上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法修訂要點(diǎn)介紹課件

1、上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法修訂要點(diǎn)介紹二零一一年十二月 1配套單邊市措施優(yōu)化風(fēng)控辦法修訂要點(diǎn)上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法修訂主要內(nèi)容上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法修訂背景2 上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法修訂修訂背景為防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)市場(chǎng)的穩(wěn)健運(yùn)行和功能發(fā)揮，我所對(duì)上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法中有關(guān)漲跌停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)（單邊市）下期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金比例的調(diào)整方案進(jìn)行了修訂。期貨合約出現(xiàn)同方向連續(xù)三個(gè)停板，是判別期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)程度的一項(xiàng)基礎(chǔ)性價(jià)格指標(biāo)，對(duì)揭示金融市場(chǎng)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也有重要參照作用。此次調(diào)整將三個(gè)停板制度從靜態(tài)化向動(dòng)態(tài)化轉(zhuǎn)變，從而在制度上減少了行業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)和系

2、統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的頻率，是在規(guī)則制度上做出的一次嘗試。調(diào)整方案力求最大程度地發(fā)揮第二停板和第三停板對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的釋放作用。3配套單邊市措施優(yōu)化風(fēng)控辦法修訂要點(diǎn)上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法修訂主要內(nèi)容上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法修訂背景4 上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法修訂主要內(nèi)容第十二條 當(dāng)某期貨合約在某一交易日（該交易日稱為D1交易日，以下幾個(gè)交易日分別稱為D2、D3、D4、D5、D6交易日，D0交易日為D1交易日前一交易日）出現(xiàn)單邊市，則該期貨合約D2交易日漲跌停板幅度按下述方法調(diào)整：銅、鋁、鋅、鉛、螺紋鋼、線材、黃金、天然橡膠和燃料油期貨合約的漲跌停板幅度為在D1交易日漲跌停板幅度的基礎(chǔ)上增加

3、3個(gè)百分點(diǎn)。D1交易日結(jié)算時(shí)，該期貨合約交易保證金比例按下述方法調(diào)整：銅、鋁、鋅、鉛、螺紋鋼、線材、黃金、天然橡膠和燃料油期貨合約的交易保證金比例為在D2交易日漲跌停板幅度的基礎(chǔ)上增加2個(gè)百分點(diǎn)。如果該期貨合約調(diào)整后的交易保證金比例低于D0交易日結(jié)算時(shí)的交易保證金比例，則按D0交易日結(jié)算時(shí)該期貨合約交易保證金比例收取。 若D1交易日為該期貨合約上市掛盤后第一個(gè)交易日，則該期貨合約上市掛盤當(dāng)日交易保證金比例視為該期貨合約D0交易日結(jié)算時(shí)的交易保證金比例。6 上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法修訂主要內(nèi)容第十三條 該期貨合約若D2交易日未出現(xiàn)單邊市，則D3交易日漲跌停板、交易保證金比例恢復(fù)到正常水平。

4、 若D2交易日出現(xiàn)反方向單邊市，則視作新一輪單邊市開始，該日即視為D1交易日，下一日交易保證金和漲跌停板參照本辦法第十二條規(guī)定執(zhí)行。 若D2交易日出現(xiàn)同方向單邊市，則該期貨合約D3交易日漲跌停板幅度按下述方法調(diào)整：銅、鋁、鋅、鉛、螺紋鋼、線材、黃金、天然橡膠和燃料油期貨合約的漲跌停板幅度為在D1交易日漲跌停板幅度的基礎(chǔ)上增加5個(gè)百分點(diǎn)。D2交易日結(jié)算時(shí)，該期貨合約交易保證金比例按下述方法調(diào)整：銅、鋁、鋅、鉛、螺紋鋼、線材、黃金、天然橡膠和燃料油期貨合約的交易保證金比例為在D3交易日漲跌停板幅度上增加2個(gè)百分點(diǎn)。如果該期貨合約調(diào)整后的交易保證金比例低于D0交易日結(jié)算時(shí)交易保證金比例，則按D0交易

5、日結(jié)算時(shí)該期貨合約的交易保證金比例收取。7下面再以天然橡膠期貨為例進(jìn)行說(shuō)明：現(xiàn)行規(guī)則合約標(biāo)準(zhǔn)現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)D1D2D3天然橡膠漲跌停板幅度3%6%6%7%9%收盤結(jié)算時(shí)交易保證金比例5%13%13%（比規(guī)則中的基礎(chǔ)值10%大）13%（比規(guī)則中的基礎(chǔ)值12%大）13%（比規(guī)則中的基礎(chǔ)值12%大）修改規(guī)則合約標(biāo)準(zhǔn)現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)D1D2D3漲跌停板幅度3%6%6%6%+3%9%6%+5%11%收盤結(jié)算時(shí)交易保證金比例5%13%13% （比規(guī)則中的基礎(chǔ)值9%+2%11%大）13%（與11%+2%13%相等）13%9 上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法修訂主要內(nèi)容修訂后的漲跌停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)（單邊市）相關(guān)規(guī)則修訂（上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法第十二條、第十三條和第十四條）于2011年12月19日開始實(shí)施（涉及交易保證金調(diào)整的，在2011年12月19日前一交易日的結(jié)算時(shí)按新的標(biāo)準(zhǔn)結(jié)算）。本次風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法的調(diào)整方案，以動(dòng)態(tài)化方式