我國經(jīng)濟(jì)周期階段與固定資產(chǎn)投資的相互關(guān)系研究

1、我國經(jīng)濟(jì)周期時期與固定資產(chǎn)投資的相互關(guān)系研究第一章：引言1.1選題背景和意義1.2國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述1.2.1經(jīng)濟(jì)周期時期的文獻(xiàn)綜述1.2.2經(jīng)濟(jì)周期時期與固定資產(chǎn)投資的文獻(xiàn)綜述1.3研究思路與方法1.4論文構(gòu)成及研究內(nèi)容第二章：我國經(jīng)濟(jì)周期時期與固定資產(chǎn)投資的歷史回憶和理論分析2.1我國經(jīng)濟(jì)周期時期及特點(diǎn)2.1.1經(jīng)濟(jì)周期時期劃分及特點(diǎn)2.2.2我國改革開放以來周期時期劃分和特點(diǎn)2.2我國經(jīng)濟(jì)周期時期與固定資產(chǎn)投資的歷史回憶2.3我國經(jīng)濟(jì)周期時期與固定資產(chǎn)投資的關(guān)系分析2.3.1乘數(shù)加速數(shù)原理2.3.2固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)周期時期的阻礙2.3.3經(jīng)濟(jì)周期時期對固定資產(chǎn)投資的阻礙第三章：我國經(jīng)濟(jì)周期

2、時期與固定資產(chǎn)投資的實(shí)證分析3.1數(shù)據(jù)來源與變量的選取3.2相關(guān)性分析3.3ADF單位根檢驗(yàn) 3.3.1單位根檢驗(yàn)的差不多原理 3.3.2單位根檢驗(yàn)的過程3.4協(xié)整分析 3.4.1協(xié)整分析的差不多原理 3.4.2協(xié)整分析過程3.5誤差修正模型 3.5.1誤差修正模型的差不多原理 3.5.2誤差修正模型分析過程3.6Granger因果檢驗(yàn)3.6.1因果檢驗(yàn)的差不多原理 3.6.2因果檢驗(yàn)的過程3.7小結(jié)第四章：我國投資策略的調(diào)整4.1我國投資增長過快的現(xiàn)狀4.2我國投資增長過快的表現(xiàn)4.3政策建議 引言1.1選題的背景與意義1.1.1選題背景改革開放以來，隨著我國經(jīng)濟(jì)的迅速進(jìn)展，固定資產(chǎn)投資有了

3、較快的增長。投資的高速增長一直是近年來推動中國經(jīng)濟(jì)高速增長的要緊動力。在拉動我國經(jīng)濟(jì)增長的“三架馬車”投資、消費(fèi)與進(jìn)出口中，投資由于其波動較大，對宏觀經(jīng)濟(jì)的波動阻礙也比較大。 固定資產(chǎn)投資對我國經(jīng)濟(jì)增長的推動作用是勿庸置疑的。自改革開放以來，我國的投資體制盡管經(jīng)濟(jì)過了不斷的改革，但以中央及各級地點(diǎn)政府為投資主題和相應(yīng)的投資決策，運(yùn)行機(jī)制的差不多格局并未改變，如此的投資體制和格局在我國現(xiàn)在的國情下發(fā)揮了重要的作用，而且在現(xiàn)在以至今后相當(dāng)長的時期內(nèi)，抓住國內(nèi)國際的戰(zhàn)略機(jī)遇，不斷提升我國的綜合實(shí)力，不斷提高人民生活水平，實(shí)現(xiàn)小康目標(biāo)，在進(jìn)展中解決一些至關(guān)重要的問題，集中有限的資源，財力物力辦大事差不

4、多上十分必要的，特不是1997年以后，由于國內(nèi)外多方面因素的阻礙，中國的經(jīng)濟(jì)陷入了持續(xù)的通貨緊縮狀態(tài)，出口一時刻難以有效拉動經(jīng)濟(jì)增長，國內(nèi)消費(fèi)低迷，投資對經(jīng)濟(jì)的推動就顯得至關(guān)重要，政府通過各種措施加大投資力度，這對保持經(jīng)濟(jì)增長起到了至關(guān)重要的作用。近些年來，我國每年的固定資產(chǎn)投資額度專門大，增長速度專門快，有力的支持了國民經(jīng)濟(jì)的進(jìn)展，同時保證了社會主義各項(xiàng)事業(yè)的順利進(jìn)行，然而在確信成績的同時，更重要的是要看到其中存在的問題因素并加以解決。固定資產(chǎn)投資的持續(xù)高速增長，使得社會更多的注重投資規(guī)模的擴(kuò)大而忽視了投資結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化，造成了社會上過多的重復(fù)建設(shè)現(xiàn)象，連續(xù)的投資高增長形成的產(chǎn)能過剩，引發(fā)

5、了新的供求矛盾，嚴(yán)峻阻礙了投資的收益以及投資與經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)進(jìn)展。投資的過快增長是特不危險地經(jīng)濟(jì)過熱的信號，假如效益不行則是社會經(jīng)濟(jì)持續(xù)進(jìn)展的巨大的潛在風(fēng)險。為了保證經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定健康進(jìn)展，這一現(xiàn)象必須引起社會各方面的廣泛關(guān)注，真正的加以研究解決。1.1.2選題意義固定資產(chǎn)投資占社會總投資中的專門大一部分比重，它是我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的要緊推動力。但由于近年來我國固定資產(chǎn)投資存在著一些問題，為了投資與經(jīng)濟(jì)增長的協(xié)調(diào)進(jìn)展，采取正確的進(jìn)展策略和應(yīng)變策略，具有特不重要的現(xiàn)實(shí)意義?？疾旃潭ㄙY產(chǎn)投資和經(jīng)濟(jì)周期時期的關(guān)系，有利于更加準(zhǔn)確的分析投資與經(jīng)濟(jì)周期時期之間的相互作用及相互阻礙，有利于接著研究如何保持投資的長期穩(wěn)定

6、增長以及投資方式轉(zhuǎn)變的同時，加快經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變。1.2國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述1.2.1經(jīng)濟(jì)周期時期的文獻(xiàn)綜述薩繆爾森和諾德豪斯在合編的經(jīng)濟(jì)學(xué)中這么定義經(jīng)濟(jì)周期“它是國民總產(chǎn)、總收入、總就業(yè)量的波動，持續(xù)時刻通常為210年，以大多數(shù)經(jīng)濟(jì)部門的擴(kuò)張或收縮為標(biāo)志”。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們一般將經(jīng)濟(jì)周期劃分成兩個要緊時期，即衰退和擴(kuò)張?！胺濉焙汀肮取贝淼氖侵芷诘霓D(zhuǎn)折點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)周期的理論研究在十九世紀(jì)中期就差不多開始了，并相繼形成了許多流派。第二次世界大戰(zhàn)以后，西方學(xué)者依照經(jīng)濟(jì)周期的決定因素的劃分把眾多的經(jīng)濟(jì)周期分析理論綜合概括為兩大類不：外生因素理論和內(nèi)生因素理論。外生因素理論認(rèn)為：經(jīng)濟(jì)周期的根源在于市場經(jīng)濟(jì)體制以外

7、的某些事物的波動，如太陽黑子或星相、戰(zhàn)爭、革命、政治事件、科學(xué)發(fā)明和技術(shù)進(jìn)步等等。內(nèi)生因素理論則從市場經(jīng)濟(jì)體制內(nèi)部的某些因素，如投資、消費(fèi)、儲蓄、貨幣供應(yīng)量、利率等，以及各因素之間的相互制約相互促進(jìn)的機(jī)制，來解釋導(dǎo)致社會經(jīng)濟(jì)周期性循環(huán)往復(fù)的上下波動的緣故。而首先把外因和內(nèi)因結(jié)合在一起的一個理論模型，是薩繆爾森提出的乘數(shù)和加速數(shù)相互作用模型。外生因素理論要緊有以下幾種：農(nóng)業(yè)收獲講。這一學(xué)講的代表的英國的經(jīng)濟(jì)學(xué)家WS杰文斯。該理論是從農(nóng)業(yè)收成的豐歉變動動身，從氣候以及宇宙變化等外生因素去查找經(jīng)濟(jì)波動的緣故。他認(rèn)為：太陽黑子的周期能阻礙地球氣候的變化，進(jìn)而阻礙到農(nóng)業(yè)生產(chǎn)。而農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的周期醒波動勢必造

8、成工商業(yè)的周期性波動，從而使整個社會經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生周期性波動。心理講。代表人物是英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家庇古，這一學(xué)講要緊是研究企業(yè)家和儲蓄者的心理反映對經(jīng)濟(jì)波動的阻礙。他認(rèn)為：經(jīng)濟(jì)主體的行為取決于經(jīng)濟(jì)決策，而決策是經(jīng)濟(jì)主體對以后進(jìn)展?fàn)顩r的一種預(yù)測和預(yù)期。假如經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定的增長，經(jīng)濟(jì)主體就會產(chǎn)生一種樂觀情緒，進(jìn)而增加投資，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，投資的擴(kuò)張也將推動經(jīng)濟(jì)的持續(xù)繁榮，假如經(jīng)濟(jì)持續(xù)不景氣，那么經(jīng)濟(jì)主體就會產(chǎn)生一種悲觀消極的情緒，因此縮減投資，投資的收縮也會進(jìn)一步加劇經(jīng)濟(jì)的收縮。生產(chǎn)者的預(yù)期就成為形成經(jīng)濟(jì)周期性運(yùn)動的要緊推動力。創(chuàng)新講。這一學(xué)講的代表人物是熊彼特。其差不多觀點(diǎn)是：創(chuàng)新，也指生產(chǎn)手段的新結(jié)合，創(chuàng)新的

9、進(jìn)展將推動整個社會的技術(shù)進(jìn)步，并隨著生產(chǎn)技術(shù)的不斷更新?lián)Q代，經(jīng)濟(jì)也呈現(xiàn)出周期性波動的特點(diǎn)。內(nèi)生因素理論要緊有以下幾種：消費(fèi)不足講。這一學(xué)講的早期代表人物是西斯蒙蒂和馬爾薩斯。凱恩斯并未明確提出過消費(fèi)不足講，但其消費(fèi)偏好的概念確實(shí)是為鼓舞消費(fèi)。這一理論認(rèn)為：衰退的緣故在于收入中用于儲蓄的部分較多，以及消費(fèi)物品生產(chǎn)過多或剝削過重等因素，均可導(dǎo)致絕對或相對的消費(fèi)不足，進(jìn)而導(dǎo)致投資不足和經(jīng)濟(jì)衰退及蕭條。貨幣決定論。這一理論的代表人物是英國的霍特萊和M弗里德曼。貨幣理論認(rèn)為經(jīng)濟(jì)周期是一種純貨幣現(xiàn)象，貨幣的供應(yīng)量變動是造成經(jīng)濟(jì)周期性波動的全然緣故。弗里德曼認(rèn)為：貨幣供應(yīng)量的變化導(dǎo)致國民收入的相應(yīng)變化，現(xiàn)實(shí)

10、經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)的波動現(xiàn)象是因?yàn)樨泿殴?yīng)量不規(guī)則變化所致。經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張?jiān)从谪泿殴?yīng)量的持續(xù)增加，經(jīng)濟(jì)衰退則是貨幣供應(yīng)量持續(xù)減少所致。實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論。該理論的要緊代表人物是挪威經(jīng)濟(jì)學(xué)家芬恩基德蘭德，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家愛德華普雷斯科特等。這一理論是在理性預(yù)期學(xué)派的基礎(chǔ)上進(jìn)展而來的。理性預(yù)期學(xué)派認(rèn)為：隨機(jī)的貨幣因素的沖擊導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)的周期性波動，而實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期學(xué)派則認(rèn)為：隨機(jī)的實(shí)際因素的沖擊導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)的周期性波動，這些實(shí)際因素的沖擊包括個人需求偏好的變化，政府需求的變化等來自需求方面的沖擊，但更重要的是技術(shù)進(jìn)步帶來的生產(chǎn)率變動，生產(chǎn)要素供給的變動等來自供給方面的沖擊。這種干擾推動整個經(jīng)濟(jì)在生產(chǎn)、消費(fèi)、勞動力供應(yīng)和儲

11、蓄方面的調(diào)整并最終導(dǎo)致新平衡的建立。4、乘數(shù)與加速數(shù)的相互作用理論是較為人們所同意的的一種理論，。這一理論的代表人物是美國的薩繆爾森和英國的希克斯。它在把外部因素與內(nèi)部因素結(jié)合在一起對經(jīng)濟(jì)周期做出解釋的同時，特不強(qiáng)調(diào)投資變動因素的作用，認(rèn)為投資數(shù)量的增加會通過乘數(shù)效應(yīng)，即投資阻礙消費(fèi)和收入的理論，使收入增加，人們收入增加后又會購買更多的物品，從而使整個社會的物品銷售量增加，通過加速數(shù)（消費(fèi)和收入變化阻礙投資的理論）的作用，銷售量的增加會促進(jìn)投資以更快的速度增長，投資的增長又使國民收入增長，從而銷售量就會再次上升。如此循環(huán)，經(jīng)濟(jì)處于擴(kuò)張時期。黨經(jīng)濟(jì)達(dá)到頂峰之后，收入不再增長，投資將減少，在乘數(shù)與

12、加速數(shù)的反向作用下，經(jīng)濟(jì)將走向衰退時期。與西方國家相比，我國對經(jīng)濟(jì)周期問題的研究起步較晚。新中國成立以來，我國理論界對資本主義的經(jīng)濟(jì)周期問題進(jìn)行過專門多研究和論述。出于對當(dāng)時我國經(jīng)濟(jì)劇烈波動現(xiàn)實(shí)的關(guān)注，1961年，劉國光提出了社會主義經(jīng)濟(jì)“波浪式”進(jìn)展的觀點(diǎn)。但我國學(xué)術(shù)界對我國自身經(jīng)濟(jì)波動問題的廣泛和深入探討是從20世紀(jì)80年代后才開始進(jìn)行的，目前還有專門多研究不夠充分，尤其是對我國經(jīng)濟(jì)周期形成機(jī)制的研究不夠充分。1985年，烏家培和劉樹成在經(jīng)濟(jì)研究第六期上發(fā)表了經(jīng)濟(jì)數(shù)量關(guān)系三十年一文，提出了社會主義經(jīng)濟(jì)增長有沒有周期，如何把握和利用社會主義經(jīng)濟(jì)增長規(guī)律等一系列問題，開啟了我國理論界對我國自身

13、經(jīng)濟(jì)周期研究的新時期。此后我國學(xué)術(shù)界對經(jīng)濟(jì)周期研究的文章和專著逐漸增多，同時研究水平迅速提高。1992年，陳東琪出版了強(qiáng)波經(jīng)濟(jì)論，從體制、結(jié)構(gòu)、效率以及工業(yè)化背景等多個角度，研究了我國的經(jīng)濟(jì)周期問題，提出了“我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的波動周期具有強(qiáng)波特征”的論斷；1994年中國社會科學(xué)院成立了“經(jīng)濟(jì)周期研究”課題組，并出版了課題成果集經(jīng)濟(jì)周期研究，對新時期我國經(jīng)濟(jì)周期的波動特點(diǎn)、機(jī)制、成因以及宏觀調(diào)控政策等問題進(jìn)行了廣泛探討。改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)入了快速進(jìn)展時期。國內(nèi)學(xué)者通過我國經(jīng)濟(jì)周期波動的研究，得出了許多具有代表性的結(jié)論。在關(guān)于我國經(jīng)濟(jì)周期成因問題上，投資對經(jīng)濟(jì)周期的阻礙受到專門多學(xué)者的認(rèn)同，

14、盧建（1987）認(rèn)為我國的經(jīng)濟(jì)增長差不多上靠大量的投資來推動的；方加春（1990）認(rèn)為，農(nóng)業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，對我國如此一個農(nóng)業(yè)大國，農(nóng)業(yè)的豐歉往往會對整個國民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行造成阻礙，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)波動引起產(chǎn)量、價格變化進(jìn)而導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)波動，這在歷史上表現(xiàn)的十分明顯；張守一（1995）認(rèn)為，我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的長期戰(zhàn)略和短期因素之間的矛盾是造成我國經(jīng)濟(jì)周期的全然緣故；樊剛（1999）認(rèn)為體制因素是造成中國經(jīng)濟(jì)過熱和經(jīng)濟(jì)波動的要緊緣故，公有制經(jīng)濟(jì)所特有的經(jīng)濟(jì)波動，必定與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制的變化有關(guān)。機(jī)制變換是因，經(jīng)濟(jì)波動是果；劉樹成（2006）從消費(fèi)角度來解釋我國經(jīng)濟(jì)周期的成因，居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級一般是由滿足溫飽需求

15、的時期向滿足小康需求的時期升級。每一次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級都使得整個國民經(jīng)濟(jì)水平上升到一個新的臺階，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的繁榮和高漲；白海軍（2006），李瑛（2006）通過對我國改革開放以來的經(jīng)濟(jì)周期波動的研究，認(rèn)為我國經(jīng)濟(jì)周期波動產(chǎn)生是內(nèi)部傳導(dǎo)機(jī)制與外部沖擊因素共同作用的結(jié)果，鑒于我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行實(shí)際，應(yīng)實(shí)行宏觀調(diào)控政策。張曉嵐（2005）對改革開放以來我國的經(jīng)濟(jì)周期波動與宏觀經(jīng)濟(jì)政策之間的相關(guān)性做了分析，認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)政策既是經(jīng)濟(jì)周期波動產(chǎn)生的緣故，又是經(jīng)濟(jì)波動的治理工具。郭峰、唐小鋒、李杜（2006）回憶了中國經(jīng)濟(jì)周期的概況，分析了與中國經(jīng)濟(jì)周期緊密相關(guān)的要緊宏觀經(jīng)濟(jì)因素，比如投資、消費(fèi)、財政支出，物價水

16、平以及貨幣供應(yīng)量的變動等，并在此基礎(chǔ)上針對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢提出了相關(guān)的政策建議。王克群（2005）認(rèn)為固定資產(chǎn)投資波動、農(nóng)業(yè)波動、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化等差不多上阻礙經(jīng)濟(jì)周期波動的重要因素，并針對這些因素，提出了熨平經(jīng)濟(jì)周期波動的對策。殷劍峰（2006）從我國的差不多國情存在大量農(nóng)村剩余勞動力動身，提出了分析我國經(jīng)濟(jì)周期性波動的差不多理論框架：基于勞動力轉(zhuǎn)移的真實(shí)經(jīng)濟(jì)周期理論。在此基礎(chǔ)上，分不考察了改革開放前后兩個時刻段經(jīng)濟(jì)周期波動的典型事實(shí)，并進(jìn)行了計量檢驗(yàn)。要緊結(jié)論是改革開放以后，勞動力轉(zhuǎn)移、投資增長和經(jīng)濟(jì)增長三者之間的相互作用成為推動我國經(jīng)濟(jì)周期性波動的差不多經(jīng)濟(jì)機(jī)制。宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)該將穩(wěn)定投資，加快

17、體制改革作為差不多動身點(diǎn)。關(guān)于我國經(jīng)濟(jì)周期的特征以及測度問題，專門多學(xué)者也進(jìn)行了比較深入的研究。劉樹成（1996）研究了我國經(jīng)濟(jì)周期波動所處的新時期，并對宏觀調(diào)控與經(jīng)濟(jì)預(yù)測做了分析；陳樂一（2000）對中國經(jīng)濟(jì)的繁榮和蕭條做了全面的論述，從理論和實(shí)證的角度探究了如何幸免經(jīng)濟(jì)的大起大落，實(shí)現(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)的長期持續(xù)繁榮與增長。蘇汝頡（2006）對二十世紀(jì)90年代以來我國經(jīng)濟(jì)周期劃分及特征進(jìn)行了分析，對經(jīng)濟(jì)周期的變化特征的趨勢進(jìn)行分解，并通過建立VAR模型對經(jīng)濟(jì)周期的變化特征進(jìn)行分析。陳文煌（2005）應(yīng)用經(jīng)濟(jì)周期理論，對我國建國后的經(jīng)濟(jì)進(jìn)展周期表現(xiàn)、特點(diǎn)以及緣故進(jìn)行分析，并提出了相應(yīng)的治理經(jīng)濟(jì)周期波動

18、的政策措施。崔友平、金玉國、張遠(yuǎn)超（2005）通過對我國經(jīng)濟(jì)周期的歷史考察，分析了我國經(jīng)濟(jì)周期的成因和形成機(jī)制，并對我國當(dāng)前宏觀形勢進(jìn)行推斷，提出了宏觀調(diào)控政策的選擇。在周期的測度問題上，董進(jìn)（2006）比較了目前國際上公認(rèn)的比較乘數(shù)的四種方法：線性趨勢法、H-P濾波法、BandPass濾波法和生產(chǎn)函數(shù)法，對我國19522005年的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，分不估算出改革開放以后經(jīng)濟(jì)周期波動的起止時刻。這將為進(jìn)一步分析宏觀經(jīng)濟(jì)波動背后的成因打下必要的基礎(chǔ)。王梅、毛飛（2005）認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)常態(tài)的存在是經(jīng)濟(jì)周期研究的前提和基礎(chǔ)，對宏觀經(jīng)濟(jì)常態(tài)性質(zhì)的推斷是經(jīng)濟(jì)周期確定方法的選擇依據(jù)。為了更準(zhǔn)確的反映中國宏觀經(jīng)

19、濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢，經(jīng)濟(jì)周期的確定方法應(yīng)該采納“峰峰”法。1.2.2經(jīng)濟(jì)周期時期與固定資產(chǎn)投資的文獻(xiàn)綜述固定資產(chǎn)是指企業(yè)、事業(yè)單位及國家機(jī)關(guān)或其他形式的經(jīng)濟(jì)組織中，可供長期使用并在其使用過程中保持原有物質(zhì)形態(tài)的勞動資料和消費(fèi)資料，如房屋、建筑物、機(jī)器設(shè)備和運(yùn)輸工具等。固定資產(chǎn)投資是指建筑和購置固定資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)活動，它是社會增加固定資產(chǎn)，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模進(jìn)展國民經(jīng)濟(jì)的重要手段，也是提高人民物質(zhì)文化生活水平的條件。在西方經(jīng)濟(jì)理論中，投資一直被視為推動經(jīng)濟(jì)增長的重要因素，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)周期理論中，投資波動也被認(rèn)為是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)波動的要緊緣故。投資波動是經(jīng)濟(jì)周期波動的物質(zhì)基礎(chǔ)，它通過乘數(shù)和加速數(shù)相互作用，引起總產(chǎn)量和總收入

20、的變動，從而成為經(jīng)濟(jì)周期性波動的最全然緣故。因此，投資理論在宏觀經(jīng)濟(jì)理論中特不重要，投資支出進(jìn)而成為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的中心議題。 關(guān)于投資與經(jīng)濟(jì)周期時期的理論研究由來已久。研究投資與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系，以斯密和李嘉圖偉代表的古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，資本形成率即投資率，是經(jīng)濟(jì)增長的最差不多的決定因素。以哈羅德多馬模型為代表的凱恩斯主義認(rèn)為，投資在經(jīng)濟(jì)增長中具有極其重要的作用，是經(jīng)濟(jì)增長的直接動因，投資推動經(jīng)濟(jì)增長，而經(jīng)濟(jì)增長反過來又會進(jìn)一步促進(jìn)投資增長。馬克思的周期理論認(rèn)為資本主義社會生產(chǎn)力和生產(chǎn)關(guān)系之間存在著不可調(diào)和的矛盾，也即生產(chǎn)的社會性與資本主義私人占有制之間的矛盾，這是資本主義社會的差不多矛盾。而周期性

21、經(jīng)濟(jì)危機(jī)正是這一矛盾的必定產(chǎn)物，這種經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)生是不可幸免的，而這種危機(jī)周期性出現(xiàn)的基礎(chǔ)是固定資產(chǎn)的更新。投資過度理論一般認(rèn)為衰退的緣故不是投資過少，而是投資過多。這一理論的代表人物是哈耶克，他認(rèn)為：經(jīng)濟(jì)周期波動的緣故是貨幣因素與實(shí)際因素（生產(chǎn)結(jié)構(gòu)縱向失調(diào)）相結(jié)合作用的結(jié)果。在經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張時期，利率降低，信用擴(kuò)張，而且預(yù)期利潤率大于當(dāng)前的借款利率，因此過度投資。過度投資的結(jié)果使得生產(chǎn)資料的生產(chǎn)大大超過消費(fèi)品生產(chǎn)，導(dǎo)致生產(chǎn)結(jié)構(gòu)失衡。然而資金的供應(yīng)是有約束的，當(dāng)銀行收縮信用，資金鏈條斷裂，投資由前期的過度投資變?yōu)橥顿Y不足，使未完工的工程半途而廢，差不多投入的資金造成白費(fèi)，擴(kuò)張停止，繁榮趨于崩潰，經(jīng)

22、濟(jì)轉(zhuǎn)為蕭條。乘數(shù)加速數(shù)理論強(qiáng)調(diào)投資變動與收入變動之間的相互作用關(guān)系。近年來對固定資產(chǎn)投資和經(jīng)濟(jì)增長之間關(guān)系的大量實(shí)證研究差不多發(fā)覺：固定資產(chǎn)投資與國內(nèi)生產(chǎn)總值之間存在著強(qiáng)烈的正相關(guān)關(guān)系，但這種正相關(guān)關(guān)系是否有顯著的雙向阻礙關(guān)系，目前在理論分析和實(shí)證檢驗(yàn)上尚未一致的結(jié)論，就目前的研究結(jié)果看有三種觀點(diǎn)：一種觀點(diǎn)認(rèn)為投資率關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長率具有顯著的單向因果阻礙關(guān)系，經(jīng)濟(jì)的快速增長是由高投資率或以設(shè)備投資反映的高資本形成率推動的（Delong Summers，1991，1992）；另一種觀點(diǎn)認(rèn)為快速的經(jīng)濟(jì)增長導(dǎo)致快速的資本形成，存在實(shí)際產(chǎn)出關(guān)于投資需求的反向阻礙關(guān)系（Vanhoudt，1994）；第三種

23、觀點(diǎn)認(rèn)為固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長之間存在著相互阻礙的關(guān)系（Podrecca，E.and Carmeci，G.，2001）投資對產(chǎn)出推動；在投資率與產(chǎn)出波動性關(guān)聯(lián)和阻礙的實(shí)證研究中，Delong和Summers發(fā)覺，資本形成比率（投資率）對經(jīng)濟(jì)增長率具有顯著的因果關(guān)系，投資與產(chǎn)出的中間傳導(dǎo)因素要緊是企業(yè)設(shè)備等方面的生產(chǎn)性投資，這些投資具有投入產(chǎn)出過程的乘數(shù)效應(yīng)；王維孝、呂利棟（2004）分析了固定資產(chǎn)投資和國內(nèi)生產(chǎn)總值的相關(guān)性，認(rèn)為我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長對投資增長的依靠性越來越強(qiáng)，并提出了要合理確定適度的投資標(biāo)準(zhǔn)，以確保經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定運(yùn)行。羅偉（2006）運(yùn)用因果關(guān)系檢驗(yàn)和回歸分析法對中國經(jīng)濟(jì)增長和固定資產(chǎn)

24、投資之間的依存關(guān)系進(jìn)行相關(guān)研究，并在此基礎(chǔ)上對固定資產(chǎn)投資對名義GDP的彈性系數(shù)進(jìn)行測算，認(rèn)為兩者之間存在著緊密的依存關(guān)系，固定資產(chǎn)投資是經(jīng)濟(jì)增長的格蘭杰緣故，而經(jīng)濟(jì)增長并不是固定資產(chǎn)投資的格蘭杰緣故。邊雅靜、張振興（2002），從實(shí)證角度動身，通過考察河北省投資規(guī)模和彈性對經(jīng)濟(jì)增長的阻礙程度，得出了投資的增長對經(jīng)濟(jì)增長有極大的推動作用。舒婷（2006）以內(nèi)蒙古為例，分不對內(nèi)蒙古投資率，投資貢獻(xiàn)率、投資效果系數(shù)、投資彈性系數(shù)和國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率的關(guān)系進(jìn)行了分析，認(rèn)為合理的固定資產(chǎn)投資增長是帶動經(jīng)濟(jì)增長，增加財政收入、擴(kuò)大就業(yè)的重要手段，并對投資過熱引起的社會問題提出了政策建議。冉建宇、袁光才（

25、2006）通過對GDP和全社會固定資產(chǎn)投資進(jìn)行描述分析、相關(guān)性分析和回歸分析，認(rèn)為全社會固定資產(chǎn)投資對我國經(jīng)濟(jì)增長的推動作用是顯著的，但全社會固定資產(chǎn)投資對我國經(jīng)濟(jì)增長相對貢獻(xiàn)率自1994年不斷下降，講明我國固定資產(chǎn)投資的結(jié)構(gòu)應(yīng)進(jìn)一步調(diào)整。產(chǎn)出對投資推動；Vanhoudt等人的研究認(rèn)為，快速經(jīng)濟(jì)增長導(dǎo)致了快速的資本形成或者投資增量的形成，實(shí)際上存在著實(shí)際產(chǎn)出關(guān)于投資需求的反向阻礙關(guān)系。趙雪凌、楊曉華（2005）以建筑業(yè)為例，考察建筑業(yè)投資與經(jīng)濟(jì)周期波動，認(rèn)為國民經(jīng)濟(jì)增長率的波動關(guān)于建筑業(yè)總產(chǎn)值的變動具有決定作用，國民經(jīng)濟(jì)周期性波動是導(dǎo)致建筑業(yè)投資波動的重要因素。陳朝旭、張文、趙宇飛（2005）

26、利用向量自回歸模型中的Granger因果阻礙關(guān)系檢驗(yàn)和脈沖響應(yīng)函數(shù)實(shí)證分析了我國固定資產(chǎn)投資規(guī)模和國內(nèi)生產(chǎn)總值之間的關(guān)系，結(jié)論是我國快速的經(jīng)濟(jì)增長直接導(dǎo)致了投資率的增加，存在實(shí)際產(chǎn)出對投資需求的反向阻礙，但資本形成對經(jīng)濟(jì)增長卻不具有顯著的促進(jìn)作用，緣故在于投資的短期性和粗放型特征。雙向阻礙；郝潔（2006）以武漢市為例，選取了年固定資產(chǎn)投資與國內(nèi)生產(chǎn)總值的數(shù)據(jù)進(jìn)行協(xié)整分析，并建立了誤差修正模型，得出了二者之間存在長期均衡關(guān)系，而且兩者之間存在著相互依存關(guān)系的結(jié)論。雷輝（2006）對我國改革開放以來的國內(nèi)生產(chǎn)總值和固定資產(chǎn)投資兩個時刻序列進(jìn)行了協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)和Granger因果檢驗(yàn)，結(jié)果表明：我國

27、的固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長具有專門大的拉動作用，同時二者之間存在著長期均衡的穩(wěn)定關(guān)系和雙向的因果關(guān)系。劉金全（2003）從投資需求和投資波動性的角度，分析投資邊際性和投資波動性關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長率的阻礙，對經(jīng)濟(jì)增長率和投資增長率進(jìn)行分解，得出結(jié)論：經(jīng)濟(jì)增長率與投資率和投資增長率之間沒有顯著的Granger因果阻礙關(guān)系，但它們的趨勢成分之間存在著顯著的雙向因果阻礙關(guān)系，這也講明投資和產(chǎn)出之間存在著長期的均衡關(guān)系，投資波動是誘導(dǎo)經(jīng)濟(jì)周期波動的重要緣故。段倩（2006）通過對貴州固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的協(xié)整分析，認(rèn)為兩者存在著雙向的因果關(guān)系和長期均衡關(guān)系，并就如何加快經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變提出了政策建議。任

28、碧云（2006）從投資的需求效應(yīng)和供給效應(yīng)來考察投資增長率和經(jīng)濟(jì)增長率之間的關(guān)系，認(rèn)為兩者之間是相互作用，相互阻礙的，認(rèn)為假如要協(xié)調(diào)二者關(guān)系就必須確定合理的投資率，提高資金使用效益，實(shí)現(xiàn)投資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。龍瑩（2005）通過對我國固定資產(chǎn)投資與國內(nèi)生產(chǎn)總值關(guān)系的協(xié)整分析，進(jìn)一步論證了兩者之間的數(shù)量依存關(guān)系。趙慧卿（2004）通過建立我國固定資產(chǎn)投資與GDP及物價指數(shù)的誤差修正模型，并結(jié)合經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的實(shí)際情況，對二者之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。認(rèn)為討論投資和經(jīng)濟(jì)增長究竟“誰是推動力”的問題，必須結(jié)合特定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境才能得出正確的結(jié)論。1.3研究思路與方法本文研究固定資產(chǎn)投資與我國經(jīng)濟(jì)波動之間的相互關(guān)系，

29、通過對我國經(jīng)濟(jì)周期時期的劃分及特點(diǎn)的考察，以及對改革開放以來我國固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)波動的歷史回憶，從理論和實(shí)證的角度對兩者關(guān)系進(jìn)行了深入的分析，最后還對兩者的協(xié)調(diào)進(jìn)展提出了政策建議。在文章中，要緊運(yùn)用了理論聯(lián)系實(shí)際的分析方法，同時運(yùn)用計量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型對兩者關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析，進(jìn)一步闡述和論證了文章觀點(diǎn)。1.4論文構(gòu)成及研究內(nèi)容論文共分四個部分：第一部分：引言。介紹了研究課題的選題背景及意義，對國內(nèi)外研究的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行綜述，介紹了本文的研究思路與研究方法。第二部分：介紹了我國經(jīng)濟(jì)周期時期的劃分以及特點(diǎn)，回憶了我國固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)周期時期的概況，并從理論的角度對兩者關(guān)系進(jìn)行了分析，為后文考察兩者關(guān)

30、系奠定了理論基礎(chǔ)。第三部分：是對我國改革開放以來全社會固定資產(chǎn)投資與國民生產(chǎn)總值的實(shí)證分析，運(yùn)用計量經(jīng)濟(jì)模型，選取我國19782005年的國民經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，對我國經(jīng)濟(jì)波動與全社會固定資產(chǎn)投資的相互關(guān)系進(jìn)行研究。研究表明，改革開放以來，兩者存在者長期穩(wěn)定的動態(tài)均衡關(guān)系和短期的波動關(guān)系，第四章：政策建議。通過以上對經(jīng)濟(jì)波動和固定資產(chǎn)投資關(guān)系的理論和實(shí)證分析，針對我國目前投資出現(xiàn)的一系列問題以及如何促進(jìn)二者的協(xié)調(diào)進(jìn)展提出了政策建議。第二章 我國經(jīng)濟(jì)周期時期與固定資產(chǎn)投資的歷史回憶和理論分析2.1我國經(jīng)濟(jì)周期時期及特點(diǎn)2.1.1經(jīng)濟(jì)周期時期的時期及特點(diǎn)在經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的過程中，由于總供給和總需求的不均衡以及

31、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化等緣故，經(jīng)濟(jì)的進(jìn)展往往呈現(xiàn)有規(guī)律的周期性波動的特點(diǎn)。一般來講，經(jīng)濟(jì)周期在運(yùn)行當(dāng)中都呈現(xiàn)出明顯的擴(kuò)張和收縮兩個過程。經(jīng)濟(jì)進(jìn)展大體上經(jīng)歷周期性的四個時期：繁榮、衰退、蕭條和復(fù)蘇四個時期。第一時期：繁榮時期。這時經(jīng)濟(jì)活動處于高水平并持續(xù)增長的時期。在經(jīng)濟(jì)周期的繁榮時期，整個社會的生產(chǎn)者和消費(fèi)者都會對經(jīng)濟(jì)進(jìn)展前景都保持著一種積極樂觀的態(tài)度。因此生產(chǎn)者購置資本用于增加新的生產(chǎn)能力，產(chǎn)量擴(kuò)大，就業(yè)率不斷增加，社會總產(chǎn)出逐漸達(dá)到了最高水平，消費(fèi)者也會增加消費(fèi)，拉動社會經(jīng)濟(jì)的增長。社會資本投資率不斷升高，生產(chǎn)不斷增長，信用擴(kuò)張，物價上升，失業(yè)率急劇下降。但繁榮時期不可能一直長期維持下去，當(dāng)消費(fèi)增長

32、不斷放慢，引起社會投資減少的時候，或者生產(chǎn)者主動減少投資的時候，整個社會經(jīng)濟(jì)的增長速度也會逐漸緩慢，使經(jīng)濟(jì)逐漸由繁榮時期過渡到衰退時期。第二時期：衰退時期。這是經(jīng)濟(jì)活動全面下降的過程，在衰退時期的初期，由于消費(fèi)需求不斷降低，生產(chǎn)能力逐漸出現(xiàn)過剩，生產(chǎn)者增加投資的勢頭受到專門大的抑制，隨著投資的不斷減少，生產(chǎn)能力下降，失業(yè)增加；另一方面，消費(fèi)需求的減少也導(dǎo)致了產(chǎn)品的銷售困難，價格下降，企業(yè)利潤不斷減少，利潤的減少使得企業(yè)將進(jìn)一步減少投資，生產(chǎn)收縮，企業(yè)倒閉率上升，失業(yè)者增多，就業(yè)水平相對較低。相應(yīng)的，收入也不斷減少，最終會使經(jīng)濟(jì)跌落到蕭條時期。第三時期：蕭條時期。蕭條時期是指經(jīng)濟(jì)活動處于最低水平

33、的時候。在這一時期資本投資專門少，大批生產(chǎn)能力閑置，工廠虧損，甚至倒閉，生產(chǎn)停滯。商業(yè)萎縮，信用收縮，社會中存在大量的失業(yè)，失業(yè)率較高。宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有可能長期處于蕭條狀態(tài)，但這并不意味著蕭條時期會無限延長，隨著時刻的推移，隨著現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)備的不斷損耗，以及由消費(fèi)引起的企業(yè)存活的減少，致使企業(yè)考慮增加投資，生產(chǎn)能力的不斷擴(kuò)張，使就業(yè)開始增加，產(chǎn)量逐漸擴(kuò)大，最終經(jīng)濟(jì)進(jìn)入復(fù)蘇時期。第四時期：復(fù)蘇時期。復(fù)蘇時期是指經(jīng)濟(jì)走出蕭條時期并轉(zhuǎn)向上升并到達(dá)頂峰的時期，是宏觀經(jīng)濟(jì)活動又開始全面恢復(fù)的過程。在這一時期，固定資產(chǎn)開始更新，收入、消費(fèi)以及就業(yè)率開始恢復(fù)上升，投資也有較大的增長，生產(chǎn)和銷售也開始恢復(fù)回漲，物

34、價開始上漲，企業(yè)利潤增加，社會生產(chǎn)逐步恢復(fù)到原有水平，整個經(jīng)濟(jì)呈上升的勢頭。人們關(guān)于經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的前景重新充滿了樂觀的情緒但由于蕭條時期的阻礙，社會經(jīng)濟(jì)各個方面還處于調(diào)整時期，因此在復(fù)蘇初期，經(jīng)濟(jì)增長的速度可不能太快。隨著生產(chǎn)和就業(yè)接著擴(kuò)大，經(jīng)濟(jì)上升的速度不斷加快，整個經(jīng)濟(jì)又逐步走向繁榮時期，整個經(jīng)濟(jì)完成了一個周期的循環(huán)，然后又開始經(jīng)濟(jì)的又一個循環(huán)。經(jīng)濟(jì)周期時期特征的研究為我們推斷社會經(jīng)濟(jì)所處的時期提供了依據(jù)。我們所講的經(jīng)濟(jì)周期時期，確實(shí)是是指經(jīng)濟(jì)位于經(jīng)濟(jì)周期的繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇的哪一個時期。假如經(jīng)濟(jì)處于周期的繁榮時期，講明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢專門好，但要預(yù)防經(jīng)濟(jì)過熱；假如經(jīng)濟(jì)處于周期的蕭條時期，講明

35、當(dāng)前經(jīng)濟(jì)不景氣，政府必須采取擴(kuò)張性的宏觀經(jīng)濟(jì)政策；假如經(jīng)濟(jì)處于周期的衰退時期，則必須引起高度注意，要采取相應(yīng)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策防治經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步下滑，陷入蕭條；假如經(jīng)濟(jì)位于周期的復(fù)蘇時期，講明經(jīng)濟(jì)形勢轉(zhuǎn)好，能夠采取適度擴(kuò)張性的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，推動經(jīng)濟(jì)由復(fù)蘇走向繁榮。（陳樂一）因此，分析經(jīng)濟(jì)周期時期確實(shí)是研究推斷當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢，對經(jīng)濟(jì)周期時期中各個變量之間的相互關(guān)系進(jìn)行研究，認(rèn)識各個經(jīng)濟(jì)變量之間相互作用的機(jī)制，為政府的宏觀經(jīng)濟(jì)政策決策提供依據(jù)。最終目的是為了使經(jīng)濟(jì)進(jìn)展中的各個阻礙因素相互協(xié)調(diào)進(jìn)展，推動經(jīng)濟(jì)的快速、健康、穩(wěn)定進(jìn)展。2.1.2我國改革開放以來周期時期的劃分及特點(diǎn)改革開放二十多年來，我國經(jīng)濟(jì)一

36、直保持著高速增長勢頭，但經(jīng)濟(jì)高速增長的同時也伴隨著經(jīng)濟(jì)的劇烈波動。專門快到達(dá)峰頂，但這種高速增長都只能維持專門短時刻，對經(jīng)濟(jì)高速增長的回報則是更長時刻的經(jīng)濟(jì)收縮。20世紀(jì)90年代以來，隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體制的不斷建立和完善，經(jīng)濟(jì)周期波動的特征也發(fā)生了專門大變化，觀看總體經(jīng)濟(jì)增長的動態(tài)進(jìn)展，以及宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動和進(jìn)展趨勢，應(yīng)選擇一個最能反映國民經(jīng)濟(jì)活動水平的總量指標(biāo)，那個指標(biāo)確實(shí)是國內(nèi)生產(chǎn)總值。我國改革開放以來的GDP增長率數(shù)據(jù)以及波動軌跡如表2.1和圖2.1所示。表2.1 19782005年我國經(jīng)濟(jì)增長率年度GDP增長率（）年度GDP增長率（）197811.7199214.219797.6199

37、313.519807.8199412.619815.3199510.519829.119969.6198310.919978.8198415.219987.8198513.519997.119868.920008198711.620017.5198811.320028.319894.120039.519903.820049.519919.220059.9圖2.1 19782005年我國GDP增長率從以上圖表中我們能夠看出：改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)一直保持著較高的增長率，但仍有較大的起伏，經(jīng)濟(jì)的周期性波動明顯。關(guān)于改革開放以來我國經(jīng)濟(jì)周期時期的劃分，專門多學(xué)者爭議的焦點(diǎn)集中在：是以波峰為起點(diǎn)依舊以

38、波谷為周期起點(diǎn)的選擇，一個周期既但是是“谷谷”，也能夠是“峰峰”，還能夠是周期中任何一點(diǎn)到處于同樣位置的下一個點(diǎn)之間。（劉崇義 經(jīng)濟(jì)周期論）依照“谷谷”法，改革以來，中國經(jīng)濟(jì)增長可分為五個周期，分不為：第一個周期，19771981年；第二個周期，19821986年；第三個周期，19871990年；第四個周期，19911999年；第五個周期，2000年至今，尚未完成。我國改革開放以來經(jīng)濟(jì)周期波動的特點(diǎn)：第一，各次周期均為增長周期。經(jīng)濟(jì)周期按性質(zhì)能夠分為古典型周期和增長型周期，周期中波谷年份的經(jīng)濟(jì)增長率為負(fù)值的就稱為古典型周期，波谷年份的經(jīng)濟(jì)增長率為正值則是增長型周期。改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)的幾次

39、波動的波谷年份都保持了經(jīng)濟(jì)增長水平的絕對上升，因此均為增長型周期，這是我國經(jīng)濟(jì)周期波動最明顯的特點(diǎn)。第二，經(jīng)濟(jì)周期波動的平均位勢較高。平均位勢是指每輪周期波動中各年的平均增長率。在我國幾輪經(jīng)濟(jì)周期中，平均經(jīng)濟(jì)增長率分不是8.1、11.52、7.7、10.4和8.8%，如此長期持續(xù)較高的平均增長率，表明我國經(jīng)濟(jì)的總體增長水平提高較快。第三，波動幅度較大，但有逐漸減緩的趨勢。波幅是一個周期內(nèi)波峰與波谷的離差，它用來衡量經(jīng)濟(jì)周期波動的強(qiáng)度。在上述幾輪經(jīng)濟(jì)周期中，前四輪周期的波動幅度都比較大，經(jīng)濟(jì)增長表現(xiàn)出大起大落的特點(diǎn)；第五個周期，經(jīng)濟(jì)波動較為平穩(wěn)，表明由于經(jīng)濟(jì)的進(jìn)展，社會環(huán)境的穩(wěn)定，市場機(jī)制的進(jìn)一

40、步完善以及宏觀調(diào)控的改善，經(jīng)濟(jì)增長波動幅度大大降低。2.2經(jīng)濟(jì)周期時期與固定資產(chǎn)投資的歷史回憶改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)展保持著較高的增長率，但這種高速增長也伴隨著周期性的波動，大規(guī)模的投資與經(jīng)濟(jì)的周期波動緊密相關(guān)。從固定資產(chǎn)投資增長波動與經(jīng)濟(jì)增長波動（下圖）來看，二者不僅在波動周期上存在著幾乎一致的波動，而且固定資產(chǎn)投資增長率的波動幅度大于經(jīng)濟(jì)增長的波動幅度。下面就我國改革開放以來的經(jīng)濟(jì)周期時期與固定資產(chǎn)投資的進(jìn)展進(jìn)行簡要的回憶。表2.2 19782005固定資產(chǎn)投資增長率年份FI增長率（）年份FI增長率（）197822199244.419794.6199361.819806.8199430.

41、419815.5199517.5198228199614.8198316.219978.9198428.2199813.9198538.819995.1198622.7200010.3198721.5200113198825.4200216.91989-7.2200327.719902.4200426.6199123.9200526圖2.2 19782005 GDP與FI增長率第一個周期，19771981年；這一時期GDP增長率從1978年的11.7下降到1981年的5.3。19761980年為我國第五個五年打算時期。1976年結(jié)束了十年動亂，當(dāng)時由于對多年的動亂和存在的困難可能不足，又一次陷

42、入了急于求成的誤區(qū)，盲目要求組織國民經(jīng)濟(jì)的新躍進(jìn)。1976年和1977年，全民所有制單位投資已分不高達(dá)524億元和548億元，投資規(guī)模差不多偏大。1978年同國外簽訂了以石油為原料的化工成套設(shè)備引進(jìn)項(xiàng)目和寶鋼等共22個大型投資項(xiàng)目。如此大的投資規(guī)模同時進(jìn)入了建設(shè)高峰時期，對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)造成了專門大的壓力。1978年當(dāng)年完成投資669億元，比上年增長22，加劇了國民經(jīng)濟(jì)的失調(diào)，當(dāng)年我國的經(jīng)濟(jì)增長率也達(dá)到了這一周期的頂峰時期。1979年提出“調(diào)整、改革、整頓、提高”八字方針，決定再次對國民經(jīng)濟(jì)比例嚴(yán)峻失調(diào)的情況實(shí)行全面調(diào)整，對差不多建設(shè)規(guī)模、生產(chǎn)指標(biāo)以及利用外資方面都進(jìn)行了一定的縮減。1979年國民經(jīng)

43、濟(jì)打算和國家預(yù)算報告中強(qiáng)調(diào)了我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的重點(diǎn)是加快農(nóng)業(yè)的進(jìn)展以及切實(shí)提高投資的效果。但由于對調(diào)整的必要性和迫切性認(rèn)識不夠一致，投資規(guī)模沒有得到壓縮，我國出現(xiàn)了建國以來最大的財政赤字。1979年和1980年固定資產(chǎn)投資分不達(dá)到了699.36億元和745.9億元。這一個五年打算中共完成投資3186.22億元，比“四五”期間增長40，其中差不多建設(shè)投資2342.17億元，增長32.8，更新改造及其他固定資產(chǎn)投資844億元，增長64.8。1980年11月，中央召開會議，提出了1981年的國民經(jīng)濟(jì)打算是針對差不多建設(shè)投資專門大超出國家經(jīng)濟(jì)的可能性，決定經(jīng)濟(jì)上實(shí)行進(jìn)一步調(diào)整，壓低差不多建設(shè)投資，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)

44、。第二個周期，19821986年；1981年1985年是第六個五年打算時期?！傲濉贝蛩惆才湃袼兄茊挝还潭ㄙY產(chǎn)投資3600億元，實(shí)際完成5330億元，超過打算48，比“五五”打算期間增加2144億元，增長67.3，接近前兩個五年打算完成投資總和，其中差不多建設(shè)投資3410億元，比“五五”打算期間增加1068億元，增長45.6。更新改造及其他固定資產(chǎn)投資1920億元，增加1076億元，增長1.3倍。(中國大事典)通過上一周期對國民經(jīng)濟(jì)的調(diào)整，經(jīng)濟(jì)環(huán)境相對寬松，1982年固定資產(chǎn)投資又大規(guī)模增長，比上年同期增長了28，中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組會議認(rèn)為固定資產(chǎn)投資在總規(guī)模上一定要操縱，在使用方向上一定要

45、得當(dāng)。1983年國民經(jīng)濟(jì)和社會進(jìn)展打算草案中安排固定資產(chǎn)投資747億元，比上年減少98億元，其中差不多建設(shè)投資507億元，更新改造投資240億元，并要嚴(yán)格操縱固定資產(chǎn)投資規(guī)模，切實(shí)保證重點(diǎn)建設(shè)和企業(yè)技術(shù)改造按打算完成。（中華人民共和國經(jīng)濟(jì)大事輯要98）1984年，全國又掀起了高速增長浪潮，投資大幅度增加，這一年GDP的增長率也達(dá)到了15.2，形成了此次經(jīng)濟(jì)周期的繁榮時期。這種高速的增長是建立在對資源浩劫性使用的基礎(chǔ)之上，給經(jīng)濟(jì)的健康進(jìn)展埋下了隱患。1985年2月，政府開始實(shí)施緊縮政策，經(jīng)濟(jì)的過熱情況有所降溫。1986年，國務(wù)院又對固定資產(chǎn)投資規(guī)模作出了相關(guān)規(guī)定，對投資規(guī)模要做指導(dǎo)性打算和指令性

46、打算。隨著改革開放、搞活方針的試行，集體經(jīng)濟(jì)和個體經(jīng)濟(jì)蓬勃進(jìn)展，城鄉(xiāng)集體單位投資和私人人投資迅速增長?！傲濉逼陂g五年全社會固定資產(chǎn)投資共達(dá)7998億元。1982年后四年投資差不多上大幅度增長，平均每年增長23.6，大大超過國民收入和財政收入的增長速度，導(dǎo)致整個社會總需求急劇膨脹，經(jīng)濟(jì)進(jìn)展由繁榮時期又過渡到衰退時期。第三個周期，19871990年；1986年1990年為第七個五年打算時期，“七五”打算安排全社會固定資產(chǎn)投資12960億元，實(shí)際完成19746億元，超過打算6786億元，比“六五”時期增加11.748億元，年平均增長速度為15。（中國經(jīng)濟(jì)大事典）1987年固定資產(chǎn)增長速度緩慢，全年

47、固定資產(chǎn)投資完成3518億元，比上年增加498億元，增長16.5，低于上年的增長速度。但由于受到這一時期上一周期經(jīng)濟(jì)過熱治理不完全的遺留阻礙，投資總規(guī)模仍然偏大。1988年投資接著膨脹，總投資規(guī)模超過了國力可能。全年固定資產(chǎn)投資完成4314億元，比上年增長18.5，這一時期物價上漲迅速，社會總需求和總供給的矛盾加劇，通貨膨脹較為嚴(yán)峻。1989年和1990年，在以“治理經(jīng)濟(jì)環(huán)境，整頓經(jīng)濟(jì)秩序，全面深化改革”為要緊內(nèi)容的經(jīng)濟(jì)整頓中，固定資產(chǎn)投資規(guī)模得到了有效的操縱，在建項(xiàng)目總規(guī)模膨脹的勢頭得到遏制，通過清理，全國決定停緩建的投資項(xiàng)目1.8萬個，投資總量得到有效的壓縮。1990年，固定資產(chǎn)投資有小幅

48、度的回升，對促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的回升起了一定的積極作用，全年全社會固定資產(chǎn)投資完成4451億元，比上年增長4.5，但投資效益低的狀況仍無明顯改善。第四個周期，19911999年；1991年和1992年固定資產(chǎn)投資明顯回升，全年全社會固定資產(chǎn)投資完成5279億元和7582億元，比上年增長23.9%和44.4，1992年固定資產(chǎn)投資總額是改革開放以來出現(xiàn)的第二個高峰。中國經(jīng)濟(jì)通過1991年的全面回升之后，1992年進(jìn)入了高速增長的新時期，1992年GDP增長率也達(dá)到了14.2，形成改革開放以后第四次周期波動的波峰年。繼1992年的高速增長之后，1993年上半年接著超高速增長，投資規(guī)模出現(xiàn)過度膨脹局面，199

49、3年全社會固定資產(chǎn)投資增長率達(dá)到61.8。為了加強(qiáng)對固定資產(chǎn)投資的宏觀調(diào)控，保持國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速健康進(jìn)展，1993年8月，國務(wù)院公布關(guān)于加強(qiáng)固定資產(chǎn)投資宏觀調(diào)控的具體措施，從規(guī)范投資行為入手，對固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目進(jìn)行了清理和整頓，對投資項(xiàng)目加以引導(dǎo)和規(guī)范治理；在全國經(jīng)濟(jì)工作會議上又提出了固定資產(chǎn)投資要與經(jīng)濟(jì)增長相適應(yīng)，搞好宏觀調(diào)控。在經(jīng)歷1992和1993年的高速增長之后，經(jīng)濟(jì)開始過渡到衰退時期。1994年，中共中央再次強(qiáng)調(diào)要貫徹黨的十四屆三中全會的精神，把工作重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到調(diào)整結(jié)構(gòu)和提高效益上來，對固定資產(chǎn)投資進(jìn)行嚴(yán)格的宏觀調(diào)控。1995年和1996年，經(jīng)濟(jì)增長和固定資產(chǎn)投資都逐漸回落。1998

50、年以后，出現(xiàn)了通貨緊縮，國民經(jīng)濟(jì)一直處于低谷中，固定資產(chǎn)投資也相對減少。第五個周期，2000年至今，尚未完成。這一輪固定資產(chǎn)投資加速增長還分兩個時期，2000年到2002年是恢復(fù)性加速增長時期，2003年以后是熱度加速增長時期。2002年下半年起，中國經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)了明顯轉(zhuǎn)暖的跡象，擺脫了1997年以來長達(dá)六年的低迷狀態(tài)。自2003年下半年開始，國家采取了一系列措施抑制投資的過快增長，也取得了較大成就。2003年的固定資產(chǎn)投資全年增長27.7，同時投資對國家財政資金的依靠明顯減弱，投資自主增長的活力明顯加強(qiáng)。2004年第一季度，固定資產(chǎn)投資增長同比超過40，由于擔(dān)心經(jīng)濟(jì)過熱，引起通貨膨脹，中央接

51、連出臺各種政策對宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控，但當(dāng)年固定資產(chǎn)投資仍然保持了25.8的增長速度，GDP比上年增長9.5，是1997年亞洲金融危機(jī)之后最高的一年。2005年是中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)展特不平穩(wěn)的一年，GDP波動范圍較小，固定資產(chǎn)投資增長速度與2004年差不多保持一致，達(dá)到26.6。從我國固定資產(chǎn)投資和經(jīng)濟(jì)周期時期的分析中，我們發(fā)覺：改革開放以來，在我國的每一輪經(jīng)濟(jì)周期中，固定資產(chǎn)投資都被當(dāng)作一個重要的調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的手段。我國經(jīng)濟(jì)周期時期的進(jìn)展也證明了這一手段的有效性。固定資產(chǎn)投資的大幅度波動始終是經(jīng)濟(jì)波動的要緊來源，而經(jīng)濟(jì)的增長也對固定資產(chǎn)投資產(chǎn)生專門大的阻礙。固定資產(chǎn)投資比較多的年份，往往是每個經(jīng)濟(jì)周期的波峰

52、年，而固定資產(chǎn)投資比較少的年份往往是每個周期的波谷年。2.3經(jīng)濟(jì)周期時期與固定資產(chǎn)投資的關(guān)系分析2.3.1乘數(shù)加速數(shù)原理該理論要緊借助總量分析方法考察一個經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中國民收入、總供給、總需求、消費(fèi)、儲蓄、投資等宏觀經(jīng)濟(jì)變量的相互作用及其過程,代表理論是關(guān)于投資變化和收入變化關(guān)系的乘數(shù)論投資的乘數(shù)加速數(shù)機(jī)制是由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩繆爾森提出來的，該原理具有專門大的普遍性，有學(xué)者就認(rèn)為它是任何運(yùn)作市場經(jīng)濟(jì)的國家都存在的內(nèi)部傳導(dǎo)機(jī)制。它發(fā)生作用的機(jī)理是投資與產(chǎn)出之間的相互作用。一方面，投資的變動會帶來產(chǎn)出的波動；另一方面，產(chǎn)出的變動會引起收入的變動，從而引起消費(fèi)的變動；消費(fèi)的變動又引發(fā)投資的變動。同時，產(chǎn)出

53、的變動也會引起積存的變動，從而為投資的變動提供新的源泉。前者是乘數(shù)效應(yīng)，后者是加速數(shù)效應(yīng)。+其中，Y是國民收入；G是政府支出；是自發(fā)消費(fèi)支出；I是投資；t指時刻，表示邊際消費(fèi)傾向。兩式整理之后可得據(jù)此我們能夠求出投資乘數(shù)，表示總投資增加時，收入的增量將是投資增量倍。乘數(shù)的作用是雙向的，一方面投資的增加會引起國民收入的k倍增加，另一方面，投資的減少也會引起國民收入的k倍減少，表明投資對經(jīng)濟(jì)的阻礙是會逐漸放大的。薩繆爾森在分析加速數(shù)的作用時，使用的消費(fèi)函數(shù)和投資函數(shù)是和，建立的模型為其中，Y是國民收入；G是政府支出；C是消費(fèi)支出；I是投資；t指時刻，為邊際消費(fèi)傾向，為加速數(shù)。 表示消費(fèi)增量，從上面

54、那個模型中能夠看出，收入的變動引起投資變動是通過消費(fèi)的變動來實(shí)現(xiàn)的。加速原理認(rèn)為，國民收入的增加首先是引起整個社會消費(fèi)的增加，而消費(fèi)的增加必定使得整個社會供需失衡，生產(chǎn)者便會增加對消費(fèi)品的生產(chǎn)，生產(chǎn)的增加，生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大必定要求生產(chǎn)者加大對生產(chǎn)的投入，因此對資本品的需求增加了，同樣必定引起資本品生產(chǎn)的增加。因此，收入的增加必定引起投資的增加。投資是收入增量的倍數(shù)，這確實(shí)是加速數(shù)。加速數(shù)也像乘數(shù)一樣從兩個方面起作用：一方面,收入的增加能夠使投資成倍地增加；另一方面, 收入的減少也能夠使投資成倍地下降。從模型中能夠看出，經(jīng)濟(jì)周期事實(shí)上表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)體系本身的一種內(nèi)在傳導(dǎo)機(jī)制作用的結(jié)果。投資是產(chǎn)出的推動

55、力，投資的增長波動引起國民收入的增長波動；產(chǎn)出是投資的引致力，國民收入的增長引起消費(fèi)的增加，進(jìn)而引起投資的倍數(shù)增長波動。在社會經(jīng)濟(jì)生活中，投資、收入和消費(fèi)相互阻礙，相互調(diào)節(jié)，通過加速數(shù)，上升的收入和消費(fèi)會引致新的投資，通過乘數(shù)，投資又使收入進(jìn)一步增長，假定政府支出為一固定的量，則靠經(jīng)濟(jì)本身的力量自行調(diào)節(jié)，就會自發(fā)形成經(jīng)濟(jì)周期，經(jīng)濟(jì)周期種的時期正是乘數(shù)與加速數(shù)交互作用而形成的：投資阻礙收入和消費(fèi)，反過來，收入和消費(fèi)又阻礙投資。兩種作用相互阻礙，形成累積性的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張或萎縮的局面。在乘數(shù)和加速數(shù)的共同作用下，消費(fèi)或投資任何一個首先的增加都會引起經(jīng)濟(jì)增長，任何一個首先的減少都會引起經(jīng)濟(jì)衰退，從而導(dǎo)致經(jīng)

56、濟(jì)周期的波動。近二十年來,該理論在解釋經(jīng)濟(jì)周期(Business cycle) 的實(shí)證研究方面已顯示出廣泛的適應(yīng)性。在工業(yè)化經(jīng)濟(jì)、進(jìn)展中經(jīng)濟(jì)和過渡經(jīng)濟(jì)形態(tài)中都呈現(xiàn)了較好的預(yù)測能力。該理論目前仍是各國制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重要理論依據(jù)之一。他們認(rèn)為，只要政府對經(jīng)濟(jì)繁育，就能夠改變或緩和經(jīng)濟(jì)波動。例如，采取適當(dāng)政策刺激投資，鼓舞提高勞動生產(chǎn)率以提高加速數(shù)，鼓舞消費(fèi)等措施，就能夠克服和緩和經(jīng)濟(jì)蕭條。（參考文獻(xiàn)）2.3.2關(guān)于國內(nèi)生產(chǎn)總值與固定資產(chǎn)投資的關(guān)系分析2.3.2.1固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)波動的阻礙通過對我國經(jīng)濟(jì)周期時期與固定資產(chǎn)投資的歷史回憶，我們發(fā)覺，固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長呈同步的周期性進(jìn)展，經(jīng)濟(jì)

57、增長速度的變動相關(guān)于投資增長的變動比較平緩，穩(wěn)定，而固定資產(chǎn)投資的增長波動比較劇烈。投資與經(jīng)濟(jì)增長之間關(guān)系的一個重要方面確實(shí)是投資對經(jīng)濟(jì)增長具有推動或促進(jìn)作用。我國固定資產(chǎn)投資對國民生產(chǎn)總值的貢獻(xiàn)率和拉動如下表所示，能夠看出經(jīng)濟(jì)增長對投資的依靠性顯著加大。由于固定資產(chǎn)投資具有兩重性，即它既對生產(chǎn)形成需求，又能增加生產(chǎn)能力，由此又決定了投資對經(jīng)濟(jì)增長也具有雙重效應(yīng)：需求效應(yīng)和供給效應(yīng)。（王軍）投資對宏觀經(jīng)濟(jì)的作用也能夠通過這兩種方式來實(shí)現(xiàn)：需求效應(yīng)確實(shí)是指投資也是總需求的一個組成部分，投資增長能夠直接拉動總需求的增長，從而帶動總產(chǎn)出水平的增長；二是長期的供給效應(yīng)，也確實(shí)是從供給方面來講，投資能夠

58、形成新的后續(xù)生產(chǎn)能力，為長期的經(jīng)濟(jì)增長提供必要的物質(zhì)和技術(shù)基礎(chǔ)。也確實(shí)是講，投資一方面能夠直接轉(zhuǎn)化為形成建筑業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的增加值，成為當(dāng)期GDP的一部分，直接推動國民經(jīng)濟(jì)的進(jìn)展。另一方面，投資增加使得社會生產(chǎn)能力及社會有效需求相應(yīng)增加，促進(jìn)了國民經(jīng)濟(jì)相關(guān)行業(yè)的進(jìn)展。基礎(chǔ)設(shè)施投資等的穩(wěn)定增長改造了經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行環(huán)境，給社會制造了良好的客觀條件，另外約有三分之一左右的投資轉(zhuǎn)化為勞動收入，提高了居民的現(xiàn)期收入，也穩(wěn)定了居民的收入預(yù)期，制造了消費(fèi)的主觀條件，消費(fèi)的增長也將帶動國民收入的增長，為國民經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步增長奠定基礎(chǔ)。因此，沒有投資就不可能有產(chǎn)出，沒有投資的增長，經(jīng)濟(jì)就不能保持一定的增長。 固定資產(chǎn)投

59、資的周期波動是造成國民經(jīng)濟(jì)周期波動最直接的內(nèi)在緣故之一。從固定資產(chǎn)投資增長率與國內(nèi)生產(chǎn)總值的周期波動來看，兩者有著顯著的相關(guān)性。投資的波動決定著經(jīng)濟(jì)波動，同時大于經(jīng)濟(jì)波動幅度。固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)波動的作用要緊是通過乘數(shù)加速數(shù)機(jī)制而形成的，同時又受到供求機(jī)制約束。在經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張時期，固定資產(chǎn)投資的急劇擴(kuò)張，對投資品需求增大，帶動了工業(yè)生產(chǎn)的急劇擴(kuò)張，引起需求的急劇膨脹，同時帶動社會各種需求連鎖的旺盛起來，從而進(jìn)一步帶動工業(yè)生產(chǎn)以及整個社會生產(chǎn)的急劇擴(kuò)張。經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張最終會受到供求約束，從而按照擴(kuò)張時的傳導(dǎo)鏈條，相應(yīng)導(dǎo)致直接需求和間接需求的萎縮，國民經(jīng)濟(jì)增長也就出現(xiàn)了波動。在傳統(tǒng)打算經(jīng)濟(jì)體制下，中國經(jīng)濟(jì)

60、增長差不多上是粗放式的，固定資產(chǎn)投資成為決定投資波動的要緊方面，固定資產(chǎn)投資一直是政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的要緊工具。而政府部門的投資直接服從于政治目標(biāo)，往往會作出擴(kuò)張經(jīng)濟(jì)和投資規(guī)模的決策。因此，政府投資波動一直是我國經(jīng)濟(jì)波動的要緊震源。隨著政府調(diào)控政策工具的增多以及決策的科學(xué)化，波動周期明顯變長，波動幅度相應(yīng)減小，這就反映了我國經(jīng)濟(jì)增長方式正在轉(zhuǎn)變。 表2.3 投資需求對國內(nèi)生產(chǎn)總值的貢獻(xiàn)率和拉動表年份資本形成總額年份資本形成總額貢獻(xiàn)率（）拉動（百分點(diǎn)）貢獻(xiàn)率（）拉動（百分點(diǎn)）197866.07.7199234.24.9197915.41.2199378.611.0198026.52.1199443