管理會(huì)計(jì)概要課件

1、管理會(huì)計(jì)概要管理會(huì)計(jì)概要第七章 長(zhǎng)期投資決策第七章 長(zhǎng)期投資決策管理會(huì)計(jì)責(zé)任會(huì)計(jì)預(yù)測(cè)分析短期決策分析長(zhǎng)期投資決策全面預(yù)算本量利分析規(guī)劃控制會(huì)計(jì)基礎(chǔ)知識(shí)成本控制預(yù)測(cè)決策分析成本性態(tài)分析管理會(huì)計(jì)概述變動(dòng)成本法管理會(huì)計(jì)責(zé)任會(huì)計(jì)預(yù)測(cè)分析短期決策分析長(zhǎng)期投資決策全面預(yù)算本量輔導(dǎo)一、本章重點(diǎn)與難點(diǎn)二、本章教學(xué)方法三、本章教學(xué)時(shí)數(shù)四、輔導(dǎo)五、下一章學(xué)習(xí)指導(dǎo)意見(jiàn)輔導(dǎo)一、本章重點(diǎn)與難點(diǎn) 重點(diǎn)與難點(diǎn)長(zhǎng)期投資項(xiàng)目的相關(guān)概念現(xiàn)金流量資金的時(shí)間價(jià)值觀念靜態(tài)投資回收期的計(jì)算折現(xiàn)評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算與應(yīng)用 重點(diǎn)與難點(diǎn)長(zhǎng)期投資項(xiàng)目的相關(guān)概念教學(xué)方法講授法、案例法、演示法教學(xué)方法講授法、案例法、演示法教學(xué)時(shí)數(shù)12學(xué)時(shí)教學(xué)時(shí)數(shù)12學(xué)時(shí)

2、 本章輔導(dǎo)1、長(zhǎng)期投資項(xiàng)目的相關(guān)概念2、現(xiàn)金流量與資金的時(shí)間價(jià)值觀念3、長(zhǎng)期投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算與應(yīng)用 本章輔導(dǎo)第一節(jié) 長(zhǎng)期投資決策概述一、長(zhǎng)期投資決策的含義二、長(zhǎng)期投資的分類 項(xiàng)目投資證券投資其他投資第一節(jié) 長(zhǎng)期投資決策概述一、長(zhǎng)期投資決策的含義 一、長(zhǎng)期投資決策的含義二、長(zhǎng)期投資的分類三、長(zhǎng)期投資決策的特點(diǎn) 投資金額大影響時(shí)間長(zhǎng)變現(xiàn)能力差投資風(fēng)險(xiǎn)大一、長(zhǎng)期投資決策的含義 第二節(jié) 長(zhǎng)期投資項(xiàng)目的相關(guān)概念一、投資項(xiàng)目的含義二、投資項(xiàng)目的主體三、項(xiàng)目計(jì)算期的構(gòu)成項(xiàng)目計(jì)算期 = 建設(shè)期 + 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期第二節(jié) 長(zhǎng)期投資項(xiàng)目的相關(guān)概念一、投資項(xiàng)目的含義三、項(xiàng)目計(jì)算期的構(gòu)成（一）概念（二）構(gòu)成：n =

3、S+P建設(shè)期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期建設(shè)起點(diǎn)投產(chǎn)日終結(jié)點(diǎn)三、項(xiàng)目計(jì)算期的構(gòu)成建設(shè)期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期建設(shè)起點(diǎn)投產(chǎn)日終結(jié)點(diǎn)四、原始總投資與投資總額的構(gòu)成投資總額原始總投資建設(shè)期資本化利息建設(shè)投資流動(dòng)資金投資固定資本無(wú)形資產(chǎn)開(kāi)辦費(fèi)四、原始總投資與投資總額的構(gòu)成投資總額原始總投資建設(shè)期資本化五、投資項(xiàng)目的類型投資項(xiàng)目新建項(xiàng)目更新改造單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目完整工業(yè)投資項(xiàng)目五、投資項(xiàng)目的類型投資項(xiàng)目新建項(xiàng)目更新改造單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)六、資金的投入方式 投入方式一次投入分次投入六、資金的投入方式 第三節(jié) 現(xiàn)金流量一、現(xiàn)金流量的含義二、現(xiàn)金流量的內(nèi)容（一）完整工業(yè)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量（二）單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量三、現(xiàn)金凈流量

4、的計(jì)算第三節(jié) 現(xiàn)金流量一、現(xiàn)金流量的含義一、現(xiàn)金流量的含義（一）概念（二）種類現(xiàn)金流入量現(xiàn)金流出量現(xiàn)金凈流量一、現(xiàn)金流量的含義現(xiàn)金流入量二、現(xiàn)金流量的內(nèi)容現(xiàn)金流入量營(yíng)業(yè)收入回收固定資產(chǎn)余值回收流動(dòng)資金其他現(xiàn)金流入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期二、現(xiàn)金流量的內(nèi)容現(xiàn)金流入量營(yíng)業(yè)收入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期二、現(xiàn)金流量的內(nèi)容現(xiàn)金流出量建設(shè)期投資流動(dòng)資產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)成本各種稅款其他現(xiàn)金流出建設(shè)期二、現(xiàn)金流量的內(nèi)容現(xiàn)金流出量建設(shè)期投資建設(shè)期現(xiàn)金流入量現(xiàn)金流出量營(yíng)業(yè)收入固定資產(chǎn)余值回收流動(dòng)資金其他現(xiàn)金流入量建設(shè)投資流動(dòng)資金投資經(jīng)營(yíng)成本各種稅款其他現(xiàn)金流出（一）完整工業(yè)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入量現(xiàn)金流出量營(yíng)業(yè)收入建設(shè)投資（一）完整工業(yè)投資項(xiàng)目

5、的現(xiàn)金流入量現(xiàn)金流出量增加的營(yíng)業(yè)收入回收固定資產(chǎn)余值固定資產(chǎn)投資新增經(jīng)營(yíng)成本增加的各項(xiàng)稅款（二）單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入量現(xiàn)金流出量增加的營(yíng)業(yè)收入固定資產(chǎn)投資（二）單純固定（一）概念（二）定義公式現(xiàn)金凈流量 = 現(xiàn)金流入量 -現(xiàn)金流出量（三）簡(jiǎn)算公式現(xiàn)金凈流量 = 凈利 + 折舊 + 攤銷 + 利息 + 殘值三、現(xiàn)金凈流量的計(jì)算（一）概念三、現(xiàn)金凈流量的計(jì)算現(xiàn)金凈流量計(jì)算與使用原因每年的NCF=現(xiàn)金流入-現(xiàn)金流出 =營(yíng)業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅 =凈利+折舊NCF0NCF1NCF2NCF3NCF4現(xiàn)金凈流量計(jì)算與使用原因每年的NCF=現(xiàn)金流入-現(xiàn)金流出NC第四節(jié) 資金的時(shí)間價(jià)值觀念

6、一、概念1、概念2、前提3、表示形式絕對(duì)數(shù)：利息額 I相對(duì)數(shù)：利息率 i第四節(jié) 資金的時(shí)間價(jià)值觀念一、概念絕對(duì)數(shù)：利息額 I現(xiàn)值（本金）： P終值（本利和）：F現(xiàn)值本金終值本利和1000元 i=2% 1020元現(xiàn)值（本金）： P現(xiàn)值終值1000元 i=2二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算（一）單利（二）復(fù)利二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 單復(fù)利換算公式其中：rc復(fù)利，rs單利 單復(fù)利換算公式其中：rc復(fù)利，rs名義收益率r名義、實(shí)際收益率r實(shí)際和通貨膨脹率r通脹的關(guān)系式：(1+ r名義)= (1+ r實(shí)際)(1+ r通脹) r實(shí)際= (1+ r名義)(1+ r通脹) -1名義收益率r名義、實(shí)際收益率r實(shí)際和通貨膨

7、脹率r通脹的關(guān)系式案例： 1790年John Jacob Astor花了58美金在曼哈頓島買了約一英畝的土地。Astor被認(rèn)為是一個(gè)精明的投資者，他做了很多這樣的購(gòu)買。如果投資的年利率為5%，那么到1998年，他的后代將得到多少錢呢？案例： 1790年John Jacob A現(xiàn)值（本金）： P終值（本利和）：F現(xiàn)值終值28$ i=5% F $n=208年現(xiàn)值（本金）： P現(xiàn)值終值28$ i=計(jì)算分析：計(jì)算分析：例：假設(shè)某公司決定提取140000元準(zhǔn)備興建一棟倉(cāng)庫(kù)。工程需要300000元。如銀行存款利率為8%，每年復(fù)利一次。那么需要存多少年才能獲得建倉(cāng)庫(kù)所需要的資金？例：例：140000 300

8、000P F i = 8% n= ?例：140000 300000300000=140000 (1+8%)(1+8%) = 2.143nn查表：復(fù)利終值系數(shù) n i n=9 1.999n=? 2.143n=10 2.159300000=140000 (1+8%)nn查表：復(fù)利終查表：復(fù)利終值系數(shù) n i n=9 1.999n=? 2.143n=10 2.159查表：復(fù)利終值系數(shù)（三）普通年金1、年金（1）概念（2）特點(diǎn)（3）分類連續(xù)性等額性同方向性普通年金先付年金遞延年金永續(xù)年金（三）普通年金連續(xù)性普通年金= A= A2、普通年金的計(jì)算F = A年金終值系數(shù)P = A 年金現(xiàn)值系數(shù)A A A

9、A AP F= A= A2、普通年金的計(jì)算A A （四）即付年金的終值與現(xiàn)值 （四）即付年金的終值與現(xiàn)值 （五）遞延年金和永續(xù)年金的現(xiàn)值1.遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算無(wú)年金發(fā)生期：m期 年金發(fā)生期：n期2.永續(xù)年金現(xiàn)值的計(jì)算 =A（P/A, i, n）（P/F, i, m） （五）遞延年金和永續(xù)年金的現(xiàn)值 =A（P/A, 思考題：張先生正在為他的孩子制定了一個(gè)教育儲(chǔ)蓄計(jì)劃，從10年前(孩子剛剛出生)，就開(kāi)始每年定額向銀行存款，年利率為8，目的是：從孩子上大學(xué)(18歲)起至25歲研究生畢業(yè)止，每年能從銀行提取10000元學(xué)習(xí)費(fèi)用。A從10年前，孩子出生時(shí)起，張先生每年應(yīng)定額存款多少元，才能保證孩子18歲

10、至25歲每年提取10000元？B假如，現(xiàn)在年利率下降至5，那么從現(xiàn)在起，張先生每年定額存款多少元，才能保證孩子18歲至25歲每年仍能提取10000元？ 思考題：張先生正在為他的孩子制定了一個(gè)教育儲(chǔ)蓄計(jì)劃，從10年第五、長(zhǎng)期投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)決策指標(biāo)折現(xiàn)指標(biāo)非折現(xiàn)指標(biāo)第五、長(zhǎng)期投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)決策指標(biāo)折現(xiàn)指標(biāo)非折現(xiàn)指標(biāo)非折現(xiàn)指標(biāo)一、投資利潤(rùn)率( 一 ) 定義( 二 ) 公式：( 三 ) 優(yōu)缺點(diǎn)投資利潤(rùn)率靜態(tài)投資回收期非折現(xiàn)指標(biāo)一、投資利潤(rùn)率投資利潤(rùn)率靜態(tài)投資回收期非折現(xiàn)指標(biāo)二、靜態(tài)投資回收期( 一 ) 定義( 二 ) 公式： 每年NCF相同 每年NCF不相同 判斷標(biāo)準(zhǔn)( 三 ) 優(yōu)缺點(diǎn)插入法非折現(xiàn)

11、指標(biāo)二、靜態(tài)投資回收期插入法現(xiàn)值指數(shù)法內(nèi)部報(bào)酬率凈現(xiàn)值法折現(xiàn)指標(biāo)凈現(xiàn)值率法現(xiàn)值指數(shù)法內(nèi)部報(bào)酬率凈現(xiàn)值法折現(xiàn)指標(biāo)凈現(xiàn)值率法（一）凈現(xiàn)值法（NPV法)1、基本原理2、公式3、步驟：4、判斷標(biāo)準(zhǔn)5、優(yōu)缺點(diǎn)折現(xiàn)指標(biāo)（一）凈現(xiàn)值法（NPV法)折現(xiàn)指標(biāo)NPV=(第t年的NCFx第t年現(xiàn)值系數(shù)) = 未來(lái)報(bào)酬的現(xiàn)值原投資額的現(xiàn)值 =NPV=(第t年的NCFx第t年現(xiàn)值系數(shù))步驟：計(jì)算每年的NCF根據(jù) i 計(jì)算未來(lái)報(bào)酬的現(xiàn)值判斷決策方案是否可行 計(jì)算凈現(xiàn)值NPV步驟：計(jì)算每年的NCF根據(jù) i 計(jì)算未來(lái)報(bào)酬的現(xiàn)值判斷決策方步驟: 根據(jù) i 計(jì)算未來(lái)報(bào)酬的現(xiàn)值1. 每年NCF折現(xiàn)(1) 若每年NCF相等 按年金復(fù)

12、利折成現(xiàn)值(2) 若每年NCF不等 按普通復(fù)利折成現(xiàn)值步驟: PA = NCF 年金現(xiàn)值系數(shù)=A/(1+i) +A/(1+i) + A/(1+i) =A 1 /(1+i) +1/(1+i) + +1/(1+i) P = 第 n 年NCF / ( 1 + i )12nn124PA = NCF 年金現(xiàn)值系數(shù)12nn1241 . 每年NCF折現(xiàn)2 . 固定資產(chǎn)余值折現(xiàn) 按普通復(fù)利折成現(xiàn)值3 .未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值 =(1)+(2)1 . 每年NCF折現(xiàn)計(jì)算凈現(xiàn)值NPV NPV =未來(lái)報(bào)酬的現(xiàn)值原投資額的現(xiàn)值 判斷標(biāo)準(zhǔn): NPV 0 , 方案可行; NPV 0 , 方案不可行計(jì)算凈現(xiàn)值NPV例:設(shè)貼現(xiàn)率為

13、10%，有三項(xiàng)投資機(jī)會(huì)，有關(guān)數(shù)據(jù)如下表： 下一頁(yè)所示：要求：用凈現(xiàn)值法、獲利指數(shù)法分別對(duì)三項(xiàng)目的可行性進(jìn)行分析。例:設(shè)貼現(xiàn)率為10%，有三項(xiàng)投資機(jī)會(huì)，有關(guān)數(shù)據(jù)如下表：期 間A方案B方案C方案凈收益現(xiàn)金凈流量?jī)羰找娆F(xiàn)金凈流量?jī)羰找娆F(xiàn)金凈流量012318003240(20000)1180013240(1800)30003000(9000)120060006000600060006000(12000)460046004600合 計(jì)504050404200420018001800期 間A方案B方案C方案凈收益現(xiàn)金凈流量?jī)羰找娆F(xiàn)金凈流量?jī)羰掌?間A方案凈收益現(xiàn)金凈流量012318003240(20000

14、)1180013240合 計(jì)50405040期 間A方案凈收益現(xiàn)金凈流量0(20000)合 計(jì)5040A方案2000011800 13240NCF0NCF1NCF2A方案2000011800 13240NNPV = = = =NPV =凈現(xiàn)值法： A項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（）0000 （元） 凈現(xiàn)值法：凈現(xiàn)值法：C項(xiàng)目的凈現(xiàn)值44(元) AB項(xiàng)目的凈現(xiàn)值均為正數(shù)，所以項(xiàng)目可行；C項(xiàng)目的凈現(xiàn)值小于零，所以，該項(xiàng)目不可行。凈現(xiàn)值法：獲利指數(shù)法：A獲利指數(shù) B獲利指數(shù) C獲利指數(shù) AB項(xiàng)目的獲利指數(shù)均大于1，所以，兩項(xiàng)目可行；C項(xiàng)目獲利指數(shù)小于1，所以，該項(xiàng)目不可行。獲利指數(shù)法：例:某機(jī)械制造公司擬投資150

15、000元購(gòu)進(jìn)一臺(tái)自動(dòng)化設(shè)備,資金成本為16%。該設(shè)備可用5年,每年按直線法計(jì)提折舊,期末有殘值5000元,使用該設(shè)備后每年可為企業(yè)增加凈利16000元。請(qǐng)采用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)購(gòu)進(jìn)方案是否可行。例:某機(jī)械制造公司擬投資150000元購(gòu)進(jìn)一臺(tái)自動(dòng)化設(shè)備,資 解： NCF0 -150000 (元) NCF1-4 凈利 + 折舊 16000 + (150000 5000 ) / 5 45000 (元) NCF545000 + 5000 = 50000 (元) 該設(shè)備凈現(xiàn)值45000 2.798 + 50000 0.475 150000 - 290 (元) 因?yàn)閮衄F(xiàn)值為負(fù), 所以方案不可行。 解： （二）凈

16、現(xiàn)值率法(NPVR法)1、定義2、公式3、步驟4、決策規(guī)則5、優(yōu)缺點(diǎn)折現(xiàn)指標(biāo)（二）凈現(xiàn)值率法(NPVR法)折現(xiàn)指標(biāo)（三）現(xiàn)值指數(shù)法（PI）1、定義2、公式3、步驟4、判斷標(biāo)準(zhǔn)5、優(yōu)缺點(diǎn)折現(xiàn)指標(biāo)（三）現(xiàn)值指數(shù)法（PI）折現(xiàn)指標(biāo)（四）內(nèi)部報(bào)酬率1、定義2、公式3、步驟4、判斷標(biāo)準(zhǔn)5、優(yōu)缺點(diǎn)折現(xiàn)指標(biāo)（四）內(nèi)部報(bào)酬率折現(xiàn)指標(biāo)(四)內(nèi)部報(bào)酬率每年的凈現(xiàn)金流量相等1、計(jì)算年金現(xiàn)值系數(shù)2、查年金現(xiàn)值系數(shù)表3、插值法折現(xiàn)指標(biāo)(四)內(nèi)部報(bào)酬率折現(xiàn)指標(biāo)內(nèi)部報(bào)酬率(一)每年的凈現(xiàn)金流量不等1、預(yù)估一個(gè)貼現(xiàn)率，計(jì)算凈現(xiàn)值。（正值、負(fù)值）2、插值法內(nèi)部報(bào)酬率(一)每年的凈現(xiàn)金流量不等內(nèi)部報(bào)酬率預(yù)估一個(gè)貼現(xiàn)率，計(jì)算凈現(xiàn)值

17、。（正值、負(fù)值） i1 正值NPV1 i 0 i2 負(fù)值NPV2內(nèi)部報(bào)酬率預(yù)估一個(gè)貼現(xiàn)率，計(jì)算凈現(xiàn)值。（正值、負(fù)值）現(xiàn)值指數(shù)法內(nèi)部報(bào)酬率凈現(xiàn)值法折現(xiàn)指標(biāo)凈現(xiàn)值率法現(xiàn)值指數(shù)法內(nèi)部報(bào)酬率凈現(xiàn)值法折現(xiàn)指標(biāo)凈現(xiàn)值率法管理會(huì)計(jì)責(zé)任會(huì)計(jì)預(yù)測(cè)分析短期決策分析長(zhǎng)期投資決策全面預(yù)算本量利分析規(guī)劃控制會(huì)計(jì)基礎(chǔ)知識(shí)成本控制預(yù)測(cè)決策分析成本性態(tài)分析管理會(huì)計(jì)概述變動(dòng)成本法管理會(huì)計(jì)責(zé)任會(huì)計(jì)預(yù)測(cè)分析短期決策分析長(zhǎng)期投資決策全面預(yù)算本量第七章 小結(jié) 1、現(xiàn)金流量是一項(xiàng)長(zhǎng)期投資方案的引起的在未來(lái)一定時(shí)間內(nèi)所發(fā)生的現(xiàn)金收支，包裝現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量，兩者之差稱為現(xiàn)金凈流量。不同的項(xiàng)目投資類型，其凈現(xiàn)金流量的確定方法也不盡相同。 2、貨幣資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算采用復(fù)利制。年金是一種特殊的