企業(yè)上市-關(guān)于提高上市公司質(zhì)量的意見

1、PAGE PAGE 52關(guān)于提高上市公司質(zhì)量的意見中國證監(jiān)會為全面深入貫徹落實國務(wù)院關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見（國發(fā)20043號），切實保護投資者的合法權(quán)益，促進資本市場持續(xù)健康發(fā)展，現(xiàn)就提高上市公司質(zhì)量有關(guān)問題提出以下意見： 一、提高認識，高度重視提高上市公司質(zhì)量工作 （一）充分認識提高上市公司質(zhì)量的重要意義。上市公司是我國經(jīng)濟運行中最具發(fā)展優(yōu)勢的群體，是資本市場投資價值的源泉。提高上市公司質(zhì)量，是強化上市公司競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)在要求；是夯實資本市場基礎(chǔ)，促進資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展的根本；是增強資本市場吸引力和活力，充分發(fā)揮資本市場優(yōu)化資源配置功能的關(guān)鍵。提高上市公

2、司質(zhì)量，就是要立足于全體股東利益的最大化，不斷提高公司治理和經(jīng)營管理水平，不斷提高誠信度和透明度，不斷提高公司盈利能力和持續(xù)發(fā)展能力。 （二）提高上市公司質(zhì)量是推進資本市場改革發(fā)展的一項重要任務(wù)。經(jīng)過十多年的培育，上市公司不斷發(fā)展壯大、運作日趨規(guī)范、質(zhì)量逐步提高，已經(jīng)成為推動企業(yè)改革和帶動行業(yè)成長的中堅力量。但是，由于受體制、機制、環(huán)境等多種因素的影響，相當一批上市公司在法人治理結(jié)構(gòu)、規(guī)范運作等方面還存在一些問題，盈利能力不強，對投資者回報不高，嚴重影響了投資者的信心，制約了資本市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。隨著社會主義市場經(jīng)濟體制的不斷完善和資本市場改革的不斷深入，提高上市公司質(zhì)量已經(jīng)成為當前和今后一

3、個時期推進資本市場健康發(fā)展的一項重要任務(wù)。提高上市公司質(zhì)量，關(guān)鍵在于公司董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層要誠實守信、勤勉盡責(zé)，努力提高公司競爭能力、盈利能力和規(guī)范運作水平；同時，各有關(guān)方面要營造有利于上市公司規(guī)范發(fā)展的環(huán)境，支持和督促上市公司全面提高質(zhì)量。通過切實的努力，使上市公司法人治理結(jié)構(gòu)更加完善，內(nèi)部控制制度合理健全，激勵約束機制規(guī)范有效，公司透明度、競爭力和盈利能力顯著提高。 二、完善公司治理，提高上市公司經(jīng)營管理和規(guī)范運作水平 （三）完善法人治理結(jié)構(gòu)。上市公司要嚴格按照公司法、外商投資相關(guān)法律法規(guī)和現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，完善股東大會、董事會、監(jiān)事會制度，形成權(quán)力機構(gòu)、決策機構(gòu)、監(jiān)督機構(gòu)與經(jīng)理層之

4、間權(quán)責(zé)分明、各司其職、有效制衡、科學(xué)決策、協(xié)調(diào)運作的法人治理結(jié)構(gòu)。股東大會要認真行使法定職權(quán)，嚴格遵守表決事項和表決程序的有關(guān)規(guī)定，科學(xué)民主決策，維護上市公司和股東的合法權(quán)益。董事會要對全體股東負責(zé)，嚴格按照法律和公司章程的規(guī)定履行職責(zé)，把好決策關(guān)，加強對公司經(jīng)理層的激勵、監(jiān)督和約束。要設(shè)立以獨立董事為主的審計委員會、薪酬與考核委員會并充分發(fā)揮其作用。公司全體董事必須勤勉盡責(zé)，依法行使職權(quán)。監(jiān)事會要認真發(fā)揮好對董事會和經(jīng)理層的監(jiān)督作用。經(jīng)理層要嚴格執(zhí)行股東大會和董事會的決定，不斷提高公司管理水平和經(jīng)營業(yè)績。 （四）建立健全公司內(nèi)部控制制度。上市公司要加強內(nèi)部控制制度建設(shè)，強化內(nèi)部管理，對內(nèi)部控

5、制制度的完整性、合理性及其實施的有效性進行定期檢查和評估，同時要通過外部審計對公司的內(nèi)部控制制度以及公司的自我評估報告進行核實評價，并披露相關(guān)信息。通過自查和外部審計，及時發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制制度的薄弱環(huán)節(jié)，認真整改，堵塞漏洞，有效提高風(fēng)險防范能力。 （五）提高公司運營的透明度。上市公司要切實履行作為公眾公司的信息披露義務(wù)，嚴格遵守信息披露規(guī)則，保證信息披露內(nèi)容的真實性、準確性、完整性和及時性，增強信息披露的有效性。要制定并嚴格執(zhí)行信息披露管理制度和重要信息的內(nèi)部報告制度，明確公司及相關(guān)人員的信息披露職責(zé)和保密責(zé)任，保障投資者平等獲取信息的權(quán)利。公司股東及其他信息披露義務(wù)人，要積極配合和協(xié)助上市公司履

6、行相應(yīng)的信息披露義務(wù)。上市公司要積極做好投資者關(guān)系管理工作，拓寬與投資者的溝通渠道，培育有利于上市公司健康發(fā)展的股權(quán)文化。 （六）加強對高級管理人員及員工的激勵和約束。上市公司要探索并規(guī)范激勵機制，通過股權(quán)激勵等多種方式，充分調(diào)動上市公司高級管理人員及員工的積極性。要強化上市公司高級管理人員、公司股東之間的共同利益基礎(chǔ)，提高上市公司經(jīng)營業(yè)績。要健全上市公司高級管理人員的工作績效考核和優(yōu)勝劣汰機制，強化責(zé)任目標約束，不斷提高上市公司高級管理人員的進取精神和責(zé)任意識。 （七）增強上市公司核心競爭力和盈利能力。上市公司要優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，努力提高創(chuàng)新能力，提升技術(shù)優(yōu)勢和人才優(yōu)勢，不斷提高企業(yè)競爭力。要大

7、力提高管理效率和管理水平，努力開拓市場，不斷增強盈利能力。上市公司要高度重視對股東的現(xiàn)金分紅，努力為股東提供良好的投資回報。 三、注重標本兼治，著力解決影響上市公司質(zhì)量的突出問題 （八）切實維護上市公司的獨立性。上市公司必須做到機構(gòu)獨立、業(yè)務(wù)獨立，與股東特別是控股股東在人員、資產(chǎn)、財務(wù)方面全面分開。控股股東要依法行使出資人權(quán)利，不得侵犯上市公司享有的由全體股東出資形成的法人財產(chǎn)權(quán)?？毓晒蓶|或?qū)嶋H控制人不得利用控制權(quán)，違反上市公司規(guī)范運作程序，插手上市公司內(nèi)部管理，干預(yù)上市公司經(jīng)營決策，損害上市公司和其他股東的合法權(quán)益。 （九）規(guī)范募集資金的運用。上市公司要加強對募集資金的管理。對募集資金投資項

8、目必須進行認真的可行性分析，有效防范投資風(fēng)險，提高募集資金使用效益。經(jīng)由股東大會決定的投資項目，公司董事會或經(jīng)理層不得隨意變更。確需變更募集資金用途的，投資項目應(yīng)符合國家產(chǎn)業(yè)政策和固定資產(chǎn)投資管理的有關(guān)規(guī)定，并經(jīng)股東大會審議批準后公開披露。 （十）嚴禁侵占上市公司資金?？毓晒蓶|或?qū)嶋H控制人不得以向上市公司借款、由上市公司提供擔(dān)保、代償債務(wù)、代墊款項等各種名目侵占上市公司資金。對已經(jīng)侵占的資金，控股股東尤其是國有控股股東或?qū)嶋H控制人要針對不同情況，采取現(xiàn)金清償、紅利抵債、以股抵債、以資抵債等方式，加快償還速度，務(wù)必在2006年底前償還完畢。 （十一）堅決遏制違規(guī)對外擔(dān)保。上市公司要根據(jù)有關(guān)法規(guī)明

9、確對外擔(dān)保的審批權(quán)限，嚴格執(zhí)行對外擔(dān)保審議程序。上市公司任何人員不得違背公司章程規(guī)定，未經(jīng)董事會或股東大會批準或授權(quán)，以上市公司名義對外提供擔(dān)保。上市公司要認真履行對外擔(dān)保情況的信息披露義務(wù)，嚴格控制對外擔(dān)保風(fēng)險，采取有效措施化解已形成的違規(guī)擔(dān)保、連環(huán)擔(dān)保風(fēng)險。 （十二）規(guī)范關(guān)聯(lián)交易行為。上市公司在履行關(guān)聯(lián)交易的決策程序時要嚴格執(zhí)行關(guān)聯(lián)方回避制度，并履行相應(yīng)的信息披露義務(wù)，保證關(guān)聯(lián)交易的公允性和交易行為的透明度。要充分發(fā)揮獨立董事在關(guān)聯(lián)交易決策和信息披露程序中的職責(zé)和作用。公司董事、監(jiān)事和高級管理人員不得通過隱瞞甚至虛假披露關(guān)聯(lián)方信息等手段，規(guī)避關(guān)聯(lián)交易決策程序和信息披露要求。對因非公允關(guān)聯(lián)交

10、易造成上市公司利益損失的，上市公司有關(guān)人員應(yīng)承擔(dān)責(zé)任。 （十三）禁止編報虛假財務(wù)會計信息。上市公司應(yīng)嚴格執(zhí)行有關(guān)會計法規(guī)、會計準則和會計制度，加強會計核算和會計監(jiān)督，真實、公允地反映公司的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果及現(xiàn)金流量。不得偽造會計憑證等會計資料、提供虛假財務(wù)報表；不得利用會計政策、會計估計變更和會計差錯更正等手段粉飾資產(chǎn)、收入、成本、利潤等財務(wù)指標；不得阻礙審計機構(gòu)正常開展工作，限制其審計范圍；不得要求審計機構(gòu)出具失真或不當?shù)膶徲媹蟾?。上市公司董事會及其董事、總?jīng)理、財務(wù)負責(zé)人對公司財務(wù)報告的真實性、完整性承擔(dān)主要責(zé)任。 四、采取有效措施，支持上市公司做優(yōu)做強 （十四）支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)利用資本市場

11、做優(yōu)做強。地方政府要積極支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)改制上市，推動國有企業(yè)依托資本市場進行改組改制，使優(yōu)質(zhì)資源向上市公司集中，支持具備條件的優(yōu)質(zhì)大型企業(yè)實現(xiàn)整體上市。有關(guān)部門要優(yōu)化公司股票發(fā)行上市制度，規(guī)范企業(yè)改制行為，支持優(yōu)質(zhì)大型企業(yè)和高成長的中小企業(yè)在證券市場融資，逐步改善上市公司整體結(jié)構(gòu)。積極推出市場化創(chuàng)新工具，支持上市公司通過多樣化的支付手段進行收購兼并，提升公司的核心競爭力，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。 （十五）提高上市公司再融資效率。要進一步調(diào)整和完善上市公司再融資的相關(guān)制度，增加融資品種，簡化核準程序，充分發(fā)揮市場發(fā)現(xiàn)價格和合理配置資源的功能，提高上市公司再融資效率。積極培育公司債券市場，制訂和完善公司債券

12、發(fā)行、交易、信息披露和信用評級等規(guī)章制度。鼓勵符合條件的上市公司發(fā)行公司債券。 （十六）建立多層次市場體系。在加強主板市場建設(shè)的同時，積極推動中小企業(yè)板塊制度創(chuàng)新，為適時推出創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)造條件。要進一步完善股份代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，健全多層次資本市場體系和不同層次市場間的準入、退出機制，發(fā)揮資本市場優(yōu)勝劣汰功能，滿足不同企業(yè)的融資需求。 （十七）積極穩(wěn)妥地推進股權(quán)分置改革。通過股權(quán)分置改革消除非流通股和流通股的流通制度差異，有利于形成流通股股東和非流通股股東的共同利益基礎(chǔ)，對提高上市公司質(zhì)量具有重要作用。有關(guān)方面要按照總體安排、分類指導(dǎo)、完善制度的要求，加強對改革的組織領(lǐng)導(dǎo)，積極穩(wěn)妥地推進股權(quán)分置改革。

13、五、完善上市公司監(jiān)督管理機制，強化監(jiān)管協(xié)作 （十八）強化上市公司監(jiān)管。有關(guān)部門要完善相關(guān)法律法規(guī)體系，抓緊制訂上市公司監(jiān)管條例，積極推進相關(guān)法律的修改，為廣大投資者維護自身權(quán)益和上市公司規(guī)范運作提供法律保障。要進一步加強上市公司監(jiān)管制度建設(shè)，建立累積投票制度和征集投票權(quán)制度，完善股東大會網(wǎng)絡(luò)投票制度、獨立董事制度及信息披露相關(guān)規(guī)則，規(guī)范上市公司運作。要落實和完善監(jiān)管責(zé)任制，不斷改進監(jiān)管方式和監(jiān)管手段，完善上市公司風(fēng)險監(jiān)控體系。進一步健全證券監(jiān)督管理機構(gòu)與公安、司法部門的協(xié)作機制，及時將涉嫌犯罪人員移送公安、司法機關(guān)，嚴肅查處違法犯罪行為，增強上市公司監(jiān)管的威懾力，提高監(jiān)管的有效性和權(quán)威性，切實

14、維護市場和社會穩(wěn)定。 （十九）加強上市公司誠信建設(shè)。有關(guān)部門要建立上市公司及其控股股東或?qū)嶋H控制人的信貸、擔(dān)保、信用證、商業(yè)票據(jù)等信用信息及監(jiān)管信息的共享機制；完善上市公司控股股東、實際控制人、上市公司及其高級管理人員的監(jiān)管信息系統(tǒng)，對嚴重失信和違規(guī)者予以公開曝光；督促商業(yè)銀行嚴格審查上市公司董事會或股東大會批準對外擔(dān)保的文件和信息披露資料，嚴格審查上市公司對外擔(dān)保的合規(guī)性和擔(dān)保能力，切實防范上市公司違規(guī)對外擔(dān)保的風(fēng)險。 （二十）規(guī)范上市公司控股股東或?qū)嶋H控制人的行為。有關(guān)方面要督促控股股東或?qū)嶋H控制人加快償還侵占上市公司的資金，國有控股股東限期內(nèi)未償清或出現(xiàn)新增侵占上市公司資金問題的，對相關(guān)

15、負責(zé)人和直接責(zé)任人要給予紀律處分，直至撤銷職務(wù)；非國有控股股東或?qū)嶋H控制人限期內(nèi)未償清或出現(xiàn)新增侵占上市公司資金問題的，有關(guān)部門對其融資活動應(yīng)依法進行必要的限制。要依法查處上市公司股東、實際控制人利用非公允的關(guān)聯(lián)交易侵占上市公司利益、掏空上市公司的行為。加大對侵犯上市公司利益的控股股東或?qū)嶋H控制人的責(zé)任追究力度，對構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。 （二十一）加強對上市公司高級管理人員的監(jiān)管。要制定上市公司高級管理人員行為準則，對違背行為準則并被證券監(jiān)督管理機構(gòu)認定為不適當人選的上市公司高級管理人員，要責(zé)成上市公司及時按照法定程序予以撤換。對嚴重違規(guī)的上市公司高級管理人員，要實行嚴格的市場禁入；對

16、構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。 （二十二）加強對證券經(jīng)營中介機構(gòu)的監(jiān)管。要嚴格保薦機構(gòu)、保薦代表人的資質(zhì)管理，督促其忠實履行盡職推薦、持續(xù)督導(dǎo)的職責(zé)。有關(guān)部門要加強對會計師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機構(gòu)、律師事務(wù)所等中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)行為的監(jiān)管，完善執(zhí)業(yè)標準體系，督促其勤勉盡責(zé)，規(guī)范執(zhí)業(yè)行為，提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量。要建立和完善市場禁入制度，加大對中介機構(gòu)及其責(zé)任人違法違規(guī)行為的責(zé)任追究力度，及時公布其失信和違規(guī)記錄，強化社會監(jiān)督。 （二十三）充分發(fā)揮自律監(jiān)管的作用。充分發(fā)揮自律組織在促進上市公司提高公司治理、規(guī)范運作水平等方面的積極作用。加強對上市公司高級管理人員的培訓(xùn)和持續(xù)教育，培養(yǎng)誠信文化，提高高級管理人員的法制

17、意識、責(zé)任意識和誠信意識，增強上市公司高級管理人員規(guī)范經(jīng)營的自覺性。六、加強組織領(lǐng)導(dǎo)，營造促進上市公司健康發(fā)展的良好環(huán)境 （二十四）加強對提高上市公司質(zhì)量工作的組織領(lǐng)導(dǎo)。各?。▍^(qū)、市）人民政府要加強組織領(lǐng)導(dǎo)，建立有效的協(xié)調(diào)機制，統(tǒng)籌研究解決工作中遇到的重大問題，切實采取有效措施，促進上市公司質(zhì)量全面提高。當前，要著重督促和幫助上市公司切實解決控股股東或?qū)嶋H控制人侵占資金、違規(guī)擔(dān)保等突出問題，研究建立上市公司突發(fā)重大風(fēng)險的處置機制，積極穩(wěn)妥地推進上市公司股權(quán)分置改革。 （二十五）防范和化解上市公司風(fēng)險。地方各級人民政府要切實承擔(dān)起處置本地區(qū)上市公司風(fēng)險的責(zé)任，建立健全上市公司風(fēng)險處置應(yīng)急機制，及

18、時采取有效措施，維護上市公司的經(jīng)營秩序、財產(chǎn)安全和社會穩(wěn)定，必要時可對陷入危機、可能對社會穩(wěn)定造成重大影響的上市公司組織實施托管。支持績差上市公司特別是國有控股上市公司按照市場化原則進行資產(chǎn)重組和債務(wù)重組，改善經(jīng)營狀況。要做好退市公司的風(fēng)險防范工作，依法追究因嚴重違法違規(guī)行為導(dǎo)致上市公司退市的相關(guān)責(zé)任人的責(zé)任。 （二十六）營造有利于上市公司規(guī)范發(fā)展的輿論氛圍。有關(guān)方面要加強對涉及上市公司新聞報道的管理，引導(dǎo)媒體客觀、真實、全面地報道上市公司情況，切實防范并及時糾正對上市公司的失實報道，嚴肅懲處違背事實、蓄意美化或詆毀上市公司的行為，避免誤導(dǎo)投資者。切實發(fā)揮好媒體的輿論引導(dǎo)和監(jiān)督作用。關(guān)于上市公

19、司股權(quán)分置改革的指導(dǎo)意見中國證監(jiān)會、國務(wù)院國資委、財政部、中國人民銀行、商務(wù)部聯(lián)合頒布國務(wù)院關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(國發(fā)20043號，以下簡稱若干意見)發(fā)布以來，資本市場各項改革和制度建設(shè)取得重要進展，市場運行機制和運行環(huán)境正在得到改善，一些制約資本市場功能充分發(fā)揮的基礎(chǔ)性、制度性問題逐步得到解決。按照國務(wù)院關(guān)于“積極穩(wěn)妥解決股權(quán)分置問題”的要求，在國務(wù)院的正確領(lǐng)導(dǎo)和有關(guān)部門、地方人民政府的大力支持下，股權(quán)分置改革試點工作已經(jīng)順利完成，改革的操作原則和基本做法得到了市場認同，改革的政策預(yù)期和市場預(yù)期逐漸趨于穩(wěn)定，總體上具備了轉(zhuǎn)入積極穩(wěn)妥推進的基礎(chǔ)和條件。經(jīng)國務(wù)院同意，現(xiàn)就

20、下一步上市公司股權(quán)分置改革提出如下指導(dǎo)意見：正確認識股權(quán)分置改革1.全面落實若干意見，完善資本市場運行機制，要從解決基礎(chǔ)性、制度性問題入手，重視完善和發(fā)揮資本市場功能，改善資本市場投資回報水平，逐步提高直接融資能力和資源配置效率。既要通過健全資本市場體系，豐富證券投資品種，提高上市公司質(zhì)量，規(guī)范證券公司經(jīng)營和加強證券市場法制建設(shè)，解決新興市場要素缺失、制度不完善、運行不規(guī)范、監(jiān)管不到位等問題，又要不失時機地解決好體制轉(zhuǎn)軌背景下遺留下來的股權(quán)分置等諸多問題，妥善化解風(fēng)險隱患，為資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造條件。2.股權(quán)分置是指A股市場的上市公司股份按能否在證券交易所上市交易被區(qū)分為非流通股和流通股，

21、這是我國經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)軌過程中形成的特殊問題。股權(quán)分置扭曲資本市場定價機制，制約資源配置功能的有效發(fā)揮；公司股價難以對大股東、管理層形成市場化的激勵和約束，公司治理缺乏共同的利益基礎(chǔ)；資本流動存在非流通股協(xié)議轉(zhuǎn)讓和流通股競價交易兩種價格，資本運營缺乏市場化操作基礎(chǔ)。股權(quán)分置不能適應(yīng)當前資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的要求，必須通過股權(quán)分置改革，消除非流通股和流通股的流通制度差異。3.股權(quán)分置改革是一項完善市場基礎(chǔ)制度和運行機制的改革，其意義不僅在于解決歷史問題，更在于為資本市場其他各項改革和制度創(chuàng)新創(chuàng)造條件，是全面落實若干意見的重要舉措。為此，要將股權(quán)分置改革、維護市場穩(wěn)定、促進資本市場功能發(fā)揮和積極

22、穩(wěn)妥推進資本市場對外開放統(tǒng)籌考慮。改革要積極穩(wěn)妥、循序漸進，成熟一家，推出一家，實現(xiàn)相關(guān)各方利益關(guān)系的合理調(diào)整，同時要以改革為契機，調(diào)動多種積極因素，維護市場穩(wěn)定，提高上市公司質(zhì)量，規(guī)范證券公司經(jīng)營，配套推進各項基礎(chǔ)性制度建設(shè)、完善市場體系和促進證券產(chǎn)品創(chuàng)新，形成資本市場良性循環(huán)、健康發(fā)展的新局面。4.股權(quán)分置改革是為非流通股可上市交易作出的制度安排，并不以通過資本市場減持國有股份為目的，當前國家也沒有通過境內(nèi)資本市場減持上市公司國有股份籌集資金的考慮。非流通股可上市交易后，國有控股上市公司控股股東應(yīng)根據(jù)國家關(guān)于國有經(jīng)濟布局和結(jié)構(gòu)性調(diào)整的戰(zhàn)略性要求，合理確定在所控股上市公司的最低持股比例，對關(guān)

23、系國計民生及國家經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，以及國民經(jīng)濟基礎(chǔ)性和支柱性行業(yè)中的國有控股上市公司，國家要保證國有資本的控制力、影響力和帶動力，必要時國有股股東可通過證券市場增持股份。其他上市公司的控股股東，也要保證公司的穩(wěn)定發(fā)展和持續(xù)經(jīng)營。證券監(jiān)管部門要通過必要的制度安排和技術(shù)創(chuàng)新，有效控制可流通股份進入流通的規(guī)模和節(jié)奏。股權(quán)分置改革的指導(dǎo)思想5.積極穩(wěn)妥推進股權(quán)分置改革的指導(dǎo)思想是，堅持股權(quán)分置改革與維護市場穩(wěn)定發(fā)展相結(jié)合的總體原則，進一步明確改革預(yù)期，改進和加強協(xié)調(diào)指導(dǎo)，調(diào)動多種積極因素，抓緊落實若干意見提出的各項任務(wù)，制定、修改和完善相關(guān)法規(guī)和政策措施，加強市場基礎(chǔ)性建設(shè)，完善改革和發(fā)展

24、的市場環(huán)境，實現(xiàn)資本市場發(fā)展的重要轉(zhuǎn)折，使市場進入良性發(fā)展的軌道。6.貫徹落實若干意見提出的“尊重市場規(guī)律，有利于市場的穩(wěn)定和發(fā)展，切實保護投資者特別是公眾投資者的合法權(quán)益”的總體要求。尊重市場規(guī)律，就是要堅持市場化的決策機制和價格形成機制，完善改革的推動機制，通過政策扶持和市場引導(dǎo)，形成上市公司改革的持續(xù)穩(wěn)定動力。有利于市場穩(wěn)定和發(fā)展，就是按照改革的力度、發(fā)展的速度和市場可承受程度相統(tǒng)一的原則，注重發(fā)揮改革所形成的機制優(yōu)勢和良好的市場效應(yīng)，使資本市場各項改革協(xié)調(diào)推進，各項政策措施綜合配套，以改革促進市場穩(wěn)定發(fā)展，以市場穩(wěn)定發(fā)展保障改革的順利進行。保護投資者特別是公眾投資者合法權(quán)益，就是要通過

25、相關(guān)程序規(guī)則和必要的政策指導(dǎo)，保障投資者的知情權(quán)、參與權(quán)和表決權(quán)，使改革方案有利于形成流通股股東和非流通股股東的共同利益基礎(chǔ)，并形成改革后公司穩(wěn)定的價格預(yù)期。股權(quán)分置改革的總體要求7.股權(quán)分置改革要堅持統(tǒng)一組織。中國證監(jiān)會要制定上市公司股權(quán)分置改革管理辦法，以“公開、公平、公正”的操作程序和監(jiān)管要求，規(guī)范股權(quán)分置改革工作，保障投資者特別是公眾投資者的合法權(quán)益。國務(wù)院有關(guān)部門要加強協(xié)調(diào)配合，按照有利于推進股權(quán)分置改革的原則，完善促進資本市場穩(wěn)定發(fā)展的相關(guān)政策，調(diào)整和完善國資管理、企業(yè)考核、會計核算、信貸政策、外商投資等方面的規(guī)定，使股權(quán)分置改革相關(guān)政策銜接配套。地方人民政府要加強對本地區(qū)上市公司

26、股權(quán)分置改革的組織領(lǐng)導(dǎo)工作，充分發(fā)揮本地區(qū)綜合資源優(yōu)勢，把股權(quán)分置改革與優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)、促進區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展和維護社會穩(wěn)定結(jié)合起來，統(tǒng)籌安排適合當?shù)厍闆r的改革工作。8.股權(quán)分置改革方案要實行分散決策。上市公司非流通股股東依據(jù)現(xiàn)行法律、法規(guī)和股權(quán)分置改革的管理辦法，廣泛征求A股市場相關(guān)流通股股東意見，協(xié)商確定切合本公司實際情況的股權(quán)分置改革方案，參照股東大會的程序，由A股市場相關(guān)股東召開會議分類表決。非流通股股東與流通股股東之間以對價方式平衡股東利益，是股權(quán)分置改革的有益嘗試，要在改革實踐中不斷加以完善。9.上市公司股權(quán)分置改革方案要有利于市場穩(wěn)定和上市公司的長遠發(fā)展。鼓勵公司或大股東采取穩(wěn)定價格

27、預(yù)期的相關(guān)措施；鼓勵在股權(quán)分置改革方案中作出提高上市公司業(yè)績和價值增長能力的組合安排。監(jiān)管部門和證券交易所在不干預(yù)改革主體自主協(xié)商決定改革方案的前提下，加強對方案實現(xiàn)形式及相關(guān)配套安排的協(xié)調(diào)指導(dǎo)。10.堅持改革的市場化導(dǎo)向，注重營造有利于積極穩(wěn)妥解決股權(quán)分置問題的市場機制。根據(jù)股權(quán)分置改革進程和市場整體情況，擇機實行“新老劃斷”，對首次公開發(fā)行公司不再區(qū)分流通股和非流通股。完成股權(quán)分置改革的上市公司優(yōu)先安排再融資，可以實施管理層股權(quán)激勵，同時改革再融資監(jiān)管方式，提高再融資效率。上市公司管理層股權(quán)激勵的具體實施和考核辦法，以及配套的監(jiān)督制度由證券監(jiān)管部門會同有關(guān)部門另行制定。涉及A股股權(quán)的擬境外

28、上市公司，以及A股上市公司分拆下屬企業(yè)擬境外上市的，應(yīng)在完成股權(quán)分置改革后實施。上市公司非流通股協(xié)議轉(zhuǎn)讓，要對股權(quán)分置改革作出相應(yīng)安排，或與公司股權(quán)分置改革組合運作。11.妥善處理存在特殊情況的上市公司股權(quán)分置改革問題。股權(quán)分置改革是解決A股市場相關(guān)股東之間的利益平衡問題，對于同時存在H股或B股的A股上市公司，由A股市場相關(guān)股東協(xié)商解決股權(quán)分置問題。對于持有外商投資企業(yè)批準證書及含有外資股份的銀行類A股上市公司，其股權(quán)分置改革方案在相關(guān)股東會議表決通過后，由國務(wù)院有關(guān)部門按照法律法規(guī)辦理審批手續(xù)。股權(quán)分置改革方案中外資股比例變化原則上不影響該上市公司已有的相關(guān)優(yōu)惠政策，股份限售期滿后外資股東減

29、持股份的，按國家有關(guān)規(guī)定辦理，具體辦法由國務(wù)院商務(wù)主管部門和證券監(jiān)管部門會同有關(guān)部門另行規(guī)定。對于績差公司，鼓勵以注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、承擔(dān)債務(wù)等作為對價解決股權(quán)分置問題。嚴格規(guī)范股權(quán)分置改革秩序12.上市公司及其董事會要嚴格按照管理辦法規(guī)定的程序進行股權(quán)分置改革，認真履行信息披露義務(wù)，切實維護投資者特別是公眾投資者的知情權(quán)、參與權(quán)和表決權(quán)。鼓勵公眾投資者積極參與股權(quán)分置改革，依法行使股東權(quán)利。非流通股股東要嚴格履行在股權(quán)分置改革中作出的承諾，并對違約行為承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。13.保薦機構(gòu)及其保薦代表人應(yīng)當誠實守信、公正客觀、勤勉盡責(zé)，深入了解公司存在的各種情況，充分發(fā)揮協(xié)調(diào)平衡作用，認真履行核查義務(wù)，協(xié)

30、助上市公司及其股東制定切合公司實際的股權(quán)分置改革方案，督促做好信息披露工作，督導(dǎo)相關(guān)當事人履行改革方案中有關(guān)承諾義務(wù)。對于未能盡到保薦責(zé)任的，要采取必要的監(jiān)管措施。14.基金管理公司、證券公司、保險公司及其資產(chǎn)管理公司等機構(gòu)投資者，要積極參與股權(quán)分置改革，自覺維護投資者特別是公眾投資者合法權(quán)益和市場穩(wěn)定發(fā)展的長遠利益。對于干擾其他投資者正常決策，操縱相關(guān)股東會議表決結(jié)果，或者以持股優(yōu)勢進行利益交換的，監(jiān)管機構(gòu)要予以嚴肅查處。15.證券交易所要發(fā)揮作為自律組織貼近市場的靈活性，以及在組織市場和產(chǎn)品創(chuàng)新方面的功能優(yōu)勢，加強對上市公司改革方案實現(xiàn)形式和組合措施的協(xié)調(diào)指導(dǎo)，會同證券登記結(jié)算機構(gòu)為改革方

31、案創(chuàng)新及改革后的市場制度和產(chǎn)品創(chuàng)新提供技術(shù)支持。16.加強對上市公司及其控股股東、保薦機構(gòu)、基金管理公司，以及上述機構(gòu)的關(guān)聯(lián)人、高管人員的監(jiān)管，防范和打擊利用股權(quán)分置改革進行欺詐、內(nèi)幕交易和市場操縱的違法犯罪行為。17.新聞媒體要堅持正確的輿論導(dǎo)向，積極宣傳股權(quán)分置改革的重要意義，客觀真實報道改革進程和相關(guān)信息，遵守新聞紀律，做好正面引導(dǎo)工作。調(diào)動積極因素，促進資本市場穩(wěn)定發(fā)展18.以股權(quán)分置改革為契機，推動上市公司完善法人治理結(jié)構(gòu)，提高治理水平，切實解決控股股東或?qū)嶋H控制人占用上市公司資金問題，遏制上市公司違規(guī)對外擔(dān)保，禁止利用非公允關(guān)聯(lián)交易侵占上市公司利益的行為。在解決股權(quán)分置問題后，支持

32、績優(yōu)大型企業(yè)通過其控股的上市公司定向發(fā)行股份實現(xiàn)整體上市；支持上市公司以股份等多樣化支付手段，通過吸收合并、換股收購等方式進行兼并重組，推動上市公司做優(yōu)做強。19.通過大股東股份質(zhì)押貸款、發(fā)行短期融資券、債券等商業(yè)化方式，為上市公司大股東增持股份提供資金支持。將股權(quán)分置改革、證券公司優(yōu)化重組和拓寬證券公司融資渠道相結(jié)合，積極支持證券公司綜合利用各種可行的市場化融資方式，有效改善流動性狀況，加強公司治理和內(nèi)部風(fēng)險控制機制建設(shè)，強化監(jiān)管，推進行業(yè)資源整合，妥善處理好高風(fēng)險證券公司的重組或退出問題，鼓勵優(yōu)質(zhì)證券公司壯大發(fā)展。20.鼓勵證券交易機制和產(chǎn)品創(chuàng)新，推出以改革后公司股票作為樣本的獨立股價指數(shù)

33、，研究開發(fā)指數(shù)衍生產(chǎn)品。完善協(xié)議轉(zhuǎn)讓和大宗交易制度，在首次公開發(fā)行和再融資中引入權(quán)證等產(chǎn)品，平衡市場供求。21.繼續(xù)完善鼓勵社會公眾投資的稅收政策。推動企業(yè)年金入市，擴大社會保障基金、合格境外機構(gòu)投資者入市規(guī)模，放寬保險公司等大型機構(gòu)投資者股票投資比例限制。對于股權(quán)分置改革后境外投資者對上市公司進行戰(zhàn)略性投資問題，國務(wù)院證券監(jiān)管部門和商務(wù)主管部門應(yīng)會同有關(guān)部門研究出臺相關(guān)規(guī)定。22.積極推動證券法、公司法和刑法等法律的修訂。研究、擬定證券公司監(jiān)管條例、證券公司風(fēng)險處置條例和上市公司監(jiān)管條例等行政法規(guī)。調(diào)整和完善與積極穩(wěn)妥推進股權(quán)分置改革不相適應(yīng)的政策法規(guī)。針對改革后出現(xiàn)的新情況、新問題，及時制

34、定和完善相應(yīng)的管理辦法。要完善監(jiān)管手段、提高執(zhí)法效力，拓展市場發(fā)展和創(chuàng)新空間，為資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造良好的法制環(huán)境。 關(guān)于上市公司控股股東在股權(quán)分置改革后增持社會公眾股份有關(guān)問題的通知證監(jiān)發(fā)200552號各上市公司：為了積極穩(wěn)妥地推進上市公司股權(quán)分置改革，維護市場穩(wěn)定，根據(jù)公司法、證券法等有關(guān)法律的規(guī)定，現(xiàn)就實施股權(quán)分置改革的上市公司控股股東增持該公司社會公眾股份（以下簡稱增持股份）所涉及的有關(guān)問題通知如下：一、實施股權(quán)分置改革后的上市公司控股股東，為避免公司股價非理性波動，維護投資者利益，維護上市公司形象，在公司股東大會通過股權(quán)分置改革方案后的兩個月內(nèi)增持社會公眾股份而觸發(fā)要約收購

35、義務(wù)的，可以免于履行要約收購義務(wù)。二、擬增持股份的控股股東應(yīng)當將其增持股份計劃與上市公司股權(quán)分置改革方案同時公告。增持股份計劃應(yīng)當包括增持股份的目的、增持股份的前提條件、擬增持股份的數(shù)量、在增持股份計劃完成后的六個月內(nèi)不出售所增持股份的承諾。三、控股股東增持股份占上市公司總股本的比例每增加5，應(yīng)當自該事實發(fā)生之日起兩日內(nèi)予以公告，在公告前，不得再行買入該公司的股票。四、控股股東實施增持股份計劃導(dǎo)致上市公司的股權(quán)分布不符合公司法規(guī)定的上市條件的，該股東應(yīng)當在增持股份計劃實施完畢六個月后的一個月內(nèi)實施維持公司上市地位的方案。二五年六月十六日關(guān)于發(fā)布上市公司回購社會公眾股份管理辦法（試行）的通知證監(jiān)

36、發(fā)200551號各上市公司：為規(guī)范上市公司回購社會公眾股份的行為，依據(jù)公司法、證券法、股票發(fā)行與交易管理暫行條例及其他相關(guān)法律、行政法規(guī)的規(guī)定，中國證券監(jiān)督管理委員會制定了上市公司回購社會公眾股份管理辦法（試行），現(xiàn)予發(fā)布，自發(fā)布之日起施行。 二五年六月十六日上市公司回購社會公眾股份管理辦法（試行）第一章 總則第一條 為規(guī)范上市公司回購社會公眾股份的行為，依據(jù)公司法、證券法、股票發(fā)行與交易管理暫行條例及其他相關(guān)法律、行政法規(guī)的規(guī)定，制訂本辦法。第二條 本辦法所稱上市公司回購社會公眾股份是指上市公司為減少注冊資本而購買本公司社會公眾股份（以下簡稱股份）并依法予以注銷的行為。第三條 上市公司回購股

37、份，應(yīng)當按照本辦法的規(guī)定向中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱中國證監(jiān)會）報送備案材料。第四條 上市公司回購股份，應(yīng)當有利于公司的可持續(xù)發(fā)展，不得損害股東和債權(quán)人的合法權(quán)益。上市公司的董事、監(jiān)事和高級管理人員在回購股份中應(yīng)當忠誠守信，勤勉盡責(zé)。第五條 上市公司回購股份，應(yīng)當依據(jù)本辦法的規(guī)定履行信息披露義務(wù)。上市公司及其董事應(yīng)當保證所披露的信息真實、準確、完整，無虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。第六條 上市公司應(yīng)當聘請獨立財務(wù)顧問和律師事務(wù)所就股份回購事宜出具專業(yè)意見。上述專業(yè)機構(gòu)應(yīng)當誠實守信，勤勉盡責(zé)，對回購股份相關(guān)事宜進行盡職調(diào)查，對備案材料進行核查，并保證其出具的文件真實、準確、完整。第七條

38、任何人不得利用上市公司回購股份從事內(nèi)幕交易、操縱證券交易價格和進行證券欺詐活動。第二章 回購股份的一般規(guī)定第八條 上市公司回購股份應(yīng)當符合以下條件:（一）公司股票上市已滿一年；（二）公司最近一年無重大違法行為；（三）回購股份后，上市公司具備持續(xù)經(jīng)營能力；（四）回購股份后，上市公司的股權(quán)分布原則上應(yīng)當符合上市條件；公司擬通過回購股份終止其股票上市交易的，應(yīng)當符合相關(guān)規(guī)定并取得證券交易所的批準；（五）中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。第九條 上市公司回購股份可以采取以下方式之一進行： （一）證券交易所集中競價交易方式； （二）要約方式；（三）中國證監(jiān)會認可的其他方式。第十條 回購的股份自過戶至上市公司回購

39、專用賬戶之日起即失去其權(quán)利。上市公司在計算相關(guān)指標時，應(yīng)當從總股本中扣減已回購的股份數(shù)量。第十一條 上市公司在回購股份期間不得發(fā)行新股。在年度報告和半年度報告披露前5個工作日或者對股價有重大影響的信息公開披露前，上市公司不得通過集中競價交易方式回購股份。第十二條 因上市公司回購股份，導(dǎo)致股東持有、控制的股份超過該公司已發(fā)行股份的30%的，該等股東無須履行要約收購義務(wù)。第三章 回購股份的程序和信息披露第十三條 上市公司董事會應(yīng)當在做出回購股份決議后的兩個工作日內(nèi)公告董事會決議、回購股份預(yù)案，并發(fā)布召開股東大會的通知?；刭徆煞蓊A(yù)案至少應(yīng)當包括以下內(nèi)容：（一）回購股份的目的；（二）回購股份方式；（三

40、）回購股份的價格或價格區(qū)間、定價原則；（四）擬回購股份的種類、數(shù)量及占總股本的比例；（五）擬用于回購的資金總額及資金來源；（六）回購股份的期限； （七）預(yù)計回購后公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的變動情況； （八）管理層對本次回購股份對公司經(jīng)營、財務(wù)及未來發(fā)展影響的分析。第十四條 上市公司應(yīng)當在股東大會召開前3日，將董事會公告回購股份決議的前一個交易日及股東大會的股權(quán)登記日登記在冊的前10名社會公眾股股東的名稱及持股數(shù)量、比例，在證券交易所網(wǎng)站上予以公布。第十五條 獨立財務(wù)顧問應(yīng)當就上市公司回購股份事宜進行盡職調(diào)查，出具獨立財務(wù)顧問報告，并在股東大會召開5日前在中國證監(jiān)會指定報刊公告。獨立財務(wù)顧問報告應(yīng)當包括以下

41、內(nèi)容：（一）公司回購股份是否符合本辦法的規(guī)定；（二）結(jié)合回購股份的目的、股價表現(xiàn)、公司估值分析等因素，說明回購的必要性；（三）結(jié)合回購股份所需資金及其來源等因素，分析回購股份對公司日常經(jīng)營、盈利能力和償債能力的影響，說明回購方案的可行性；（四）其他應(yīng)說明的事項。第十六條 上市公司股東大會應(yīng)當對下列事項逐項進行表決：（一）回購股份的方式； （二）回購股份的價格或價格區(qū)間、定價原則； （三）擬回購股份的種類、數(shù)量和比例；（四）擬用于回購的資金總額；（五）回購股份的期限； （六）對董事會實施回購方案的授權(quán)；（七）其他相關(guān)事項。上市公司在公告股東大會決議時，應(yīng)當載明“本回購方案尚需報中國證監(jiān)會備案無異

42、議后方可實施”。第十七條 上市公司股東大會對回購股份做出決議，須經(jīng)出席會議的股東所持表決權(quán)的三分之二以上通過。第十八條 上市公司做出回購股份決議后，應(yīng)當依法通知債權(quán)人。第十九條 上市公司依法通知債權(quán)人后，可以向中國證監(jiān)會報送回購股份備案材料，同時抄報上市公司所在地的中國證監(jiān)會派出機構(gòu)。第二十條 上市公司回購股份備案材料應(yīng)當包括以下文件：回購股份的申請；董事會決議；股東大會決議；上市公司回購報告書；獨立財務(wù)顧問報告；法律意見書；上市公司最近一期經(jīng)審計的財務(wù)會計報告；上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員及參與本次回購的各中介機構(gòu)關(guān)于股東大會作出回購決議前6個月買賣上市公司股份的自查報告；中國證監(jiān)會規(guī)定

43、的其他文件。第二十一條 上市公司回購報告書應(yīng)當包括以下內(nèi)容：（一）本辦法第十三條回購股份預(yù)案所列事項； （二）上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員在股東大會回購決議公告前六個月是否存在買賣上市公司股票的行為，是否存在單獨或者與他人聯(lián)合進行內(nèi)幕交易及市場操縱的說明； （三）獨立財務(wù)顧問就本次回購股份出具的結(jié)論性意見； （四）律師事務(wù)所就本次回購股份出具的結(jié)論性意見；（五）其他應(yīng)說明的事項。以要約方式回購股份的，還應(yīng)當披露股東預(yù)受要約的方式和程序、股東撤回預(yù)受要約的方式和程序，以及股東委托辦理要約回購中相關(guān)股份預(yù)受、撤回、結(jié)算、過戶登記等事宜的證券公司名稱及其通訊方式。第二十二條 律師事務(wù)所就上市公司

44、回購股份出具的法律意見書應(yīng)當包括以下內(nèi)容：公司回購股份是否符合本辦法規(guī)定的條件；公司回購股份是否已履行法定程序；涉及其他主管部門批準的，是否已得到批準；公司回購股份是否已按照本辦法的規(guī)定履行相關(guān)的信息披露義務(wù)；公司回購股份的資金來源是否合法合規(guī)；（五）其他應(yīng)說明的事項。第二十三條 中國證監(jiān)會自受理上市公司回購股份備案材料之日起10個工作日內(nèi)未提出異議的，上市公司可以實施回購方案。采用集中競價方式回購股份的，上市公司應(yīng)當在收到中國證監(jiān)會無異議函后的5個工作日內(nèi)公告回購報告書；采用要約方式回購股份的，上市公司應(yīng)當在收到無異議函后的兩個工作日內(nèi)予以公告，并在實施回購方案前公告回購報告書。上市公司在回

45、購報告書的同時，應(yīng)當一并公告法律意見書。第二十四條 上市公司實施回購方案前，應(yīng)當在證券登記結(jié)算機構(gòu)開立由證券交易所監(jiān)控的回購專用帳戶；該帳戶僅可用于回購公司股份，已回購的股份應(yīng)當予以鎖定，不得賣出。 第二十五條 上市公司應(yīng)當在回購的有效期限內(nèi)實施回購方案。上市公司距回購期屆滿3個月時仍未實施回購方案的，董事會應(yīng)當就未能實施回購的原因予以公告。第二十六條 回購期屆滿或者回購方案已實施完畢的，公司應(yīng)當停止回購行為，撤銷回購專用帳戶，在兩個工作日內(nèi)公告公司股份變動報告，并在10日內(nèi)依法注銷所回購的股份，辦理工商變更登記手續(xù)。第四章 以集中競價交易方式回購股份的特殊規(guī)定第二十七條 上市公司應(yīng)當按照證券

46、交易所和證券登記結(jié)算機構(gòu)的相關(guān)規(guī)定，委托具有從事證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)資格的證券公司負責(zé)辦理回購股份的相關(guān)事宜。第二十八條 在回購股份期間，上市公司應(yīng)當在每個月的前3個交易日內(nèi)，公告截止上月末的回購進展情況，包括已回購股份總額、購買的最高價和最低價、支付的總金額。上市公司通過集中競價交易方式回購股份占上市公司總股本的比例每增加1的，應(yīng)當自該事實發(fā)生之日起兩個交易日內(nèi)予以公告。第二十九條 回購期屆滿或者回購方案已實施完畢的，上市公司應(yīng)當在股份變動報告中披露已回購股份總額、購買的最高價和最低價、支付的總金額。第五章 以要約方式回購股份的特殊規(guī)定第三十條 上市公司以要約方式回購股份的，要約價格不得低于回購報告

47、書公告前30個交易日該種股票每日加權(quán)平均價的算術(shù)平均值。 第三十一條 上市公司以要約方式回購股份的，應(yīng)當在公告回購報告書的同時，將回購所需資金全額存放于證券登記結(jié)算機構(gòu)指定的銀行賬戶。要約的期限不得少于30日，并不得超過60日。第三十二條 上市公司以要約方式回購股份，股東預(yù)受要約的股份數(shù)量超出預(yù)定回購的股份數(shù)量的，上市公司應(yīng)當按照相同比例回購股東預(yù)受的股份；股東預(yù)受要約的股份數(shù)量不足預(yù)定回購的股份數(shù)量的，上市公司應(yīng)當全部回購股東預(yù)受的股份。第三十三條 上市公司以要約方式回購境內(nèi)上市外資股的，還應(yīng)當符合證券交易所和證券登記結(jié)算機構(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)則的有關(guān)規(guī)定。第六章 監(jiān)管措施和法律責(zé)任第三十四條 上市公司

48、未按照本辦法規(guī)定備案的，中國證監(jiān)會有權(quán)要求其暫?；蛘呓K止回購股份活動，對公司及其相關(guān)責(zé)任人依法予以處罰。第三十五條 上市公司回購股份存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，中國證監(jiān)會責(zé)令其予以糾正，對公司及相關(guān)責(zé)任人依法予以處罰。第三十六條 利用上市公司回購股份進行欺詐、操縱市場或者內(nèi)幕交易的，中國證監(jiān)會依法予以處罰；構(gòu)成犯罪的，移交司法機關(guān)依法查處。第三十七條 為上市公司回購股份出具意見的相關(guān)專業(yè)機構(gòu)未履行勤勉盡責(zé)義務(wù)，所發(fā)表的專業(yè)意見存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，中國證監(jiān)會對相關(guān)專業(yè)機構(gòu)及簽字人員采取監(jiān)管談話、出具警示函、責(zé)令整改等措施；情節(jié)嚴重的，暫?；蛘叩蹁N其業(yè)務(wù)資格。第七章

49、 附則第三十八條 本辦法自發(fā)布之日起施行。 關(guān)于集中解決上市公司資金被占用和違規(guī)擔(dān)保問題的通知證監(jiān)公司字200537號中國證監(jiān)會各省、自治區(qū)、直轄市、計劃單列市監(jiān)管局，上海、深圳證券交易所： 根據(jù)我會2 005年上市公司監(jiān)管工作重點，今年要從國有控股上市公司入手，重點解決上市公司資金占用和違規(guī)擔(dān)保問題。各證監(jiān)局要把這項工作作為評價考核上市公司監(jiān)管工作成效的重要指標，真抓實干，打好集中解決上市公司資金被占用和違規(guī)擔(dān)保問題攻堅戰(zhàn)，在年內(nèi)基本解決本轄區(qū)歷史形成的非經(jīng)營性占用資金問題?，F(xiàn)就有關(guān)工作通知如下： 一、集中解決上市公司資金被占用和違規(guī)擔(dān)保問題，切實維護社會公眾股股東合法權(quán)益 維護上市公司財產(chǎn)

50、完整和安全，切實維護社會公眾股股東合法權(quán)益，是集中解決大股東(或控股股東、實際控制人，下同)占用上市公司資爭和上市公司違規(guī)擔(dān)保問題的出發(fā)點和落腳點。集中解決大股東占用上市公司資金和清理上市公司違規(guī)擔(dān)保的具體方案要以是否有利于維護社會公眾股股東合法權(quán)益、是否有利于增強市場信心這一標準來衡量。集中解決占用資金問題和上市公司違規(guī)擔(dān)保問題，要按照國務(wù)院關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見（國發(fā)20043號，以下簡稱若干意見)的總體要求，全方位、多角度規(guī)范上市公司運作；集中解決占用資進問題和上市公司違規(guī)擔(dān)保問題是一項多管齊下、綜合治理的系統(tǒng)工程，需要包括社會公眾股股東、上市公司、控股股東、地方政

51、府等有關(guān)方面的共同努力，合力推進資本市場的改革開放和穩(wěn)定發(fā)展。各證監(jiān)局要按照轄區(qū)監(jiān)管責(zé)任制的要求，協(xié)調(diào)、支持、配合中央和地方國有資產(chǎn)監(jiān)管機構(gòu)，采取有效措施，綜合運用現(xiàn)金清償、以股抵債，以資抵債等方式，從國有控股上市公司入手，在年內(nèi)基本解決大股東歷史形成的非經(jīng)營性占用資金問題，堅決制止新發(fā)生占用行為；協(xié)調(diào)、支持、配合銀行業(yè)監(jiān)管部門采取有效措施清理上市公司違規(guī)擔(dān)保問題。 二、采取多種措施，集中解決大股東占用上市公司資金問題 （一)實行新老劃斷，運用多種手段解決歷史遺留舊題。對于歷史遺留問題，按照若干意見)的總體要求，督促上市公司董事會在各地方政府的支持下，采取包括尋求司法途徑在內(nèi)的切實有效措施，要

52、求犬股東在年內(nèi)基本清償歷史形成的非經(jīng)營性占用資金。大股東可以通過抵扣紅刊、轉(zhuǎn)讓、拍賣股份和資產(chǎn)等途徑實現(xiàn)現(xiàn)金清償；大股東確實不具備現(xiàn)金清償能力的，可以采用以糾正過錯為前提的“以股抵債”方式；只有資產(chǎn)質(zhì)量符合要求的，才能實施“以資抵債”。鼓勵大股東一次性清償歷史形成的全部占用資金。 （二)嚴格懲戒措施，切實落實清償方案，有效制止新發(fā)生占用行為。對于大股東在限期內(nèi)未能及時清償或者新發(fā)生非經(jīng)營性占用的，各證監(jiān)局應(yīng)當按照若干意見的要求，配合各地方政府和有關(guān)主管部門，嚴格按照關(guān)于規(guī)范上市公司與關(guān)聯(lián)方資金往來以及上市公司對外擔(dān)保若干問題的通知（證監(jiān)發(fā)200356號，以下簡稱“56號文”)的規(guī)定，對國有控股

53、股東直接負責(zé)人和直接責(zé)任人給予紀律處分，直至撤銷職務(wù)；對于非國有控股上市公司大股東及其法定代表人，要將其信用不良記錄通報各地人民銀行，銀監(jiān)局、各商業(yè)銀行以限制其信貸行為；上市公司未能制止資金被侵占或者沒有及時追討被占用資金的，責(zé)令上市公司限期整改，提出認定對此負有責(zé)任的董事、高管人員為不適當人選的建議；提出停止受理有關(guān)控股股東或者實際控制人證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)行政許可申請、上市公司再融資等許可申請的建議，中國證監(jiān)會將在上市公司2005年年報公布后，在媒體上公開披露非經(jīng)營性占用上市公司資金余額1億元以上的控股股東和其法定代表人名單，以及上述被追究責(zé)任人員名單，以加大社會監(jiān)督力度。 （三)嚴格控制“以

54、股抵債”或者“以資抵債”實施條件，加大監(jiān)管力度，防止以次充好、以股賴賬等損害公司及社會公眾股股東權(quán)益的行為?！耙怨傻謧贝胧﹥H適用于糾正56號文發(fā)布之前形成的非經(jīng)營性占用資金，上市公司具有持續(xù)盈利能力且大股東確實沒有現(xiàn)金清償能力的情形。 “以股抵債”不同于一般意義的上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為。應(yīng)當以糾正侵占過錯為前提，合理支付占用成本，推行市場化定價機制，要切實維護社會公眾股股東的合法權(quán)益，要有利于增強市場信心。大股東用“以資抵債”方式解決歷史形成非經(jīng)營性占用資金的，以抵債的資產(chǎn)質(zhì)量不得低于56號文提出的要求，不存在原公開承諾用現(xiàn)金清償而用“以資抵債”的問題。 （四)重點解決大股東非經(jīng)營性占用上市公

55、司資金的問題。非經(jīng)營性占用資金是指上市公司為大股東及其附屬企業(yè)墊付的工資、福利、保險、廣告等費用和其他支出；代大股東及其附屬企業(yè)償還債務(wù)而支付的資金；有償或無償直接或間接拆借給大股東及其附屬企業(yè)的資金；為大股東及其附屬企業(yè)承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任而形成的債權(quán)；其他在沒有商品和勞務(wù)對價情況下提供給大股東及其附屬企業(yè)使用的資金。 各證監(jiān)局、證券交易所必須加強對上市公司關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管，督促上市公司完善并嚴格執(zhí)行關(guān)聯(lián)交易規(guī)則，提高關(guān)聯(lián)交易透明度。使得大股東經(jīng)營性占用資金額有明顯降低，嚴防大股東、上市公司將非經(jīng)營性占用轉(zhuǎn)換為經(jīng)營性占用（比如一面清償非經(jīng)營性占用資金，一面拖欠關(guān)聯(lián)交易款項)，支持上市公司通過并購重組減

56、少關(guān)聯(lián)交易，實現(xiàn)資產(chǎn)獨立、業(yè)務(wù)完整，消除經(jīng)營性占用資金的根源。 三、規(guī)范上市公司對外擔(dān)保行為，化解上市公司擔(dān)保風(fēng)險 各證監(jiān)局要加強對上市公司濫用上市公司信用，無節(jié)制地對外提供擔(dān)保和漠視有關(guān)規(guī)定惡意擔(dān)保問題的監(jiān)管，督促上市公司認真執(zhí)行56號文和關(guān)于上市公司為他人提供擔(dān)保有關(guān)問題的通知(證監(jiān)公司字200061號)的規(guī)定，嚴格控制擔(dān)保風(fēng)險，禁止發(fā)生新的違規(guī)擔(dān)保行為。要求上市公司為他人提供擔(dān)保應(yīng)當嚴格內(nèi)部程序，須經(jīng)董事會非利害關(guān)系成員三分之二以上簽署同意，或者提請股東會審議批準，及時披露相關(guān)會議決議內(nèi)容；要求上市公司在公司章程中明確董事會審議單次擔(dān)保、為單一對象擔(dān)保及累計擔(dān)?？傤~的最高限額和職責(zé)，以及

57、董事對違規(guī)擔(dān)保、擅自擔(dān)?；蛘呤М敁?dān)保給公司造成損失應(yīng)當承擔(dān)的連帶責(zé)任。 上市公司及其董事、高級管理人員在擔(dān)保期內(nèi)應(yīng)當持續(xù)審查被擔(dān)保對象的財務(wù)狀況。監(jiān)督其及時清償債務(wù)以解除擔(dān)保責(zé)任。對于違反有關(guān)規(guī)定提供擔(dān)保的上市公司，證監(jiān)局應(yīng)責(zé)令其整改，并將公司整改情況報告中國證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部。情節(jié)嚴重或者拒不整改的，證監(jiān)局要將相關(guān)情況通報當?shù)劂y監(jiān)局請其重點關(guān)注，并向中國證監(jiān)會提出自向上市公司發(fā)出整改通知之日起1 2個月內(nèi)不受理其再融資申請，認定同意公司違反有關(guān)規(guī)定提供擔(dān)保的董事和高級管理人員為不適當人選的建議。 國家政策允許的航空、電力等特殊行業(yè)的上市公司為非納入上市公司合并報表范圍內(nèi)子公司提供擔(dān)保應(yīng)提請

58、股東大會審議后方可實施。 四、集中解決上市公司資金被占用和違規(guī)擔(dān)保問題的工作部署和要求 （一）證監(jiān)局接此通知后，應(yīng)當立即部署落實相關(guān)工作，按照“誰監(jiān)管誰負責(zé)”的原則，逐家摸清占用情況和大股東的清償能力。逐家督促上市公司及其大股東根據(jù)實際情況制訂出切實可行的清欠方案。各證監(jiān)局要加強與地方國有資產(chǎn)監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管合作，采取有效措施一戶一戶地督促地方國有控股上市公司在年內(nèi)完成清理資金占用工作。同時，各證監(jiān)局要在各地方政府的支持下，督促非國有控股上市公司切實落實其清欠方案。各證監(jiān)局在上市公司年報披露后要填寫“上市公司非經(jīng)營性占用資金清償統(tǒng)計表”(見附件)，于6月24目前上報上市公司監(jiān)管部。 （二）各證監(jiān)

59、局應(yīng)當指定專項聯(lián)系人督促上市公司落實清欠方案，并于每季度結(jié)束后10日內(nèi)按照“上市公司非經(jīng)營性占用資金清償統(tǒng)計表”的格式向上市公司監(jiān)管部匯總上報清償進度。 （三)各證監(jiān)局要督促上市公司規(guī)范“以股抵債”，“以資抵債”清欠工作程序。擬采用“以股抵債”方案的，必須在取得證監(jiān)會和國資委(如屬于國有股的)同意后方可召開董事會會議；相關(guān)方案提交股東大會審議前，應(yīng)當取得國資委批準 (如屬于國有股的)。在相關(guān)信息披露前，上市公司、大股東及其他當事人應(yīng)當履行誠信義務(wù)，做好信息保密工作，確保所有投資者平等獲得信息。證監(jiān)會將按照具備條件、方案成熟為先行試點原則繼續(xù)推進“以股抵債”工作。 上市公司董事會審議符合條件的“

60、以資抵債”方案，應(yīng)當在做出決議后兩個工作日內(nèi)予以公告。為防范大股東以不良資產(chǎn)抵債和高估資產(chǎn)價值，公司所在地證監(jiān)局應(yīng)嚴格審查大股東用以抵債資產(chǎn)的質(zhì)量和評信情況，對“以資抵債”方案出具初審意見報中國證監(jiān)會核準。中國證監(jiān)會對公司“以資抵債”方案未提出異議的，公司可以發(fā)布召開股東大會的通知。中國證監(jiān)會認為以資抵債方案不符合56號文規(guī)定，或者有明顯損害公司和中小股東利益的情形，可以制止該方案實施。 （四)各證監(jiān)局要在年報披露結(jié)束后對轄區(qū)內(nèi)上市公司的對外擔(dān)保情況進行全面檢查，摸清上市公司對外擔(dān)保特別是循環(huán)擔(dān)保風(fēng)險狀況的底數(shù)，查清違規(guī)擔(dān)保情況。調(diào)查情況表應(yīng)在6月24日前報上市公司監(jiān)管部。在此基礎(chǔ)上督促上市公