證券投資學(xué)實驗報告 行業(yè)與公司分析

1、安徽財經(jīng)大學(xué)證券實驗室實 驗 報 告實驗課程名稱 證券投資學(xué) 開 課 系 部 金融學(xué)院 班 級 學(xué) 號 姓 名 指 導(dǎo) 教 師 實驗名稱行業(yè)與公司分析實驗組成員實驗準(zhǔn)備實驗?zāi)康?、根據(jù)證券投資基本分析原理，收集和整理你所關(guān)注的上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)，判斷其所處行業(yè)及主要業(yè)務(wù)背景，對公司經(jīng)營的基本狀況進(jìn)行大致描述。2、根據(jù)理論課中所列行業(yè)分析和公司分析的因素，針對你所關(guān)注的上市公司，逐條展開分析，并最終得出綜合結(jié)論。3、數(shù)據(jù)選?。合抻趪医y(tǒng)計局、中國人民銀行、財政部及巨靈、WIND數(shù)據(jù)庫、大智慧F10數(shù)據(jù)庫等。實 驗 設(shè) 計 方 案 我所關(guān)注的上市公司是浙江廣廈（600052） 具體實驗步驟如下：通

2、過國家統(tǒng)計局收集并整理浙江廣廈的公司基本狀況，會計數(shù)據(jù)，財務(wù)報表等信息。通過對我國未來的經(jīng)濟(jì)走向和趨勢預(yù)測，進(jìn)而通過行業(yè)分析將會對股票浙江廣廈產(chǎn)生的影響。通過分析公司的財務(wù)報表，可以預(yù)測到公司未來的走勢以及對未來股價的影響。數(shù)據(jù)資料及分析公司基本信息浙江廣廈于2001年末進(jìn)行了重在資產(chǎn)重組,主業(yè)由原來的工程建設(shè)轉(zhuǎn)為房地產(chǎn)開發(fā)。近兩年,在房地產(chǎn)方面進(jìn)行了大規(guī)模的投入,采取了以杭州為基地、浙江為中心,沿海大城市為依托,中西部為重點的投資布局,旗下地產(chǎn)項目分布于杭州、南京、重慶、西安等大中型城市,呈現(xiàn)從東向西的擴(kuò)張態(tài)勢,已開發(fā)的項目有杭州“萬安西苑”、“西湖時代廣場”項目、上?！案峭　表椖?、重慶

3、“廣廈經(jīng)典”項目、南京“西季經(jīng)典”項目等。主營業(yè)務(wù)是房地產(chǎn)投資,房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì),房屋銷售租賃代理,會展,工程施工總承包、建筑材料、建筑機(jī)械的制造、銷售,水電開發(fā),園林、綠化、市政、幕墻、智能、裝修裝飾、燈光,實業(yè)投資。1、公司簡介：公司名稱浙江廣廈股份有限公司英文名稱ZHEJIANG GUANGSHA CO.,LTD曾用名浙江廣廈股份有限公司、浙江廣廈建筑集團(tuán)股份有限公司成立日期1993-07-13工商登記號330000000003357注冊資本（人民幣元）871,789,093.00法人代表樓江躍證監(jiān)會行業(yè)分類房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營業(yè)全球行業(yè)分類房地產(chǎn)申萬行業(yè)分類房地產(chǎn)開發(fā)雇員總數(shù)(人)1086總經(jīng)理

4、杜鶴鳴董事會秘書張霞證券事務(wù)代表鄒瑜注冊地址浙江省東陽市吳寧西路21號辦公地址浙江省杭州市玉古路166號郵編310013公司網(wǎng)址 HYPERLINK t _blank 電子郵件gsgf信息披露人張霞經(jīng)辦會計師朱大為;呂瑛群經(jīng)辦律師任穗經(jīng)辦評估人員郝孝普;蔡慶培資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)中建資產(chǎn)評估事務(wù)所2、公司證券簡介： 證券代碼600052證券簡稱浙江廣廈曾用名浙江廣廈、*ST廣廈、浙江廣廈、S浙廣廈、浙江廣廈ISIN代碼CNE000000PM9SEDOL代碼6990064上市交易所上海證券交易所交易狀態(tài)正常上市證券類型A股上市日期1997-04-15首發(fā)數(shù)量(萬股)3,500.00首發(fā)價格(元)5.70

5、上市首日收盤價(元)19.18上市首日漲跌幅(%)236.49上市首日換手率(%)72.21二、行業(yè)分析1、行業(yè)結(jié)構(gòu)分析 通過訪問國家統(tǒng)計局網(wǎng)站，收集近四年的房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)家信心指數(shù)和景氣指數(shù)資料。通過分析近四年的房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)家信心指數(shù)和景氣指數(shù)，可以看出房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)還是被眾多企業(yè)家看好，所以對于房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)為主要產(chǎn)業(yè)的上市公司，應(yīng)該有較好的發(fā)展前期。2、行業(yè)生命周期分析房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)市場潛力巨大，成長空間大，處于成長期。3、行業(yè)景氣變動分析 2008年四季度,為應(yīng)對國際金融危機(jī),發(fā)揮房地產(chǎn)業(yè)對促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和改善民生的作用,國務(wù)院及相關(guān)部門在支持住房消費和房地產(chǎn)開發(fā)投資,加快保障性住房建設(shè)等方面

6、出臺了一系列的調(diào)控政策。2009年一年以來,在以4萬億元投資為首的一攬子經(jīng)濟(jì)刺激計劃的大力拉動下,以及國家實施的積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策等上述政策措施的綜合作用下,中國經(jīng)濟(jì)扭轉(zhuǎn)了經(jīng)濟(jì)增速下滑趨勢,呈“V”字型反轉(zhuǎn)走勢,實現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)形勢總體回升向好,經(jīng)濟(jì)增速達(dá)8.7%,全國房地產(chǎn)市場快速發(fā)展,新建商品住房成交面積大幅度增加,房地產(chǎn)開發(fā)投資穩(wěn)步回升,保障性住房建設(shè)進(jìn)一步加快。 根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù),2009年,全國商品房銷售面積93713萬平方米,比上年增長42.1%,其中:商品住宅銷售面積增長43.9%;商品房銷售額43995億元,比上年增長75.5%,其中:商品住宅銷售額增長80.0%;

7、全國完成房地產(chǎn)開發(fā)投資36232億元,比上年增長16.1%,其中:商品住宅完成投資25619億元,增長14.2%,占房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為70.7%。 2009 年上半年,房地產(chǎn)市場釋放的剛性自住需求成為購房主流,市場快速消化存量住房;2009年下半年,隨著房地產(chǎn)市場的回升,市場供需矛盾明顯,房價持續(xù)上漲,“地王”頻現(xiàn),部分城市投資投機(jī)性購房大幅上升,進(jìn)一步推動了房價過快上漲。公司認(rèn)為房地產(chǎn)價格上漲過快主要是由部分城市的市場存貨消化過快,且短期內(nèi)新增供應(yīng)不足所致。4、行業(yè)市場類型分析房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)者眾多，各種生產(chǎn)資料可以自由流動。每個企業(yè)在市場上有一定的壟斷力，但他們之間有激烈的競爭，因此是壟

8、斷競爭市場。5、產(chǎn)業(yè)政策分析從宏觀經(jīng)濟(jì)總體分析,房價過快上漲扭曲了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、惡化了實體經(jīng)濟(jì)投資環(huán)境,對經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生了負(fù)面影響。政府相關(guān)部門已經(jīng)意識到這一問題,并從2009年12月14日開始連續(xù)出臺一系列樓市宏觀調(diào)控的政策,國務(wù)院辦公廳于2010年1月10日發(fā)布關(guān)于促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的通知,提出5項要求,出臺11條措施,劍指高房價,通知的核心思想是抑制商品房過度消費,打擊投資和投機(jī)性需求,遏制部分城市房價過快上漲的勢頭,以促進(jìn) 房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。2009年4月中旬,為遏制部分城市房價過快上漲,國務(wù)院先后發(fā)布“新國四條”、“新國十條”,政策之嚴(yán)格為歷年來之最,如第三套房停貸、非本

9、地居民限制購房、限制本地居民購房套數(shù)。在此政策影響之下,4月下旬房地產(chǎn)銷量急轉(zhuǎn)直下,如上海下半月銷量環(huán)比下降了八成,但各城市房價依然堅挺,我們不排除政府推出更加嚴(yán)厲調(diào)控政策的可能性。公司分析 1、通過巨靈數(shù)據(jù)庫，收集浙江廣廈的近兩年的盈利能力數(shù)據(jù)。報告期2010一季度2009一至四季度2009一至三季度2009一至二季度2009一季度2008一至四季度凈資產(chǎn)收益率 (平均)(%)-1.46 25.68 -0.84 -1.17 -3.60 28.05 凈資產(chǎn)收益率 (加權(quán))(%)-1.46 25.69 -1.17 -28.05 凈資產(chǎn)收益率 (攤薄)(%)-1.47 22.80 -0.85 -1

10、.17 -3.67 24.74 凈資產(chǎn)收益率 (扣除/平均)(%)-11.98 -1.03 -0.93 -3.86 21.65 凈資產(chǎn)收益率 (扣除/加權(quán))(%)-1.50 11.98 -0.93 -21.65 凈資產(chǎn)收益率 (扣除/攤薄)(%)-10.63 -1.04 -0.94 -3.93 19.09 凈資產(chǎn)收益率-增發(fā)條件(%)-1.46 11.98 -1.03 -1.17 -3.86 21.65 總資產(chǎn)凈利潤 (%)-0.35 5.01 -0.12 -0.18 -0.57 3.82 總資產(chǎn)報酬率 (%)-0.25 8.01 1.01 0.77 -0.35 6.59 投入資本回報率 (%

11、)-0.51 7.20 -0.21 -0.29 -0.87 5.39 年化凈資產(chǎn)收益率(%)-5.89 22.80 -1.13 -2.34 -14.68 24.74 年化總資產(chǎn)凈利率(%)-1.39 5.01 -0.16 -0.35 -2.30 3.82 年化總資產(chǎn)報酬率(%)-0.99 8.01 1.35 1.53 -1.38 6.59 銷售凈利率(%)-49.18 9.98 -1.05 -1.87 -184.98 10.82 銷售毛利率(%)63.26 23.51 30.12 27.08 56.56 28.68 銷售成本率(%)36.74 76.49 69.88 72.92 43.44 7

12、1.32 銷售期間費用率(%)85.31 6.21 19.96 16.76 294.54 8.53 凈利潤/營業(yè)總收入(%)-49.18 9.98 -1.05 -1.87 -184.98 10.82 營業(yè)利潤/營業(yè)總收入(%)-57.16 14.41 2.63 2.75 -181.20 16.49 息稅前利潤/營業(yè)總收入(%)-35.26 15.98 9.09 8.18 -111.21 18.67 營業(yè)總成本/營業(yè)總收入(%)136.79 90.74 96.66 96.75 274.43 87.46 營業(yè)費用/營業(yè)總收入(%)19.74 1.96 5.05 3.87 59.57 2.62 管理

13、費用/營業(yè)總收入(%)45.47 2.54 8.60 6.98 154.06 3.34 財務(wù)費用/營業(yè)總收入(%)20.09 1.71 6.31 5.91 80.91 2.57 資產(chǎn)減值損失/營業(yè)總收入(%)10.30 0.90 0.05 0.21 -68.81 1.03 凈資產(chǎn)收益率ROE(TTM)(%)24.42 22.80 11.89 11.07 15.10 24.74 總資產(chǎn)凈利潤ROA(TTM)(%)5.61 5.14 1.89 1.82 2.32 4.08 總資產(chǎn)報酬率ROA(TTM)(%)10.49 10.01 4.11 4.14 4.38 7.57 銷售凈利率(TTM)(%)1

14、0.45 9.96 6.01 5.05 6.98 10.82 銷售毛利率(TTM)(%)23.83 23.51 28.74 26.71 28.54 28.68 銷售期間費用率(TTM)(%)5.41 6.21 9.59 8.86 9.42 8.53 凈利潤/營業(yè)總收入(TTM)(%)783.67 9.98 6.01 5.08 6.97 10.82 營業(yè)利潤/營業(yè)總收入(TTM)(%)1,103.60 14.41 12.37 11.02 12.92 16.49 營業(yè)總成本/營業(yè)總收入(TTM)(%)6,760.81 90.74 88.55 89.76 87.91 87.46 營業(yè)費用/營業(yè)總收入

15、(TTM)(%)136.73 1.96 2.69 2.46 2.61 2.62 管理費用/營業(yè)總收入(TTM)(%)160.40 2.54 3.63 3.28 3.90 3.34 財務(wù)費用/營業(yè)總收入(TTM)(%)108.65 1.71 3.27 3.12 2.91 2.57 資產(chǎn)減值損失/營業(yè)總收入(TTM)(%)110.59 0.90 0.99 1.00 0.38 1.03 通過此表可以看出此公司近兩年的經(jīng)營在逐漸好轉(zhuǎn)，經(jīng)營能力有所提升，利潤率也在不斷上升，所以該公司的盈利能力在提升。2、通過巨靈數(shù)據(jù)庫，收集浙江廣廈的單季度財務(wù)指標(biāo)資料報告類型2010一季度2009四季度2009三季度2

16、009二季度2009一季度截止日期2010-03-312009-12-312009-09-302009-06-302009-03-31單季度.經(jīng)營活動凈收益/利潤總額(%)66.47 62.33 72.16 104.39 90.80 單季度.價值變動凈收益/利潤總額(%)36.80 39.00 -33.13 -3.02 3.52 單季度.扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤/凈利潤(%)102.72 48.72 -29.26 120.34 107.12 單季度.銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金/營業(yè)收入(%)776.32 38.52 589.96 74.51 900.04 單季度.經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/營

17、業(yè)收入(%)-659.59 2.38 248.26 23.86 -241.66 單季度.經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/經(jīng)營活動凈收益(%)1,792.96 21.54 6,540.54 251.36 138.54 單季度.營業(yè)總收入同比增長率(%)107.08 29.25 -63.82 17.05 -91.25 單季度.營業(yè)總收入環(huán)比增長率(%)-98.66 332.25 -78.16 -98.49 單季度.營業(yè)收入同比增長率(%)107.08 78.54 -63.82 17.05 -91.25 單季度.營業(yè)收入環(huán)比增長率(%)-98.25 1,807.00 -78.16 2,745.81 -9

18、8.49 單季度.營業(yè)利潤同比增長率(%)34.68 81.64 452.41 -38.04 -147.82 單季度.營業(yè)利潤環(huán)比增長率(%)-105.56 16,583.75 -95.14 244.75 -115.51 單季度.凈利潤同比增長率(%)44.95 140.96 177.95 -58.70 -153.25 單季度.凈利潤環(huán)比增長率(%)-106.46 8,911.24 -86.52 170.22 -128.40 單季度.歸屬母公司股東的凈利潤同比增長率(%)47.03 139.27 167.71 -60.34 -153.35 單季度.歸屬母公司股東的凈利潤環(huán)比增長率(%)-106.20 9,241.75 -86.39 167.22 -128.13 通過此表可以看出近兩年的營業(yè)利潤率在不斷提高，呈緩慢上升趨勢。3、收集浙江廣廈的現(xiàn)金流量資料。報告期2010一季度2009一至四季度2009