金融學(xué)精編版(第二版)課后答案

1、第一章貨幣與貨幣制度3貨幣種種形態(tài)的演進(jìn)有何內(nèi)在規(guī)律?流通了幾千年的金屬貨幣被鈔票和存款貨幣所取代，為什么是歷史的必然?答：（1）當(dāng)貨幣在生活中的重要性日益加強(qiáng)時(shí)，一般說(shuō)來(lái)，作為貨幣的商品就要求具有如下四個(gè)特征：一是價(jià)值比較高，這樣可用較少的媒介完成較大量的交易；二是易于分割，即分割之后不會(huì)減少它的價(jià)值，以便于同價(jià)值高低不等的商品交換；三是易于保存，即在保存過(guò)程中不會(huì)損失價(jià)值，無(wú)須支付費(fèi)用等；四是便于攜帶，以利于在廣大地區(qū)之間進(jìn)行交易。事實(shí)上，最早出現(xiàn)的貨幣就在不同程度上具備這樣的特征。隨著交換的發(fā)展，對(duì)以上四個(gè)方面的要求越來(lái)越高，這就使得世界各地歷史上比較發(fā)達(dá)的民族，先后都走上用金屬充當(dāng)貨幣

2、之路。充當(dāng)貨幣的金屬主要是金、銀、銅，而鐵作為貨幣的情況較少。金屬貨幣流通及其以前貨幣形態(tài)的演變基本上遵循了上述四個(gè)特征的要求，隨著商品交換深度和廣度的發(fā)展，其形態(tài)越來(lái)越先進(jìn)。（2）金屬貨幣與實(shí)物貨幣相比，有很多優(yōu)點(diǎn)，但最終還是退出了歷史舞臺(tái)，取而代之的是信用貨幣，之所以說(shuō)這是歷史的必然是因?yàn)椋航饘儇泿诺漠a(chǎn)量跟不上經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，幣材的日益匱乏使人們開(kāi)始尋找可以適應(yīng)成倍增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)量的貨幣形式。金銀的國(guó)際分布極不平衡，動(dòng)搖了自由鑄造、自由輸出入和自由兌換等貴金屬流通的基礎(chǔ)。在金銀復(fù)本位條件下，金貴銀賤引起了“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象，這極大地撼動(dòng)了復(fù)合金本位的根基，隨后的金本位制雖然克服了“劣幣驅(qū)逐良幣

3、”的不良后果，但因銀退出了主幣行列，所以使得原來(lái)就不足的貨幣金屬量更顯匱乏。貨幣信用理論的發(fā)展和奧匈帝國(guó)打破“黃金桎梏”的實(shí)踐使各國(guó)商業(yè)銀行開(kāi)始大量發(fā)行銀行券，公眾則因金屬貨幣流通、攜帶及保存的不方便而逐漸接受了銀行券。同時(shí)各國(guó)都意識(shí)到金屬貨幣在流通中不斷磨損是一種社會(huì)財(cái)富的浪費(fèi)，也鼓勵(lì)和支持銀行券的流通。經(jīng)濟(jì)危機(jī)使各國(guó)在貿(mào)易、金融等方面紛紛樹(shù)起了壁壘。尤其是在古典重商主義的影響下，人們認(rèn)為金銀即國(guó)家財(cái)富，因此，各國(guó)都把金銀作為戰(zhàn)略物資管制起來(lái)。另外，連綿不斷的戰(zhàn)爭(zhēng)和財(cái)政赤字使各國(guó)進(jìn)一步管制黃金并大量發(fā)行不兌換銀行券和紙幣。4就你在生活中的體驗(yàn)，說(shuō)明貨幣的各種職能以及它們之間的相互關(guān)系。如果高

4、度地概括，你認(rèn)為貨幣職能最少不能少于幾個(gè)?答：（1）按照馬克思的貨幣職能觀，貨幣具有價(jià)值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段和世界貨幣五種職能。在生活中，當(dāng)貨幣表現(xiàn)和衡量商品價(jià)值時(shí)，就執(zhí)行著價(jià)值尺度職能；貨幣在商品交換過(guò)程中發(fā)揮媒介作用時(shí)，便執(zhí)行流通手段職能；貨幣退出流通，貯藏起來(lái)，就執(zhí)行貯藏手段的職能；貨幣作為交換價(jià)值而獨(dú)立存在，非伴隨著商品運(yùn)動(dòng)而作單方面的轉(zhuǎn)移，其執(zhí)行著支付手段職能；當(dāng)貨幣超越國(guó)界，在世界市場(chǎng)上發(fā)揮一般等價(jià)物作用時(shí)便執(zhí)行世界貨幣的職能。貨幣的五種職能并不是各自孤立的，而是相互聯(lián)系的，每一個(gè)職能都是貨幣作為一般等價(jià)物的本質(zhì)的反映。其中，貨幣的價(jià)值尺度和流通手段職能是兩個(gè)最基本的

5、職能，其他職能是在這兩個(gè)職能的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。所有商品首先要借助于貨幣的價(jià)值尺度來(lái)表現(xiàn)其價(jià)格，然后才通過(guò)流通手段實(shí)現(xiàn)其價(jià)值。正因?yàn)樨泿啪哂辛魍ㄊ侄温毮埽S時(shí)可購(gòu)買(mǎi)商品，貨幣能作為交換價(jià)值獨(dú)立存在，可用于各種支付，所以人們才貯藏貨幣，貨幣才能執(zhí)行貯藏手段的職能。支付手段職能是以貯藏手段職能的存在為前提的。世界貨幣職能則是其他各個(gè)職能在國(guó)際市場(chǎng)上的延伸和發(fā)展。從歷史和邏輯上講，貨幣的各個(gè)職能都是按順序隨著商品流通及其內(nèi)在矛盾的發(fā)展而逐漸形成的，從而反映了商品生產(chǎn)和商品流通的歷史發(fā)展進(jìn)程。（2）貨幣的職能最少不能少于三個(gè)，即賦予交易對(duì)象以價(jià)格形態(tài)、購(gòu)買(mǎi)和支付手段、積累和保存價(jià)值的手段?，F(xiàn)代的經(jīng)濟(jì)生活中

6、，作為交易的對(duì)象都具有以一定的貨幣金額表示的價(jià)格。馬克思把貨幣賦予交易對(duì)象以價(jià)格形態(tài)的職能定名為價(jià)值尺度。交易對(duì)象如果不具備用一定金額表示的價(jià)格，則無(wú)從設(shè)想交易如何進(jìn)行；或者說(shuō)，沒(méi)有價(jià)格的對(duì)象就不稱其為交易對(duì)象。在商品流通中，起媒介作用的貨幣，被稱為流通手段或購(gòu)買(mǎi)手段。在賒買(mǎi)賒賣(mài)過(guò)程中，要以貨幣的支付結(jié)束一個(gè)完整的交易過(guò)程；這時(shí)，貨幣已經(jīng)不是流通過(guò)程的媒介，而是補(bǔ)充交換的一個(gè)獨(dú)立的環(huán)節(jié)，即作為價(jià)值的獨(dú)立存在而使早先發(fā)生的流通過(guò)程結(jié)束。結(jié)束流通過(guò)程的貨幣就是起著支付手段職能的貨幣。當(dāng)具備給出價(jià)格和交易媒介職能的貨幣一經(jīng)產(chǎn)生，便立即具備了用來(lái)積累價(jià)值、保存價(jià)值、積累財(cái)富、保存財(cái)富的職能。5如何定義

7、貨幣，才能最為簡(jiǎn)明易懂地概括出這一經(jīng)濟(jì)范疇的本質(zhì)?答：如何界定貨幣，由于時(shí)代背景、觀察角度、觀察深度、側(cè)重于理論剖析與側(cè)重于解決處理實(shí)際問(wèn)題的需要的不同而不同。對(duì)于像貨幣這樣的經(jīng)濟(jì)范疇，如不從不同視角、不同深度來(lái)認(rèn)識(shí)其性質(zhì)，不可能有稍許全面的理解。（1）馬克思從職能角度給貨幣所做的界定較簡(jiǎn)明完整。那就是價(jià)值尺度與流通手段的統(tǒng)一是貨幣。馬克思論證貨幣起源的思路及有關(guān)行文，可以歸結(jié)出這樣的界說(shuō)：貨幣是商品世界中排他性地起一般等價(jià)物作用的特定商品；進(jìn)行簡(jiǎn)化，則成為“起一般等價(jià)物作用的商品”?，F(xiàn)在的問(wèn)題是，各國(guó)的貨幣運(yùn)動(dòng)都與最后一個(gè)在世界范圍內(nèi)起一般等價(jià)物作用的貨幣商品黃金割斷了聯(lián)系。在這種情況下，如

8、果不是把一般等價(jià)物拘泥地解釋為某種商品，而是解釋為某種“等價(jià)形態(tài)”，那么一般等價(jià)物的界說(shuō)依然可以沿用下來(lái)。至于其不斷深化的內(nèi)涵，無(wú)疑需要加以探討。上面講解了兩條：其一，貨幣是普遍被接受的作為購(gòu)買(mǎi)、支付的手段（隱含著賦予交易對(duì)象以價(jià)格形態(tài)的前提）；其二，貨幣是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的一般等價(jià)形態(tài)。以此來(lái)回答貨幣的界說(shuō)或定義的問(wèn)題。綜合以上兩點(diǎn)，或許可以說(shuō)達(dá)到起碼的要求。（2）自凱恩斯經(jīng)濟(jì)理論流行以來(lái)，“流動(dòng)性”幾乎成為貨幣的同義語(yǔ)。在凱恩斯那里，流動(dòng)性的概念則僅僅賦予貨幣。如果就“流動(dòng)”的性能來(lái)把握，與任何商品比，與任何有價(jià)證券相比，貨幣的流動(dòng)性都是最高的。在現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)文獻(xiàn)中，“流動(dòng)性”有時(shí)指的就是貨幣，有

9、時(shí)指的范圍比較大，如包括國(guó)家債券等，需注意區(qū)分。（3）將貨幣看成社會(huì)計(jì)算工具或“選票”。這是從貨幣在“看不見(jiàn)的手”或通常所說(shuō)的“價(jià)值規(guī)律”之中發(fā)揮作用的角度所給出的界說(shuō)。從勞動(dòng)價(jià)值觀的視角來(lái)看，生產(chǎn)勞動(dòng)是否是社會(huì)分工的有機(jī)構(gòu)成部分，從而是否為社會(huì)所需要，必須通過(guò)商品與貨幣的交換來(lái)檢驗(yàn)：假使商品生產(chǎn)者的產(chǎn)品不能賣(mài)掉它，即不能用它獲得貨幣，證明這樣的生產(chǎn)勞動(dòng)不為社會(huì)所需要；反之，產(chǎn)品能夠賣(mài)掉，即能夠換成貨幣，則證明這樣的生產(chǎn)勞動(dòng)的確是社會(huì)所需要。正是這些貨幣信息，使得不依人們意志為轉(zhuǎn)移的客觀規(guī)律指揮著生產(chǎn)要素的重新配置。列寧特別重視這一點(diǎn)，并把貨幣表述為“社會(huì)計(jì)算”的表現(xiàn)形式。撇開(kāi)是否遵循勞動(dòng)價(jià)值

10、論的區(qū)別，在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中，從貨幣信息指揮生產(chǎn)要素配置的視角，把貨幣界定為“選票”。一個(gè)社會(huì)生產(chǎn)什么東西，要取決于貨幣選票：形形色色的消費(fèi)者對(duì)每一件商品是購(gòu)買(mǎi)還是不購(gòu)買(mǎi)，這是投不投選票；是愿意出較高的價(jià)格還是只愿意出較低的價(jià)格，這是投多少選票。（4）從控制貨幣的要求出發(fā)定義貨幣。通常是從能否充當(dāng)流通手段和支付手段職能的角度出發(fā)來(lái)具體確定界限。但是在這個(gè)大框子里，有的可以立即作為購(gòu)買(mǎi)手段和支付手段，如現(xiàn)鈔、支票存款，有的卻不那么方便。由于存在著區(qū)別，所以對(duì)能起購(gòu)買(mǎi)手段和支付手段作用的貨幣也要?jiǎng)澐譃槿舾山M。國(guó)際通用的是M1，M2，M3，系列。國(guó)際貨幣基金組織把各國(guó)大多采用的M1直接稱之為貨幣，它主要

11、包含通貨、不兌現(xiàn)的銀行券和輔幣和可簽發(fā)支票的活期存款；把M1之外可構(gòu)成M2的稱之為準(zhǔn)貨幣，如定期存款等。（5）從人與人的關(guān)系這個(gè)角度來(lái)考察貨幣。貨幣是根植于商品經(jīng)濟(jì)關(guān)系，體現(xiàn)并服務(wù)于商品經(jīng)濟(jì)關(guān)系，但卻不具有任何可能更改商品經(jīng)濟(jì)關(guān)系潛力的經(jīng)濟(jì)范疇。6建立貨幣制度的主要目的是什么?當(dāng)今世界上的貨幣制度是由哪些要素構(gòu)成的?答：（1）建立貨幣制度的目的是保證貨幣和貨幣流通的穩(wěn)定，使之能夠正常的發(fā)揮各種職能，為發(fā)展商品經(jīng)濟(jì)提供有利的客觀條件。在現(xiàn)代社會(huì)，建立有效的貨幣制度日益成為建立宏觀調(diào)控系統(tǒng)的重要內(nèi)容，以便有效地利用貨幣來(lái)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)。（2）當(dāng)今世界貨幣制度主要包括以下六大要素：規(guī)定貨幣材料、

12、規(guī)定貨幣單位、規(guī)定流通中的貨幣種類(lèi)、規(guī)定貨幣法定支付償還能力、規(guī)定貨幣鑄造發(fā)行的流通程序、貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度的規(guī)定。第二章信用2經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的“信用”，與日常生活和道德規(guī)范里的“信用”，有沒(méi)有關(guān)系，是怎樣的關(guān)系?答：道德范疇中的“信用”指的是誠(chéng)信，是經(jīng)濟(jì)主體通過(guò)誠(chéng)實(shí)履行自己承諾而取得他人的信任。從經(jīng)濟(jì)意義上看，信用的含義就轉(zhuǎn)化和延伸為以借貸為特征的經(jīng)濟(jì)行為，是以還本付息為條件的，體現(xiàn)著特定的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。它既區(qū)別于一般商品貨幣交換的價(jià)值運(yùn)動(dòng)形式，又區(qū)別于財(cái)政分配等其他特殊的價(jià)值運(yùn)動(dòng)形式，是不發(fā)生所有權(quán)變化的價(jià)值單方面的暫時(shí)讓渡或轉(zhuǎn)移。這兩個(gè)范疇的信用密切相關(guān)。誠(chéng)信是交易、支付和借貸活動(dòng)得以順利進(jìn)行的

13、基礎(chǔ)。借貸活動(dòng)是以收回為條件的付出，或以歸還為義務(wù)的取得；而且貸者之所以貸出，是因?yàn)橛袡?quán)取得利息，借者之所以可能借入，是因?yàn)槌袚?dān)了支付利息的義務(wù)。如果沒(méi)有當(dāng)事人之間的最基本的信任，就不會(huì)發(fā)生借貸活動(dòng)。誠(chéng)信是借貸活動(dòng)的基礎(chǔ)。如果失信成為信用行為中的主導(dǎo)方面，借貸活動(dòng)就會(huì)萎縮甚至中斷。而借貸活動(dòng)的發(fā)展，使得經(jīng)濟(jì)活動(dòng)參與者日益意識(shí)到誠(chéng)信的重要性，進(jìn)而使誠(chéng)信成為經(jīng)濟(jì)生活的重要準(zhǔn)則之一。3為什么說(shuō)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中，信用聯(lián)系幾乎無(wú)所不在，以至可以稱為“信用經(jīng)濟(jì)”?能否談?wù)勀惚救说捏w驗(yàn)?答：（1）將現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)說(shuō)成信用經(jīng)濟(jì)是對(duì)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的一種描述。信用經(jīng)濟(jì)是從金融的角度提出來(lái)的，體現(xiàn)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)上：信用關(guān)系無(wú)

14、處不在。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)關(guān)系的方方面面、時(shí)時(shí)處處都打著債權(quán)債務(wù)的信用關(guān)系的烙印，商品貨幣關(guān)系覆蓋整個(gè)社會(huì)。信用貨幣代表著央行對(duì)貨幣持有者的負(fù)債，而持有貨幣就是擁有債權(quán)，貨幣從金屬貨幣發(fā)展為信用貨幣也就意味著信用關(guān)系覆蓋著整個(gè)社會(huì)。不僅在發(fā)達(dá)工業(yè)化國(guó)家，就是在發(fā)展中國(guó)家，債權(quán)債務(wù)關(guān)系的存在，都是極其普遍的現(xiàn)象。對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)單位來(lái)說(shuō)，借債與放債，也都是不可缺少的。在國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系中是這樣，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)聯(lián)系中更是這樣。政府幾乎沒(méi)有不發(fā)行債券的，而各國(guó)政府對(duì)外國(guó)政府，往往是既借債又放債；銀行通過(guò)辦理個(gè)人儲(chǔ)蓄，吸收企業(yè)、政府存款，發(fā)放貸款來(lái)促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展；個(gè)人依靠分期付款購(gòu)買(mǎi)耐用消費(fèi)品及房屋。在經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的過(guò)去

15、，負(fù)債是不光彩的事情，現(xiàn)在則相反，若能獲取信貸，正說(shuō)明有較高信譽(yù)。信用規(guī)模日趨擴(kuò)張，并加速擴(kuò)張，這是信用經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然結(jié)果。經(jīng)濟(jì)主體擁有債權(quán)債務(wù)的規(guī)模在年復(fù)一年的加速擴(kuò)張，這是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)果，是人類(lèi)財(cái)富積累的結(jié)果。債臺(tái)高筑是信用經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的必然結(jié)果，這已不是貶義詞。信用結(jié)構(gòu)日趨復(fù)雜化。隨著信用經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，大量信用工具和衍生工具應(yīng)運(yùn)而生，使得信用關(guān)系和信用結(jié)構(gòu)復(fù)雜化。你中有我，我中有你，信用網(wǎng)絡(luò)越來(lái)越復(fù)雜。信用活動(dòng)同時(shí)就是交易活動(dòng)，任何一個(gè)買(mǎi)賣(mài)都是信用關(guān)系的重新變動(dòng)，這種變化每時(shí)每刻都在進(jìn)行。國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)控離不開(kāi)信用?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要特征就是國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)的全面調(diào)控，而在調(diào)控過(guò)程

16、中信用是必不可少的。國(guó)家一般利用財(cái)政政策與貨幣政策進(jìn)行調(diào)控。財(cái)政政策尤其是積極財(cái)政政策必須有國(guó)債籌資作為基礎(chǔ)，而貨幣政策的各種工具無(wú)不利用銀行系統(tǒng)和資本市場(chǎng)的信用作為傳導(dǎo)。作為信用媒介的金融機(jī)構(gòu)的飛速發(fā)展。個(gè)人、企業(yè)、政府和有經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的國(guó)外各單位，它們相互之間的債權(quán)債務(wù)有些是直接發(fā)生的，但絕大部分都是通過(guò)各種金融機(jī)構(gòu)媒介而形成的。作為媒介要聚集資金，從而形成它們的債務(wù)；作為媒介要把聚集的資金通過(guò)諸如貸款等方式分配出去，從而形成它們的債權(quán)。信用媒介的發(fā)展，是現(xiàn)代社會(huì)合理分工的表現(xiàn)，它的出現(xiàn)使信用成為聯(lián)結(jié)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的網(wǎng)絡(luò)。因此，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)不是簡(jiǎn)單的商品經(jīng)濟(jì)，而是信用經(jīng)濟(jì)。信用經(jīng)濟(jì)使經(jīng)濟(jì)加速，使經(jīng)濟(jì)的影

17、響面很寬，信用對(duì)經(jīng)濟(jì)的滲透力很強(qiáng)。（2）這方面的例子很多，讀者可以根據(jù)自身情況論述，譬如，大學(xué)里的助學(xué)貸款、各商業(yè)銀行為在校大學(xué)生們辦理的可以透支的信用卡。5比較商業(yè)信用與銀行信用的特點(diǎn)，兩者之間有怎樣的聯(lián)系?答：（1）商業(yè)信用是指企業(yè)之間提供的與商品交易相聯(lián)系的一種信用形式，典型形式有賒銷(xiāo)、賒購(gòu)、分期付款等。它包含了銷(xiāo)售與借貸兩方面，作為信用制度的基礎(chǔ)，調(diào)節(jié)資金余缺，對(duì)經(jīng)濟(jì)有潤(rùn)滑和促進(jìn)作用。但其在方向上是嚴(yán)格單向的，規(guī)模上也受到局限。商業(yè)信用主要有以下特點(diǎn)：是企業(yè)之間提供的信用，債權(quán)人與債務(wù)人都是企業(yè)。商業(yè)信用的發(fā)生必包含兩種經(jīng)濟(jì)行為：買(mǎi)賣(mài)行為和借貸行為，或者說(shuō)是兩種行為的統(tǒng)一。商業(yè)信用在生

18、產(chǎn)資本循環(huán)和周轉(zhuǎn)過(guò)程中為產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)和周轉(zhuǎn)服務(wù)，與產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)密切相聯(lián)，其增減變化也受產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)的影響和制約。銀行信用是銀行以貨幣形態(tài)提供給企業(yè)的信用。它是適應(yīng)商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，在商業(yè)信用廣泛發(fā)展的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的一種信用形式。與商業(yè)信用比較，銀行信用具有如下特點(diǎn)：銀行信用的債權(quán)人是銀行或其他金融機(jī)構(gòu)，債務(wù)人則是企業(yè)。銀行成為專門(mén)經(jīng)營(yíng)信用的企業(yè)和信用中介。銀行信用在規(guī)模、方向和時(shí)間上都大大超過(guò)了商業(yè)信用。由于銀行一開(kāi)始就是以借貸行為這一單純的債權(quán)債務(wù)關(guān)系出現(xiàn)，并不受商品流轉(zhuǎn)方向制約，而且有金融機(jī)構(gòu)作為中介，因此，銀行信用徹底克服了商業(yè)信用的局限性。在銀行信用中，貨幣資金可以自由地調(diào)劑，并不受商

19、品流轉(zhuǎn)方向的限制，也不受商品流通規(guī)模的限制。銀行信用既可聚小額的、閑置的貨幣為巨額的資本力量，以滿足社會(huì)再生產(chǎn)對(duì)大額資本的需求，也可使大額的貨幣資金分散滿足較小數(shù)額的貨幣需求；既可把短期資金集中起來(lái)利用其穩(wěn)定的余額滿足社會(huì)對(duì)長(zhǎng)期資本的需求，也可以將長(zhǎng)期的貨幣資本分散滿足效益可觀的、短期的貨幣需求；如此等等。因此，銀行信用較之商業(yè)信用有絕對(duì)優(yōu)越的靈活調(diào)劑功能，這也是銀行信用成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中主要的信用形式的原因所在。銀行信用可以滿足生產(chǎn)發(fā)展所引起的對(duì)于流通中追加貨幣的需求，可使信用相對(duì)于社會(huì)再生產(chǎn)而發(fā)生“膨脹”。銀行辦理商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)靠的是它們所聚集的貨幣資金，當(dāng)這些貨幣資金不能滿足貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的需求

20、時(shí)，銀行發(fā)現(xiàn)可以簽發(fā)自己的票據(jù)來(lái)代替企業(yè)家的票據(jù)，銀行的票據(jù)即銀行券。隨著銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展，銀行券日益不限于用來(lái)代替商業(yè)票據(jù)流通，而是被更廣泛地用于信用業(yè)務(wù)之中獨(dú)立地發(fā)揮作用，并最終和貨幣融為一體。（2）商業(yè)信用與銀行信用的關(guān)系現(xiàn)代信用制度中，在世界各國(guó)，不論其社會(huì)制度如何，銀行信用均居于主導(dǎo)地位，但卻并不否認(rèn)商業(yè)信用的基礎(chǔ)地位。兩者之間有其固有聯(lián)系。從信用發(fā)展的歷史來(lái)看，商業(yè)信用先于銀行信用產(chǎn)生，銀行信用是在商業(yè)信用廣泛發(fā)展的基礎(chǔ)上產(chǎn)生和發(fā)展起來(lái)，并且與銀行的產(chǎn)生與發(fā)展相聯(lián)系。沒(méi)有商品經(jīng)濟(jì)就不會(huì)有商業(yè)信用，而沒(méi)有商業(yè)信用的充分發(fā)展就不會(huì)有銀行信用。商業(yè)信用直接和商品的生產(chǎn)和流通相聯(lián)系，在有著密

21、切聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)單位之間，它的發(fā)生有其必然性，甚至不必求助于銀行信用。因此，即使在銀行信用發(fā)達(dá)的情況下，也不可能完全取代商業(yè)信用。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，商業(yè)信用的發(fā)展日益依賴于銀行信用，并在銀行信用的促進(jìn)下得到進(jìn)一步完善，二者在總體上互相依存、互相促進(jìn)。商業(yè)信用不斷呈現(xiàn)票據(jù)化趨勢(shì)，而票據(jù)則成了部分銀行信用的工具，如票據(jù)貼現(xiàn)、票據(jù)抵押貸款等等。同時(shí)隨著銀行信用的發(fā)展，大銀行不斷集中借貸資本，為壟斷組織服務(wù)，進(jìn)一步促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)資本與銀行資本的結(jié)合，從而促使銀行信用和商業(yè)信用也進(jìn)一步融合滲透?？傊?，兩種信用各具特點(diǎn)，相互補(bǔ)充，相輔相成，不可或缺。應(yīng)充分利用兩種信用，相互配合，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。81997年以來(lái)我

22、國(guó)開(kāi)始大力發(fā)展消費(fèi)信用，其意義何在?了解一下我國(guó)商業(yè)銀行目前推出的有關(guān)消費(fèi)信用的貸款有哪些類(lèi)型?大學(xué)生助學(xué)貸款算不算一種消費(fèi)信用?答：（1）消費(fèi)信用是指對(duì)消費(fèi)者個(gè)人提供的，用以滿足其消費(fèi)方面所需貨幣的信用，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活的一種信用形式。它是與商品，特別是住房和耐用消費(fèi)品的銷(xiāo)售緊密聯(lián)系在一起的。在我國(guó)消費(fèi)信用開(kāi)始較晚，目前尚處于起步階段，但在現(xiàn)階段加快發(fā)展消費(fèi)信貸也表現(xiàn)出其特別的積極意義：擴(kuò)大有效需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。1997年到2000年間，我國(guó)有效需求不足，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)遇到了一定困難，表現(xiàn)在物價(jià)指數(shù)上是相當(dāng)一段時(shí)期的持平甚至負(fù)增長(zhǎng)，加之整個(gè)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳，出口難以有太大作為，因此必須擴(kuò)大內(nèi)需。而

23、當(dāng)時(shí)在短期內(nèi)收入無(wú)法有大的增長(zhǎng)，消費(fèi)信貸便成了重要手段之一。近幾年，雖然我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快，但是國(guó)際收支極度不平衡，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)有效需求也是當(dāng)務(wù)之急。啟動(dòng)新的消費(fèi)熱點(diǎn)，改善人民生活。目前我國(guó)大部分消費(fèi)者對(duì)耐用消費(fèi)品的需求已經(jīng)基本滿足，但又難以進(jìn)入下一個(gè)階段對(duì)汽車(chē)住房等奢侈品的消費(fèi)。因此必須借助消費(fèi)信貸，形成消費(fèi)能力，加快啟動(dòng)消費(fèi)熱點(diǎn)，提前進(jìn)入下一個(gè)消費(fèi)階段，提高生活水平。配合各項(xiàng)改革順利進(jìn)行。當(dāng)前我國(guó)陸續(xù)出臺(tái)許多改革措施，對(duì)個(gè)人生活形成沖擊。例如住房改革取消了實(shí)物分房；教育產(chǎn)業(yè)化要求每個(gè)享受高等教育的人都必須交納學(xué)費(fèi)等等。商業(yè)銀行適時(shí)推出的住房貸款和教育貸款起到了很好效果。如果沒(méi)有消費(fèi)信貸作為各項(xiàng)

24、改革的潤(rùn)滑劑，改革就很難平穩(wěn)進(jìn)行。促進(jìn)商業(yè)銀行資產(chǎn)多元化。目前我國(guó)商業(yè)銀行也面臨著“脫媒”現(xiàn)象的威脅，對(duì)企業(yè)貸款業(yè)務(wù)逐漸萎縮，尤其是我國(guó)商業(yè)銀行壞賬增多，銀行不得不惜貸。消費(fèi)信貸成為了商業(yè)銀行又一個(gè)利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，有利于資產(chǎn)多元化，分散風(fēng)險(xiǎn)。（2）目前，我國(guó)商業(yè)銀行推出的有關(guān)消費(fèi)信用的貸款有以下幾種：個(gè)人住房貸款：個(gè)人住房貸款、個(gè)人再交易住房貸款（二手房）、個(gè)人住房公積金貸款、個(gè)人住房組合貸款、個(gè)人住房轉(zhuǎn)讓貸款、個(gè)人商業(yè)用房貸款。個(gè)人消費(fèi)類(lèi)貸款：國(guó)家助學(xué)貸款、個(gè)人消費(fèi)額度貸款、個(gè)人住房裝修貸款、一般商業(yè)性助學(xué)貸款、下崗失業(yè)人員小額擔(dān)保貸款、個(gè)人耐用消費(fèi)品貸款、個(gè)人權(quán)利質(zhì)押貸款。個(gè)人助學(xué)貸款。（3）

25、助學(xué)貸款是我國(guó)的新型教育輔助政策，主要是解決我國(guó)貧困學(xué)生教育問(wèn)題的，適用的對(duì)象是在校的全日制本?？茖W(xué)生。這些學(xué)生可以向銀行申請(qǐng)助學(xué)貸款，此貸款是一種信用貸款，無(wú)需擔(dān)保，申請(qǐng)的條件是學(xué)生的學(xué)生證、身份證、貧困證明。我國(guó)的助學(xué)貸款也屬于消費(fèi)信貸的一種，是關(guān)于教育消費(fèi)的信貸，是學(xué)生借助自身的信用資源和預(yù)期的未來(lái)收入，利用自己的信用資源完成學(xué)業(yè)的一種提前消費(fèi)行為。在中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行等網(wǎng)站，國(guó)家助學(xué)貸款業(yè)務(wù)歸入個(gè)人消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)。第三章金融3金融范疇的形成經(jīng)歷了怎樣的發(fā)展過(guò)程?現(xiàn)代金融涵蓋了哪些領(lǐng)域?答：（1）金融范疇的形成源于貨幣和信用的發(fā)展。在現(xiàn)代資本主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)之前，貨幣范疇的發(fā)展同信用范疇的發(fā)展保持著

26、相互獨(dú)立的狀態(tài)。流通中的貨幣形態(tài)其大輪廓是：最初的實(shí)物形態(tài)；爾后的金屬鑄幣形態(tài)；再后的信用貨幣形態(tài)。信用的產(chǎn)生是與財(cái)富非所有權(quán)轉(zhuǎn)移的調(diào)劑需要相聯(lián)系的。在前資本主義社會(huì)，信用一直是以實(shí)物借貸和貨幣借貸兩種形式并存。隨著商品貨幣關(guān)系的發(fā)展，作為財(cái)富凝結(jié)的貨幣在借貸中日益占據(jù)了重要地位。信用的發(fā)展，對(duì)于貨幣的流通確實(shí)起過(guò)強(qiáng)大的作用，但總的看來(lái)，貨幣與信用仍然保持著相互獨(dú)立的狀態(tài)。隨著資本主義經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在西歐產(chǎn)生了現(xiàn)代銀行。銀行家簽發(fā)允諾隨時(shí)兌付金銀鑄幣的銀行券。銀行券流通的規(guī)模迅速擴(kuò)大，越來(lái)越多地代替鑄幣執(zhí)行流通手段和支付手段職能。同時(shí)，在銀行存款業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，形成了既不用鑄幣也不用銀行券的轉(zhuǎn)賬結(jié)

27、算體系和在這個(gè)體系中流通的存款貨幣。一戰(zhàn)后，在發(fā)達(dá)的資本主義國(guó)家中，貴金屬鑄幣全部退出流通。到20世紀(jì)30年代，則先后實(shí)施了徹底不兌現(xiàn)的銀行券流通制度。這時(shí)，貨幣的流通與信用的活動(dòng)，則變成了同一的過(guò)程。任何信用活動(dòng)也同時(shí)都是貨幣的運(yùn)動(dòng)：信用擴(kuò)張意味著貨幣供給的增加，信用緊縮意味著貨幣供給的減少，信用資金的調(diào)劑則時(shí)時(shí)影響著貨幣流通速度和貨幣供給在部門(mén)之間、地區(qū)之間和微觀經(jīng)濟(jì)行為主體之間的分布。當(dāng)貨幣的運(yùn)動(dòng)和信用的活動(dòng)雖有多方面聯(lián)系卻終歸保持著各自獨(dú)立發(fā)展的過(guò)程時(shí)，這是兩個(gè)范疇；而當(dāng)兩者密不可分地結(jié)合到一起，則產(chǎn)生了一個(gè)由這兩個(gè)范疇長(zhǎng)期相互滲透所形成的新范疇，這個(gè)新范疇就是金融。（2）伴隨著貨幣與

28、信用相互滲透并逐步形成一個(gè)新的金融范疇的過(guò)程，金融范疇也同時(shí)向投資和保險(xiǎn)等領(lǐng)域覆蓋。投資（investment），其古典形式，是個(gè)人出資或合伙集資經(jīng)營(yíng)農(nóng)工商業(yè)，將本求利。而伴隨著金融范疇的形成過(guò)程，投資也發(fā)生了質(zhì)的飛躍形成了以股票交易為特征的資本市場(chǎng)。保險(xiǎn)（insurance），包括財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)（propertyinsurance）和人身保險(xiǎn)（1ifeandhealthinsurance），其存在的根據(jù)是危險(xiǎn)、是風(fēng)險(xiǎn)、是生命周期均獨(dú)立于貨幣、信用之外。但早期的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，往往是與貸款業(yè)務(wù)同處在一個(gè)金融機(jī)構(gòu)之中保險(xiǎn)的集中貨幣資金與貨幣資金的貸放直接結(jié)合。很快，保險(xiǎn)集中的貨幣資金雖然主要不再用以直接貸放

29、，但卻主要投放于金融市場(chǎng)。在金融市場(chǎng)上，保險(xiǎn)資金所占的份額有舉足輕重的地位；保單之類(lèi)的保險(xiǎn)合約也成為金融市場(chǎng)上交易的重要金融工具之一。至于其中的人壽保險(xiǎn)，從其產(chǎn)生伊始，就是保險(xiǎn)與個(gè)人儲(chǔ)蓄的結(jié)合，一直到今天。而在后來(lái)發(fā)展的相互人壽保險(xiǎn)（mutuallifeinsurance）的形式中，保險(xiǎn)又與投資結(jié)合起來(lái)。所以，從不同角度，保險(xiǎn)均成為金融領(lǐng)域的重要組成因素。此外，信托（trust）與租賃（leasing）等等，或幾乎完全與金融活動(dòng)結(jié)合，或大部與金融活動(dòng)結(jié)合，成為金融所覆蓋的領(lǐng)域。綜上所述，金融涵蓋的范圍有：凡是既涉及貨幣，又涉及信用，以及以貨幣與信用結(jié)合為一體的形式生成、運(yùn)作的所有交易行為的集合

30、；換一個(gè)角度，也可以理解為：凡是涉及貨幣供給，銀行與非銀行信用，以證券交易為操作特征的投資、商業(yè)保險(xiǎn)、以及類(lèi)似形式進(jìn)行運(yùn)作的所有交易行為的集合。第四章利息和利率2從理論上說(shuō)，利率的水平是怎樣決定的?主要有哪些論點(diǎn)?答：（1）從理論上說(shuō)，利率水平的決定取決于以下因素：平均利潤(rùn)率利潤(rùn)是借貸資本家和職能資本家可分割的總額，當(dāng)資本量一定時(shí)，平均利潤(rùn)率的高低決定著利潤(rùn)總量，平均利潤(rùn)率越高，則利潤(rùn)總量越大。而利息實(shí)質(zhì)上是利潤(rùn)的一部分，所以利息率要受到平均利潤(rùn)率的約束。因此平均利潤(rùn)率越高，則利率越高。借貸成本它主要包括兩類(lèi)成本：一是借入資金的成本，二是業(yè)務(wù)費(fèi)用。銀行再貸款時(shí)必然會(huì)通過(guò)收益來(lái)補(bǔ)償其耗費(fèi)的成本，

31、并獲得利差，所以它在確定貸款利率水平時(shí)，就必然要求貸款利率高于存款利率和業(yè)務(wù)費(fèi)用之和，否則銀行就無(wú)利可圖甚至出現(xiàn)虧損。當(dāng)然，銀行還可以靠中間業(yè)務(wù)的手續(xù)費(fèi)等其他收入去彌補(bǔ)成本。通貨膨脹預(yù)期物價(jià)變動(dòng)主要表現(xiàn)為貨幣本身的升值或貶值，物價(jià)下跌，貨幣升值，物價(jià)上漲，貨幣貶值。在金融市場(chǎng)上，由于本息均由名義量表示，借貸雙方在決定接受某一水平的名義利率時(shí)，都考慮到對(duì)未來(lái)物價(jià)預(yù)期變動(dòng)的補(bǔ)償，以防止自己因貨幣實(shí)際價(jià)值變動(dòng)而發(fā)生虧損。所以，在預(yù)期通貨膨脹率上升時(shí)，利率水平有很強(qiáng)的上升趨勢(shì)；在預(yù)期通貨膨脹率下降時(shí)，利率水平也趨于下降。中央銀行貨幣政策中央銀行通過(guò)運(yùn)用貨幣政策工具改變貨幣供給量，從而影響可貸資金的數(shù)量

32、。當(dāng)中央銀行想要刺激經(jīng)濟(jì)時(shí)，會(huì)增加貨幣投入量，使可貸資金的供給增加，這時(shí)可貸資金供給曲線向右移動(dòng)，利率下降，同時(shí)會(huì)刺激對(duì)利率的敏感項(xiàng)目，如房地產(chǎn)、企業(yè)廠房和設(shè)備的支出。當(dāng)中央銀行想要限制經(jīng)濟(jì)過(guò)度膨脹時(shí)，會(huì)減少貨幣供給，使可貸資金的供給減少，利率上升，使家庭和企業(yè)的支出受抑制。商業(yè)周期利率的波動(dòng)表現(xiàn)出很強(qiáng)的周期性，在商業(yè)周期的擴(kuò)張期上升，而在經(jīng)濟(jì)衰退期下降。借款期限和風(fēng)險(xiǎn)由于期限不同，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、通脹風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)也不同，所以利息率隨借貸期限的長(zhǎng)短不同而不同，通常利息率隨借貸期限增長(zhǎng)而提高。為了彌補(bǔ)這些風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)實(shí)發(fā)生后無(wú)法收回貸款本息所造成的損失，貸款人在確定貸款利率時(shí)必須考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，風(fēng)險(xiǎn)越大，

33、利息越高。資金從投放到收回過(guò)程中，可能存在的風(fēng)險(xiǎn)主要有購(gòu)買(mǎi)力的風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)成本損失風(fēng)險(xiǎn)等等。借貸資金供求狀況在資本主義制度下，從總體上說(shuō)，平均利潤(rùn)率等因素對(duì)利息率起決定和約束作用，但市場(chǎng)利率的變化在很大程度上是由資金供求狀況決定的。市場(chǎng)上借貸資金供不應(yīng)求時(shí)，利率就會(huì)上升，供過(guò)于求時(shí)，利率則要下降。政府預(yù)算赤字如果其他因素不變，政府預(yù)算赤字與利率水平將會(huì)同方向運(yùn)動(dòng)，即政府預(yù)算赤字增加，利率將會(huì)上升；政府預(yù)算赤字減少，利率則會(huì)下降。國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際資本流動(dòng)狀況國(guó)際貿(mào)易狀況的變化通過(guò)產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)兩方面影響利率的變化。在產(chǎn)品市場(chǎng)上，當(dāng)凈出口增加時(shí)，會(huì)促進(jìn)利率上升；當(dāng)凈出口減少時(shí)，

34、會(huì)促進(jìn)利率下降。國(guó)際資本流動(dòng)狀況對(duì)利率的影響與國(guó)際貿(mào)易狀況的變動(dòng)在貨幣市場(chǎng)上對(duì)利率變動(dòng)的影響相類(lèi)似。當(dāng)外國(guó)資本(無(wú)論是直接投資還是短期的證券投資)流入本國(guó)時(shí)，將引起中央銀行增加貨幣供應(yīng)量，導(dǎo)致利率下降；當(dāng)外國(guó)資本流出本國(guó)時(shí)，將引起貨幣供應(yīng)量的減少，導(dǎo)致利率上升。國(guó)際利率水平由于國(guó)際間資本流動(dòng)日益快捷普遍，國(guó)際市場(chǎng)趨向一體化，國(guó)際利率水平及其趨勢(shì)對(duì)一國(guó)國(guó)內(nèi)的利率水平的確定有很大的影響作用，二者體現(xiàn)出一致的趨勢(shì)。具體表現(xiàn)在兩方面：一是其他國(guó)家的利率對(duì)一國(guó)國(guó)內(nèi)利率的影響；二是國(guó)際金融市場(chǎng)上的利率對(duì)一國(guó)國(guó)內(nèi)利率的影響。而歐洲貨幣規(guī)模的增大和范圍的擴(kuò)大，國(guó)際金融市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)的加強(qiáng)，也會(huì)降低國(guó)內(nèi)利率水平或抑

35、制國(guó)內(nèi)利率上升的程度。(2)利率的決定理論主要有馬克思主義的利率決定論、實(shí)際利率理論、貨幣供求論、可貸資金理論和IS-LM利率理論。馬克思的利率決定理論馬克思對(duì)利率的決定的分析是以剩余價(jià)值在不同資本家之間的分割為起點(diǎn)的。馬克思認(rèn)為，利息是貸出資本的資本家從借入資本的資本家那里分割出來(lái)的一部分剩余價(jià)值，而利潤(rùn)是剩余價(jià)值的轉(zhuǎn)化形式。利息的這種質(zhì)的規(guī)定性決定了它的量的規(guī)定性，即利息量的多少取決于利潤(rùn)總額，利息率取決于平均利潤(rùn)率。馬克思認(rèn)為利息只是利潤(rùn)的一部分，所以利潤(rùn)本身就成為利息的最高界限，否則歸職能資本家的部分就會(huì)等于零，這樣平均利潤(rùn)率構(gòu)成了利率的最高界限。至于利息率的最低界限，從理論上說(shuō)是難以

36、確定的，它取決于職能資本家與借貸資本家之間的競(jìng)爭(zhēng)，但不管怎樣一般不會(huì)等于零，否則借貸資本家就不會(huì)把資本貸出。因此，利率的變化范圍一般總是在零與平均利潤(rùn)率之間。馬克思進(jìn)一步指出，在平均利潤(rùn)率與零之間，利率的高低取決于兩個(gè)因素：一是利潤(rùn)率；二是總利潤(rùn)在貸款人和借款人之間進(jìn)行分配的比例。這一比例的確定主要取決于借貸雙方的供求關(guān)系及其競(jìng)爭(zhēng)，一般來(lái)說(shuō)，供大于求時(shí)利率下降；供不應(yīng)求時(shí)利率上升。此外，法律、習(xí)慣等也有較大作用。馬克思的理論對(duì)于說(shuō)明社會(huì)化大生產(chǎn)條件下的利率決定問(wèn)題具有指導(dǎo)意義。實(shí)際利率理論在凱恩斯主義出現(xiàn)以前，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中占主導(dǎo)地位的利率決定理論被稱作實(shí)際利率論，該理論強(qiáng)調(diào)非貨幣的實(shí)際因素生產(chǎn)

37、率和節(jié)約在利率決定中的作用。其中，生產(chǎn)率用邊際技資傾向表示，節(jié)約用邊際儲(chǔ)蓄傾向表示。投資流量會(huì)因利率的提高而減少，儲(chǔ)蓄流量會(huì)因利率的提高而增加。故投資是利率的遞減函數(shù)，儲(chǔ)蓄是利率的遞增函數(shù)，而利率的變化則取圖中，I為投資曲線，I線向下傾斜表示投資與利率之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系；S線為儲(chǔ)蓄曲線，S線向上傾斜表示儲(chǔ)蓄與利率之間存在正相關(guān)關(guān)系。I、S兩條曲線的交點(diǎn)所決定的利率r0為均衡利率。若當(dāng)投資不變而邊際儲(chǔ)蓄傾向提高使S線右移至S時(shí)，均衡點(diǎn)決定的利率就會(huì)從r下降至r；當(dāng)儲(chǔ)蓄不變而邊際投資傾向提高使I線右移至I時(shí)，均衡點(diǎn)決定的01利率就會(huì)從r上升至r。02貨幣供求論凱恩斯把利息定義為是對(duì)人們放棄流動(dòng)性偏

38、好的報(bào)酬，因此決定利率的是貨幣因素而非實(shí)際因素。他認(rèn)為利率取決于貨幣的供求，貨幣供應(yīng)是由中央銀行決定的外生變量，貨幣需求則取決于人們的流動(dòng)性偏好。當(dāng)人們的流動(dòng)性偏好增強(qiáng)時(shí)，愿意持有的貨幣數(shù)量就會(huì)增加,當(dāng)貨幣供應(yīng)不變時(shí)利率就會(huì)上升；反之，當(dāng)貨幣需求減少而貨幣供應(yīng)不變時(shí)，利率就會(huì)下降。因此，利率是由流動(dòng)性偏好所決定的貨幣需求與貨幣供應(yīng)共同決定的。該理論如圖4-2所示。圖中的貨幣供應(yīng)曲線M因由貨幣當(dāng)局決定，故為一條直線；L是由流動(dòng)性偏好決定的貨幣需求曲線，兩線的相交點(diǎn)決定利率。但L越向右越與橫軸平行，表明當(dāng)M線與L線相交于平行部分時(shí)，由于貨幣需求無(wú)限大，利率將不再變動(dòng)，即無(wú)論增加多少貨幣供應(yīng)，貨幣都

39、會(huì)被儲(chǔ)存起來(lái)，不對(duì)利率產(chǎn)生任何影響，這就是凱恩斯利率理論中著名的“流動(dòng)性陷阱”說(shuō)?？少J資金理論由英國(guó)的羅伯遜和瑞典的俄林倡導(dǎo)。他們一方面反對(duì)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)貨幣因素的忽視而將利率的決定僅限于實(shí)際因素；另一方面又批評(píng)凱恩斯只強(qiáng)調(diào)貨幣供求而否定實(shí)際因素在利率決定中的作用。按照可貸資金理論，借貸資金的需求與供給均包括兩個(gè)方面：借貸資金需求來(lái)自某期間的投資流量和該期間人們希望保有的貨幣余額；借貸資金供給則來(lái)自于同一期間的儲(chǔ)蓄流量和該期間貨幣供給量的變動(dòng)。用公式表示，有：D=I+AMdLS二S+MsL式中，Dl為借貸資金的需求；SL為借貸資金的供給；AMD為該時(shí)期內(nèi)貨幣需求的改變量；AMs為該時(shí)期內(nèi)貨幣供應(yīng)

40、的改變量。顯然，作為借貸資金供給一項(xiàng)內(nèi)容的貨幣供給與利率呈正相關(guān)關(guān)系；而作為借貸資金需求一項(xiàng)內(nèi)容的貨幣需求與利率則呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。就總體來(lái)說(shuō)，均衡條件為：I+AMd=S+Ms這樣，利率的決定便建立在可貸資金供求均衡的基礎(chǔ)之上。如果投資與儲(chǔ)蓄這一對(duì)實(shí)際因素的力量對(duì)比不變，按照這一理論，則貨幣供需力量對(duì)比的變化即足以改變利率，因此，利率在一定程度上是貨幣現(xiàn)象，如圖4-3所示。圖中的M。是尚未增加Ms的貨幣供給量，M是增加了AMs之后的貨幣供給量。1可貸資金理論從流量的角度研究借貸資金的供求和利率的決定，可以直接用于金融市場(chǎng)的利率分析。特別是資金流量分析方法及資金流量統(tǒng)計(jì)建立之后，用可貸資金理論對(duì)利率

41、決定做實(shí)證研究和預(yù)測(cè)分析，有其實(shí)用價(jià)值。IS-LM利率理論IS-LM模型是由?？怂故讋?chuàng)，由漢森補(bǔ)充和發(fā)展而成，它從商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的全面均衡來(lái)闡述了利率的決定機(jī)制。只有當(dāng)商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)達(dá)到均衡，即同時(shí)滿足儲(chǔ)蓄等于投資、貨幣供應(yīng)量等于貨幣需求時(shí)，均衡收入和均衡利率才能確定。如圖4-4所示。IS曲線和LM曲線的交點(diǎn)E所決定的收入和利率就是使整個(gè)經(jīng)濟(jì)處于一般均衡狀態(tài)的唯一的收入水平和利率水平。E點(diǎn)以外的其他任何收入利率組合都是不穩(wěn)定的，都會(huì)通過(guò)商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的調(diào)整達(dá)到均衡。7.什么是市場(chǎng)形成的基準(zhǔn)利率？它起什么作用？答：（1）基準(zhǔn)利率是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率，即這種利

42、率發(fā)生變動(dòng)，其他利率也會(huì)相應(yīng)變動(dòng)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，基準(zhǔn)利率是指通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制形成的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率?；鶞?zhǔn)利率必須是市場(chǎng)化的利率：一方面，只有市場(chǎng)機(jī)制才能形成整個(gè)社會(huì)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率；另一方面，也只有市場(chǎng)機(jī)制中的市場(chǎng)化的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，其變化才可以使全社會(huì)其他利率按照同樣的方向和幅度發(fā)生變化。（2）通過(guò)基準(zhǔn)利率水平的變化趨勢(shì)，可以了解全部利率體系的變化趨勢(shì)。另外，基準(zhǔn)利率處于利率體系的核心主導(dǎo)地位，它不僅是穩(wěn)定利率體系的“錨”更是調(diào)控利率體系的“綱”?！熬V舉目張”，整個(gè)利率體系將隨之調(diào)整。根據(jù)各國(guó)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，能夠充當(dāng)基準(zhǔn)利率的只能是位于整個(gè)利率體系的底部，風(fēng)險(xiǎn)最小，最滿足公眾流動(dòng)性偏好，最能引導(dǎo)公眾的預(yù)期，最便于

43、央行操作，傳導(dǎo)效果最好的利率。目前世界各國(guó)的基準(zhǔn)利率大致分為短期國(guó)債回購(gòu)利率、同業(yè)拆借利率和再貼現(xiàn)率等，央行通過(guò)對(duì)這些利率的調(diào)控就能實(shí)現(xiàn)對(duì)整個(gè)利率水平，乃至對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)控。顯然，只有建立起有效的基準(zhǔn)利率，利率市場(chǎng)化改革才能有實(shí)質(zhì)性突破，并能獲得持續(xù)的進(jìn)展。反之，如果沒(méi)有規(guī)范基準(zhǔn)利率的主導(dǎo)作用，利率市場(chǎng)化改革就缺乏穩(wěn)定性和可持續(xù)性。什么是利率的期限結(jié)構(gòu)？從中國(guó)債券網(wǎng)查一查我國(guó)國(guó)債市場(chǎng)上利率期限結(jié)構(gòu)的計(jì)算方法。答：（1）同一品類(lèi)的不同期限的利率構(gòu)成該品類(lèi)的利率期限結(jié)構(gòu)，所以期限結(jié)構(gòu)是利率與期限相關(guān)關(guān)系的反映。利率期限結(jié)構(gòu)只能就與某種信用品質(zhì)相同的債務(wù)相關(guān)的利率，或同一發(fā)行人所發(fā)行的債務(wù)相關(guān)的利率來(lái)討

44、論，加入信用品質(zhì)等其他因素，期限則無(wú)可比性。對(duì)于影響利率期限結(jié)構(gòu)的因素解釋主要有：人們對(duì)利率的預(yù)期，人們對(duì)流動(dòng)性的偏好，資金在不同期限市場(chǎng)之間的流動(dòng)程度等。（2）由讀者自己親自查證。管制利率的弊端主要有哪些?我國(guó)目前正在對(duì)利率實(shí)行市場(chǎng)化改革，你是否了解這一改革的主要內(nèi)容及步驟?你對(duì)推進(jìn)這一改革的必要性是如何理解的？答：（1）利率管制有下述幾個(gè)弊端：導(dǎo)致利息負(fù)擔(dān)與收益的扭曲。政府對(duì)利率管制的顯著特征是將管制利率控制在市場(chǎng)利率以下。由于存款者所獲得的利息收入與借款者所支付的利息成本相對(duì)偏低，造成利息負(fù)擔(dān)與收益的不均。利益的最大損失者是存款者。導(dǎo)致信貸配給制。所謂信貸配給，是指在固定利率條件下，面對(duì)

45、超額的資金需求，銀行因無(wú)法或不愿提高利率，而采取一些非利率的貸款條件，使部分資金需求者退出銀行借款市場(chǎng)，以消除超額需求而達(dá)到平衡。非利率的貸款條件可分為三類(lèi)：一是借款者的特性，如經(jīng)營(yíng)規(guī)模、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、過(guò)去的信用記錄等；另一類(lèi)是銀行對(duì)借款者就借款活動(dòng)所做的特別要求，如：回存要求、擔(dān)?；虻盅簵l件、貸款期限長(zhǎng)短等；第三類(lèi)屬于其他因素，如企業(yè)與銀行和銀行個(gè)別職員的關(guān)系、借款者的身份、借貸員的個(gè)人好惡、回扣的有無(wú)和多少等。這些非利率貸款條件是利率管制環(huán)境下銀行解決超額資金需求的常用手段。在信用分配的標(biāo)準(zhǔn)中，一些標(biāo)準(zhǔn)有助于銀行減少信貸風(fēng)險(xiǎn)，如企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、規(guī)模、貸款期限等；但也有許多因素不但有悖于資源

46、配置的原則，而且還會(huì)助長(zhǎng)銀行這一壟斷行業(yè)的不正之風(fēng)，例如補(bǔ)償余額、索要回扣、以借款者身份為標(biāo)準(zhǔn)、裙帶之風(fēng)等等。這些標(biāo)準(zhǔn)的存在，一方面變相提高了銀行的有效貸款利率，另一方面則為銀行及其他部門(mén)的相關(guān)人員尋租、腐敗創(chuàng)造了條件。換言之，利率管制所導(dǎo)致的信貸配給的存在，除了會(huì)降低整個(gè)社會(huì)的資源配置效率外，還會(huì)產(chǎn)生敗壞銀行甚至整個(gè)社會(huì)風(fēng)氣的不良影響。扭曲資源配置，降低資本產(chǎn)出比率。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，市場(chǎng)利率與邊際生產(chǎn)率相等，低于均衡邊際生產(chǎn)率的企業(yè)會(huì)因其支付不起利息負(fù)擔(dān)而退出借貸市場(chǎng)。換言之，由資本使用人之間自由競(jìng)爭(zhēng)所決定的利率自動(dòng)地將資本限制于那些報(bào)酬高的用途上，而將報(bào)酬低的投資予以淘汰。利率的這種功能對(duì)

47、于資金供給是經(jīng)濟(jì)發(fā)展瓶頸的國(guó)家尤為重要。為了將資本分配于每一單位投資凈報(bào)酬率最高的用途上，應(yīng)讓利率執(zhí)行其自然的功能，使資本分配到最具生產(chǎn)力的各種相互競(jìng)爭(zhēng)的用途上。但如果政府武斷地規(guī)定一個(gè)低的利率并任意對(duì)資本加以分配，完全限制競(jìng)爭(zhēng)性利率的選擇機(jī)能，將不可避免地造成資源配置的低效率，使一些資本分配到生產(chǎn)率較低的投資項(xiàng)目上，使每一單位投資的凈生產(chǎn)率降低，更加重了資本供給缺乏的嚴(yán)重性。降低金融部門(mén)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)作用。若金融當(dāng)局對(duì)金融部門(mén)的存貸款利率進(jìn)行管制，必然影響資金供給來(lái)源。因?yàn)榇婵罾侍?，效率低下而又有資金盈余的單位將會(huì)進(jìn)行自我融資而不存入金融機(jī)構(gòu)，結(jié)果會(huì)導(dǎo)致金融部門(mén)萎縮而阻礙金融發(fā)展，進(jìn)而

48、影響資本積累和經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度。降低商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)效率。如果政府人為地將存款利率壓得很低，表面上看降低了銀行的成本，但實(shí)際上銀行吸收同樣的存款量可能付出的成本更高，或在付出同樣成本的情況下吸收的存款量減少。為了多吸收存款，銀行就可能采取各種隱蔽的方式提高存款利率，如贈(zèng)送各種禮物、獎(jiǎng)品、提前支付利息等。這種行為一旦被監(jiān)管者發(fā)現(xiàn)，銀行就要為此付出代價(jià)。若要通過(guò)合法行為增加存款的吸收，銀行只能通過(guò)非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)手段，如改善服務(wù)的方式進(jìn)行，如增加服務(wù)時(shí)間，增設(shè)分支機(jī)構(gòu)、網(wǎng)點(diǎn)，改進(jìn)技術(shù)設(shè)備等等。這些措施可能在原利率水平下增加存款流入量，銀行的利息成本曲線有可能降低；但由于服務(wù)時(shí)間的延長(zhǎng)和服務(wù)質(zhì)量的改善，必然增加

49、營(yíng)業(yè)費(fèi)用。政府對(duì)銀行貸款利率的管制，通常會(huì)導(dǎo)致兩種情況發(fā)生：一是如果規(guī)定的貸款利率低于證券投資的收益率，則銀行就會(huì)減少貸款數(shù)量，增加對(duì)證券的投資；或通過(guò)非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)手段，使隱含貸款利率提高。二是如果由于種種原因，使銀行既不能投資于證券，也不能違反規(guī)定變相提高貸款利率，則唯一的結(jié)果是銀行的收益減少，甚至發(fā)生虧損。如果政府對(duì)存貸款利率同時(shí)進(jìn)行管制，銀行既可能采取前述幾種行為方式來(lái)應(yīng)對(duì)管制，也可能因?yàn)槔罨竟潭ǘ灿诂F(xiàn)狀，不思進(jìn)取，不花費(fèi)精力去改善經(jīng)營(yíng)管理、增加收益。黑市盛行。由于利率管制的存在，銀行的存貸款利率低于均衡利率水平，資金需求量超過(guò)資金的供給量，促使銀行根據(jù)各種非利率因素進(jìn)行主觀的信貸分

50、配，這種主觀的信貸配給方法不但會(huì)降低資源使用的效率，而且必然使一些企業(yè)得不到低利率銀行貸款，只能求助于黑色借貸市場(chǎng)，以滿足其資金需求。這也是在幾乎所有的發(fā)展中國(guó)家都存在黑色借貸市場(chǎng)的主要原因。官定利率水平離均衡利率水平越遠(yuǎn)，資金黑市就越猖狂。導(dǎo)致整體經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定。上述的利率管制的弊端必然影響一國(guó)整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和穩(wěn)定。（2）利率實(shí)行市場(chǎng)化改革的主要內(nèi)容及步驟利率市場(chǎng)化改革的總體思路確定為：先放開(kāi)貨幣市場(chǎng)利率和債券市場(chǎng)利率，再逐步推進(jìn)存、貸款利率的市場(chǎng)化。存、貸款利率市場(chǎng)化按照“先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長(zhǎng)期、大額，后短期、小額”的順序進(jìn)行。1993年關(guān)于建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革若干問(wèn)

51、題的決定和國(guó)務(wù)院關(guān)于金融體制改革的決定最先明確利率市場(chǎng)化改革的基本設(shè)想。1995年中國(guó)人民銀行關(guān)于“九五”時(shí)期深化利率改革的方案初步提出利率市場(chǎng)化改革的基本思路。1996年6月1日，放開(kāi)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)利率，實(shí)現(xiàn)由拆借雙方根據(jù)市場(chǎng)資金供求自主確定拆借利率。1997年6月，銀行間債券市場(chǎng)正式啟動(dòng)，同時(shí)放開(kāi)了債券市場(chǎng)債券回購(gòu)和現(xiàn)券交易利率。1998年，將金融機(jī)構(gòu)對(duì)小企業(yè)的貸款利率浮動(dòng)幅度由10擴(kuò)大到20，農(nóng)村信用社的貸款利率最高上浮幅度由40擴(kuò)大到50。1998年3月，改革再貼現(xiàn)利率及貼現(xiàn)利率的生成機(jī)制，放開(kāi)了貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率。從1998年3月21日起，對(duì)存款準(zhǔn)備金制度進(jìn)行改革：（1）將原各金融

52、機(jī)構(gòu)在人民銀行的“準(zhǔn)備金存款”和“備付金存款”兩個(gè)賬戶合并，稱為“準(zhǔn)備金存款”賬戶（。2）法定存款準(zhǔn)備金率從13下調(diào)到8。準(zhǔn)備金存款賬戶超額部分的總量及分布由各金融機(jī)構(gòu)自行確定。1998年9月，放開(kāi)了政策性銀行金融債券的發(fā)行利率。1999年9月，成功實(shí)現(xiàn)國(guó)債在銀行間債券市場(chǎng)利率招標(biāo)發(fā)行。1999年10月，對(duì)保險(xiǎn)公司大額定期存款實(shí)行協(xié)議利率，對(duì)保險(xiǎn)公司3000萬(wàn)元以上、5年以上大額定期存款，實(shí)行保險(xiǎn)公司與商業(yè)銀行雙方協(xié)商利率的辦法。1999年，允許縣以下金融機(jī)構(gòu)貸款利率最高可上浮30，將對(duì)小企業(yè)貸款利率的最高可上浮30的規(guī)定擴(kuò)大到所有中型企業(yè)。2000年7月，中國(guó)人民銀行宣布要用三年時(shí)間，按照“

53、先外幣后本幣，先貸款后存款，先農(nóng)村后城市”的步驟漸進(jìn)地實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化。爾后，在中國(guó)人民銀行的2002年中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中正式公布了我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的總體思路：先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長(zhǎng)期、大額，后短期、小額。2000年9月21日，實(shí)行外匯利率管理體制改革，放開(kāi)了外幣貸款利率；300萬(wàn)美元以上的大額外幣存款利率由金融機(jī)構(gòu)與客戶協(xié)商確定。2001年，放開(kāi)了全國(guó)社?；饏f(xié)議存款利率。2002年，擴(kuò)大農(nóng)村信用社利率改革試點(diǎn)范圍，進(jìn)一步擴(kuò)大農(nóng)村信用社利率浮動(dòng)幅度；統(tǒng)一中外資金融機(jī)構(gòu)外幣利率管理政策。2002年3月，將境內(nèi)外資金融機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)居民的小額外幣存款，納入中國(guó)人民銀行現(xiàn)行小額外幣存

54、款利率管理范圍，實(shí)現(xiàn)中外資金融機(jī)構(gòu)在外幣利率政策上的公平待遇。2003年5月，央行再一次提出利率市場(chǎng)化改革“路線圖”：從貨幣市場(chǎng)起步，二級(jí)市場(chǎng)先于一級(jí)市場(chǎng)，先外幣、后本幣，先貸款、后存款，先長(zhǎng)期、后短期，其中貸款利率先擴(kuò)大浮動(dòng)幅度，后全面放開(kāi)，存款利率先放開(kāi)大額長(zhǎng)期存款利率，后放開(kāi)小額和活期存款利率。2003年8月，人民銀行在推進(jìn)農(nóng)村信用社改革試點(diǎn)時(shí)，允許試點(diǎn)地區(qū)農(nóng)村信用社的貸款利率上浮不超過(guò)貸款基準(zhǔn)利率2倍。2003年9月21日，人民銀行將存款準(zhǔn)備金率提高1個(gè)百分點(diǎn)，即由6調(diào)高至7。2003年12月，央行宣布擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間、下調(diào)超額準(zhǔn)備金利率。2004年1月1日起，將商業(yè)銀行、

55、城市信用社的貸款利率浮動(dòng)區(qū)間上限擴(kuò)大到貸款基準(zhǔn)利率的17倍，農(nóng)村信用社貸款利率的浮動(dòng)區(qū)間上限擴(kuò)大到貸款基準(zhǔn)利率的2倍，金融機(jī)構(gòu)貸款利率的浮動(dòng)區(qū)間下限保持為貸款基準(zhǔn)利率的09倍不變。同時(shí)明確了貸款利率浮動(dòng)區(qū)間不再根據(jù)企業(yè)所有制性質(zhì)、規(guī)模大小分別制定。2004年3月25日，實(shí)行再貸款浮息制度。2004年10月28日，中央銀行在調(diào)整法定存貸款利率時(shí)，就放開(kāi)了貸款利率的上限和存款利率的下限，但仍對(duì)城鄉(xiāng)信用社人民幣貸款利率實(shí)行上限管理，其貸款利率浮動(dòng)上限擴(kuò)大為基準(zhǔn)利率的23倍。2005年1月31日，央行發(fā)布中國(guó)利率市場(chǎng)化報(bào)告。央行下一步利率市場(chǎng)化改革的初步設(shè)想是：統(tǒng)一金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)政策；修改相關(guān)法

56、規(guī)；完善金融機(jī)構(gòu)存、貸款定價(jià)機(jī)制、提高定價(jià)水平；豐富金融產(chǎn)品，推動(dòng)金融市場(chǎng)向縱深化發(fā)展；逐步建立健全中央銀行利率調(diào)控體系，在更大程度上發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的作用。2005年3月17日，將現(xiàn)行的住房貸款優(yōu)惠利率回歸到同期貸款利率水平，實(shí)行下限管理，下限利率水平為相應(yīng)期限檔次貸款基準(zhǔn)利率的09倍，商業(yè)銀行法人可根據(jù)具體情況自主確定利率水平和內(nèi)部定價(jià)規(guī)則。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)在人民銀行的超額準(zhǔn)備金存款利率由現(xiàn)行年利率162下調(diào)到09，法定準(zhǔn)備金存款利率維持189不變。2005年5月，中國(guó)人民銀行宣布全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)債券遠(yuǎn)期交易管理規(guī)定，5月16日，債券遠(yuǎn)期交易正式登陸全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)。2005年7月2

57、1日，中國(guó)實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、參考一籃子、有管理的浮動(dòng)匯率以后，我國(guó)利率市場(chǎng)化改革又注入了新的內(nèi)容。2006年2月，中國(guó)人民銀行發(fā)布了中國(guó)人民銀行關(guān)于開(kāi)展人民幣利率互換交易試點(diǎn)有關(guān)事宜的通知，明確了開(kāi)展人民幣利率互換交易試點(diǎn)的有關(guān)事項(xiàng)。2月9日，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行與中國(guó)光大銀行完成首筆人民幣利率互換交易，人民幣利率衍生工具在中國(guó)金融市場(chǎng)正式登場(chǎng)。2006年9月6日，央行決定建立報(bào)價(jià)制的中國(guó)貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)利率Shibor。2007年1月4日，中國(guó)貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)利率Shibor(上海銀行業(yè)間同業(yè)拆放利率)開(kāi)始正式投入運(yùn)行Shibor是央行打造中國(guó)式“聯(lián)邦基金利率”、培育貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)利率體系的重要舉措，是

58、利率市場(chǎng)化改革的重大突破。2007年前11個(gè)月利率互換交易本金額超過(guò)2000億元；2007年債券遠(yuǎn)期交易券面總額超過(guò)2500億元，是2006年的近4倍；2007年11月1日，人民幣遠(yuǎn)期利率協(xié)議正式推出；中國(guó)銀行間市場(chǎng)金融衍生產(chǎn)品交易主協(xié)議正式發(fā)布，并已有多家不同類(lèi)型機(jī)構(gòu)簽署。由此看出，中國(guó)的利率市場(chǎng)化改革是從貨幣市場(chǎng)起步，目前，貨幣市場(chǎng)利率品種，包括銀行同業(yè)拆借利率、債券回購(gòu)利率、票據(jù)市場(chǎng)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率、國(guó)債與政策性金融債的發(fā)行利率和二級(jí)市場(chǎng)利率，都已實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)化。在今后較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，存、貸款業(yè)務(wù)仍會(huì)是我國(guó)商業(yè)銀行負(fù)債和資產(chǎn)的主要構(gòu)成部分，因此，實(shí)現(xiàn)存、貸款利率市場(chǎng)化是實(shí)現(xiàn)我國(guó)利率市場(chǎng)化改革目標(biāo)的關(guān)

59、鍵。2004年是利率市場(chǎng)化改革快速推進(jìn)的一年，年內(nèi)不僅適時(shí)升息，而且擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款利率上浮空間，并放開(kāi)了貸款利率的上限和存款利率的下限。由此，我國(guó)在存貸款利率管理方面已經(jīng)順利實(shí)現(xiàn)了“貸款利率管下限、存款利率管上限”的階段性目標(biāo)。目前，我國(guó)利率市場(chǎng)化改革已進(jìn)入最后攻堅(jiān)階段。推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革的必要性從國(guó)際實(shí)踐的角度來(lái)看。80年代以來(lái)，國(guó)際金融市場(chǎng)上利率市場(chǎng)化已成趨勢(shì)，美國(guó)于1986年3月成功地實(shí)現(xiàn)了利率市場(chǎng)化，日本于1994年10月最終成功地實(shí)現(xiàn)了利率市場(chǎng)化。通過(guò)國(guó)際視角利率市場(chǎng)化的實(shí)踐、經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)的比較，已經(jīng)證明利率市場(chǎng)化在實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡、保證金融資源優(yōu)化配置、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等方面起著重要的調(diào)節(jié)

60、作用，已被世界各國(guó)所采用。我國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行體制要轉(zhuǎn)變到真正意義上的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)上來(lái)，就必須揚(yáng)長(zhǎng)避短，借鑒和吸收世界各國(guó)的先進(jìn)生產(chǎn)方式和管理經(jīng)驗(yàn)。從加入WT0的角度看。一方面，中國(guó)加入WT0后，在2006年底取消外資銀行開(kāi)展人民幣業(yè)務(wù)的地域和客戶服務(wù)限制，并可以經(jīng)營(yíng)銀行零售業(yè)務(wù)，銀行業(yè)的所有業(yè)務(wù)將徹底放開(kāi)。因此，中國(guó)的銀行將最先面臨外資銀行的空前挑戰(zhàn)。入世后，在華外資企業(yè)和外資銀行可以到國(guó)際資本市場(chǎng)進(jìn)行低成本融資，部分中資企業(yè)也可以向外資銀行融資，這就促使了本幣和外幣的融通以及國(guó)際資本的流入和流出，也加大了利率管制的難度。而另一方面，我國(guó)銀行業(yè)面對(duì)的現(xiàn)實(shí)情況是沉重的歷史包袱、高比例的不良資