國(guó)家壟斷企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)體分析報(bào)告

1、國(guó)家壟斷企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)分析及建議1 引言由于歷史的緣故和國(guó)家的政治需要，中國(guó)國(guó)有企業(yè)不但在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有專(zhuān)門(mén)大的比重，而且還對(duì)國(guó)家政治經(jīng)濟(jì)的進(jìn)展具有舉足輕重的作用，因此，國(guó)有企業(yè)的公司治理與國(guó)家的命運(yùn)休戚相關(guān)。中國(guó)保留行政性壟斷行業(yè)，如電力、鐵路、石油等行業(yè)的要緊目的是為了維護(hù)公共利益，包括預(yù)防短缺、保障供應(yīng)；不料結(jié)果卻適得其反，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入產(chǎn)品過(guò)剩的今天，卻唯獨(dú)在國(guó)家壟斷行業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)品短缺現(xiàn)象或不道德行為，如，大面積蔓延的“電荒”、“油荒”、春運(yùn)能力不足導(dǎo)致的“票荒”以及電信行業(yè)的不公平收費(fèi)等等，即國(guó)家壟斷企業(yè)在利用行政權(quán)利賺取壟斷利潤(rùn)的同時(shí)并沒(méi)有認(rèn)真履行相應(yīng)的社會(huì)責(zé)任。本文從公司治理的角

2、度對(duì)這一現(xiàn)象進(jìn)行分析，并在不改變現(xiàn)有體制的條件下提出國(guó)家壟斷企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化的建議。2 當(dāng)前國(guó)家壟斷企業(yè)公司治理2.1 企業(yè)屬性分析首先，經(jīng)濟(jì)學(xué)中的企業(yè)是以資本為紐帶，以利潤(rùn)最大化為經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，自主經(jīng)營(yíng)，自負(fù)盈虧的經(jīng)濟(jì)組織。國(guó)家壟斷企業(yè)并不符合經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)企業(yè)的定義，即它不是一個(gè)真正的企業(yè)。但現(xiàn)在國(guó)家壟斷企業(yè)被當(dāng)作真正的企業(yè)進(jìn)行了公司化，并用在私權(quán)基礎(chǔ)上建立起來(lái)的經(jīng)濟(jì)法規(guī)（如公司法）及市場(chǎng)機(jī)制下進(jìn)行經(jīng)營(yíng)。其次，不管是在中國(guó)依舊在外國(guó)，不管是在什么樣的政治、經(jīng)濟(jì)、文化環(huán)境下，國(guó)有企業(yè)由于它的公權(quán)屬性，事實(shí)上際經(jīng)營(yíng)目標(biāo)都不是，也不應(yīng)該是利潤(rùn)最大化，在資源利用上注定是低效率的。但現(xiàn)在的國(guó)家壟斷企業(yè)與民

3、營(yíng)企業(yè)不但有重疊的市場(chǎng)，而且還采納類(lèi)似的公司治理結(jié)構(gòu)和激勵(lì)機(jī)制，這必定要導(dǎo)致不公平競(jìng)爭(zhēng)或權(quán)利尋租。再次，在國(guó)家壟斷企業(yè)的資產(chǎn)紐帶中，其終極所有者為公民大眾，但他們或缺位或與公司治理者相隔太遠(yuǎn)。在這種條件下，有效合理的操縱方式應(yīng)該是透明化、法制化的公共決策。但現(xiàn)在的國(guó)家壟斷企業(yè)為少數(shù)人所操縱，不但沒(méi)有公共決策機(jī)制，而且社會(huì)監(jiān)督也專(zhuān)門(mén)難發(fā)揮作用。2.2 公司治理模式分析1國(guó)際上比較典型的公司治理模式有三種：一是外部操縱主導(dǎo)型模式；二是內(nèi)部操縱主導(dǎo)型模式；三是家族操縱主導(dǎo)型模式。國(guó)家壟斷企業(yè)尤其是海外上市企業(yè)的公司治理模式要緊借鑒了美國(guó)和英國(guó)的外部操縱主導(dǎo)型公司治理模式。 外部操縱主導(dǎo)型公司治理的環(huán)

4、境（條件）是，股權(quán)分散，機(jī)構(gòu)投資者占主導(dǎo)地位；直接融資方式為主；發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)，發(fā)育的經(jīng)理市場(chǎng)，活躍的公司操縱權(quán)市場(chǎng)；政府管制系統(tǒng)完善，信息披露完備。其公司治理架構(gòu)是，股東大會(huì)（擁有公司少部分股權(quán)的相對(duì)大股東）直接選舉產(chǎn)生董事會(huì)，不設(shè)監(jiān)事會(huì)，董事會(huì)中獨(dú)立董事占多數(shù)且執(zhí)行監(jiān)督職能。其公司治理機(jī)制是，假如經(jīng)理人員不盡力為公司服務(wù)，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)就會(huì)下降，股東（用腳投票）賣(mài)出手中的股票導(dǎo)致公司股票價(jià)格下跌。當(dāng)實(shí)力集團(tuán)認(rèn)為有力可圖時(shí)就會(huì)出現(xiàn)股票市場(chǎng)上的收購(gòu)行為，公司董事和高層治理人員的地位也會(huì)隨之改變。企業(yè)聘任經(jīng)理人員的重要標(biāo)準(zhǔn)是他以往的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，假如在其任職期間公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不行甚至被收購(gòu)，他的信譽(yù)就

5、會(huì)大大降低，進(jìn)而面臨失業(yè)的危險(xiǎn)。因此，經(jīng)理人員為維護(hù)自己的信譽(yù)而傾盡全力經(jīng)營(yíng)公司 李維安.公司治理學(xué). 北京：高等教育出版社，2005.5：336。但中國(guó)國(guó)家壟斷企業(yè)的公司治理環(huán)境與美國(guó)或英國(guó)完全不同，全然就不存在外部操縱機(jī)制發(fā)揮作用的條件和環(huán)境，再加上公司經(jīng)營(yíng)者在公司治理中的選擇性與國(guó)際接軌（如：高薪，薪酬保密，股票期權(quán)等），專(zhuān)門(mén)容易形成經(jīng)營(yíng)者操縱，這種模式顯然是不適用的。2.3公司治理結(jié)構(gòu)分析公司利益相關(guān)者利益相關(guān)者經(jīng)營(yíng)者所有者圖2.1 公司所有者缺位后果示意圖首先，企業(yè)是以資產(chǎn)為紐帶的經(jīng)濟(jì)組織，所有者是天然的也是理所因此的公司治理主體之一，即使是國(guó)家壟斷企業(yè)也不能抹殺這種差不多經(jīng)濟(jì)屬性，

6、因此，所有者的存在是公司治理的基礎(chǔ)和前提。在國(guó)家壟斷企業(yè)公司治理過(guò)程中，由于大部分所有者沒(méi)有參與博弈，在各利益相關(guān)者之間，客觀上存在著在損害所有者利益基礎(chǔ)上的共同利益，因此，國(guó)家壟斷企業(yè)永久也可不能達(dá)到基于企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的內(nèi)部激勵(lì)與約束之間的均衡狀態(tài)，這也是國(guó)家壟斷企業(yè)不斷地進(jìn)行改革同時(shí)歷次改革都無(wú)例外地向經(jīng)營(yíng)者傾斜的根源（圖2.1）。2其次，在國(guó)家壟斷企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)中，政府擁有絕對(duì)操縱權(quán)，專(zhuān)門(mén)容易形成股東會(huì)中的大股東與董事會(huì)中的執(zhí)行董事及高級(jí)治理層三位一體或具有共同的利益，彼此之間沒(méi)有制衡關(guān)系，而董事會(huì)中的獨(dú)立董事要依靠公司高級(jí)經(jīng)理人員的支持才能進(jìn)入董事會(huì)，并以此獲得巨大利益，因此他們不具備履行

7、監(jiān)督職能所必備的獨(dú)立性和流淌性 李維安.公司治理學(xué). 北京：高等教育出版社，2005.5：129131；同時(shí)，獨(dú)立董事在董事會(huì)中占少數(shù),公司具有專(zhuān)門(mén)高的“內(nèi)部人操縱度” 內(nèi)部人操縱度k內(nèi)部董事人數(shù)/董事會(huì)成員總數(shù)，獨(dú)立董事與高級(jí)經(jīng)理人員對(duì)立不但與事無(wú)補(bǔ)而且也不符合他們的個(gè)人利益。因此，公司依靠獨(dú)立董事來(lái)行使監(jiān)督職能的公司治理機(jī)制是無(wú)效的（圖2.2 ）。國(guó)資委股東大會(huì)監(jiān)事會(huì)圖2.2 當(dāng)前國(guó)有企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)董事會(huì)CEO(高級(jí)治理層)任免監(jiān)督派出監(jiān)督總公司派出任免小股東派出任免另外，公司治理結(jié)構(gòu)與公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)不一致。目前的國(guó)家壟斷企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)是為股東價(jià)值最大化這種經(jīng)營(yíng)目標(biāo)而設(shè)計(jì)的，但國(guó)家壟斷企

8、業(yè)的經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)首先是政治或社會(huì)利益的追求，然后才是經(jīng)濟(jì)利益的追求，否則它就沒(méi)有正當(dāng)?shù)拇嬖诶碛伞＝?jīng)濟(jì)活動(dòng)與政治活動(dòng)屬于不同價(jià)值取向的活動(dòng)。經(jīng)濟(jì)活動(dòng)首先維護(hù)所有者利益而政治活動(dòng)首先維護(hù)政黨利益；經(jīng)濟(jì)活動(dòng)追求經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)而政治活動(dòng)追求權(quán)力的支配與操縱；經(jīng)濟(jì)活動(dòng)首先是價(jià)值制造的過(guò)程而政治活動(dòng)是利益分配的過(guò)程；經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的決策是資方同意的最優(yōu)方案而政治活動(dòng)的最優(yōu)決策是一個(gè)多方同意的妥協(xié)方案。既然國(guó)有企業(yè)具有相互排斥的雙重價(jià)值追求，那么在公司治理結(jié)構(gòu)中就應(yīng)該同時(shí)包含相對(duì)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)治理主體和政治治理主體，二者按照一定的游戲規(guī)則共同對(duì)公司進(jìn)行治理。目前國(guó)家壟斷企業(yè)的公司治理主體（股東大會(huì)或監(jiān)事會(huì)）盡管從形式上是一個(gè)

9、經(jīng)濟(jì)利益相關(guān)者，但實(shí)際上是一個(gè)政治和經(jīng)濟(jì)利益的混合體，這就導(dǎo)致了在公司治理及經(jīng)營(yíng)治理活動(dòng)中的政企合一。由于企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與政治活動(dòng)由同一個(gè)利益集團(tuán)決策，其決策不可能是一個(gè)理性的最優(yōu)方案。2政治責(zé)任和過(guò)度的行政干預(yù)不僅使經(jīng)營(yíng)者失去了經(jīng)營(yíng)自主權(quán)，同時(shí)也增加了阻礙企業(yè)績(jī)效的不確定因素，從而加大了對(duì)經(jīng)營(yíng)者考核的難度和成本。因此，國(guó)家壟斷企業(yè)在引進(jìn)現(xiàn)代化激勵(lì)機(jī)制使治理者利益不斷增大的同時(shí)，并沒(méi)有使治理者受到更大的約束或承擔(dān)更大的經(jīng)濟(jì)責(zé)任，也鮮有治理者因經(jīng)營(yíng)績(jī)效欠佳而受到懲處（圖2.3）。經(jīng)濟(jì)價(jià)值取向政治價(jià)值取向個(gè)人價(jià)值取向公司圖2.3 企業(yè)政企合一決策示意圖決策者2.4公司治理效果分析據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)每年石

10、油的進(jìn)口量隨國(guó)際石油價(jià)格的增加而增加，隨國(guó)際石油價(jià)格的降低而降低；2005年當(dāng)國(guó)家限制成品油價(jià)格上漲時(shí)，則在中國(guó)出現(xiàn)大面積“油荒”。2007年春運(yùn)期間，火車(chē)票價(jià)隨市場(chǎng)需求的增加而上漲，公眾對(duì)這種壟斷價(jià)格專(zhuān)門(mén)有意見(jiàn)；2008年政府為了維護(hù)公眾利益限制火車(chē)票價(jià)上漲，結(jié)果民眾不得不支付比去年更高的價(jià)鈔票從票販子手中買(mǎi)票。這講明，政府作為國(guó)家壟斷企業(yè)的股東對(duì)其公司治理發(fā)揮的作用是有限的。私營(yíng)企業(yè)把自己的第一目標(biāo)設(shè)定為逐利是理所因此的，但國(guó)家壟斷企業(yè)使用的是全民積存的國(guó)有資金，本該以服務(wù)公眾、服務(wù)國(guó)家為目的，把公益當(dāng)作第一目標(biāo)。但現(xiàn)在的國(guó)家壟斷企業(yè)享受著公共企業(yè)的待遇，做的卻是私營(yíng)企業(yè)的行為，其經(jīng)營(yíng)方向

11、已偏離了政府的價(jià)值取向和社會(huì)的期待。3 國(guó)家壟斷企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化建議依照我國(guó)公司法，股東大會(huì)為公司權(quán)利機(jī)構(gòu)，決定公司的重大決策，選舉非公司職工代表董事、監(jiān)事 第十屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì). 中華人民共和國(guó)公司法.2005.10.27：第三十八、一百條. 。董事會(huì)與監(jiān)事會(huì)為平行的公司內(nèi)部機(jī)構(gòu)。董事會(huì)為決策機(jī)構(gòu)，聘任高級(jí)治理人員 第十屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì). 中華人民共和國(guó)公司法.2005.10.27：第四十七、一百零九條. 。監(jiān)事會(huì)為監(jiān)督機(jī)構(gòu)，由股東代表和公司職工代表組成，其中職工代表的比例不得低于三分之一 第十屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì). 中華人民共和國(guó)公司法. 2005.10

12、.27：第五十四、一百一十八、一百一十九條. 。經(jīng)理人員為決策執(zhí)行者和經(jīng)營(yíng)治理者，對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé) 第十屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì). 中華人民共和國(guó)公司法. 2005.10.27：第五十、一百一十四條. 。從學(xué)術(shù)上講，國(guó)家壟斷企業(yè)作為一個(gè)公權(quán)實(shí)體，不應(yīng)該在私權(quán)基礎(chǔ)上建立起來(lái)的經(jīng)濟(jì)法規(guī)（如公司法）或市場(chǎng)機(jī)制下進(jìn)行公司治理。但本文的建議只是主流性調(diào)整，即在不改變現(xiàn)有外部約束的條件下，對(duì)現(xiàn)有公司治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化。3.1 公司治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化的原則現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家由于公司治理環(huán)境，如經(jīng)濟(jì)制度、歷史傳統(tǒng)、市場(chǎng)環(huán)境、法律觀念、股權(quán)結(jié)構(gòu)的差異，導(dǎo)致公司治理結(jié)構(gòu)和公司治理機(jī)制的重大差不，從而也深刻地阻礙企業(yè)的行為。

13、如，在外部操縱主導(dǎo)型公司治理模式下，經(jīng)營(yíng)者對(duì)股息和股票行情這些與股東直接相關(guān)的指標(biāo)尤為敏感和重視。與此相反，在內(nèi)部操縱主導(dǎo)型公司治理模式下，經(jīng)營(yíng)者把企業(yè)的擴(kuò)展和提高產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)的首要目標(biāo)，促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定進(jìn)展。但它們都有一個(gè)共同的特點(diǎn)，那確實(shí)是公司治理結(jié)構(gòu)要與公司治理環(huán)境緊密配合，以確保所有者對(duì)公司的最終操縱權(quán)以及公司對(duì)經(jīng)理人員的有效操縱和激勵(lì)，最終實(shí)現(xiàn)符合公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的均衡狀態(tài)。這也是本文進(jìn)行公司治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化的原則。3.2 公司治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化的手段不管是在什么樣的政治、文化或經(jīng)濟(jì)背景下，千古不變的是人的本性，即追求名利的“經(jīng)濟(jì)人”屬性。人在追逐個(gè)人利益的時(shí)候其積極性和主動(dòng)性是

14、最高的。因此本文認(rèn)為，國(guó)家壟斷企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化的手段是在政治責(zé)任和社會(huì)義務(wù)約束框架內(nèi)，讓相關(guān)者追求個(gè)人利益最大化。3.3 公司治理架構(gòu)在目前的公司治理結(jié)構(gòu)中，公司治理主體實(shí)際上只有一個(gè)即政府。在本文的公司治理結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)中，將現(xiàn)政企合一的公司治理主體分成兩個(gè)，一個(gè)是股東，一個(gè)是政府或執(zhí)政黨。公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)包括董事會(huì)、經(jīng)理層和公司雇員，公司外部包括股東大會(huì)和監(jiān)事會(huì)（圖3.1）。3.3.1 股東代理委員會(huì)國(guó)有企業(yè)的國(guó)有股權(quán)屬于13億中國(guó)公民，但讓這些極度分散的股東直接參與公司治理是不現(xiàn)實(shí)的，因此需要一個(gè)國(guó)資代理委員會(huì)來(lái)行使經(jīng)濟(jì)治理主體的權(quán)利。在本文的公司治理結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)中，國(guó)資代理委員會(huì)是一個(gè)經(jīng)濟(jì)法

15、人，其法律地位如同所有國(guó)有企業(yè)的出資人或國(guó)有產(chǎn)權(quán)所有者，其職能是代理國(guó)民行使國(guó)有企業(yè)中的國(guó)有股權(quán)，選舉任命及治理企業(yè)中的國(guó)有股東代表。國(guó)資代理委員會(huì)是一個(gè)純經(jīng)濟(jì)性組織。為了增強(qiáng)其經(jīng)濟(jì)上的代表性和合法性，本文建議讓國(guó)家每一個(gè)成年公民通過(guò)授權(quán)書(shū)來(lái)推舉代理人，得到授權(quán)書(shū)最多的前N個(gè)人組成國(guó)資代理委員會(huì)，委員會(huì)中的每一個(gè)委員都有固定的任期（能夠連任），他在國(guó)資代理委員會(huì)中的投票權(quán)等于其得到的授權(quán)書(shū)的數(shù)量。假如上述方案在目前的社會(huì)環(huán)境下沒(méi)有可行性，能夠由中共黨員一人一票，通過(guò)無(wú)記名投票方式（不能托付投票）選舉產(chǎn)生國(guó)資代理委員會(huì)。大部分中共黨員為一般民眾，其經(jīng)濟(jì)屬性要遠(yuǎn)大于其政治屬性；7000萬(wàn)中共黨員至

16、少代表了7000萬(wàn)國(guó)有資產(chǎn)所有者，加上其利益相關(guān)的親屬成員，具有專(zhuān)門(mén)高的經(jīng)濟(jì)代表性。盡管每個(gè)黨員的剩余操縱權(quán)仍然數(shù)倍于其剩余索取權(quán)，但由于投票者人數(shù)眾多，國(guó)有資產(chǎn)治理者與其合謀來(lái)?yè)p害所有者利益的行為因成本巨大而變得不可能。因此，由全體中共黨員來(lái)選舉產(chǎn)生國(guó)資代理委員會(huì)是最佳替代方案。政府/執(zhí)政黨股東大會(huì)監(jiān)事會(huì)圖3.1 公司治理架構(gòu)示意圖董事會(huì)/總代理人經(jīng)理人員監(jiān)督任免派出監(jiān)督非國(guó)有股東派出國(guó)資代理委員會(huì)派出公司雇員治理公民股東選舉任免3.3.2 股東大會(huì)和監(jiān)事會(huì)股東大會(huì)由國(guó)有股東代表和非國(guó)有股東代表組成，只代表股東經(jīng)濟(jì)利益。其職能是選舉董事會(huì)和任命總代理人；制定公司章程及公司總代理人契約中經(jīng)濟(jì)責(zé)

17、任部分；考核并獎(jiǎng)懲總代理人。監(jiān)事會(huì)與現(xiàn)監(jiān)事會(huì)一樣，由政府派出，但其作為政黨利益代表，只有政治責(zé)任，沒(méi)有經(jīng)濟(jì)責(zé)任。其首要職能是制定公司章程及公司總代理人契約中政治和社會(huì)責(zé)任部分，其次是監(jiān)督整個(gè)公司在制度框架內(nèi)運(yùn)行。通過(guò)對(duì)股東大會(huì)和監(jiān)事會(huì)的實(shí)際職能分離，實(shí)現(xiàn)在公司治理過(guò)程中的政企分離。3.3.3董事會(huì)和總代理人董事會(huì)與現(xiàn)董事會(huì)一樣由股東大會(huì)投票選舉產(chǎn)生，董事會(huì)全部由代表股東利益的非執(zhí)行董事組成，其職能僅相當(dāng)于現(xiàn)董事會(huì)中的審核委員會(huì)，負(fù)責(zé)公司內(nèi)部監(jiān)控系統(tǒng)的運(yùn)行，審議公司財(cái)務(wù)報(bào)告的完整性、準(zhǔn)確性及公正程度，目的是監(jiān)督公司總代理人履行契約中的經(jīng)濟(jì)條款。除此職能之外，董事會(huì)的作用相當(dāng)于總代理人的橡皮圖章，

18、按照總代理人的意志完成法律程序?？偞砣藶樯鐣?huì)公開(kāi)招聘的職業(yè)經(jīng)理人，同樣由股東大會(huì)任命，在制度框架內(nèi)對(duì)公司擁有行政壟斷權(quán)，其職能是作為公司法人治理公司資產(chǎn)及其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。通過(guò)董事會(huì)與總代理人的職能分工，有利于克服現(xiàn)公司治理機(jī)制中因監(jiān)督權(quán)與執(zhí)行權(quán)合二為一所造成的監(jiān)督無(wú)效性3。3.3.4 經(jīng)理人員和公司雇員現(xiàn)國(guó)家壟斷企業(yè)中的經(jīng)理人員和非經(jīng)理人員全部屬于公司雇員。經(jīng)理人員擁有權(quán)利和高收益且從業(yè)風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)門(mén)小，差不多上是終身制；而一般雇員的收入低，卻面臨相對(duì)高的從業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。這是不公平的，也不利于對(duì)經(jīng)理人員的激勵(lì)與操縱。在本文的公司治理結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)中，經(jīng)理人員為公司總代理人的私人雇員，由上至下逐級(jí)托付任命，隨時(shí)都能

19、夠被授權(quán)者解雇且不需要理由，即經(jīng)理人員盡管收入專(zhuān)門(mén)高但有專(zhuān)門(mén)高的從業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。非經(jīng)理人員為公司的合同雇員，依照與公司簽訂的勞務(wù)合同為公司提供服務(wù)，其權(quán)益受勞動(dòng)法愛(ài)護(hù)。非經(jīng)理人員的收入低但工作穩(wěn)定。這種對(duì)經(jīng)理人員和非經(jīng)理人員的不同用工制度設(shè)計(jì)，不但有利于總代理人對(duì)經(jīng)理人員的激勵(lì)和操縱，也有利于愛(ài)護(hù)弱勢(shì)群體的合法權(quán)益，維護(hù)社會(huì)的和諧與穩(wěn)定。4國(guó)家壟斷企業(yè)公司治理機(jī)制4.1政治責(zé)任與盈利追求的關(guān)系由“黨管干部”轉(zhuǎn)為“黨管制度”。如，政治活動(dòng)經(jīng)費(fèi)和場(chǎng)所，占用職職員作時(shí)刻，負(fù)債率上限，資產(chǎn)增值、成長(zhǎng)率要求，保障社會(huì)供應(yīng)，解雇職員的條件和限制，最低工資，分紅比例，治理層與一般雇員固定薪酬比例關(guān)系等等，全部通過(guò)

20、公司章程來(lái)確定化，由監(jiān)事會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)督執(zhí)行?？偞砣嗽谝阎s束和成本條件下，以增加盈利為經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。如此既保障了黨和國(guó)家利益，又能使公司像民營(yíng)企業(yè)一樣追求利潤(rùn)最大化，從而產(chǎn)生有效利用資源的激勵(lì)（圖4.1）。圖4.1 政治責(zé)任和盈利追求關(guān)系示意圖公司公司經(jīng)濟(jì)價(jià)值取向個(gè)人經(jīng)濟(jì)價(jià)值取向政治責(zé)任框架4.2 制衡關(guān)系本文公司治理的核心是各利益相關(guān)者之間的相互制衡，以實(shí)現(xiàn)符合公司治理主體意志的均衡狀態(tài)。公司的操縱與制衡要緊作用于四種界面，即股東大會(huì)、監(jiān)事會(huì)與總代理人之間的制衡，總代理人與經(jīng)理層之間的制衡，經(jīng)理層內(nèi)部子系統(tǒng)之間的制衡，經(jīng)理層與公司雇員之間的制衡（圖4.2）。圖4.2 公司治理制衡框架設(shè)計(jì)示意圖經(jīng)理

21、層總代理人股東大會(huì)/監(jiān)事會(huì)輸入/輸出公司雇員副總裁零和均衡零和均衡納氏均衡納氏均衡副總裁子系統(tǒng)子系統(tǒng)股東大會(huì)或監(jiān)事會(huì)與總代理人之間為契約操縱關(guān)系。通過(guò)制度和激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)，使兩者之間如同檢察官與犯罪嫌疑人之間的零和博弈關(guān)系，即審察出總代理人或公司的違規(guī)事件是股東大會(huì)或監(jiān)事會(huì)成員的業(yè)績(jī)。其均衡的結(jié)果是公司治理主體的意志在公司得以實(shí)現(xiàn)，總代理人嚴(yán)格履行契約而接著擁有代理權(quán)并以此獲得經(jīng)濟(jì)收益。 總代理人與經(jīng)理層之間為既對(duì)立又互利的關(guān)系。在本文的公司治理機(jī)制設(shè)計(jì)中，4總代理人的可支配總收益與公司收益完全正相關(guān)，并按照契約約定比例來(lái)提取，經(jīng)理人員的薪酬由總代理人從其總收益中支付。一方面，總代理人的業(yè)績(jī)依靠

22、經(jīng)理人員的協(xié)助和努力來(lái)提高，經(jīng)理人員通過(guò)總代理人來(lái)獲得合法收益，即總代理人與經(jīng)理人員具有共同的利益。另一方面，總代理人與經(jīng)理人員之間存在著信息不對(duì)稱(chēng)，當(dāng)經(jīng)理人員通過(guò)損害公司利益獵取個(gè)人收益時(shí)會(huì)使總代理人的收益減少，同時(shí)在同等業(yè)績(jī)條件下，經(jīng)理人員的收益與總代理人的收益負(fù)相關(guān)。因此，總代理人與經(jīng)理層之間的博弈是一個(gè)納氏均衡。經(jīng)理層內(nèi)部子系統(tǒng)之間設(shè)計(jì)為有明確界面的責(zé)任和收益上的零和博弈關(guān)系，一方的損人利己行為必定對(duì)另一方的利益造成等量損害，而總代理人在子系統(tǒng)之間運(yùn)用權(quán)力杠桿進(jìn)行仲裁以克服自身信息和能力的不足。博弈的結(jié)果是子系統(tǒng)各司其職并主動(dòng)與總代理人合作，在經(jīng)理層形成有效的操縱與激勵(lì)機(jī)制。經(jīng)理層不屬

23、于公司雇員，擁有權(quán)利和高收益但存在專(zhuān)門(mén)大的從業(yè)風(fēng)險(xiǎn)；公司雇員與公司有勞務(wù)合同，只要履行勞務(wù)合同便可得到穩(wěn)定的合同收入。經(jīng)理人員依靠掌握技術(shù)信息優(yōu)勢(shì)的公司雇員參與決策來(lái)提高其績(jī)效和收益；公司雇員只有做出超出合同差不多要求以上的貢獻(xiàn)才能從經(jīng)理人員那兒得到合同收入之外的額外收益。經(jīng)理層與公司雇員之間博弈的結(jié)果是人員的優(yōu)化和雙贏。4.3 操縱與激勵(lì)4.3.1 國(guó)資代理委員會(huì)成員及國(guó)有股東代表國(guó)資代理委員會(huì)及國(guó)有股東代表由中國(guó)公民監(jiān)督考核，并通過(guò)托付書(shū)來(lái)進(jìn)行事后操縱。國(guó)資代理委員會(huì)對(duì)所治理的國(guó)有資產(chǎn)及所取得收益擁有治理權(quán)和處置權(quán)，國(guó)資代理委員會(huì)定期將各委員在決策方案的制定及表決中的行權(quán)記錄、國(guó)資財(cái)務(wù)報(bào)表

24、以及資產(chǎn)治理情況在公共媒體上公布，以便于國(guó)家公民的監(jiān)督和考核。國(guó)資代理委員會(huì)將國(guó)有股息收益補(bǔ)充到社會(huì)保障基金，實(shí)行全民養(yǎng)老保險(xiǎn)，以促進(jìn)社會(huì)的公平公正與和諧進(jìn)展，以此來(lái)刺激公民對(duì)國(guó)有資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)意識(shí)和對(duì)國(guó)資代理委員會(huì)的監(jiān)督意識(shí)。國(guó)資代理委員會(huì)從國(guó)有資產(chǎn)收入中按一定比例提取治理費(fèi)，用于支付其委員及其任命的股東代表的工作開(kāi)支和薪酬。國(guó)資代理委員會(huì)委員及其任命的股東代表為專(zhuān)職人員，不得在其它組織中兼職，不能有其它薪酬收入，不得在公司列支任何費(fèi)用。即國(guó)資代理委員會(huì)成員及其任命的股東代表的利益與整個(gè)國(guó)家壟斷企業(yè)的收益正相關(guān)。4.3.2 監(jiān)事會(huì)盡管對(duì)監(jiān)事會(huì)的操縱屬于政黨組織內(nèi)部操縱，但由于監(jiān)事會(huì)的職能是監(jiān)督公

25、司制度的執(zhí)行，因此對(duì)監(jiān)事會(huì)成員的激勵(lì)與公司治理的效果緊密相關(guān)。監(jiān)事會(huì)可依照需要在公司總部、分公司、子公司設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，聘請(qǐng)外部專(zhuān)家對(duì)企業(yè)的運(yùn)作進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控。公司的所有信息都要按照法定程序?qū)ΡO(jiān)事會(huì)開(kāi)放或提交。公司內(nèi)部自行制定的制度規(guī)范都要通過(guò)監(jiān)事會(huì)的審查（愛(ài)護(hù)職員及社會(huì)利益）和存檔（監(jiān)督依據(jù)），以保證所有制度規(guī)范都符合國(guó)家和社會(huì)的利益，保證制度規(guī)范得到嚴(yán)格執(zhí)行。依照中國(guó)公司法，監(jiān)事會(huì)為與董事會(huì)為平行的公司內(nèi)部組織，其開(kāi)支由公司承擔(dān)，而在本文的職能設(shè)計(jì)中，監(jiān)事會(huì)與股東大會(huì)一樣屬于公司外部治理主體代表。為了既符合公司法又能保證監(jiān)事會(huì)成員的獨(dú)立性和積極性，本文建議監(jiān)事會(huì)在公司建立獨(dú)立的財(cái)務(wù)系統(tǒng)。公司按照公司章程規(guī)定每年為監(jiān)事會(huì)劃撥固定經(jīng)費(fèi)，用于支付其差不多辦公和人員費(fèi)用。當(dāng)監(jiān)事會(huì)查處違規(guī)事件后，公司作為財(cái)務(wù)損失將一定數(shù)額的違規(guī)資金劃歸監(jiān)事會(huì)，作為監(jiān)事會(huì)的額外治理費(fèi)用或福利，把違規(guī)人員累積的年金和其他未支付薪酬作為獎(jiǎng)金發(fā)放給監(jiān)事會(huì)成員或其他舉報(bào)人（如職工，記者）。關(guān)于查處的違規(guī)或腐敗行為，監(jiān)事會(huì)有權(quán)將責(zé)任人員辭退并永不再用。4.3.2 董事會(huì)與總代理人董事會(huì)作為股東大會(huì)的一部分，其操縱與激勵(lì)如同股東大會(huì)。對(duì)總代理人的操縱由股東大會(huì)或董事會(huì)來(lái)實(shí)現(xiàn)，對(duì)總代理人的激勵(lì)通過(guò)契約條款來(lái)實(shí)現(xiàn)。本文建議如下：4總代理人將自己一定的資產(chǎn)抵押給公司，當(dāng)總代理人違約時(shí)，董事會(huì)沒(méi)收其抵押資產(chǎn)并與其解除代