科技行業(yè)Datadog性能監(jiān)測(cè)領(lǐng)域王者

1、01020304摘要公司是性能監(jiān)測(cè)領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)者要點(diǎn)：公司是性能監(jiān)測(cè)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，從基礎(chǔ)架構(gòu)監(jiān)測(cè)為基礎(chǔ)，不斷在同一平臺(tái)上開(kāi)發(fā)出APM、日志監(jiān)測(cè)、NPM、RUM等。請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明誠(chéng)信 責(zé)任 親和 專(zhuān)業(yè) 創(chuàng)新2產(chǎn)品具有獨(dú)特核心能力要點(diǎn)：產(chǎn)品具有云原生、使用簡(jiǎn)單、最全的技術(shù)棧集成、跨混合多云/本地環(huán)境等能力市場(chǎng)空間極大要點(diǎn)：TAM在300350億美元，app的滲透率才5%，未來(lái)空間極大銷(xiāo)售策略執(zhí)行力高要點(diǎn)：公司銷(xiāo)售策略執(zhí)行極佳，高留存率、產(chǎn)品upsell導(dǎo)致銷(xiāo)售費(fèi)用率降低，國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)拓還處在初期階段目錄/ CONTENTS公司創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)和核心產(chǎn)品力01市場(chǎng)空間和競(jìng)爭(zhēng)格局02銷(xiāo)售策略和財(cái)務(wù)狀況03請(qǐng)參閱

2、附注免責(zé)聲明誠(chéng)信 責(zé)任 親和 專(zhuān)業(yè) 創(chuàng)新3公司簡(jiǎn)介01DataDog是成立于2010年，是一家專(zhuān)注于性能 監(jiān)測(cè)的公司，旨在連接開(kāi)發(fā)和運(yùn)維，打破各自對(duì) IT性能理解的隔閡，加強(qiáng)他們之間的協(xié)作能力。 實(shí)現(xiàn)一個(gè)平臺(tái)能夠部署在任何地方，并且能夠同 時(shí)供運(yùn)維、開(kāi)發(fā)、業(yè)務(wù)人員使用，大大突破了傳 統(tǒng)運(yùn)維工具被運(yùn)維人員使用的范疇。請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明誠(chéng)信 責(zé)任 親和 專(zhuān)業(yè) 創(chuàng)新4創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)01圖1：Olivier擁有多年數(shù)據(jù)系統(tǒng)開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)Olivier Pomel首席執(zhí)行官、聯(lián)合創(chuàng)始人在成立 Datadog之前， Olivier Pomel 以 教育技術(shù)供應(yīng)商 WirelessGeneration 公司副總裁的身份

3、為幼小初高階段的老師開(kāi)發(fā)了一種數(shù)據(jù)系統(tǒng)。 直到該公司被新聞集團(tuán)收購(gòu)，Olivier 已發(fā)展出一個(gè)擁有近 100位紐約最佳工程師的團(tuán)隊(duì)。 在加入 Wireless Generation 之前， Olivier在IBM的研發(fā)部門(mén)和多個(gè)互聯(lián)網(wǎng)初創(chuàng)公司擔(dān)任軟件工程師的職 位。 Olivier在巴黎中央理工學(xué)院獲得了計(jì)算機(jī)科學(xué)的碩士學(xué)位，并 開(kāi)發(fā)了VCL開(kāi)源媒體播放器。資料來(lái)源：公司官網(wǎng)請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明誠(chéng)信 責(zé)任 親和 專(zhuān)業(yè) 創(chuàng)新5創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)01Alexis L-Quc首席技術(shù)官、聯(lián)合創(chuàng)始人Alexis著重關(guān)注于為Datadog帶來(lái)技術(shù)優(yōu)雅性和運(yùn)營(yíng)效率。在加入Datadog之前 Alexis作為Wire

4、less Generation的運(yùn)營(yíng)總監(jiān)，帶領(lǐng)他的團(tuán)隊(duì)為49個(gè)州，超過(guò)400萬(wàn)學(xué)生提供了基礎(chǔ)架構(gòu)服務(wù)。作為 DevOps概念初期推動(dòng)的成員，Alexis在IBM研發(fā)部門(mén)，Neomeo和 Orange擔(dān)任了多年的軟件工程師。Alexis擁有巴黎中央理工學(xué)院的 計(jì)算機(jī)科學(xué)碩士學(xué)位，他多次列席云監(jiān)控領(lǐng)域會(huì)議，并在包括AWS re:Invent, Monitorama, DevOpsDays, Velocity, and PyCon.等會(huì) 議發(fā)表演講。圖2：Alexis擁有多年監(jiān)測(cè)運(yùn)維經(jīng)驗(yàn)資料來(lái)源：公司官網(wǎng)請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明誠(chéng)信 責(zé)任 親和 專(zhuān)業(yè) 創(chuàng)新6創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)01請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明誠(chéng)信 責(zé)任 親和

5、專(zhuān)業(yè) 創(chuàng)新7在創(chuàng)辦Datadog之前，Olivier Pomel和Alexis L-Quc 分別負(fù)責(zé)教育科技公司W(wǎng)ireless Generation的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和 技術(shù)運(yùn)營(yíng)?！癉atadog”是他們兩人使用和維護(hù)的數(shù)據(jù)庫(kù) 名字。因此，新創(chuàng)公司命名為Datadog。此外，2010年Datadog成立之初，其他互聯(lián)網(wǎng)公司剛剛開(kāi) 始從傳統(tǒng)本地部署轉(zhuǎn)向AWS云服務(wù)等公有或私有云產(chǎn)品。 因?yàn)檫@些公司需要在幾天內(nèi)而不是幾個(gè)月內(nèi)，將監(jiān)測(cè)部署更 新到公有云，所以他們的團(tuán)隊(duì)需要一種方法，能實(shí)時(shí)觀察其 云基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這剛好給Datadog帶來(lái)了契機(jī)兩位創(chuàng)始人意識(shí)到，編寫(xiě)代碼的開(kāi)發(fā)人員和確保代碼正常運(yùn) 行的運(yùn)維團(tuán)

6、隊(duì)之間存在很多摩擦。兩者之間沒(méi)有一套通用工 具或指標(biāo)，用來(lái)監(jiān)視他們所使用的同一個(gè)系統(tǒng)運(yùn)行狀況：導(dǎo) 致用戶在瀏覽網(wǎng)站，無(wú)法知道網(wǎng)速變慢的罪魁禍?zhǔn)椎降资谴?碼還是基礎(chǔ)設(shè)施。更為復(fù)雜的是，從單一的代碼庫(kù)到利用微服務(wù)（micro services）和容器的分布式系統(tǒng)的轉(zhuǎn)變，使得IT團(tuán)隊(duì)和開(kāi)發(fā) 人員難以監(jiān)控成千上萬(wàn)的服務(wù)器和主機(jī)。公司發(fā)展歷程01請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明誠(chéng)信 責(zé)任 親和 專(zhuān)業(yè) 創(chuàng)新8-2010年：在紐約成立-2012年：推出Datadog基礎(chǔ)架構(gòu)監(jiān)控服務(wù)（Datadog Infrastructure Monitoring）-2013年：客戶數(shù)量超過(guò)100-2014年：開(kāi)始容器監(jiān)測(cè)-2015年：

7、在巴黎設(shè)新的研發(fā)中心-2015年：客戶數(shù)量超過(guò)1000-2016年：開(kāi)始監(jiān)控?zé)o服務(wù)器環(huán)境-2016年：成立企業(yè)銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)-2017年：推出Datadog應(yīng)用性能管理-2017年：在都柏林開(kāi)設(shè)了第一家國(guó)際銷(xiāo)售辦事處-2017年：客戶數(shù)量突破5,000-2018年：?jiǎn)?dòng)Datadog日志管理和分析-2018年：在東京開(kāi)設(shè)亞太地區(qū)第一家銷(xiāo)售辦事處-2018年：在紐約召開(kāi)DASH（關(guān)于遠(yuǎn)程管理的一種解決方案）用戶大會(huì)-2019年：推出Datadog Synthetics-2019年：在新加坡設(shè)立亞太區(qū)總部-2019年：Datadog網(wǎng)絡(luò)性能監(jiān)控（Network Performance Monitorin

8、g） 和用戶實(shí)時(shí)監(jiān)控（Real User Monitoring）的beta版發(fā)布01資料來(lái)源：招股說(shuō)明書(shū)主營(yíng)產(chǎn)品簡(jiǎn)介Datadog生產(chǎn)的是一款云原生軟件產(chǎn)品，允許IT團(tuán)隊(duì)、開(kāi)發(fā)人員和業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)協(xié)作、監(jiān)控和分析云基礎(chǔ)設(shè)施和應(yīng)用程序的 運(yùn)行狀況和性能，以確保他們的數(shù)字產(chǎn)品能夠正常運(yùn)行。從2012年第一款基礎(chǔ)架構(gòu)監(jiān)測(cè)開(kāi)始，2017年推出APM，2018 推出日志等，公司產(chǎn)品不斷迭代裂變，形成一款端對(duì)端完整監(jiān)測(cè)平臺(tái)產(chǎn)品圖3：公司產(chǎn)品技術(shù)革新之路請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明誠(chéng)信 責(zé)任 親和 專(zhuān)業(yè) 創(chuàng)新901主營(yíng)產(chǎn)品簡(jiǎn)介：APMAPM：尋找、收集和分析分布式架構(gòu)下的業(yè)務(wù)之間的網(wǎng)圖，發(fā)現(xiàn)應(yīng)用的性能瓶頸或錯(cuò)誤，形成預(yù)警。

9、圖4：APM自動(dòng)發(fā)現(xiàn)性能瓶頸資料來(lái)源：公司官網(wǎng)請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明誠(chéng)信 責(zé)任 親和 專(zhuān)業(yè) 創(chuàng)新1001主營(yíng)產(chǎn)品簡(jiǎn)介：日志監(jiān)測(cè)與管理通過(guò)Datadog與應(yīng)用、云服務(wù)的自動(dòng)集成注入產(chǎn)生更多已標(biāo)注的日志數(shù)據(jù)快速搜索、過(guò)濾分析來(lái)自所有應(yīng)用、服務(wù)和平臺(tái)的日志，展示日志數(shù)據(jù)和形成預(yù)警日志與APM等性能指標(biāo)等形成聯(lián)動(dòng)，追蹤定位問(wèn)題圖5：日志處理分析、關(guān)聯(lián)資料來(lái)源：公司官網(wǎng)請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明誠(chéng)信 責(zé)任 親和 專(zhuān)業(yè) 創(chuàng)新1101主營(yíng)產(chǎn)品簡(jiǎn)介Datadog是第一家將跨基礎(chǔ)架構(gòu)和應(yīng)用程序的監(jiān)控結(jié)合起來(lái)的公司，除了APM、基礎(chǔ)架構(gòu)監(jiān)測(cè)、日志監(jiān)測(cè)之外，也提 供無(wú)服務(wù)器計(jì)算監(jiān)測(cè)、網(wǎng)絡(luò)性能監(jiān)測(cè)、前端模擬監(jiān)測(cè)、前端被動(dòng)監(jiān)測(cè)等，

10、集成400多種技術(shù)棧，在同一平臺(tái)實(shí)現(xiàn)，形成 端到端的完整解決方案。圖6：集成400余種技術(shù)棧，種類(lèi)豐富資料來(lái)源：公司官網(wǎng)請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明誠(chéng)信 責(zé)任 親和 專(zhuān)業(yè) 創(chuàng)新1201收購(gòu)活動(dòng)在19年四季度上市后，收購(gòu)了Undefined Lab，一家能在開(kāi)發(fā)階段提供可觀察性能力的公司，從而將Datadog的業(yè)務(wù)觸角伸向軟件全生命周期的更早階段，能在代碼提交給代碼倉(cāng)庫(kù)前就可以提供服務(wù)。圖7： Datadog的業(yè)務(wù)觸角伸向軟件全生命周期更早階段資料來(lái)源：公司官網(wǎng)請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明誠(chéng)信 責(zé)任 親和 專(zhuān)業(yè) 創(chuàng)新1301產(chǎn)品核心能力：為云而生為多變的云基礎(chǔ)設(shè)施而生。DataDog平臺(tái)是云原生，研發(fā)之初就為了適應(yīng)

11、現(xiàn)代化的技術(shù)，例如：微服務(wù)、容器和無(wú)服務(wù)器計(jì)算。數(shù)據(jù)模型也是根據(jù)彈性擴(kuò)展、數(shù)據(jù)集而設(shè)計(jì)，能夠每天處理超過(guò)十萬(wàn)億事件。圖8： 彈性而強(qiáng)悍的數(shù)據(jù)模型資料來(lái)源：公司官網(wǎng)請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明誠(chéng)信 責(zé)任 親和 專(zhuān)業(yè) 創(chuàng)新1401產(chǎn)品核心能力：使用簡(jiǎn)易使用簡(jiǎn)易。DataDog的產(chǎn)品是開(kāi)箱即用的，也可自己設(shè)置指標(biāo)展示平臺(tái)、優(yōu)先預(yù)警等。整個(gè)安裝過(guò)程自動(dòng)化，幾分鐘之內(nèi)就可以完成，無(wú)需專(zhuān)業(yè)人員，也無(wú)需復(fù)雜的實(shí)施。圖9： 開(kāi)箱即用，界面友好資料來(lái)源：公司官網(wǎng)請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明誠(chéng)信 責(zé)任 親和 專(zhuān)業(yè) 創(chuàng)新1501云中立性。Datadog可以部署橫跨任何環(huán)境中， 包括任何公有云、私有云、本地、多云混合環(huán) 境，允許企業(yè)保持

12、基礎(chǔ)設(shè)施的多樣性，減少單 一廠商依賴。datadog經(jīng)常部署在客戶的整個(gè) 基礎(chǔ)設(shè)施中，能夠取代傳統(tǒng)的一些只被運(yùn)維人 員使用的監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，也是不少運(yùn)維、開(kāi)發(fā)、業(yè) 務(wù)人員同時(shí)每天日常使用的軟件。產(chǎn)品核心能力：跨云圖10： 可以跨云部署資料來(lái)源：公司官網(wǎng)請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明誠(chéng)信 責(zé)任 親和 專(zhuān)業(yè) 創(chuàng)新1601產(chǎn)品核心能力：集成一切數(shù)據(jù)平臺(tái)集成化。DataDog平臺(tái)是首家將性能指標(biāo)、追蹤、日志合并提供相關(guān)性分析，目前一個(gè)平臺(tái)上同時(shí)提供基礎(chǔ)架構(gòu)監(jiān)測(cè)、應(yīng)用性能監(jiān)測(cè)、日志管理、用戶體驗(yàn)監(jiān)測(cè)、網(wǎng)絡(luò)性能監(jiān)測(cè)。圖11： 高度集成資料來(lái)源：公司官網(wǎng)請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明誠(chéng)信 責(zé)任 親和 專(zhuān)業(yè) 創(chuàng)新1701生為協(xié)同。能夠打破

13、開(kāi)發(fā)和運(yùn)維人員之間的 silos，對(duì)于他們提供了同一套工具，從而對(duì)應(yīng) 用的性能形成互通的理解，互相分享對(duì)基礎(chǔ)機(jī) 構(gòu)支撐應(yīng)用的意見(jiàn)。同時(shí)，業(yè)務(wù)線也可以參與 進(jìn)來(lái)，分享給他們實(shí)時(shí)的可操作的意見(jiàn)。產(chǎn)品核心能力： DevOps與業(yè)務(wù)線協(xié)作圖12： 打通DevOps與業(yè)務(wù)線資料來(lái)源：公司官網(wǎng)請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明誠(chéng)信 責(zé)任 親和 專(zhuān)業(yè) 創(chuàng)新1801產(chǎn)品核心能力：集成集成一切。通過(guò)400多個(gè)技術(shù)棧的集成，Datadog能夠提取并呈現(xiàn)出所有不同服務(wù)的相關(guān)指標(biāo)，并允許團(tuán)隊(duì)們將其基礎(chǔ)設(shè)施和應(yīng)用程序的核心指標(biāo)放到一個(gè)儀表盤(pán)上。Datadog不需要深入研究不同廠商提出的不同具體指標(biāo)，而是允許用戶隨時(shí)查看整個(gè)技術(shù)棧內(nèi)的運(yùn)

14、行。圖13： 開(kāi)箱即用，界面友好資料來(lái)源：公司官網(wǎng)請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明誠(chéng)信 責(zé)任 親和 專(zhuān)業(yè) 創(chuàng)新19潛在市場(chǎng)空間極大02從海外情況來(lái)看，Dynatrace和Datadog估計(jì) 潛在空間市場(chǎng)TAM在300億350億美元左右。根據(jù)Gartner數(shù)據(jù)，目前廣義的APM軟件市場(chǎng)規(guī)模在2020年為47億美元左右，目前被監(jiān)測(cè)的APP占總體比重為5%，行業(yè)還處在滲透的初期， 未來(lái)行業(yè)的空間極大。圖14： 全球APM市場(chǎng)空間大資料來(lái)源：Gartner請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明誠(chéng)信 責(zé)任 親和 專(zhuān)業(yè) 創(chuàng)新20競(jìng)爭(zhēng)格局02Datadog是從基礎(chǔ)架構(gòu)監(jiān)測(cè)做到APM領(lǐng)域，進(jìn) 入時(shí)間晚于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手AppDynamics、New

15、Relic和Dynatrace，相較于競(jìng)品，Datadog的 APM方案對(duì)現(xiàn)代化應(yīng)用的支撐更好，也是為數(shù) 不多的，提供單一agent就能采集到所有數(shù)據(jù) 的廠家，此外可以支持技術(shù)棧和框架最全，包 括編排、容器、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、消息中間件、IOT、 DevOps工具、公有云、數(shù)據(jù)庫(kù)、開(kāi)放分布式 追蹤等等技術(shù)棧。圖15： APM魔力象限資料來(lái)源：Gartner請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明誠(chéng)信 責(zé)任 親和 專(zhuān)業(yè) 創(chuàng)新2102Datadog根據(jù)客戶簽訂合同期限，向客戶收取 訂閱費(fèi)。Datadog不按客戶使用人數(shù)收費(fèi)，只 和用量有關(guān)，因此它鼓勵(lì)客戶公司的開(kāi)發(fā)、運(yùn) 維成員和業(yè)務(wù)用戶使用產(chǎn)品，從而推動(dòng)公司采 購(gòu)。商業(yè)模式：訂

16、閱制圖16： 按用量收取訂閱制費(fèi)資料來(lái)源：Gartner請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明誠(chéng)信 責(zé)任 親和 專(zhuān)業(yè) 創(chuàng)新2202請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明誠(chéng)信 責(zé)任 親和 專(zhuān)業(yè) 創(chuàng)新23銷(xiāo)售策略Datadog的入市模型非常高效，該模型包括：自助服務(wù)層、高速內(nèi)銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)以及企業(yè)銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)。銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)分為4個(gè)創(chuàng)收領(lǐng)域：企業(yè)銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)大型業(yè)務(wù)；高速內(nèi)銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)專(zhuān)注于獲取新客戶；客戶成功團(tuán)隊(duì)處理新客戶 登陸以及老客擴(kuò)張；合作伙伴團(tuán)隊(duì)與經(jīng)銷(xiāo)商、系統(tǒng)集成商、內(nèi)推伙伴和管理服務(wù)供應(yīng)商對(duì)接。每個(gè)領(lǐng)域都按地域再細(xì)分 為不同團(tuán)隊(duì)，分別覆蓋美洲、亞太及歐洲、中東、非洲地區(qū)。銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)注重市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)，在市場(chǎng)策略中積極追求領(lǐng)導(dǎo)力， 通過(guò)估值并購(gòu)幫助獲取潛在客

17、戶。團(tuán)隊(duì)多點(diǎn)觸控營(yíng)銷(xiāo)的重點(diǎn)放在產(chǎn)品創(chuàng)新的力度、所能提供的價(jià)值以及所在領(lǐng)域?qū)I(yè)知識(shí)上。通過(guò)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)，以開(kāi)發(fā)和IT 運(yùn)營(yíng)社區(qū)為目標(biāo)，使用多種策略與潛在客戶建立聯(lián)系，如內(nèi)容營(yíng)銷(xiāo)、電子郵件營(yíng)銷(xiāo)、數(shù)字廣告、社交媒體、公共活動(dòng)、 合作伙伴營(yíng)銷(xiāo)和社區(qū)計(jì)劃。為潛在客戶提供免費(fèi)試用，幫助他們了解本平臺(tái)的強(qiáng)大功能。還主辦和參加區(qū)域、國(guó)家和全 球的活動(dòng)，以吸引客戶和潛在客戶，提供產(chǎn)品培訓(xùn)，分享有效實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和促進(jìn)社區(qū)發(fā)展。截至2019年12月31日，Datadog有581名營(yíng)銷(xiāo)人員，包括銷(xiāo)售拓展、地區(qū)銷(xiāo)售、銷(xiāo)售工程、商務(wù)拓展、銷(xiāo)售運(yùn)營(yíng)、銷(xiāo) 售策略、客戶成功及市場(chǎng)人員。公司還將進(jìn)一步投入和壯大營(yíng)銷(xiāo)能力，把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)。0

18、2圖17： 銷(xiāo)售費(fèi)用及占收入比重（百萬(wàn)美元）5618355.45%54.04%10748.00%46.00%50.41% 50.00%56.00%54.00%52.00%05010015020020172018銷(xiāo)售費(fèi)用2019占收入比資料來(lái)源：公司官網(wǎng)，國(guó)泰君安證券研究誠(chéng)信 責(zé)任 親和 專(zhuān)業(yè) 創(chuàng)新請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明24銷(xiāo)售費(fèi)用銷(xiāo)售費(fèi)用率在下降。隨著產(chǎn)品的X-sell和upsell，云產(chǎn)品的黏性逐漸發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，銷(xiāo)售費(fèi)用率進(jìn)一步下降。02100.761198.077362.7876.8%76.5%75.5%77.0%76.5%76.0%75.5%75.0%74.5%0100200300400201720192018收入毛利率資料來(lái)源：公司官網(wǎng)，國(guó)泰君安證券研究誠(chéng)信 責(zé)任 親和 專(zhuān)業(yè) 創(chuàng)新請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明25盈利能力Datadog的收入增速非?？?，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，多產(chǎn)品滲透還在初期，未來(lái)還將保持高增速增長(zhǎng)圖18： 營(yíng)業(yè)收入及毛利率（百萬(wàn)美元）02141%146%151%146%135%140%145%150%155%客戶留存率作為一家SaaS公司，Datadog的客戶凈留存率非常高，一定程度上體現(xiàn)了客戶粘性與產(chǎn)品upsell的能 力。圖19： 客戶凈留存率（以美元計(jì)）資料來(lái)源：公司官網(wǎng)，國(guó)泰君安證券研究誠(chéng)信 責(zé)任 親和 專(zhuān)業(yè) 創(chuàng)新請(qǐng)參閱附注