某公司財(cái)務(wù)報(bào)表及信息管理知識分析講義

1、財(cái)務(wù)報(bào)表分析講義PAGE 第1章 財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表信息的的需求與供給給財(cái)務(wù)報(bào)表信息的的需求者影響財(cái)務(wù)報(bào)表信信息需求的因因素影響財(cái)務(wù)報(bào)表信信息供給的因因素與財(cái)務(wù)信息披露露相關(guān)的成本本財(cái)務(wù)報(bào)表信息的的需求者股東、投資者及及證券分析師師 經(jīng)理貸款提供者 客戶及供應(yīng)商政府機(jī)構(gòu)：征稅稅的需要；簽訂和執(zhí)行行合同的需要要；政府政策制制訂及政府干干預(yù)的需要；員工：例如,某某公司的工會(huì)會(huì)與公司訂立立的合同中可可能包含了以以下條款: “當(dāng)公司司的稅前銷售售利潤率達(dá)到到5%或以上時(shí)時(shí),員工可以按按以下比例分分享公司利潤潤:5%至10%稅前銷銷售利潤率之之間的利潤額額的6%,加上10%稅前銷銷售利潤率以以上的利潤額額的8%

2、。例如,假設(shè)稅前利利潤額為28800萬元,銷售額為200000萬元元,則稅前銷售售利潤率為114%。員工工分享利潤的的最低利潤要要求為:5%200000萬元=10000萬元,那么,員工可以分分享的總的利利潤額為:20000萬元元(10%- 5%)6% + 200000萬元(14% -10%)8%=1224萬元。 利潤計(jì)量方方法是:合并報(bào)表的的稅前利潤,但不包括非非合并的子公公司的利潤。銷銷售收入與利利潤的口徑相相同。而且,所有上述計(jì)計(jì)算所依據(jù)的的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),都必須經(jīng)過過獨(dú)立的注冊冊會(huì)計(jì)師的公公正審計(jì)?！庇绊懾?cái)務(wù)報(bào)表信信息需求的因因素（財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表信息的作作用）財(cái)務(wù)報(bào)表信息具具有減少?zèng)Q策策者面臨的不

3、不確定性的潛潛在能力；財(cái)務(wù)報(bào)表信息較較其他競爭性性信息源具有有的相對優(yōu)勢勢：財(cái)務(wù)報(bào)表表信息更直接接地與各利益益主體的經(jīng)濟(jì)濟(jì)利益相關(guān)；財(cái)務(wù)報(bào)表信信息是一種更更為可信的信信息來源；財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表信息息是一種成本本較低的信息息來源；財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表(報(bào)告)是一種相對對更為及時(shí)的的信息來源。 財(cái)務(wù)報(bào)表作用小小結(jié)： -降低投投資及信貸決決策的不確定定性； -作為合合同訂立時(shí)的的重要依據(jù)。影響財(cái)務(wù)報(bào)表信信息供給的主主要因素法規(guī)力量 -會(huì)計(jì)法：總則；會(huì)計(jì)計(jì)核算；公司司、企業(yè)會(huì)計(jì)計(jì)核算的特別別規(guī)定；會(huì)計(jì)計(jì)監(jiān)督；會(huì)計(jì)計(jì)機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)計(jì)人員；法律律責(zé)任；附則則。 -會(huì)計(jì)準(zhǔn)則則：包括基本本會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和和具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)準(zhǔn)則。 -會(huì)計(jì)制制

4、度。公開發(fā)行股票公公司信息披露露的內(nèi)容與格格式準(zhǔn)則 -該準(zhǔn)則規(guī)規(guī)定的年度報(bào)報(bào)告正文包括：公司簡簡介；會(huì)計(jì)數(shù)數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)數(shù)數(shù)據(jù)摘要；股股本變動(dòng)及股股東情況;；股東大會(huì)會(huì)簡介；董事事會(huì)報(bào)告；監(jiān)監(jiān)事會(huì)報(bào)告；重要事項(xiàng)；財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)報(bào)告；公司的的其他有關(guān)資資料；備查文文件目錄。 -年度報(bào)報(bào)告摘要應(yīng)包括：公司簡介；會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)摘摘要；股東情情況介紹；股股東大會(huì)簡介介；董事會(huì)報(bào)報(bào)告；監(jiān)事會(huì)會(huì)報(bào)告；重要要事項(xiàng)；財(cái)務(wù)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告；中國證監(jiān)會(huì)會(huì)、證券交易易所和公司認(rèn)認(rèn)為需要披露露的其他事項(xiàng)項(xiàng)。 -該準(zhǔn)則則中的 “會(huì)計(jì)報(bào)表附附注指引”還規(guī)定, 會(huì)計(jì)報(bào)表表附注至少應(yīng)應(yīng)有以下內(nèi)容:公司司簡介；公司司主要會(huì)計(jì)政政策；會(huì)

5、計(jì)估估計(jì)和合并會(huì)會(huì)計(jì)報(bào)表的編編制方法；稅稅項(xiàng)；控股子子公司及合營營企業(yè)；會(huì)計(jì)計(jì)報(bào)表主要項(xiàng)項(xiàng)目注釋；其其他報(bào)表項(xiàng)目目；分行業(yè)資資料；關(guān)聯(lián)方方關(guān)系及其交交易；或有事事項(xiàng)；承諾事事項(xiàng)；資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表日后事事項(xiàng)中的非調(diào)調(diào)整事項(xiàng)；債債務(wù)重組事項(xiàng)項(xiàng)；其他重要要事項(xiàng)等。 市場力量-資本市場力量量資本市場場中的“產(chǎn)品”質(zhì)量具有不不確定性。因因此，公司可可能會(huì)在財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表中作出出 “過分樂觀觀”的且可能是是錯(cuò)誤或誤導(dǎo)導(dǎo)的表述。但但是,下列四種機(jī)機(jī)制的存在,將有助于減減少這種錯(cuò)誤誤表述的可能能性。這四種種機(jī)制是:公司的的聲譽(yù)；管理當(dāng)局局的聲譽(yù)； 第三三者驗(yàn)證；法律懲懲罰。-勞動(dòng)力市場(經(jīng)理人才市市場)由于勞勞動(dòng)力市

6、場的的存在,管理當(dāng)局需需要向資本市市場發(fā)出這樣樣的信號，即即“他們不會(huì)采采取嚴(yán)重?fù)p害害股東和債權(quán)權(quán)人利益的行行為”。-公司控制力量量例1：與公公司擁有的單單項(xiàng)資產(chǎn)的市市價(jià)有關(guān)的信信息的披露: “公公司閑置的不不動(dòng)產(chǎn)和廠場場及設(shè)備的現(xiàn)現(xiàn)值,現(xiàn)在看來更更為真實(shí)的數(shù)數(shù)字是$91100萬,而一年前是是$58500萬?！崩?：有利利的季度報(bào)告告的提前公布布。美國某一一釀造公司在在1981年前前的10年中,季度報(bào)告公公布平均是在在季度結(jié)束后后的12天內(nèi)作出出的。然而,1982年年初,管理當(dāng)局被被卷入了一場場嚴(yán)酷的控制制該公司的代代表權(quán)(表決權(quán))的爭奪戰(zhàn)中中。為此,他們在該年年第一季度結(jié)結(jié)束后的第66天,就

7、披露了該該季度的報(bào)告告。這一披露露包括了下述述評論: “我們很很高興地報(bào)告告,19822年第一季度度公司業(yè)已轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)為盈利。至至1982年3月31日止的三個(gè)月月中,公司實(shí)現(xiàn)稅稅前收益$227120000,而去年年同期為損失失$30633000。我我們將這些成成果歸功于威威廉 F.斯密思的的規(guī)劃和有效效領(lǐng)導(dǎo)自從從去年9月他成為公公司董事長兼兼總經(jīng)理以來來。”與財(cái)務(wù)信息披露露相關(guān)的成本本處理和提供信息息的成本處理和提供供信息的成本本包括搜集、處處理、審計(jì)（如如果需要審計(jì)計(jì)的話）以及及傳輸信息的的成本。這些些成本還包括括對已披露信信息的質(zhì)詢進(jìn)進(jìn)行處理和答答復(fù)的成本。關(guān)關(guān)于這些成本本的“量”的系統(tǒng)性證證據(jù)

8、很少?？煽梢缘玫降挠杏邢薜臄?shù)據(jù)資資料,主要是遵守守法定要求的的預(yù)計(jì)成本。 例1：一一些美國公司司預(yù)測的他們們遵守聯(lián)邦貿(mào)貿(mào)易委員會(huì)11970S建議的 “企業(yè)報(bào)告告程序”所將發(fā)生的的成本。被調(diào)調(diào)查的九家公公司預(yù)測的初初始啟動(dòng)成本本從$3500 000到到$18000 000不不等,年度維持成成本從$95500到$3250000不等。例2：PEERRY&SSEARFOOSS(19982)關(guān)于于10家公司在在1981年的的年度報(bào)告中中為編制FAASB第33號公告要要求的不變美美圓/現(xiàn)行成本揭揭示所費(fèi)時(shí)間間備忘錄。各各公司為此耗耗時(shí)從1000小時(shí)到48000小時(shí)不等等各公司業(yè)業(yè)務(wù)復(fù)雜程度度不同。嚴(yán)格格來

9、講,報(bào)表使用者者處理財(cái)務(wù)信信息所花費(fèi)的的成本也同樣樣應(yīng)該加以考考慮。訴訟成本盡盡管訴訟成本本是由于信息息披露而發(fā)生生的，但并不不意味著所有有的信息披露露都會(huì)導(dǎo)致訴訴訟成本。應(yīng)應(yīng)當(dāng)將純碎是是由于信息披披露而發(fā)生的的訴訟案件與與只是牽涉到到信息披露的的案件區(qū)別開開來。 -首先先，應(yīng)當(dāng)區(qū)分分由于指責(zé)信信息披露不充充分而引起的的訴訟與由于于指控信息誤誤導(dǎo)而引起的的訴訟。只是是后者才是由由于信息披露露而產(chǎn)生的。 -其次次，應(yīng)當(dāng)區(qū)分分確系信息誤誤導(dǎo)而引起的的訴訟與錯(cuò)誤誤地指控信息息誤導(dǎo)而引起起的訴訟。 -再次次，應(yīng)當(dāng)善于于識別錯(cuò)誤指指控。在以上提到的兩兩種情形中（針針對信息不充充分的訴訟和和針對信息誤誤導(dǎo)

10、的訴訟），有有效信息將能能夠或者說已已經(jīng)避免了指指控的發(fā)生。因此，由于有效信息而導(dǎo)致成本增加的案件，僅剩下“錯(cuò)誤指控”這一種情形了。競爭劣勢可可能導(dǎo)致競爭爭劣勢的信息息類型有以下下一些：11有關(guān)技術(shù)和和管理創(chuàng)新的的信息，例如如，生產(chǎn)過程程、更為有效效的質(zhì)量改進(jìn)進(jìn)技術(shù)、營銷銷技巧等；2戰(zhàn)略、計(jì)劃劃、策略，例例如，計(jì)劃中中的產(chǎn)品開發(fā)發(fā)、新的市場場目標(biāo)等；3有關(guān)經(jīng)營的的信息，例如如，分部門的的銷售和生產(chǎn)產(chǎn)成本數(shù)字、生生產(chǎn)率統(tǒng)計(jì)等等。以上這些些信息是否會(huì)會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的的競爭劣勢，取取決于四個(gè)因因素: 一是信息息的使用者;二是信息的的類型；三是是詳細(xì)程度；四是披露的的時(shí)間。政治成本政政府可以通過過采取一定

11、的的辦法從公司司聚斂財(cái)富,并將其再分分配給其他利利益團(tuán)體。財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表是政政府用于選擇擇公司或行業(yè)業(yè)的一種信息息來源。對管理行為的限限制第2章 財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表（告）概概要財(cái)務(wù)報(bào)表主要項(xiàng)項(xiàng)目解釋財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目的的質(zhì)量分析與財(cái)務(wù)報(bào)表有關(guān)關(guān)的其他重要要信息財(cái)務(wù)報(bào)表主要項(xiàng)項(xiàng)目解釋資產(chǎn)負(fù)債表利潤表資產(chǎn)負(fù)債表現(xiàn)金包括：庫存現(xiàn)金、一一般存款及其其他貨幣資金金；不包括：限定用途的的存款（如償償債基金存款款）和被凍結(jié)結(jié)的存款。有價(jià)證券（短期期投資）不超過一年年的各類證券券及其他投資資。美國規(guī)定定(19933年起),所有證券券的計(jì)價(jià)基礎(chǔ)礎(chǔ)均為公平市市價(jià)(此前,債務(wù)性證券券按成本計(jì)價(jià)價(jià),權(quán)益性證券券按成本與市市價(jià)孰低法計(jì)計(jì)

12、價(jià))。我國規(guī)定定采用 “成本與市市價(jià)孰低法”計(jì)價(jià)“短期期投資跌價(jià)準(zhǔn)準(zhǔn)備”的余額列為為 “短期投資資”之減項(xiàng)。應(yīng)收帳款毛毛額、準(zhǔn)備、凈凈額。 “壞帳準(zhǔn)備備”為負(fù)數(shù),表示壞帳注注銷數(shù)大于計(jì)計(jì)提數(shù)。應(yīng)收票據(jù)已已向銀行貼現(xiàn)現(xiàn)或已背書轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓者,不包括于其其中。另外,已貼現(xiàn)的商商業(yè)承兌票據(jù)據(jù)須在附注中中單獨(dú)披露。存貨我國可可選擇的計(jì)價(jià)價(jià)方法有FIIFO、LIFO、一次加權(quán)平平均、移動(dòng)加加權(quán)平均、個(gè)個(gè)別計(jì)價(jià)。中中期及年度末末,應(yīng)就存貨成成本不可收回回的部分(含預(yù)計(jì)售價(jià)價(jià)低于成本部部分)提取 “存貨跌價(jià)價(jià)準(zhǔn)備”,列為存貨貨之減項(xiàng)。固定資產(chǎn)原原價(jià)、累計(jì)折折舊、凈值。(融資租入的固定資產(chǎn)的原價(jià)已包括于其中,但其原

13、價(jià)應(yīng)在報(bào)表附注中披露）。對外投資:美國國規(guī)定(19993起),債權(quán)性投投資中擬持有有至到期日的的部分,按(折價(jià)或溢價(jià)價(jià))攤余后的實(shí)實(shí)際成本反映映; 債權(quán)性投投資中擬在到到期前出售的的部分,按公平市價(jià)價(jià)反映;權(quán)益性投資資按公平市價(jià)價(jià)反映,但是,若所持普通通股對受資公公司有顯著影影響時(shí),須按權(quán)益法法反映。我國國規(guī)定,中期及年度度末,應(yīng)對長期投投資逐項(xiàng)檢查查,若由于市價(jià)價(jià)持續(xù)下跌或或被投資單位位經(jīng)營狀況惡惡化等原因?qū)?dǎo)致其可收回回金額低于帳帳面值,且這種降低低的價(jià)值在可可預(yù)計(jì)的將來來不可恢復(fù),則應(yīng)將可收收回金額低于于帳面價(jià)值的的差額作為 “長期投資資減值準(zhǔn)備”反映,在報(bào)表上列列為 “長期投資資”之減

14、項(xiàng)。無形資產(chǎn)一一般慣例有:攤銷期限按按有效使用期期或法定壽命命期孰短的原原則確定,最長不超過過40年(我國為10年）;研究與開發(fā)發(fā)費(fèi)用在發(fā)生生時(shí)作費(fèi)用處處理;開辦費(fèi)按不不超過5年的期限攤攤銷(我國企業(yè)業(yè)會(huì)計(jì)制度要要求于開始營營業(yè)當(dāng)月一次次列入 “管理費(fèi)用用”)。長期借款本本、息、及匯匯兌損益。應(yīng)付債券尚尚未償還的債債券本息(加或減溢價(jià)價(jià)或折價(jià)的未未攤銷部分)。遞延稅款貸項(xiàng)時(shí)間性差差異造成的稅稅前會(huì)計(jì)利潤潤與應(yīng)稅所得得之間的差異異影響所得稅稅的金額?？哨H回優(yōu)先股通常應(yīng)作作為負(fù)債考慮慮,因其更接近近負(fù)債的屬性性。少數(shù)股權(quán)反反映被合并但但未100%控制的子公公司少數(shù)股東東的所有權(quán)。它它既非負(fù)債,也非

15、權(quán)益。若若數(shù)額不大,就無所謂;若金額大,則可做兩次次分析：先將將其作負(fù)債處處理,再將其作股股東權(quán)益處理理。我國規(guī)定定,將其在合并并的資產(chǎn)負(fù)債債表中所有者者權(quán)益類之前前,單列一類,以總額反映映。貸款協(xié)議附附注中披露,非負(fù)債,但對公司有有利（融資保保證）。利潤表一般項(xiàng)目 -銷售收入；-銷售成本；-營業(yè)利潤（毛毛利）；-期間費(fèi)用（銷銷售費(fèi)用、管管理費(fèi)用、財(cái)財(cái)務(wù)費(fèi)用）； -投資收收益； -營業(yè)外收支；-所得稅非常項(xiàng)目如如出售證券收收益、壞帳、存存貨削價(jià)損失失等。一般與與正常的收入入、費(fèi)用、收收益、及損失失列在一起,我國亦然。若若金額較大,則應(yīng)在所得得稅前單獨(dú)列列示。非合并子公司的的股權(quán)收益這會(huì)給分分析

16、帶來一些些問題,因?yàn)楣蓹?quán)收收益來自其他他企業(yè),而非企業(yè)經(jīng)經(jīng)營直接帶來來,因此,在計(jì)算有關(guān)關(guān)比率(如銷售利潤潤率)時(shí),就會(huì)因此而而使分子與分分母口徑不一一致。會(huì)計(jì)原則變更的的累計(jì)影響實(shí)際中,經(jīng)常不予列列示,因?yàn)槿绻栌枰粤惺?對當(dāng)年損益益可能影響很很大,但事實(shí)上它它與當(dāng)年經(jīng)營營無關(guān)。故此此,如果列示于于利潤表,不利于分析析和預(yù)測。 少數(shù)股權(quán)收益益作為減項(xiàng)項(xiàng)列示。因?yàn)闉?這部分收益益不屬于合并并報(bào)表編制公公司的收益。財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目的的質(zhì)量分析資產(chǎn)質(zhì)量分析利潤質(zhì)量分析現(xiàn)金流量質(zhì)量分分析資產(chǎn)質(zhì)量分析資產(chǎn)質(zhì)量分析：指分析資產(chǎn)產(chǎn)帳面價(jià)值與與 “實(shí)際價(jià)值 ”之間的差異異。預(yù)期按帳面價(jià)值值實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)產(chǎn)：貨幣資金

17、金。預(yù)期按低于帳面面價(jià)值的金額額實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)產(chǎn)，包括：1短期債權(quán)權(quán)。因?yàn)橛袎膲膸?，且壞帳帳?zhǔn)備可能不不足（須關(guān)注注具體債務(wù)人人的嘗債能力力）。2部分短期期投資。因?yàn)闉楣蓛r(jià)可能下下跌，且計(jì)提提的跌價(jià)損失失未必充分（須須關(guān)注企業(yè)持持有的股票及及其股價(jià)走勢勢）。3部分存貨貨。因?yàn)榇尕涁浛赡苜H值，且且存貨跌價(jià)準(zhǔn)準(zhǔn)備未必計(jì)提提充分（計(jì)提提過程的主觀觀性）。44部分固定定資產(chǎn)。尤其其是技術(shù)含量量高的資產(chǎn)。還還要關(guān)注企業(yè)業(yè)折舊政策。5部分無形形資產(chǎn)。如專專利權(quán)，因?yàn)闉樾录夹g(shù)的出出現(xiàn)而加速貶貶值。6純粹攤銷銷性的 “資產(chǎn) ”，包括待攤攤費(fèi)用、待處處理資產(chǎn)凈損損失、遞延資資產(chǎn)等。預(yù)期按高于帳面面價(jià)值的金額額實(shí)現(xiàn)的

18、資產(chǎn)產(chǎn)，包括：1大部分存存貨。因?yàn)榇娲尕洶?“歷史成本 ”揭示，而多多會(huì) “正常 ”出售。2部分對外外投資。尤其其是在 “成本法 ”下。3部分固定定資產(chǎn)。尤其其是不動(dòng)產(chǎn)。4 “帳/表 ”外資產(chǎn)，如如已提足折舊舊但企業(yè)仍在在使用的固定定資產(chǎn)、已銷銷帳的低值易易耗品、研究究開發(fā)成果/投入、廣告告投入、人力力資源。利潤質(zhì)量分析利潤質(zhì)量分析：指分析利潤潤形成的真實(shí)實(shí)與合理性，以以及對現(xiàn)金流流轉(zhuǎn)的影響。營業(yè)收入的質(zhì)量量分析，應(yīng)關(guān)關(guān)注：1營業(yè)收入入的品種結(jié)構(gòu)構(gòu)；2營業(yè)收入入的地區(qū)結(jié)構(gòu)構(gòu)；3與關(guān)聯(lián)方方交易實(shí)現(xiàn)的的收入占總收收入的比例；4地方或部部門保護(hù)主義義對企業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)的的貢獻(xiàn)。投資收益的質(zhì)量量分析

19、，應(yīng)關(guān)關(guān)注：投資收收益是否有對對應(yīng)的現(xiàn)金/營運(yùn)資金流流入。營業(yè)成本的質(zhì)量量分析，應(yīng)關(guān)關(guān)注：1成本計(jì)算算是否真實(shí)？2存貨計(jì)價(jià)價(jià)方法的選擇擇是否 “適當(dāng) ”/穩(wěn)??？3折舊是否否正常計(jì)提？4營業(yè)成本本水平的下降降是否為暫時(shí)時(shí)性因素所致致？5關(guān)聯(lián)方交交易和地方或或部門保護(hù)主主義對企業(yè) “低成本 ”的貢獻(xiàn)。營業(yè)及管理費(fèi)用用的質(zhì)量分析析，應(yīng)關(guān)注：1折舊及其其他攤銷性費(fèi)費(fèi)用是否作正正常處理？2企業(yè)營業(yè)業(yè)及管理費(fèi)用用的控制是否否具有短期行行為？財(cái)務(wù)費(fèi)用的質(zhì)量量分析，應(yīng)關(guān)關(guān)注：1企業(yè)是否否 “過少 ”地負(fù)債？2企業(yè)是否否過分依賴于于短期借款？3企業(yè)是否否過分依賴于于自然負(fù)債？企業(yè)利潤質(zhì)量惡惡化的特征歸歸納：1經(jīng)

20、營上的的短期行為或或決策失誤導(dǎo)導(dǎo)致的未來收收入下降趨勢勢；2成本控制制上的短期行行為導(dǎo)致的效效率損傷；3純粹的利利潤操縱行為為導(dǎo)致的帳面面利潤虛增；4過度負(fù)債債導(dǎo)致的與高高利潤相伴的的財(cái)務(wù)高風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)；5企業(yè)利潤潤過分依賴于于非主營業(yè)務(wù)務(wù)；6資產(chǎn)（尤尤其是存貨與與應(yīng)收款）周周轉(zhuǎn)效率偏低低；7非正常的的會(huì)計(jì)政策變變更；8審計(jì)報(bào)告告出現(xiàn)異常（保保留意見、否否定意見、拒拒絕表達(dá)意見見）?，F(xiàn)金流量質(zhì)量分分析經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的的現(xiàn)金流量的的質(zhì)量分析：1如果經(jīng)營營活動(dòng)產(chǎn)生的的現(xiàn)金流量小小于零，一般般意味著經(jīng)營營過程的現(xiàn)金金流轉(zhuǎn)存在問問題，經(jīng)營中中 “入不敷出 ”。2如果經(jīng)營營活動(dòng)產(chǎn)生的的現(xiàn)金流量等等于零，則意意味

21、著經(jīng)營過過程中的現(xiàn)金金 “收支平衡 ”，從短期看看，可以維持持；但從長期期看，則不可可維持。33如果經(jīng)營營活動(dòng)產(chǎn)生的的現(xiàn)金流量大大于零但不足足以補(bǔ)償當(dāng)期期的非現(xiàn)付成成本，這與情情形2只有量的差差別，但沒有有質(zhì)的差別。4如果經(jīng)營營活動(dòng)產(chǎn)生的的現(xiàn)金流量大大于零并恰能能補(bǔ)償當(dāng)期的的非現(xiàn)付成本本，則說明企企業(yè)能在現(xiàn)金金流轉(zhuǎn)上維持持 “簡單再生產(chǎn)產(chǎn) ”。5如果經(jīng)營營活動(dòng)產(chǎn)生的的現(xiàn)金流量大大于零并在補(bǔ)補(bǔ)償當(dāng)期的非非現(xiàn)付成本后后還有剩余，這這意味著經(jīng)營營活動(dòng)產(chǎn)生的的現(xiàn)金流量將將會(huì)對企業(yè)投投資發(fā)展作出出貢獻(xiàn)。投資活動(dòng)產(chǎn)生的的現(xiàn)金流量的的質(zhì)量分析：1如果投資資活動(dòng)產(chǎn)生的的現(xiàn)金流量小小于零，意味味著投資活動(dòng)動(dòng)本身

22、的現(xiàn)金金流轉(zhuǎn) “入不敷出 ”，這通常是是正?，F(xiàn)象，但但須關(guān)注投資資支出的合理理性和投資收收益的實(shí)現(xiàn)狀狀況。2如果投資資活動(dòng)產(chǎn)生的的現(xiàn)金流量大大于或等于零零，這通常是是非正?，F(xiàn)象象，但須關(guān)注注長期資產(chǎn)處處置/變現(xiàn)、投資資收益實(shí)現(xiàn)、以以及投資支出出過少的可能能原因?；I資活動(dòng)產(chǎn)生的的現(xiàn)金流量的的質(zhì)量分析：1如果籌資資活動(dòng)產(chǎn)生的的現(xiàn)金流量大大于零，則須須關(guān)注：籌資資與投資及經(jīng)經(jīng)營規(guī)劃是否否協(xié)調(diào)？22如果籌資資活動(dòng)產(chǎn)生的的現(xiàn)金流量小小于零，則須須關(guān)注：企業(yè)業(yè)是否面臨償償債壓力而又又缺乏新的籌籌資能力？企企業(yè)是否無新新的投資發(fā)展展機(jī)會(huì)？與財(cái)務(wù)報(bào)表有關(guān)關(guān)的其他重要要信息財(cái)務(wù)報(bào)表附注的的基本內(nèi)容會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)

23、計(jì)估計(jì)變更會(huì)會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正正關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其其交易的披露露資產(chǎn)負(fù)債表日后后事項(xiàng)審計(jì)報(bào)告財(cái)務(wù)報(bào)表附注的的基本內(nèi)容依據(jù)國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)準(zhǔn)則第1號 “會(huì)計(jì)政策的的說明 ”，主要會(huì)計(jì)計(jì)政策，指編編制財(cái)務(wù)報(bào)表表所執(zhí)行和依依據(jù)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)準(zhǔn)則、慣例、規(guī)規(guī)則、制度。例例如，在香港港上市的某公公司年度報(bào)表表附注中注明明 “本公司及其其附屬公司之之財(cái)務(wù)報(bào)表乃乃按香港會(huì)計(jì)計(jì)專業(yè)準(zhǔn)則、香香港普遍采用用之會(huì)計(jì)原則則、香港公司司法及香港聯(lián)聯(lián)合交易所有有限公司上市市規(guī)則之披露露要求而編制制 ”。主要會(huì)計(jì)計(jì)方法說明包包括：1應(yīng)收帳款款壞帳處理方方法的說明，包包括對直接注注銷法和備抵抵法的選擇說說明，以及備備抵法下壞帳帳估計(jì)方法的的說明。

24、22存貨計(jì)價(jià)價(jià)方法的說明明。3固定資產(chǎn)產(chǎn)折舊的說明明，主要包括括固定資產(chǎn)的的分類折舊年年限、各類固固定資產(chǎn)的預(yù)預(yù)計(jì)殘值率以以及企業(yè)選用用的折舊方法法。4長期投資資的說明，主主要是長期投投資運(yùn)用成本本法或權(quán)益法法的說明。5外幣折算算的說明，主主要包括企業(yè)業(yè)在處理外幣幣交易時(shí)所選選擇的匯率及及匯兌損益的的處理說明。6所得稅的的說明，主要要包括企業(yè)對對會(huì)計(jì)利潤與與應(yīng)稅利潤間間差異的處理理方法的說明明。7營業(yè)收入入確認(rèn)的說明明，主要包括括對企業(yè)確認(rèn)認(rèn)其營業(yè)收入入的原則的說說明。會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)計(jì)估計(jì)的變更更情況、變更更原因以及變變更對財(cái)務(wù)狀狀況及經(jīng)營成成果的影響。（后后面討論）非常項(xiàng)目的說明明。非常項(xiàng)目

25、目若對企業(yè)財(cái)財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)狀況況和經(jīng)營成果果產(chǎn)生重大影影響，須作出出詳細(xì)說明。如如自然災(zāi)害、財(cái)財(cái)產(chǎn)沒收、大大量出售土地地等長期資產(chǎn)產(chǎn)等。關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其其交易的披露露。（后面討討論）資產(chǎn)負(fù)債表日后后事項(xiàng)。（后后面討論）報(bào)表重要項(xiàng)目的的明細(xì)資料（因因?yàn)閳?bào)表主體體的表達(dá)很概概括），如應(yīng)應(yīng)收款、存貨貨、固定資產(chǎn)產(chǎn)、長期投資資等?；蛴许?xiàng)目。理論論上既包括或或有負(fù)債，也也包括或有收收益；但實(shí)踐踐中，只對或或有負(fù)債進(jìn)行行說明。（穩(wěn)穩(wěn)健性慣例使使然）審計(jì)報(bào)告（后面面討論）依據(jù)我國證監(jiān)會(huì)會(huì)發(fā)布的 “會(huì)計(jì)報(bào)表附附注指引 ”， “附注 ”應(yīng)包含以下下十項(xiàng)內(nèi)容：1公司簡介介（公司歷史史、所處行業(yè)業(yè)等）。22主要會(huì)計(jì)計(jì)政策（

26、執(zhí)行行的會(huì)計(jì)制度度；會(huì)計(jì)期間間；合并報(bào)表表編制方法及及外幣報(bào)表折折算方法；記記帳原則和計(jì)計(jì)價(jià)基礎(chǔ)；外外幣核算方法法；壞帳核算算方法；存貨貨核算方法，包包括低值易耗耗品及包裝物物的攤銷方法法；長期投資資核算方法，要要求按債券投投資、股票投投資及其他投投資分類披露露；固定資產(chǎn)產(chǎn)核算方法；在建工程核核算方法，包包括在建工程程確認(rèn)為固定定資產(chǎn)的時(shí)點(diǎn)點(diǎn)；無形資產(chǎn)產(chǎn)核算方法；遞延資產(chǎn)核核算方法；收收入確認(rèn)原則則；稅項(xiàng)，包包括主要稅種種和稅率及所所得稅會(huì)計(jì)處處理方法、稅稅負(fù)減免的批批準(zhǔn)機(jī)關(guān)、文文號、減免幅幅度及有效期期限；利潤分分配方法，包包括提取公積積金和公益金金的依據(jù)、比比例以及股利利分配政策。此此外，

27、上述會(huì)會(huì)計(jì)政策如在在年內(nèi)發(fā)生變變更，應(yīng)說明明其性質(zhì)、原原因及影響）。3境內(nèi)外子子公司基本情情況（納入合合并范圍的，應(yīng)應(yīng)明確說明；未納入合并并范圍的，應(yīng)應(yīng)說明原因）。4比較合并并報(bào)表項(xiàng)目注注釋（如果公公司在兩個(gè)會(huì)會(huì)計(jì)期間的數(shù)數(shù)據(jù)變動(dòng)幅度度達(dá)到30%及以上，且且占報(bào)表日資資產(chǎn)總額的55%及以上或或占報(bào)告期利利潤總額的110%及以上上的，應(yīng)明確確說明原因)。5少見的報(bào)報(bào)表項(xiàng)目、報(bào)報(bào)表項(xiàng)目名稱稱反映不出項(xiàng)項(xiàng)目性質(zhì)及報(bào)報(bào)表項(xiàng)目金額額異常的（如如遞延稅款、合合并價(jià)差等），應(yīng)應(yīng)披露項(xiàng)目金金額。6分行業(yè)資資料。若行業(yè)業(yè)收入占主營營業(yè)務(wù)收入110%及以上上的，應(yīng)按行行業(yè)類別披露露有關(guān)數(shù)據(jù)。7關(guān)聯(lián)方關(guān)關(guān)系及其交易

28、易的披露。8承諾事項(xiàng)項(xiàng)、或有事項(xiàng)項(xiàng)應(yīng)披露基本本情況，包括括金額以及對對報(bào)告期或報(bào)報(bào)告期后公司司財(cái)務(wù)狀況的的影響。99期后事項(xiàng)項(xiàng)。10其他有有必要披露的的內(nèi)容。會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)計(jì)估計(jì)變更和和會(huì)計(jì)差錯(cuò)更更正我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)規(guī)定的應(yīng)在附附注中披露的的 “會(huì)計(jì)政策 ”的內(nèi)容，包包括：1合并政策策，如母子公公司會(huì)計(jì)年度度不一致的處處理原則、合合并范圍確定定原則、母子子公司所采用用會(huì)計(jì)政策是是否一致等。2外幣折算算，即外幣報(bào)報(bào)表折算方法法及匯兌損益益處理方法。3收入確認(rèn)認(rèn)原則。44所得稅核核算。5存貨計(jì)價(jià)價(jià)。6長期投資資核算。77壞帳損失失的核算。8借款費(fèi)用用的處理。9其他，包包括無形資產(chǎn)產(chǎn)的計(jì)價(jià)及攤攤銷、財(cái)

29、產(chǎn)損損益的處理、研研究與開發(fā)費(fèi)費(fèi)用的處理等等。會(huì)計(jì)政策策一般不能隨隨意變更，但但符合下列條條件之一時(shí)，應(yīng)應(yīng)變更：11法律或會(huì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等行行政法規(guī)、規(guī)規(guī)章的要求；2變更能夠夠提供有關(guān)企企業(yè)財(cái)務(wù)狀況況、經(jīng)營成果果和現(xiàn)金流量量等更可靠、更更相關(guān)的信息息。下列事項(xiàng)項(xiàng)不屬于會(huì)計(jì)計(jì)政策變更：1本期發(fā)生生的交易或事事項(xiàng)與以前相相比具有本質(zhì)質(zhì)差別而采用用新的會(huì)計(jì)政政策；2對初次發(fā)發(fā)生的或不重重要的交易或或事項(xiàng)采用新新的會(huì)計(jì)政策策。會(huì)計(jì)政策變更的的處理依具體體情況而定：1企業(yè)依據(jù)據(jù)法規(guī)要求變變更會(huì)計(jì)政策策，若國家發(fā)發(fā)布相關(guān)的會(huì)會(huì)計(jì)處理辦法法，則按 “辦法 ”處理；否則則，則采用追追溯調(diào)整法進(jìn)進(jìn)行處理。2為了提供

30、供更為可靠及及相關(guān)的信息息而進(jìn)行的變變更，則應(yīng)采采用追溯調(diào)整整法進(jìn)行處理理。3如果會(huì)計(jì)計(jì)政策變更的的累積影響數(shù)數(shù)不能合理確確定，則采用用未來適用法法。會(huì)計(jì)估計(jì)計(jì)，指企業(yè)對對其結(jié)果不確確定的交易或或事項(xiàng)，以最最近可利用的的信息為基礎(chǔ)礎(chǔ)所作的判斷斷。主要包括括：1壞帳；2存貨遭受受毀損，陳舊舊過時(shí)；33固定資產(chǎn)產(chǎn)的耐用年限限及凈殘值。4無形資產(chǎn)產(chǎn)的受益期。6遞延資產(chǎn)產(chǎn)的分?jǐn)偲陂g間。7或有損失失。8收入確認(rèn)認(rèn)中的估計(jì)。會(huì)計(jì)估計(jì)變更的的會(huì)計(jì)處理方方法未來適用用法。會(huì)計(jì)估計(jì)變更對對當(dāng)期損益及及相關(guān)項(xiàng)目的的影響數(shù)，要要么列入企業(yè)業(yè)經(jīng)營損益項(xiàng)項(xiàng)目，要么列列入非常項(xiàng)目目，但須保持持前后一貫。會(huì)計(jì)差錯(cuò)的類別別：

31、1采用了法法規(guī)所不允許許的會(huì)計(jì)政策策；2帳戶分類類及計(jì)算錯(cuò)誤誤；3會(huì)計(jì)估計(jì)計(jì)錯(cuò)誤；44在期末應(yīng)應(yīng)計(jì)項(xiàng)目和遞遞延項(xiàng)目未予予調(diào)整；55漏記已完完成的交易；6提前確認(rèn)認(rèn)尚未實(shí)現(xiàn)的的收入或未確確認(rèn)已實(shí)現(xiàn)的的收入；77資本性支支出與收益性性支出劃分錯(cuò)錯(cuò)誤；等。會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正辦辦法：1本期發(fā)現(xiàn)現(xiàn)的，屬于本本期的會(huì)計(jì)差差錯(cuò)，應(yīng)調(diào)整整本期相關(guān)項(xiàng)項(xiàng)目；本期發(fā)發(fā)現(xiàn)的，屬于于以前年度的的會(huì)計(jì)差錯(cuò)，應(yīng)應(yīng)依是否為 “重大 ”差錯(cuò)而采取取不同的處理理方法1對于非重重大差錯(cuò)（即即不足以影響響讀者對企業(yè)業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)經(jīng)營成果及現(xiàn)現(xiàn)金流量作出出正確判斷的的會(huì)計(jì)差錯(cuò)），不不調(diào)整會(huì)計(jì)報(bào)報(bào)表相關(guān)項(xiàng)目目的期初數(shù)，但但應(yīng)調(diào)整發(fā)現(xiàn)現(xiàn)當(dāng)期的相

32、關(guān)關(guān)項(xiàng)目；22對于重大大會(huì)計(jì)差錯(cuò)（即即企業(yè)發(fā)現(xiàn)的的使已公布的的會(huì)計(jì)報(bào)表不不再具有可靠靠性的會(huì)計(jì)差差錯(cuò)，通常，某某項(xiàng)發(fā)生差錯(cuò)錯(cuò)的交易或事事項(xiàng)的金額占占該類交易或或事項(xiàng)總金額額的10%及以上上時(shí)，即被認(rèn)認(rèn)為是 “重大 ”會(huì)計(jì)差錯(cuò)）則則須調(diào)整期初初數(shù)。會(huì)計(jì)政政策、會(huì)計(jì)估估計(jì)變更和會(huì)會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正正的披露，均均應(yīng)包括內(nèi)容容、原因/事由、影響響金額等。關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其其交易的披露露關(guān)聯(lián)方：在企業(yè)業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營營決策中，如如果一方有能能力直接或間間接控制、（與與其他企業(yè)或或個(gè)人）共同同控制另一方方（如聯(lián)營企企業(yè)），或?qū)α硪环绞┘蛹又卮笥绊?，即即為關(guān)聯(lián)方；如果兩方或或多方同受一一方（第三方方）控制，也也屬于關(guān)聯(lián)

33、方方。關(guān)聯(lián)方關(guān)系主要要包括：11直接或間間接地控制其其他企業(yè)或受受其他企業(yè)控控制，以及同同受某一企業(yè)業(yè)控制的兩個(gè)個(gè)或多個(gè)企業(yè)業(yè)；2合營企業(yè)業(yè)；3聯(lián)營企業(yè)業(yè)；4主要投資資者個(gè)人、關(guān)關(guān)鍵管理人員員或與其關(guān)系系密切的家庭庭成員；55受主要投投資者個(gè)人、關(guān)關(guān)鍵管理人員員或與其關(guān)系系密切的家庭庭成員直接控控制的其他企企業(yè)。判斷關(guān)聯(lián)方交易易的存在應(yīng)遵遵循 “實(shí)質(zhì)重于形形式 ”的原則。其其主要事例有有：1購買或銷銷售商品；2購買或銷銷售除商品以以外的其他資資產(chǎn)；3提供或接接受勞務(wù)；4代理（如如代銷）；5租賃；6提供資金金；7擔(dān)保和抵抵押；8管理方面面的合同（如如由一方管理理另一方的日日常經(jīng)營等）；9研究與開

34、開發(fā)項(xiàng)目的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移；100許可協(xié)議議（如商標(biāo)使使用）；111關(guān)鍵管理理人員報(bào)酬的的支付。關(guān)聯(lián)方交易的披披露應(yīng)遵循 “重要性 ”原則，區(qū)別別不同情況處處理：1零星的關(guān)關(guān)聯(lián)方交易，若若對企業(yè)財(cái)務(wù)務(wù)狀況和經(jīng)營營成果影響較較小或幾乎沒沒有影響，則則可以不予披披露。2對企業(yè)財(cái)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)經(jīng)營成果有影影響的關(guān)聯(lián)方方交易，若屬屬于重大交易易（指關(guān)聯(lián)方方交易額占總總交易額的比比重較大，通通常在10%以上），應(yīng)應(yīng)當(dāng)分別關(guān)聯(lián)聯(lián)方以及交易易類型披露；若屬于非重重大交易，則則類型相同的的可以合并披披露。判斷關(guān)聯(lián)方交易易是否需要披披露的主要依依據(jù)是 “交易對企業(yè)業(yè)財(cái)務(wù)狀況和和經(jīng)營成果的的影響程度，而而不以交易額額的大小為

35、依依據(jù)（注：有有時(shí)，關(guān)聯(lián)方方交易的金額額可能是 “象征性的 ”）。關(guān)聯(lián)方交易中的的主要事項(xiàng)（如如購貨、銷貨貨、應(yīng)收應(yīng)付付款項(xiàng)等），應(yīng)應(yīng)披露連續(xù)兩兩年的比較資資料。關(guān)聯(lián)方交易的披披露應(yīng)包括：1關(guān)聯(lián)方關(guān)關(guān)系的性質(zhì)（指指關(guān)聯(lián)方與本本企業(yè)的關(guān)系系）；2交易類型型（如購買、租租賃等）；3交易要素素，包括交易易的金額或相相應(yīng)比例、未未結(jié)算項(xiàng)目的的金額或相應(yīng)應(yīng)比例、定價(jià)價(jià)政策（包括括沒有金額或或只有象征性性金額的交易易）。資產(chǎn)負(fù)債表日后后事項(xiàng)資產(chǎn)負(fù)債表日后后事項(xiàng)：指自自年度資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表日至財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)告（董董事會(huì)）批準(zhǔn)準(zhǔn)報(bào)出日之間間發(fā)生的需要要調(diào)整或說明明的事項(xiàng)（無無論有利事項(xiàng)項(xiàng)還是不利事事項(xiàng)）。調(diào)整事項(xiàng)：資產(chǎn)

36、產(chǎn)負(fù)債表日之之后獲得新的的或進(jìn)一步的的證據(jù)，有助助于對資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表日存在在狀況的有關(guān)關(guān)金額作出重重新估計(jì)的事事項(xiàng)；企業(yè)應(yīng)應(yīng)據(jù)此對資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表日反反映的收入、費(fèi)費(fèi)用、資產(chǎn)、負(fù)負(fù)債及權(quán)益進(jìn)進(jìn)行調(diào)整。主主要的調(diào)整事事項(xiàng)的例子有有：1已證實(shí)資資產(chǎn)發(fā)生了減減損。2銷售退回回。3已確定獲獲得或支付的的賠償。44資產(chǎn)負(fù)債債表日后董事事會(huì)制訂的利利潤分配方案案中與財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)告所屬期間間有關(guān)的利潤潤分配（不包包括分配方案案中的股票股股利；股票股股利作為非調(diào)調(diào)整事項(xiàng)在報(bào)報(bào)表附注中披披露）非調(diào)整整事項(xiàng)：資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表日后后發(fā)生的、雖雖不影響企業(yè)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表表日的財(cái)務(wù)狀狀況、但若不不說明會(huì)影響響信息使用者者作出正確估估計(jì)

37、和決策的的事項(xiàng)。如：1股票和債債券的發(fā)行；2對一個(gè)企企業(yè)的巨額投投資；3自然災(zāi)害害導(dǎo)致的資產(chǎn)產(chǎn)損失；44外匯匯率率發(fā)生較大變變動(dòng)。由于 “資產(chǎn)負(fù)債表表日后事項(xiàng) ”發(fā)生在次年年，上年的有有關(guān)帳目已經(jīng)經(jīng)結(jié)轉(zhuǎn)，故調(diào)調(diào)整時(shí)不再涉涉及損益類帳帳戶。為此，涉涉及損益的事事項(xiàng)，通過 “以前年度損損益調(diào)整 ”進(jìn)而轉(zhuǎn)入 “利潤分配未分配利潤潤 ”；涉及利潤潤分配調(diào)整的的事項(xiàng)，直接接在 “利潤分配未分配利潤潤 ”中核算；其其他事項(xiàng)直接接調(diào)整相關(guān)項(xiàng)項(xiàng)目。對于非非調(diào)整事項(xiàng)，應(yīng)應(yīng)在附注中披披露其內(nèi)容及及估計(jì)對財(cái)務(wù)務(wù)狀況、經(jīng)營營成果的影響響；若無法作作出估計(jì)，應(yīng)應(yīng)說明原因。審計(jì)報(bào)告無保留意見的審審計(jì)報(bào)告。例例如：我們認(rèn)為

38、為，上述會(huì)計(jì)計(jì)報(bào)表符合 “企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)準(zhǔn)則 ”和 “股份有限公公司會(huì)計(jì)制度度 ”的有關(guān)規(guī)定定，在所有重重大方面公允允地反映了貴貴公司19999年12月31日的財(cái)務(wù)狀況況以及19999年度經(jīng)營營成果和現(xiàn)金金流量情況，會(huì)會(huì)計(jì)處理方法法的選用遵循循了一貫性原原則。表示保保留意見的審審計(jì)報(bào)告（總總體認(rèn)可，但但個(gè)別方面不不完全認(rèn)可）。例例如：在審計(jì)中中，我們對貴貴公司*產(chǎn)業(yè)開發(fā)發(fā)有限公司335000000元的長期期投資未能取取得足夠的審審計(jì)證據(jù)，故故其是否存在在投資減值無無法確認(rèn)；。除上述述事項(xiàng)外，公公司會(huì)計(jì)報(bào)表表符合。表示反反對意見的審審計(jì)報(bào)告：否否定會(huì)計(jì)報(bào)表表 “恰當(dāng) ”地反映了被被審計(jì)單位的的財(cái)務(wù)狀

39、況、。拒絕表示意見的的審計(jì)報(bào)告：不發(fā)表任何何意見（須說說明拒絕表示示意見的原因因）。第三章 財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表分析方法法基礎(chǔ)財(cái)務(wù)分析的評價(jià)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)橫向分析技術(shù)時(shí)間序列（趨勢勢）分析財(cái)務(wù)報(bào)表與非財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表信息息的結(jié)合一些補(bǔ)充財(cái)務(wù)分析的評價(jià)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)歷史標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)：指的的是依據(jù)大量量且長期的實(shí)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)而形形成的標(biāo)準(zhǔn)(適當(dāng))的財(cái)務(wù)比率率值。例如,西方國家家70年代的財(cái)財(cái)務(wù)實(shí)踐就形形成了流動(dòng)比比率的經(jīng)驗(yàn)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)為2:1,速動(dòng)比比率的經(jīng)驗(yàn)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)為1:11等。還有,通常認(rèn)為,當(dāng)流動(dòng)負(fù)債債對有形凈資資產(chǎn)的比率超超過80%時(shí),企業(yè)就會(huì)出出現(xiàn)經(jīng)營困難難；存貨對凈凈營運(yùn)資本的的比率不應(yīng)超超過80

40、%；資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債率通常常認(rèn)為應(yīng)該控控制在30%-70%之之間。事實(shí)上上,所有這些經(jīng)經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)主要要是就制造業(yè)業(yè)企業(yè)的平均均狀況而言的的,而不是適用用于一切領(lǐng)域域和一切情況況的絕對標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)。在具體應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行財(cái)財(cái)務(wù)分析時(shí),還必須結(jié)合合一些更為具具體的信息。例例如,假設(shè)A公司的流動(dòng)動(dòng)比率大于22:1,但其其存在大量被被長期拖欠的的應(yīng)收帳款和和許多積壓的的存貨；而BB公司的流動(dòng)動(dòng)比率可能略略小于2:11,比如說為為1.5:11,但在應(yīng)收帳帳款、存貨及及現(xiàn)金管理等等方面都非常常成功。那么么, 如何評價(jià)價(jià)A與B？“經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)=平平均水平”嗎？經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)并非一般意意義上的平均均水平；即財(cái)財(cái)務(wù)比率的平平均值,

41、并不一定就就構(gòu)成經(jīng)驗(yàn)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)。一般而而言,只有那些既既有上限又有有下限的財(cái)務(wù)務(wù)比率,才可能建立立起適當(dāng)?shù)慕?jīng)經(jīng)驗(yàn)比率。而而那些越大越越好或越小越越好的財(cái)務(wù)比比率,如各種利潤潤率指標(biāo),就不可以建建立適當(dāng)?shù)慕?jīng)經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)。經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)點(diǎn)點(diǎn)：相對穩(wěn)定定；客觀。經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)的不足足：并非 “廣泛 ”適用（即受受行業(yè)限制）；隨時(shí)間推移移而變化。歷史標(biāo)準(zhǔn)歷史標(biāo)準(zhǔn)：指本本企業(yè)過去某某一時(shí)期(如上年或上上年同期)該指標(biāo)的實(shí)實(shí)際值。歷史標(biāo)準(zhǔn)對于評評價(jià)企業(yè)自身身經(jīng)營狀況和和財(cái)務(wù)狀況是是否得到改善善是非常有用用的。歷史標(biāo)準(zhǔn)可以選選擇本企業(yè)歷歷史最好水平平,也可以選擇擇企業(yè)正常經(jīng)經(jīng)營條件下的的業(yè)績水平,或者也可以以取以往連續(xù)續(xù)多

42、年的平均均水平。另外外,在財(cái)務(wù)分析析實(shí)踐中,還經(jīng)常與上上年實(shí)際業(yè)績績作比較。 應(yīng)用歷史標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)的好處：比較可靠/客觀；具有有較強(qiáng)的可比比性。歷史標(biāo)準(zhǔn)的不足足：往往比較較保守；適用用范圍較窄（只只能說明企業(yè)業(yè)自身的發(fā)展展變化,不能全面評評價(jià)企業(yè)的財(cái)財(cái)務(wù)競爭能力力和健康狀況況）；當(dāng)企業(yè)業(yè)主體發(fā)生重重大變化(如企業(yè)合并并)時(shí),歷史標(biāo)準(zhǔn)就就會(huì)失去意義義或至少不便便直接使用；企業(yè)外部環(huán)環(huán)境發(fā)生突變變后,歷史標(biāo)準(zhǔn)的的作用會(huì)受到到限制。行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)：可以以是行業(yè)財(cái)務(wù)務(wù)狀況的平均均水平,也可以是同同行業(yè)中某一一比較先進(jìn)企企業(yè)的業(yè)績水水平。行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)點(diǎn)點(diǎn)：可以說明明企業(yè)在行業(yè)業(yè)中所處的地地位和水平（競競爭的

43、需要）；也可用于判判斷企業(yè)的發(fā)發(fā)展趨勢（例例如,在一個(gè)經(jīng)濟(jì)濟(jì)蕭條時(shí)期,企業(yè)的利潤潤率從12%下降為9%,而同期該企企業(yè)所在行業(yè)業(yè)的平均利潤潤率由12%下降為6%,那么,就可以認(rèn)為為該企業(yè)的盈盈利狀況是相相當(dāng)好的）。行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的問題題:同“行業(yè)”內(nèi)的兩個(gè)公公司并不一定定是十分可比比的；多元化化經(jīng)營帶來的的困難；同行行業(yè)企業(yè)也可可能存在會(huì)計(jì)計(jì)差異。預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)：指實(shí)實(shí)行預(yù)算管理理的企業(yè)所制制定的預(yù)算指指標(biāo)。預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)點(diǎn)點(diǎn)：符合戰(zhàn)略略及目標(biāo)管理理的要求；對對于新建企業(yè)業(yè)和壟斷性企企業(yè)尤其適用用。預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)的不足足：外部分析析通常無法利利用；預(yù)算的的主觀性/未必可靠。二.橫向分析技技術(shù)共同規(guī)模報(bào)表分

44、分析企業(yè)間的財(cái)務(wù)比比率比較分析析 共同規(guī)模報(bào)報(bào)表分析共同規(guī)模報(bào)表分分析的動(dòng)機(jī)：在有著不同同規(guī)模的企業(yè)業(yè)之間直接進(jìn)進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表表的比較分析析,會(huì)因“規(guī)?！辈町惗a(chǎn)生生誤導(dǎo)。例如如,假設(shè)A公司擁有15500萬負(fù)債債,而B公司擁有155000萬負(fù)負(fù)債,那么,如果依此認(rèn)認(rèn)為B公司的杠桿桿程度比A公司高就可可能是誤導(dǎo)的的。為此,在進(jìn)行不同同規(guī)模企業(yè)間間的比較時(shí),就必須控制制規(guī)模差異。 控制規(guī)模差異的途徑之一,就是將財(cái)務(wù)報(bào)表上的項(xiàng)目表達(dá)為一定的百分比形式,亦即編制共同規(guī)模財(cái)務(wù)報(bào)表。例如,將收益表上的項(xiàng)目表達(dá)為銷售收入的百分比,將資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目表達(dá)為資產(chǎn)的百分比。通過觀察和比較兩個(gè)或兩個(gè)以上公司的同型財(cái)務(wù)報(bào)

45、表,我們就可以發(fā)現(xiàn)各公司之間財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營情況的差異。例如,通過兩個(gè)公司之間同型收益表的比較,我們就可以首先發(fā)現(xiàn)其銷售利潤率的差異,然后再進(jìn)一步尋找導(dǎo)致利潤率差異的原因如:毛利率的差異,經(jīng)營費(fèi)用率的差異,或投資利潤對銷售收入比率的差異等。財(cái)務(wù)比率比較分分析最為常用的橫向向分析技術(shù)是是公司之間的的財(cái)務(wù)比率比比較分析。財(cái)務(wù)比率通常以以百分比或倍倍數(shù)表示。理論上,財(cái)務(wù)比比率可以通過過任何一對數(shù)數(shù)字計(jì)算出來來。實(shí)踐中，往往是是根據(jù)需要選選擇一些基本本和主要的財(cái)財(cái)務(wù)比率加以以具體應(yīng)用。一一般而言,在設(shè)計(jì)或選選擇財(cái)務(wù)比率率時(shí),應(yīng)該遵循以以下兩個(gè)原則則:1財(cái)務(wù)比率率的分子和分分母必須來自自同一個(gè)企業(yè)業(yè)的同一

46、個(gè)期期間的財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表,但不一定來來自同一張報(bào)報(bào)表；2財(cái)務(wù)比率率的分子與分分母之間必須須有著一定的的邏輯聯(lián)系(如因果關(guān)系系),從而保證證所計(jì)算的財(cái)財(cái)務(wù)比率能夠夠說明一定的的問題,即比率應(yīng)具具有財(cái)務(wù)意義義。標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一一的財(cái)務(wù)比率率及其體系和和標(biāo)準(zhǔn)的財(cái)務(wù)務(wù)比率計(jì)算方方法事實(shí)上并并不存在（不不同的分析者者可以根據(jù)自自己的理解和和實(shí)際分析的的需要采取不不盡相同的比比率設(shè)計(jì)方法法,和采取不盡盡相同的財(cái)務(wù)務(wù)比率體系）。當(dāng)財(cái)務(wù)比率反映映的是某一資資產(chǎn)負(fù)債表變變量與某一收收益表變量之之間的關(guān)系時(shí)時(shí),資產(chǎn)負(fù)債表表變量就需要要計(jì)算年度的的平均值。外外部分析者只只能得到年初初數(shù)和年末數(shù)數(shù)。因此，計(jì)計(jì)算此類財(cái)務(wù)務(wù)比率,就

47、無法消除除由于季節(jié)以以及周期變化化而帶來的問問題,也反映不出出年度內(nèi)發(fā)生生的不規(guī)則變變化。財(cái)務(wù)比率分析所所應(yīng)用的財(cái)務(wù)務(wù)比率可以歸歸納為若干類類型。通常，將將財(cái)務(wù)比率歸歸納為以下五五類,即:流動(dòng)性比比率,即用來衡量量公司償還流流動(dòng)負(fù)債能力力的財(cái)務(wù)比率率,主要包括流流動(dòng)比率和速速動(dòng)比率等。長期財(cái)務(wù)務(wù)安全性比率率,即用來衡量量企業(yè)長期資資金提供者的的保障程度亦亦即公司長期期嘗債能力的的財(cái)務(wù)比率,主要包括資資產(chǎn)負(fù)債率和和利息保障倍倍數(shù)等。獲利能力力比率,即用來衡量量公司的總體體盈利能力的的財(cái)務(wù)比率,主要包括銷銷售利潤率、資資產(chǎn)利潤率及及資本利潤率率等。投資者特特別關(guān)注的財(cái)財(cái)務(wù)比率,即用來衡量量公司為投

48、資資者所作貢獻(xiàn)獻(xiàn)或者說投資資者從公司中中獲得的利益益的財(cái)務(wù)比率率,主要包括普普通股每股收收益和市盈率率等。與現(xiàn)金流流量表相關(guān)的的財(cái)務(wù)比率,即用來衡量量公司現(xiàn)金流流量狀況的財(cái)財(cái)務(wù)比率,主要包括營營業(yè)現(xiàn)金流量量對債務(wù)之比比率和每股營營業(yè)現(xiàn)金流量量等。三.時(shí)間序列(趨勢)分析趨勢報(bào)表(TRREND SSTATEMMENT)分分析趨勢財(cái)務(wù)比率分分析趨勢報(bào)表分析構(gòu)建趨勢報(bào)表,首先要選擇擇一個(gè)年度為為基年,然后與基年年相聯(lián)系地表表達(dá)隨后各年年的報(bào)表項(xiàng)目目。按慣例,基年被設(shè)定定為 “1000”,例如如,某公司連續(xù)續(xù)四年財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表中銷售收收入項(xiàng)目如下下(單位:萬元)1996年 11997年 11998年 11

49、999年350 396 482 5044 以1996年年為基年,11997、1998及1999年的的銷售收入在在趨勢報(bào)表上上就表達(dá)為: 113， 138， 1144又如,某公司11996-11999年間間有關(guān)項(xiàng)目的的趨勢表達(dá)情情況如下: 1996 19977 19998 19999銷售收入 1100110.88 1199.0 1157.7其中:啤酒銷售售 100111.33 1199.8 1162.8銷貨成本 1100111.99 1188.4 1155.9經(jīng)營及管理費(fèi)用用100112.55 1300.7 1176.1凈收益 1000 116.00 1311.6 1164.3啤酒銷售桶數(shù) 10

50、0105.22 1099.4 1132.2該公司財(cái)務(wù)狀況況的變化趨勢勢表現(xiàn)出兩個(gè)個(gè)重要特征:1經(jīng)營及管管理費(fèi)用以遠(yuǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于銷售售收入及銷售售成本的增長長速度增長。1996-1999年間,經(jīng)營及管理費(fèi)用增長76.1%,而同期銷售收入和銷售成本增長率則分別為57.7%和55.9%。所以,經(jīng)營及管理費(fèi)用增長可能意味著該公司為維護(hù)或擴(kuò)大自己的市場份額,不得不增加廣告支出等方面的投入。2該公司啤酒 的銷售額增長了62.8%,而啤酒的銷售量只增加32.2%。以每年的銷售額除以銷售量,就可以計(jì)算出每年的銷售單價(jià)如下:1996 19997 19988 19999 56.01 59.24 61.332 68.9

51、95由此可見,該公公司19966-19999年間銷售收收入增長的主主要原因,是在于每桶桶售價(jià)增長了了23%,以及及銷售數(shù)量增增長了32%。趨勢財(cái)務(wù)比率分分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析中中經(jīng)常采用的的另一種趨勢勢分析方法,就是財(cái)務(wù)比比率時(shí)間序列列(趨勢)分析.在有些情況況下,這種分析是是頗有啟發(fā)性性的.例如,分析者可能能試圖基于過過去若干年的的流動(dòng)比率,來推斷總的的趨勢。下表表提供了19996-19999年間H公司的有關(guān)關(guān)財(cái)務(wù)比率。 1996 1997719981999現(xiàn)金及有價(jià)證券/資產(chǎn) 0.110.140.060.04流動(dòng)比率 1.381.831.681.30營業(yè)所獲營運(yùn)資資本/銷售收入0.06990.0

52、7550.08000.0766長期負(fù)債/股東東權(quán)益0.300.300.730.32營業(yè)利潤/年利利息支出13.82214.35513.8777.49凈利潤/股東權(quán)權(quán)益 0.25570.23660.21660.2155銷售收入/年均均應(yīng)收帳款33.97741.10037.70039.177銷貨成本/年均均存貨8.258.539.038.97上表中的有些財(cái)財(cái)務(wù)比率反映映了H公司于19998年12月購并K公司68%股權(quán),以及19999年3月的一筆業(yè)業(yè)務(wù)以其68%的股權(quán)權(quán)交換K公司的3個(gè)工廠和6個(gè)品牌。為為了為購并KK公司融資,H公司將其長長期負(fù)債由11996年末末的537995000增增長到1999

53、7年末在19999年內(nèi),它將其長期期負(fù)債削減到到年終的9557190000。1998年長長期負(fù)債對股股東權(quán)益比率率的增長以及及1999年?duì)I營業(yè)利潤對利利息支付比率率的下降,都受到了這這些交易活動(dòng)動(dòng)的影響.3.變異的度量量：觀察一個(gè)個(gè)企業(yè)在連續(xù)續(xù)若干年內(nèi)財(cái)財(cái)務(wù)比率的趨趨勢時(shí),應(yīng)該同時(shí)觀觀察其穩(wěn)定性性或者變異性性情況。財(cái)務(wù)務(wù)比率的變異異性程度可以以通過下面的的公式進(jìn)行度度量: (比率的最大大值 比率的最小小值)/比率的平平均值下表提供了A,B,C,DD這四家釀酒酒公司19990-19999這連續(xù)十十年的銷售凈凈利潤率及其其變異度量:年份 AB C D19900.026 0

54、.0335 0.070 0.033319910.027 0.0441 0.094 0.033119920.044 0.0331 0.105 0.044319930.045 0.0441 0.094 0.033019940.046 0.0441 0.072 0.011519950.041 0.0660 0.078 0.011219960.041 0.0445 0.063 0.0115年份 AA B C DD1997 00.043 0.0449 0.048 (0.2009)1998 00.045 0.0555 0.038 0.00441999 00.043 0.0552 0.071 0.0044變

55、異性程度 0.50 0.6440.92 4.550可見,A公司銷銷售凈利潤率率的變異性程程度最低,D公司的變異異性程度最高高.四、財(cái)務(wù)報(bào)表與與非財(cái)務(wù)報(bào)表表信息的結(jié)合合財(cái)務(wù)報(bào)表信息只只是財(cái)務(wù)報(bào)表表分析者所須須考察的信息息的一部分而而非全部。在在財(cái)務(wù)分析過過程中,還必須結(jié)合合考察其他方方面的信息，包包括：產(chǎn)品市市場信息和資資本市場信息息。產(chǎn)品市場信息產(chǎn)品市場信息的的分析,能夠讓我們們了解到市場場份額的變化化。下表提供供了19800-19833年間美國六六大釀造公司司的市場份額額統(tǒng)計(jì)(以銷售桶數(shù)數(shù)計(jì)算)和啤酒的總總消費(fèi)量。在在此期間,總消費(fèi)量相相對而言是基基本不變的,但BUSCHH的市場份額額則由2

56、8.2%增至32.99%,HEIILEMANN由7.5%增至至9.5%。其其余四家的市市場份額都下下降了。公司 19980 1981 19882 1983BUSCH 28.22% 300.0% 32.4% 322.9%MILLER 21.11 22.2 221.5 20.4STROH/SSCHLITTZ 13.99 12.9 112.6 13.2HEILEMAAN 7.5 7.77 7.99 9.5COORS 7.8 7.33 6.55 7.5PABST 8.55 7.44 6.7 7.0OTHERS 13.00 12.5 112.4 9.5合計(jì) 1100% 1000% 1100% 1000%

57、總消費(fèi)量(百萬萬桶)1777.9 1811.9 1182.4 1833.8桶數(shù)信息的另一一個(gè)用途是用用于表達(dá)每桶桶營業(yè)利潤（注注：對于那些些有非釀酒業(yè)業(yè)務(wù)的公司來來講,計(jì)算每桶營營業(yè)利潤時(shí)采采用的營業(yè)利利潤信息,應(yīng)取自于年年度報(bào)告中的的分行業(yè)的揭揭示,而不能取自自總的收益表表）。 11983年每每桶營業(yè)利潤潤 HEILEMAAN BBUSCH COOORS PAABST $5.93 10.744 100.84 1.07 這些數(shù)字證明,各釀酒公司司之間的相關(guān)關(guān)營業(yè)利潤水水平存在巨大大的差異。在其他行業(yè),產(chǎn)產(chǎn)品市場信息息在公司財(cái)務(wù)務(wù)分析中也是是重要的。例例如,住客率是酒酒店業(yè)的一個(gè)個(gè)關(guān)鍵變量假如固

58、定定成本既定,住客率的增增長就能導(dǎo)致致凈收益的大大幅度增長。資本市場信息資本市場有著大大量的信息。如：“市盈率”(PE值,即每股市價(jià)價(jià)/每股凈收益益)，就是在這這種分析中常常用的一個(gè)指指標(biāo)。這一比比率越高,意味著期望望的未來收益益較之于當(dāng)前前報(bào)告收益就就越高。當(dāng)然然,一個(gè)在一特特定年份PEE值過高的原原因則至少可可能有兩種情情況:一是當(dāng)期報(bào)報(bào)告利潤暫時(shí)時(shí)性下降；二二是預(yù)期未來來若干年利潤潤的持續(xù)增長長。又如，股利支付付率(即每股股利利/每股凈收益益)。但是,要想由股股利支付的水水平作出明確確具體的推論論,則是一件困困難的事情。因因?yàn)?支付股利較較少的原因可可能包括:管理當(dāng)當(dāng)局預(yù)期會(huì)面面臨嚴(yán)重的

59、營營業(yè)現(xiàn)金流問問題；管理當(dāng)局認(rèn)認(rèn)為有著預(yù)期期收益率高于于資本成本的的投資機(jī)會(huì)；公司業(yè)業(yè)已吸引了一一批偏好較少少分紅的投資資者,如出于避稅稅動(dòng)機(jī)。五.一些補(bǔ)充財(cái)務(wù)報(bào)告的一個(gè)個(gè)重要趨勢是是包含于年度度報(bào)告而非基基本財(cái)務(wù)報(bào)表表中的信息量量的增長。（這這種增長部分分地是由于法法規(guī)的要求。例例如:我國規(guī)定,其他業(yè)務(wù)利利潤如占報(bào)告告期利潤總額額10%及以上上的,應(yīng)在注釋中中分業(yè)務(wù)種類類披露收入數(shù)數(shù)和成本數(shù)）。因因此,無論采用何何種分析方法法進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表分析,都不能忽視視對表外信息息的分析利用用。在計(jì)算財(cái)財(cái)務(wù)比率時(shí),許多項(xiàng)目的的分類及定義義問題須予以以明確。這些些問題在計(jì)算算負(fù)債權(quán)益比比率時(shí)尤為困困難。即

60、使當(dāng)當(dāng)一個(gè)公司只只有一類權(quán)益益(即無優(yōu)先股股等)和一類長期期負(fù)債時(shí),還可能產(chǎn)生生遞延稅的分分類問題。在在進(jìn)行財(cái)務(wù)分分析時(shí),不同的分析析者可能會(huì)采采取不同的分分類方法（例例如,一家銀行的的信貸官員可可能將遞延稅稅歸入負(fù)債,而一個(gè)投資資者則可能將將其歸入權(quán)益益）。分析者者應(yīng)該意識到到,管理當(dāng)局可可能在一定程程度上操縱財(cái)財(cái)務(wù)信息的披披露。例如,管理當(dāng)局可可能會(huì)傾向于于揭示那些能能顯示其最佳佳業(yè)績的信息息；類似地,管理當(dāng)局可可能揭示較少少的有關(guān)旨在在使外部團(tuán)體體低估其財(cái)務(wù)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表外外融資信息。第四章 財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)據(jù)的特征比率分析的假設(shè)設(shè)及計(jì)算問題題財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)字的的分布財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)與與會(huì)計(jì)方法財(cái)務(wù)報(bào)