儲(chǔ)蓄、投資和金融體系

1、儲(chǔ)蓄、投資和金融體系第一頁(yè)，共四十四頁(yè)。金融體系 由經(jīng)濟(jì)中促使一個(gè)人的儲(chǔ)蓄與另一個(gè)人的投資相匹配的一組機(jī)構(gòu)使經(jīng)濟(jì)的稀缺資源從儲(chǔ)蓄者（支出小于收入的人）流動(dòng)到借款人（支出大于收入的人）手中。第二頁(yè)，共四十四頁(yè)。金融機(jī)構(gòu)金融體系由幫助協(xié)調(diào)儲(chǔ)蓄者和借款人的各種金融機(jī)構(gòu)組成。金融機(jī)構(gòu)有兩種：金融市場(chǎng)和金融中介機(jī)構(gòu).第三頁(yè)，共四十四頁(yè)。金融機(jī)構(gòu)金融市場(chǎng)股票市場(chǎng)債券市場(chǎng)金融中介機(jī)構(gòu)銀行共同基金第四頁(yè)，共四十四頁(yè)。金融機(jī)構(gòu)金融市場(chǎng)Financial markets 是儲(chǔ)蓄者可以直接向借款者提供資金的金融機(jī)構(gòu)。金融中介機(jī)構(gòu)Financial intermediaries 是儲(chǔ)蓄者可以間接地向借款者提供資金的金

2、融機(jī)構(gòu)。第五頁(yè)，共四十四頁(yè)。金融市場(chǎng)債券市場(chǎng)債券bond 是規(guī)定借款人對(duì)債券持有人負(fù)有債務(wù)責(zé)任的證明.債券的特點(diǎn)期限: 債券到期之前的時(shí)間長(zhǎng)度.信用風(fēng)險(xiǎn)：借款人不能支付某些利息或本金 的可能性.稅收待遇: 稅法對(duì)待債券所賺到的利息的方式。第六頁(yè)，共四十四頁(yè)。金融市場(chǎng)股票市場(chǎng)股票Stock 代表企業(yè)的所有權(quán)，所以也代表對(duì)企業(yè)所獲得利潤(rùn)的索取權(quán)。出售股票來(lái)籌資稱(chēng)為股本籌資equity financing.與債券相比，股票既給持有者提供了高風(fēng)險(xiǎn)，又提供了潛在的高收益。第七頁(yè)，共四十四頁(yè)。金融市場(chǎng)股票市場(chǎng)股票市場(chǎng)上股票交易的價(jià)格是由其供求狀況決定的。股票指數(shù)（一組股票價(jià)格的平均數(shù)）用于監(jiān)視整個(gè)股票價(jià)格

3、水平。第八頁(yè)，共四十四頁(yè)。金融中介機(jī)構(gòu)金融中介機(jī)構(gòu)Financial intermediaries是儲(chǔ)蓄者可以間接地向借款者提供資金的金融機(jī)構(gòu)。第九頁(yè)，共四十四頁(yè)。金融中介機(jī)構(gòu)銀行Banks從想儲(chǔ)蓄的人那里得到存款，并用這些存款向借款的人進(jìn)行貸款向存款人的存款支付利息，并向借款人的貸款收取略高一點(diǎn)的利息。第十頁(yè)，共四十四頁(yè)。金融中介機(jī)構(gòu)銀行銀行幫助通過(guò)允許人們根據(jù)自己的存款開(kāi)支票創(chuàng)造出一種交換媒介.交換媒介是人們能方便地用來(lái)進(jìn)行交易的東西.便利了物品與勞務(wù)的購(gòu)買(mǎi).第十一頁(yè)，共四十四頁(yè)。金融中介機(jī)構(gòu)共同基金Mutual Funds共同基金是一個(gè)向公眾出售股份，并用收入來(lái)購(gòu)買(mǎi)股票與債券資產(chǎn)組合的機(jī)

4、構(gòu)?？梢允瑰X(qián)不多的人進(jìn)行多元化投資。第十二頁(yè)，共四十四頁(yè)。金融中介機(jī)構(gòu)其他金融機(jī)構(gòu)信用社保險(xiǎn)公司地方高利貸者第十三頁(yè)，共四十四頁(yè)。國(guó)民收入帳戶中的儲(chǔ)蓄與投資回憶：GDP既是一個(gè)經(jīng)濟(jì)的總收入又是用于經(jīng)濟(jì)的物品和勞務(wù)產(chǎn)量的總支出:第十四頁(yè)，共四十四頁(yè)。一些重要的恒等式Y(jié) = C + I + G + NX第十五頁(yè)，共四十四頁(yè)。一些重要的恒等式假設(shè)所考慮的經(jīng)濟(jì)是封閉的 不與其他經(jīng)濟(jì)進(jìn)行交易的經(jīng)濟(jì)，既不進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易，也不進(jìn)行國(guó)際借貸:Y = C + I + G第十六頁(yè)，共四十四頁(yè)。一些重要的恒等式從等式兩邊減去C和G:Y C G =I等式左邊是在消費(fèi)和政府購(gòu)買(mǎi)之后留下的總收入，稱(chēng)之為國(guó)民儲(chǔ)蓄nation

5、al saving, 或簡(jiǎn)稱(chēng)，并用S來(lái)代表.第十七頁(yè)，共四十四頁(yè)。一些重要的恒等式用S 代替（Y - C G）,上式可寫(xiě)為：S = I等式說(shuō)明，儲(chǔ)蓄等于投資第十八頁(yè)，共四十四頁(yè)。一些重要的恒等式S = Y C G 或者，S = (Y T C) + (T G) T表示政府以稅收的方式從家庭得到的數(shù)量減去以轉(zhuǎn)移支付形式返還給家庭的數(shù)量。第十九頁(yè)，共四十四頁(yè)。儲(chǔ)蓄和投資的含義國(guó)民儲(chǔ)蓄National Saving消費(fèi)和投資之后留下的總收入.私人儲(chǔ)蓄Private saving 家庭在支付了稅收和消費(fèi)之后剩下的收入.私人儲(chǔ)蓄= (Y T C) 第二十頁(yè)，共四十四頁(yè)。儲(chǔ)蓄和投資的含義公共儲(chǔ)蓄Public

6、 Saving政府在支付其支出后剩下的稅收收入.公共儲(chǔ)蓄= (T G)第二十一頁(yè)，共四十四頁(yè)。儲(chǔ)蓄和投資的含義盈余和赤字如果 T G, 政府得到的資金大于支出，則政府有預(yù)算盈余 budget surplus.盈余（ T - G ）代表公共儲(chǔ)蓄.如果 G T,政府支出大于其稅收收入，則政府有預(yù)算赤字 budget deficit.第二十二頁(yè)，共四十四頁(yè)。儲(chǔ)蓄和投資的含義對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)而言，儲(chǔ)蓄必定等于投資. S = I第二十三頁(yè)，共四十四頁(yè)?？少J資金市場(chǎng)金融市場(chǎng)協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)的儲(chǔ)蓄與投資. 第二十四頁(yè)，共四十四頁(yè)?？少J資金市場(chǎng)可貸資金市場(chǎng) market for loanable funds ：想儲(chǔ)蓄提供資

7、金的人和想為投資需求借資金的人的市場(chǎng)。第二十五頁(yè)，共四十四頁(yè)。可貸資金市場(chǎng)可貸資金指人們選擇儲(chǔ)蓄并貸出不用于自己消費(fèi)的所有收入。第二十六頁(yè)，共四十四頁(yè)?？少J資金的供給與需求可貸資金的供給來(lái)自于那些有額外收入并想儲(chǔ)蓄和貸出的人?？少J資金的需求來(lái)自于那些希望借款進(jìn)行投資的家庭與企業(yè)。第二十七頁(yè)，共四十四頁(yè)?？少J資金的供給與需求利率是貸款的價(jià)格.它代表借款者要為貸款支付的量以及貸款者從其儲(chǔ)蓄中得到的量?？少J資金市場(chǎng)的利率是指實(shí)際利率。第二十八頁(yè)，共四十四頁(yè)?？少J資金的供給與需求金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)中其他市場(chǎng)一樣運(yùn)行?？少J資金的供求均衡取決于實(shí)際利率第二十九頁(yè)，共四十四頁(yè)。Figure 1 The Mark

8、et for Loanable FundsLoanable Funds(in billions of dollars)0InterestRateSupplyDemand5%$1,200Copyright2004 South-Western第三十頁(yè)，共四十四頁(yè)?？少J資金的供給與需求影響經(jīng)濟(jì)中儲(chǔ)蓄與投資的各種政府政策稅收與儲(chǔ)蓄稅收與投資政府預(yù)算赤字第三十一頁(yè)，共四十四頁(yè)。政策 1: 儲(chǔ)蓄激勵(lì)對(duì)利息收入征稅減少了現(xiàn)期儲(chǔ)蓄的未來(lái)結(jié)果，因此減少了對(duì)人們儲(chǔ)蓄的激勵(lì)。第三十二頁(yè)，共四十四頁(yè)。政策 1: 儲(chǔ)蓄激勵(lì)在任何既定利率下，減少稅收會(huì)增加家庭儲(chǔ)蓄的激勵(lì) ?？少J資金供給曲線向右移動(dòng)。均衡利率降低。可貸資金

9、需求量增加。第三十三頁(yè)，共四十四頁(yè)。Figure 2 An Increase in the Supply of Loanable FundsLoanable Funds(in billions of dollars)0InterestRateSupply, S1S22. . . . whichreduces theequilibriuminterest rate . . .3. . . . and raises the equilibriumquantity of loanable funds.Demand1. Tax incentives forsaving increase thesupp

10、ly of loanablefunds . . .5%$1,2004%$1,600Copyright2004 South-Western第三十四頁(yè)，共四十四頁(yè)。政策 1: 儲(chǔ)蓄激勵(lì)如果稅法變動(dòng)激勵(lì)了更多儲(chǔ)蓄，結(jié)果將是利率下降和投資增加。第三十五頁(yè)，共四十四頁(yè)。政策 2:投資激勵(lì)投資賦稅減免增加企業(yè)貸款投資的激勵(lì).可貸資金需求增加.需求曲線向右移動(dòng).導(dǎo)致更高的利率更多的儲(chǔ)蓄量.第三十六頁(yè)，共四十四頁(yè)。政策 2:投資激勵(lì)如果稅法變動(dòng)鼓勵(lì)更多投資，則利率上升且儲(chǔ)蓄更多.第三十七頁(yè)，共四十四頁(yè)。Figure 3 An Increase in the Demand for Loanable FundsL

11、oanable Funds(in billions of dollars)0InterestRate1. An investmenttax creditincreases thedemand for loanable funds . . .2. . . . whichraises theequilibriuminterest rate . . .3. . . . and raises the equilibriumquantity of loanable funds.SupplyDemand, D1 D25%$1,2006%$1,400Copyright2004 South-Western第三

12、十八頁(yè)，共四十四頁(yè)。政策3: 政府預(yù)算赤字與盈余預(yù)算赤字是政府的支出大于稅收收入.過(guò)去預(yù)算赤字的積累被稱(chēng)為政府債務(wù).第三十九頁(yè)，共四十四頁(yè)。政策3: 政府預(yù)算赤字與盈余政府在借款為其預(yù)算赤字籌資時(shí)，它就減少了可用于家庭和企業(yè)為投資籌資的可貸資金的供給. 政府借款所引起的投資減少稱(chēng)為擠出crowding out.第四十頁(yè)，共四十四頁(yè)。政策3: 政府預(yù)算赤字與盈余預(yù)算赤字減少了可貸資金的供給. 供給曲線向左移動(dòng). 提高 了均衡利率.可貸資金的均衡量下降.第四十一頁(yè)，共四十四頁(yè)。Figure 4: The Effect of a Government Budget DeficitLoanable F

13、unds(in billions of dollars)0InterestRate3. . . . and reduces the equilibriumquantity of loanable funds.S22. . . . whichraises theequilibriuminterest rate . . .Supply, S1Demand$1,2005%$8006%1. A budget deficitdecreases thesupply of loanablefunds . . .Copyright2004 South-Western第四十二頁(yè)，共四十四頁(yè)。政策3: 政府預(yù)算赤字與盈余當(dāng)政府通過(guò)預(yù)算赤字而減少了國(guó)民儲(chǔ)蓄時(shí)，利率上升且投資減少。當(dāng)政府通過(guò)預(yù)算盈余而增加了國(guó)民儲(chǔ)蓄時(shí)，利率下降且刺激投資。第四十三頁(yè)，共四十四頁(yè)。內(nèi)容總結(jié)儲(chǔ)蓄、投資和金融體系。金融市場(chǎng)Financial markets 是儲(chǔ)蓄者可以直接向借款者提供資金的金融機(jī)構(gòu)。金融中介機(jī)構(gòu)Financial intermediaries 是儲(chǔ)蓄者可以間接地向借款者提