出口的“韌性”與遠景

1、目錄 HYPERLINK l _TOC_250011 1、 國內熱點 4 HYPERLINK l _TOC_250010 、 出口的“韌性”與遠景 4 HYPERLINK l _TOC_250009 、 主要結論 10 HYPERLINK l _TOC_250008 2、 高頻數據跟蹤 10 HYPERLINK l _TOC_250007 、 通脹觀察：蔬菜價格持平前周，豬肉平均批發(fā)價格上升 10 HYPERLINK l _TOC_250006 、 匯率表現(xiàn)：美元指數繼續(xù)回落，人民幣對美元升值 11 HYPERLINK l _TOC_250005 、 大宗商品：商品期貨價格多數上漲，貴金屬指數

2、領漲 12 HYPERLINK l _TOC_250004 3、 中觀行業(yè)跟蹤 13 HYPERLINK l _TOC_250003 、 下游：商品房成交面積增加，土地市場量漲價跌 13 HYPERLINK l _TOC_250002 、 中游：鋼價、水泥價格、玻璃價格均上漲 15 HYPERLINK l _TOC_250001 、 上游：原油結算價上漲，僅 LME 銅 3 個月期貨價格下降 17 HYPERLINK l _TOC_250000 4、 風險提示 18圖表目錄圖 1： 疫情對全球經濟沖擊顯著，而我國出口呈現(xiàn)“韌性” 4圖 2： 中國出口表現(xiàn)，好于韓國等其他出口型經濟體 4圖 3：

3、 中國出口商品中，消費品占比在 3 成左右 5圖 4： 中國口罩、電子產品等出口規(guī)模全球領先 5圖 5： 防疫物資、電子產品等出口增長較快 5圖 6： 防疫物資等消費品，對上半年出口提振明顯 5圖 7： 中國生產恢復較早，有助于承接部分海外轉移訂單 6圖 8： 2020 年 2 季度，中國在各國進口中占比大幅抬升 6圖 9： 6 月以來，我國非防疫物資出口增速有所抬升 6圖 10： 6 月，我國中間品和資本品出口出現(xiàn)好轉跡象 6圖 11： 對美國和東盟經濟體，出口改善較為明顯 7圖 12： 防疫物資等，是對東盟出口增速上升的重要拉動 7圖 13： 6 月，中國對美國化工品等出口增速抬升 7圖

4、14： 6 月，中國對歐盟機械、機車等出口增速抬升 7圖 15： 美國和歐元區(qū)，PMI 指數升至臨界值以上 8圖 16： 近期，美國汽車鏈、資本品進口跌幅收窄 8圖 17： 日、韓、德等進口增速，也出現(xiàn)一定的改善跡象 8圖 18： 中國和美國，或是經濟修復相對較快的兩個國家 8圖 19： 6 月中旬以來，美國新增確診病例激增 9圖 20： 美國疫情反彈州超過一半，就業(yè)、GDP 占比較大 9圖 21： PMI 新出口訂單指數有所回升 10圖 22： 中國出口多元化布局格局愈加清晰 10圖 23： 農業(yè)部 28 種重點監(jiān)測蔬菜價格持平前周 11圖 24： 農業(yè)部豬肉平均批發(fā)價上漲 11圖 25：

5、人民幣對美元升值，美元指數繼續(xù)回落 12圖 26： 人民幣對歐元和日元均升值 12圖 27： 美元兌人民幣即期-中間日均價差為-44 基點 12圖 28： 離岸、在岸人民幣日均價差為 36 基點 12圖 29： 30 大中城商品房成交面積環(huán)比增加 13圖 30： 30 大中城商品房一線城市成交面積減少 13圖 31： 30 大中城商品房二線城市成交面積增加 14圖 32： 30 大中城商品房三線城市成交面積增加 14圖 33： 100 城供應土地占地面積增加 14圖 34： 100 城供應土地掛牌均價下跌 14圖 35： 100 城住宅類用地成交土地溢價率下降 15圖 36： 100 城三線城

6、市住宅類用地成交土地溢價率下降 15圖 37： 鋼價、線材、長材價格指數上漲 15圖 38： 全國高爐開工率上漲 15圖 39： 水泥價格指數上漲 16圖 40： 玻璃價格指數上漲 16圖 41： 長江有色市場銅、鋁平均價格下跌 16圖 42： 長江有色市場鉛、鋅平均價格上漲 16圖 43： 上期所銅、鋁庫存增加 17圖 44： 上期所鉛、鋅庫存下降 17圖 45： 焦煤與動力煤價格下跌 17圖 46： 國內獨立焦化廠(100 家)焦爐生產率上漲 17圖 47： 原油期貨結算價格走高 18圖 48： LME3 個月銅價格下跌、鋁價格上漲 18表 1： 全球疫苗研發(fā)最新進度梳理 9表 2： CP

7、I 分項同比 11表 3： 食品分項周度環(huán)比（%） 111、 國內熱點、 出口的“韌性”與遠景事件：2020 年 7 月，按美元計，全國出口同比 7.2%（前值 0.5%，市場平均預期-0.7%）；進口同比-1.4%（前值 2.7%，市場平均預期 0.8%）。（數據來源：海關總署）點評：2 季度以來，我國出口表現(xiàn)持續(xù)好于預期、且優(yōu)于其他出口型經濟體，其“韌性”來源引發(fā)關注。2020 年初以來，疫情在全球范圍內“錯位”蔓延，對發(fā)達經濟體、新興市場經濟普遍形成較大沖擊；例如，美國 1、2 季度GDP 增速分別跌至 0.3%和-9.5%，歐元區(qū) 1、2 季度 GDP 增速也分別跌至-3.1%、-15

8、%，創(chuàng)單季最大跌幅。這一背景下，我國出口卻呈現(xiàn)較強“韌性”，單月同比增速震蕩回升、7 月達 7.2%，前 7月累計同比增速-4.1%；相較韓國等其他出口型經濟體，我國出口表現(xiàn)也相對較好。圖1：疫情對全球經濟沖擊顯著，而我國出口呈現(xiàn)“韌性” 圖2：中國出口表現(xiàn)，好于韓國等其他出口型經濟體50403020100-10-20-304(%)(%)20-2-4-6-8-102007-062007-122008-062008-122009-062009-122010-062010-122011-062011-122012-062012-122013-062013-122014-062014-122015-

9、062015-122016-062016-122017-062017-122018-062018-122019-062019-122020-06-1250-5-10-15-20-25（%）代表性出口型經濟體出口累計同比2019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-07中國出口當季同比 美歐平均GDP增速（右軸）韓國 中國 德國 巴西數據來源：Wind、開源證券研究所數據來源：Wind、開源證券研究所從防疫物資到“宅經濟”電子產品等，疫情相關消費品需求

10、高增，對我國出口起到相當程度的支撐。疫情影響初期，居民對口罩、防護服等防疫物資需求快速增長；伴隨疫情防控常態(tài)化，居家辦公需求、“宅經濟”等推升手機、家電等消費品需求。中國在勞動密集型消費品、電子品領域具備較強優(yōu)勢，口罩類、手機類出口占全球比重均在 4 成左右；與此同時，這類消費品占我國全部商品出口比重約兩成左右，出口受到明顯的結構性提振。圖3：中國出口商品中，消費品占比在 3 成左右圖4：中國口罩、電子產品等出口規(guī)模全球領先100代表性出口型經濟體出口商品結構代表性產品出口TOP5國家中國印度巴基斯坦德國美國 中國 墨西哥荷蘭 美國 德國 中國 越南 荷蘭 美國 韓國42%40%39%口罩類8

11、0筆記本電腦6040200日本其他資本品手機韓國中間品中國消費品0%10%20%30%40%50%數據來源：Trademap、開源證券研究所數據來源：Trademap、開源證券研究所圖5：防疫物資、電子產品等出口增長較快圖6：防疫物資等消費品，對上半年出口提振明顯1008060402002019-11-20疫情相關消費品出口當月同比(%)(%)60040020002020-07-2001050-5-10-15-20不同類型商品對出口增速的拉動（百分點）2019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-06 塑料制品（含防護服等） 醫(yī)療儀器 手機&家電

12、其他紡織制品（含口罩等）2020-022020-032020-042020-052020-062020-07紡織制品&醫(yī)療器械&塑料制品手機&家電其他數據來源：Trademap、開源證券研究所數據來源：Wind、開源證券研究所我國非防疫物資商品出口，在全球疫情“錯位”、國內產能對海外的“替代效應”支持下，也并未出現(xiàn)“斷崖式”下跌。我國疫情防控啟動和見效較早，工業(yè)生產在 3月即開始修復、4 月已經恢復增長。相較之下，日、德、韓等出口型經濟體，工業(yè)產出普遍在 4、5 月跌至最低，此后修復也較為緩慢，生產與外需之間存在一定缺口。中國憑借全產業(yè)鏈布局優(yōu)勢，在一定程度上承接海外轉移訂單、使得出口并未出現(xiàn)

13、 “斷崖式”下跌。2 季度，中國在美國、日本、韓國等多國進口中占比均大幅抬升。（%）工業(yè)產出同比增速151050-5-10-15-20-25-3030中國占各國進口比重2520152019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-06美國德國 日本 韓國中國10美國日本韓國2019年4季度2020年1季度2020年2季度數據來源：Wind、開源證券研究所數據來源：Trademap、開源證券研究所6 月以來，伴隨部

14、分國家推行復產復工，我國部分零部件、設備等生產活動所需商品，出口開始出現(xiàn)好轉跡象，對歐美出口改善尤為明顯。6 月以來，非防疫相關商品的出口增速有所回升，7 月重回正增長；其中，零部件和資本品出口跌幅都在收窄。分國別來看，美國和歐洲防疫物資需求增長最快的階段可能已經過去，6 月起口罩等進口增速從高位回落，而化工品、電氣機械等工業(yè)生產所需資本品和零部件進口快速增長。相較之下，東盟對防疫物資需求加快增長，進口增速改善明顯的也多為玩具等勞動密集型消費品。出口當月同比圖9：6 月以來，我國非防疫物資出口增速有所抬升圖10：6 月，我國中間品和資本品出口出現(xiàn)好轉跡象80%60%40%20%0%-20%20

15、19-052018-10-40%30%20%10%0%-10%-20%-30%中國大類產品出口當月同比2019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072018-122019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-06防疫物資相關 手機家電 其他工業(yè)原料及中間品 資本品消費品數據來源：Wind、海關總署、開源證券研究所數據來源：Trademap、開源證券研究所（%）403020100-10-20-30-40對主要經濟體出口當月同比增速250%200%150%100%50%0

16、%-50%中國對東盟出口代表性產品出口增速2019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-06機械設備 玩具、游戲用品等美國歐盟 東盟 金磚國家 紡織制品（以口罩為主）數據來源：Trademap、開源證券研究所數據來源：Wind、開源證券研究所圖13：6 月，中國對美國化工品等出口增速抬升圖14：6

17、月，中國對歐盟機械、機車等出口增速抬升400%300%200%100%0%-100%中國對美國出口當月同比10%5%0%-5%-10%-15%-20%2020-06-25%40%中國對歐盟出口同比增速20%0%-20%-40%-60%2019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-06-80%2019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-05化工產品 紡織織物（以口罩為主）電氣機械及零部件（右軸）電氣機械 鐵路機車及零部件 光學、照相設備等數據來源：Trademap、開源證券研究所數據來

18、源：Wind、開源證券研究所結合美歐等主要經濟體的經濟表現(xiàn)、德國等出口型經濟體的出口來看，外需最差的階段已經過去。美、日、歐等發(fā)達經濟體，制造業(yè) PMI 多在 4、5 月前后見底，此后開始回升；其進口表現(xiàn)，也多數是在 4、5 月跌至低位，之后出現(xiàn)改善跡象。這可能意味著，伴隨美歐等復產復工持續(xù)推進、經濟活動修復，全球需求最差的階段可能正在過去。結合德國等出口型經濟體的出口結構來看，中國經濟修復較早較快、美國修復彈性較大，或將成為下一階段引領全球經濟修復的重要驅動。62(%)585450464238342008-022009-0230制造業(yè)PMI100-10-20-30（%）美國不同類型商品進口增

19、速200-20-40-602019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-06-80（%）2010-022011-022012-022013-022014-022015-022016-022017-022018-022019-022020-02食品和飲料中間品 資本品美國日本 歐元區(qū) 消費品汽車及零部件數據來源：Trademap、開源證券研究所數據來源：Wind、開源證券研究所（%）進口當月同比圖17：日、韓、德等進口增速，也出現(xiàn)一定的改

20、善跡象圖18：中國和美國，或是經濟修復相對較快的兩個國家50-5-10-15-20-25-3040（%）德國出口同比3020100-10-20-30-402019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-06-50韓國 德國日本總出口美國2020-032020-042020-052020-06 日本 韓國中國金磚國家（不含中國）英法意數據來源：

21、Trademap、開源證券研究所數據來源：Wind、開源證券研究所但疫情不確定性依然存在，或對美歐等經濟修復節(jié)奏形成擾動、使其在疫情影響消退前難以大幅改善。6 月下旬以來，美國經濟活動隨復產復工逐步修復，但新增病例也在“帶病復工”下激增，單日新增確診病例由 2 萬例/天左右飆升至 6 萬例/天以上；其中，激進復工及防控措施缺位的佛羅里達、德克薩斯、亞利桑那等南方州，新增確診病例增長最為明顯。受此影響，美國失業(yè)潮等改善緩慢，私人部門資產負債表修復進程持續(xù)放緩，進而掣肘經濟修復進度。這意味著，在疫情對經濟的干擾結束前，美國經濟或難大幅改善。（萬例）美國新冠肺炎確診病例（萬例）10600708500

22、6040065030044020030210020002020-032020-042020-052020-062020-072020-0810美國疫情反彈的州數量及就業(yè)、GDP占比當日新增累計確診（右軸）0625929疫情反彈州州數量疫情改善州 就業(yè)占比（%）GDP占比（%）數據來源：Wind、開源證券研究所數據來源：Wind、開源證券研究所中短期來看，我國出口或將延續(xù)修復態(tài)勢，改善幅度或受到疫情發(fā)展、美歐經濟修復節(jié)奏等因素擾動。疫苗研發(fā)進度，將是影響全球經濟修復進度的重要變量。部分經濟體實際利率已降至歷史低位、經濟具備周期復蘇能力；伴隨后續(xù)疫苗順利研發(fā)、投入市場，美國等經濟復蘇力度、及對外需

23、的拉動等值得關注。中長期來看，我國全產業(yè)鏈生產、出口目的地多元化布局等趨勢愈加清晰，有助于抵御局部沖擊、保持貿易鏈的相對穩(wěn)定。表1：全球疫苗研發(fā)最新進度梳理國家公司/機構臨床進度國藥集團期臨床試驗科興中維生物期臨床試驗智飛生物期臨床試驗中國軍事醫(yī)學研究院&康希諾期臨床試驗中國醫(yī)學生物學研究所期臨床試驗軍事科學院軍事醫(yī)學研究院&蘇州艾博&云南沃森期臨床試驗美國&德國&中國美國輝瑞公司 PfizerInc&德國 BioNTech SE&中國復星醫(yī)藥期至期臨床試驗美國&新加坡美國 Arcturus 公司和新加坡-杜克大學醫(yī)學院期/期臨床試驗莫德納公司（Moderna Inc.）期臨床試驗強生（Joh

24、nson & Johnson）期/期臨床試驗美國伊諾維奧 Novavax期/期臨床試驗生物科技公司（Inovio Pharmaceutical）期/期臨床試驗諾瓦克斯期臨床試驗英國&法國英國葛蘭素史克（GlaxoSmithKline）與法國賽諾菲（Sanofi）9 月開啟臨床試驗英國俄羅斯資料來源：新華網、人民網、開源證券研究所阿斯利康&牛津大學期臨床試驗帝國理工學院期/期臨床試驗俄羅斯國防部期臨床試驗俄羅斯衛(wèi)生部期臨床試驗(%)53514947454341392012-072013-012013-072014-012014-072015-012015-072016-012016-072017

25、-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-07375個月移動平均(%)2520151050-5-10-15-20-2510033 34 34 33 33 34 34 34 35 35 36 38 39 38 38 35 34 34353 3 3 4 47 7 7 7 7 4 6 6 6 7 7 7 7 7 66 7 7 75 5 5 5 5 7 8 8 9 9 9 10 11 12 12 13 12 13145 5 5 4 4 4 44 44 5 5 449080706050403020102001-122002-122003-1220

26、04-122005-122006-122007-122008-122009-122010-122011-122012-122013-122014-122015-122016-122017-122018-122019-120PMI新出口訂單 出口當月同比(右軸)歐盟其他金磚國家東盟韓國日本美國數據來源：Trademap、開源證券研究所數據來源：Wind、開源證券研究所、 主要結論2 季度以來，美、歐 GDP 同比增速普遍跌至歷史新低，而我國出口表現(xiàn)屢超預期，且顯著好于韓國等其他出口型經濟體，呈現(xiàn)較強“韌性”。疫情催生防疫物資、“宅經濟”等消費品需求，疊加國內復產較早對海外產能的 “替代效應”等，

27、部分解釋出口“韌性”。6 月以來，伴隨部分國家推行復產復工，我國部分零部件、設備等生產所需商品，出口也在好轉，對歐美改善尤為明顯。外需最差的階段可能正在過去。中短期來看，我國出口或將延續(xù)修復態(tài)勢，改善幅度或受到疫情發(fā)展、美歐經濟修復節(jié)奏等因素擾動。疫苗研發(fā)進度，將是影響全球經濟修復進度的重要變量。部分經濟體實際利率已降至歷史低位、經濟具備周期復蘇能力；伴隨后續(xù)疫苗順利研發(fā)、投入市場，美國等經濟復蘇力度、及對外需的拉動等值得關注。2、 高頻數據跟蹤、 通脹觀察：蔬菜價格持平前周，豬肉平均批發(fā)價格上升上周（8 月 3 日-8 月 7 日），蔬菜價格持平前周，豬肉價格上漲。農業(yè)部 28 種重點監(jiān)測蔬

28、菜平均批發(fā)價持平前周，仍為 4.44 元/公斤。豬肉平均批發(fā)價周環(huán)比上升0.3%，至 48.47 元/公斤。數據來源：Wind、開源證券研究所數據來源：Wind、開源證券研究所表2：CPI 分項同比CPI 同比糧食食用油鮮菜豬肉牛肉羊肉水產品蛋類鮮果2020 年 6 月1.65.74.281.618.510.94.8-13.6-29.02020 年 7 月1.66.47.985.717.911.14.7-14.5-27.7數據來源：Wind、開源證券研究所表3：食品分項周度環(huán)比（%）商務部周環(huán)比糧食類:大米食用油類:豆油蔬菜類肉類:豬肉肉類:牛肉肉類:羊肉水產品類蛋類水果類:蘋果7 月第四周0

29、.00.60.0-0.20.2-0.20.55.5-2.27 月第五周0.20.62.1-0.50.10.40.211.30.9數據來源：Wind、開源證券研究所、 匯率表現(xiàn)：美元指數繼續(xù)回落，人民幣對美元升值上周（8 月 3 日-8 月 7 日），人民幣對美元升值 0.28%，周五美元兌人民幣匯率收于 6.96；美元指數收于 93.41，較前周（7 月 27 日-8 月 2 日）下跌 0.08%。美元兌人民幣即期-中間日均價差為-44 基點；離岸、在岸人民幣日均價差 36 基點。10310210110099989796959401-1001-1701-2401-3102-0702-1402-

30、2102-2803-0603-1303-2003-2704-0304-1004-1704-2405-0105-0805-1505-2205-2906-0506-1206-1906-2607-0307-1007-1707-2407-3108-07937.207.157.107.057.006.956.906.856.808.48.38.28.18.07.97.87.77.67.56.86.76.66.56.46.301-1001-1701-2401-3102-0702-1402-2102-2803-0603-1303-2003-2704-0304-1004-1704-2405-0105-0805

31、-1505-2205-2906-0506-1206-1906-2607-0307-1007-1707-2407-3108-076.2美元指數美元兌人民幣即期匯率(右軸)歐元兌人民幣即期匯率100日元兌人民幣即期匯率(右軸)數據來源：Wind、開源證券研究所數據來源：Wind、開源證券研究所圖27：美元兌人民幣即期-中間日均價差為-44 基點圖28：離岸、在岸人民幣日均價差為 36 基點數據來源：Wind、開源證券研究所數據來源：Wind、開源證券研究所、 大宗商品：商品期貨價格多數上漲，貴金屬指數領漲上周（8 月 3 日-8 月 7 日），商品期貨核心品種多數上漲，貴金屬指數領漲。上周南華商品

32、綜合指數上漲 1.6%。核心品種多數上漲，貴金屬指數領漲，周環(huán)比漲幅 7.8%；農產品指數下跌，周環(huán)比跌幅為 0.4%。細分品種來看，白銀指數領漲，周環(huán)比漲幅為 15.2%；豆粕指數領跌，周環(huán)比跌幅為 2.2%。表4：商品期貨市場核心品種表現(xiàn)南華綜合指數南華工業(yè)品指數南華農產品指數南華金屬指數南華能源化工指數南華貴金屬指數上周漲幅1.6%1.3%-0.4%2.3%0.7%7.8%前周漲幅0.2%0.7%-0.8%2.3%-0.4%0.5%數據來源：Wind、開源證券研究所能源化工金屬加工農產品南華鐵南華南華螺南華南華南華動南華焦南華滬南華滬南華白南華黃南華瀝南華玉南華豆礦石指玻璃紋鋼指PTA

33、指PVC力煤指煤指數鋅指數銅指數銀指數金指數青指數米指數粕指數數指數數數指數上周漲幅6.4%0.5%0.2%1.7%-1.0%15.2%3.9%9.4%-1.8%1.5%1.7%0.1%-1.1%-2.2%前周漲幅2.7%-1.3%-1.4%6.5%1.2%7.1%3.0%1.7%0.5%0.8%0.8%3.0%2.2%-2.3%數據來源：Wind、開源證券研究所3、 中觀行業(yè)跟蹤3.1、 下游：商品房成交面積增加，土地市場量漲價跌前周（7 月 27 日-8 月 2 日），30 大中城市商品房成交面積環(huán)比增加，其中，一線城市減少，二、三線城市增加。前周，30 城商品房成交面積 428.6 萬平

34、方米，周環(huán)比增加 6.3%。分城市來看，一線城市成交面積 80.5 萬平方米，周環(huán)比減少 0.2%；二線城市成交面積 190.3 萬平方米，周環(huán)比增加 3.6%；三線城市成交面積 157.8 萬平方米，周環(huán)比增加 13.5%。圖29：30 大中城商品房成交面積環(huán)比增加圖30：30 大中城商品房一線城市成交面積減少(萬平方米)6005004003002001001月第一周1月第三周2月第二周2月第四周3月第二周3月第四周4月第一周4月第三周5月第一周5月第三周6月第二周6月第四周7月第二周7月第四周8月第一周8月第三周9月第一周9月第三周10月第一周10月第三周11月第一周11月第三周12月第一

35、周12月第三周0 2017 201820192020數據來源：Wind、開源證券研究所數據來源：Wind、開源證券研究所數據來源：Wind、開源證券研究所數據來源：Wind、開源證券研究所土地供應量漲價跌，土地成交溢價率回落。前周（7 月 27 日-8 月 2 日），100 大中城市土地供應占地面積 1438 萬平方米，周環(huán)比增加 7.8%；土地掛牌均價 2928 元/平方米，周環(huán)比下降 2.3%。前周，土地溢價率下降 3.4 個百分點。圖33：100 城供應土地占地面積增加圖34：100 城供應土地掛牌均價下跌數據來源：Wind、開源證券研究所數據來源：Wind、開源證券研究所(%)(%)4

36、0353530302525202015151010552019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-0800數據來源：Wind、開源證券研究所數據來源：Wind、開源證券研究所、 中游：鋼價、水泥價格、玻璃價格均上漲上周（8 月 3 日-8 月 7 日），鋼價、水泥價格、玻璃價格均上漲。上周，Myspic鋼價綜指收于 143.06，周環(huán)比上漲 1.5%。全國水泥價格指數收于 138.07，周環(huán)比上漲 1.6%；全國玻璃價格指數收于 1218.88，周環(huán)比上漲 4.8%。圖37：鋼價、線材、長材價格指數上漲圖38：全國高爐開工率上漲(%)7270686664626058