財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算方法

1、財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算方法每股收益（元）每股收益=期末凈利潤(rùn)一期末總股本每股收益（扣除）（元）每股收益扣除是指扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益加權(quán)平均每股收益加權(quán)平均每股收益是指計(jì)算時(shí)股份數(shù)用按月對(duì)總股數(shù)加權(quán)計(jì)算的數(shù)據(jù)（元）加權(quán)平均每股收益每股收益扣除是指扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益（扣除）（元）每股凈資產(chǎn)（元）每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益+總股本調(diào)整后每 股凈資產(chǎn) （元）每股資本公積金（元）每股資本公積金=資本公積金/總股本每股未分配利潤(rùn)（元）每股未分配利潤(rùn)=企業(yè)當(dāng)期未分配利潤(rùn)總額/總股本每股現(xiàn)金凈流量（元）每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/普通股股數(shù)調(diào)整后的每股凈資產(chǎn)=（年末股東權(quán)益-三年以上的應(yīng)收款項(xiàng)凈

2、額-待攤費(fèi)用-長(zhǎng)期待攤費(fèi)用）/年末總股本每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量/總股本量（元）獲利能力：銷(xiāo)售毛利率（%）銷(xiāo)售毛利率=（銷(xiāo)售收入-銷(xiāo)售成本）/銷(xiāo)售收入主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率（%）主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入銷(xiāo)售凈利率（%）銷(xiāo)售凈利率=爭(zhēng)利/銷(xiāo)售收入總資產(chǎn)收益率（%）總資產(chǎn)平均余額=（期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn)）一2*總資產(chǎn)加權(quán)平均 凈資產(chǎn)收益 率（%）凈資廣收 ,_小、-凈資廠收益率=凈利潤(rùn)*2/（本年期初凈資廠+本年期末凈資廠）益率（%）ROE = P/E0 + NP +2 + Ei XMi + M0 - Ej XMj + M0 ,其中：P 為報(bào)告期利潤(rùn)

3、； NP 為報(bào)告期凈利潤(rùn)；E0為期初凈資產(chǎn)；Ei為報(bào)告期發(fā)行新股或債轉(zhuǎn)股等新增凈資產(chǎn)；Ej為報(bào)告期回購(gòu)或現(xiàn)金分紅等減少凈資產(chǎn)；M0為報(bào)告期月份數(shù)；Mi為新增凈資產(chǎn)下一月份起至報(bào)告期期末的月份數(shù)；Mj為減少凈資產(chǎn)下一月份起至報(bào)告期期末的月份數(shù)。經(jīng)營(yíng)能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入/（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2存貨周轉(zhuǎn)率（次）存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷(xiāo)貨成本/ （期初存貨+期末存貨）+ 2固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入/（年初固定資產(chǎn)凈值+年末固定資產(chǎn)凈值）/2股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率（次）股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入/（期初股東權(quán)益+期末股東權(quán)益）/2總資產(chǎn)周 轉(zhuǎn)率（次）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

4、=銷(xiāo)售收入/ （年初資產(chǎn)總額+年末資產(chǎn)總額）/2償債能力：流動(dòng)比率（倍）速動(dòng)比率（倍）流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)+流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)總額-存貨總額）/流動(dòng)負(fù)債總額股東權(quán)益與固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)比率=股東權(quán)益總額/固定資產(chǎn)總額比率（倍）長(zhǎng)期負(fù)債利息保障 倍數(shù)（倍） 資本結(jié)構(gòu)：利息保障倍數(shù)=（利潤(rùn)總額+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用資產(chǎn)負(fù)債比率（%）資產(chǎn)負(fù)債比率=（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）股東權(quán)益（%）股東權(quán)益比率=股東權(quán)益/總資產(chǎn)固定資產(chǎn)（%）固定資產(chǎn)比率=固定資產(chǎn)/資產(chǎn)總額與營(yíng)運(yùn)資金長(zhǎng)期負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金比率=期負(fù)債+ （流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債） 比例（倍）發(fā)展能力主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率 =（本期主營(yíng)業(yè)

5、務(wù)收入-上期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）/上期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（%）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)“一，、皿，、，、皿，、，、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率=（本期銷(xiāo)售利潤(rùn)-上期銷(xiāo)售利潤(rùn)）/上期銷(xiāo)售利潤(rùn)增長(zhǎng)率（%）凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（%）利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率（%）利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)收入-成本-營(yíng)業(yè)稅凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率（%）凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率=（本期凈資產(chǎn)總額-上期凈資產(chǎn)總額）/上期凈資產(chǎn)總額總資產(chǎn)增長(zhǎng)率（%）總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=總資產(chǎn)增長(zhǎng)額一年初總資產(chǎn)現(xiàn)金流量分析：現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率=現(xiàn)金/流動(dòng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn) 金比率經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金比率（短期債務(wù)）=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量/流動(dòng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金 負(fù)債總額比經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金比率（全部債務(wù)）=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量入/總負(fù)債全部資產(chǎn) 現(xiàn)金回收率全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收

6、率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/期末資產(chǎn)總額凈收益營(yíng) 運(yùn)指數(shù)凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)=（凈收益-非經(jīng)營(yíng)性收益）/凈收益現(xiàn)金營(yíng)運(yùn) 指數(shù)現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量+經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金毛流量經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金毛流量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈 收益+折舊與攤銷(xiāo)銷(xiāo)售現(xiàn)金 比率銷(xiāo)售現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入+銷(xiāo)售額凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=（本期凈利潤(rùn)-上期凈利潤(rùn)）/上期凈利潤(rùn)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)與計(jì)算公式33個(gè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)與計(jì)算公式1995年財(cái)政部公布的企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)指標(biāo) （10個(gè)）.銷(xiāo)售利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額+產(chǎn)品銷(xiāo)售收入凈額.總資產(chǎn)報(bào)酬率=（利潤(rùn)總額+利息支出）+平均資產(chǎn)總額.資本權(quán)益率=凈利潤(rùn)+實(shí)收資本.資本保值增值率 項(xiàng)末所有者權(quán)益總額一期初所有者權(quán)益總額.資產(chǎn)負(fù)債

7、率=負(fù)債總額+資產(chǎn)總額.流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)總額+流動(dòng)負(fù)債總額.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷(xiāo)凈額+平均應(yīng)收賬款余額.存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷(xiāo)售成本+平均存貨成本.社會(huì)貢獻(xiàn)率=企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)總額+平均資產(chǎn)總額收入）、勞保退休統(tǒng)籌及其他社會(huì)福利支出、利息支出凈額、應(yīng)交或己交的各項(xiàng)稅款、附加及福利等。.社會(huì)積累率=上交國(guó)家財(cái)政總額+企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)總額上交國(guó)家財(cái)政總額，包括應(yīng)交增值稅、應(yīng)交所得稅及其他稅收等。各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析一、償債能力分析（一）短期償債能力分析1.流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)+流動(dòng)負(fù)債2,速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)+流動(dòng)負(fù)債3.現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率=年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量+年末流動(dòng)負(fù)債X 100%（二）長(zhǎng)期償債能力分析1,資產(chǎn)負(fù)債

8、率=負(fù)債總額+資產(chǎn)總額2,產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額+所有者權(quán)益3,己獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)+利息支出4,長(zhǎng)期資產(chǎn)適合率=（所有者權(quán)益+ 長(zhǎng)期負(fù)債）+ （固定資產(chǎn)+長(zhǎng)期投資）X100% 二,營(yíng)運(yùn)能力分析（一）人力資源營(yíng)運(yùn)能力分析勞動(dòng)效率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額或凈產(chǎn)值+平均職工人數(shù)（二）生產(chǎn)資料營(yíng)運(yùn)能力分析1,流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次尸主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額+平均應(yīng)收賬款余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=平均應(yīng)收賬款X 360+主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額（2）存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)尸主營(yíng)業(yè)務(wù)成本+平均存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=平均存貨X 360+主營(yíng)業(yè)務(wù)成本（3）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)尸主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額+平均流動(dòng)資產(chǎn)總額流動(dòng)資產(chǎn)周

9、轉(zhuǎn)期（天數(shù)尸平均流動(dòng)資產(chǎn)總額X 360+主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額2.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額+固定資產(chǎn)平均凈值3,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額+平均資產(chǎn)總額三,盈利能力分析（一）企業(yè)盈利能力的一般分析1,主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率=利潤(rùn)+主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額2,成本費(fèi)用利潤(rùn)率=利潤(rùn)+成本費(fèi)用3,總資產(chǎn)報(bào)酬率=（利潤(rùn)總額+利息支出）+平均資產(chǎn)總額4,凈資產(chǎn)收益率= 爭(zhēng)利潤(rùn)+平土凈資產(chǎn)X 100%5,資本保值增值率=扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益+年初所百者權(quán)益X100%（二）社會(huì)貢獻(xiàn)能力的分析1.社會(huì)貢獻(xiàn)率=企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)總額+平均資產(chǎn)總額2,社會(huì)積累率=上交國(guó)家財(cái)政總額+企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)總額四,發(fā)展能力分析1,銷(xiāo)

10、售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率=本年銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)額+上年銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入總額X 100%2,資本積累率=本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額+年初所有者權(quán)益X 100%3,總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額+年初資產(chǎn)總額X 100%4.固定資產(chǎn)成新率=平均固定資產(chǎn)凈值+平均固定資產(chǎn)原值X100%一、基本財(cái)務(wù)指標(biāo)分析體系.企業(yè)償債能力分析。企業(yè)償債能力分析，是了解企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀，為企業(yè)進(jìn)行 外部投資決策和籌集資金提供信息的重要依據(jù)，企業(yè)償債能力分析按照償債期限長(zhǎng)短分為長(zhǎng)期償債能力和短期償債能力。短期償債能力指標(biāo)分析主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金流量負(fù)債比率三項(xiàng)指標(biāo)，這三項(xiàng)指標(biāo)都與企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債和流動(dòng)資產(chǎn)的比率密切相關(guān)，不

11、同之處在于三者所涉及的流動(dòng)資產(chǎn)的范圍不同：流動(dòng)比率采用全部流動(dòng)資產(chǎn)；速動(dòng)比率采用流動(dòng)資產(chǎn)扣除變現(xiàn)能 力差且不穩(wěn)定的存貨、待攤費(fèi)用、待處理流動(dòng)資產(chǎn)損失后的余額；這兩個(gè)指標(biāo)都是直接 利用流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債表中的靜態(tài)指標(biāo)進(jìn)行分析，而現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率不僅采用了范圍更 窄、流動(dòng)性更強(qiáng)的現(xiàn)金概念，而且還采用收付實(shí)現(xiàn)制下年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量的概念，這樣 充分體現(xiàn)出了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量可以在多大程度上保證流動(dòng)負(fù)債的償還。這三項(xiàng)指標(biāo)數(shù)額越大，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，但并不能認(rèn)為這些指標(biāo)的數(shù)值 越大越好。一方面，由于流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債中存在著收益和風(fēng)險(xiǎn)的矛盾，流動(dòng)資產(chǎn)特 別是現(xiàn)金越多，風(fēng)險(xiǎn)越小，但收益能力越差

12、，而流動(dòng)負(fù)債越高，收益能力越強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)也 相應(yīng)加大。因此，雖然較高的指標(biāo)意味著公司短期償債能力較強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)較低，但大量的 流動(dòng)資產(chǎn)必然影響到企業(yè)長(zhǎng)期的發(fā)展能力和盈利能力。另一方面，由于流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng) 負(fù)債的構(gòu)成不同，即使兩個(gè)具有相同流動(dòng)比率的企業(yè)也會(huì)因?yàn)闋I(yíng)運(yùn)資本的不同質(zhì)量而呈 現(xiàn)出不同的風(fēng)險(xiǎn)狀況。 一般認(rèn)為企業(yè)合理的 流動(dòng)比率為2比較合適，速動(dòng)比率為1比較 合理。應(yīng)加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)比率變化趨勢(shì)的分析，并密切關(guān)注其在各期間的變動(dòng)，找出變化原因。 如對(duì)流動(dòng)比率的上升應(yīng)分析是否由于存貨增加（采購(gòu)過(guò)剩、生產(chǎn)不足、銷(xiāo)售不利等原因 引起）和應(yīng)收賬款增加導(dǎo)致的； 而對(duì)流動(dòng)比率的減少是否由于企業(yè)應(yīng)交稅金的增加導(dǎo)致 的（

13、由于銷(xiāo)售增加引起的）。長(zhǎng)期償債能力分析的兩個(gè)關(guān)鍵在于企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和盈利能力。資本結(jié)構(gòu)反映企業(yè)各種資金的結(jié)構(gòu)和比例關(guān)系，表明企業(yè)的融資方式和渠道，并決定企業(yè)利息支出的多少。 在企業(yè)盈利一定的情況下，企業(yè)負(fù)債負(fù)擔(dān)越多，利息支出就越多，風(fēng)險(xiǎn)也就越高。而企 業(yè)盈利能力決定企業(yè)可以用于償還長(zhǎng)期負(fù)債的資金多少。盈利狀況越好，企業(yè)可以用于支付利息和本金的資金越多。在以上表明長(zhǎng)期盈利能力的指標(biāo)中，資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比 率是資本結(jié)構(gòu)計(jì)量指標(biāo)，而已獲利息倍數(shù)則是一種收益償還能力計(jì)量指標(biāo)。.營(yíng)運(yùn)能力分析。企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析主要包括企業(yè)資產(chǎn)占用結(jié)構(gòu)的合理性和資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 使用情況。營(yíng)運(yùn)能力反映企業(yè)對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金利用效率，體

14、現(xiàn)著企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。營(yíng)運(yùn) 能力分析相當(dāng)重要，一方面，企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力對(duì)盈利能力的實(shí)現(xiàn)起著保障和“潤(rùn)滑劑”的 作用。較強(qiáng)的營(yíng)運(yùn)能力對(duì)最終的盈利能力起加速效果。另一方面，企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力也在一 定程度上反映企業(yè)管理者的管理水平。營(yíng)運(yùn)能力表明企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)管理能力，對(duì)營(yíng)運(yùn)能力的分析主要集中在存貨、 應(yīng)收賬款等資產(chǎn)的分析。對(duì)于企業(yè)資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力（包括流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)）通常采用周轉(zhuǎn)率 和周轉(zhuǎn)天數(shù)這樣的指標(biāo)進(jìn)行衡量。周轉(zhuǎn)率表明資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的速度。周轉(zhuǎn)率反映出資產(chǎn)的質(zhì)量和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的流動(dòng)性（應(yīng)收賬款的質(zhì)量是指應(yīng)收賬款無(wú)損失收回的可能性，而 存貨的質(zhì)量則是指使用和處置存貨的能力，它可以迅速變賣(mài)的可能性）。在計(jì)算應(yīng)收賬

15、款周轉(zhuǎn)率時(shí)，應(yīng)注意采用的是包括應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)在內(nèi)的賒銷(xiāo)收 入，而不是全部的收入。對(duì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的分析應(yīng)注意結(jié)合行業(yè)平均水平和企業(yè)的信 用政策進(jìn)行。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)較慢的原因主要有企業(yè)收款能力較差、客戶拖延及客戶發(fā)生 財(cái)務(wù)困難。企業(yè)應(yīng)針對(duì)不同的情況對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行管理。影響存貨周轉(zhuǎn)率的因素很多，當(dāng)企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率降低或低于行業(yè)平均水平時(shí)，應(yīng)進(jìn)一步分析原材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品這樣的重要存貨項(xiàng)目的周轉(zhuǎn)率。在對(duì)存貨進(jìn)行管理時(shí)，應(yīng)將采購(gòu)、生產(chǎn)、領(lǐng)用和銷(xiāo)售有機(jī)地結(jié)合起來(lái)， 以降低成本、加速周轉(zhuǎn)、減少資金占用。.盈利能力分析。盈利能力是企業(yè)控制資產(chǎn)獲取收益的能力，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率和管理水平高低的最終表現(xiàn)。在現(xiàn)代

16、企業(yè)中，盈利能力成為企業(yè)各利益相關(guān)者關(guān)注的焦點(diǎn)。股 東最為重視盈利能力分析， 他們投資的目的是為了獲取投資報(bào)酬，投入資本的效益如何 關(guān)系成敗與否。企業(yè)盈利分析可從企業(yè)盈利能力比率和所有者權(quán)益來(lái)評(píng)價(jià)。最常用的指標(biāo)有成本費(fèi)用利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)利潤(rùn)率。在計(jì)算過(guò)程中應(yīng)注意采用總資產(chǎn)的概念。例如：如果投入資本采用總資本的概念，就應(yīng)該用息前利潤(rùn)，因?yàn)榭傎Y本中不僅包括投資者投入的，還包括債權(quán)人投入的，因此， 利息作為一種債權(quán)人資本的收益也應(yīng)該包括在計(jì)算范圍內(nèi)。如果投入資本采用凈資產(chǎn)， 就應(yīng)該采用凈利潤(rùn)。只有扣除所得稅和利息之后的利潤(rùn)才屬于投入相應(yīng)資產(chǎn)后獲得的報(bào) 酬。如果投入資本采用當(dāng)期的成本費(fèi)用，

17、對(duì)應(yīng)利潤(rùn)總額，表明當(dāng)期投入的產(chǎn)出效果。在計(jì)算資產(chǎn)報(bào)酬率時(shí)采用的是平均資產(chǎn)的概念。這是由于報(bào)酬通常是一個(gè)時(shí)期內(nèi)的數(shù)值，而資產(chǎn)往往是時(shí)期末資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)字，應(yīng)采用平均值表明一段期間內(nèi)平均資產(chǎn) 的報(bào)酬水平。對(duì)資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)可以進(jìn)一步分析，就構(gòu)成杜邦分析的有關(guān)內(nèi)容。.發(fā)展能力分析。對(duì)企業(yè)發(fā)展能力分析的意義在于保證企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，控制企業(yè)經(jīng)營(yíng) 中的短期行為。企業(yè)發(fā)展能力指標(biāo)主要包括增長(zhǎng)率指標(biāo)、積累率指標(biāo)和固定資產(chǎn)成新率指標(biāo)、三年利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率、三年資本平均增長(zhǎng)率。增長(zhǎng)率指標(biāo)包括銷(xiāo)售增長(zhǎng)率、利潤(rùn)增長(zhǎng)率和資本增長(zhǎng)率，通過(guò)對(duì)比衡量企業(yè)盈利質(zhì)量 和盈利的持續(xù)性，這些指標(biāo)不僅可以顯示企業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，而且可以剔

18、除盈利中的非正常項(xiàng)目對(duì)某一年度的影響，正確衡量企業(yè)的盈利能力，以幫助信息使用者（包括投 資者和債權(quán)人等）做出正確的決策。固定資產(chǎn)是企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的工具，固定資產(chǎn)的新舊狀況表明企業(yè)技術(shù)水平和生產(chǎn) 能力，以及企業(yè)持續(xù)發(fā)展的能力。 鑒于有的企業(yè)過(guò)度使用固定資產(chǎn)， 雖然導(dǎo)致利潤(rùn)較高， 但很多來(lái)源于不提折舊等短期行為，因此固定資產(chǎn)成新率反映企業(yè)的固定資產(chǎn)狀況。對(duì)發(fā)展能力指標(biāo)的衡量，一般認(rèn)為越高越好。但實(shí)際工作中應(yīng)注意過(guò)高的資產(chǎn)增長(zhǎng)率可能意味著盲目擴(kuò)張，資產(chǎn)使用效率低下，應(yīng)配合流動(dòng)性指標(biāo)對(duì)企業(yè)整體資產(chǎn)狀況進(jìn)行分析，以免由于過(guò)度擴(kuò)張引起資金周轉(zhuǎn)困難，發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)。二、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析體系的實(shí)際應(yīng)用利用財(cái)務(wù)指標(biāo)

19、進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，通過(guò)計(jì)算，了解財(cái)務(wù)指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵和指標(biāo)之間的相互關(guān)系。已知某企業(yè)2003年有關(guān)資料如下：2003年度銷(xiāo)售收入3215萬(wàn)元，銷(xiāo)售成本2785萬(wàn)元，管理費(fèi)用290萬(wàn)元，利息49萬(wàn) 元，所得稅36萬(wàn)元。已知行業(yè)平均數(shù)：流動(dòng)比率1.98;存貨周轉(zhuǎn)率6次；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 35天；資產(chǎn)負(fù)債率50%;已獲利息倍數(shù)3.1,據(jù)此進(jìn)行分析：流動(dòng)比率=1310 + 660=1.98速動(dòng)比率=(1310-483)+660=1.25存貨周轉(zhuǎn)率=2755 + (350+453)/2=6.69(次)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=3215+ (578+672) +2=5.144應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =360/5.144=70(天)資產(chǎn)負(fù)債率=1173+ 1895=62%凈禾 I潤(rùn)=3215-2785-290-49-36=55已獲利息倍數(shù)=(55+36+49)+49=2.