2022年公司金融試題答案

1、公司金融綜合練習(xí) 已知： , , , ,一,單項(xiàng)選擇題（以下每道題的備選答案中,只有一個(gè)符合題意的正確答案； 請(qǐng)將你選定的答案字母填入題后的括號(hào)中；本類題共 1. 反映債務(wù)與債權(quán)人之間的關(guān)系是（） 30 個(gè)小題,每道題 2 分） A,企業(yè)與政府之間的關(guān)系 B,企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 C,企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 D,企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 2. 依據(jù)簡(jiǎn)化資產(chǎn)負(fù)債表模型,公司在金融市場(chǎng)上的價(jià)值等于： （ ） A,有形固定資產(chǎn)加上無形固定資產(chǎn) C,現(xiàn)金流入量減去現(xiàn)金流出量 3. 公司短期資產(chǎn)和負(fù)債的治理稱為（） B,銷售收入減去銷貨成本 D,負(fù)債的價(jià)值加上權(quán)益的價(jià)值 A,營(yíng)運(yùn)資本治理 B,

2、代理成本分析 C,資本結(jié)構(gòu)治理 D,資本預(yù)算治理 D,凈資產(chǎn)收益率 4. 反映股東財(cái)寶最大化目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的指標(biāo)是（） A,銷售收入 B,市盈率 C,每股市價(jià) 5. 企業(yè)財(cái)務(wù)治理的目標(biāo)與企業(yè)的社會(huì)責(zé)任之間的關(guān)系是（） A,兩者相互沖突 C,兩者既沖突又統(tǒng)一 6. 財(cái)務(wù)治理的目標(biāo)是使（）最大化； B,兩者沒有聯(lián)系 D,兩者完全一樣 A,公司的凈利潤(rùn) B,每股收益 C,公司的資源 D,現(xiàn)有股票的價(jià) 值 7. 以下陳述正確選項(xiàng)（） ； A,合伙制企業(yè)和公司制企業(yè)都有雙重征稅的問題 B,獨(dú)資企業(yè)和合伙制企業(yè)在納稅問題上屬于同一類型 C,合伙者企業(yè)是三種企業(yè)組織形式忠最為復(fù)雜的一種 D,各種企業(yè)組織形式都

3、只有有限的壽命期 8. 公司制這種企業(yè)組織形式最主要的缺點(diǎn)是（） A,有限責(zé)任 C,全部權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分別 B,雙重征稅 D,股份易于轉(zhuǎn)讓 9. 違約風(fēng)險(xiǎn)的大小與債務(wù)人信用等級(jí)的高低（） A,成反比 B,成正比 C,無關(guān) D,不確定 10. 反映企業(yè)在一段時(shí)期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)結(jié)果的報(bào)表被稱為（） A,損益表 B,資產(chǎn)負(fù)債表 C,現(xiàn)金流量表 D,稅務(wù)報(bào)表 ； 11. 將損益表和資產(chǎn)負(fù)債表與時(shí)間序列某一時(shí)點(diǎn)的價(jià)值進(jìn)行比較的報(bào)表稱為（） A,標(biāo)準(zhǔn)化報(bào)表 B,現(xiàn)金流量表 C,定基報(bào)表 D,結(jié)構(gòu)報(bào)表 12. 杜邦財(cái)務(wù)分析法的核心指標(biāo)是（） ； A,資產(chǎn)收益率 B,EBIT C,ROE D,負(fù)債比率 13. 一般年

4、金屬于（） A,永續(xù)年金 C,每期期末等額支付的年金 B,預(yù)付年金 D,每期期初等額支付的年金 14. 企業(yè)發(fā)行債券,在名義利率相同的情形下,對(duì)其最有利的復(fù)利計(jì)息期是（） 第 1 頁,共 6 頁A, 1 年 B,半年 C,1 季 D,1 月 500 元,年利率為 10%, 15. 有一項(xiàng)年金, 前 3 年無現(xiàn)金流入, 后 5 年每年初流入 其現(xiàn)值為（）元； A, B,C,D,16. 甲方案在五年中每年年初付款 2022 元,乙方案在五年中每年年末付款 2022 元,如利率相同,就兩者在第五年年末時(shí)的終值（） A,相等 C,前者小于后者 D,可能會(huì)顯現(xiàn)上述三種情形中的任何 B,前者大于后者 一種

5、 17. 假如兩個(gè)項(xiàng)目預(yù)期收益的標(biāo)準(zhǔn)差相同,而期望值不同,說明這兩個(gè)項(xiàng)目（） A,預(yù)期收益相同, B,標(biāo)準(zhǔn)離差率不同, C,預(yù)期收益不同, D,將來風(fēng)險(xiǎn) 酬勞相同 18. 相關(guān)系數(shù)衡量的是：（ A,單項(xiàng)證券收益變動(dòng)的大小 ） 向 B,兩種證券之間收益變動(dòng)的大小和方 C,單項(xiàng)證券收益變動(dòng)的方向 D,股票價(jià)格的波動(dòng)性 19. 債券持有人對(duì)債券要求的酬勞率一般被稱為（） A,息票率, B,面值, C,期限, D,到期收益率 20. 其他情形不變,如到期收益率（ ）票面利率,就債券將（ ）； A,高于,溢價(jià)出售, B,等于,溢價(jià)出售, C,高于,平價(jià)出售, D,高于, 折價(jià)出售 21. 預(yù)期下一年支配

6、的股利除以當(dāng)期股票價(jià)格得到的是（ ） A,到期收益率, B,股利收益率, C,資本利得收益率, D,內(nèi)部收益率 22. Jacks Construction Co. 有 80,000份流通在外的債券, 這些債券均依據(jù)面值進(jìn) 行交易,市場(chǎng)中具有相同特點(diǎn)的債券的稅前到期收益率為 ；公司同時(shí)有 4 百萬流通在外的一般股, 該股票的貝塔系數(shù)為 ,市場(chǎng)價(jià)格為 40 美元每股； 如 市場(chǎng)中無風(fēng)險(xiǎn)利率為 4,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是 8,稅率為 35,就該公司的加權(quán) 平均資本成本是（ ）； A, 7.10%, B,7.39%, C, 10.38%, D,10.65% 23. Delta Mare 公司總經(jīng)理收到各部門

7、下一年度資本投資的項(xiàng)目申請(qǐng),他準(zhǔn)備按 各項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值由高到低進(jìn)行選擇, 以支配可用的資金； 這種決策行為被稱為 （）； A,凈現(xiàn)值決策, B,收益率決策, C,軟性資本預(yù)算, D,硬性資本預(yù)算 24. Toni s T公oo司l正預(yù)備購買設(shè)備,可供選擇的設(shè)備在價(jià)格,營(yíng)運(yùn)成本,壽期等方面各不相同,這種類型的資本預(yù)算決策應(yīng)（） ； 命 A,使用凈現(xiàn)值法 B,同時(shí)使用凈現(xiàn)值 法和內(nèi)部收益率法 C,使用約當(dāng)年金 成本法 D,使用折舊稅盾方法 25. 認(rèn)為公司的價(jià)值獨(dú)立于資本結(jié)構(gòu)的理論是（） ； A,資本資產(chǎn)定價(jià)模型沒, 說 B, MM 定理 1, C,MM 定理 2, D,有效市場(chǎng)假 26. 下述關(guān)于破

8、產(chǎn)成本的描述哪哪一項(xiàng)正確的？ A,破產(chǎn)過程中涉及的治理費(fèi)用屬于間接的破產(chǎn)成本 B,公司的債權(quán)人比股東更有動(dòng)力阻擋企業(yè)破產(chǎn) 第 2 頁,共 6 頁C,當(dāng)公司陷入財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí),其資產(chǎn)會(huì)變得更有價(jià)值 D,有價(jià)值員工的流失是一種間接的破產(chǎn)成本 27. 信號(hào)模型主要探討的是（） ； A,金融 契約事前隱匿信息的逆向選擇問題, B,金融 契約事后隱匿行動(dòng)的道德風(fēng)險(xiǎn)問題, C,公司的股利政策向治理層傳遞的信息, D,公司的治理層通過投資決策向資本市場(chǎng)傳遞的信息 28. 公司發(fā)行新股會(huì)導(dǎo)致（） ； A,公司的把握權(quán)被稀釋 C,公司的融資成本提高 B,公司的股價(jià)上升 D,公司投資機(jī)會(huì)的增加 29. 假如股利和資本

9、利得適用相同的所得稅率,兩者的納稅成效仍然會(huì)不同,因 為：（ ） A,資本利得納稅是實(shí)際發(fā)生的,而股利納稅只在帳面表達(dá) B,股利納稅是實(shí)際發(fā)生的,而資本利得納稅只在帳面表達(dá) C,股利所得稅在 股利分派之后交納,而資本利得稅可以推遲到股票出售的時(shí)候 D,資本利得稅 在股利分派之后交納,而股利所得稅可以推遲到股票出售的時(shí)候 30. 某鋼鐵企業(yè)并購某石油公司,這種并購方式屬于（） A,杠桿收購, B,橫向收購, C,混合收購, D,縱向收購 二,多項(xiàng)選擇題（以下每道題的備選答案中,有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正 確答案；請(qǐng)將你選定的答案字母按次序填入題后的括號(hào)中； 每道題 2 分,） 1. 以下屬于公

10、司的資金來源的有（） A,發(fā)行債券取得的資金 B,累計(jì)折本類題共 15 個(gè)小題, 舊 C,購買政府債券 D,取得銀行貸款 E,購買其他公司的股票 2. 企業(yè)通過籌資形成的兩種不同性質(zhì)的資金來源是（） A,流淌資金, B,存貨, C,債務(wù)資金, D,權(quán)益資金, E,應(yīng)收帳款 3. 股東財(cái)寶最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)治理的目標(biāo),其優(yōu)點(diǎn)有（） A,有利于克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為, B,考慮了風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系, C,考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值, D,便于客觀,精確地運(yùn)算, E,有利于社會(huì)資源 的合理配置 4. 金融市場(chǎng)利率的準(zhǔn)備因素包括（） A,純利率, B,通貨膨脹補(bǔ)償率, C,流淌性風(fēng)險(xiǎn)酬勞率, 率, E

11、,違約風(fēng)險(xiǎn)酬勞率 5. 以下哪些是公司財(cái)務(wù)方案的基本元素： （） D,期限風(fēng)險(xiǎn)酬勞 D,資本結(jié)構(gòu)決策, A,股利政策, B,凈營(yíng)運(yùn)資本決策, C,資本預(yù)算決策, E,公司促銷決策 6. 完整地描述一項(xiàng)現(xiàn)金流通常需要具備以下要素（） A,現(xiàn)金流的引致主體, B,現(xiàn)金流的金額, C,現(xiàn)金流的用途, D,現(xiàn)金流 的性質(zhì), E,現(xiàn)金流的發(fā)生時(shí)間 7. 以下收益率屬于尚未發(fā)生的有（） A,實(shí)際收益率, B,無風(fēng)險(xiǎn)收益率, C,要求的收益率, D,持有其收益率, 第 3 頁,共 6 頁E,預(yù)期收益率 8. 市場(chǎng)投資組合是（）； A,收益率為正數(shù)的資產(chǎn)構(gòu)成的組合, B,包括全部風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)在內(nèi)的資產(chǎn)組合, C,

12、由全部現(xiàn)存證券依據(jù)市場(chǎng)價(jià)值加權(quán)運(yùn)算所得到的組合, D,一條與有效投資 邊界相切的直線, E,市場(chǎng)上全部?jī)r(jià)格上漲的股票的組合 9. 以下不屬于優(yōu)先股股東的權(quán)益的是（） A,投票表決權(quán), B,股利優(yōu)先權(quán), C,剩余索取權(quán), D,優(yōu)先認(rèn)股權(quán), E, 股票轉(zhuǎn)讓權(quán) 10. 準(zhǔn)備債券收益率的因素主要有（） A,債券的票面利率, B,期限, C,購買價(jià)格, D,市場(chǎng)利率, E,發(fā)行人 11. 在對(duì)獨(dú)立項(xiàng)目的決策分析中,凈現(xiàn)值（ NPV）,獲利才能指數(shù)（ PI）和內(nèi)部收 益率（ IRR）之間的關(guān)系,以以下示正確選項(xiàng)（） A,當(dāng) NPV0 時(shí),IRR設(shè)定貼現(xiàn)率, B,當(dāng) NPV0 時(shí),IRR0 時(shí), PI1,

13、D,當(dāng) NPV=0 時(shí), PI=1, E,當(dāng) IRR0 時(shí), PI1 12. 代理成本論認(rèn)為債務(wù)籌資可能降低由于兩權(quán)分別產(chǎn)生的代理問題, 主要表現(xiàn) 在 A,削減股東監(jiān)督經(jīng)營(yíng)者的成本, B,可以用債權(quán)回購股票削減公司股份, C, E, 增加負(fù)債后, 經(jīng)營(yíng)者所占有的份額可能增加, D,破產(chǎn)機(jī)制會(huì)削減代理成本, 可以改善資本結(jié)構(gòu) 13. 以下哪些因素影響公司的資本結(jié)構(gòu)決策（） ； A,公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn), B,公司的債務(wù)清償才能, 治理者對(duì)把握權(quán)的態(tài)度 14. 公司是否發(fā)放股利取決于（） ； A,公司是否有盈利, B,公司將來的投資機(jī)會(huì), 投資者的意愿, E,政府的干預(yù) 15. 收購的會(huì)計(jì)處理通常有（）

14、等方法； C,治理者的風(fēng)險(xiǎn)觀, D, C,公司治理層的決策, D, A,約當(dāng)年金成本法, B,購買法, C,權(quán)益集合法, D,周期匹配法, E, 銷售百分比法 三,判 定題（本類題共 30 小題,每道題 2 分） 1. 財(cái)務(wù)治理對(duì)資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)的要求是不斷降低營(yíng)運(yùn)的成本和風(fēng)險(xiǎn)； 廣義資本結(jié)構(gòu)包括負(fù)債權(quán)益比的確定以及股利支付率的確定兩項(xiàng)主要內(nèi)容； 2. 3. 股東財(cái)寶最大化目標(biāo)與利潤(rùn)最大化目標(biāo)相比,其優(yōu)點(diǎn)之一是考慮了取得收益 的時(shí)間因素和風(fēng)險(xiǎn)因素； 4. 經(jīng)營(yíng)者與股東因利益不同而使其目標(biāo)也不盡一樣,因此兩者的關(guān)系在本質(zhì)上 是無法和諧的； 5. 企業(yè)在追求自己的目標(biāo)時(shí),會(huì)使社會(huì)受益,因此企業(yè)目標(biāo)和社

15、會(huì)目標(biāo)是一樣 的； 6. 7. 8. 在有限合伙企業(yè)中, 有限合伙人比一般合伙人享有對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)治理的優(yōu)先權(quán)； 通貨膨脹溢價(jià)是指已經(jīng)發(fā)生的實(shí)際通貨膨脹率而非預(yù)期將來的通貨膨脹率； 次級(jí)市場(chǎng)也稱為二級(jí)市場(chǎng)或流通市場(chǎng), 這類市場(chǎng)是現(xiàn)有金融資產(chǎn)的交易場(chǎng)所, 可以懂得為 “舊貨市場(chǎng) ”； 9. 杜邦分析系統(tǒng)圖的核心是總資產(chǎn)酬勞率； 10. 企業(yè)的銷售增長(zhǎng)率越高,反映企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)勢(shì)頭越好； 11. 營(yíng)運(yùn)資本持有量的高低,影響著企業(yè)的收益和風(fēng)險(xiǎn)水平； 第 4 頁,共 6 頁12. 無風(fēng)險(xiǎn)酬勞率就是加上通貨膨脹率以后的貨幣的時(shí)間價(jià)值； 13. 2 年后的 1000 元按貼現(xiàn)率 10%折成現(xiàn)值時(shí), 按年折

16、現(xiàn)的現(xiàn)值比按半年折現(xiàn)的 現(xiàn)值大； 14. 相關(guān)系數(shù)介于 -1 和 1 之間；其數(shù)值越大,說明其相關(guān)程度越大； 15. 投資組合的有效集是最小方差組合向下的一段曲線； 權(quán)益性投資比債16. 券型投資的風(fēng)險(xiǎn)低,因而其要求的投資收益率也較低； 17. 由于債券投資只能按債券的票面利率得到固定的利息, 所以公司的盈利狀況 不會(huì)影響該公司債券的市場(chǎng)價(jià)格,但會(huì)影響該公司的股票價(jià)格； 18. 對(duì)于同一債券, 市場(chǎng)利率下降確定幅度引起的債券價(jià)值上升幅度往往要低于 由于市場(chǎng)利率上升同一幅度引起的債券價(jià)值下跌的幅度； 19. 項(xiàng)目每年凈經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量既等于每年?duì)I業(yè)收入與付現(xiàn)成本和所得稅之差, 又 等于凈利潤(rùn)與折舊之

17、和； 20. 決策樹分析是一種用圖表方式反映投資項(xiàng)目現(xiàn)金流序列的方法, 特別適用于 在項(xiàng)目周期內(nèi)進(jìn)行一次決策的情形； 21. 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法就是通過調(diào)整凈現(xiàn)值運(yùn)算公式的分子, 將貼現(xiàn)率調(diào)整為包 括風(fēng)險(xiǎn)因素的貼現(xiàn)率,然后再進(jìn)行項(xiàng)目的評(píng)判； 22. 在考慮公司所得稅的情形下,公司負(fù)債越多,或所得稅稅率越高,就公司的 加權(quán)平均資本成本就越大； 23. 企業(yè)的正確資本結(jié)構(gòu)是使公司每股收益最大化的資本結(jié)構(gòu)； 24. 西方資本市場(chǎng)的實(shí)證爭(zhēng)論說明,假如存在信息不對(duì)稱,就對(duì)于反常盈利的投 資項(xiàng)目,公司一般會(huì)發(fā)行新股籌資； 25. 達(dá)到每股收益無差別點(diǎn)時(shí),公司選擇何種資本結(jié)構(gòu)對(duì)股東財(cái)寶沒有影響； 26. 在投

18、資既定的情形下,公司的股利政策可以看作是投資活動(dòng)的一個(gè)組成部 分； 27. 套利定價(jià)理論用套利概念定義均衡,不需要市場(chǎng)組合的存在性,而且所需的 假設(shè)比資本資產(chǎn)定價(jià)模型 CAPM 模型 更少,更合理； 28. 以股東財(cái)寶最大化作為財(cái)務(wù)治理的目標(biāo)有益于社會(huì)資源的合理配置, 從而實(shí) 現(xiàn)社會(huì)效益最大化； 29. 獨(dú)資企業(yè)的利潤(rùn)被征收了兩次所得稅； 30. 金融資產(chǎn)的價(jià)值主要取決于市場(chǎng)預(yù)期的不確定性； 四,簡(jiǎn)答題（本類題共 6 小題,每道題 5 分） 1. 公司金融學(xué)與財(cái)務(wù)治理學(xué)之間是什么關(guān)系？ 2. 企業(yè)籌集長(zhǎng)期資金的方式有哪些？ 公司財(cái)務(wù)治理的3. 目標(biāo)是什么？為什么？ 為什么說公司這種企業(yè)組織4.

19、 形式融資比較便利？ 簡(jiǎn)述影響債券價(jià)值的因素； 用5. 于說明合理資本結(jié)構(gòu)的權(quán)衡理論主要思想是什么？ 6. 五,運(yùn)算題（本類題共 15 小題,每道題 5 分,寫出運(yùn)算過程） 1. A D 公司的業(yè)務(wù)是銷售運(yùn)算機(jī)軟件；公司在上一年度中的銷售額是 元,銷售成本為 300 萬美元,營(yíng)業(yè)費(fèi)用為 175 000 美元,折舊費(fèi)用為 500 萬美 125 000 美 元；公司債務(wù)的利息費(fèi)用為 200 000 美元；試運(yùn)算公司的應(yīng)稅所得； 2. 給定以下關(guān)于 Givens 公司的信息： 資產(chǎn)凈收益率 12%,權(quán)益資本收益率 25%, 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ；運(yùn)算公司的銷售凈利潤(rùn)率和負(fù)債比率； 3. Selzer In

20、c.公司全部的銷售收入都是賒銷； 公司的銷售凈利潤(rùn)率 4%,平均收帳 第 5 頁,共 6 頁期為 60 天,應(yīng)收帳款 $150,000,總資產(chǎn)為 $3,000,000,負(fù)債比率為 ,公司的 權(quán)益資本收益率為多少？ 4. 假設(shè)你預(yù)備 10 年后買一套住房,這種戶型的住房當(dāng)前價(jià)格為 100000 美元, 估量房?jī)r(jià)每年上漲 5%,假如你方案今后 10 年每年末都存入一筆錢, 年收益率為 10%,就每年末應(yīng)存入多少錢才能在 10 年后買下那種戶型的住房？ 5. 依據(jù)債務(wù)合同, Aggarwal 公司每年末必需從稅后利潤(rùn)中提取固定數(shù)額的錢存 入一家投資公司作為償債基金, 以便在 10 年后償仍一筆 10

21、00 萬美元的抵押貸投資公司保證這筆償債基金每年能獲得 9%的收益, Aggarwal 公司每年應(yīng)存入多 少錢才能在第 10 年末償仍 1000 萬美元的抵押貸款？ 6. 你方案在接下來的 30 年中為退休而進(jìn)行儲(chǔ)蓄； 為此你將每月在一個(gè)股票賬戶 上投資 700 美元,在一個(gè)債券賬戶上投資 300 美元；估量股票賬戶的酬勞率是 11%,債券賬戶的酬勞率是 7%；當(dāng)你退休時(shí),你將把你的錢歸總存入一個(gè)酬勞 率為 9%的賬戶中； 假設(shè)提款期為 25 年,你每個(gè)月能從你的賬戶中提取多少錢？ 7. 一支股票的貝塔系數(shù)是 ,市場(chǎng)的期望酬勞率是 這支股票期望酬勞率是多少？ 14%,無風(fēng)險(xiǎn)酬勞率是 5%； 8. DTO 公司在市場(chǎng)上有一支票面金額 1000 元,票面利率為 8%,仍剩 10 年到 為 的債券；該債券每年付息一次；假如該債券的 期 YTM 為 6%,就目前的債券價(jià)格是 多少？ 8.6%；該債券 9. Raines 制傘公司在 2 年前發(fā)行了一支 12 年期的債券,票面利率 為 每半年付息一次；假如這些債券目前是以面值的 97%出售, YTM 是多少？ 10. 假定你知道一家公司