貨幣時間價值課件

1、第2章 貨幣時間價值PowerPoint財務(wù)1第一節(jié) 貨幣時間價值一、貨幣時間價值二、貨幣時間價值的計算2 一、貨幣時間價值1.貨幣時間價值的的定義 貨幣時間價值是指貨幣在周轉(zhuǎn)使用中隨著時間的推移而發(fā)生的價值增值。 想想今天的一元錢與一年后的一元錢相等嗎？ 如果一年后的1元變?yōu)?.1元，這0.1元代表的是什么？ 32.貨幣時間價值的表現(xiàn)形式 貨幣時間價值的表現(xiàn)形式有兩種： 絕對數(shù)（利息） 相對數(shù)（利率） 不考慮通貨膨脹和風(fēng)險的作用一、貨幣時間價值4 3.貨幣時間價值的確定 從絕對量上看，貨幣時間價值是使用貨幣的機會成本； 從相對量上看，貨幣時間價值是指不考慮通貨 膨脹和風(fēng)險情況下的社會平均資金

2、利潤率。 實務(wù)中，通常以相對量（利率或稱貼現(xiàn)率）代表貨幣的時間價值，人們常常將政府債券利率視為貨幣時間價值。一、貨幣時間價值5二、貨幣時間價值的計算1.貨幣時間價值的相關(guān)概念 現(xiàn)值(P)：又稱為本金，是指一個或多個發(fā)生在未來的現(xiàn)金流量相當于現(xiàn)在時刻的價值。 終值(F)：又稱為本利和，是指一個或多個現(xiàn)在或即將發(fā)生的現(xiàn)金流量相當于未來某一時刻的價值。 利率(i)：又稱貼現(xiàn)率或折現(xiàn)率，是指計算現(xiàn)值或終值時所采用的利息率或復(fù)利率。 期數(shù)(n)：是指計算現(xiàn)值或終值時的期間數(shù)。 復(fù)利：復(fù)利不同于單利，它是指在一定期間按一定利率將本金所生利息加入本金再計利息。即“利滾利”。 6 二、貨幣時間價值的計算 現(xiàn)值

3、 終值0 1 2 n計息期數(shù) (n)利率或折現(xiàn)率 (i)本金 + 利息 = 本息和利息的計算有單利法和復(fù)利法71、單利利息的計算 I = P i n2、單利終值的計算 F = P + P i n= P(1+ i n) 3、單利現(xiàn)值的計算 P = F/(1+ i n) 貨幣的時間價值通常按復(fù)利計算 ！二、貨幣時間價值的計算84、復(fù)利終值的計算 復(fù)利終值是指一定量的本金按復(fù)利計算若干期后的本利和。 如果已知現(xiàn)值、利率和期數(shù)，則復(fù)利終值的計算公式為： 請看例題分析31二、貨幣時間價值的計算 F = P（1 + i ）n = P ( F / P , i , n ) 9某公司現(xiàn)有資金10 000元，投資

4、5年，年利率為8%，則5年后的終值為： = = 14963.2810 5、 復(fù)利現(xiàn)值的計算 復(fù)利現(xiàn)值是復(fù)利終值的逆運算，它是指今后某一 規(guī)定時間收到或付出的一筆款項，按貼現(xiàn)率i所計算的貨幣的現(xiàn)在價值。 如果已知終值、利率和期數(shù)，則復(fù)利現(xiàn)值的計算公式為： 請看例題分析32 二、貨幣時間價值的計算11雙龍公司準備將暫時閑置的資金一次性存入銀行，以備3年后更新500 000元設(shè)備之用，銀行存款年利率為5%，按復(fù)利法計算該公司目前應(yīng)該存入多少資金？P=500 000（P/F，5%，3） = P=500 0000.8638（查表得到）12名義利率和實際利率當每年復(fù)利次數(shù)超過一次時，給定的年利率叫名義利率

5、，而每年支復(fù)利一次的利率為實際利率。將名義利率調(diào)整為實際利率的方法：若： i為實際利率，r為名義利率，m為年復(fù)利次數(shù)方法一： i= -1方法二：不計算實際利率，直接計算有關(guān)指標 利率為 期數(shù)為mn136、 年金（1）年金的內(nèi)涵 年金是指在一定時期內(nèi)每隔相同的時間發(fā)生相同數(shù)額的系列收付款項。如折舊、租金、利息、保險金等。 年金 普通年金 先付年金 遞延年金 永續(xù)年金 二、貨幣時間價值的計算14（2）普通年金（又稱后付年金）終值的計算 普通年金（A）是指一定時期內(nèi)每期期末等額的系列收付款項。 普通年金終值是指一定時期內(nèi)每期期末等額收付款項的復(fù)利終值之和。 二、貨幣時間價值的計算15普通年金終值猶如

6、零存整取的本利和 二、貨幣時間價值的計算F = A + A (1+i) + A (1+i)2 + A (1+i)3 + A (1+i)n-116 請看例題分析33普通年金終值的計算公式為：二、貨幣時間價值的計算17雙龍公司擬在今后10年中，每年年末存入銀行10 000元，銀行存款年利率為6% ，10年后的本利和是多少？10年后的本利和為： F= 10 000（P/A，6%，10） = 10 00013.181=131 810（元）18 （3）年償債基金的計算(已知年金終值，求年金A) 償債基金是指為了在約定的未來某一時點清償某筆債務(wù)或積聚一定數(shù)額的資金而必須分次等額提取的存款準備金。 償債基金

7、的計算實際上是年金終值的逆運算。其計算公式為： 請看例題分析34二、貨幣時間價值的計算19雙龍公司打算在10年后改造廠房，預(yù)計需要500萬元，假設(shè)銀行的存款利率為8% ，10年內(nèi)不變，那么該企業(yè)在10年中，每年年末要存多少元才能滿足改造廠房的資金需要。A=F（A/F，i，n）=500(A/F,8%,10)20（4）普通年金現(xiàn)值的計算 普通年金現(xiàn)值是指一定時期內(nèi)每期期末收付款項的復(fù)利現(xiàn)值之和。 普通年金現(xiàn)值的計算是已知年金、利率和期數(shù)，求年金現(xiàn)值的計算，其計算公式為：二、貨幣時間價值的計算請看推導(dǎo)過程！21普通年金現(xiàn)值的計算公式推倒如下： 請看例題分析35二、貨幣時間價值的計算22某企業(yè)租入一臺

8、設(shè)備，每年年末需支付租金120元，年利率為10%，租期5年，問現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢。P= A（P/A，i，n） = 120（P/A，10%，5）23（5） 年資本回收額的計算（已知年金現(xiàn)值P，求年金A） 資本回收額是指在給定的年限內(nèi)等額回收或清償初始投入的資本或所欠的債務(wù)，這里的等額款項為年資本回收額。 它是年金現(xiàn)值的逆運算。其計算公式為： 請看例題分析36二、貨幣時間價值的計算24假設(shè)某企業(yè)欲投資100萬元購建一臺生產(chǎn)設(shè)備，預(yù)計可試用三年，社會平均利潤率為8%，問該設(shè)備每年至少給公司帶來多少收益才是可行的。A=P（A/P，i, n）=100(A/P,8%,3) 25（6）先付年金終值與現(xiàn)值的計算 先付年金又稱為預(yù)付年金（A），是指一定時期內(nèi)每期期初等額的系列收付款項。預(yù)付年金與普通年金的差別僅在于收付款的時間不同。 其終值與現(xiàn)值的計算公式分別為： 二、貨幣時間價值的計算26（7）遞延年金現(xiàn)值的計算 遞延年金又稱延期年金（A）是指第一次收付款發(fā)生在第二期，或第三期，或第四期，的等額的系列收付款項。 其現(xiàn)值的計算公式如下： 二、貨幣時間價值的計算P = A n (P / A , i, n )-(P / A , i , m ) = A n (P / A , i, n - m )(P/ F, i, n)27 n期 0 1 2 3 4 5 6 7 n A A A A A m期遞延年金終值