商業(yè)銀行金融創(chuàng)新的博弈分析

1、精品文檔你我共享關于商業(yè)銀行金融創(chuàng)新的博弈分析摘要：文章從博弈論和技術經(jīng)濟學的角度對銀行金融創(chuàng)新進行了分析，通過考察影響商業(yè)銀行金融創(chuàng)新的主要因素，得出要推動我國金腹有詩書氣自華精品文檔你我共享融產品創(chuàng)新，商業(yè)銀行要根據(jù)自身的輔助資產和金融產品運營中的轉換成本形成自己獨特的金融創(chuàng)新策略， 同時政府和中央銀行要從法律和監(jiān)管上創(chuàng)造良好的創(chuàng)新環(huán)境。關鍵詞：商業(yè)銀行金融創(chuàng)新博弈隨著我國加入 WTO，現(xiàn)有商業(yè)銀行面對的競爭壓力越來越激烈。這種壓力既來自商業(yè)和銀行同業(yè)， 也來自其他方面的競爭。 前者表現(xiàn)為外資銀行與國內商業(yè)銀行之間和國內商業(yè)銀行之間的競爭， 后者表現(xiàn)為我國資本市場的迅猛發(fā)展， 一方面市場上

2、的融資者可以更方便的通過股票或者債券進行融資， 另一方面近幾年機構投資者如證券投資基金，養(yǎng)老基金， 保險資金的大力發(fā)展，不僅使資本市場的規(guī)模得到大力的發(fā)展，同時也使投資者可以通過購買各種基金參與股市。 這些都意味著商業(yè)銀行在進行金融創(chuàng)新和創(chuàng)新策略的具體應用中， 行動本身和為行動決策的過程存在著一個永不休止的博弈過程， 本文從博弈論和技術經(jīng)濟學的角度對銀行金融創(chuàng)新及其影響策略進行了分析， 以尋求推動我國商業(yè)銀行金融產品創(chuàng)新的途徑。一、商業(yè)銀行金融創(chuàng)新的博弈模型在分析時我們首先假定多考慮的是狹義的金融創(chuàng)新，即當創(chuàng)新一種金融工具或是一種金融產品時，其次我們將金融產品創(chuàng)新理解為產品從研發(fā)到推向市場再到

3、產品在市場終結的復雜過程，最后為使問題簡單化，這里假定產品的生命周期為無限，當產品的生命周期時，可以將產品的生命周期的下一期直至無限的凈現(xiàn)值定為零。情形 1：假定市場上只有一家商業(yè)銀行參與某種產品的推出，它腹有詩書氣自華精品文檔你我共享面對的不確定性可能來自市場需求、技術和政策環(huán)境方面。 它可以采取參與創(chuàng)新或者不參與創(chuàng)新，假定該銀行在時刻0 開始研發(fā)， t0 時刻結束研發(fā)，在t1 時刻投入市場，其研究開發(fā)支出用c 來表示，每年通過此產品的經(jīng)營所獲得的現(xiàn)金流入凈值用字母F1 來表示，產品的生命周期為 T。假定當該商業(yè)銀行不進行創(chuàng)新，則無現(xiàn)金流的變化。 當該商業(yè)銀行進行產品創(chuàng)新，該銀行通過創(chuàng)新所獲

4、得凈現(xiàn)值NPV為：市場需求小時，市場需求大時，t 0NPV 1e rt ct (x1, t)dte rt Ft dt0t1t0NPV 2e rt ct ( x1 ,t)dte rt Ft dt00顯然 NPV2NPV1,由于銀行不參與金融創(chuàng)新時， NPV=0，因此銀行只有在當 NPV0時才會選擇參與這項金融創(chuàng)新， 否則就不會選擇參與創(chuàng)新。情形 2：在市場只有 A、B 兩家商業(yè)銀行參與某項金融創(chuàng)新，他們均可參與或者不參與，其所面臨的不確定性主要來源于市場需求。假定銀行 A 和 B 同時在時刻 0 開始研發(fā)， t0 時刻結束，其研究支出用 Ca 、Cb 表示，兩銀行在時刻t1 同時投入市場，每年通

5、過此產品的經(jīng)營所獲得的現(xiàn)金流入凈值用字母Fat 、 Fbt 表示。銀行A 和銀行 B通過創(chuàng)新產品所獲得的凈現(xiàn)值（NPV）為：t0e rt cat (x,t )dt e rt FatdtNPVa0t 1腹有詩書氣自華精品文檔你我共享t0e rt cbt (x, t )dt e rt Fbt dtNPVb0t1由于當銀行不參與金融創(chuàng)新時，NPV=0，因此只有當NPVa0,NPVb0時，銀行會選擇這項金融創(chuàng)新，否則就不會進行金融創(chuàng)新。情形 3：假定市場上只有 A 、B 兩家商業(yè)銀行，假定 A 在時間時刻 0 開始研發(fā)， t0 時刻結束，其研究支出用 Ca 來表示，在時刻 t1 同時投入市場，每年通過

6、此產品的經(jīng)營所獲得的現(xiàn)金流入凈值用字母Fat 。銀行 B 在觀察 A 的創(chuàng)新產品在市場中的狀況后，決定在t2 時刻采取防御，模仿創(chuàng)新或者不參與同類創(chuàng)新。當銀行采取防御策略時，它支付研發(fā)費用為cb ，并且在 t2 時刻開始研發(fā)，在t3 時刻結束，在t4 時刻投入市場。如果銀行B 采取模仿策略時，這事假定銀行支付的開發(fā)費用為零，只是在未來某一時刻將產品推向市場。銀行A 和 B在此情況下通過創(chuàng)新產品所獲得的凈現(xiàn)值NPV為：t0NPVae rt cat( x,t)dtert F dtat0t1t3NPVbe rt cbt ( x,t)dte rt Fbt dtt2t4NPVe rt Fbt5與上述情況

7、 1 和 2 一樣，當 NPVa 0 銀行 A 會選擇這項進行產品創(chuàng)新，當 NPVb 0 ,NPVb 0 時，銀行B 才會采取防御或者模仿的戰(zhàn)略參與創(chuàng)新，從等式的比較可以看出，當采取防御或者模仿策略時，如果其他條件不變， 銀行 B 采用模仿策略會有較高的凈現(xiàn)值，因此是腹有詩書氣自華精品文檔你我共享其最佳策略。二、模型分析1、當金融創(chuàng)新只發(fā)生在金融工具或者金融產品時，情形1 下，即使市場上只有一家銀行，他是否創(chuàng)新取決于其凈現(xiàn)值是否大于零。情形 2 下，現(xiàn)金流值既取決于市場本身的大小， 也取決于兩家銀行各自的輔助資產。 應當注意的是， 當兩家銀行同時在一個市場競爭時，往往縮短了新產品的生命周期，

8、特別是當銀行 A 和 B 輔助資產有很大差別時，處于相對規(guī)模小，市場分銷渠道少的銀行，如果想?yún)⑴c市場，最佳的策略就是等于大銀行推出新的金融產品之后， 在通過模仿進入市場。情形 3 是現(xiàn)實中較為普遍的。2、當金融創(chuàng)新發(fā)生在金融運作模式或者金融制度創(chuàng)新時，商業(yè)銀行是否創(chuàng)新同樣取決于其凈現(xiàn)值是否大于零。三、影響商業(yè)銀行金融創(chuàng)新的因素1、金融產品屬性直接影響和抑制銀行產品創(chuàng)新的積極性。金融產品創(chuàng)新往往是某一銀行或者個性化專業(yè)銀行充當開發(fā)產品的領頭羊，而其他的銀行都可以跟風和模仿。2、銀行輔助資產的大小影響銀行在創(chuàng)新市場中的參與程度，而且大銀行比起中小銀行就更具有創(chuàng)新的能力和創(chuàng)新的動力。3、創(chuàng)新的成本轉

9、換和創(chuàng)新的風險性直接影響了銀行產品創(chuàng)新的決策。特別是當創(chuàng)新發(fā)生在金融運作的商務模式和金融制度層面時，大銀行在人員和業(yè)務流程等方面的調整比起小型銀行的阻力越大，可腹有詩書氣自華精品文檔你我共享能使大銀行在創(chuàng)新決策中決心不是而無法策略定位。銀行創(chuàng)新的風險性主要來源于及技術， 政策和市場。 前者主要是由于開發(fā)技術力量方面的原因； 政策性風險主要由于金融當局監(jiān)管的不確定性多導致的， 由于銀行的創(chuàng)新在一定程度上是為了避免政府的管制，獲取更大的市場份額， 如果政府對銀行的創(chuàng)新實行管制或者禁止產品營銷，銀行就無法收回其支付的成本； 市場風險主要來自市場上同業(yè)的競爭和原有產品與新型產品之間的競爭。四、 結論與

10、建議、商業(yè)銀行作為追求利潤最大化的金融企業(yè)其是否進行創(chuàng)新，從經(jīng)濟學的角度看， 應取決于進行創(chuàng)新所獲得的凈現(xiàn)值而不是當前利潤，當凈現(xiàn)值大于零時， 就選擇開發(fā)和推出創(chuàng)新， 當凈現(xiàn)值小于零時，就選擇不開發(fā)。2、就創(chuàng)新的趨勢而言，我國商業(yè)銀行要進一步加強創(chuàng)新的基礎行和原創(chuàng)性研究，特別是對于商業(yè)方法和商務模式的創(chuàng)新要充分關注。加強基礎性研究可以為銀行創(chuàng)新奠定技術基礎及執(zhí)行策略的能力，也是初步設計和形成策略的一種必要的過程。3、就創(chuàng)新策略的選擇而言，四大商業(yè)銀行和各中小商業(yè)銀行再創(chuàng)新策略的導入上要根據(jù)各自不同的技術開發(fā)能力，輔助資產的大小有區(qū)別，在不同的策略間進行選擇。4、就創(chuàng)新的資源配置而言，銀行要加強

11、與同業(yè)客戶的聯(lián)系，建立高效、科研機構與銀行間的合作， 一方面銀行金融創(chuàng)新的最終目標是為了實現(xiàn)其商業(yè)價值， 因此所有的創(chuàng)新都應以客戶為中心；另一方腹有詩書氣自華精品文檔你我共享面商業(yè)銀行的混業(yè)經(jīng)營是大的趨勢，銀行不僅要開拓保險業(yè)務，證劵業(yè)務，基金業(yè)務，而且可以通過商業(yè)銀行之間的合作創(chuàng)新提高整個商業(yè)銀行的市場占有率。5、從金融產品的公共性質來看，首先政府要從法律上完善金融產品的知識產權，其次中央銀行要處理好監(jiān)管與創(chuàng)新的關系。參考文獻：1 、【 美 】 Freeman Christopher,1986:TheEconomicofIndustrial Innovation (Second Editio

12、n).Cambridge MIT Press2、【美】艾里克 . 拉斯廖森博弈與信息3、博弈論概述王輝，白金輝，吳任昊等北京大學出版社4、【美】菲利普 . 莫里紐克斯，尼達爾 . 沙姆洛克金融創(chuàng)新5、和平中資銀行推向專利保衛(wèi)戰(zhàn)北京現(xiàn)代教育報6、劉友金企業(yè)技術創(chuàng)新論北京 : 中國經(jīng)濟出版社7、吳桂生技術創(chuàng)新管理清華大學出版社20008、李紀建壟斷條件下金融創(chuàng)新的經(jīng)濟博弈分析重慶商學院學報9、馮樂 中國證券市場創(chuàng)新博弈分析【期刊論文】10、胡章宏 歐洲商業(yè)銀行中間業(yè)務的發(fā)展變化以及啟示國際金融研究腹有詩書氣自華精品文檔你我共享11、Kevin Roger and Rospeh-Fsinkey Jr

13、.Anbank .Review of Economic.出師表兩漢：諸葛亮先帝創(chuàng)業(yè)未半而中道崩殂， 今天下三分， 益州疲弊， 此誠危急存亡之秋也。然侍衛(wèi)之臣不懈于內，忠志之士忘身于外者，蓋追先帝之殊遇，欲報之于陛下也。誠宜開張圣聽，以光先帝遺德，恢弘志士之氣，不宜妄自菲薄，引喻失義，以塞忠諫之路也。宮中府中，俱為一體；陟罰臧否，不宜異同。若有作奸犯科及為忠善者，宜付有司論其刑賞，以昭陛下平明之理；不宜偏私，使內外異法也。侍中、侍郎郭攸之、費祎、董允等，此皆良實，志慮忠純，是以先帝簡拔以遺陛下：愚以為宮中之事，事無大小，悉以咨之，然后施行，必能裨補闕漏，有所廣益。將軍向寵，性行淑均，曉暢軍事，試

14、用于昔日，先帝稱之曰“能 ”，是以眾議舉寵為督：愚以為營中之事，悉以咨之，必能使行陣和睦，優(yōu)劣得所。親賢臣， 遠小人， 此先漢所以興隆也； 親小人， 遠賢臣， 此后漢所以傾頹也。 先帝在時，每與臣論此事， 未嘗不嘆息痛恨于桓、 靈也。 侍中、尚書、 長史、 參軍，此悉貞良死節(jié)之臣，愿陛下親之、信之，則漢室之隆，可計日而待也。臣本布衣，躬耕于南陽，茍全性命于亂世，不求聞達于諸侯。先帝不以臣卑鄙，猥自枉屈，三顧臣于草廬之中，咨臣以當世之事，由是感激，遂許先帝以驅馳。后值傾覆，受任于敗軍之際，奉命于危難之間，爾來二十有一年矣。先帝知臣謹慎，故臨崩寄臣以大事也。受命以來，夙夜憂嘆，恐托付不效，以傷先帝

15、之明；故五月渡瀘，深入不毛。今南方已定，兵甲已足，當獎率三軍，北定中原，庶竭駑鈍，攘除奸兇，興復漢室，還于舊都。此臣所以報先帝而忠陛下之職分也。至于斟酌損益，進盡忠言，則攸之、祎、允之任也。愿陛下托臣以討賊興復之效，不效，則治臣之罪，以告先帝之靈。若無興德之言，則責攸之、祎、允等之慢，以彰其咎；陛下亦宜自謀，以咨諏善道，察納雅言，深追先帝遺詔。臣不勝受恩感激。今當遠離，臨表涕零，不知所言。腹有詩書氣自華精品文檔你我共享出師表兩漢：諸葛亮先帝創(chuàng)業(yè)未半而中道崩殂， 今天下三分， 益州疲弊， 此誠危急存亡之秋也。然侍衛(wèi)之臣不懈于內，忠志之士忘身于外者，蓋追先帝之殊遇，欲報之于陛下也。誠宜開張圣聽，以

16、光先帝遺德，恢弘志士之氣，不宜妄自菲薄，引喻失義，以塞忠諫之路也。宮中府中，俱為一體；陟罰臧否，不宜異同。若有作奸犯科及為忠善者，宜付有司論其刑賞，以昭陛下平明之理；不宜偏私，使內外異法也。侍中、侍郎郭攸之、費祎、董允等，此皆良實，志慮忠純，是以先帝簡拔以遺陛下：愚以為宮中之事，事無大小，悉以咨之，然后施行，必能裨補闕漏，有所廣益。將軍向寵，性行淑均，曉暢軍事，試用于昔日，先帝稱之曰“能 ”，是以眾議舉寵為督：愚以為營中之事，悉以咨之，必能使行陣和睦，優(yōu)劣得所。親賢臣， 遠小人， 此先漢所以興隆也； 親小人， 遠賢臣， 此后漢所以傾頹也。 先帝在時，每與臣論此事， 未嘗不嘆息痛恨于桓、 靈也。 侍中、尚書、 長史、 參軍，此悉貞良死節(jié)之臣，愿陛下親之、信之，則漢室之隆，可計日而待也。臣本布衣，躬耕于南陽，茍全性命于亂世，不求聞達于諸侯。先帝不以臣卑鄙，猥自枉屈，三顧臣于草廬之中，咨臣以當世之事，由是感激，遂許先帝以驅馳。后值傾覆，受任于敗軍之