2022年青鳥消防發(fā)展現(xiàn)狀及細(xì)分板塊分析

1、2022年青鳥消防發(fā)展現(xiàn)狀及細(xì)分板塊分析1、 青鳥消防：深耕消防二十載，外購內(nèi)延成就龍頭地位1.1、 專注消防，公司多領(lǐng)域、海內(nèi)外齊發(fā)力2001年6月，公司控股股東北大青鳥環(huán)宇出資設(shè)立青鳥消防，公司就此成立。成立 之初，公司并無消防報警產(chǎn)品及資質(zhì)，通過收購無線電廠及凌云安全，正式進(jìn)入消防領(lǐng) 域。此后二十余年，公司內(nèi)延外購，不斷完善產(chǎn)品線，在境內(nèi)外形成了多維度品牌矩陣， 現(xiàn)已具備較強(qiáng)的“一站式”供應(yīng)能力，成為國內(nèi)消防行業(yè)龍頭企業(yè)。2011年，公司在加拿大設(shè)立美安消防，開始拓展海外市場；2016年，公司設(shè)立盟蒲 安，開發(fā)便攜式氣體檢測報警產(chǎn)品的同時進(jìn)軍美國市場；2021年，收購法國老牌報警企 業(yè)F

2、insecurSAS，憑借其豐富渠道，進(jìn)軍法國、西班牙、英國等歐洲市場?，F(xiàn)階段，公司已逐漸形成加拿大“Maple Armor”+法國“Finsecur”+西班牙 “Detnov”+美國“mPower”的多品牌矩陣，共同推進(jìn)國際化戰(zhàn)略的實施、輻射全球市 場。公司現(xiàn)有美國UL/ULC認(rèn)證25項、歐盟CE認(rèn)證138項、法國NF認(rèn)證101項、全球FM認(rèn)證 6項，已具備較強(qiáng)國際競爭力。公司在消防領(lǐng)域深耕二十載，現(xiàn)已構(gòu)建完成“3+2+2”業(yè)務(wù)框架，即以通用消防、 應(yīng)急照明與智能疏散、工業(yè)消防為核心的“三駕馬車”，氣體類的自動滅火和氣體檢測 業(yè)務(wù)，以智慧消防和家用消防為核心的“兩顆新星”。在此框架基礎(chǔ)上，公

3、司將持續(xù)向 安防、物聯(lián)網(wǎng)等相關(guān)領(lǐng)域延展，進(jìn)而實現(xiàn)“消防安全+物聯(lián)網(wǎng)”的全球化目標(biāo)。1.2、 管理層專業(yè)背景深厚，公司研發(fā)實力強(qiáng)勁公司控股股東為北大青鳥環(huán)宇，但其股權(quán)結(jié)構(gòu)分散，無控股股東和實際控制人，故 公司無實際控制人。公司董事長蔡為民持股11.38%，為公司最大自然人股東。公司董事長蔡為民先生畢業(yè)于北京大學(xué)物理學(xué)專業(yè)，兼任中國消防協(xié)會第六屆理事 會理事，在業(yè)內(nèi)具有較高聲望，為公司發(fā)展提供可靠基本盤。公司獨立董事JESSE ZHIXI FANG曾任英特爾副總裁，為公司研發(fā)提供堅實的后盾。得益于公司具專業(yè)背景的管理團(tuán)隊，公司核心自研芯片朱鹮得以問世，并不斷更新 迭代，公司認(rèn)證產(chǎn)品數(shù)量及發(fā)明專利數(shù)

4、量領(lǐng)先同行。在消防行業(yè)智能化、科技化的大背 景下，公司的研發(fā)實力將持續(xù)凸顯，技術(shù)優(yōu)勢有望帶來市場份額的持續(xù)提升。1.3、 各業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)，業(yè)績持續(xù)向好2021年，公司營收為38.63億元，同比增長53.0%，歸母凈利潤5.3億元，同比增長 23.2%。2015年以來，公司收入規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，期間年復(fù)合增長率達(dá)25.3%，遠(yuǎn)高于行業(yè) 同期6.9%的增速，市場份額持續(xù)提升，龍頭地位愈發(fā)穩(wěn)固。2022年一季度，公司營收為7.46億元，同比增長64.7%，歸母凈利潤0.67億元，同 比增長30.6%。維持高增態(tài)勢。在國內(nèi)一季度疫情爆發(fā)背景下，公司仍實現(xiàn)較高增長， 基本面強(qiáng)勁?；馂?zāi)自動報警及聯(lián)動控制系統(tǒng)產(chǎn)

5、品為公司營收主要來源，但占比逐年降低。2021年， 公司火災(zāi)自動報警及聯(lián)動控制系統(tǒng)貢獻(xiàn)營收20.88億元，占比54%，是公司主要營收來源。 2017年以來該業(yè)務(wù)占比呈穩(wěn)步下降趨勢，意味著公司對其依存度逐漸降低，業(yè)務(wù)發(fā)展更 加全面、健康。智能疏散與防火門監(jiān)控系統(tǒng)為公司第二大業(yè)務(wù)，得益于應(yīng)急疏散新國標(biāo) 的出臺，該業(yè)務(wù)近年來高速增長，占公司營收比重由2017年的3%增長至2021年的40%， 業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的不斷有序優(yōu)化將為公司長期發(fā)展提供強(qiáng)有力保障。公司盈利情況良好，費用率較為穩(wěn)定。2021年公司毛利率、凈利率分別為37.14%、 14.35%。公司毛利率與凈利率走勢趨同，均在近年來呈現(xiàn)小幅下降趨勢，其

6、主要原因為 公司主要原材料電子元器件價格提升導(dǎo)致成本抬升。整體來看，公司毛利率、凈利率均 保持在較高水平，盈利能力強(qiáng)。期間費用率方面，2021年公司管理費用率為5.6%，較2015年下降3.5pct，規(guī)模效應(yīng) 顯現(xiàn)；2021年銷售費用率為10.5%，2015年來保持增長態(tài)勢，主要系公司主動進(jìn)行市場 擴(kuò)張所致，雖公司銷售費用率連年上漲，但仍顯著低于三江電子等同行業(yè)公司；2021年 公司研發(fā)費用率為4.8%，近年來維持在5%左右，研發(fā)投入為1.86億元，領(lǐng)先同行。1.4、 多維度共筑青鳥護(hù)城河，競爭優(yōu)勢凸顯青鳥深耕消防行業(yè)二十余年，已逐步形成由技術(shù)、產(chǎn)品、渠道、產(chǎn)能、品牌共同構(gòu) 筑的寬厚護(hù)城河。在

7、行業(yè)整體升級、出清的大趨勢下，公司將貫徹其戰(zhàn)略打法，充分利 用自身競爭優(yōu)勢，市占率有望不斷提升。1）技術(shù)：多年沉淀掌握核心技術(shù)，自研芯片彰顯研發(fā)實力2019年，公司自研“朱鹮”芯片問世。相較于傳統(tǒng)芯片，“朱鹮”芯片具有高帶寬 數(shù)字通訊能力，強(qiáng)抗電磁干擾能力，并能做到低誤報、低濕熱、抗灰塵性能高，其穩(wěn)定 性、兼容性、安全性更好，能夠使用各種不同環(huán)境。整體來講，自研芯片可助公司產(chǎn)品 性能提升、成本下降，提升產(chǎn)品競爭力。公司董事長畢業(yè)于北京大學(xué)物理系，高度重視研發(fā)。2021年公司研發(fā)費用為1.86億 元，體量遠(yuǎn)超同行。研發(fā)高投入、高配置，使公司橫向掌握多技術(shù)門類，縱向掌握核心 底層技術(shù)，競爭優(yōu)勢凸顯

8、。大量底層技術(shù)的積累，使公司能夠跨領(lǐng)域、跨場景提供解決方案。因此，當(dāng)儲能消 防、家用消防等新興市場出現(xiàn)，公司可以快速響應(yīng)，搶占先發(fā)優(yōu)勢。2）產(chǎn)品：多品牌、多區(qū)域布局，助力公司攻守兼?zhèn)渫ㄟ^內(nèi)延外購，公司現(xiàn)已形成豐富產(chǎn)品矩陣：報警端，擁有青鳥+久遠(yuǎn)品牌；疏散 端，布局青鳥+左向+中科知創(chuàng)品牌；氣體檢測擁有青鳥+久遠(yuǎn)+惟泰品牌；滅火以正天齊 品牌為主導(dǎo)。公司各品牌發(fā)力不同區(qū)域，多品牌、多區(qū)域布局賦予公司進(jìn)可攻、退可守屬性：當(dāng) 某區(qū)域需求短時間迅速提升，公司可快速進(jìn)攻；反之，當(dāng)某區(qū)域因疫情等負(fù)面因素需求 短期受制，公司可依靠其他區(qū)域布局進(jìn)行對沖，形成防守。3）渠道：渠道建設(shè)能力強(qiáng)，銷售費用利用效率遠(yuǎn)超

9、同行公司實行“經(jīng)銷為主，直銷為輔”的銷售模式，經(jīng)銷商覆蓋國內(nèi)絕大多數(shù)城市。公司具有較強(qiáng)渠道建設(shè)能力，對經(jīng)銷商選擇、培訓(xùn)、技術(shù)支持、KPI考核、退出等具有完 整體系。得益于強(qiáng)渠道建設(shè)能力，公司銷售費用利用效率遠(yuǎn)超同行。公司2021年單位銷 售費用形成收入為9.51元，三江電子在2017-2020H1穩(wěn)定在4.5元左右。4）產(chǎn)能：“4+1”布局基本確定，產(chǎn)能空間充足目前，公司已基本形成“4+1”產(chǎn)能布局，其中“4”指國內(nèi)河北涿鹿基地、廣東中 山基地、安徽馬鞍山基地、四川綿陽基地，“1”指海外加拿大基地。拆分來看，涿鹿 基地為公司最早的產(chǎn)能基地，生產(chǎn)青鳥消防報警產(chǎn)品為主；中山基地圍繞左向疏散產(chǎn)品 生

10、產(chǎn)布局；馬鞍山基地系公司定增新建基地，將覆蓋報警、疏散、氣體滅火、氣體探測 產(chǎn)品，品類較全，年產(chǎn)值近30億元；綿陽基地為久遠(yuǎn)品牌生產(chǎn)基地，將通過定增募資擴(kuò) 產(chǎn)，擴(kuò)建部分年產(chǎn)值將超10億元；加拿大基地負(fù)責(zé)生產(chǎn)UL標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品，面向海外客戶及國 內(nèi)UL產(chǎn)品客戶。5）品牌：蟬聯(lián)消防首選品牌，彰顯公司品牌力在2021年房地產(chǎn)企業(yè)500強(qiáng)首選供應(yīng)商測評榜單中，青鳥消防以17%的首選率，蟬聯(lián) 消防設(shè)備類榜單第一。此榜單充分肯定青鳥產(chǎn)品品質(zhì)及服務(wù)能力，彰顯公司品牌力。2、 消防乃民生安全命脈，多細(xì)分領(lǐng)域迎發(fā)展良機(jī)2.1、 城鎮(zhèn)化率持續(xù)提高，增量+存量市場助民用消防穩(wěn) 步發(fā)展消防系居民安全重要防線，為人身安全及財

11、產(chǎn)提供重要保障。2020年，我國共接報 火災(zāi)25.2萬起，造成直接財產(chǎn)損失40.1億元，分別同比增長8%、11%。單起火災(zāi)造成的 財產(chǎn)損失自2016年以來連續(xù)五年上漲，由1.19萬元增長至1.59萬元，體現(xiàn)出我國在消防 領(lǐng)域布局的不足，對消防提出更高要求?；馂?zāi)與經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展緊密關(guān)聯(lián)，我國近年來經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度較快，城鎮(zhèn)化率穩(wěn)步增長， 對火災(zāi)防控帶來新的壓力，高層建筑、地下空間、大型商業(yè)綜合體、地下軌道交通等發(fā) 展迅猛，發(fā)生火災(zāi)事故極易造成群死群傷。另一方面，居民火災(zāi)事故頻繁、危害較大。2020年我國共發(fā)生居民住宅火災(zāi)10.9萬 起，占火災(zāi)總數(shù)的43.4%，造成917人死亡、499人受傷，分別占總數(shù)

12、的77.5%和64.4%， 較大火災(zāi)38起，占總數(shù)的58.5%。由于缺乏消防知識普及，我國居民安全防范意識、逃 生自救能力均不足，對民用消防提出更高要求。城鎮(zhèn)化率上漲、居民安全意識不足，為我國民用消防領(lǐng)域帶來嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。民用消 防任重而道遠(yuǎn)，尚需更高投入。為減少火災(zāi)及其造成的損失，國家積極出臺消防相關(guān)政策，規(guī)范行業(yè)發(fā)展。一方面， 2022年1月住建部發(fā)布的燃?xì)夤こ桃?guī)則、2021年9月全國人大出臺的中華人民共和 國安全生產(chǎn)法規(guī)定特定單位需安裝相應(yīng)報警裝置，推動消防報警增量市場發(fā)展；另一 方面，2013年出臺的火災(zāi)探測報警產(chǎn)品的維修保養(yǎng)與報廢，對存量市場替代時間做出規(guī) 范。2020年中國通用消防報

13、警市場規(guī)模為268億元，同比增長5.5%，2016-2020年CAGR為 6.9%，保持平穩(wěn)增長。展望未來，長期來看，我國城鎮(zhèn)化率仍將穩(wěn)步增長，疊加政策持 續(xù)催化，為民用消防提供長期發(fā)展驅(qū)動力；短期來看，我國“穩(wěn)增長”壓力較大，基礎(chǔ) 建設(shè)、房地產(chǎn)承擔(dān)經(jīng)濟(jì)增長重任，有望催化民用消防需求?；诖?，我們預(yù)計2025年通 用消防報警行業(yè)規(guī)模將達(dá)到372億元。2.2、 工業(yè)升級帶來結(jié)構(gòu)性機(jī)會，工業(yè)消防迎重要窗口期工業(yè)消防報警增速加快，迎重要窗口期。根據(jù)行業(yè)經(jīng)驗，工業(yè)領(lǐng)域消防投入占行業(yè) 建安支出3-5%，消防報警系統(tǒng)投入則占消防投入10-20%，我們分別選取其中值進(jìn)行測算， 則2021年工業(yè)消防報警規(guī)模為

14、223億元。2019年開始，工業(yè)消防報警市場增速顯著提升，我們推測其原因為我國工業(yè)轉(zhuǎn)型、 升級，帶來遷址、新建廠房等需求。隨著我國工業(yè)升級進(jìn)程深入，工業(yè)消防需求有望持 續(xù)增長，預(yù)計2025年工業(yè)消防報警市場規(guī)模將達(dá)305億元，2021-2025年CAGR為8.1%高壁壘帶來高毛利，工業(yè)消防利潤空間充足。工業(yè)消防主要防范領(lǐng)域為石油、化工、 電力等工業(yè)場景。工業(yè)領(lǐng)域火災(zāi)發(fā)生頻次低于通用領(lǐng)域，一旦發(fā)生火災(zāi)，具有速度快、 危險性高、損失重等特點。同時，相較通用消防，工業(yè)消防面臨的環(huán)節(jié)更加復(fù)雜，對產(chǎn) 品技術(shù)要求高，且需根據(jù)不同場景設(shè)計解決方案，因此技術(shù)壁壘更高。高技術(shù)壁壘帶來 高毛利，以翼捷股份紅外探測

15、器業(yè)務(wù)為例，其毛利率在2018-2020H1穩(wěn)定在70%以上，遠(yuǎn) 高于以通用消防為主營業(yè)務(wù)的青鳥消防與三江電子。2.3、 新國標(biāo)催動行業(yè)發(fā)展，應(yīng)急疏散迎新機(jī)遇2019年3月，消防應(yīng)急照明和疏散指示系統(tǒng)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)出臺，其為我國首次單獨 提出的規(guī)范消防行業(yè)照明和疏散指示系統(tǒng)的標(biāo)準(zhǔn)，提出將傳統(tǒng)分散設(shè)置的標(biāo)志燈和照明 燈集中控制，強(qiáng)制要求設(shè)置消防控制室的場所安裝集中控制型應(yīng)急疏散系統(tǒng)，是我國應(yīng) 急疏散行業(yè)里程碑式的一步。2020年4月，國家市場監(jiān)督管理總局出臺社會單位滅火和應(yīng)急疏散預(yù)案編制及實 施導(dǎo)則，將消防應(yīng)急照明和疏散指示產(chǎn)品從“火災(zāi)報警產(chǎn)品”中獨立出來，成為一個 單獨的品類，繼續(xù)帶動行業(yè)高速發(fā)展。

16、新國標(biāo)發(fā)布后，中國應(yīng)急疏散市場迎來突破。2020年行業(yè)規(guī)模達(dá)到260億元，較 2018年增長160%。在經(jīng)歷連續(xù)兩年高速增長后，我們認(rèn)為應(yīng)急疏散市場將進(jìn)入穩(wěn)態(tài)增長階段，預(yù)計2025年市場規(guī)模有望超過通用報警行業(yè)，達(dá)到400億元。消防應(yīng)急照明燈具有效認(rèn)證產(chǎn)品數(shù)量也可印證行業(yè)高景氣度，2020年共認(rèn)證1178類 產(chǎn)品，較2018年增長171%。2.4、 雙碳催化儲能市場，儲能消防東風(fēng)已至構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)將成為全球?qū)崿F(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的重要途徑。在 新型電力系統(tǒng)中，從供給側(cè)看，新能源逐漸成為裝機(jī)和電量主體；從需求側(cè)看，終端能 源消費高度電氣化、電力“產(chǎn)消者”大量涌現(xiàn)。從系統(tǒng)整體來看，電力

17、系統(tǒng)運行機(jī)理將 發(fā)生深刻變化：由于新能源發(fā)電具有波動性和隨機(jī)性，無法通過調(diào)節(jié)自身出力適應(yīng)用戶 側(cè)需求變化，傳統(tǒng)的“源隨荷動”模式將不再適用于新型電力系統(tǒng)，必須通過儲能等措 施，依靠源網(wǎng)荷儲協(xié)調(diào)互動，實現(xiàn)電力供需動態(tài)平衡。全球政策加碼，助推儲能發(fā)展。全球主要國家和地區(qū)都將發(fā)展儲能作為能源革命中 的重要環(huán)節(jié)，推出一系列政策推動儲能發(fā)展。政策通過明確儲能市場地位、對儲能進(jìn)行 補(bǔ)貼或稅收減免等方式為儲能提供經(jīng)濟(jì)性，進(jìn)而刺激儲能需求。全球電化學(xué)儲能高速增長。2021年全球累計裝機(jī)量為24.4GW，為2017年的8.4倍， 電化學(xué)儲能在過去幾年間經(jīng)歷了從無到有的過程。 2021年全球新增裝機(jī)量為 10.2

18、GW/yoy+117%，高增長態(tài)勢仍在持續(xù)。近年來，隨著儲能高速發(fā)展，其安全事故頻發(fā)。2017年至今，全球共發(fā)生儲能安全 事故30余起，集中在韓國，主要采用三元電池體系。2021年4月，北京市豐臺區(qū)光儲充 一體化項目發(fā)生火災(zāi)爆炸，造成3人死亡。當(dāng)下儲能系統(tǒng)的安全隱患已成為制約其發(fā)展 的重要阻力，因此，推進(jìn)儲能消防將有利于護(hù)航儲能有序、健康、穩(wěn)定發(fā)展。機(jī)械濫用、熱濫用、電濫用為鋰電池?zé)崾Э氐娜笳T因，電池?zé)崾Э匕l(fā)生后，若無 法進(jìn)行有效防護(hù)，會進(jìn)而引發(fā)熱蔓延，造成儲能系統(tǒng)的爆炸、燃燒。相較電動汽車，儲能系統(tǒng)由更多電池單體連結(jié)而成，故發(fā)生熱失控概率更高，對安 全防護(hù)提出更高要求。解決儲能系統(tǒng)安全問題

19、，需要由高效熱管理技術(shù)-安全預(yù)警技術(shù)安全防護(hù)技術(shù)-消防安全技術(shù)，建立“由防到消”的主動協(xié)同安全防控體系。2021年9月，電化學(xué)儲能電站安全規(guī)程（征求意見稿）出臺，改規(guī)程要求儲能 消防要融入視頻監(jiān)控系統(tǒng)、需要系統(tǒng)性的解決方案、需要精細(xì)化及科技化等，規(guī)定了儲 能電站設(shè)備安全技術(shù)要求、運行、維護(hù)、檢修、試驗等方面的安全要求，為行業(yè)參與者 指引了方向。在2022年2月份國務(wù)院發(fā)布的“十四五”國家消防工作規(guī)劃中，特別提出要圍 繞新型儲能設(shè)施，加強(qiáng)消防設(shè)計論證源頭管理。儲能消防重要性凸顯。儲能消防市場將高速增長，凸顯重要投資價值。儲能消防市場規(guī)模=新增儲能裝機(jī) 容量*儲能系統(tǒng)成本*消防成本占比。隨原材料價

20、格逐步回落與鋰電池儲能技術(shù)逐步提升，電化學(xué)儲能系統(tǒng)成本將逐年降低。我們判斷，2025年有望降至1.4元/Wh甚至更低。根據(jù) 公司公告，目前消防占儲能系統(tǒng)成本約3%，隨著風(fēng)光電高比例接入電網(wǎng)，儲能利用率將 快速提升，進(jìn)而帶來更旺盛的消防需求，相應(yīng)消防成本占比逐年提升，我們假定儲能消 防至2025年約占儲能投資總額7%水平。結(jié)合我們對全球儲能新增裝機(jī)量預(yù)測，預(yù)計2025 年全球儲能消防市場空間將高達(dá)251.8億元，2021-2025年CAGR達(dá)62%，呈現(xiàn)高速增長趨 勢，凸顯重要投資價值。3、 供給端迎轉(zhuǎn)折，公司市占率有望持續(xù)提升供給端來看，我國消防行業(yè)多細(xì)分板塊迎來重要節(jié)點：1）通用消防：技術(shù)迭

21、代催 生行業(yè)升級，供給端將加速出清；2）工業(yè)消防：國內(nèi)企業(yè)技術(shù)持續(xù)追趕，國產(chǎn)替代正 當(dāng)時；3）智能疏散：行業(yè)高速增長，品牌力為份額提升關(guān)鍵；4）儲能消防：行業(yè)處于 導(dǎo)入期，快速搶占份額為當(dāng)下重點。青鳥深耕消防領(lǐng)域二十余年，技術(shù)積累深厚，產(chǎn)品矩陣豐富，渠道布局廣而深，產(chǎn) 能建設(shè)領(lǐng)先，品牌影響深遠(yuǎn)，五大競爭優(yōu)勢將助公司把握供給端重要轉(zhuǎn)折機(jī)遇，有望取 得超越行業(yè)的增長。3.1、 通用消防：升級、出清為行業(yè)大勢所趨，技術(shù)積 淀助公司份額提升我國消防報警領(lǐng)域集中度低，未來份額有望向龍頭集中。目前，我國消防報警領(lǐng)域 CR3僅19%，遠(yuǎn)低于美國30%。其中青鳥消防、海灣安全與三江電子位列前三，占比分別 為8

22、%、8%與3%?，F(xiàn)階段，我國消防行業(yè)向智能化、科技化發(fā)展，產(chǎn)品技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)亦不斷提高，市場逐 步進(jìn)入技術(shù)驅(qū)動階段。2018年前有400多家消防報警企業(yè)，現(xiàn)在約有140家，未來品牌數(shù) 量將繼續(xù)加速出清，具有長期研發(fā)經(jīng)驗、優(yōu)良生產(chǎn)設(shè)備的龍頭企業(yè)將獲取更高份額，青 鳥消防憑借自身優(yōu)勢有望進(jìn)一步提升市場份額。青鳥消防產(chǎn)品認(rèn)證、發(fā)明專利行業(yè)領(lǐng)先，彰顯技術(shù)優(yōu)勢。消防產(chǎn)品屬于公共安全類 產(chǎn)品，與居民人身及財產(chǎn)安全緊密相關(guān)，因此，我國對消防產(chǎn)品實現(xiàn)強(qiáng)制性產(chǎn)品認(rèn)證制 度，以保證產(chǎn)品質(zhì)量。獲得國家產(chǎn)品認(rèn)證數(shù)量、發(fā)明專利數(shù)量是對消防企業(yè)技術(shù)水平的 重要考量。根據(jù)青鳥消防2021年報，截至2021年底，公司共獲得國家強(qiáng)制

23、性產(chǎn)品認(rèn)證465項， 消防產(chǎn)品自愿性產(chǎn)品認(rèn)證222項，遠(yuǎn)高于海灣公司、鼎信通訊等競爭對手。公司另有歐 盟CE認(rèn)證132項，美國UL/ULC認(rèn)證25項，彰顯公司全球競爭力。發(fā)明專利方面，公司及 控股子公司共有發(fā)明專利38項，亦處于行業(yè)領(lǐng)先地位。整體來看，通用消防行業(yè)空間大，參與者眾多，呈現(xiàn)“大行業(yè)，小份額”格局。現(xiàn) 階段，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，行業(yè)對產(chǎn)品性能的訴求提高，技術(shù)迭代的同時催生行業(yè)升級，行 業(yè)份額有望向龍頭集中。公司在消防報警領(lǐng)域深耕二十余年，擁有大量底層核心技術(shù)， 有望受益于行業(yè)出清浪潮，獲取更高份額。3.2、 工業(yè)消防：國產(chǎn)替代正當(dāng)時，拳頭產(chǎn)品助公司具 差異化競爭優(yōu)勢工業(yè)消防技術(shù)門檻更高，

24、國產(chǎn)替代空間大。相較通用消防，工業(yè)消防面臨的環(huán)節(jié)更 加復(fù)雜，對產(chǎn)品技術(shù)要求高，且需根據(jù)不同場景設(shè)計解決方案，因此技術(shù)壁壘更高。工業(yè)消防產(chǎn)品主要包括工業(yè)火災(zāi)報警系統(tǒng)、工業(yè)自動滅火系統(tǒng)等。目前，國內(nèi)滅火 系統(tǒng)市場以國產(chǎn)企業(yè)為主，而火災(zāi)報警市場由霍尼韋爾等海外高端廠商主導(dǎo)，隨著國內(nèi) 企業(yè)技術(shù)水平提高，國產(chǎn)替代趨勢明顯。青鳥消防2019年進(jìn)入工業(yè)消防領(lǐng)域，現(xiàn)已構(gòu)建完成包括防爆型火災(zāi)報警設(shè)備、纜式 線型感溫火災(zāi)探測器、紅外/紫外/符合火焰探測器、圖像型火災(zāi)探測器、阻性漏電/熱 解粒子探測器、吸氣式感煙火災(zāi)探測器、氣體檢測監(jiān)控產(chǎn)品等在內(nèi)的工業(yè)產(chǎn)品體系。公司主打纜式線型感溫火災(zāi)探測器及火焰探測器。其中，纜式

25、線型感溫火災(zāi)探測器 搭載朱鹮芯片，可進(jìn)行長距離低功耗通訊，確保了沿纜的測溫、定位精度及在各種復(fù)雜 環(huán)境下的穩(wěn)定工作，可完美實現(xiàn)差定溫探測報警等各項功能；高端火焰探測器相較霍尼 韋爾產(chǎn)品，在性能上已無明顯差異，并具備超強(qiáng)自檢功能，對比行業(yè)內(nèi)每半年人工檢測 一次，可有效降低人工成本，提高設(shè)備功能檢測準(zhǔn)確性和設(shè)備安全性，具備差異化競爭 優(yōu)勢。整體來看，工業(yè)消防行業(yè)技術(shù)門檻高，國產(chǎn)替代空間大。公司拳頭產(chǎn)品在性能上較 海外高端產(chǎn)品已無劣勢，在差異化競爭策略下，公司工業(yè)消防業(yè)務(wù)有望維持高增速，并 享受行業(yè)高附加值特性，為公司帶來高額盈利。3.3、 應(yīng)急疏散：多品牌戰(zhàn)略助公司享行業(yè)發(fā)展紅利2016年，公司收

26、購中科知創(chuàng)，正式進(jìn)入應(yīng)急疏散領(lǐng)域。在2021年收購左向照明后， 公司已形成青鳥消防、左向照明、中科知創(chuàng)多品牌矩陣，以及應(yīng)急照明控制系統(tǒng)、應(yīng)急 指示燈、應(yīng)急照明工具多產(chǎn)品矩陣。在2021年消防行業(yè)十大智能疏散品牌評選中，左向 照明與中科知創(chuàng)成功獲選，公司多品牌戰(zhàn)略初見成效。政策加持疊加多品牌戰(zhàn)略，公司智能疏散業(yè)務(wù)高速發(fā)展。2021年公司應(yīng)急疏散業(yè)務(wù) 收入為6.6億元/yoy+266.7%，2019-2021年CAGR達(dá)218.7%。借行業(yè)發(fā)展東風(fēng)，公司應(yīng)急 疏散業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，在公司品牌力帶動下，份額有望持續(xù)提升。3.4、 儲能消防：探測+消防一體化，公司率先布局搶先機(jī)順應(yīng)國家“雙碳”戰(zhàn)略，結(jié)合公司技術(shù)積累，青鳥消防在儲能消防行業(yè)率先布局， 建立了探測+消防一體化解決方案。探測預(yù)警端，公司發(fā)揮朱鹮芯片、感溫/感煙/氣體探測三位一體的復(fù)合型能力，打 造小型化的集約