醫(yī)藥行業(yè)專題報告系列之一：環(huán)ICU醫(yī)療設(shè)備鏈迎來增量窗口期

1、目錄 HYPERLINK l _TOC_250011 新冠病毒可導(dǎo)致呼吸衰竭，引發(fā)多臟器損傷，呼吸支持設(shè)備不可或缺 4 HYPERLINK l _TOC_250010 充足重癥監(jiān)護醫(yī)療資源為新冠肺炎患者治愈保證 6 HYPERLINK l _TOC_250009 各大城市如應(yīng)對武漢級別疫情，亟需國家級公共衛(wèi)生應(yīng)急儲備 9 HYPERLINK l _TOC_250008 海外疫情快速爆發(fā)， ICU 醫(yī)療資源亟需儲備 11 HYPERLINK l _TOC_250007 各級醫(yī)院 ICU 擴建將帶動相關(guān)醫(yī)療設(shè)備增長 13 HYPERLINK l _TOC_250006 投資建議及推薦標(biāo)的 17 H

2、YPERLINK l _TOC_250005 邁瑞醫(yī)療（ 300760）：打造國際化高端監(jiān)護及生命維持設(shè)備品牌 18 HYPERLINK l _TOC_250004 魚躍醫(yī)療（ 002223）：短期業(yè)績彈性加大，中長期發(fā)展可期 18 HYPERLINK l _TOC_250003 萬孚生物（ 300482）：立足 POCT 領(lǐng)域，打造國際知名品牌 18 HYPERLINK l _TOC_250002 理邦儀器（ 300206）：血氣分析儀迅速放量，產(chǎn)品地位繼續(xù)強化 18 HYPERLINK l _TOC_250001 風(fēng)險提示 18 HYPERLINK l _TOC_250000 相關(guān)報告匯總

3、 19表格目錄表 1：2019-nCov 與其他重大傳染病感染、死亡人數(shù)比較 4表 2：新冠肺炎不同分型患者臨床癥狀 5表 3：新冠感染治療的重癥、危重癥病區(qū)配置區(qū)別 5表 4：全國、湖北、武漢地區(qū)確診與治愈患者的醫(yī)療服務(wù)情況對比（截至 3 月 11 日） 6表 5：新冠肺炎疫情下武漢地區(qū)重癥監(jiān)護醫(yī)療能力彈性 7表 6：各省一級防控響應(yīng)時間與感染比例（截至 3 月 9 日） 8表 7：全國省會城市、直轄市假設(shè)作為新冠疫情爆發(fā)中心所需重癥監(jiān)護床位數(shù)與建設(shè)成本估算 9表 8：華東地區(qū)各級醫(yī)院 ICU 設(shè)備配置情況 10表 9：西部地區(qū)重癥醫(yī)學(xué)科（ ICU）擁有部分必備設(shè)備及其他設(shè)備的比例 10表

4、10：突發(fā)性公共衛(wèi)生事件的資源配置特性 13表 11：中國新增 ICU 床位數(shù)估計 15表 12：公立醫(yī)院建設(shè)支出政策 15表 13：常規(guī) ICU 病房床位儀器設(shè)備配置標(biāo)準(zhǔn)與新增設(shè)備數(shù)量測算 15表 14：疫情期間部分民族企業(yè)代表供貨情況 16插圖目錄圖 1：2019-nCov 病毒重要傳播途徑 4圖 2：2019-nCov 病毒的易感器官 4圖 3：重型患者治療方式 5圖 4：危重型患者治療方式 5圖 5：全球各國（除中國）累計與新增新冠病毒感染者統(tǒng)計（截至 2020 年 3 月 11 日） 11圖 6：全球各國（除中國）新冠病毒感染者所需的重癥、危重癥監(jiān)護床位數(shù)估算（截至 2020 年 3

5、 月 11 日） 12圖 7：國內(nèi)外每 10 萬人 ICU 床位數(shù) 12圖 8：國內(nèi)外 ICU 床位數(shù)/總床位數(shù) 12圖 9：不同收入國家的外部醫(yī)療資源占醫(yī)療支出總額比重（截至 2014 年） 13圖 10：不同收入國家的人口數(shù)量（截至 2018 年） 13圖 11：中國歷年公立醫(yī)院數(shù)量（所）與重癥醫(yī)學(xué)科床位數(shù)（張）情況 14圖 12：美國 ICU 床位數(shù)/總床位數(shù)與平均使用率 14圖 13：中國醫(yī)院 ICU 床位使用率 14圖 14：ICU 所需相關(guān)設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)情況 17圖 15：ICU 所需檢測產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)情況 17新冠病毒可導(dǎo)致呼吸衰竭，引發(fā)多臟器損傷，呼吸支持設(shè)備不可或缺2019-nC

6、ov 致病嚴(yán)重程度與 2009H1N1 流感相似。2019-nCov 與 SARS 同為冠狀病毒科 屬病毒，且已有研究表明其基因相似度高達 75%-80%（Zhou P et al, 2020）。但從流行病學(xué)和感染所致臨床癥狀分析，2019-nCov 在具備 SARS 部分屬性的同時，也具備部分與流感類似的特性。據(jù)世界衛(wèi)生相關(guān)會議相關(guān)披露，2019-nCov 確診患者中有約 81%為輕癥，16%為重癥，3%為危重癥。從感染所致癥狀嚴(yán)重程度的角度，2019-nCov 與 2009H1N1 有相似之處，但是致死率更高，當(dāng)前全國死亡率約為 3.9%，湖北以外死亡率約為 0.86%。表 1： 2019

7、-nCov 與其他重大傳染病感染、死亡人數(shù)比較季節(jié)性流感2009H1N1 大流行2019-nCovSARSMERS潛伏期2 天（1-4 天）1-4 天（可長至 7 天）2-14 天2-7 天（可長至 10 天）5 天（2-14 天）R01.281.481.4-2.5最初 2.9后降至 2.0-3.5沙特阿拉伯均值1,隔離后降至 0.4某些時間會有所增長感染者人數(shù)（人）3400 萬-10 億1000 萬-2 億8055280962494死亡人數(shù)（人）29 萬-65 萬10 萬-40 萬3042774858死亡比例0.060.02全國 3.9湖北以外 0.869.5634資料來源： WHO， 東興

8、證券研究所2019-nCov 病毒傳染性強，可造成多臟器感染損傷，肺部損傷致呼吸衰竭尤為重要。由于 2019-nCov可通過接觸傳播、氣溶膠傳播，傳播力強，且潛伏期長，發(fā)現(xiàn)難度大，因此在疫情的隔離治療為必要方式，尤其是隔離病房的設(shè)立至關(guān)重要。2019-nCov 病毒感染累及多臟器，造成器質(zhì)性損傷，最終引發(fā)肺功能障礙導(dǎo)致急性呼吸衰竭和“免疫因子風(fēng)暴”，多器官功能由此受損甚至衰竭。在龐大的感染基數(shù)下，有效治療策略防止重癥患者病情惡化和死亡，將是重中之重。圖 1： 2019-nCov 病毒重要傳播途徑圖 2： 2019-nCov 病毒的易感器官資料來源： OrientalFungus， 東興證券研究

9、所資料來源： 感控 plus，東興證券研究所臨床分型臨床表現(xiàn)表 2： 新冠肺炎不同分型患者臨床癥狀輕型臨床癥狀輕微，影像學(xué)未見肺炎表現(xiàn)普通型發(fā)熱、呼吸道癥狀，影像學(xué)未見肺炎表現(xiàn)（成人）氣促； 靜息狀態(tài)，指氧飽和度93%；動脈血氧分壓/吸氧濃度300mmHg；肺部影像學(xué)顯示 24-48 小重型時內(nèi)病灶明顯進展50%者按重型管理（兒童）氣促、靜息狀態(tài)，指氧飽和度92%；輔助呼吸，發(fā)紺，間歇性呼吸暫停；嗜睡、驚厥；拒食、脫水征危重型呼吸衰竭，需要機械通氣；休克；合并其他器官功能衰竭需要 ICU 治療資料來源： 新型冠狀病毒肺炎診療方案（試行第七版），東興證券研究所重癥診療方案中，呼吸機、人工肺不可或

10、缺。由于缺乏抗病毒特效藥，新冠肺炎患者的治療以對癥治療為主，針對性的使用藥物及支持手段，其中，推薦重型患者使用鼻導(dǎo)管或無創(chuàng)呼吸機治療，以及其他支持治療；危重患者需要有創(chuàng)呼吸機進行通氣，如果進一步惡化，則使用體外膜肺氧合（ECMO）治療，同時輔以更加精細(xì)化的對癥手段。圖 3： 重型患者治療方式圖 4： 危重型患者治療方式資料來源：重癥新型冠狀病毒感染肺炎治療與管理共識，東興證券研究所資料來源：重癥新型冠狀病毒感染肺炎治療與管理共識，東興證券研究所明確病區(qū)醫(yī)療資源配置，環(huán) ICU 醫(yī)療設(shè)備亟需。根據(jù)中國確診患者的發(fā)病統(tǒng)計來看，新冠肺炎患者中重癥、危重癥的發(fā)病占比分別為 13%、6%，重癥、危重癥患

11、者需要更加集中、高端的重癥監(jiān)護治療資源，環(huán) ICU 重癥醫(yī)療設(shè)備需求急速增加。表 3： 新冠感染治療的重癥、危重癥病區(qū)配置區(qū)別重癥病房每病區(qū)（50 張床）危重癥病房每病區(qū)（30 張床）中心監(jiān)護系統(tǒng)1套心電監(jiān)護儀50套經(jīng)鼻高流量氧療儀設(shè)備配置10臺10臺無創(chuàng)呼吸機20臺20臺有創(chuàng)呼吸機15臺纖維支氣管鏡1套2套心電圖機1套1套床邊彩色便攜式超聲儀1套1套血氣分析儀1套1套除顫儀1套1套獨立吸引器50套30套ECMO（體外膜肺氧合）2臺ACT 測定儀1臺血液凈化儀（CRRT）2臺可視喉鏡1套三線醫(yī)生1名2名二線醫(yī)生3名4名人員配置一線醫(yī)生20名30名護士長2名2名重癥相關(guān)專業(yè)護士100名200名資

12、料來源： 重癥新型冠狀病毒感染肺炎治療與管理共識，東興證券研究所治療窗口前移，及早干預(yù)、扼殺重癥苗頭。由于在初期處于普通型的新冠肺炎患者很快可發(fā)展成重癥，且在重癥或危重癥階段救治難度大，因此重癥新型冠狀病毒感染肺炎診療與管理共識提出，將新冠肺炎重癥患者分為具有發(fā)展為重癥的高危因素的普通型、重型和危重型。其中特別指出將符合持續(xù)高熱、高齡、有嚴(yán)重基礎(chǔ)疾病、前后兩次對比肺部 CT 進展迅速任何一條高危因素的普通型患者納入重癥群體管理，實現(xiàn)治療窗口前移，扼殺重癥苗頭或者延緩病程進展。充足重癥監(jiān)護醫(yī)療資源為新冠肺炎患者治愈保證疫情下，人均 ICU 醫(yī)療資源越高，死亡率越低，治愈率越高。我們通過比較全國、

13、湖北、武漢地區(qū)人均可分配的 ICU 醫(yī)療資源，來考慮充足 ICU 資源對疫情防控的意義。截至 3 月 11 日，全國（除湖北）范圍內(nèi)累計確診患者的人均 ICU 醫(yī)療資源比例為 3.9，累計治愈率為 95%，累計死亡率為 0.9%。湖北、武漢地區(qū)累計確診患者的人均 ICU 醫(yī)療資源比例分別為為 0.2、0.2，累計治愈率分別為 72%、66%，累計死亡率分別為 4.5%、4.8%。表 4： 全國、湖北、武漢地區(qū)確診與治愈患者的醫(yī)療服務(wù)情況對比（截至 3 月 11 日）全國(除湖北)湖北武漢重癥醫(yī)學(xué)科床位數(shù)50619104819000累計治愈數(shù)124194905633041輕癥型81%993539

14、24526763重癥型13%161463774295危重型6%74529431982重癥醫(yī)學(xué)科床位數(shù)/治愈重癥與危重患者0%21.51.11.4重癥醫(yī)學(xué)科床位數(shù)/累計治愈患者0%4.10.20.3累計治愈率0%95%72%66%累計確診數(shù)130056777349978輕癥型81%105345489640482重癥型13%169188106497危重型6%78040662999重癥醫(yī)學(xué)科床位數(shù)/確診重癥與危重患者0%20.50.80.9重癥醫(yī)學(xué)科床位數(shù)/累計確診患者0%3.90.20.2累計死亡數(shù)011230462423死亡率0%0.9%4.5%4.8%注：全國重癥醫(yī)學(xué)科床位數(shù)來自 2019 年

15、中國衛(wèi)生統(tǒng)計年鑒，湖北重癥醫(yī)學(xué)科床位數(shù)來自湖北省重癥醫(yī)學(xué)科發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)查，武漢重癥及危重患者床位數(shù)來自衛(wèi)健委 2 月 28 日披露輕癥（普通）、重癥、危重癥的發(fā)病人數(shù)比例分別約為 81、13、6，數(shù)據(jù)源自中國/世衛(wèi)聯(lián)合專家考察組重癥醫(yī)學(xué)科床位數(shù)/治愈重癥與危重患者、重癥醫(yī)學(xué)科床位數(shù)/累計治愈患者、重癥醫(yī)學(xué)科床位數(shù)/確診重癥與危重患者、重癥醫(yī)學(xué)科床位數(shù)/累計確診患者分別表示患者可分配的醫(yī)療服務(wù)資源累計死亡率=累計死亡數(shù)/累計確診數(shù)；累計治愈率=累計治愈數(shù)/累計確診數(shù)資料來源： 2019 年中國衛(wèi)生統(tǒng)計年鑒，中國衛(wèi)計委，中國世衛(wèi)聯(lián)合專家考察組，湖北省重癥醫(yī)學(xué)科發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)查，東興證券研究所重癥醫(yī)療資源

16、低配區(qū)需要具有急速擴張彈性。疫情爆發(fā)后，武漢地區(qū)重癥監(jiān)護資源急速擴張 7.6 倍。截至 2 月 20 日，武漢地區(qū)開放定點醫(yī)院病床數(shù)量 20989 張，按三級二級醫(yī)院常規(guī)重癥監(jiān)護床位配置比例5%計，疫情前常規(guī)醫(yī)院 ICU 床位數(shù)約為 1049 張。截至 2 月 28 日，國家衛(wèi)健委披露，武漢地區(qū)重癥、危重癥患者床位達 9000 張，新增床位數(shù)為 7951 張，疫情爆發(fā)后重癥監(jiān)護資源擴張 7.6 倍。按 ICU 建設(shè)成本平均成本 40.8 萬元/床計，估計擴張總成本約為 32.5 億元。指標(biāo)數(shù)值表 5： 新冠肺炎疫情下武漢地區(qū)重癥監(jiān)護醫(yī)療能力彈性疫情期間定點醫(yī)院合計開放床位數(shù)（張） 20989疫

17、情前常規(guī)醫(yī)院 ICU 床位數(shù)（張） 1049醫(yī)院常規(guī) ICU 床位配置比例（假設(shè)值）5%疫情期間重癥監(jiān)護床位數(shù)（張） 9000疫情期間新增 ICU 床位數(shù)（張） 7951疫情爆發(fā)后重癥監(jiān)護資源擴張倍數(shù) 7.6疫情期間重癥監(jiān)護床位數(shù)配置比例42.9%ICU 建設(shè)平均成本（萬元/床，估算） 40.8合計擴張成本（億元） 32.5注：疫情前常規(guī)醫(yī)院 ICU 床位數(shù)=定點醫(yī)院合計開放床位數(shù)*醫(yī)院常規(guī) ICU 床位配置比例 疫情期間重癥監(jiān)護床位數(shù)配置比例=疫情期間重癥監(jiān)護床位數(shù)/定點醫(yī)院合計開放床位數(shù)疫情爆發(fā)后重癥監(jiān)護資源擴張倍數(shù)=疫情期間新增 ICU 床位數(shù)/疫情前常規(guī)醫(yī)院 ICU 床位數(shù)疫情期間新增

18、 ICU 床位數(shù)=疫情期間重癥監(jiān)護床位數(shù)- 疫情前常規(guī)醫(yī)院 ICU 床位數(shù)合計擴張成本= ICU 建設(shè)平均成本*疫情期間新增 ICU 床位數(shù)ICU 建設(shè)平均成本=ICU 建設(shè)合計成本/床位數(shù)，以 7 張床位數(shù)計資料來源： 衛(wèi)計委，草根調(diào)研， 公開資料，東興證券研究所應(yīng)對重大感染性疫情，需要有嚴(yán)格防控政策與人員管理以最大限度防止疫情擴散。在確認(rèn)新冠病毒具有較強的傳播能力后，全國（除湖北?。└魇?、直轄市迅速啟動重大突發(fā)公共衛(wèi)生事件一級響應(yīng)，各省防疫指揮部根據(jù)國務(wù)院的決策部署和統(tǒng)一指揮，組織協(xié)調(diào)本行政區(qū)域內(nèi)應(yīng)急處置工作，在全省、直轄市范圍進行嚴(yán)格的人員流動管制。截至 3 月 9 日，全國各省（除湖北

19、）感人比例都在 21 人/百萬人及以下，疫情擴散比例遠低于湖北地區(qū)。表 6： 各省一級防控響應(yīng)時間與感染比例（截至 3 月 9 日）省市啟動一級響應(yīng)時間省市常住人口（百萬人）確診人數(shù)（人）感染比例（人/每百萬人）廣東1 月 23 日113.5135212浙江1 月 23 日57.4121521湖南1 月 23 日69.0101815山東1 月 24 日100.57588湖北1 月 24 日59.2677431145天津1 月 24 日15.61369安徽1 月 24 日63.299016北京1 月 24 日21.542820上海1 月 24 日24.234214重慶1 月 24 日31.057

20、619江西1 月 24 日46.593520四川1 月 24 日83.45396云南1 月 24 日48.31744貴州1 月 24 日36.01464福建1 月 24 日39.42968河北1 月 24 日75.63184廣西1 月 24 日49.32525江蘇1 月 24 日80.56318海南1 月 25 日9.316818新疆1 月 25 日24.9763河南1 月 25 日96.1127213黑龍江1 月 25 日37.748113甘肅1 月 25 日26.41245遼寧1 月 25 日43.61253山西1 月 25 日37.21334陜西1 月 25 日38.62456吉林1 月

21、 25 日27.0933寧夏1 月 25 日6.97511內(nèi)蒙古1 月 25 日25.3753青海1 月 26 日6.0183西藏1 月 29 日3.410數(shù)據(jù)來源： wind， 各省市衛(wèi)健委， 各省市政府， 東興證券研究所各大城市如應(yīng)對武漢級別疫情，亟需國家級公共衛(wèi)生應(yīng)急儲備應(yīng)對全國范圍內(nèi)的武漢級別新冠疫情，估計需 23.5 萬張重癥監(jiān)護床位資源儲備。假設(shè)同樣重大傳染疫情以各省會城市、直轄市為爆發(fā)中心計，參照武漢地區(qū)的重癥監(jiān)護床位資源配置情況，估計全國范圍所需重癥監(jiān)護床位數(shù)將達到 23.5 萬張，合計擴張床位數(shù)為 18.2 萬張，合計擴張倍數(shù)為 3.5 倍，合計建設(shè)成本約為 744.6 億元

22、；31 個省會或直轄市平均所需重癥監(jiān)護床位數(shù)為 7576 張，平均分?jǐn)偨ㄔO(shè)成本約為31 億元。表 7： 全國省會城市、直轄市假設(shè)作為新冠疫情爆發(fā)中心所需重癥監(jiān)護床位數(shù)與建設(shè)成本估算省會城市/直轄市常住人口（萬人）人口/武漢常住人口重癥監(jiān)護床位數(shù)（張）建設(shè)成本（億元）重慶3102279.9%25195102.8上海2424218.8%1968880.3北京2154194.4%1749871.4成都1633147.4%1326454.1天津1560140.8%1266851.7廣州1490134.5%1210649.4武漢1108100.0%900036.7石家莊109598.8%889636.3

23、哈爾濱108698.0%882036.0鄭州101491.5%823333.6西安100090.3%812633.2杭州98188.5%796532.5南京84476.1%685328.0沈陽83275.1%675527.6長沙81573.6%662427.0合肥80973.0%656926.8福州77469.9%628725.7長春75167.8%610324.9濟南74667.3%606024.7南寧72565.5%589224.0昆明68561.8%556422.7南昌55550.0%450418.4貴陽48844.1%396516.2太原44239.9%359114.7蘭州37533.

24、9%304912.4烏魯木齊35131.6%284811.6呼和浩特31328.2%253910.4西寧23721.4%19267.9?？?3020.8%18707.6銀川22520.3%18287.5拉薩696.2%5592.3合計值28912-234846958.2平均值7576312018 年全國重癥醫(yī)學(xué)科床位數(shù)-52568-合計擴張數(shù)量182278744.6平均擴張數(shù)量588024.0合計擴張倍數(shù)-3.5-注：省會城市或直轄市所需重癥監(jiān)護床位數(shù)=常住人口/武漢常住人口*武漢地區(qū)疫情后配置的重癥監(jiān)護床位數(shù)建設(shè)成本=省會城市或直轄市所需重癥監(jiān)護床位數(shù)*按床位計 ICU 建設(shè)成本合計擴張成本

25、=（合計重癥監(jiān)護床位數(shù)-2018 年全國重癥醫(yī)學(xué)科床位數(shù)）*每張 ICU 床位成本擴張倍數(shù)=合計重癥監(jiān)護床位數(shù)/2018 年全國重癥醫(yī)學(xué)科床位數(shù)資料來源： wind， 中國衛(wèi)生統(tǒng)計年鑒，東興證券研究所比較常規(guī) ICU 配置，醫(yī)院可通過擴增設(shè)備配置迅速滿足急救需求。為應(yīng)對此次新冠疫情，武漢地區(qū)緊急擴增重癥監(jiān)護病房的資源，其中監(jiān)護儀、呼吸機、心電圖機、床邊便攜超聲、血氣分析儀、除顫儀、ECMO等的數(shù)量也按臨床需求比例配置，考慮到現(xiàn)有醫(yī)院的 ICU 病房配置不足情況，我們認(rèn)為現(xiàn)有醫(yī)院可適當(dāng)擴增相關(guān)的醫(yī)療設(shè)備以滿足急救需求，且最大程度節(jié)約成本。ICU 高端醫(yī)療設(shè)備配置率低。華東地區(qū)經(jīng)濟發(fā)達，醫(yī)院 IC

26、U 的設(shè)備配置較為齊全，二三級醫(yī)院均有不同類型的高端醫(yī)療設(shè)備，且三級綜合性醫(yī)院能夠提供更加豐富的醫(yī)療資源，以體外膜肺氧合（ECMO）為例，華東地區(qū)的三級醫(yī)院、二級醫(yī)院配置率分別為 23.80%、2.66%。表 8： 華東地區(qū)各級醫(yī)院 ICU 設(shè)備配置情況醫(yī)療設(shè)備平均二級醫(yī)院三級醫(yī)院持續(xù)腎臟替代治療（CRRT）72.21%55.77%87.84%床旁超聲65.37%57.02%73.30%臨床信息系統(tǒng)（CIS）44.07%41.74%46.28%動脈內(nèi)球囊反搏術(shù)（IABP）17.40%3.91%30.20%ICU 病房內(nèi)遠程會議系統(tǒng)15.41%16.05%14.74%體外膜肺氧合（ECMO）13

27、.50%2.66%23.80%資料來源：重癥醫(yī)學(xué)： 華東地區(qū)現(xiàn)狀調(diào)查（ 2015 年第三次 ICU 普查）， 東興證券研究所西部地區(qū)醫(yī)院部分必需設(shè)備不足。以轉(zhuǎn)運設(shè)備為例，二級醫(yī)院轉(zhuǎn)運監(jiān)護儀、轉(zhuǎn)運呼吸機的配置要少于三級醫(yī)院，且部分三級、二級醫(yī)院缺少可轉(zhuǎn)運呼吸機，不利于重癥患者轉(zhuǎn)運手術(shù)室及特殊的影像檢查。常規(guī)必備設(shè)備里，二級醫(yī)院顯著少于三級醫(yī)院，其中，抗栓泵、降鈣素原（PCT）監(jiān)測儀、支氣管鏡、床旁超聲等在三級醫(yī)院的配置也不足 50%。表 9： 西部地區(qū)重癥醫(yī)學(xué)科（ICU）擁有部分必備設(shè)備及其他設(shè)備的比例屬性設(shè)備類型二級醫(yī)院（ n=476）三級醫(yī)院（n=474）除顫儀97.06%99.37%控溫設(shè)

28、備69.75%88.40%部分必備設(shè)備震蕩排痰儀56.30%75.95%血氣分析儀40.76%72.36%血流動力學(xué)監(jiān)測儀34.45%66.24%支氣管鏡34.24%42.62%床旁超聲31.09%45.36%抗栓泵25.00%43.67%心肌標(biāo)志物檢測儀25.21%25.32%咳痰機21.22%25.95%降鈣素原（PCT）檢測儀17.23%25.95%醫(yī)用吊塔67.23%76.16%翻身床19.75%18.99%防褥瘡床墊92.86%95.36%床旁 X 線機44.96%76.37%胃鏡11.13%13.92%其他設(shè)備結(jié)腸鏡7.77%10.55%體外起搏器9.66%28.90%主動脈球囊反

29、搏儀（IABP）3.57%35.02%體外膜肺氧合（ECMO）1.05%4.22%動態(tài)血糖儀13.45%14.77%凝血監(jiān)測儀17.02%17.09%血常規(guī)檢測儀20.38%14.56%資料來源：中國西部地區(qū)綜合重癥醫(yī)學(xué)科現(xiàn)狀調(diào)查，東興證券研究所海外疫情快速爆發(fā)，ICU 醫(yī)療資源亟需儲備海外新冠疫情正在快速爆發(fā)。截至 3 月 11 日，海外（除中國外）已經(jīng)累計確診 37802 例新冠肺炎，累計死亡 1133 例。疫情最嚴(yán)重的國家為意大利(10283 例)，伊朗(8042 例)，韓國(7577 例)，法國(1784例)，西班牙（1695 例）。新冠肺炎疫情在亞洲多國爆發(fā)后，歐洲已經(jīng)成為了新的疫情

30、重災(zāi)區(qū)，目前意大利的確診病例正在激增。圖 5： 全球各國（除中國）累計與新增新冠病毒感染者統(tǒng)計（截至 2020 年 3 月 11 日）12000100008000600040002000意大利韓國西班牙日本瑞士英國瑞典奧地利丹麥澳大利亞希臘阿聯(lián)酋伊拉克科威特埃及泰國葡萄牙芬蘭越南巴西印度尼西亞愛爾蘭格魯吉亞波蘭卡塔爾阿曼厄瓜多爾智利匈牙利 阿塞拜疆哥斯達黎加拉脫維亞南非斯洛伐克馬爾代夫多米尼加波黑阿富汗 塞內(nèi)加爾馬耳他 孟加拉國柬埔寨 塞浦路斯布基納法索烏克蘭列支敦士登安道爾巴拉圭 摩爾多瓦斯里蘭卡立陶宛 蒙古0累計確診新增病例資料來源： who, wikipedia, worldometer

31、s, wind， 東興證券研究所估計海外累計所需重癥、危重癥總床位數(shù)為 7182 張。截至 3 月 11 日，海外累計確診 37802 例新冠肺炎，假設(shè)按照中國重癥（13%）、危重癥（6%）發(fā)病率估算，重癥、危重癥的發(fā)病病人數(shù)總計約為 7182人，需要的重癥、危重癥總床位數(shù)為 7182 張。其中，意大利、韓國、伊朗累計所需 ICU 醫(yī)療資源的人數(shù)已經(jīng)過千，需要加快醫(yī)療資源調(diào)配的同時，還需要加大防控力度，以防更大面積的感染。圖 6： 全球各國（除中國）新冠病毒感染者所需的重癥、危重癥監(jiān)護床位數(shù)估算（截至 2020 年 3 月 11 日）2500200015001000500意大利韓國 西班牙日本

32、 瑞士 英國 瑞典 奧地利丹麥澳大利亞希臘阿聯(lián)酋伊拉克科威特埃及 泰國 葡萄牙芬蘭 越南 巴西印度尼西亞愛爾蘭格魯吉亞波蘭卡塔爾阿曼厄瓜多爾智利匈牙利 阿塞拜疆哥斯達黎加拉脫維亞南非斯洛伐克馬爾代夫多米尼加波黑阿富汗 塞內(nèi)加爾馬耳他 孟加拉國柬埔寨 塞浦路斯布基納法索烏克蘭列支敦士登安道爾巴拉圭 摩爾多瓦斯里蘭卡立陶宛 蒙古0資料來源： who, wikipedia, worldometers, wind， 東興證券研究所從發(fā)達國家角度看，人均 ICU 床位數(shù)高，基本可滿足重癥患者救治。根據(jù)中國衛(wèi)生統(tǒng)計年鑒來看，2018年全國重癥醫(yī)學(xué)科床位數(shù)為 52568 張，2018 年中國總?cè)丝诩s為 13

33、.95 億，據(jù)此計算，中國每 10 萬人擁有 ICU 床位數(shù)約 3.8 張遠低于發(fā)達國家水平。中國 ICU 床位數(shù)比例約為 2%，雖然低于美國的 15%，但是與英國基本相持平，通過分析重癥醫(yī)學(xué)的實際發(fā)展情況來看，2005 年至 2007 年，美國平均 ICU 床位使用率僅為 70%左右，部分地區(qū)低危患者的比例甚至高達 53%，而英國 ICU 病床使用率較高，且危重患者住院病死率相對較低。但是在本次新冠疫情中，歐洲逐漸成為新的疫情重災(zāi)區(qū)，雖然目前能夠滿足醫(yī)療救治需求，但估計存在一定供給壓力。圖 7： 國內(nèi)外每 10 萬人 ICU 床位數(shù)圖 8： 國內(nèi)外 ICU 床位數(shù)/總床位數(shù)24.620.01

34、3.53.815%2%2%德國美國美國英國加拿大中國051015202530中國0%5%10%15%20%資料來源： 世界重癥與危重病醫(yī)學(xué)會聯(lián)盟，東興證券研究所資料來源： 北京協(xié)和醫(yī)院，健康界，東興證券研究所中、低收入國家醫(yī)療資源對外依賴程度高，急需醫(yī)療資源進口滿足龐大人口的疫情需求。根據(jù)不同收入國家的外部醫(yī)療資源占醫(yī)療支出總額比重（外部資源包括從國外進入國家衛(wèi)生系統(tǒng)的所有資金流入）來看，低收入國家、重債國家、最不發(fā)達國家嚴(yán)重依賴醫(yī)療資源進口。隨著新冠肺炎疫情在全球范圍內(nèi)的傳播，該部分國家可調(diào)度的應(yīng)急醫(yī)療資源嚴(yán)重匱乏，急需從海外進口以滿足醫(yī)療需求。其中，全球低收入國家覆蓋人口達到約 7.0 億

35、人，面對新冠疫情的傳播，低收入國家難以自主解決激增的醫(yī)療需求，急需海外進口以滿足疫情需求。圖 9：不同收入國家的外部醫(yī)療資源占醫(yī)療支出總額比重（截至 2014 年）圖 10：不同收入國家的人口數(shù)量（截至 2018 年）3530252015105033.2421.6321.203.31 1.310.86 0.23 0.23 0.00家, 11.9家, 7.0中等收入國家,56.8高收入國低收入國資料來源： wind， 東興證券研究所資料來源： wind， 東興證券研究所各級醫(yī)院 ICU 擴建將帶動相關(guān)醫(yī)療設(shè)備增長突發(fā)性公共衛(wèi)生事件的資源配置要求高，必須未雨綢繆。因為傳染病潛伏期與爆發(fā)傳染性不可預(yù)

36、期，導(dǎo)致需求信息滯后、需求變數(shù)大；而且，醫(yī)療資源時間要求高，不允許延遲配送，通常難以用其他物資替代，不同種類的藥物也往往無法完全相互替代。由于醫(yī)藥物資特殊，對存儲和運輸也有相應(yīng)要求。因此，突發(fā)性公共衛(wèi)生事件的資源有效配置必須依賴充足的儲備。特點具體情況表 10：突發(fā)性公共衛(wèi)生事件的資源配置特性信息滯后需求相關(guān)信息往往由于傳染病潛伏期的存在而致需求信息滯后需求變數(shù)大傳染性疾病爆發(fā)的不可預(yù)期性，且能夠迅速地從一個地區(qū)擴散至另一個地區(qū)，需求變數(shù)大時間受限和可替代性較低醫(yī)藥物資不允許延遲配送，通常難以用其他物資替代，不同種類的藥物也往往無法完全相互替代運輸要求高醫(yī)藥物資對存儲和運輸也都有特殊要求。資料

37、來源： 上海健康醫(yī)學(xué)院，東興證券研究所中國重癥醫(yī)學(xué)科處在成長發(fā)展期，后疫情期 ICU 建設(shè)有望提速。在 2010 年-2018 年，中國公立醫(yī)院數(shù)量由 13912 所增加到 12072 所，國內(nèi)衛(wèi)生機構(gòu)擁有的重癥醫(yī)學(xué)科床位數(shù)由 13912 張增加到 52568 張， CAGR=18.1%。在 2010 年，重癥醫(yī)學(xué)科床位數(shù)與醫(yī)院數(shù)量比例接近 1，實現(xiàn)重癥醫(yī)學(xué)科床位在醫(yī)院的基本覆蓋，隨著醫(yī)療改革的推進與醫(yī)療資源的持續(xù)投入，重癥醫(yī)療科室發(fā)展更加注重質(zhì)量與效率。同時，在此次新冠疫情應(yīng)對中，也凸顯出重癥監(jiān)護類應(yīng)急醫(yī)療資源配置的不足。圖 11：中國歷年公立醫(yī)院數(shù)量（所）與重癥醫(yī)學(xué)科床位數(shù)（張）情況600

38、0050050000450400400003503003000025020000200150100001005000201020112012201320142015201620172018公立醫(yī)院數(shù)量重癥醫(yī)學(xué)科床位數(shù)床位數(shù)/醫(yī)院數(shù)資料來源： wind， 東興證券研究所比較美國 ICU 床位使用率，中國中位數(shù)高于 75%，整體有擴張需求。比較來看，美國 ICU 床位使用率約為 70%，但是中國各級醫(yī)院床位使用率中位數(shù)都超過 75%，其中頂級醫(yī)院和地級醫(yī)院超過 85%。按照要求，三級綜合醫(yī)院重癥醫(yī)學(xué)科床位使用率以 75%為宜，全年床位使用率平均超過 85%時，應(yīng)該適度擴大規(guī)模，因此中國 ICU 床

39、位數(shù)有著較為迫切的擴張趨勢。圖 12：美國 ICU 床位數(shù)/總床位數(shù)與平均使用率圖 13：中國醫(yī)院 ICU 床位使用率16%14%12%10%8%6%4%2%0%15.0%10.9%12.0%20002009201680%70%60%50%40%30%20%10%0%縣級100強地級100強省單100強7%82%881%91%頂級100強美國ICU床位數(shù)/總床位數(shù)平均使用率50%60%70%80%90%100%資料來源： 宇珂醫(yī)療，東興證券研究所資料來源： 艾力彼，東興證券研究所預(yù)計疫情后，中國 ICU 床位數(shù)有望逐漸增加約 84142 張。美國每 10 萬人 ICU 床位數(shù)為 20 張，平均

40、床位使用率為 70%，因此有效使用的每 10 萬人 ICU 床位數(shù) 14 張，我們以此估算中國達到美國有效使用率后床位數(shù)為 195300 張，假設(shè)中國實際平均使用率為 70%，以此來最終測算實際所需 ICU 床位數(shù)為 136710 張，中國 2018 年重癥醫(yī)學(xué)科床位數(shù)為 52568 張，因此新增 ICU 床位數(shù)為 84142 張。表 11：中國新增 ICU 床位數(shù)估計國家估算邏輯數(shù)值每 10 萬人 ICU 床位數(shù)（張）20美國平均床位使用率70%有效使用的每 10 萬人 ICU 床位數(shù)（張）14中國 2018 年重癥醫(yī)學(xué)科床位數(shù)（張）52568中國每 10 萬人 ICU 床位數(shù)（張）3.8中

41、國 2018 年人口數(shù)量（億）13.95中國中國達到美國有效使用率后床位數(shù)（張）195300中國實際平均使用率（假設(shè)）70%實際所需 ICU 床位數(shù)（按平均使用率折算）136710新增 ICU 床位數(shù)（張）84142注：美國有效使用的每 10 萬人 ICU 床位數(shù)=每 10 萬人 ICU 床位數(shù)*平均床位使用率中國達到美國有效使用后床位數(shù)=中國 2018 年人口數(shù)量*美國有效使用的每 10 萬人 ICU 床位數(shù)實際所需 ICU 床位數(shù)=中國達到美國有效使用后床位數(shù)*中國實際平均使用率新增 ICU 床位數(shù)量=實際所需 ICU 床位數(shù)-中國 2018 年重癥醫(yī)學(xué)科床位數(shù)資料來源： 中國衛(wèi)生統(tǒng)計年鑒

42、， 國家統(tǒng)計局， 北京協(xié)和醫(yī)院，東興證券研究所醫(yī)院 ICU 建設(shè)將采取全面預(yù)算制，財政支出有度可參。在 2017 年，國務(wù)院提出公立醫(yī)院所有收支納入部門預(yù)算統(tǒng)一管理，逐步實行醫(yī)院全成本核算。通過實行全面預(yù)算制，醫(yī)院運行機制將從逐利性全面轉(zhuǎn)向公益性。在醫(yī)院每年的年度預(yù)算都會由人大、政府以及衛(wèi)生健康行政部門、公立醫(yī)院管理委員會等外部治理機構(gòu)共同確定，預(yù)算執(zhí)行權(quán)歸屬醫(yī)院管理者，同時通過合理的監(jiān)督方式對預(yù)算執(zhí)行情況進行考核。表 12：公立醫(yī)院建設(shè)支出政策時間政策名稱具體內(nèi)容2017 年關(guān)于建立現(xiàn)代醫(yī)院管理制度的指導(dǎo)意見公立醫(yī)院作為預(yù)算單位，所有收支納入部門預(yù)算統(tǒng)一管理，要強化成本核算與控制，逐步實行醫(yī)

43、院全成本核算公立醫(yī)院作為預(yù)算單位，所有收支納入部門預(yù)算統(tǒng)一管理，要強化成本核算與控制，逐步實行醫(yī)院全成本核算資料來源： 國務(wù)院辦公廳，東興證券研究所ICU 擴建將大幅拉動相關(guān)醫(yī)療設(shè)備需求。按照 ICU 設(shè)置標(biāo)準(zhǔn)估算，未來將新增的 84142 張 ICU 床位，根據(jù)指南要求 ICU 每床必備的醫(yī)療設(shè)備將按比例同量增加，因此，隨著國家政策對醫(yī)院 ICU 支持力度加大，將大幅拉動相關(guān)醫(yī)療設(shè)備需求。表 13：常規(guī) ICU 病房床位儀器設(shè)備配置標(biāo)準(zhǔn)與新增設(shè)備數(shù)量測算基本配置儀器設(shè)備單位新增設(shè)備數(shù)量監(jiān)護儀1 臺84142呼吸機1 臺84142體外除顫儀每張床位1 臺84142輸液泵和微量注射泵1 臺841

44、42心電圖機1 臺84142腸外營養(yǎng)配置凈化裝置1 臺84142設(shè)有 6 張床位的 ICU設(shè)有 8 張床位的 ICU設(shè)立重癥監(jiān)護中心(科)并下設(shè)兩個及兩個以上 ICU 單元(?？?ICU)臨時心臟起搏儀1 臺 84142降溫毯1 臺 84142血氣生化分析儀1 臺 14024血液凈化機（CBP）1 臺 14024支氣管鏡1 臺 10518中央輸液管理系統(tǒng)1 套 10518心肺功能監(jiān)測儀1 臺 10518床邊 X 光機1 臺 84142床邊 B 超1 臺 84142資料來源：重癥新型冠狀病毒感染肺炎治療與管理共識，東興證券研究所民族企業(yè)疫情期間響應(yīng)及時，供應(yīng)產(chǎn)品性價比高，為后疫情期醫(yī)療資源配置提

45、供優(yōu)質(zhì)選擇。一直以來，在國內(nèi)的醫(yī)療設(shè)備的生產(chǎn)制造上，主要由外企占領(lǐng)高端市場，國內(nèi)企業(yè)僅在少數(shù)產(chǎn)品實現(xiàn)打破壟斷，樹立了民族品牌。但是在本次疫情中，民族企業(yè)在疫情發(fā)生后第一時間內(nèi)進行生產(chǎn)調(diào)度，及時滿足疫情地區(qū)對重要醫(yī)療設(shè)備的需求。公司產(chǎn)品情況具體情況表 14：疫情期間部分民族企業(yè)代表供貨情況邁瑞醫(yī)療監(jiān)護儀、呼吸機、移動 DR、除顫儀、輸注泵、便攜式彩超，體外診斷設(shè)備等截至目前，邁瑞已向全國交付超過 5 萬臺設(shè)備。多種疫情繼續(xù)產(chǎn)品的需求量翻了數(shù)倍，例如呼吸機國內(nèi)的需求量達到了 6 倍截止目前，疫情期間公司已發(fā)出近 250 萬臺/支物資。其中，電子體魚躍醫(yī)療呼吸機、制氧機、消毒液、額溫槍等理邦儀器監(jiān)護

46、、心電、血氧及血氣產(chǎn)品等華大基因核酸檢測試劑盒達安基因核酸檢測試劑盒額溫槍、指血氧儀、醫(yī)用霧化器、監(jiān)護溫計在疫情期間月度發(fā)貨量約為過去 5 年銷量之和?！皾嵻饺帷毕翟簝?nèi)醫(yī)用消毒感控清洗用品市占率第一，疫情期間供不應(yīng)求。2 月份，理邦儀器和此次疫情直接相關(guān)的血氣產(chǎn)品出貨量已經(jīng)超過500 臺，而 2019 年全年，理邦儀器在國內(nèi)市場的出貨約 600 余臺。目前，華大基因已經(jīng)在深圳建設(shè)了兩個“火眼”實驗室并運營，單日檢測量最高可達 1.8 萬人份。截至 3 月 6 日 16 時，華大基因在全國的新冠病毒核酸檢測已完成 41 萬人份，全國日通量可達 6 萬人份目前，公司核酸檢測試劑盒的核心產(chǎn)能達到約

47、20 萬人份/天，可以成規(guī)?；靥峁┙o湖北及其他地區(qū)的 CDC 和醫(yī)院其中，家用智能醫(yī)療器械類包含心血管、防疫、慢病管理等，銷量同樂普醫(yī)療儀、制氧機、體外診斷儀器、設(shè)備等比增長數(shù)倍資料來源： 邁瑞醫(yī)療、魚躍醫(yī)療、華大基因、達安基因、樂普醫(yī)療，東興證券研究所ICU 相關(guān)醫(yī)療設(shè)備：核心零部件技術(shù)壁壘高，國產(chǎn)品牌亟需突破高端設(shè)備板塊中跨國巨頭技術(shù)優(yōu)勢明顯，國內(nèi)企業(yè)在中低端產(chǎn)品憑借價格及渠道優(yōu)勢占據(jù)市場，隨著中國不斷推動高端醫(yī)療設(shè)備自主創(chuàng)新，將加快中國民族企業(yè)的發(fā)展，加快高端設(shè)備國產(chǎn)替代，國產(chǎn)設(shè)備將逐漸成為中高端醫(yī)療機構(gòu)的選擇。圖 14：ICU 所需相關(guān)設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)情況資料來源： 久謙咨詢，中國產(chǎn)業(yè)信

48、息網(wǎng)，中國醫(yī)學(xué)裝備協(xié)會，東興證券研究所ICU 相關(guān)診斷產(chǎn)品：國產(chǎn)品牌逐漸打破外企壟斷，民族品牌持續(xù)滲透跨國巨頭壟斷高壁壘市場，國產(chǎn)品牌逐漸從低端產(chǎn)品實現(xiàn)升級突破，加速高端市場滲透。國內(nèi)體外診斷產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)形成集團化發(fā)展，產(chǎn)品線向多層次、多元化布局，國產(chǎn)高端診斷技術(shù)代替趨勢加強，高附加值的免疫診斷、分子診斷、POCT 等發(fā)展迅速。圖 15：ICU 所需檢測產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)情況資料來源： 久謙咨詢，wind， Rnocs， 檢驗醫(yī)學(xué)網(wǎng)， 中國醫(yī)學(xué)裝備協(xié)會， 東興證券研究所投資建議及推薦標(biāo)的目前新冠疫情防控已經(jīng)進入新的階段，國內(nèi)新增病例，而海外病例卻快速增加，環(huán) ICU 醫(yī)療設(shè)備的需求將從湖北轉(zhuǎn)向出

49、口，同時湖北疫情結(jié)束并非意味國內(nèi)需求回到原點，未來公共衛(wèi)生投入增加，有望帶來一輪傳染病醫(yī)院、ICU 病房和隔離病房的建設(shè)周期，由此帶動防疫類醫(yī)療的產(chǎn)品需求，尤其是急救中的環(huán) ICU 醫(yī)療設(shè)備的增長，建議關(guān)注圍繞 ICU 產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會，投資標(biāo)的：1）監(jiān)護及生命維持設(shè)備：邁瑞醫(yī)療、理邦儀器；2）呼吸機、制氧機 ：魚躍醫(yī)療；3）POCT ：理邦儀器、萬孚生物。邁瑞醫(yī)療（300760）：打造國際化高端監(jiān)護及生命維持設(shè)備品牌打造國際化民族品牌，高端產(chǎn)品快速放量。2019 年，公司IVD 產(chǎn)品線實現(xiàn)約 25%以上增長，生命信息與支持類產(chǎn)品實現(xiàn)約 20%以上增長，超聲業(yè)務(wù)線雖然受到醫(yī)院采購影響不及預(yù)期，但整體增長依然領(lǐng)先國內(nèi)同類企業(yè)，同比增長約 10%-15%。其中，N 系列高端監(jiān)護儀，國內(nèi)市場銷售金額翻倍增長，