新王者保時捷控股大眾汽車過程回顧

1、新王者保保時捷控控股大眾眾汽車過程程回顧今年44月，保保時捷完完成了對對大眾550以以上股權權的購買買，從而而完全控控股大眾眾，成為為了歐洲洲最大、世界第第四的汽汽車生產產商。從從20005年開開始的收收購讓年年產100萬輛的的保時捷捷逐步控控制了年年產超過過6000萬輛的的大眾，完成了了一次舉舉世矚目目的收購購。下面面就讓我我們來回回顧一下下，這段段有望在在日后被被奉為經經典的歷歷程。 入股股大眾的的背景和和原因保時捷捷對大眾眾股權的的一再增增持無論論是出于于保護德德國核心心企業(yè)還還是自身身發(fā)展的的目的，其都是是事出有有因的。下面讓讓我們從從大眾近近幾年的的狀況談談起，先先來看看看雙方走走到

2、一起起的背景景。 保時捷9911 在國內內，大眾眾汽車的的影響力力通過一一汽和上上汽兩家家合資伙伙伴體現(xiàn)現(xiàn)地淋漓漓盡致，其車型型和品牌牌的實力力毋庸置置疑。而而在國際際上，經經過多年年對大眾眾、奧迪迪、斯柯柯達、西西雅特、蘭博基基尼、賓賓利和布布加迪等等品牌的的整合，大眾汽汽車已成成為世界界第四大大的汽車車集團，其整體體實力可可以看作作是歐洲洲汽車產產業(yè)的標標志。 但在這這樣一個個龐大集集團的內內部運作作并非是是一帆風風順的。由于大大眾旗下下的蘭博博基尼、布加迪迪和斯柯柯達品牌牌在全權權范圍內內的經營營不佳；大眾的的車型生生產、勞勞工成本本偏高，20005年，大眾沃沃爾夫斯斯堡總部部的開工工率

3、僅為為盈利開開工率的的50；再加加上油價價飆升、原材料料價格上上漲、歐歐元升值值等不利利因素對對其的影影響，220044年和220055年大眾眾集團的的財政出出現(xiàn)了赤赤字在全球球各個市市場都出出現(xiàn)了不不同程度度的虧損損。（近近幾年，雖然大大眾的盈盈利狀況況出現(xiàn)了了轉機，但其利利潤率依依然偏低低，直接接阻礙了了集團更更快的發(fā)發(fā)展） 保時捷9911 到20005年年，大眾眾集團的的股價下下跌至了了每股440歐元元，整體體市值為為1000億歐元元。這就就給保時時捷入股股大眾提提供了最最佳的時時機。 反觀保保時捷，其在全全球的發(fā)發(fā)展遠比比大眾順順利得多多。在現(xiàn)現(xiàn)任總裁裁Wenndellin Wieed

4、ekkingg的帶領領下，保保時捷車車型換代代更新的的速度比比以往更更快；而而在全新新車型的的研發(fā)方方面也成成為其發(fā)發(fā)展的重重點，全全新Booxstter、Cayyennne卡宴宴和Caaymaan系列列就是最最好的例例子。更更重要的的是，這這些車型型受到了了市場的的廣泛認認可。220066年，保保時捷年年產量雖雖只有110萬輛輛，但利利潤卻高高達400億歐元元，被公公認為利利潤最高高的汽車車生產商商。到220077年保時時捷的市市值已經經超過了了每股110000歐元，為其收收購大眾眾股權打打下了基基礎。 大眾輝騰騰除了客客觀的條條件，保保時捷和和大眾之之間本身身就有著著密切的的合作關關系，如

5、如大家熟熟悉的卡卡宴和途途銳車型型的研發(fā)發(fā)就是雙雙方合作作的一個個典型的的例子。面對大大眾的經經營困境境，同為為德國汽汽車制造造企業(yè)的的保時捷捷當然不不置之不不理。為為了避免免大眾集集團被外外資所收收購，同同時又為為了日后后能繼續(xù)續(xù)合作研研發(fā)。220055年，保保時捷一一舉買下下了大眾眾18的股權權，開始始了這一一段收購購歷程。入股過程程 20005年的的入股只只是一個個開始。同年99月，保保時捷對對外宣布布，其已已經購買買了大眾眾集團220的的股份，并表示示，該戰(zhàn)戰(zhàn)略的目目標就是是為了確確保其計計劃的長長期安全全性，同同時也是是為了防防止外資資惡意收收購大眾眾。這樣樣，保時時捷正式式成為大大

6、眾的第第一大股股東。 大眾輝騰騰之后，通過持持續(xù)的購購買，在在20007年的的時候，保時捷捷將自己己持有大大眾公司司的股權權比例提提升至227.33。220077年3月月24日日，保時時捷監(jiān)事事會同意意將在德德國大眾眾的參股股比例從從27.3提提升至331。盡管按按照德國國法律，增持股股份超過過30就意味味著保時時捷對大大眾發(fā)出出強制性性收購要要約。但但保時捷捷發(fā)言人人明確表表示，公公司只是是增持，沒有任任何收購購意圖。而保時時捷內部部也通過過制訂了了一個控控股機構構，將業(yè)業(yè)務經營營與控股股管理層層分開，順利地地完成了了對大眾眾股份的的增持。 31這這一控股股比例并并沒有維維持很長長時間。到2

7、0008年年年初，保時捷捷又進一一步將持持股比例例提升至至50以上。同時，由于歐歐盟于220077年低宣宣布大大眾法無效，保時捷捷對大眾眾的控制制權也得得到了進進一步的的升級。 大眾輝騰騰 盡管已已經擁有有超過半半數的股股份，但但保時捷捷公司一一再表示示，并沒沒有兼并并大眾的的計劃。保時捷捷未來將將與大眾眾共同組組建成新新的保時時捷控股股公司，旗下將將有兩個個獨立子子公司?？偣舅颈O(jiān)事會會將由兩兩家企業(yè)業(yè)的代表表共同組組成，雙雙方的合合作也將將更加的的緊密。 問題與與矛盾 在整個個收購股股權的過過程中，保時捷捷的進程程還是遭遭遇了一一定的困困難。這這其中，最大的的問題就就要算是是來自VVolk

8、kswaagenn Laaw（大眾發(fā)發(fā)）的的限制。 為了確確保德國國聯(lián)邦政政府和LLoweer SSaxoony州州政府在在董事會會內的席席位，以以保護勞勞工團體體和政府府對大眾眾的控制制權，避避免大眾眾落入別別國或私私人投資資者手中中。這一一原本處處于國家家和勞工工利益考考慮的法法案，卻卻對保時時捷的收收購產生生的影響響。 保時捷卡卡宴 由于保保時捷本本身也是是德國企企業(yè)，同同樣受到到大眾眾法的的限制，致使其其在由227.33的股股權比例例增持至至31時，不不得不由由掌控PPorsschee AGG保時捷捷公司1100股權的的創(chuàng)始投投資人與與Porrschhe家族族Pieech家家族，設設立

9、了PPorsschee Auutommobiil HHolddingg SEE。該控控股公訴訴依照歐歐盟法律律在歐盟盟的登記記處進行行了注冊冊，從而而擺脫了了德國大眾法法的限限制，實實現(xiàn)了同同時對保保時捷控控股1000和和對大眾眾控股331。 之后，20007年歐歐盟宣布布大眾眾法無無效，保保時捷又又將持股股比例提提升至550，從而完完成了對對大眾集集團的控控制，不不必擔心心由于外外資的惡惡意收購購而對其其長遠的的計劃造造成影響響。 除了收收購過程程中的困困難，在在完成持持股500以上上后，保保時捷同同樣面臨臨著內部部的一些些問題。如兩家家公司在在各自在在工會委委員會的的代表人人數問題題上產生

10、生了分歧歧。保時時捷堅持持，總公公司企業(yè)業(yè)工會委委員會由由雙方各各20名名代表組組成。而而大眾則則認為，大眾公公司員工工數量大大大多于于保時捷捷，這種種“平均分分配”的做法法對大眾眾不公平平。 保時捷卡卡宴 另外，保時捷捷收購大大眾500以上上的股權權后，其其是否有有能力對對大眾集集團進行行管理也也是人們們關注的的焦點。畢竟一一個年產產10萬萬輛的公公司和一一個年產產超過6600萬萬輛的集集團的運運營模式式是不同同的。未未來，對對大眾的的運營管管理將成成為保時時捷必須須解決的的難題。 未來的的發(fā)展 未來保保時捷和和大眾的的合作又又將向何何處發(fā)展展？前段段時間，有德國國媒體曾曾表示，保時捷捷有計劃劃將大眾眾的持股股比例提提高到775，從而取取得對大大眾企業(yè)業(yè)理事會會、車型型生產和和生產工工廠的控控制。如如果這一一計劃能能順利實實施的話話，未來來保時捷捷將對大大眾進行行全面的的控制，形成更更加緊密密的聯(lián)盟盟。 盡管雙雙方之間間的合作作還有分分歧，但但同為德德國車企企，又頗頗有淵源源，保時時捷和大大眾都十十分看好好目前的的合作關關系。畢畢竟在外外界競爭爭日趨激激烈的環(huán)環(huán)境下，以聯(lián)盟盟的形式式出擊更更有競爭爭力，也也更加安安全。未未來只要要能繼續(xù)續(xù)盈利，并合理理地分配配利潤，詳細大大眾