財(cái)務(wù)報(bào)表分析第四版第07章盈利能力與股東權(quán)益分析

1、學(xué)習(xí)目標(biāo)71 盈利能力分析72 股東權(quán)益分析 總結(jié)與結(jié)論第7章 盈利能力與股東權(quán)益分析學(xué)習(xí)目標(biāo)通過本章的學(xué)習(xí)，你應(yīng)該：（1）理解和掌握盈利能力分析指標(biāo)的含義及運(yùn)用；（2）理解和掌握股東權(quán)益分析指標(biāo)的含義及運(yùn)用。71 盈利能力分析711 以銷售收入為基礎(chǔ)的盈利能力分析1）銷售毛利率銷售毛利率=（營業(yè)收入營業(yè)成本）/ 營業(yè)收入1002）銷售利潤率銷售利潤率=（凈利潤營業(yè)收入）100銷售營業(yè)利潤率=（經(jīng)營利潤營業(yè)收入）10071 盈利能力分析712 以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的盈利能力分析1）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入資產(chǎn)平均余額資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)71 盈利能力分析2）資產(chǎn)收益率資產(chǎn)收益率（凈

2、利潤利息費(fèi)用所得稅）資產(chǎn)平均余額100%資產(chǎn)平均余額（期初資產(chǎn)余額期末資產(chǎn)余額）2資產(chǎn)收益率=（營業(yè)收入資產(chǎn)平均余額）（凈利潤+利息費(fèi)用+所得稅）營業(yè)收入=資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)營業(yè)收益率益比達(dá)比率（息稅折舊攤銷前利潤資產(chǎn)平均余額）100%72 股東權(quán)益分析721 凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率（return on equity，ROE）是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的凈利潤與該時(shí)期企業(yè)凈資產(chǎn)平均余額的比率。其計(jì)算公式為：凈資產(chǎn)收益率（凈利潤凈資產(chǎn)平均余額）100%凈資產(chǎn)平均余額是指企業(yè)的所有者權(quán)益期初余額與所有者權(quán)益期末余額的平均數(shù)，即：凈資產(chǎn)平均余額(所有者權(quán)益期初余額所有者權(quán)益期末余額)272 股東權(quán)益分析圖7

3、-1杜邦財(cái)務(wù)分析體系72 股東權(quán)益分析722 每股收益每股收益（earning per share，EPS）是指本年凈收益（利潤）與年末普通股股份總數(shù)的比值。其計(jì)算公式為：每股收益=（歸屬于母公司股東的凈利潤-優(yōu)先股股利）發(fā)行在外的普通股數(shù)量如果企業(yè)沒有發(fā)行優(yōu)先股，那么，每股收益的計(jì)算公式為：每股收益=歸屬于母公司股東的凈利潤發(fā)行在外的普通股數(shù)量如果在年度內(nèi)，股票總數(shù)發(fā)生增減變化，上述公式的分母應(yīng)該采用“加權(quán)平均發(fā)行在外股數(shù)”。其計(jì)算公式為：加權(quán)平均發(fā)行在外的普通股數(shù)量=發(fā)行在外的普通股數(shù)量（普通股發(fā)行在外月份數(shù)12）72 股東權(quán)益分析723 每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)（net Asset per

4、share，NAPS），也稱每股賬面價(jià)值（book value per share，BVPS），它是期末凈資產(chǎn)(即所有者權(quán)益) 與流通在外普通股數(shù)量的比值。其計(jì)算公式為：每股凈資產(chǎn)=期末歸屬于母公司股東的所有者權(quán)益總額期末發(fā)行在外普通股數(shù)量724 股利支付率股利支付率（dividend payout ratio）反映企業(yè)的股利政策，可用于考察企業(yè)的凈利潤有多大比例用于分派股利。其計(jì)算公式為：股利支付率（普通股每股股利普通股每股收益）100%72 股東權(quán)益分析725 市盈率市盈率（price earning ratio），也稱為P/E比率或價(jià)格收益比率，它是普通股每股市場價(jià)格與每股收益的比率。其

5、計(jì)算公式為：市盈率普通股每股市場價(jià)格每股收益726 資本保值增值率資本保值增值率是指企業(yè)期末所有者權(quán)益總額與期初所有者權(quán)益總額之間的對(duì)比關(guān)系。其計(jì)算公式為：資本保值增值率期末所有者權(quán)益總額期初所有者權(quán)益總額總結(jié)與結(jié)論盈利能力是企業(yè)賴以生存和發(fā)展的基本條件。近年來，企業(yè)日益重視的盈利能力，并認(rèn)為它比財(cái)務(wù)狀況更為重要。通常，以一定數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)計(jì)算的百分比來評(píng)價(jià)盈利能力比絕對(duì)數(shù)更有意義。作為計(jì)算百分比基礎(chǔ)的數(shù)據(jù)可以是營業(yè)收入，也可以是生產(chǎn)性資產(chǎn)、所有者和債權(quán)人投入資本。以營業(yè)收入為基礎(chǔ)的盈利能力分析指標(biāo)主要包括銷售毛利率和銷售利潤率；以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的盈利能力分析指標(biāo)主要包括資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)收益率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。股東權(quán)益分析立足于股東的立場，分析與評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力。股東權(quán)益分析的主要指標(biāo)包括凈資產(chǎn)收益率、每股收益、每股凈資產(chǎn)、股利支付率、市盈率和資本保值增值率。盡管比率分析能為企業(yè)經(jīng)理人提供重要的信息，幫助企業(yè)經(jīng)理人評(píng)價(jià)企業(yè)的現(xiàn)狀