公司債相關(guān)問題解答

1、公司債相關(guān)問題解答一、培訓(xùn)紀(jì)要word文件1、2009年國務(wù)院【38】號文2009年國務(wù)院【38】號文規(guī)定的九大產(chǎn)能過剩行業(yè)分別為：鋼鐵、水泥、平 板玻璃、煤化工、多晶硅、風(fēng)電設(shè)備、電解鋁、造船、大豆壓榨2、發(fā)債口徑根據(jù)福建監(jiān)管局債券業(yè)務(wù)培訓(xùn)紀(jì)要，實操政策第3條“少數(shù)股東權(quán)益可計 入凈資產(chǎn)以計算發(fā)債額度”。根據(jù)公司債券發(fā)行試點辦法第七條（四）“公司最近一期末經(jīng)審計的凈資 產(chǎn)額應(yīng)符合法律、行政法規(guī)和中國證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定；”及（六）“本次發(fā)行后 累計公司債券余額不超過最近一期末凈資產(chǎn)額的百分之四十；金融類公司的累計 公司債券余額按金融企業(yè)的有關(guān)規(guī)定計算”，計算發(fā)行額度的凈資產(chǎn)規(guī)模可以以 最近一期未

2、經(jīng)審計的財務(wù)報表為準(zhǔn)。二、PPT31、新質(zhì)擔(dān)式回購質(zhì)押式回購交易:指將債券質(zhì)押的同時，將相應(yīng)債券以標(biāo)準(zhǔn)券折算比率計算出 的標(biāo)準(zhǔn)券數(shù)量為融資額度而進(jìn)行的質(zhì)押融資，交易雙方約定在回購期滿后返還資 金和解除質(zhì)押的交易。其中，質(zhì)押債券取得資金的會員或特定機(jī)構(gòu)為融資方； 作為其對于方的會員或特定機(jī)構(gòu)稱為融券方。根據(jù)上海證券交易所債券交易實施細(xì)則，上證所于2006年5月8日起推 出了新質(zhì)押式國債回購。新質(zhì)押式回購與過去的質(zhì)押式回購相比區(qū)別主要在以下 幾個方面：（1）新質(zhì)押式回購按照證券賬戶進(jìn)行回購交易和核算標(biāo)準(zhǔn)券庫存。過去回購 標(biāo)準(zhǔn)券是以證券公司為核算單位，新質(zhì)押式回購交易必須按賬戶申報，并且按證 券賬戶

3、核算標(biāo)準(zhǔn)券庫存。質(zhì)押庫制度。新質(zhì)押式回購的融資方在進(jìn)行回購申報前必須申報質(zhì)押券， 作為質(zhì)押券的現(xiàn)券將被實行“轉(zhuǎn)移占有”。即投資者必須指明那些現(xiàn)券作為質(zhì)押 券，這些債券被過戶到質(zhì)押庫中，作為質(zhì)押券的債券不可以賣出。交易系統(tǒng)進(jìn)行前端檢查。在回購交易時，交易系統(tǒng)按證券賬戶對回購交 易進(jìn)行前端檢查。只有在標(biāo)準(zhǔn)券足額的情況下，融資回購申報才有效，這意味著， 投資者在進(jìn)行回購融資前，必須首先申報足額的質(zhì)押券，否則不能進(jìn)行回購交易； 融券方的資金檢查還是由證券公司系統(tǒng)實行前端控制。2006年5月8日后，新質(zhì)押式回購與過去質(zhì)押式回購并行，但兩個品種在 證券代碼和證券賬戶兩個環(huán)節(jié)都相互隔離。提高流動性：通過質(zhì)押

4、式回購可以增加債券的流動性。所謂質(zhì)押式回購是交易雙方以債券 為權(quán)利質(zhì)押所進(jìn)行的短期資金融通業(yè)務(wù)。在質(zhì)押式回購交易中，資金融入方(正 回購方)在將債券出質(zhì)給資金融出方(逆回購方)融入資金的同時，雙方約定在 將來某一日期由正回購方向逆回購方返還本金和按約定回購利率計算的利息。逆回購方向正回購方返還原出質(zhì)債券。這樣對于一些持有該13只交易所債 券的投資者來說，一旦遇到資金周轉(zhuǎn)不靈的現(xiàn)象，便可以通過將債券質(zhì)押獲得資 金應(yīng)對流動性不足的問題。2、談判式回購對于定向發(fā)行債券和私募債，以后可以在大宗交易系統(tǒng)和上證所債券固定收 益平臺進(jìn)行“一對一”式的談判式顯名回購交易。3、上市數(shù)量為什么超過發(fā)行？4、撮合交

5、易和詢價交易(1)撮合交易撮合交易模式是指：交易所只是提供一個交易場所，投資者的交易是在交易 所集中撮合完成，如果有人想要賣出一些東西，必須要有人買才能成交；投 資者同時出價，交易在投資者之間直接完成。債券撮合交易的流程：回購委托一一客戶委托證券公司做回購交易?；刭徑灰咨陥笠灰桓鶕?jù)客戶委托，證券公司向證券交易所主 機(jī)做交易申報，下達(dá)回購交易指令?；刭徑灰字噶畋仨毶陥笞C券賬戶，否則 回購申報無效。交易系統(tǒng)前端檢查一一交易系統(tǒng)將融資回購交易申報中的融 資金額和該證券賬戶的實時最大可融資額度進(jìn)行比較，如果融資要求超過該 證券賬戶實時最大可融資額度屬于無效委托。交易撮合一一交易所主機(jī)將有效的融資交易申

6、報和融券交易 申報撮合配對，回購交易達(dá)成，交易所主機(jī)相應(yīng)成交金額實時扣減相應(yīng)證券 賬戶的最大融資額度。成交數(shù)據(jù)發(fā)送一一T日閉市后，交易所將回購交易成交數(shù)據(jù)和 其他證券交易成交數(shù)據(jù)一并發(fā)送結(jié)算公司。標(biāo)準(zhǔn)券核算一一結(jié)算公司每日日終以證券賬戶為單位進(jìn)行標(biāo) 準(zhǔn)券核算，如果某證券賬戶提交質(zhì)押券折算成的標(biāo)準(zhǔn)券數(shù)量小于融資未到期 余額，則為標(biāo)準(zhǔn)券欠庫，登記公司對相應(yīng)參與人進(jìn)行欠庫扣款。(由于采 取前端監(jiān)控的方式，一般情況下，不會出現(xiàn)參與人和投資者欠庫的問題， 只有標(biāo)準(zhǔn)券折算率調(diào)整才可能導(dǎo)致“標(biāo)準(zhǔn)券欠庫。)清算交收一一結(jié)算公司以結(jié)算備付金賬戶為單位，將回購成交應(yīng)收應(yīng)付 資金數(shù)據(jù),與當(dāng)日其他證券交易數(shù)據(jù)合并清算

7、，軋差計算出證券公司經(jīng)紀(jì)和自營結(jié)算備付金賬戶凈應(yīng)收或凈應(yīng)付資金余額，并在T+1日辦理資金交收。（2）詢價交易詢價交易（Over-The-Counter， OTC方式）又稱柜臺交易方式或場外交易方式， 債券交易以詢價方式進(jìn)行，自主談判，逐筆成交。債券交易采用詢價交易方式， 包括自主報價、格式化詢價、確認(rèn)成交3個交易步驟?；刭徑灰壮山缓螅詈笠?個步驟是成交雙方辦理債券和資金的結(jié)算。詢價交易三步驟：自主報價、格式化詢價、確認(rèn)成交。自主報價分為公開報價和對話報價。公開報價是指參與者為表明自身交易意 向而面向市場做出的、不可直接確認(rèn)成交的報價。對話報價是指參與者為達(dá)成交 易而直接向交易對手方做出的、對于方確認(rèn)即可成交的報價。公開報價分為單邊報價和雙邊報價。單邊報價是指參與者為表明自身對資金或債券的供給或需求而面向市場作 出的公開報價。雙邊報價是指參與者在進(jìn)行現(xiàn)券買賣公開報價時，在中國人民銀行核定的債 券買賣價差范圍內(nèi)連續(xù)報出該券種的買賣實價，并可同時報出該券種的買賣數(shù) 量、清算速度等交易要素。格式化詢價是指參與者必須按照交易系統(tǒng)規(guī)定的格式內(nèi)容填報自己的交易 意向。未按規(guī)定作的報價為無效報價。確認(rèn)成交。確認(rèn)成交須經(jīng)過“對話報價-確認(rèn)的過程，即一方發(fā)送的對話報 價，由對于方確認(rèn)后成交，交易系統(tǒng)及時反饋成交。交易一經(jīng)確認(rèn)成交，則參與 者不得擅自進(jìn)行修改或