高級財務(wù)管理（第二版）第7章 行為財務(wù)_第1頁
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文檔簡介

1、第7章 行為財務(wù)7.1 行為學(xué)基礎(chǔ)7.2 公司估值7.3 非理性條件下的公司財務(wù)行為7.4 團(tuán)隊(duì)財務(wù)決策7.1 行為學(xué)基礎(chǔ)7.1.1傳統(tǒng)的理性人假設(shè)與有限理性人假設(shè)1.傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)中的理性人假設(shè)2.有限性理性人假設(shè)7.1 行為學(xué)基礎(chǔ)7.1.2心理因素對財務(wù)決策的影響1.偏差（1）過分樂觀（2）過度自信（3）證實(shí)偏差（4）控制幻覺7.1 行為學(xué)基礎(chǔ)2.啟發(fā)式推斷（1）代表性啟發(fā)式（2）可得性啟發(fā)式（3）錨定與調(diào)整性啟發(fā)式（4）情感性啟發(fā)式3.框架7.2 公司估值7.2.1傳統(tǒng)的公司價值體系1.公司運(yùn)營價值（1）經(jīng)濟(jì)增加值（2）資本增加值（3）當(dāng)前運(yùn)營價值7.2 公司估值2.公司內(nèi)在價值與市場價值（

2、1）市場增加值（2）未來增長值（3）內(nèi)在價值與市場價值7.2 公司估值7.2.2投資者的有限理性對公司價值的影響在公司價值形成中，首先是投資者的有限理性導(dǎo)致公司定價偏差，進(jìn)而這個定價偏差反作用于公司的內(nèi)在價值。7.3 非理性條件下的公司財務(wù)行為7.3.1投資者非理性下的公司財務(wù)行為1.公司的資本配置行為2.公司的融資行為及資本結(jié)構(gòu)3.公司的股利政策7.3.2經(jīng)理層非理性下的公司財務(wù)行為7.4 團(tuán)隊(duì)財務(wù)決策7.4.1團(tuán)隊(duì)財務(wù)決策概述1.團(tuán)隊(duì)財務(wù)決策步驟與自我管理團(tuán)隊(duì)的財務(wù)決策模型7.4 團(tuán)隊(duì)財務(wù)決策（1）階段I：定義財務(wù)問題（2）階段II：產(chǎn)生解決財務(wù)問題的方法（3）階段III：評估財務(wù)觀點(diǎn)（4）階段IV：評估財務(wù)決策的結(jié)果（5）階段V：評估財務(wù)計(jì)劃（6）階段VI：財務(wù)行動計(jì)劃7.4 團(tuán)隊(duì)財務(wù)決策2.團(tuán)隊(duì)財務(wù)決策的有限理性模型（1）滿意解決（2）有限搜索（3）不充分的信息和控制7.4 團(tuán)隊(duì)財務(wù)決策7.4.2團(tuán)隊(duì)決策中的問題1.風(fēng)險偏好2.問

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