全球資產(chǎn)管理行業(yè)頭部機(jī)構(gòu)格局及中國資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展趨勢分析圖

1、全球資產(chǎn)管理行業(yè)頭部機(jī)構(gòu)格局及中國資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展趨勢分析圖 一、全球資管業(yè)頭部機(jī)構(gòu)格局 全球Top500資管機(jī)構(gòu)管理規(guī)?；揪S持平穩(wěn)增長。20002018年，全球Top500資管機(jī)構(gòu)管理規(guī)模從35萬億美元增至91.5萬億美元，年均復(fù)合增速5.44%。數(shù)據(jù)來源：公共資料整理 HYPERLINK /research/201909/787111.html 相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的2020-2026年中國資產(chǎn)管理行業(yè)市場需求潛力及戰(zhàn)略咨詢研究報告數(shù)據(jù)來源：公共資料整理 全球公募基金近十年維持平穩(wěn)增長，年均復(fù)合增速達(dá)到8%。20082018年，全球公募基金（含開放式基金、ETF、機(jī)構(gòu)基金）規(guī)模從21.

2、7萬億美元增至46.7萬億美元，年均復(fù)合增速8%。數(shù)據(jù)來源：公共資料整理 2018年底全球公募基金規(guī)模約占全球證券市場（股票+債券）25%。20102018年，全球公募基金規(guī)模占全球證券市場比例從20%提升至25%，資本市場話語權(quán)逐漸提升。數(shù)據(jù)來源：公共資料整理 全球?qū)_基金規(guī)模2018年底達(dá)3.23萬億美元。全球?qū)_基金2008年規(guī)模受到重創(chuàng)(下降1/3），2009年后恢復(fù)增長，2018年達(dá)到3.23萬億美元。數(shù)據(jù)來源：公共資料整理 全球資管格局由美歐主導(dǎo)。2018年Top500資管機(jī)構(gòu)中，北美（美國占比超過90%）和歐洲規(guī)模占比分別為56.7%、31.4%。頭部資管機(jī)構(gòu)美國絕對領(lǐng)先。 To

3、p20資管機(jī)構(gòu)中，主要由美國和歐洲資管機(jī)構(gòu)占據(jù)；美國資管機(jī)構(gòu)規(guī)模占比72.6%。近20年，美國資管機(jī)構(gòu)份額擴(kuò)張，歐洲和日本收縮，其他地區(qū)增長。其他地區(qū)中，中國內(nèi)地貢獻(xiàn)主要增長。數(shù)據(jù)來源：公共資料整理 2018年全球公募基金業(yè)同樣由美歐主導(dǎo)。全球公募基金業(yè)中，美國和歐洲規(guī)模占比分別為45.2%、35.3%。近十年全球公募基金業(yè)區(qū)域格局大體穩(wěn)定，歐洲份額小幅下降，亞太份額小幅上升。20092018年，各區(qū)域規(guī)模份額大體穩(wěn)定，其中變化較大的主要為歐洲（下降2.87個百分點）和亞太地區(qū)（上升2.47個百分點）。數(shù)據(jù)來源：公共資料整理 全球頭部對沖基金機(jī)構(gòu)由美國和英國占據(jù)。全球頭部對沖基金機(jī)構(gòu)美國規(guī)模占

4、比超過80%。截至2018年底，全球Top20對沖基金機(jī)構(gòu)中，美國16家，英國4家；管理規(guī)模上，美國占82.5%。數(shù)據(jù)來源：公共資料整理 全球公募基金中以股票型為主。2018年全球公募基金中股票型基金占比約42.6%，混合型、債券型各占22.7%、21.6%，三者各季占比超過80%。國內(nèi)公募基金結(jié)構(gòu)存在較大優(yōu)化空間。2013年以來，國內(nèi)貨幣型基金得到快速發(fā)展，占比不斷提升，2018年在開放式基金中占比達(dá)到63%。數(shù)據(jù)來源：公共資料整理數(shù)據(jù)來源：公共資料整理 海外對沖基金策略較為多元，股票多空、固收套利、管理期貨等策略規(guī)模居前。2018年底，股票多空、固收套利、管理期貨策略占比分別為26%、18

5、%、11%。國內(nèi)私募證券基金股票多頭策略占比較高。2019Q3，國內(nèi)私募證券基金中股票策略產(chǎn)品占比約60%，股票策略+債券策略占比約75%。數(shù)據(jù)來源：公共資料整理 二、國內(nèi)資管業(yè)發(fā)展的主要趨勢 1.資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型（凈值化、主動管理） 資管新規(guī)下非標(biāo)規(guī)模顯著收縮。證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)（包括基金公司、基金子公司、證券公司等）旗下私募資管產(chǎn)品規(guī)模大幅下降，其中以非標(biāo)投資為主的單一資管計劃壓縮顯著。2019年9月主動管理類產(chǎn)品7.84萬億元，自2018年10月以來增長5%。 證券公司回歸主動管理業(yè)務(wù)。2019Q3證券公司管理的公募基金約2900億元，其中非貨幣基金2500億元。數(shù)據(jù)來源：公共資料整理數(shù)據(jù)來源

6、：公共資料整理 2.公募基金及權(quán)益基金迎來再次發(fā)展機(jī)遇 公募基金是實現(xiàn)“普惠型”理財、解決養(yǎng)老金的重要方式。相對非公募基金，公募基金具有低投資門檻、信息公開透明和嚴(yán)格監(jiān)管等特點，是普通民眾分享上市公司成長和實現(xiàn)財富保值增值的重要方式。 在政策支持下，公募基金及權(quán)益類基金再次迎來發(fā)展機(jī)遇。2018年底，國內(nèi)公募基金在整個資管業(yè)中規(guī)模占比11.7%，占GDP比例14.5%。2018年底，國內(nèi)“股票型+混合型”基金在開放式基金中合計占比18%，貨幣基金在開放式基金中占比62.8%。數(shù)據(jù)來源：公共資料整理 3.國內(nèi)私募證券基金業(yè)仍存在優(yōu)化空間 國內(nèi)私募證券基金在整體私募基金中的占比較低。2018年底，

7、美國對沖基金是私募基金中的最大品類，占比43.7%，國內(nèi)私募證券基金在整體私募基金中占比僅為16.8%。數(shù)據(jù)來源：公共資料整理 4.資管機(jī)構(gòu)之間的合作和融合 資管新規(guī)下金融機(jī)構(gòu)資管轉(zhuǎn)型可能催生資管機(jī)構(gòu)之間的業(yè)務(wù)合作。部分頭部機(jī)構(gòu)可能通過并購整合拓展業(yè)務(wù)布局和實現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張。 5.國內(nèi)資管業(yè)迎來外資全面布局 2020年國內(nèi)資管業(yè)將迎來外資全面布局。2020年期貨公司、基金管理公司、證券公司的外資股比限制完全取消，預(yù)示著將可設(shè)立外商獨資資管機(jī)構(gòu)，與內(nèi)資展開全面競爭。 相對經(jīng)濟(jì)總量，國內(nèi)公募和私募證券基金行業(yè)發(fā)展滯后，未來潛在空間巨大，是吸引外資布局的關(guān)鍵因素。中國2018年GDP占到美國的64%，但內(nèi)地股票市場和債券市場規(guī)模僅為美國的2030