電子商務行業(yè)投資項目可行性研究報告

1、電子商務行業(yè)投資項目可行性研究報告一、2010年中國電子商務行業(yè)整體概況互聯(lián)網(wǎng)如今已深入到人們生活的各個領域，作為互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè) 最重要、發(fā)展最健康的一支，電子商務行業(yè)從1997年起已經(jīng)跨過了 13年了。截至2010年6月，我國總體網(wǎng)民達到4.2億，較2009年底 增加3600萬人。互聯(lián)網(wǎng)也逐漸由早期的門戶、新聞娛樂向電子 商務和生活服務應用為主轉(zhuǎn)變，電子商務正以低成本、高效率、 覆蓋廣、協(xié)調(diào)性強、透明度高等一系列明顯的交易優(yōu)勢席卷經(jīng)濟 的各個層面。（一）行業(yè)發(fā)展概況截止2010年6月底，中國電子商務市場（包括B2B B2CC2Q交易額達到2.25萬億元；其中 B2B交易額達到2.05萬億 元，B

2、2C與C2C網(wǎng)購交易額達到 2000億元。預計2010年全年B2B 交易額為3.85萬億元，網(wǎng)購交易額為 4300億元。中國網(wǎng)上支 付（第三方支付）市場交易規(guī)模達到4500億元，同比增長71.1%； 移動電子商務實物交易規(guī)模達到 13億元，用戶數(shù)為5531.5萬人；截止2010年6月底，我國規(guī)模以上電子商務網(wǎng)站總量達20700家，其中B2B為8200家，B2GC2C及其他模式的為達 12500 家，預計全年超過2.3萬家。年份554 53525 1 5 04 3 210元億萬模規(guī)易交07O2200820092010e年份2011e2012e8000模規(guī)易交中國網(wǎng)購交易規(guī)模增長圖7000)600

3、0兀億 5000(40003000200010000200720082011e2012e20092010e年份中國B2B電子商務企業(yè)數(shù)量規(guī)模增長圖200720082011e2012e中國B2B交易規(guī)模增長圖53.282.82.2中國B2G C2（電子商務企業(yè)數(shù)量規(guī)模增長圖（二）行業(yè)發(fā)展特點總體上來看，我國電子商務已進入全面應用時期，呈現(xiàn)出七大特點。電子商務行業(yè)越來越受到風險投資追逐2010年上半年，中國電子商務行業(yè)保持高速增長，正引發(fā) 新一輪資本進駐。根據(jù) ezCapital的數(shù)據(jù)顯示，截止2010年9 月底，國內(nèi)電子商務企業(yè)已經(jīng)完成 23筆投融資、7筆收購案例， 已披露涉及

4、金額達3.42億美元。從投資時間上來看，今年6月共有樂淘文化、紅孩子、夢芭 莎等9筆企業(yè)獲得風險投資，另外還包括酷團網(wǎng)收購優(yōu)團網(wǎng)，比今年其他月份融資活躍得多，是電子商務行業(yè)融資高潮的月份。 另外，上半年北極光、恩頤投資、凱鵬華盈創(chuàng)投對紅孩子領投的 5000萬1億美元以及京東商城1.5億美元的第三輪投資，從規(guī) 模上看甚至可以算作是 P呂此外，服裝類電子商務企業(yè)上海麥 考林國際郵購有限公司10月份赴美國NASDA市場上市，極可能引爆電子商務B2C類企業(yè)的上市情緒。移動電子商務撐起未來一片天“ 3G時代的到來，將電子商務引到發(fā)展移動電子商務市場 的方向上來。實際上在較早時期， 電子商務行業(yè)內(nèi)的“巨無

5、霸”企業(yè)， 如 阿里巴巴、 百度等早已在移動電子商務領域布好了局， 移動電子 商務基于更方便、 更快捷、 隨時隨地的優(yōu)勢， 蘊藏著巨大的發(fā)展 潛力，可能會遠遠超乎人們的想象， 因此這塊大蛋糕會吸引更多 的企業(yè)加入進來?，F(xiàn)在來看，已經(jīng)有越來越多的電子商務企業(yè)將觸角伸向移動 支付、移動IM、移動旺鋪等；而鑒于移動電子商務良好的發(fā)展 勢頭， 必然會吸引嗅覺靈敏的中小企業(yè)加入進來， 加劇行業(yè)市場 競爭。電子商務服務企業(yè)主要分布在發(fā)達省市目前我國電子商務服務企業(yè)主要分布在珠三角、 長三角、 北 京等發(fā)達地區(qū)， 從地域來看， 電子商務發(fā)展得非常不平衡， 但是， 這種不平衡是非常好理解的： 電子商務的發(fā)展離

6、不開環(huán)境的高承 載能力、較發(fā)達的金融水平、良好的物流配送等，長三角、珠三 角以及北京等發(fā)達地區(qū)是經(jīng)濟發(fā)展的第一梯隊， 具有一流的電子 商務配套設施， 因此電子商務在這些省市發(fā)展水平靠前是經(jīng)濟基 礎的反應。9.32%33.68%2010年上半年中國電子商務企業(yè)地域分布比例_|長三角二珠三角I北京其它地區(qū)網(wǎng)絡團購刮起旋風今年上半年，國內(nèi)電子商務行業(yè)刮起了一陣團購旋風，一時間到處都是團購網(wǎng)站和懷揣夢想的IT創(chuàng)業(yè)青年，在一些團購導航網(wǎng)站的頁面上，愛家團、家有團、愛幫團、窩窩團、糯米團、 飯團、可可團、團酷羅列著這些新奇又陌生的團購網(wǎng)站名字。在一些早先網(wǎng)站取得佳績之后，新浪、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛加入，使

7、得網(wǎng)絡團購炙手可熱。截止2010年8月底，國內(nèi)網(wǎng)絡團購企業(yè)為1215家，這不包 括已倒閉、未開團的團購網(wǎng)站及未被登記在冊的小型團購網(wǎng)站。中國電子商務研究中心。2010中國網(wǎng)絡團購企業(yè)數(shù)量圖電子商務人才缺口大，尤其是一線運營人才在國內(nèi)電子商務行業(yè)如火如荼發(fā)展的同時，人才供給卻相對 缺乏，形成供不應求的局面。 這主要是由于電子商務行業(yè)比較注 重實踐技能，雖然很多高校開展了電子商務專業(yè)，但是畢業(yè)生僅憑著在校期間學到的專業(yè)知識是不能勝任工作的，導致專業(yè)就業(yè)率偏低，畢業(yè)生改投其他方向，更加劇了人才缺口的拉大。截止2010年6月底，電子商務企業(yè)直接從業(yè)人員超過130萬人，帶動其他行業(yè)其他行業(yè)就業(yè)人數(shù)超過1

8、000萬人。o o o o O5 0 5 0 52 2 11 人萬量數(shù)0265213165100j37451 1中國電子商務企業(yè)直接從業(yè)人員數(shù)量2007200820092010e年份2011e2012e線上商務平臺與線下實體平臺逐步融合出于產(chǎn)業(yè)鏈上下游控制的需要， 電子商務企業(yè)線上平臺已經(jīng) 開始向線下平臺擴張，這在彌補以往電子商務較低的上下游技 術、服務融合度的同時，也增強了電子商務企業(yè)自身的綜合實力， 改變單一的盈利模式，提高企業(yè)抗風險的能力。在B2B領域，傳統(tǒng)五強企業(yè)等上市公司已經(jīng)覆蓋到線下展 覽、認證服務等；在 B2C C2C領域，京東商城、當當網(wǎng)在做好 線上銷售的同時，一方面投入資金到

9、第三方物流， 另一方面在一 些重要城市自建物流，積極向線下實體平臺擴張，搶占市場份額。而傳統(tǒng)的制造商和渠道商則積極直面這些電子商務企業(yè)帶 來的威脅，不滿足已有的線下銷售渠道和份額，紛紛加入到B2C領域，自建網(wǎng)上直銷商城，如蘇寧易購、海信、國美等。電子商務各領域呈寡頭壟斷格局， 短期內(nèi)中小企業(yè)難以撼 動截止2010年6月底，中國電子商務企業(yè)營業(yè)收入總額達到105億元人民幣，其中B2B B2C兩塊分別為45億元和60億元。從運營商格局來看，國內(nèi)五強B2B上市公司占整個市場 3/4 份額，其中阿里巴巴獨占一半以上，為54.6%，環(huán)球資源為11.8%， 慧聰網(wǎng)3%中國制造網(wǎng)2.8%，網(wǎng)盛生意寶2.5%

10、，五強優(yōu)勢明顯；而在B2C領域里，京東商城繼續(xù)保持領先優(yōu)勢，占34.5%市場份額；當當網(wǎng)和卓越亞馬遜則為 9% 8.8%，新蛋、紅孩子、凡客 誠品、麥網(wǎng)、易訊、世紀電器網(wǎng)、蘇寧電器共占有17.7%的份額,前三甲占據(jù)半壁江山；C2C網(wǎng)絡購物平臺中,無疑淘寶網(wǎng)一家獨大，獨占整個市場八成以上，其次是拍拍網(wǎng)、ebay易趣和百度25.30%2.50%54.60%2.80% 11.80%3.00%有啊，分別為 11.5%、4.4%、0.6%。上半年中國B2B1營商份額占比阿里巴巴-I慧聰網(wǎng)|環(huán)球資源I中國制造網(wǎng) -I網(wǎng)盛生意寶 二其他上半年中國B2（平臺網(wǎng)絡購物份額占比30.00%34.50%17.70%

11、9.00%8.80%-京東商城口當當網(wǎng)_卓越亞馬遜新蛋、紅孩子、蘇寧易購等其他上半年中國02（平臺網(wǎng)絡購物份額占比0.60%-4.40%r83.50%_1淘寶網(wǎng)拍拍網(wǎng)I易趣網(wǎng)百度有啊二、電子商務企業(yè)發(fā)展概況2010年中國電子商務企業(yè)總體狀況良好，這主要是由宏觀 經(jīng)濟持續(xù)回暖，外貿(mào)經(jīng)濟逐漸復蘇所引起的， 隨著電子商務優(yōu)勢 的突出，越來越多的中小企業(yè)運用電子商務，整個B2B行業(yè)呈現(xiàn)繁榮的局面。同時，更多的傳統(tǒng)制造企業(yè)和渠道商加入到線上銷 售，加入到B20領域，原有的B2B企業(yè)也將觸角伸向這一塊， 使 得B20市場逐漸取代 020市場，這是由于B20比020在孕育市場 方面更加耐心、在市場基礎設施方

12、面更加完善。（一）整體概況截止2010年9月底，中國B2B電子商務前三季度市場營業(yè)收入規(guī)模為 70.1億元，Q1、Q2、Q3分別為20.8、24.2、25.1 億元，呈現(xiàn)增長態(tài)勢。每一季度同比增長率分別為50.7%、55.1%、46.6%，環(huán)比增長率分別為 13.7%、16.3%、3.6%。從第 三季度主要運營商市場格局來看，阿里巴巴繼續(xù)保持中國B2B電子商務市場的壟斷優(yōu)勢，占 57.0%的市場份額；環(huán)球資源不斷 擴充旗下展會的舉辦次數(shù)，并進一步加強整合全方位的專業(yè)媒 體，Q3市場份額為10.7%；慧聰、中國制造等B2B運營商同樣表 現(xiàn)良好，市場份額分別為 4.1%、3.4%。在中國購物網(wǎng)站平

13、臺領域 （C2Q，三季度的市場格局略有變 動，淘寶網(wǎng)一家獨大，占84.8%，比上半年市場份額增加1.3個 百分點，騰訊旗下的拍拍網(wǎng)略增長 0.1%，至11.6%，易趣網(wǎng)下滑 明顯，從4.4%降至3.6%。而在自主式購物網(wǎng)站中（B2C），京東 商城繼續(xù)領跑，三季度月均銷售額超過10億元，市場份額增長1.1個百分點，達到35.6%，與之相比，當當網(wǎng)、卓越亞馬遜的 增速有所放緩，均占8.9%市場份額，此外，與上季度相比，VANCL 增速超平均水平躍居第四，為 5.3%。（二）電子商務行業(yè)上市企業(yè)的發(fā)展狀況及業(yè)績分析目前我國B2B電子商務公司已上市的有四家，分別是 2000 年4月17日在美國納斯達克

14、市場上市的環(huán)球資源（GSOL,NASQ 2003年在香港聯(lián)交所上市的慧聰網(wǎng)（08292, HK和2007年11 月在香港聯(lián)交所上市的阿里巴巴（01688, HK; 2006年12月在 深圳中小板上市的網(wǎng)盛生意寶（ 002095），國內(nèi)交易規(guī)模前五名 的B2B運營商就占其四。B2C領域目前只有今年10月份赴美納 斯達克上市的麥考林, 但是如京東商城、 當當網(wǎng)等行業(yè)龍頭很可 能在未來兩三年上市。在四家B2B上市公司里，阿里巴巴的商業(yè)模式主要以線上外 貿(mào)服務為主, 主要收入來源主要為： 會員費、 提供增值服務所帶 來的廣告和搜索引擎排名費用, 及向認證供應商收取的企業(yè)信譽 等認證費用; 慧聰網(wǎng)和環(huán)球

15、資源主要以線下內(nèi)貿(mào)服務為主, 主要 收入來源為： 線下會展、 商情刊物、 出售行業(yè)咨詢報告等所帶來 的廣告和所收取的增值服務費用;生意寶以“行業(yè)門戶+聯(lián)盟”為主，以聯(lián)盟的方式對各行業(yè) B2B網(wǎng)站進行資源整合，提供“既 綜合、又專業(yè)”的B2B服務，主要收入來源為：網(wǎng)絡基礎服務、 網(wǎng)絡信息推廣服務、廣告發(fā)布服務行業(yè)門戶加盟服務等。2010 年第三季度, 各大電子商務上市企業(yè)相繼發(fā)布季度財 務報告, 報告顯示各大上市公司整體狀況基本良好 （環(huán)球資源在 納斯達克上市,難以搜集數(shù)據(jù)） ,其中阿里巴巴運營最穩(wěn)定,盈 利能力最強,今年第三季度凈利潤為 3.661 億元,同比大增 55.0%;生意寶雖然在業(yè)務

16、規(guī)模上不及阿里巴巴,但保持較高的 凈利潤率和強勁的上升勢頭,第三季度凈利潤為 1044.13 萬元, 同比增長 24.38%;相比之下,慧聰網(wǎng)的經(jīng)營活動波動相當劇烈,并且今年以來直到三季度才扭虧為盈，第三季度當季盈利1156.5 萬元，同比增長 8 倍多。阿里巴巴三季度整體付費會員已經(jīng)超過 100 萬人，第三季 度國際交易營收占總營收 58.5%，國內(nèi)交易營收占 34%。在國際 方面， 阿里巴巴第三季度在印度進行一項直接投資， 此外，阿里 巴巴還完成收購美國 Vendio 和 Auctiva ，并將這兩個平臺和旗 下批發(fā)交易網(wǎng)站“速賣通”接通， 進一步整合B2B與B2C電子商 務價值鏈，實現(xiàn)B

17、2B2C業(yè)務模式。通過這些投資和收購交易， 阿 里巴巴幫助小企業(yè)創(chuàng)造更多價值， 進一步推進阿里巴巴從 “ Meet at Alibaba ”轉(zhuǎn)型到“ Work at Alibaba ”的目標。目前阿里巴 巴現(xiàn)金儲備達到 84 億元，注冊用戶數(shù)持續(xù)強勢增長達到 5672 萬，環(huán)比增長 6.1%，同比增長 25.3%；其中付費會員數(shù)達 75 萬； 環(huán)比增長 5.3%，同比增長 29.7%。該季度阿里巴巴共清退了約 1200 名不誠信 Gold Supplier 會員，確保市場的誠信及安全， 改善客戶體驗、加強增值服務的滲透。生意寶是我國主要的行業(yè)和綜合電子商務平臺運營商之 一，擁有并經(jīng)營化工、紡織

18、、醫(yī)藥等行業(yè)類專業(yè)網(wǎng)站，主要業(yè)務 包括化工行業(yè)和紡織行業(yè)的商務資訊服務、 網(wǎng)站建設和維護服務 以及廣告服務， 尤其是生意通電子商務服務、 化工貿(mào)易服務和會 展服務為公司帶來了新的業(yè)務增長點， 其中生意通電子商務服務 收入比去年同期增長 109.74 % ，化工貿(mào)易服務收入比去年同期 增長 332.24% ，展會服務收入比去年同期增長148.54%。與此同時，公司繼續(xù)融合“一縱到底的專業(yè)化服務”和“一橫到邊的綜 合化服務”，為國內(nèi)的中小企業(yè)提供全面的、深入的一攬子電子 商務解決方案的基本發(fā)展戰(zhàn)略，打造的“小門戶+聯(lián)盟”模式目前已吸引了 200 多萬個生意旺鋪， 達到每天 130 多萬條的信息發(fā)

19、布量。此外，生意寶還推出面向中小企業(yè)提供融資服務的產(chǎn)品 “貸款通 ( GoldT )”，進軍“網(wǎng)絡融資”服務領域， 為中小企業(yè)提供在線融資服務?；勐斁W(wǎng)是目前國內(nèi)行業(yè)資訊最全、最大的行業(yè)門戶平臺 , 依 托其核心互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品買賣通以及雄厚的傳統(tǒng)營銷渠道 慧聰商情廣告與中國資訊大全、 研究院行業(yè)分析報告為客戶提供 線上、線下的全方位服務。 2009 年 2 月 26 日， 慧聰網(wǎng)行業(yè)公 司獲得了 ISO9001 質(zhì)量管理體系的證書，成為國內(nèi)第一家獲得 ISO 質(zhì)量管理體系認證的電子商務企業(yè)。 目前慧聰網(wǎng)注冊會員達 到 600 萬人，公司網(wǎng)站的訪問量每天高達 3000 萬，覆蓋 30 余個 行業(yè)。但是

20、，由于慧聰?shù)膫鹘y(tǒng)是商情雜志， 2003 年上市以來從媒 體型公司向B2B電子商務公司的轉(zhuǎn)變，但是其線下收入仍然占營 業(yè)收入大部分，不能凸顯出其“電子商務B2B平臺”核心價值，電子商務獨立的業(yè)績不能彌補虧損的空洞。 另一方面， 自從慧聰 開拓外貿(mào)業(yè)務后， 傳統(tǒng)的內(nèi)貿(mào)優(yōu)勢有所喪失， 阿里巴巴等強有力 的競爭對手加入搶占了部分市場份額。環(huán)球資源是我國B2B電子商務公司中最早在海外上市的， 公司的核心業(yè)務是通過一系列英文媒體， 促進大中華地區(qū)的出口貿(mào) 易，同時， 通過一系列中文媒體， 協(xié)助海外企業(yè)在大中華地區(qū)行 銷。一方面為全球買家提供采購信息， 另一方面為供應商提供整 合營銷服務。從 2010 年二

21、季度的公司財報來看，公司取得較高 的營業(yè)收入增長率主要是由于公司不斷加強整合網(wǎng)站、 展覽會和 貿(mào)易雜志。在公司旗下展覽會舉辦方面，2009年，超過 10 萬名買家參觀了公司舉辦的 環(huán)球資源采購交易會 ，在取得良好的 效果后，公司決定將展覽會舉辦場次由 2009年的 30 場增加到 2011 年的 60 場以上。截至 2010 年 6 月 30 日止，買家通過環(huán)球 資源網(wǎng)站 (Global Sources Online) 向供應商發(fā)出的銷售查詢超 過 1 億 9200萬宗，相比 2009 年同期的數(shù)據(jù)上升 137%；經(jīng)獨立 第三方審核的買家社群數(shù)目增加至逾 967,000 名買家，較 2009

22、年第二季上升 16.5%。麥考林成立于 1996 年，是我國第一家獲政府批準的從事郵 購業(yè)務的三資企業(yè)， 目前主要涉足服裝類電子商務， 旗下運營服 裝類垂直電子商務網(wǎng)站 M以及實體門店，是繼凡客誠品之 后在中國服裝類B2C企業(yè)中排名第二的企業(yè)。截至 2010年6月 底, 麥考林在中國 182個城市擁有 478家店鋪 ,其中包括 320家專 賣店和 158 家直營店，在今年上半年麥考林營業(yè)收入 1.08 億美 元中，來自實體店收入占 21.5%，而來自網(wǎng)上在線平臺占到 78.5%。從營業(yè)收入數(shù)字來看，營業(yè)收入環(huán)節(jié)呈現(xiàn)規(guī)律性漲跌波動，從凈利潤數(shù)字來看，麥考林自 2008年一季度以來今年第一 季度虧

23、損，并且每年第二季度的凈利潤都較其它季度效果顯著， 凈利潤率穩(wěn)定在7%左右。今年以來，公司加快了擴展步伐，目 前旗下麥網(wǎng)涵蓋了女裝、 家居用品、美容保健、童裝母嬰、內(nèi)衣、 鞋包、配飾等7個產(chǎn)品線，此外，公司還先后在北京、廣州、成 都等一線城市設立分倉。2008年以來阿里巴巴（01688，HK季報分析類別08Q08Q08Q08Q09Q09Q09Q09Q10Q10Q10Q12341234123總營業(yè)收8.08.09.03.14.入（億元）01510246668332062166491.50.40.冋比增長8%8%6%6%3

24、%4%3%4%4%1.6.1環(huán)比增長%6%7%0%4%9%凈利潤3.03.6（億元）0765694340761101296142.-33-15-34-205.冋比增長9%.8%.7%.2%.3%0%3%2%0%31.-25-3227.2.9-.90.8環(huán)比增長9%.3%.6%1%0%5%1%4%0%0%凈利潤率6.25.21%94%94%78%42%70%86%42%04%56%26%注：表中

25、數(shù)據(jù)均指當季度三個月數(shù)值，便于比較分析公司在各季度經(jīng)營效果。下表均是。2008年以來生意寶（002095）季報分析類別08Q08Q08Q08Q09Q09Q09Q09Q10Q10Q10Q12341234123主營業(yè)務226270271287277310337419345406391收入（萬6.10.02.45.07.4元）776181772586.冋比增長35%08%09%90%52%83%16%-24.-1717.-3.環(huán)比增長15%5%8%55%07%4%37%.7%74%63%102

26、105127153104凈利潤8944.85696341.89348393.31540.54.1（萬元）.61.37.446.99.55893317.-8.47.10047.63.24.冋比增長58%76%45%.7%26%69%38%14.-4411.65.-11-1051.21.-1.-31環(huán)比增長56%.4%43%79%.1%.2%67%64%19%.8%7.26.凈利潤率48%95%95%07%94%09%89%36%87%65%65%2008年以來慧聰網(wǎng)（08292, HK季報分析類別-08Q08Q08Q08Q09Q09Q09Q

27、09Q10Q10Q10Q12341234123營業(yè)額633852749904668776822909709975101（萬元）1.91912.5.6-6.125.23.冋比增長38%6%1%42%0%95%6%4%0%59%05%34.-1220.-2616.5.910.-2237.3.7環(huán)比增長71%.2%69%.1%14%1%56%.048%6%-11凈利潤155310-48-34-9212467214.-23115（萬元）2.157.46.5-11-12-15-10-2

28、2-15-60-23227156831冋比增長8%9%4%5%7%9%.1%8%.7%.9%.9%-4199.-25-30-72-23441-26-78-58環(huán)比增長.6%29%7%.3%.8%4%.66%.7%4.1-5.-5.--15-2.11.凈利潤率2%3%5%39%09%19%1%9%.7%43%43%2008年以來環(huán)球資源（GSOL NASDAQ季報分析類別-08Q108Q208Q308Q409Q109Q209Q309Q410Q110Q2總收入（百554.933.958.4萬美元）67684同比-14-14

29、.-18.-15.-%9%6%5%7%環(huán)比56.-4172.-4655.8-43.79.3-38.72.29%9%.55%54%2%19%5%凈利潤（百1.25.091.198.642.597.18萬美元）同比115.41.183%4%環(huán)比324.-76.626.-70.177.17%62%05%02%37%每股收益0.10.00.110.030.190.060.16（美元）66443類別08Q108Q208Q308Q409Q109Q209Q309Q410Q110Q2營業(yè)額（萬1930273226713418333842924068606949265877美

30、元）...4冋比增長73%57%52%78%48%37%環(huán)比增長41%-2%28%-2%29%-5%49%-19%19%凈利潤（萬63.7189.51.550.362.4343.23292.-154407.元）744.96同比增長-2.081.0-55.481.-34818.72008年以來麥考林（MCOX NASDAQ季報分析4%2%33%3%.2%197.-72.-2.324.0450.-93.1171-153-363環(huán)比增長8%85%3%6%3%3%.1%凈利潤率3%7%2%1%2%8%1%5%-3%7%三、電子商務行業(yè)風險投融資概況及特點電子商務行業(yè)自200

31、8年金融危機后，就一直被風險投資所 關注，目前電子商務已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)最大的細分子行業(yè)，預計 2013年其占互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)市場份額將會超過40%中國互聯(lián)網(wǎng)細分行業(yè)市場份額100%90%80%70%60%50%40%30%20%0%20062007200820092010e2011e2012e2013e其他9.1%8.6%8.0%8.7%9.1%8.5%7.0%5.3%口網(wǎng)絡招聘2.1%2.0%1.6%1.2%1.0%0.8%0.6%0.5%搜索引擎4.1%6.0%7.2%7.1%6.5%6.5%6.6%6.3%移動互聯(lián)網(wǎng)28.3%17.4%17.1%15.8%15.5%17.8%21.4%27.3%

32、口網(wǎng)絡廣告13.7%15.9%17.1%14.0%13.9%12.4%11.2%9.8%網(wǎng)絡游戲22.4%28.1%29.6%27.5%23.1%18.0%13.5%10.0%口電子商務20.3%22.0%19.4%25.7%30.9%36.0%39.7%40.8%10%一電子商務一網(wǎng)絡游戲廠網(wǎng)絡廣告移動互聯(lián)網(wǎng)廠搜索引擎網(wǎng)絡招聘-其他資料來源：艾瑞咨詢（一）電子商務行業(yè)投融資概況2009年中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)共 63個企業(yè)獲得投資，其中，電子 商務投資案例16起，占行業(yè)投資案例總數(shù)25.4%，投資金額9769 萬美元，占行業(yè)投資總額29.4%，在中國互聯(lián)網(wǎng)IM （即時通訊）、 搜索、門戶、電子商務、

33、游戲大致五類成熟業(yè)務模式中排名第一。2010年電子商務依舊是互聯(lián)網(wǎng)大行業(yè)中風險投資青睞的子行業(yè)。今年前三季度中國電子商務行業(yè)共發(fā)生投融資案例23起，已披露涉及金額達2.54億元美元；發(fā)生并購案例 7起，已披露 涉及金額達0.88億美元。特別是今年6月份，共發(fā)生9起投融 資案例，涉及金額共1.37億美元，其中B2C領域4起，涉及金 額1.3億美元，是投融資相當活躍的月份。在這些投融資案例中， 涉及金額較大的投融資收購案例主要有攜程旅行網(wǎng)對永安旅游時投資機構被投資企業(yè)涉及行業(yè)交易金額間的90%殳權收購，金額達8800萬美元、華平投資對敦煌網(wǎng)的3000 萬美元投資（PE）、海納亞洲創(chuàng)投基金對中國票務

34、在線的1億元人民幣投資、金沙江創(chuàng)投、崇德投資對夢芭莎的2000萬美元聯(lián)合投資以及北極光、恩頤投資、凱鵬華盈創(chuàng)投基金對紅孩子的 5000萬1億美元的投資等。另外，服裝類B2C電子商務企業(yè)麥考林于今年 10月底在美 國NASDA（市場IPO,作為我國B2C電子商務上市第一股，以高 于發(fā)行價6.5美元的17.5美元開盤，獲得30倍的超額認購，可 能會掀起更多B2C類電子商務企業(yè)上市潮。2010年前三季度電子商務行業(yè)主要風險投資事件1月紅杉資本中國基金北京九合尚品科技有限公司B2C近千萬美兀1月阿里巴巴集團上海寶尊實業(yè)有限公司電子商務2月攜程旅行網(wǎng)永安旅游旅游預訂8800萬美元，90%殳權3月京東商城

35、千尋網(wǎng)B2C3月華平投資敦煌網(wǎng)B2B3000萬美元3月Doll 資金管理公司也買網(wǎng)電子商務4月IDG資本廣州易積科技電子商務4月深圳天圖創(chuàng)業(yè)投資BLOVES Inc.電子商務3000萬人民幣4月攜程旅行網(wǎng)中國古鎮(zhèn)網(wǎng)旅游預訂5月盟動力天使資本阿丫團電子商務320萬人民幣5月海納亞洲創(chuàng)投基金中國票務在線電子商務1億元人民幣6月老虎基金、德同資本北京樂淘文化發(fā)展有限公司B2C1000萬美元6月金沙江創(chuàng)業(yè)投資基金拉手網(wǎng)電子商務6月萬嘉創(chuàng)投酷團網(wǎng)電子商務800萬人民幣6月曼圖資本也買網(wǎng)B2C6月酷團網(wǎng)優(yōu)團網(wǎng)電子商務6月松和資本、嘉豐資本佳品網(wǎng)電子商務6月三井創(chuàng)投愛赴團電子商務500萬美元6月北極光、恩頤

36、投資、凱鵬華盈創(chuàng)投基金北京紅孩子信息技術公司B2C5000萬1億美元6月阿里巴巴Ven dio Services,Inc.電子商務6月金沙江創(chuàng)投、崇德投資B2C2000萬美元夢芭莎7月紅杉資本中國基金好樂買B2C7月今日資本悠哉旅游網(wǎng)旅游預訂500萬美元8月凱鵬華盈滿座網(wǎng)電子商務1000萬美元8月Fontbleau ” 淘寶網(wǎng)店C2C800萬人民幣8月IDG資本四海商舟電子商務4000萬美元8月騰訊賣座網(wǎng)電子商務9月阿丫團西安團電子商務9月?lián)葱刨Y本、經(jīng)緯創(chuàng)投趣玩網(wǎng)電子商務9月中國消費信息傳媒科技有限公司團購123電子商務100萬美元10月達晨創(chuàng)投上海西域機電系統(tǒng)有限公司電子商務10月英特爾、德

37、豐杰、紅杉中國好樂買電子商務1700萬美元10月思偉創(chuàng)投、晨興創(chuàng)投尚品網(wǎng)B2C千萬美元10月?lián)葱刨Y本、聯(lián)創(chuàng)策源、金沙江創(chuàng)投蘭亭集勢B2C3500萬美元11月（天使投資）快樂團電子商務1000萬人民幣11月IDG資本（天使投資）嘀嗒團電子商務資料來源：中國風險投資研究院（二）電子商務行業(yè)重點投資事件敦煌網(wǎng)第三輪融資3000萬美元2010年3月，在線外貿(mào)B2B電子商務網(wǎng)站敦煌網(wǎng)完成由華平投資主導進行的第三輪融資，融資金額達2億人民幣，約合3000萬美元，華平投資是美國最大的私募股權投資基金之一（PE）O在本輪投資中，敦煌網(wǎng)前兩輪融資時的投資機構一一此次也跟進投資，加上前兩輪融資，敦煌網(wǎng)獲得近3億人

38、民幣投資， 是近年來跨境電子商務的最大一筆投資，將進一步強化市場領導地位，實現(xiàn)買家和賣家的規(guī)模化增長，并極大提升客戶體驗，展開針對不同客戶群的增值服務。在電子商務商業(yè)模式里，敦煌網(wǎng)有兩個特別超前的商業(yè)理念，一是人們并不看好在線貿(mào)易商業(yè)模式時公司大力進行基礎儲 備；二是從廣告轉(zhuǎn)型到交易。 敦煌網(wǎng)的盈利目前主要扎根于成功 付費，今后繼續(xù)在增值服務方面進行努力。紅孩子第四輪近億美元融資2010 年 6 月，北京紅孩子信息技術有限公司宣布已經(jīng)完成 第四輪融資，投資機構除前三輪的北極光創(chuàng)業(yè)投資基金、 New Enterprise Associates 恩頤投資、凱鵬華盈創(chuàng)業(yè)投資基金外， 還包括一家新的投

39、資機構，融資總額在 5000 萬1 億美元之間， 前三輪融資共吸引三家機構 3500 萬美元。作為一家專注于母嬰和化妝品的B2C電子商務公司，紅孩子的商業(yè)營銷手段是互聯(lián)網(wǎng) +目錄的方式，在國內(nèi)電子商務商業(yè)模 式上首開先河，創(chuàng)造了驚人的業(yè)績，去年紅孩子營收約為 20 億 元，近幾年的營收增速均保持在 200%300%，吸引了眾多的風險 資本進駐。3.夢芭莎B輪融資2000萬美元2010年6月，國內(nèi)專營女性內(nèi)衣的 B2C電子商務網(wǎng)站夢芭 莎獲得由金沙江創(chuàng)業(yè)投資公司 B 輪投資，融資金額為 2000 萬美 元，其中第一輪投資機構崇德投資本輪也跟進投資， 清科資本是 本輪融資的獨家財務顧問。 金沙江創(chuàng)

40、業(yè)投資公司目前旗下管理 7 億美元的基金， 和硅谷的老牌創(chuàng)業(yè)投資基金 Mayfield Fund 有長 期的戰(zhàn)略合作關系。夢芭莎是以數(shù)據(jù)庫營銷為核心的新型電子商務企業(yè)， 將電子 商務、商品手冊、商品體驗店三位一體，配合高效配送體系，深 入進行個性化營銷，是女性內(nèi)衣互聯(lián)網(wǎng)第一品牌。4.IDG 資本 4000萬美元投資四海商舟2010 年 8 月 23 日，提供企業(yè)外貿(mào)整體解決方案的電子商務企業(yè)四海商舟正式上線， 一向在投資規(guī)模上謹慎的美國國際數(shù)據(jù) 集團( IDG 資本)作為幕后投資方此次投資四海商舟高達 4000 萬美元。 四海商舟是全國首家海外電子商務服務平臺， 服務項目 包括海外市場調(diào)查、網(wǎng)

41、站建設、推廣實施、線下物流支持、客服 支持以及涉外法律服務等， 在得到 IDG 資本“撐腰”后， 四海商 舟上線之初的發(fā)展目標就是劍指阿里巴巴。除了吸引到IDG,四海商舟同樣引起了互聯(lián)網(wǎng)巨頭谷歌的關 注。目前四海商舟和谷歌已經(jīng)達成了合作， 針對產(chǎn)品種類較少的 外貿(mào)公司及有意開展海外小額批發(fā)零售的公司， 根據(jù)企業(yè)的產(chǎn)品 特點及國外市場情況，架設一個符合海外目標客戶的個性化平 臺。5.摯信資本等 3500 萬美元投資蘭亭集勢2010 年 10 月，在線 B2C 外貿(mào)電子商務平臺蘭亭集勢 ( HYPERLINK http:/www.L www.L )宣布完成 3500 萬美元融資， 投資機 構是摯信

42、資本、 聯(lián)創(chuàng)策源和金沙江創(chuàng)投， 華興資本提供咨詢服務。 蘭亭集勢 2009 年 2 月曾獲得聯(lián)創(chuàng)策源首輪投資，此后獲得由聯(lián) 創(chuàng)策源和金沙江創(chuàng)投領投的第二輪風險投資，兩輪共融資 1700 萬美元。蘭亭集勢于 2007 年創(chuàng)辦，成長速度極快， 2 年時間飆 漲 300 倍。蘭亭集勢是中國整合供應鏈服務的在線 B2C電子商務企業(yè)， 同時向海外用戶提供數(shù)萬種商品采購，業(yè)務主要集中在三個領 域：以手機、 數(shù)碼產(chǎn)品為主的消費電子領域、 服裝定制領域以及 體育文化用品領域。2010年6月，蘭亭集勢完成對3C電子商務 歐酷網(wǎng)的收購。四、行業(yè)政策環(huán)境分析我國電子商務行業(yè)自金融危機后，目前正超速發(fā)展，在消費 市場

43、占據(jù)越來越重要的地位， 但是行業(yè)政策法規(guī)卻相當匱乏。 為 了扶持和規(guī)范電子商務產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展， 國家多部門、 行業(yè)協(xié)會 等正醞釀、制訂更多的政策， 以支持傳統(tǒng)商業(yè)企業(yè)進軍電子商務、 構建網(wǎng)購平臺誠信體系、擴大網(wǎng)上消費群體。（一）電子商務行業(yè)政策概述 與發(fā)達國家和地區(qū)相比，我國目前還沒有電子商務行業(yè)綜合 性法規(guī)， 這一方面歸根于我國市場經(jīng)濟法律制度建設的緩慢， 另 一方面則由于電子商務作為新興行業(yè)在我國發(fā)展歷史較短。 而為 了加大對電子商務監(jiān)管和引導網(wǎng)絡購物， 規(guī)范第三方支付， 國家 各部門近年來陸續(xù)發(fā)布一些法規(guī)，如 2004 年年底，在國務院辦 公廳信息化領導小組第四次會議上， 溫家寶總理主持

44、通過了 關 于加快電子商務發(fā)展的若干意見 ；2007年 12月 17 日，商務部 公布了商務部關于促進電子商務規(guī)范發(fā)展的意見 ；2008年 04 月 24 日，為規(guī)范網(wǎng)上交易行為，促進電子商務持續(xù)健康發(fā)展， 商務部起草了電子商務模式范和網(wǎng)絡購物服務規(guī)范 。今年頒布的政策法規(guī)主要集中在網(wǎng)絡購物（交易）和支付安全上。 2010 年 3 月，商務部透露正在草擬支持傳統(tǒng)商業(yè)企業(yè)進軍電子商務 的文件， 以對傳統(tǒng)商業(yè)企業(yè)進軍電子商務給予專項資金幫助，利用網(wǎng)絡銷售帶動實體門店銷售。蘇寧易購是傳統(tǒng)商業(yè)企業(yè)進軍電子商務的典型，B2C網(wǎng)絡平臺結(jié)合蘇寧實體門店、品牌、配送、安裝等傳統(tǒng)優(yōu)勢，完善渠道整合，彌補區(qū)域覆

45、蓋空白。5月，國家工商總局對外發(fā)布網(wǎng)絡商品交易及有關服 務行為管理暫行辦法，規(guī)定C2C市場中自然人賣家需實名登記， 并要求電子商務平臺網(wǎng)站加強監(jiān)管， 建立檢查監(jiān)控制度，采取必 要手段保護注冊商標專用權、企業(yè)名稱權等權利。辦法實際上對C2C網(wǎng)站影響很大，要求網(wǎng)站加強對網(wǎng)店的管理， 明確了網(wǎng) 站的義務和責任，維護了買家和企業(yè)的權益。2010年電子商務行業(yè)相關政策法規(guī)發(fā)布時間政策法規(guī)名稱頒布部門所屬領域2010 年 10月27日電子商務示范企業(yè)創(chuàng)建規(guī)范（試行）商務部電子商務2010年3月中國電子行業(yè)電子商務企業(yè)信用資質(zhì)認證實施辦法中國電子商會電子商務2010年6月關于促進網(wǎng)絡購物健康發(fā)展的指導意見商

46、務部網(wǎng)絡購物2010年5月30日網(wǎng)絡商品交易及有關服務行為管理暫行辦法國家工商行政管理總局網(wǎng)絡交易2010年6月14日非金融機構支付服務管理辦法中國人民銀行電子支付2010 年 10電子商務信用認證規(guī)則商務部中國國際電信用認證月子商務中心資料來源：中國風險投資研究院（二）重點政策點評1網(wǎng)絡商品交易及有關服務行為管理暫行辦法2010年5月30日，國家工商行政管理總局發(fā)布第 49號令， 正式公布網(wǎng)絡商品交易及有關服務行為管理暫行辦法（以下簡稱辦法），2010年7月1日起開始施行。 從辦法的內(nèi) 容來看，焦點集中在網(wǎng)店實名制、維護消費者和企業(yè)權益、保障 信息安全等方面。辦法第十條規(guī)定，“通過網(wǎng)絡從事商

47、品交易及有關服務 行為的自然人，應當向提供網(wǎng)絡交易平臺服務的經(jīng)營者提出申 請，提交其姓名和地址等真實身份信息。具備登記注冊條件的， 依法辦理工商登記注冊?！?。對自然人開網(wǎng)店采取實名制管理， 一 方面是為了保障消費者權益，另一方面則可能是針對未來的實名 征稅。目前C2C市場格局穩(wěn)定，淘寶網(wǎng)、易趣、拍拍幾乎占據(jù)整 個市場份額，實際上很早在這些網(wǎng)站上開網(wǎng)店的賣家就已經(jīng)開始 了“實名制”，因此，除非要求賣家申領營業(yè)執(zhí)照和交稅，否則 對賣家影響不大。辦法第十八條規(guī)定，“網(wǎng)絡商品經(jīng)營者和網(wǎng)絡服務經(jīng)營 者提供商品或者服務，應當遵守商標法、反不正當競爭法、 企業(yè)名稱登記管理規(guī)定等法律、法規(guī)、規(guī)章的規(guī)定，不得侵

48、 犯他人的注冊商標專用權、 企業(yè)名稱權等權利?！?；第二十四條規(guī) 定，“提供網(wǎng)絡交易平臺服務的經(jīng)營者應當采取必要手段保護注 冊商標專用權、 企業(yè)名稱權等權利， 對權利人有證據(jù)證明網(wǎng)絡交 易平臺內(nèi)的經(jīng)營者實施侵犯其注冊商標專用權、 企業(yè)名稱權等權 利的行為或者實施損害其合法權益的不正當競爭行為的， 應當依 照侵權責任法采取必要措施。 ”。從目前 C2C 實際運行來看， 有些賣家不經(jīng)企業(yè)授權， 私自在網(wǎng)絡上銷售其產(chǎn)品。 新規(guī)出臺后， 提供平臺的網(wǎng)絡服務經(jīng)營者如淘寶等就必須采取必要措施制止 部分賣家的侵權行為， 這就明晰了網(wǎng)站的義務和責任， 保護了企 業(yè)的權益。辦法第十六條規(guī)定， “網(wǎng)絡商品經(jīng)營者和網(wǎng)

49、絡服務經(jīng)營 者對收集的消費者信息， 負有安全保管、 合理使用、 限期持有和 妥善銷毀義務； 不得收集與提供商品和服務無關的信息， 不得不 正當使用，不得公開、出租、出售。 ”；第二十五條規(guī)定， “提供 網(wǎng)絡交易平臺服務的經(jīng)營者應當采取必要措施保護涉及經(jīng)營者 商業(yè)秘密或者消費者個人信息的數(shù)據(jù)資料信息的安全。 非經(jīng)交易 當事人同意， 不得向任何第三方披露、 轉(zhuǎn)讓、 出租或者出售交易 當事人名單、交易記錄等涉及經(jīng)營者商業(yè)秘密或者消費者個人信 息的數(shù)據(jù)?！?。目前消費者信息安全隱患不斷升級， 已出現(xiàn)公開售 賣消費者身份信息、 頻繁的短信騷擾等現(xiàn)象， 這些規(guī)定對網(wǎng)絡商 品經(jīng)營者和網(wǎng)絡服務經(jīng)營者都提出了約束

50、， 但是處罰措施和罰款 額度稍嫌輕?？傮w上來說，該辦法的出臺有利于提高網(wǎng)絡商品經(jīng)營者和網(wǎng) 絡服務提供者的整體素質(zhì)和市場競爭力， 發(fā)揮網(wǎng)絡經(jīng)濟在促進國 民經(jīng)濟和社會發(fā)展中的作用。 對于規(guī)范網(wǎng)絡商品交易、 保證消費 者和企業(yè)權益等都將起到積極的作用， 同時，這也是我國第一部 規(guī)范網(wǎng)絡商品交易及有關服務行為的行政規(guī)章。2. 非金融機構支付服務管理辦法2010 年 6 月 14 日，中國人民銀行正式發(fā)布非金融機構支 付服務管理辦法（以下簡稱辦法），2010年 9月 1日起施行。 辦法的內(nèi)容集中在非金融機構支付服務市場準入和明確了支 付機構在規(guī)范經(jīng)營、資金安全、系統(tǒng)運行等方面的責任與義務。辦法第九條規(guī)定

51、， “申請人擬在全國范圍內(nèi)從事支付業(yè) 務的，其注冊資本最低限額為 1 億元人民幣；擬在省（自治區(qū)、 直轄市）范圍內(nèi)從事支付業(yè)務的， 其注冊資本最低限額為 3 千萬 元人民幣。”。目前除了支付寶、 易寶支付、 財付通等少數(shù)規(guī)模大 的支付機構達到門檻以外， 市場上更多的是不少達不到門檻的中 小支付機構， 此條規(guī)定勢必會在短期內(nèi)將市場重新洗牌， 加強市 場運行的有序， 從長期來看， 留在市場上的是一些具備良好資信 水平、較強盈利能力的非金融支付機構，對穩(wěn)定市場非常有利， 實際上也是維護社會公眾的合法權益。辦法第三章主要從規(guī)范經(jīng)營、 資金安全、 系統(tǒng)運行等方 面約束支付機構。 規(guī)范經(jīng)營指支付機構應在核

52、準范圍內(nèi)從事支付 業(yè)務、 報備與披露業(yè)務收費情況、 制定并披露服務協(xié)議、 核對客 戶身份信息、保守客戶商業(yè)秘密、保管業(yè)務及會計檔案等資料、 規(guī)范開具發(fā)票等； 資金安全指支付機構應在同一商業(yè)銀行專戶存 放接受的客戶備付金， 且只能按照客戶的要求使用； 系統(tǒng)運行主 要強調(diào)支付機構應具備必要的技術手段及災難恢復處理能力和 應急處理能力等。 目前第三方支付涉及到的業(yè)務有網(wǎng)絡支付、 預 付卡發(fā)行與辦理、 銀行卡收單等， 從規(guī)定的條款來看， 這三類支 付企業(yè)將會被納入監(jiān)管。 新興支付手段的出現(xiàn)在方便消費者的同 時，也積淀了洗錢、非法套現(xiàn)、欺詐等風險， 辦法中“支付 機構接受的客戶備付金不屬于支付機構的自有

53、財產(chǎn)”條款對支 付機構非法挪用客戶備付金做出了實質(zhì)性的約束。五、電子商務行業(yè)投資價值與投資風險分析 我國電子商務在 13 年的發(fā)展歷程中，經(jīng)歷了個人網(wǎng)絡購物、 電子營銷、 電子商務、 全程信息化等階段， 實現(xiàn)了網(wǎng)絡應用從低 級到高級、 從單一到豐富的轉(zhuǎn)變。 金融危機后， 電子商務再次王 者歸來， 促使著眾多中小企業(yè)應用電子商務， 傳統(tǒng)大型零售企業(yè) 進軍電子商務等， 可以預見的是， 未來幾年， 電子商務仍將高速 發(fā)展。（一）電子商務行業(yè)發(fā)展趨勢分析未來幾年中國電子商務仍將高速發(fā)展根據(jù)中國電子商務研究中心對企業(yè)界的 100位CEC進行的問 卷調(diào)查，發(fā)布的2010中國電子商務100位CEO調(diào)查報告中

54、 顯示，有近九成的CEC認為未來三年中國電子商務將高速發(fā)展。隨著我國宏觀經(jīng)濟的回暖及外貿(mào)的逐步復蘇， 眾多中小企業(yè)利用鳳凰網(wǎng)財經(jīng)。電子商務意識的提高，傳統(tǒng)企業(yè)進軍網(wǎng)絡市場以增加渠道銷售， 加上國家和地方各政府部門對電子商務政策扶持力度的加強，不斷規(guī)范整頓市場，市場交易規(guī)模和企業(yè)營業(yè)收入不斷增加。另外隨著移動通信技術的突破以及政策環(huán)境的優(yōu)化，移動電 子商務在短短幾年中迅猛發(fā)展起來了， 基于它的方便和快捷等巨 大優(yōu)勢，移動電子商務正在廣泛的應用到社會的各個領域，個人用戶可以利用手機通過信息、 郵件，手機網(wǎng)站等方式獲取各類信 息，這些信息促進用戶開展電子商務交流活動。行業(yè)的細分和專業(yè)化成為發(fā)展趨勢由

55、于市場規(guī)模和完全競爭兩大因素，電子商務應用中的個性化特征日益突出，專業(yè)化水平與市場規(guī)模成正比。 小規(guī)模市場中因為規(guī)模不經(jīng)濟導致可能出現(xiàn)不成交交易，基于零碎數(shù)量的市場會導致大量個性化產(chǎn)品和服務涌現(xiàn)，一方面極大地提高專業(yè)化分 工水平，促進商務模式創(chuàng)新，另一方面更充分地滿足不斷增長的 個性化需求。同時，近乎完全競爭的網(wǎng)絡市場迫使越來越多的企 業(yè)和個人擺脫同質(zhì)化產(chǎn)品和服務的價格競爭，采用產(chǎn)品、服務、 客戶或商務模式的差異化戰(zhàn)略，也加劇了電子商務應用的個性 化。已經(jīng)有越來越多的電子商務網(wǎng)站開始走細分道路。電器、服裝以及母嬰等領域有望成為細分領域中的佼佼者。2009年中國服裝市場銷售規(guī)模達 10490.9

56、億元，年增長率達 21.6%。服裝 類電子商務 B2C 網(wǎng)站有望成為增長最快的電子商務細分市場之 一，這一細分市場的代表廠商是凡客誠品。而母嬰電子商務 B2C 網(wǎng)上銷售市場是相對更為細分的市場， 2009 年該市場銷售收入 約為 8.24 億元人民幣。其中，以紅孩子的領先優(yōu)勢最為明顯， 其次如親親寶貝、麗家寶貝、樂友商城等。3.B2C未來將代替C2C網(wǎng)購在網(wǎng)購市場的發(fā)展早期，由于信用缺失、支付手段匱乏以及物流配送的困難等原因，B2C和C2C市場一直發(fā)展得比較坎坷和 緩慢，2003年B2C行業(yè)占整個網(wǎng)購市場規(guī)模 35.2%，超過C2C 市場的一半，但 2003 年淘寶網(wǎng)橫空出世后，不僅擊敗易趣奪

57、取 C2C市場第一把交椅，更是強勢擠占了B2C的市場份額。2007-2009年連續(xù)三年B2C占網(wǎng)購市場份額低于 10% 一時間陷 入低谷。從2008年開始，B2C市場在資本的推動和市場的回暖 下逐步反彈，市場份額有望于 2010 年再次突破 10%， 2010 年， 占 B2C 市場最大份額的綜合類電子商務平臺網(wǎng)站京東商城前8個月的銷量已經(jīng)接近 60億元，今年極大可能銷量突破 100億元， 并成為行業(yè)內(nèi)首個銷售規(guī)模超百億元的企業(yè)。由于基數(shù)大的緣故，未來數(shù)年，中國網(wǎng)絡購物市場的格局仍 然以C2C市場交易規(guī)模占據(jù)更大的份額為主， 但B2C的增長速度 將遠大于C2C市場，其規(guī)模占比將逐年擴大。 增長

58、速度快的原因 主要有：更多的傳統(tǒng)企業(yè)進入 B2C領域以及主流 C2C網(wǎng)站向B2C 轉(zhuǎn)型；C2C市場的進一步加速發(fā)展受限于信譽等級體系以及可能出現(xiàn)的監(jiān)管和稅收政策等。今年10月份，B2C企業(yè)麥考利上市，在業(yè)內(nèi)引起一點驚訝的 同時（早于京東商城），更多是刺激了眾多企業(yè)的上市欲望，眾 多的網(wǎng)站CEO表示未來幾年會有大批的 B2C企業(yè)上市融資，發(fā)揮 樣板作用，加速提升B2C市場交易規(guī)模。（二）行業(yè)投資價值分析1.垂直行業(yè)B2B平臺將成為關注焦點目前，中國垂直行業(yè)B2B平臺中有發(fā)展?jié)摿唾Y源優(yōu)勢的垂直行業(yè)平臺更容易獲得投資者的青睞，可以預見的是，垂直行業(yè)B2B平臺將成為未來幾年中國 B2B市場的后發(fā)力量

59、，有著巨大的 發(fā)展空間。這一類平臺主要有兩個特點， 第一是專業(yè)，平臺通過 集中全部力量搜集、打造和發(fā)布專業(yè)性信息，包括以行業(yè)為特色 或以國際服務為特色，將繼續(xù)吸引特定人群“光顧”；第二是縱 深，平臺在技術創(chuàng)新的推動下， 行業(yè)領軍者將會推廣處獨具特色 的服務內(nèi)容與商業(yè)模式。B2B電子商務產(chǎn)業(yè)鏈下不僅有企業(yè)、第三方電子商務平臺， 還有圍繞交易提供服務的物流、 支付等環(huán)節(jié)，未來B2B電子商務 市場的競爭將是細分服務和行業(yè)的競爭；只有能深入的正確知道 市場的需求，才能發(fā)揮自己的優(yōu)勢，形成自身特色和競爭力， 和 綜合類B2B平臺做出有效的市場分割；以中國制造網(wǎng)和中國化工 網(wǎng)為代表的垂直行業(yè) B2B平臺的

60、個性化和差異化的競爭優(yōu)勢正 日益凸現(xiàn)，未來垂直行業(yè) B2B平臺將成為投資者關注的焦點。2.B2C成為網(wǎng)購未來發(fā)展趨勢所在互聯(lián)網(wǎng)給商業(yè)模式的創(chuàng)新提供了無限動力，在B2C網(wǎng)絡購物領域中，直銷+互聯(lián)網(wǎng)、目錄+互聯(lián)網(wǎng)、新媒體+互聯(lián)網(wǎng)等越來越 多新的運營商成功的演繹了這些新型的B2C商業(yè)模式，而在這些新模式中發(fā)展的比較好的 B2C企業(yè)大多都獲得了風險投資多輪 注資，比如紅孩子已經(jīng)吸引了 NEA北極光以及凱鵬華盈等投資 者的三輪融資； PPG先后贏得了 TDF JAFCOASIA與KPCB國際 性風險投資公司的青睞，并獲得他們的聯(lián)合注資。與C2C電子商務市場集中度高不同，B2C電子商務市場集中度還不是很高