(duì)黃金以及金飾品之所以情有獨(dú)鐘，黃金在是一種固有的傳統(tǒng)，甚至的窮人手里一旦有了積蓄便會(huì)購(gòu)置金銀用于保值。黃金在社會(huì)中扮演了的角色，除了它的基本用途之外，還具有特別的意義。黃金的歷史可以

4、說和人類的發(fā)展歷史并駕齊驅(qū)，早在出現(xiàn)絲綢和香料交易的古羅馬時(shí)代就已有記載黃金的存在。第一枚金幣是由鑄幣廠制造的，經(jīng)過地中海的累范特地區(qū)進(jìn)入。17 世紀(jì)，荷蘭和英國(guó)在東的公司開始以黃金和白銀為貿(mào)易的支付互通有無。隨后在內(nèi)期，以黃金大量換取的棉花以補(bǔ)足內(nèi)需，因此大約有 13000噸黃金留在了國(guó)內(nèi)，而這個(gè)數(shù)量大約是當(dāng)時(shí)全球金礦產(chǎn)量合計(jì)的 9。對(duì)黃金的需求深深植根于這個(gè)國(guó)家的文化和傳統(tǒng)。這個(gè)國(guó)家是世界上受影響最深的社會(huì)之一，對(duì)教的信仰遍及占到了總的大約 80%。黃金在教的信仰中是與繁榮的象征。被尊為、豐饒以及繁榮之神的米(Lakshmi)神是由馱著裝滿清水的黃金器皿沐浴的。她被描繪成一個(gè)美麗的被黃金裝

5、飾的女子，穿著黃金鑲邊的紅色衣服，從手中不斷流出黃金。自從信奉人會(huì)得到，人就認(rèn)為黃金是能帶來的金屬并且他們喜歡在節(jié)日期間將黃為禮品或者裝飾。其中最重要的節(jié)日是 Diwaii，這個(gè)節(jié)日被視作新年的開始并且通常在 10 或 11 月到來。通常在 4 月或 5 月到來的 Akshaya Thrithiya 節(jié)被認(rèn)為是黃金的重要節(jié)日。在這一天購(gòu)買黃金被認(rèn)為會(huì)帶來（這一天是歷中的第三吉日）。人們將黃金和“”聯(lián)系起來被認(rèn)為是近年來推動(dòng)黃金的原因。在過去的 5 年中，Akshaya Thrithiya 節(jié)已經(jīng)成為了南部黃金的主要時(shí)節(jié)，特別是在 Tami Nadu 州，該地區(qū)的黃金銷售已經(jīng)達(dá)到了空前的高度。從

6、 2005 年開始人們關(guān)于黃金和“”有關(guān)的在的北部和西部廣泛傳播，這也使得黃金的銷售在這些地區(qū)大幅增加。黃金在婚禮儀式上同樣扮演著非常重要的角色，在婚禮上新娘通常從頭到腳都都戴著黃金飾品。這些飾品中的大部分都來自新娘的父母并作為嫁妝，根據(jù)傳統(tǒng)的規(guī)定家庭的財(cái)產(chǎn)通常只會(huì)讓兒子來繼承。新娘收到的黃金（以及其他）意味著新娘的父母能夠保證她有經(jīng)濟(jì)保障并且能夠至少享受和她童年相同的生活水平。在這一方面黃金顯得特別重要，只要她仍然擁有黃金（她仍然能夠保護(hù)自己），即使她對(duì)家中其他“財(cái)政事務(wù)”沒發(fā)言權(quán)。由于每年結(jié)婚的人數(shù)估計(jì)會(huì)達(dá)到 1000 萬，和婚禮相關(guān)的需求就成了一個(gè)“大蛋糕”。這其中的大部分需求都發(fā)生在結(jié)

7、婚季節(jié)，通常的結(jié)婚季節(jié)在 10 月到 1 月，4 月到 5月之間到來，但是仍然有大部分的在結(jié)婚季節(jié)來到之前就開始了。統(tǒng)計(jì) 1975-2005年黃金月度波幅可以看出，9 月和 10 月往往是金價(jià)表現(xiàn)最好的時(shí)候，一大部分原因就是印度人為他們的及婚慶季節(jié)的到來提前做準(zhǔn)備而集中黃金。此外，人以熱衷于儲(chǔ)備著稱，國(guó)內(nèi)金融儲(chǔ)蓄的比例很高，大約占到 GDP 值的 90還要多。這種儲(chǔ)蓄的也被繼承了下來，深深植根于人的中，對(duì)于黃金也同樣適用。一直以來黃金在被當(dāng)作儲(chǔ)備和投資的主要工具，它的受歡迎程度以及普及程度僅次于銀行存款。在擁有70%的農(nóng)村，黃金同樣被視為一種保障并且很容易作為一個(gè)儲(chǔ)藏的媒介。黃金同樣被認(rèn)為是用

8、來對(duì)抗通貨膨脹的良好資產(chǎn)。隨著近些年國(guó)內(nèi)針對(duì)黃金市場(chǎng)一些措施的逐步實(shí)施目前已經(jīng)形成了以透明規(guī)范為標(biāo)準(zhǔn)的的黃金交易市場(chǎng)。是全球黃金最大的消費(fèi)國(guó)。在 2005 年，的珠寶需求占全球黃金珠寶總需求的 22%，占總零售凈投幣和金條）的 35%。自從 1990 年黃金控案（Gold Control Act）開始重新實(shí)施黃金需求的年平均增長(zhǎng)率達(dá)到了 10%，該法案以金條的形式持有黃金。估計(jì)盡管情況有所變化，但是目前仍然持有接近 15000 噸的黃金，這占了全球整個(gè)地表黃金總量的 10%。在過去的 10平均每年出售黃金 676 噸，這個(gè)數(shù)量是所持有黃金數(shù)量的 1.5 倍還要多，而是全球第二大的市場(chǎng)，同時(shí)是世

9、界其他主要黃金消費(fèi)國(guó)中耳其、沙特以及阿聯(lián)酋的 3 到 8 倍。(圖 1)，過去的 10 年度經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了高速增長(zhǎng)國(guó)民收入的增加使得其對(duì)黃金的需求也穩(wěn)齔詮募改輳?0022005）對(duì)黃金的需求沒有完全受到黃金價(jià)格上漲的影響，當(dāng)時(shí)黃金需求從 2760 億（571 噸）穩(wěn)步上漲到 4730 億（750 噸），盡管黃金價(jià)格在此期間從 15026上漲到19599。在 2005 年，盡管黃金的價(jià)格上漲了 6%，黃金的消費(fèi)確從前一年的 639 噸上漲到 750 噸，同時(shí)表現(xiàn)為各方面的增長(zhǎng)（珠寶、金幣和金條、金牌以及鑄幣、電子和其他工業(yè)和裝飾需求）。（3）投資需求:A.投資需求分為零售投資和 EFTs(黃金交易基

10、金)B.EFTs 為近年投資黃金之途徑,05 年以噸數(shù)計(jì)增長(zhǎng) 53%C.亞洲和中東地區(qū)國(guó)家有投資黃金的傳統(tǒng)對(duì)價(jià)格的影響:投資需求的價(jià)格彈性較其他需求最大,對(duì)價(jià)格影響也最大.例子: EFTs 自 2003 年面市以來,已吸引上千億的流入黃金市場(chǎng).成為近幾年金價(jià)大幅上漲最直接的動(dòng)力.簡(jiǎn)析： ETF 是 Exchange Traded Funds 的英文縮寫，它是一種交易型開放式指數(shù)基金，是“標(biāo)的指數(shù)”變化，既可以在交易所上市交易又可以通過一級(jí)市場(chǎng)用一籃子進(jìn)行創(chuàng)設(shè)和置換的基金品種交易委員對(duì) ETF 的定義是“投資目標(biāo)是獲得與標(biāo)的指數(shù)回報(bào)率類同的一類投資公司”。為滿足這樣的投資要求，ETF 選擇投資某一指數(shù)中的所有，或者選擇某一具有代表性的樣本組合。ETF 基金份額可以像封閉式基金一樣在交易所二級(jí)市場(chǎng)方便地進(jìn)行交易。2004 年 11 月，道富投資推出了第一支以實(shí)體黃金為投資對(duì)象的 ETF-streetTRACKSGold Shares(GLD)。由于其允許投資者持有金條卻無須承擔(dān)成本，投資者通過賬戶就可以直接黃金，交易門檻和成本低，方便快捷，與金價(jià)完全聯(lián)動(dòng)的特點(diǎn)使其成為投資黃金市場(chǎng)的絕佳方式，實(shí)際為投資大眾提供了其他投資工具無法提供的管道，這大大增強(qiáng)了人們參與黃金市場(chǎng)的積極性。streetTRACKS 系列產(chǎn)品提供的數(shù)據(jù)顯示，截至 9 月底，streetTRACKS