建設(shè)項目的財務(wù)評價

1、.：.；建立工程的財務(wù)評價建立工程經(jīng)濟評價是在完成市場調(diào)查與預(yù)測、擬建規(guī)模、營銷謀劃、資源優(yōu)化、技術(shù)方案論證、投資估算與資金籌措等可行性分析的根底上，對擬建工程各方案投入與產(chǎn)出的根底數(shù)據(jù)進展推測、估算，對擬建工程各方案進展評價和選優(yōu)的過程。經(jīng)濟評價的任務(wù)成果融匯了可行性研討的結(jié)論性意見和建議，是投資主體決策的重要根據(jù)。建立工程經(jīng)濟評價主要分為財務(wù)評價和國民經(jīng)濟評價。本章主要引見財務(wù)評價的主要內(nèi)容及其實際和方法。一、財務(wù)評價的概念二、財務(wù)評價的目的1. 衡量競爭性工程的盈利才干2. 權(quán)衡非盈利工程或微利工程的經(jīng)濟優(yōu)惠措施3. 合營工程談判簽約的重要根據(jù)4. 工程資金規(guī)劃的重要根據(jù)三、財務(wù)評價的內(nèi)

2、容1. 盈利才干分析2. 清償才干分析3. 不確定性分析四、財務(wù)評價的程序一預(yù)備任務(wù)1. 熟習擬建工程的根本情況，搜集整理有關(guān)根底數(shù)據(jù)資料；2. 編制輔助報表建立投資估算表，流動資金估算表，建立進度方案表，固定資產(chǎn)折舊費估算表，無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷費估算表，資金運用方案與資金籌措表，銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表，總本錢費用估算表。3. 編制根本財務(wù)報表1財務(wù)現(xiàn)金流量表：反映工程計算期內(nèi)各年的現(xiàn)金收支，用以計算各項動態(tài)和靜態(tài)評價目的，進展工程財務(wù)盈利才干分析。新設(shè)法人工程財務(wù)現(xiàn)金流量表分為： 工程財務(wù)現(xiàn)金流量表：該表以工程為一個獨立系統(tǒng)，從融資前的角度出發(fā)，不思索投資來源，假設(shè)全部投

3、資都是自有資金。 資本金財務(wù)現(xiàn)金流量表：該表從工程法人或投資者整體的角度出發(fā)，以工程資本金作為計算根底，把借款還本付息作為現(xiàn)金流出。 投資各方財務(wù)現(xiàn)金流量表：該表分別從各個投資者的角度出發(fā)，以投資者的出資額作為計算的根底2損益和利潤分配表：反映工程計算期內(nèi)各年的利潤總額、所得稅及稅后利潤的分配情況。3資金來源與運用表：反映工程計算期內(nèi)各年的資金盈余短缺情況。4借款歸還方案表：反映工程計算期內(nèi)各年借款的運用、還本付息，以及償債資金來源，計算借款歸還期或者償債備付率、利息備付率等目的。二計算財務(wù)評價目的，進展財務(wù)評價投資回收期投資利潤率投資利稅率 投資收益率靜態(tài)目的 資本金利潤率借款歸還期資產(chǎn)負債

4、率評價目的體系 流動比率 財務(wù)情況目的速動比率財務(wù)凈現(xiàn)值財務(wù)內(nèi)部收益率動態(tài)目的 動態(tài)投資回收期財務(wù)外匯凈現(xiàn)值換匯本錢或節(jié)匯本錢三進展不確定性分析五、財務(wù)評價的內(nèi)容、根本財務(wù)報表與評價目的的對應(yīng)關(guān)系 評價內(nèi)容 根本報表 靜態(tài)目的 動態(tài)目的盈利才干分析工程財務(wù)現(xiàn)金流量表靜態(tài)投資回收期工程財務(wù)內(nèi)部收益率財務(wù)凈現(xiàn)值動態(tài)投資回收期資本金財務(wù)現(xiàn)金流量表-資本金財務(wù)內(nèi)部收益率投資各方財務(wù)現(xiàn)金流量表-投資各方財務(wù)內(nèi)部收益率損益和利潤分配表投資利潤率投資利稅率資本金利潤率-清償才干分析資金來源與運用表借款歸還方案表借款歸還期償債備付率利息備付率-建立工程投資估算一、建立投資估算一概略估算方法1. 消費規(guī)模指數(shù)估

5、算法：該法中消費規(guī)模指數(shù)n是一個關(guān)鍵要素，不同行業(yè)、性質(zhì)、工藝流程、建立程度、消費率程度的工程，應(yīng)取不同的指數(shù)值。另外，擬估投資工程消費才干與已建同類工程消費才干的比值應(yīng)有一定的限制范圍，普通這一比值不能超越50倍，而在10倍以內(nèi)效果較好。2. 資金周轉(zhuǎn)率法： 式中：C為擬建工程建立投資；Q為產(chǎn)品年產(chǎn)量；P為產(chǎn)品單價；T為資金周轉(zhuǎn)率3. 分項比例估算法：C為擬建工程的建立投資；E為根據(jù)設(shè)備清單按現(xiàn)行價錢計算的設(shè)備費包括運雜費的總和；P1，P2，P3為已建成工程中的建筑、安裝及其他工程費用分別占設(shè)備費的百分比；f1，f2，f3為由于時間要素引起的定額、價錢、費用規(guī)范等變化的綜合調(diào)整系數(shù)；I為擬建

6、工程的其他費用。4. 單元目的估算法1民用工程：建立投資額建筑功能單元目的物價浮動指數(shù)2工業(yè)工程：建立投資額消費才干單元目的物價浮動指數(shù)二詳細估算方法1. 建筑工程費通常采用單位綜合目的每m2、m3、m、km的造價估算法進展。2. 安裝工程費安裝工程費=設(shè)備原價安裝費率安裝工程費=設(shè)備噸位每噸安裝費3. 設(shè)備及工器具購置費設(shè)備購置費設(shè)備原價進口設(shè)備抵岸價設(shè)備運雜費工器具及消費家具購置費設(shè)備購置費費率1國產(chǎn)設(shè)備原價確實定1國產(chǎn)規(guī)范設(shè)備原價確實定2國產(chǎn)非規(guī)范設(shè)備原價確實定2進口設(shè)備抵岸價確實定以離岸價FOB為例引見，并且在引見之前，先簡要引見國際貿(mào)易市場中的交貨方式和交貨價錢的內(nèi)容進口設(shè)備抵岸價貨

7、價國外運費國外運輸保險費銀行財務(wù)費外貿(mào)手續(xù)費 進口關(guān)稅消費稅進口設(shè)備增值稅海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費3設(shè)備運雜費的計算設(shè)備運雜費設(shè)備原價進口設(shè)備抵岸價費率4. 工程建立其他費用工程建立其他費用按各項費用科目的費率或者取費規(guī)范估算。5. 預(yù)備費1根本預(yù)備費設(shè)備及工器具購置費建筑、安裝工程費工程建立其他費用根本預(yù)備費率2漲價預(yù)備費：式中PC漲價預(yù)備費；It第t年的建筑工程費、安裝工程費、設(shè)備及工器具購置費之和；f建立期價錢平均上漲率；n建立期。6. 建立期借款利息建立期每年利息的實際計算公式為：每年應(yīng)計利息=(年初借款本息累計+)年利率【例】：某新建工程，建立期為年，第一年貸款300萬元，第二年400萬元，第

8、三年300萬元，年利率為5.6%。用復利法實際計算建立期借款利息。解：建立期各年利息計算如下：I0.53005.6%8.4萬元I308.40.54005.6%28.47萬元I736.87+0.53005.6%49.66萬元到建立期末累計借款本利為1086.53萬元。小結(jié)：經(jīng)過下面的例題進展【例】：某工程在建立期初的建安工程費和設(shè)備工器具購置費為45000萬元。按本工程實施進度方案，建立期3年，投資分年運用比例為：第一年25%，第二年55%，第三年20%，投資在每年平均支用，建立期內(nèi)估計年平均價錢總程度上漲率為5%。建立期利息為5萬元，工程建立其他費用為3860萬元，根本預(yù)備費率為10%。試估算

9、該工程的建立投資。解：1計算工程的根本預(yù)備費 ：根本預(yù)備費(450003860)10%4886萬元2計算工程的漲價預(yù)備費第一年末的漲價預(yù)備費=4500025%1+0.051/21=277.82萬元第二年末的漲價預(yù)備費=4500055%1+0.051+1/21=1879.26萬元第三年末的漲價預(yù)備費=4500020%1+0.052+1/21=1167.54萬元該工程建立期的漲價預(yù)備費=277.82+1879.26+1167.54=3324.62萬元3計算工程的建立投資建立投資靜態(tài)投資漲價預(yù)備費建立期借款利息45000386048863324.62558465.62萬元二、流動資金估算1. 擴展目

10、的估算法1按建立投資的一定比例估算。2按運營本錢的一定比例估算。3按年銷售收入的一定比例估算。4按單位產(chǎn)量占用流動資金的比例估算。2. 分項詳細估算法為簡化計算，僅對存貨、現(xiàn)金、應(yīng)收帳款三項流動資產(chǎn)和應(yīng)付帳款這項流動負債進展估算，計算公式如下：流動資金流動資產(chǎn)流動負債式中：流動資產(chǎn)應(yīng)收帳款存貨現(xiàn)金； 流動負債應(yīng)付帳款財務(wù)評價中的幾個詳細問題一、建立工程的壽命周期1. 工程壽命期life cycle的概念：工程正常消費運營繼續(xù)的年限。2. 確定工程壽命期的方法1按產(chǎn)品的壽命期確定如對產(chǎn)品更新速度快的工程2按主要工藝設(shè)備的經(jīng)濟壽命確定如對產(chǎn)品更新速度較慢的工程3綜合分析確定即消費運營期3. 建立工

11、程技術(shù)經(jīng)濟分析中的計算期計算期建立期+工程壽命期 投產(chǎn)期+達產(chǎn)期二、負債比例與財務(wù)風險設(shè)：K全部投資， K0資本金， KL借款，R工程投資利潤率， R0資本金利潤率， RL借款利率那么：式中KL/K0為負債比例。當RRL時，R0R；反之，R0R。下面經(jīng)過教材P.的例7-2闡明選擇不同的負債比例對企業(yè)的利益會產(chǎn)生很大的影響。三、消費運營期借款利息的計算消費運營期借款利息建立投資借款利息流動資金借款利息1. 建立投資借款利息計算方式1等額利息法：每期等額付息，期末還本。2等額本金法：每期等額還本并付相應(yīng)利息。3等額攤還法：每期等額歸還本利。4一次性償付法：期末一次歸還本利。5量入償付法“氣球法：恣

12、意歸還本利，到期末全部還清。在以上建立投資借款的還本付息方式中，最常用的是量入償付法。對于量入償付法，建立投資借款在消費期發(fā)生的利息計算公式為：每年支付利息=年初本金累計額年利率為簡化計算，還款當年按年末歸還，全年計息。2. 流動資金借款利息流動資金利息=流動資金借款累計金額年利率四、稅前分析與稅后分析建立工程財務(wù)評價中，通常有兩種根本的分析方式，一種企業(yè)所得稅前分析，簡稱稅前分析；另一種是企業(yè)所得稅后分析，簡稱稅后分析。顯然，前者不思索所得稅的影響，后者要思索所得稅的影響。解釋為什么要做這樣的劃分？五、根本財務(wù)報表中的價錢新增值稅制實行價外計稅的方式。不含稅價錢含稅價錢1增值稅率不含稅銷售額

13、含稅銷售額1增值稅率下面經(jīng)過教材P.199的例題或隨機舉例來闡明財務(wù)評價根本報表中的含稅計算與不含稅計算兩種方法的計算結(jié)果是完全一樣的。為簡便起見，通常采用不含稅的計算方法來處置，即根本財務(wù)報表中的價錢是指不含增值稅的價錢。六、通貨膨脹與工程財務(wù)分析一通貨膨脹的概念通貨膨脹Inflation是指物價程度的繼續(xù)、普遍提高。它使貨幣貶值、購買力降低。和通貨膨脹相對的是通貨萎縮Deflation，它會使貨幣的購買力提高。通貨膨脹引起不同商品和勞務(wù)的價錢升降幅度不同，變化的時間也不一樣，所以，對通貨膨脹的度量是困難的，通常是以各種物價指數(shù)的變化情況來衡量其大小。主要的物價指數(shù)有:消費品價錢指數(shù)(CPI)和消費資料物價指數(shù)(PPI)等。價錢指數(shù)的增長率，根本反映了通貨膨脹率的大小。二通貨膨脹對財務(wù)分析的影響1. 對財務(wù)分析根底數(shù)據(jù)的影響1建立投資2投入物價錢3產(chǎn)出物價錢2. 對貸款利率的影響設(shè)：in外表利率名義利率，ir實踐利率，f通脹率那么有：故：【例】：隨機舉例3. 對工程盈利才干分析的影響結(jié)合教材進展解釋三思索通貨膨脹的財務(wù)評價方法1不變價錢法該方法采用基期不變價錢，投入物和產(chǎn)出物都不思索通貨膨脹率。優(yōu)點是：在經(jīng)濟穩(wěn)定通貨膨脹率較小時，可以獲得較可靠的評價數(shù)據(jù)，且簡單易行；缺陷是在通貨膨脹率較高情況下，按不變價錢計算