1月中國(guó)企業(yè)并購(gòu)統(tǒng)計(jì)報(bào)告

1、清科數(shù)據(jù)：1 月并購(gòu)市場(chǎng)案例數(shù)量有所回落，2019 有望迎來(lái)機(jī)遇之年2019-02-01 清科研究中心 潘婕2018 年 12 月 8 日，證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管部副主任孫念瑞在 2018 中國(guó)民營(yíng)企業(yè)高峰論壇上表示，金融管理部門協(xié)調(diào)指導(dǎo)、地方推動(dòng)、市場(chǎng)各方響應(yīng)的化解股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)體系機(jī)制初步建立，二級(jí)市場(chǎng)急跌踩踏風(fēng)險(xiǎn)得到控制，為下一步紓困工作創(chuàng)造了時(shí)間窗口。下一步， 證監(jiān)會(huì)將持續(xù)深化上市公司并購(gòu)重組體制機(jī)制改革。繼續(xù)鼓勵(lì)基于產(chǎn)業(yè)整合的并購(gòu)重組，結(jié)合民營(yíng)企業(yè)訴求，研究擴(kuò)大定向可轉(zhuǎn)債適用范圍和發(fā)行規(guī)模。隨著政策的放松，2019 年并購(gòu)市場(chǎng)有望迎來(lái)機(jī)遇之年。2019 年 01 月并購(gòu)市場(chǎng)的整體情況根據(jù)清

2、科旗下私募通數(shù)據(jù)顯示，2019 年 1 月中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)共完成 193 筆并購(gòu)交易，同比上升 15.57%，環(huán)比下降 38.73%。其中披露金額的有 164 筆，交易總金額約為 1139.10 億人民幣，同比上升 43.28%，環(huán)比下降 1.20%，平均每起交易資金規(guī)模約 5.90 億人民幣。從并購(gòu)交易類型來(lái)看，本月國(guó)內(nèi)交易共發(fā)生 188 筆交易，占并購(gòu)案例總數(shù)的 97.40%，其中披露金額的案例 159 筆，披露金額是 1099.17 億人民幣，占總金額的 96.50%；海外交易共發(fā)生 4 筆交易，案例數(shù)占比 2.10%，其中披露金額的案例 4 筆，披露金額是 38.91 億人民幣，占總金額的

3、 3.40%；外資交易共發(fā)生 1 筆交易，案例數(shù)占比 0.50%，披露金額是 1.02 億人民幣。本月交易金額較大的兩筆并購(gòu)案例為：亞夏汽車股份有限公司成功受讓北京中公教育科技股份有限公司 100%股權(quán)（交易金額 185 億人民幣），盈峰環(huán)境科技集團(tuán)股份有限公司成功收購(gòu)長(zhǎng)沙中聯(lián)重科環(huán)境產(chǎn)業(yè)有限公司 100%股權(quán)（交易金額 152.5 億人民幣）。2019 年 01 月并購(gòu)事件在地區(qū)和行業(yè)的分布具體來(lái)看，2019 年 1 月并購(gòu)市場(chǎng)共完成 193 筆并購(gòu)交易，按被并購(gòu)企業(yè)所屬省份來(lái)看，193 筆交易分布在北上廣以及江浙等 30 個(gè)省市、自治區(qū)以及香港和海外地區(qū)。從案例數(shù)量來(lái)看，廣東（除深圳）位列

4、第一，共完成 21 筆并購(gòu)交易，占本月并購(gòu)案例數(shù)量的 10.88%； 北京市位于第二位，各完成 20 筆并購(gòu)交易，占本月并購(gòu)案例數(shù)量的 10.36%；浙江省和江蘇省并列第三位，分別完成 19 筆并購(gòu)交易，占本月并購(gòu)案例數(shù)量的 9.84%。并購(gòu)金額方面，北京市在 1 月并購(gòu)交易中表現(xiàn)突出，涉及交易金額達(dá) 290.24 億人民幣， 占本月總交易金額的 25.48%。本期發(fā)生在北京市的交易金額最大的案例為亞夏汽車股份有限公司成功受讓北京中公教育科技股份有限公司 100%股權(quán)。接下來(lái)湖南省的交易金額達(dá)到160.95 億人民幣，占總交易金額的 14.13%，排名第二。其中盈峰環(huán)境科技集團(tuán)股份有限公司成功

5、收購(gòu)長(zhǎng)沙中聯(lián)重科環(huán)境產(chǎn)業(yè)有限公司 100%股權(quán)一案，較大的拉高了湖南省的交易金額。江蘇省以 138.25 億人民幣占比 12.14%的成績(jī)排名第三，發(fā)生在江蘇省的交易金額較大的案例有安徽楚江科技新材料股份有限公司以 10.62 億成功受讓江蘇天鳥高新技術(shù)股份有限公司 90%股權(quán)。本月并購(gòu)交易共涉及 20 個(gè)一級(jí)行業(yè)，從案例數(shù)量來(lái)看，建筑/工程行業(yè)居第一位，共完成 18 筆并購(gòu)交易，占本月案例數(shù)量的 9.33%；化工原料及加工行業(yè)和能源及礦產(chǎn)行業(yè)并列第二位，各完成 17 筆交易，占本月案例數(shù)量的 8.81%；生物技術(shù)/醫(yī)療健康行業(yè)位列第三位，共完成 16 筆交易，占本月案例數(shù)量的 8.29%。金

6、額方面，清潔技術(shù)行業(yè)位居第一，涉及金額為 198.10 億人民幣，占本月總交易金額的 17.39%；本月發(fā)生在清潔技術(shù)行業(yè)交易規(guī)模最大的案例為盈峰環(huán)境科技集團(tuán)股份有限公司以 152.5 億元成功收購(gòu)長(zhǎng)沙中聯(lián)重科環(huán)境產(chǎn)業(yè)有限公司 100%股權(quán)，該案拉高了清潔技術(shù)行業(yè)在本月統(tǒng)計(jì)中的整體水平。教育與培訓(xùn)行業(yè)以 186.10 億人民幣的交易金額排在第二位， 占總交易金額的 16.34%；排在第三位的是生物技術(shù)/醫(yī)療健康，共涉及交易金額 134.73 億人民幣，占比為 11.83%。本月金額較大的國(guó)內(nèi)并購(gòu)典例：亞夏汽車 185 億成功收購(gòu)中公教育 100%股權(quán) ，中公教育借殼上市2019 年 01 月

7、31 日，亞夏汽車股份有限公司成功受讓北京中公教育科技股份有限公司100%股權(quán)，作價(jià) 185 億元。亞夏汽車是一家汽車經(jīng)銷服務(wù)商。中公教育以公務(wù)員考試培訓(xùn)起家，逐漸延伸至事業(yè)單位考試培訓(xùn)和教師招錄培訓(xùn)等專業(yè)的教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)。在滬深兩市 3000 多家上市公司里，教育類企業(yè)僅有寥寥數(shù)家。此次收購(gòu)在通過(guò)并購(gòu)重組委有條件的通過(guò)后，中公教育僅僅用時(shí)半年采用資產(chǎn)置換預(yù)發(fā)行股份轉(zhuǎn)讓的方式成功借殼上市，至此，A 股第一大教育股有望被中公教育收入囊中。盈峰環(huán)境 152.5 億成功收購(gòu)蘇寧金服 100%股權(quán)，強(qiáng)化固廢全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)布局2019 年 01 月 4 日，盈峰環(huán)境科技集團(tuán)股份有限公司成功收購(gòu)長(zhǎng)沙中聯(lián)重科環(huán)

8、境產(chǎn)業(yè)有限公司 100%股權(quán)，作價(jià) 152.5 億元。中聯(lián)環(huán)境是一家環(huán)衛(wèi)裝備和環(huán)衛(wèi)服務(wù)提供商，為客戶提供道路清掃保潔、垃圾收集轉(zhuǎn)運(yùn)、下水道市政養(yǎng)護(hù)、除冰雪服務(wù)等整體解決方案。盈峰環(huán)境是以環(huán)衛(wèi)機(jī)器人為龍頭的高端裝備制造+環(huán)境綜合服務(wù)商。通過(guò)此次交易，盈峰環(huán)境將強(qiáng)化固廢全產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務(wù)布局，將中聯(lián)環(huán)境的環(huán)衛(wèi)裝備業(yè)務(wù)、環(huán)衛(wèi)一體化服務(wù)業(yè)務(wù)與上市公司的垃圾處置業(yè)務(wù)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈上下游的協(xié)同串聯(lián)，打造“固廢全產(chǎn)業(yè)鏈解決方案”的“智慧環(huán)衛(wèi)”業(yè)務(wù)體系，進(jìn)一步提升盈峰環(huán)境在固廢全產(chǎn)業(yè)鏈的平臺(tái)化、專業(yè)化和智能化水平。除此之外，盈峰環(huán)境和中聯(lián)環(huán)境將通過(guò)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)的充分互補(bǔ)以及商業(yè)模式的相互融合，謀求在商業(yè)和客戶領(lǐng)域的價(jià)值最

9、大化，增強(qiáng)兩家公司在環(huán)衛(wèi)設(shè)備業(yè)務(wù)板塊和環(huán)衛(wèi)服務(wù)業(yè)務(wù)板塊的協(xié)同交互，拓展信息化、智能化、自動(dòng)化的“智慧環(huán)衛(wèi)”戰(zhàn)略發(fā)展版圖。本月金額較大的跨境并購(gòu)典例：青島海爾成功受讓 Candy S.p.A100%股權(quán)，品牌組合和產(chǎn)品平臺(tái)高度互補(bǔ)2019 年 1 月 8 日，青島海爾股份有限公司成功 HYPERLINK /ma/64401.html 受讓 Candy S.p.A100%股權(quán)，作價(jià) 37.11億元。Candy 是歐洲知名家電企業(yè)，旗下五大板塊包括洗衣機(jī)、獨(dú)立式嵌入式廚房電器、小家電、冰箱和售后服務(wù)與其他業(yè)務(wù)。青島海爾主要經(jīng)營(yíng)電器、電子產(chǎn)品、機(jī)械產(chǎn)品、通訊設(shè)備及相關(guān)配件制造。此次交易與海爾在全球各個(gè)

10、市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)引領(lǐng)的戰(zhàn)略緊密契合。受益于海爾和 Candy 公司的品牌組合和產(chǎn)品平臺(tái)的高度互補(bǔ)性，整合后的公司將滿足細(xì)分市場(chǎng)對(duì)不同價(jià)位的產(chǎn)品組合的需求，為歐洲及全球用戶提供可持續(xù)的美好生活解決方案。Candy 公司旗下品牌Candy、Hoover 及 Rosires 將與海爾、GE Appliances、Fisher& Paykel 一同作為海爾核心國(guó)際品牌，在各自的細(xì)分領(lǐng)域及各自擁有領(lǐng)導(dǎo)力的市場(chǎng)中，打造海爾全球消費(fèi)者首選品牌的地位。力盛賽車成功收購(gòu) Top Speed 51%股權(quán)，豐富汽車賽事活動(dòng)業(yè)務(wù)2019 年 01 月 31 日，上海力盛賽車文化股份有限公司成功受讓 Top Speed (Sh

11、anghai)Limited 51%股權(quán)，作價(jià) 1.56 億人民幣。力盛賽車主要從事賽事運(yùn)營(yíng)，賽車隊(duì)、賽車場(chǎng)經(jīng)營(yíng)與汽車活動(dòng)推廣業(yè)務(wù)。Top Speed(Shanghai) Limited 負(fù)責(zé)策劃和組織多個(gè)國(guó)際頂級(jí)汽車品牌在亞洲地區(qū)的賽車比賽和賽道培訓(xùn)課程項(xiàng)目，提供包括汽車運(yùn)動(dòng)賽事組織，活動(dòng)策劃，賽事物流，后勤保障，餐飲接待等一體化的賽車賽事活動(dòng)組織服務(wù)。此次收購(gòu)符合力盛賽車發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，有利于豐富公司汽車賽事活動(dòng)，增加公司利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，提高公司資金運(yùn)用效率，促進(jìn)公司資源的有效配置，實(shí)現(xiàn)公司股東利益最大化，提高公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。VC/PE 滲透金額過(guò)半，教育與培訓(xùn)行業(yè)交易規(guī)模拔頭籌1 月 VC/

12、PE 支持并購(gòu)案例共有 78 起，環(huán)比下降 46.21%，數(shù)量滲透率為 40.41%；涉及并購(gòu)金額為 655.64 億人民幣，環(huán)比上升 26.94%，金額滲透率達(dá) 57.56%。VC/PE 支持的并購(gòu)交易中，標(biāo)的地區(qū)分布在北上廣以及江浙等 23 個(gè)省市、自治區(qū)以及香港和海外地區(qū)。從案例數(shù)量來(lái)看，北京市位列第一，共完成 14 筆 VC/PE 支持的并購(gòu)交易；排在第二位的是廣東（除深圳），完成了 13 筆 VC/PE 支持的并購(gòu)交易；江蘇省位于第三位，完成 8 筆VC/PE 支持的并購(gòu)交易。上述地域累計(jì)完成 35 筆VC/PE 支持的并購(gòu)交易，占VC/PE 支持并購(gòu)案例數(shù)量的 44.87%，占本月

13、并購(gòu)案例總數(shù)的 18.13%。從交易金額來(lái)看，北京市位列第一，涉及交易金額為 286.03 億人民幣，占 VC/PE 滲透案例交易金額的 43.63%；其次是湖南省，涉及交易金額為 152.5 億人民幣。VC/PE 滲透的標(biāo)的行業(yè)主要集中在機(jī)械制造、化工原料及加工、其他、金融，共完成34 筆并購(gòu)交易，累計(jì)占 VC/PE 滲透案例數(shù)量的 43.59%，占本月并購(gòu)案例總數(shù)的 17.62%。從交易金額來(lái)看，VC/PE 滲透的標(biāo)的行業(yè)主要集中在教育與培訓(xùn)、清潔技術(shù)、金融，分別涉及交易金額 186.10 億人民幣、169.48 億人民幣、91.93 億人民幣，累計(jì)占 VC/PE 滲透交易金額的 68.2

14、6%，占本月總交易金額的 39.28%。綜上所述，1 月并購(gòu)市場(chǎng)持續(xù)深化改革，案例數(shù)量環(huán)比下降 38.73%，交易金額環(huán)比下降1.20%。整體來(lái)看，雖然 1 月并購(gòu)案例數(shù)量有一定幅度的下降，但在 2018 年市場(chǎng)見底回暖的背景下，2019 年證監(jiān)會(huì)明確表示將創(chuàng)造條件支持各類企業(yè)通過(guò)并購(gòu)重組優(yōu)化資源配置，試點(diǎn)可轉(zhuǎn)債用于并購(gòu)的政策從試點(diǎn)推出到落地實(shí)施快速推進(jìn)，這一系列并購(gòu)政策的松綁，將刺激已經(jīng)企穩(wěn)的并購(gòu)重組市場(chǎng)加速回暖。上文引用數(shù)據(jù)來(lái)自清科研究中心私募通 HYPERLINK / 私募通是清科研究中心旗下一款覆蓋中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資領(lǐng)域全面、精準(zhǔn)、及時(shí)的專業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)，為有限合伙人、VC/PE 投資機(jī)構(gòu)、戰(zhàn)略投資者，以及政府機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、投資銀行、研究機(jī)構(gòu)等提供專業(yè)便捷的數(shù)據(jù)信息。清科研究中心于 2000 年創(chuàng)立，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的專業(yè)股權(quán)投資研究機(jī)構(gòu)，擁有完備的股權(quán)投資數(shù)據(jù)體系與權(quán)威的行研咨詢實(shí)力。十九年來(lái)致力于為眾多有限合伙人、VC/PE 投資機(jī)構(gòu)、戰(zhàn)略投資者以及政府機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)事務(wù)所、投資銀行、研究機(jī)構(gòu)等提供專業(yè)的信息、數(shù)據(jù)、研究和咨詢服務(wù)。范圍涉及天使投資、創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)、資產(chǎn)管理、新股上市、兼并收購(gòu)、房地產(chǎn)基金以及 TMT、互聯(lián)網(wǎng)金融、醫(yī)療健康、大消費(fèi)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)等行業(yè)