財(cái)務(wù)成本管理講座詳細(xì)筆記(推薦doc54)

1、財(cái)務(wù)成本管理講座詳細(xì)筆記2004-04-23注冊(cè)會(huì)計(jì)師 財(cái)務(wù)成本管理講座詳細(xì)筆記共15章，十次課，全書共117個(gè)考點(diǎn) 今年的培訓(xùn)班就是明確了考試的重點(diǎn)、難點(diǎn)，輔導(dǎo)班就是為大家講這些重點(diǎn)、難點(diǎn)，以及解題思路的問題。 ，考試題型： 客觀題：?jiǎn)螁芜x的115分的的每章一一道 多選的100分的5道，每每題2分 判斷的155分的155道，錯(cuò)錯(cuò)誤倒扣扣分 客觀題共440分 ，主觀題：計(jì)計(jì)算題66道，每每題4分 綜合題3道道，每題題12分 主觀題共660分 ，2001年年試題情情況： 20000年試試題情況況： 共42道題題 共34道題題 客觀題355道 277道 主觀題7道道 7道 特點(diǎn)：1、側(cè)側(cè)重于實(shí)實(shí)務(wù)

2、； 2、覆蓋面面廣，但但重點(diǎn)突突出（注注意復(fù)習(xí)習(xí)時(shí)不要要平均用用力），注注意幾個(gè)個(gè)知識(shí)點(diǎn)點(diǎn)的結(jié)合合。 ，復(fù)習(xí)中把握握幾點(diǎn)： 1 會(huì)計(jì)計(jì)基礎(chǔ)知知識(shí)要扎扎實(shí)； 2 成本本管理部部分要重重視； 3 近33年考試試題要仔仔細(xì)做。 ，通過歷年考考試題的的分析，客客觀題做做得好壞壞是考試試通過的的保證，因因?yàn)榭陀^觀題是書書上內(nèi)容容考點(diǎn)的的考試、測(cè)測(cè)試。主主觀題中中要拿高高分很難難，經(jīng)常常會(huì)有很很多陷井井，因此此要重視視客觀題題。 客觀題盡量量拿高分分，計(jì)算算題也盡盡量拿分分，這樣樣綜合題題也不擔(dān)擔(dān)心做不不出，能能答多少少答多少少。這樣樣考試通通過就有有把握了了。 ，另外，對(duì)于于主觀題題、綜合合題有的的考生

3、拿拿到題后后不知從從何入手手，緊張張，從改改卷情況況來說，判判卷是有有采分點(diǎn)點(diǎn)的，一一道綜合合題有44、5問，你你答出來來一部分分，只要要采到分分點(diǎn)上就就是給分分的。完完整答案案寫不出出，會(huì)多多少就寫寫多少。 ，要想通過財(cái)財(cái)務(wù)管理理考試，要要熟悉教教材。首首先用335天的時(shí)時(shí)間通讀讀教材，然然后細(xì)看看，把書書上重點(diǎn)點(diǎn)章節(jié)著著重看，然然后大量量做題。 不能僅僅要要求會(huì)做做，還要要注意答答題速度度。 歷年考題是是最好的的輔導(dǎo)資資料，可可以看出出題的趨趨向，前前一年考考了大題題的，今今年考大大題的可可能性就就小了。比比如去年年20001年綜綜合題出出了標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)成本差差異的會(huì)會(huì)計(jì)核算算，今年年輔導(dǎo)老老師

4、就要要求一般般了解就就行了。要要注意標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)答案案的采分分點(diǎn)。 ，各章的重點(diǎn)點(diǎn)內(nèi)容：書中目目錄 本書框架 第一部分：第1章財(cái)務(wù)務(wù)管理總總論 第二部分：第29章 財(cái)務(wù)管管理 第三部分：第10011章財(cái)財(cái)務(wù)管理理專題講講座 第四部分：第12215章成成本管理理（分33部分：1213章成成本核算算，144章成本本控制，15章業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)） ，下面看各章章重點(diǎn)： 第1章：第第二節(jié)財(cái)財(cái)務(wù)管理理的內(nèi)容容是重點(diǎn)點(diǎn)內(nèi)容，2002年新增財(cái)務(wù)管理原則 第2章要重重點(diǎn)把握握，不是是出計(jì)算算就是出出綜合題題。第22章中第第2、3節(jié)是重重點(diǎn)內(nèi)容容 第3章會(huì)出出一些小小計(jì)算題題，第11、3節(jié)是重重點(diǎn)。特特點(diǎn)是第第3章聯(lián)系系第9

5、章財(cái)務(wù)務(wù)杠桿問問題，注注意與第第9章聯(lián)系系出題 第4章投資資管理歷歷年重點(diǎn)點(diǎn)，91120001每年年一道綜綜合題。第第2、3節(jié)重要要。 第5章證券券評(píng)價(jià)第第1節(jié)是重重點(diǎn) 第六章流動(dòng)動(dòng)資金管管理是重重點(diǎn)章，第第三節(jié)存存貨管理理是重點(diǎn)點(diǎn) 第七章籌資資管理，主主要出客客觀題 第八章股利利分配，容容易出計(jì)計(jì)算題、綜綜合題，第第3、4節(jié)是重重點(diǎn) 第九章資本本成本和和資本結(jié)結(jié)構(gòu)是重重點(diǎn)章，第第2、3節(jié)是重重點(diǎn) 第10章易易出小計(jì)計(jì)算題，第第1、3節(jié)是重重點(diǎn) 第11章易易出小計(jì)計(jì)算題，有有新增內(nèi)內(nèi)容，第第1節(jié)是重重點(diǎn)。特特別是PP4400拉巴波波特模型型可能出出計(jì)算 第12章第第四節(jié)是是重點(diǎn) 第13章第第3

6、節(jié)是重重點(diǎn) 第14章第第3節(jié)是重重點(diǎn)，第第4節(jié)是20001年年新增的的，考了了綜合題題，今年年一般了了解 第15章第第2、3節(jié)是重重點(diǎn) ，對(duì)于每章重重點(diǎn)內(nèi)容容分3個(gè)層次次： 第1個(gè)層次次：掌握握 第2個(gè)層次次：熟悉悉 第3個(gè)層次次：一般般了解 每一章內(nèi)容容就按掌掌握、熟熟悉、一一般了解解的層次次來分析析，第11、2個(gè)層次次是考試試必考的的內(nèi)容。財(cái)財(cái)務(wù)管理理有一個(gè)個(gè)規(guī)律，新新增的內(nèi)內(nèi)容是必必考的內(nèi)內(nèi)容 ，2002年年新增內(nèi)內(nèi)容有哪哪些： ，P31 四、財(cái)務(wù)管管理的原原則P33145 ，P134 從“1凈凈收益營營運(yùn)指數(shù)數(shù)”開始P11341366（但不不能代表表企業(yè)的的收益“能力”）為止止 ，P3

7、13增增加例22，增加加了如下下幾個(gè)內(nèi)內(nèi)容 第4段第22行：再再考慮存存貨增加加而多占占用資金金所帶來來的影響響。 本頁倒數(shù)22段：更更進(jìn)一步步的細(xì)致致分析，是是考慮存存貨增加加引起的的應(yīng)付賬賬款的增增加。 倒數(shù)1段：還有一一個(gè)值得得注意的的細(xì)節(jié)（翻翻到P3314： 本教材約定定，在延延長信用用期時(shí)，“應(yīng)收賬款占用資金”按“應(yīng)收賬款平均余額乘以變動(dòng)成本率”計(jì)算；在縮短信用期時(shí)，“應(yīng)收賬款占用資金”按全部應(yīng)收賬款平均余額計(jì)算。 ，P316增增加例33，有關(guān)關(guān)現(xiàn)金折折扣的決決策問題題 注意沿用例例1（沒有有例2，刪去去） ，P353 四、可轉(zhuǎn)換換證券籌籌資P33533599 ，P398 例7、例8

8、8新增 ，P433 （一） 并并購成本本效益分分析P44334344頁結(jié)束束 ，P440 從（1）預(yù)預(yù)測(cè)自由由現(xiàn)金流流量P4441（就就意味著著該公司司有正的的自由現(xiàn)現(xiàn)金流量量。結(jié)束束） ，P444 新增例3 ，P464 刪了原來的的國有股股配售部部分 ，P466 增加例4PP46664677 ，P487 第三行開始始P48874899結(jié)束 ，教材出錯(cuò)的的地方 P61 第六行：社社會(huì)創(chuàng)造造的價(jià)值值（V）應(yīng)該該為（MM） ，P354 先看P3555第3段中：可轉(zhuǎn)換換債券的的轉(zhuǎn)換期期可以與與債券的的期限相相同，也也可以短短于債券券的期限限。 再看P3554第5段第3行：某某公司發(fā)發(fā)行期限限為100

9、年的可可轉(zhuǎn)換債債券，規(guī)規(guī)定可以以在155年內(nèi)按按照每。轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換為。（這這里有問問題，110年的的可轉(zhuǎn)換換債券，不不可能在在15年內(nèi)內(nèi)轉(zhuǎn)換，應(yīng)應(yīng)把100改為200） ，P383 倒數(shù)第2行行，條件件有問題題：應(yīng)為為“假定某某公司某某年的稅稅后凈利利潤為?！?，刪去提取了公積金、公益金后 ，P412 例2上面一一行，II-債務(wù)務(wù)利息及及優(yōu)先股股息。刪刪去及優(yōu)優(yōu)先股息息。 ，P444 表1044下一行行：市場(chǎng)場(chǎng)平均風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬酬率，把把“風(fēng)險(xiǎn)”刪去 ，P488 倒數(shù)第3段段，“當(dāng)兩個(gè)個(gè)指標(biāo)共共同確定定的經(jīng)營營安全率率”改為“企業(yè)安安全率” 倒數(shù)第2段段，“經(jīng)營安安全率”改為“企業(yè)安安全率” 倒數(shù)第1段段，

10、“經(jīng)營安安全率”改為“企業(yè)安安全率” P489第第1段第1行“經(jīng)營安安全率”改為“企業(yè)安安全率” ，P562 表13110 第二列，對(duì)對(duì)應(yīng)“產(chǎn)成品品中本步步份額”50，應(yīng)應(yīng)為5000 ，這節(jié)課講第第一章及及第二章章的部分分內(nèi)容 ，第一章 財(cái)財(cái)務(wù)成本本管理總總論 ，有12個(gè)考考點(diǎn)： 一、財(cái)務(wù)管管理的目目標(biāo)P44 一般了解各各個(gè)目標(biāo)標(biāo)的含義義及優(yōu)缺缺點(diǎn) 1利潤最最大化 利潤代表了了企業(yè)新新創(chuàng)造的的財(cái)富，利利潤越多多則說明明企業(yè)的的財(cái)富增增加得越越多，越越接近企企業(yè)的目目標(biāo)。 缺陷： （1）沒有有考慮利利潤的取取得時(shí)間間。 （2）沒有有考慮所所獲利潤潤和投入入資本額額的關(guān)系系。 （3）沒有有考慮獲獲

11、取利潤潤和所承承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的關(guān)系系。 2每股盈盈余最大大化 應(yīng)當(dāng)把企業(yè)業(yè)的利潤潤和股東東投入的的資本聯(lián)聯(lián)系起來來考察，用用每股盈盈余（或或權(quán)益資資本凈利利率）來來概括企企業(yè)的目目標(biāo)，以以避免“利潤最最大化目目標(biāo)”的缺點(diǎn)點(diǎn)。 缺陷： （1）仍然然沒有考考慮每股股盈余取取得的時(shí)時(shí)間性。 （2）仍然然沒有考考慮每股股盈余的的風(fēng)險(xiǎn)性性。 3股東財(cái)財(cái)富最大大化 股東財(cái)務(wù)最最大化或或企業(yè)價(jià)價(jià)值最大大化是財(cái)財(cái)務(wù)管理理的目標(biāo)標(biāo)。 企業(yè)的價(jià)值值，在于于它能給給所有者者帶來未未來報(bào)酬酬，包括括獲得股股利和出出售其股股權(quán)換取取資金。 P287的的股票評(píng)評(píng)估的基基本模式式中公式式是對(duì)股股東財(cái)富富的量化化 ，P6 股價(jià)的

12、高低低，代表表了投資資大眾對(duì)對(duì)公司價(jià)價(jià)值的客客觀評(píng)價(jià)價(jià)。它以以每股的的價(jià)格表表示，反反映了資資本和獲獲利之間間的關(guān)系系；它受受預(yù)期每每股盈余余的影響響，反映映了每股股盈余大大小和取取得的時(shí)時(shí)間；它它受企業(yè)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大大小的影影響，可可以反映映每股盈盈余的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。 ，二、影響財(cái)財(cái)務(wù)管理理目標(biāo)實(shí)實(shí)現(xiàn)的因因素（了了解因素素是如何何進(jìn)行影影響的） 公司股價(jià)受受外部環(huán)環(huán)境和管管理決策策兩方面面因素的的影響。 從公司管理理當(dāng)局的的可控制制因素看看，股價(jià)價(jià)的高低低取決于于企業(yè)的的報(bào)酬率率和風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，而企企業(yè)的報(bào)報(bào)酬率和和風(fēng)險(xiǎn)，又又是由企企業(yè)的投投資項(xiàng)目目、資本本結(jié)構(gòu)和和股利政政策決定定的。 （一）投資資報(bào)酬率率（

13、投資資報(bào)酬率率與風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)是影響響股價(jià)的的直接因因素） （二）風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn) 不能僅考慮慮每股盈盈余，不不考慮風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。 （三）投資資項(xiàng)目（投投資項(xiàng)目目、資本本結(jié)構(gòu)和和股利政政策是間間接因素素） ，三、股東、經(jīng)經(jīng)營者和和債權(quán)人人的沖突突與協(xié)調(diào)調(diào)（一般般了解，如如何處理理三者關(guān)關(guān)系） 把書上內(nèi)容容整理為為下表： ，關(guān)系人 目目標(biāo) 沖突 協(xié)調(diào) 經(jīng)營者 報(bào)報(bào)酬高增增加閑暇暇時(shí)間減減少風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn) 道德風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)逆向向選擇 監(jiān)督激激勵(lì) 債權(quán)人 本本利求償償權(quán) 違約 契約限限制終止止合作 社會(huì)公眾 可持續(xù)續(xù)發(fā)展 環(huán)境、產(chǎn)產(chǎn)品安全全質(zhì)量 法律、社社會(huì)新聞聞道德約約束 ，四、影響企企業(yè)現(xiàn)金金流轉(zhuǎn)的的內(nèi)外部部原因（了了解。原原因有哪

14、哪些，如如何影響響的） 1影響企企業(yè)現(xiàn)金金流轉(zhuǎn)的的內(nèi)部原原因 （1）盈利利企業(yè)的的現(xiàn)金流流轉(zhuǎn) 短期循環(huán)中中的現(xiàn)金金大體平平衡。盈盈利企業(yè)業(yè)也可能能由于抽抽出過多多現(xiàn)金而而發(fā)生臨臨時(shí)流轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)困難。 問題：盈利利企業(yè)不不會(huì)發(fā)生生現(xiàn)金流流轉(zhuǎn)的困困難。（是是錯(cuò)的） （2）虧損損企業(yè)的的現(xiàn)金流流轉(zhuǎn) 從長期的觀觀點(diǎn)看，虧虧損企業(yè)業(yè)的現(xiàn)金金流轉(zhuǎn)是是不可能能維持的的。從短短期來看看，又分分為兩類類：一類類是虧損損額小于于折舊額額的企業(yè)業(yè)，在固固定資產(chǎn)產(chǎn)重置以以前可以以維持下下去；另另一類是是虧損額額大于折折舊額的的企業(yè)，不不從外部部補(bǔ)充現(xiàn)現(xiàn)金將很很快破產(chǎn)產(chǎn)。 （3）擴(kuò)充充企業(yè)的的現(xiàn)金流流轉(zhuǎn) 任何要迅速速擴(kuò)大經(jīng)經(jīng)

15、營規(guī)模模的企業(yè)業(yè)，都會(huì)會(huì)遇到相相當(dāng)嚴(yán)重重的現(xiàn)金金短缺情情況。 2影響企企業(yè)現(xiàn)金金流轉(zhuǎn)的的外部原原因（44個(gè)因素素，了解解） （1）市場(chǎng)場(chǎng)的季節(jié)節(jié)性變化化 （2）經(jīng)濟(jì)濟(jì)的波動(dòng)動(dòng) （3）通貨貨膨脹 （4）競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng) ，五、財(cái)務(wù)管管理的內(nèi)內(nèi)容（熟熟悉。有有哪些主主要內(nèi)容容，各解解決什么么問題） 財(cái)務(wù)管理的的主要內(nèi)內(nèi)容是投投資決策策、融資資決策和和股利決決策三項(xiàng)項(xiàng)。 ，從靜態(tài)的資資產(chǎn)負(fù)債債表中可可以看出出： ，資產(chǎn) 財(cái)務(wù)務(wù)管理內(nèi)內(nèi)容（投投資） 負(fù)債 財(cái)務(wù)管管理內(nèi)容容（籌資資） 現(xiàn)金 現(xiàn)金金管理 短期借借款 銀行信信用 應(yīng)收賬款 現(xiàn)金管管理 應(yīng)付賬賬款 商業(yè)信信用 存貨 存貨貨管理 長期負(fù)負(fù)債 負(fù)債籌籌資（

16、資資本結(jié)構(gòu)構(gòu)） 長期投資 證券評(píng)評(píng)價(jià) 資本 權(quán)益籌籌資（資資本結(jié)構(gòu)構(gòu)） 固定資產(chǎn) 投資管管理 未分配配利潤 股利分分配（留留存收益益） ，六、財(cái)務(wù)管管理的職職能（熟熟悉） （一）財(cái)務(wù)務(wù)決策 財(cái)務(wù)決策是是指有關(guān)關(guān)資金籌籌集和使使用的決決策。 1過程（四四個(gè)階段段） （1）情報(bào)報(bào)活動(dòng)。（2）設(shè)計(jì)活動(dòng)。（3）抉擇活動(dòng)。（4）審查活動(dòng)。 2財(cái)務(wù)決決策系統(tǒng)統(tǒng)的要素素。（五五個(gè)要素素） （1）決策策者。（2）決策對(duì)象。（3）信息。（4）決策的理論和方法。（5）決策結(jié)果。 3決策的的價(jià)值標(biāo)標(biāo)準(zhǔn) 歷史上，首首先使用用的是單單一標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)。 然后，最先先使用綜綜合經(jīng)濟(jì)濟(jì)目標(biāo)的的辦法，即即以長期期穩(wěn)定的的經(jīng)濟(jì)增增長為

17、目目標(biāo)，以以經(jīng)濟(jì)效效益為尺尺度的綜綜合經(jīng)濟(jì)濟(jì)目標(biāo)作作為價(jià)值值標(biāo)準(zhǔn)。 社會(huì)的、心心理的、道道德的、美美學(xué)的等等非經(jīng)濟(jì)濟(jì)目標(biāo)日日益受到到重視。 在評(píng)價(jià)方案案的最后后階段，總總要加進(jìn)進(jìn)各種非非經(jīng)濟(jì)的的或不可可計(jì)量的的因素，進(jìn)進(jìn)行綜合合判斷，選選取行動(dòng)動(dòng)方案。 4決策的的準(zhǔn)則 現(xiàn)代決策理理論認(rèn)為為：不是是選擇最最優(yōu)方案案，滿足足于“令人滿滿意的”或“足夠好好的”決策。 ，七、財(cái)務(wù)管管理的原原則（重重點(diǎn)把握握，熟悉悉） 1理財(cái)原原則具有有的特征征 （1）理財(cái)財(cái)原則是是財(cái)務(wù)假假設(shè)、概概念和原原理的推推論。它它們是經(jīng)經(jīng)過論證證的、合合乎邏輯輯的結(jié)論論，具有有理性認(rèn)認(rèn)識(shí)的特特征。（2）理財(cái)原則必須符合大量觀察

18、和事實(shí)，被多數(shù)人所接受。（3）理財(cái)原則是財(cái)務(wù)交易和財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)。（4）理財(cái)原則為解決新的問題提供指引。（5）原則不一定在任何情況下都絕對(duì)正確。 2理財(cái)原原則的類類別和內(nèi)內(nèi)容（理理財(cái)原則則有哪些些，原則則內(nèi)容是是什么） 考試可能會(huì)會(huì)出財(cái)務(wù)務(wù)行為，考考屬什么么理財(cái)原原則。 理財(cái)原則概概括為三三類，共共12條。 第一類是有有關(guān)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)環(huán)境的的原則，它它們是對(duì)對(duì)資本市市場(chǎng)中人人的行為為規(guī)律的的基本認(rèn)認(rèn)識(shí)。 （1）自利利行為原原則 自得行為原原則是指指人們?cè)谠谶M(jìn)行決決策時(shí)按按照自己己的財(cái)務(wù)務(wù)利益行行事，在在其他條條件相同同的條件件下人們們會(huì)選擇擇對(duì)自己己經(jīng)濟(jì)利利益最大大的行動(dòng)動(dòng)。 自利原則的的依據(jù)是是理

19、性的的經(jīng)濟(jì)人人假設(shè)。 自利行為原原則的一一個(gè)重要要應(yīng)用是是委托代理理理論。根根據(jù)該理理論，應(yīng)應(yīng)當(dāng)把企企業(yè)看成成是各種種自利的的人的集集合。 自利行為原原則的另另一個(gè)應(yīng)應(yīng)用是機(jī)機(jī)會(huì)成本本和機(jī)會(huì)會(huì)損失的的概念。（P229機(jī)會(huì)成本概念，重點(diǎn)理解） 機(jī)會(huì)成本概概念：在在投資方方案的選選擇中，如如果選擇擇了一個(gè)個(gè)投資方方案，則則必須放放棄投資資于其他他途徑的的機(jī)會(huì)。其其他投資資機(jī)會(huì)可可能取得得的收益益是實(shí)行行本方案案的一種種代價(jià)，被被稱為這這項(xiàng)投資資方案的的機(jī)會(huì)成成本。 P34 采用一個(gè)方方案而放放棄另一一個(gè)方案案時(shí)，被被放棄方方案的最最大凈收收益是被被采用方方案的機(jī)機(jī)會(huì)成本本，也稱稱擇機(jī)代代價(jià)。 ，（

20、2）雙方方交易原原則 雙方交易原原則是指指每一項(xiàng)項(xiàng)交易都都至少存存在兩方方，在一一方根據(jù)據(jù)自己的的經(jīng)濟(jì)利利益決策策時(shí)，另另一方也也會(huì)按照照自己的的經(jīng)濟(jì)利利益行動(dòng)動(dòng)，并且且對(duì)方和和你一樣樣聰明、勤勤奮和富富有創(chuàng)造造力，因因此你在在決策時(shí)時(shí)要正確確預(yù)見對(duì)對(duì)方的反反應(yīng)。 雙方交易原原則的建建立依據(jù)據(jù)是商業(yè)業(yè)交易至至少有兩兩方，交交易是“零和博博弈”，以及及各方都都是自利利的。 雙方交易原原則要求求在理解解財(cái)務(wù)交交易時(shí)不不能“以我為為中心”，在謀謀求自身身利益的的同時(shí)要要注意對(duì)對(duì)方的存存在，以以及對(duì)方方也在遵遵循自利利原則行行事。 雙方交易原原則還要要求在理理解財(cái)務(wù)務(wù)交易時(shí)時(shí)要注意意稅收的的影響。由由

21、于稅收收的存在在，主要要是利息息的稅前前扣除，使使得一些些交易表表現(xiàn)為“非零和和博弈”。政府府是交易易第三方方，從更更大范圍圍看并沒沒有改變變“零和博博弈”的性質(zhì)質(zhì)。 ，（3）信號(hào)號(hào)傳遞原原則 信號(hào)傳遞原原則，是是指行動(dòng)動(dòng)可以傳傳遞信息息，并且且比公司司的聲明明更有說說服力。 信號(hào)傳遞原原則還要要求公司司在決策策時(shí)不僅僅要考慮慮行動(dòng)方方案本身身，還要要考慮該該行動(dòng)可可能給人人們傳達(dá)達(dá)的信息息。 ，（4）引導(dǎo)導(dǎo)原則（注注意，是是中注協(xié)協(xié)輔導(dǎo)老老師強(qiáng)調(diào)調(diào)的原則則） 引導(dǎo)原則是是指當(dāng)所所有辦法法都失敗敗時(shí)，尋尋找一個(gè)個(gè)可以信信賴的榜榜樣作為為自己的的引導(dǎo)。 不要把引導(dǎo)導(dǎo)原則混混同于“盲目模模仿”。它

22、只只在兩種種情況下下適用：一是理理解存在在局限性性，認(rèn)識(shí)識(shí)能力有有限，找找不到最最優(yōu)的解解決辦法法；二是是尋找最最優(yōu)方案案的成本本過高。 引導(dǎo)原則的的一個(gè)重重要應(yīng)用用，是行行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)概念。 引導(dǎo)原則的的另一個(gè)個(gè)重要應(yīng)應(yīng)用就是是“自由跟跟莊”概念。 ，第二類是有有關(guān)創(chuàng)造造價(jià)值和和經(jīng)濟(jì)效效率的原原則，它它們是對(duì)對(duì)增加企企業(yè)財(cái)富富基本規(guī)規(guī)律的認(rèn)認(rèn)識(shí)。 （1） 有有價(jià)值的的創(chuàng)意原原則 有價(jià)值的創(chuàng)創(chuàng)意原則則，是指指新創(chuàng)意意能獲得得額外報(bào)報(bào)酬。 有價(jià)值的創(chuàng)創(chuàng)意原則則主要應(yīng)應(yīng)用于直直接投資資項(xiàng)目。 該項(xiàng)原則還還應(yīng)用于于經(jīng)營和和銷售活活動(dòng)。 （2）比較較優(yōu)勢(shì)原原則 比較優(yōu)勢(shì)原原則是指指專長能能創(chuàng)造價(jià)價(jià)值。 比

23、較優(yōu)勢(shì)原原則的依依據(jù)是分分工理論論。 比較優(yōu)勢(shì)原原則的一一個(gè)應(yīng)用用是“人盡其其才、物物盡其用用”。 比較優(yōu)勢(shì)原原則的另另一個(gè)應(yīng)應(yīng)用是優(yōu)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)補(bǔ)。 （3）期權(quán)權(quán)原則 期權(quán)是指不不附帶義義務(wù)的權(quán)權(quán)利，它它是有經(jīng)經(jīng)濟(jì)價(jià)值值的。期期權(quán)原則則是指在在估價(jià)時(shí)時(shí)要考慮慮期權(quán)的的價(jià)值。 廣義的期權(quán)權(quán)不限于于財(cái)務(wù)合合約。 有時(shí)一項(xiàng)資資產(chǎn)附帶帶的期權(quán)權(quán)比該資資產(chǎn)本身身更有價(jià)價(jià)值。 （4）凈增增效益原原則（重重點(diǎn)掌握握） 凈增效益原原則是指指財(cái)務(wù)決決策建立立在凈增增效益的的基礎(chǔ)上上，一項(xiàng)項(xiàng)決策的的價(jià)值取取決于它它和替代代方案相相比所增增加的凈凈收益。 凈增效益原原則的應(yīng)應(yīng)用領(lǐng)域域之一是是差額分分析法。（應(yīng)應(yīng)收賬款

24、款的信用用分析中中使用差差額分析析法） 凈增效益原原則的另另一個(gè)應(yīng)應(yīng)用是沉沉沒成本本概念。（沉沉沒成本本概念要要理解，P228例）沉沒成本是指已經(jīng)發(fā)生、不會(huì)被以后的決策改變的成本） ，第三類是有有關(guān)財(cái)務(wù)務(wù)交易的的原則，它它們是人人們對(duì)于于財(cái)務(wù)交交易基本本規(guī)律的的認(rèn)識(shí)。（重重要性比比第一、二二類高，重重點(diǎn)把握握） （1）風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)報(bào)酬酬權(quán)衡原原則 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬酬權(quán)衡原原則是指指風(fēng)險(xiǎn)和和報(bào)酬之之間存在在一個(gè)對(duì)對(duì)等關(guān)系系，投資資人必須須對(duì)報(bào)酬酬和風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)作出權(quán)權(quán)衡，為為追求較較高報(bào)酬酬而承擔(dān)擔(dān)較大風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，或或者為減減少風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)而接受受較低的的報(bào)酬。所所為“對(duì)等關(guān)關(guān)系”，是指指高收益益的投資資機(jī)會(huì)必必然伴隨隨巨大

25、風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)小的的投資機(jī)機(jī)會(huì)必然然只有較較低的收收益。（這這里是就就某一個(gè)個(gè)項(xiàng)目而而言） （2）投資資分散化化原則 投資分散化化原則，是是指不要要把全部部財(cái)富都都投資于于一個(gè)公公司，而而要分散散投資。 投資分散化化原則的的理論依依據(jù)是投投資組合合理論。投投資組合合理論認(rèn)認(rèn)為，若若干種股股票組成成的投資資組合，其其收益是是這些股股票收益益的加權(quán)權(quán)平均數(shù)數(shù)，但其其風(fēng)險(xiǎn)要要小于這這些股票票的加權(quán)權(quán)平均風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，所所以投資資組合能能降低風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。 分散化原則則具有普普遍意義義，不僅僅僅適用用于證券券投資，公公司各項(xiàng)項(xiàng)決策都都應(yīng)注意意分散化化原則。 凡是有風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的事項(xiàng)項(xiàng)，都要要貫徹分分散化原原則，以以降低

26、風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。 （3）資本本市場(chǎng)有有效原則則 資本市場(chǎng)有有效原則則，是指指在資本本市場(chǎng)上上頻繁交交易的金金融資產(chǎn)產(chǎn)的市場(chǎng)場(chǎng)價(jià)格反反映了所所有可獲獲得的信信息，而而且面對(duì)對(duì)新信息息完全能能迅速地地做出調(diào)調(diào)整。 資本市場(chǎng)有有效原則則要求理理財(cái)時(shí)重重視市場(chǎng)場(chǎng)對(duì)企業(yè)業(yè)的估價(jià)價(jià)。 市場(chǎng)有效性性原則要要求理財(cái)財(cái)時(shí)慎重重使用金金融工具具。如果果資本市市場(chǎng)是有有效的，購購買或出出售金融融工具的的交易的的凈現(xiàn)值值就為零零。 （4）貨幣幣時(shí)間價(jià)價(jià)值原則則（重點(diǎn)點(diǎn)把握） 貨幣時(shí)間價(jià)價(jià)值原則則，是指指在進(jìn)行行財(cái)務(wù)計(jì)計(jì)量時(shí)要要考慮貨貨幣時(shí)間間價(jià)值因因素?！柏泿诺牡臅r(shí)間價(jià)價(jià)值”是指貨貨幣在經(jīng)經(jīng)過一定定時(shí)間的的投資和和再投資資所

27、增加加的價(jià)值值。 貨幣時(shí)間價(jià)價(jià)值原則則的首要要應(yīng)用是是現(xiàn)值概概念。 P45第22段最后后一句：早收、晚晚付在經(jīng)經(jīng)濟(jì)上是是有利的的。 ，八、財(cái)務(wù)管管理的環(huán)環(huán)境（熟熟悉） （一）法律律環(huán)境 1企業(yè)組組織法律律規(guī)范 2稅務(wù)法法律規(guī)范范 3財(cái)務(wù)法法律規(guī)范范 （二）金融融市場(chǎng)規(guī)規(guī)范（看看歷年考考題，小小題出題題點(diǎn)） 1金融市市場(chǎng)和企企業(yè)理財(cái)財(cái)關(guān)系 2金融性性資產(chǎn)的的特點(diǎn) （1）流動(dòng)動(dòng)性（變變現(xiàn)力）：流動(dòng)性性是指金金融性資資產(chǎn)能夠夠在短期期內(nèi)不受受損失地地變?yōu)楝F(xiàn)現(xiàn)金的屬屬性。流流動(dòng)性高高的金融融性資產(chǎn)產(chǎn)的特征征是：jj容易兌兌現(xiàn)；kk市場(chǎng)價(jià)價(jià)格波動(dòng)動(dòng)小。（市市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)小） （2）收益益性：是是指某項(xiàng)項(xiàng)金融

28、性性資產(chǎn)投投資收益益率的高高低。 （3）風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)性：是是指某種種金融資資產(chǎn)不能能恢復(fù)其其原投資資價(jià)格的的可能性性。金融融性資產(chǎn)產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)主要有有違約風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)和市市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。違約約風(fēng)險(xiǎn)是是指由于于證券的的發(fā)行人人破產(chǎn)而而導(dǎo)致永永遠(yuǎn)不能能償還的的風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)是指指由于投投資的金金融性資資產(chǎn)的市市場(chǎng)價(jià)格格波動(dòng)而而產(chǎn)生的的風(fēng)險(xiǎn)。 上述三種屬屬性相互互聯(lián)系、互互相制約約。流動(dòng)動(dòng)性和收收益性成成反比，收收益性和和風(fēng)險(xiǎn)性性成正比比。（流流動(dòng)性與與風(fēng)險(xiǎn)性性成反比比，看998年客客觀題） 3金融市市場(chǎng)上利利率的決決定因素素（歷年年常出題題地方） 利率純粹粹通貨貨膨脹變現(xiàn)力力違約約風(fēng)險(xiǎn)到期風(fēng)風(fēng)險(xiǎn) 的利率的附附加率

29、附附加率的的附加率率附加率率 （1）純粹粹利率：是指無無通貨膨膨脹、無無風(fēng)險(xiǎn)情情況下的的平均利利率。在在沒有通通貨膨脹脹時(shí)，國國庫券的的利率可可以視為為純粹利利率。純純粹利率率的高低低，受平平均利潤潤率、資資金供求求關(guān)系和和國家調(diào)調(diào)節(jié)的影影響。 （2）通貨貨膨脹附附加率 （由于購買買力風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)帶來的的P2883） 購買力風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)：是指指由于通通貨膨脹脹而使貨貨幣購買買力下降降的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。 （3）變現(xiàn)現(xiàn)力附加加率P2284 變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)是指無無法在短短期內(nèi)以以合理價(jià)價(jià)格來賣賣掉資產(chǎn)產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。 （4）違約約風(fēng)險(xiǎn)附附加率 P282 違約風(fēng)險(xiǎn)：是指借借款人無無法按照照支付債債券利息息和償還還本金的的風(fēng)險(xiǎn)。

30、 財(cái)政部發(fā)行行的國庫庫券，由由于有政政府作擔(dān)擔(dān)保，所所以沒有有違約風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。 （5）到期期風(fēng)險(xiǎn)附附加率（由由于利率率風(fēng)險(xiǎn)帶帶來的） P283 債券的利率率風(fēng)險(xiǎn)：是指由由于利率率變動(dòng)而而使投資資者遭受受損失的的風(fēng)險(xiǎn)。 ，到期風(fēng)險(xiǎn)附附加率，是是對(duì)投資資者承擔(dān)擔(dān)利率變變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的一種種補(bǔ)償。 一般而言，因因受到期期風(fēng)險(xiǎn)的的影響，長長期利率率會(huì)高于于短期利利率，但但有時(shí)也也會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)相反的的情況。這這是因?yàn)闉槎唐谕锻顿Y有另另一種風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，即即購買短短期債券券的投資資人在債債券到期期時(shí)，由由于市場(chǎng)場(chǎng)利率下下降，找找不到獲獲利較高高的投資資機(jī)會(huì)，還還不如當(dāng)當(dāng)初投資資于長期期債券。這這種風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)叫再投投資風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。當(dāng)

31、再再投資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)大于于利率風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，即即預(yù)期市市場(chǎng)利率率將持續(xù)續(xù)下降，人人們都在在熱衷尋尋求長期期投資機(jī)機(jī)會(huì)時(shí)，可可能出現(xiàn)現(xiàn)短期利利率高于于長期利利率的現(xiàn)現(xiàn)象。 對(duì)財(cái)務(wù)人員員來說，最最好是可可靠預(yù)測(cè)測(cè)未來利利率，在在其上升升時(shí)使用用長期資資金來源源，在其其下降時(shí)時(shí)使用短短期資金金來源。但但是實(shí)際際上，利利率很難難預(yù)測(cè)出出來。因因此，他他們只能能合理搭搭配長短短期資金金來源，使使企業(yè)在在任何利利率環(huán)境境中都能能生存下下去。（98年判斷題） （三）經(jīng)濟(jì)濟(jì)環(huán)境 1經(jīng)濟(jì)發(fā)發(fā)展?fàn)顩r況 2通貨膨膨脹 3利息率率波動(dòng) 4政府的的經(jīng)濟(jì)政政策 5競(jìng)爭(zhēng) ，九、成本的的概念（熟熟悉三種種成本觀觀念的特特征、概概念）

32、1財(cái)務(wù)會(huì)會(huì)計(jì)中使使用的成成本概念念 在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)計(jì)中，成成本是指指取得資資產(chǎn)或勞勞務(wù)的支支出，“購置成成本”、“生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營成本本” 成本計(jì)算和和成本管管理所說說的成本本是指生生產(chǎn)經(jīng)營營成本，它它具有以以下特征征： （1）成本本是經(jīng)濟(jì)濟(jì)資源的的耗費(fèi) （2）成本本是以貨貨幣計(jì)量量的耗費(fèi)費(fèi) （3）成本本是特定定對(duì)象的的耗費(fèi) （4）成本本是正常常生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營活動(dòng)動(dòng)的耗費(fèi)費(fèi) 只有生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營活動(dòng)動(dòng)的正常常耗費(fèi)才才能計(jì)入入生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營成本本并從營營業(yè)收入入中扣減減，以便便使“營業(yè)利利潤”能反映映生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營活動(dòng)動(dòng)的正常常獲利能能力。 2管理會(huì)會(huì)計(jì)中使使用的成成本 最一般的管管理成本本定義是是“為了達(dá)達(dá)到特定定目標(biāo)所

33、所失去或或放棄的的一項(xiàng)資資源”。例如如機(jī)會(huì)成成本。 分為兩大類類： （1）決策策使用的的成本。其其共同特特征是屬屬于“未來”成本。 （2）日常常計(jì)劃和和控制使使用的成成本。這這些數(shù)據(jù)據(jù)可以通通過賬簿簿系統(tǒng)處處理，也也可以在在賬外記記錄和加加工。 管理用的成成本數(shù)據(jù)據(jù)，通常常不受統(tǒng)統(tǒng)一的財(cái)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)計(jì)制度約約束，也也不列入入財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表。 3經(jīng)濟(jì)成成本（把把握概念念，經(jīng)濟(jì)濟(jì)成本的的特征） 兩個(gè)主要特特征： （1）成本本是需要要補(bǔ)償?shù)牡膬r(jià)值，而而不是可可分配的的價(jià)值，只只有為社社會(huì)創(chuàng)造造的價(jià)值值（M）才是是可供分分配的價(jià)價(jià)值。 （2）成本本是經(jīng)濟(jì)濟(jì)價(jià)值的的消耗，包包括生產(chǎn)產(chǎn)資料消消耗和勞勞動(dòng)力消消耗，

34、而而不是為為社會(huì)創(chuàng)創(chuàng)造新的的價(jià)值。 從歷史發(fā)展展趨勢(shì)看看，財(cái)務(wù)務(wù)會(huì)計(jì)和和管理會(huì)會(huì)計(jì)的成成本概念念有向經(jīng)經(jīng)濟(jì)成本本接近的的趨勢(shì)。 ，十、成本控控制（一一般了解解，概念念及組成成） 1成本控控制系統(tǒng)統(tǒng)的組成成 （1）組織織系統(tǒng)；（2）信息息系統(tǒng)；（3）考核核制度；（4）獎(jiǎng)勵(lì)勵(lì)制度 2成本控控制的基基本原則則 （1）經(jīng)濟(jì)濟(jì)原則；（2）因地地制宜原原則；（3）全員參加原則；（4）領(lǐng)導(dǎo)推動(dòng)原則。 ，十一、成本本降低（了了解） 成本降低，是是指為不不斷降低低成本而而作出的的努力。 成本降低與與成本控控制的區(qū)區(qū)別：（4點(diǎn)看） 1成本降降低的基基本原則則（一般般了解） 2成本降降低的主主要途徑徑（一般般了解）

35、 ，十二、成本本會(huì)計(jì)（熟熟悉） 1什么是是成本會(huì)會(huì)計(jì) 2成本計(jì)計(jì)算制度度（一般般了解） 成本計(jì)算制制度，是是指為編編制財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表、進(jìn)進(jìn)行日常常的計(jì)劃劃和控制制等不同同目的所所共同完完成的一一定的成成本計(jì)算算程序。 從總體上看看，成本本計(jì)算制制度可以以分為實(shí)實(shí)際成本本計(jì)算制制度和標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)成本本計(jì)算制制度兩類類（144、15章內(nèi)內(nèi)容） （1）實(shí)際際成本計(jì)計(jì)算制度度 （2）標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)成本計(jì)計(jì)算制度度（20001年年判斷題題） 標(biāo)準(zhǔn)成本計(jì)計(jì)算制度度是計(jì)算算產(chǎn)品的的標(biāo)準(zhǔn)成成本，并并將其納納入財(cái)務(wù)務(wù)會(huì)計(jì)的的主要賬賬簿體系系的成本本計(jì)算制制度。 廣義的成本本計(jì)算，還還包括成成本計(jì)算算制度之之外為決決策服務(wù)務(wù)的特殊

36、殊成本計(jì)計(jì)算，如如差額成成本計(jì)算算、資本本成本計(jì)計(jì)算等。 ，第二章 財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表表分析 重點(diǎn)章，每每年平均均分122分 98年188分，999年13分，20000年年12分，20001年年8分 ，共六個(gè)考點(diǎn)點(diǎn)，一般般是熟悉悉或掌握握 ，一、財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表分析析的方法法（一般般了解） （一）比較較分析法法 1按比較較對(duì)象分分類（和和誰比） 2按比較較內(nèi)容分分類（比比什么） （1）比較較會(huì)計(jì)要要素的總總量 （2）比較較結(jié)構(gòu)百百分比 （3）比較較財(cái)務(wù)比比率（盈盈利能力力比率、資資產(chǎn)凈利利率等） ，（二）因素素分析法法 1差額分分析法：凈增效效率原則則的具體體應(yīng)用 2指標(biāo)分分解法：P1003杜邦邦分析法法，

37、999年綜合合題 3連環(huán)替替代法 4定基替替代法 ，二、財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表分析析的局限限性（熟熟悉，理理解） （一）財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表本本身的局局限性 1以歷史史成本報(bào)報(bào)告資產(chǎn)產(chǎn)，不代代表其現(xiàn)現(xiàn)行成本本或變現(xiàn)現(xiàn)價(jià)值。 2假設(shè)幣幣值不變變，不按按通貨膨膨脹率或或物價(jià)水水平調(diào)整整。 3穩(wěn)健原原則要求求預(yù)計(jì)損損失而不不預(yù)計(jì)收收益，有有可能夸夸大費(fèi)用用，少計(jì)計(jì)收益和和資產(chǎn)。 4按年度度分期報(bào)報(bào)告，只只報(bào)告了了短期信信息，不不能提供供反映長長期潛力力的信息息。 （二）報(bào)表表的真實(shí)實(shí)性問題題 只有根據(jù)真真實(shí)的財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表表，才有有可能得得出正確確的分析析結(jié)論。 （三）企業(yè)業(yè)會(huì)計(jì)政政策的不不同選擇擇影響可可比性 存貨計(jì)價(jià)方方

38、法、折折舊方法法、所得得稅費(fèi)用用的確認(rèn)認(rèn)方法、對(duì)對(duì)外投資資收益的的確認(rèn)辦辦法等。 （四）比較較基礎(chǔ)問問題（引引導(dǎo)原則則具體應(yīng)應(yīng)用） 橫向比較 趨勢(shì)分析 ，三、基本的的財(cái)務(wù)比比率（掌掌握：含含義、計(jì)計(jì)算、分分析） 重要的財(cái)務(wù)務(wù)比率包包括： 1流動(dòng)比比率 2速動(dòng)比比率 3存貨周周轉(zhuǎn)率 4應(yīng)收賬賬款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率 5流動(dòng)資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率 6總資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率 7資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率 8產(chǎn)權(quán)比比率 9已獲利利息倍數(shù)數(shù) 10銷售售凈利率率 11資產(chǎn)產(chǎn)凈利率率 12凈資資產(chǎn)收益益率 以上指標(biāo)要要掌握指指標(biāo)的含含義、計(jì)計(jì)算方法法、分析析方法財(cái)務(wù)成本管管理講座座詳細(xì)筆筆記（二二）20004-04-23財(cái)務(wù)成本管管理第二二講，P

39、82三、基本的的財(cái)務(wù)比比率（重重點(diǎn)掌握握）20000年年綜合題題，20001年年客觀題題將基本的財(cái)財(cái)務(wù)比率率分為以以下幾大大類：，償債能力：的短期期：變現(xiàn)現(xiàn)能力比比率P882流動(dòng)動(dòng)比率的的特征是是：XXX資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)負(fù)債速動(dòng)比率長期：負(fù)債債比率PP92的的本金資資產(chǎn)負(fù)債債率（已已知一個(gè)個(gè)要會(huì)求求另一個(gè)個(gè)）產(chǎn)權(quán)比率的的P944利息 已獲獲利息倍倍數(shù)P996，資產(chǎn)管理比比率的PP88的的j存貨周周轉(zhuǎn)率銷銷售成本本/平均存存貨k應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)率率銷售收收入/平均應(yīng)應(yīng)收賬款款營業(yè)周期jm的規(guī)規(guī)則是銷銷售收入入（銷售售成本）/XX資產(chǎn)資產(chǎn)管理能能力m總資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率l流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率，盈利能力比比率（

40、掌掌握的重重點(diǎn)內(nèi)容容）的銷銷售凈利利率資產(chǎn)凈利率率XX率凈利潤潤/XXX凈資產(chǎn)收益益率，注意取自資資產(chǎn)負(fù)債債表中都都是用平平均數(shù)（因因資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表是是時(shí)點(diǎn)數(shù)數(shù)），利利潤表是是時(shí)期數(shù)數(shù)。如果考試時(shí)時(shí)題中沒沒有要求求就按平平均數(shù)計(jì)計(jì)算，有有要求按按要求計(jì)計(jì)算（有有時(shí)會(huì)要要求按期期末數(shù)計(jì)計(jì)算），下面是分別別分析每每個(gè)財(cái)務(wù)務(wù)比率：P82（一）流動(dòng)動(dòng)比率流動(dòng)比率流動(dòng)資資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)負(fù)債（一一般都是是期末數(shù)數(shù)）流動(dòng)比率可可以反映映短期償償債能力力。（P82最最后一個(gè)個(gè)字）營營運(yùn)資金金（流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)負(fù)債營營運(yùn)資金金）是絕絕對(duì)數(shù)，而而流動(dòng)比比率是相相對(duì)數(shù)，適適合企業(yè)業(yè)之間以以及本企企業(yè)不同同歷史時(shí)時(shí)期的比比較

41、。流動(dòng)比率分分析：j一般認(rèn)為為，生產(chǎn)產(chǎn)企業(yè)合合理的最最低流動(dòng)動(dòng)比率是是2。k人們長期期以來的的這種認(rèn)認(rèn)識(shí)，因因其未能能從理論論上證明明，還不不能成為為一個(gè)統(tǒng)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)。計(jì)算出來的的流動(dòng)比比率，只只有和同同行業(yè)平平均流動(dòng)動(dòng)比率、本本企業(yè)歷歷史的流流動(dòng)比率率進(jìn)行比比較，才才能知道道這個(gè)比比率是高高還是低低。一般情況下下，營業(yè)業(yè)周期（存存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬賬款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)天數(shù)）、流流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)中的應(yīng)應(yīng)收賬款款數(shù)額和和存貨的的周轉(zhuǎn)速速度是影影響流動(dòng)動(dòng)比率的的主要因因素。，（二）速動(dòng)動(dòng)比率速動(dòng)比率（流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)存貨）流動(dòng)負(fù)債為什么在計(jì)計(jì)算速動(dòng)動(dòng)比率時(shí)時(shí)要把存存貨從流流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)中剔除除的四個(gè)個(gè)原因：（1）在流流動(dòng)資

42、產(chǎn)產(chǎn)中存貨貨的變現(xiàn)現(xiàn)速度最最慢；（2）由于某種原因，部分存貨可能已損失報(bào)廢還沒做處理；（3）部分存貨已抵押給某債權(quán)人；（4）存貨估價(jià)還存在著成本與合理市價(jià)相差懸殊的問題。速動(dòng)比率分分析：j通常認(rèn)為為正常的的速動(dòng)比比率為11，低于于1的速動(dòng)動(dòng)比率被被認(rèn)為是是短期償償債能力力偏低。k這僅是一一般的看看法，因因?yàn)樾袠I(yè)業(yè)不同，速速動(dòng)比率率會(huì)有很很大差別別，沒有有統(tǒng)一標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)的速速動(dòng)比率率。例如如，采用用大量現(xiàn)現(xiàn)金銷售售的商店店，幾乎乎沒有應(yīng)應(yīng)收賬款款，大大大低于11的速動(dòng)動(dòng)比率則則是很正正常的。相相反，一一些應(yīng)收收賬款較較多的企企業(yè)，速速動(dòng)比率率可能要要大于11。l影響速動(dòng)動(dòng)比率可可信性的的重要因因素是

43、應(yīng)應(yīng)收賬款款的變現(xiàn)現(xiàn)能力。，影響變現(xiàn)能能力的其其他因素素：1 增加加變現(xiàn)能能力的因因素2 減弱弱變現(xiàn)能能力的因因素，（三）營業(yè)業(yè)周期營業(yè)周期存貨周周轉(zhuǎn)天數(shù)數(shù)應(yīng)收收賬款周周轉(zhuǎn)天數(shù)數(shù)一般情況下下，營業(yè)業(yè)周期短短，說明明資金周周轉(zhuǎn)速度度快；營營業(yè)周期期長，說說明資金金周轉(zhuǎn)速速度慢。，（四）存貨貨周轉(zhuǎn)率率存貨周轉(zhuǎn)率率銷售售成本平均存存貨存貨周轉(zhuǎn)天天數(shù)3360存貨周周轉(zhuǎn)率3600（銷售售成本平均存存貨）（平均存存貨3600）銷售成成本公式中的銷銷售成本本數(shù)據(jù)來來自利潤潤表，平平均存貨貨來自資資產(chǎn)負(fù)債債表中的的“期初存存貨”與“期末存存貨”的平均均數(shù)。一般來講，存存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)速度越越快，存存貨的占占用水平平

44、越低，流流動(dòng)性越越強(qiáng)，存存貨轉(zhuǎn)換換為現(xiàn)金金或應(yīng)收收賬款的的速度越越快。提提高存貨貨周轉(zhuǎn)率率會(huì)使變變現(xiàn)能力力增強(qiáng)，聯(lián)聯(lián)系流動(dòng)動(dòng)比率、速速動(dòng)比率率指標(biāo)。，（五）應(yīng)收收賬款周周轉(zhuǎn)率說明應(yīng)收賬賬款流動(dòng)動(dòng)速度。應(yīng)收賬款周周轉(zhuǎn)率銷售收收入平均應(yīng)應(yīng)收賬款款應(yīng)收賬款周周轉(zhuǎn)天數(shù)數(shù)3660應(yīng)收賬賬款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率（平均應(yīng)應(yīng)收賬款款3600）銷售收收入公式中的“銷售收收入”數(shù)據(jù)來來自利潤潤表的銷銷售凈額額?！捌骄鶓?yīng)應(yīng)收賬款款”是指未未扣除壞壞賬準(zhǔn)備備的應(yīng)收收賬款金金額。一般來說，應(yīng)應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)率率越高，平平均收賬賬期越短短，說明明應(yīng)收賬賬款的收收回越快快。否則則，企業(yè)業(yè)的營運(yùn)運(yùn)資金會(huì)會(huì)過多地地呆滯在在應(yīng)收賬賬款上，影影

45、響正常常的資金金周轉(zhuǎn)。影影響該指指標(biāo)正確確計(jì)算的的因素有有：第一一，季節(jié)節(jié)性經(jīng)營營的企業(yè)業(yè)使用這這個(gè)指標(biāo)標(biāo)時(shí)不能能反映實(shí)實(shí)際情況況；第二二，大量量使用分分期付款款結(jié)算方方式；第第三，大大量地使使用現(xiàn)金金結(jié)算的的銷售；第四，年年末大量量銷售或或年末銷銷售大幅幅度下降降。，（六）流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率銷售收收入平均流流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率反反映流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)的的周轉(zhuǎn)速速度。，（七）總資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率銷銷售收入入平均資資產(chǎn)總額額該項(xiàng)指標(biāo)反反映資產(chǎn)產(chǎn)總額的的周轉(zhuǎn)速速度。周周轉(zhuǎn)越快快，反映映銷售能能力越強(qiáng)強(qiáng)。企業(yè)業(yè)可以通通過薄利利多銷的的辦法，加加速資產(chǎn)產(chǎn)的周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，帶來來利潤絕絕

46、對(duì)額的的增加。，（八）資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債率率資產(chǎn)負(fù)債率率反映在在總資產(chǎn)產(chǎn)中有比比例是通通過借債債來籌資資的，也也可以衡衡量企業(yè)業(yè)在清算算時(shí)保護(hù)護(hù)債權(quán)人人利益的的程度。資產(chǎn)負(fù)債率率（負(fù)負(fù)債總額額資產(chǎn)總總額）1000%資產(chǎn)負(fù)債率率分析：（資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債率率是大好好還是小小好，從從不同角角度看是是不同的的）（1）從債債權(quán)人的的立場(chǎng)看看，他們們最關(guān)心心的是貸貸給企業(yè)業(yè)的款項(xiàng)項(xiàng)的安全全程度，也也就是能能否按期期收回本本金和利利息。他他們希望望債務(wù)比比例越低低越好，（2）從股股東的角角度看，股股東所關(guān)關(guān)心的是是全部資資本利潤潤率是否否超過借借入款項(xiàng)項(xiàng)的利率率，即借借入資本本的代價(jià)價(jià)。從股股東的立立場(chǎng)看，在在全部資資本

47、利潤潤率高于于借款利利息率時(shí)時(shí)，負(fù)債債比例越越大越好好，否則則反之。（3）從經(jīng)經(jīng)營者的的立場(chǎng)看看，借款款比率越越大（當(dāng)當(dāng)然不是是盲目地地借款），越越是顯得得企業(yè)活活力充沛沛。從財(cái)財(cái)務(wù)管理理的角度度來看，企企業(yè)應(yīng)當(dāng)當(dāng)審時(shí)度度勢(shì)，全全面考慮慮，在利利用資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債率率制定借借入資本本決策時(shí)時(shí)，必須須充分估估計(jì)預(yù)期期的利潤潤和增加加的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，在二二者間權(quán)權(quán)衡利害害得失，作作出正確確決策，也也就是后后邊要專專章討論論的融資資決策中中的資本本結(jié)構(gòu)問問題。，（九）產(chǎn)權(quán)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率（負(fù)債債總額股東權(quán)權(quán)益）1000%產(chǎn)權(quán)比率分分析：該指標(biāo)反映映企業(yè)基基本財(cái)務(wù)務(wù)結(jié)構(gòu)是是否穩(wěn)定定。產(chǎn)權(quán)權(quán)比率高高，是高高風(fēng)險(xiǎn)、高高

48、報(bào)酬的的財(cái)務(wù)結(jié)結(jié)構(gòu)；產(chǎn)產(chǎn)權(quán)比率率低，是是低風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)、低報(bào)報(bào)酬的財(cái)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)構(gòu)。注意，給了了產(chǎn)權(quán)比比率應(yīng)會(huì)會(huì)求資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債率率。如產(chǎn)產(chǎn)權(quán)比率率為1113%，可可以算出出資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率為為1133/2113。，（十）已獲獲利息倍倍數(shù)已獲利息倍倍數(shù)息息稅前利利潤利息費(fèi)費(fèi)用“息稅前利利潤”可以用用“利潤總總額加利利息費(fèi)用用”來測(cè)算算。由于于我國現(xiàn)現(xiàn)行利潤潤表“利息費(fèi)費(fèi)用”沒有單單列，而而是混在在“財(cái)務(wù)費(fèi)費(fèi)用”之中，外外部報(bào)表表使用人人只好用用“利潤總總額加財(cái)財(cái)務(wù)費(fèi)用用”來估計(jì)計(jì)。公式中的分分母“利息費(fèi)費(fèi)用”是指本本期發(fā)生生的全部部應(yīng)付利利息，不不僅包括括財(cái)務(wù)費(fèi)費(fèi)用中的的利息費(fèi)費(fèi)用，還還應(yīng)包括括計(jì)入固固定資產(chǎn)產(chǎn)

49、成本的的資本化化利息。分析：（1）已獲獲利息倍倍數(shù)指標(biāo)標(biāo)反映企企業(yè)經(jīng)營營收益為為所需支支付的債債務(wù)利息息的多少少倍。只只要已獲獲利息倍倍數(shù)足夠夠大，企企業(yè)應(yīng)有有充足的的能力償償付利息息。（2）需要要將該企企業(yè)的這這一指標(biāo)標(biāo)與其他他企業(yè)，特特別是本本行業(yè)平平均水平平進(jìn)行比比較。同同時(shí)從穩(wěn)穩(wěn)健性的的角度出出發(fā)，最最好比較較本企業(yè)業(yè)連續(xù)幾幾年的該該項(xiàng)指標(biāo)標(biāo)，并選選擇最低低指標(biāo)年年度的數(shù)數(shù)據(jù)，作作為標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)。采用用指標(biāo)最最低年度度的數(shù)據(jù)據(jù)，可保保證最低低的償債債能力。，息稅前利潤潤（EBBIT）稅前利利潤利利息費(fèi)用用的稅后利利潤/11所得得稅率的的利息息費(fèi)用的銷售收收入變變動(dòng)成本本固定定成本的邊際貢貢獻(xiàn)

50、固固定成本本的銷售量量單價(jià)變動(dòng)成成本固固定成本本 這就與與后面要要講的本本、量、利利分析結(jié)結(jié)合起來來了。，影響長期償償債能力力的其他他因素1長期租租賃當(dāng)企業(yè)的經(jīng)經(jīng)營租賃賃量比較較大、期期限比較較長或具具有經(jīng)常常性時(shí)，則則構(gòu)成了了一種長長期性籌籌資，這這種長期期性籌資資雖然不不包括在在長期負(fù)負(fù)債之內(nèi)內(nèi)，但到到期時(shí)必必須支付付租金，會(huì)會(huì)對(duì)企業(yè)業(yè)的償債債能力產(chǎn)產(chǎn)生影響響。2擔(dān)保責(zé)責(zé)任3或有項(xiàng)項(xiàng)目，盈利能力比比率（掌掌握重點(diǎn)點(diǎn)內(nèi)容）一般說來，企企業(yè)的盈盈利能力力只涉及及正常的的營業(yè)狀狀況。應(yīng)應(yīng)當(dāng)排除除：證券券買賣等等非正常常項(xiàng)目、已已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ怪沟臓I業(yè)業(yè)項(xiàng)目、重重大事故故或法律律更改等等特別項(xiàng)項(xiàng)目

51、、會(huì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則則和財(cái)務(wù)務(wù)制度變變更帶來來的累積積影響等等因素。，（十一）銷銷售凈利利率銷售凈利率率（凈凈利潤銷售收收入）1000%“凈利潤”在我國國會(huì)計(jì)制制度中是是指稅后后利潤。分析：（1）該指指標(biāo)表示示銷售收收入的收收益水平平。從銷銷售凈利利率的指指標(biāo)關(guān)系系看，凈凈利潤額額與銷售售凈利率率成正比比關(guān)系，而而銷售收收入額與與銷售凈凈利率成成反比關(guān)關(guān)系。（2）銷售售凈利率率能夠分分解成為為銷售毛毛利率、銷銷售稅金金率、銷銷售成本本率、銷銷售期間間費(fèi)用率率等。（因因素分析析法，999年綜綜合題），（十二）銷銷售毛利利率（簡(jiǎn)簡(jiǎn)單看）銷售毛利率率（銷售售收入銷售成成本）銷售收收入1000%銷售毛利率率是

52、企業(yè)業(yè)銷售凈凈利率的的最初基基礎(chǔ)，沒沒有足夠夠大的毛毛利率便便不能盈盈利。，（十三）資資產(chǎn)凈利利率資產(chǎn)凈利率率（凈凈利潤平均資資產(chǎn)總額額）1000%分析：（1）把企企業(yè)一定定期間的的凈利與與企業(yè)的的資產(chǎn)相相比較。指指標(biāo)越高高，表明明資產(chǎn)的的利用效效率越高高，說明明企業(yè)在在增加收收入和節(jié)節(jié)約資金金使用等等方面取取得了良良好的效效果。（2）資產(chǎn)產(chǎn)凈利率率是一個(gè)個(gè)綜合指指標(biāo)，（相相關(guān)因素素在杜邦邦分析法法中講）。影影響資產(chǎn)產(chǎn)利率高高低的因因素主要要有：產(chǎn)產(chǎn)品的價(jià)價(jià)格、單單位成本本的高低低、產(chǎn)品品的產(chǎn)量量和銷售售的數(shù)量量、資金金占用量量的大小小等。，（十四）凈凈資產(chǎn)收收益率凈資產(chǎn)收益益率凈凈利潤平均凈

53、凈資產(chǎn)1000%凈資產(chǎn)收益益率凈凈利潤年度末末股東權(quán)權(quán)益1000%（股股份制企企業(yè)）分析：凈資產(chǎn)收益益率反映映公司所所有者權(quán)權(quán)益的投投資報(bào)酬酬率，具具有很強(qiáng)強(qiáng)的綜合合性。綜綜合性體體現(xiàn)在杜杜邦分析析法中。，四、杜邦財(cái)財(cái)務(wù)分析析體系PP10221杜邦分分析指標(biāo)標(biāo)體系內(nèi)內(nèi)容（掌掌握）主要是圍繞繞著盈利利比率的的分析，權(quán)益凈利率率的的的凈利潤潤的/的平均均凈資產(chǎn)產(chǎn)的資資產(chǎn)凈利利率權(quán)益乘乘數(shù)，資產(chǎn)凈利率率的的的凈利潤潤 /的資資產(chǎn)的的銷售售凈利率率資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率，權(quán)益乘數(shù)的的的資資產(chǎn) /的凈資資產(chǎn)的的1的/的（所所有者權(quán)權(quán)益/資產(chǎn)）1的/的（1資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債率率），權(quán)益凈利率率的資資產(chǎn)凈利利率權(quán)益乘乘數(shù)資產(chǎn)

54、凈利率率的銷銷售凈利利率資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率權(quán)益凈利率率的銷銷售凈利利率資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘乘數(shù)，2指標(biāo)變變動(dòng)原因因及趨勢(shì)勢(shì)分析（99年綜合題）j負(fù)債比例例大，權(quán)權(quán)益乘數(shù)數(shù)就高，說說明企業(yè)業(yè)有較高高的負(fù)債債程度，能能給企業(yè)業(yè)帶來較較大的利利益，同同時(shí)也給給企業(yè)帶帶來較大大的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。（投投資報(bào)酬酬率大于于借款利利率，有有杠桿利利益，投投資報(bào)酬酬率小于于借款利利率則會(huì)會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)）k銷售凈利利率高低低的因素素分析，從從銷售額額和銷售售成本兩兩個(gè)方面面進(jìn)行。l資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率是反反映運(yùn)用用資產(chǎn)以以產(chǎn)生銷銷售收入入能力的的指標(biāo)。除除了對(duì)資資產(chǎn)各構(gòu)構(gòu)成部分分分析外外，還有有通過對(duì)對(duì)流動(dòng)資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率、存存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率、應(yīng)

55、應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)率率等有關(guān)關(guān)資產(chǎn)組組成部分分使用效效率的分分析。P106第第三行關(guān)鍵不在于于指標(biāo)的的計(jì)算而而在于對(duì)對(duì)指標(biāo)的的理解和和運(yùn)用。，財(cái)務(wù)狀況的的綜合評(píng)評(píng)價(jià)（上上海中注注協(xié)輔導(dǎo)導(dǎo)老師講講一般看看），五、上市公公司財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)告分分析（掌掌握）PP1188（一）上市市公司財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)告告的類別別（看）（二）上市市公司的的財(cái)務(wù)比比率（掌掌握）PP1200最重要的財(cái)財(cái)務(wù)指標(biāo)標(biāo)是每股股收益、每每股凈資資產(chǎn)（是是財(cái)務(wù)比比率的核核心）1每股收收益（掌掌握公式式）每股收益凈利潤潤年末普普通股份份總數(shù)j合并報(bào)表表問題：編制合合并報(bào)表表的公司司，應(yīng)以以合并報(bào)報(bào)表數(shù)據(jù)據(jù)計(jì)算該該指標(biāo)。k優(yōu)先股問問題：要要扣除優(yōu)優(yōu)先股數(shù)

56、數(shù)及其分分享的股股利。每股收益（每每股盈余余）（凈凈利潤優(yōu)先股股股利）（年度末股份總數(shù)年度末優(yōu)先股數(shù)）扣除優(yōu)先股股股利后后計(jì)算出出的每股股收益又又稱為“每股盈盈余”。l年度中普普通股增增減問題題。平均發(fā)行在在外的普普通股股股數(shù)（發(fā)行行在外普普通股股股數(shù)發(fā)行在在外月份份數(shù)）12“發(fā)行在外外月份數(shù)數(shù)”是指發(fā)發(fā)行已滿滿一個(gè)月月的月份份數(shù)。，每股收益，是是衡量上上市公司司盈利能能力最重重要的財(cái)財(cái)務(wù)指標(biāo)標(biāo)。它反反映普通通股的獲獲利水平平。在分分析時(shí)，可可以進(jìn)行行公司間間的比較較；可以以進(jìn)行不不同時(shí)期期的比較較；可以以進(jìn)行經(jīng)經(jīng)營實(shí)績績和盈利利預(yù)測(cè)的的比較。（2）使用用每股收收益分析析盈利性性要注意意的問題

57、題j每股收益益不反映映股票所所含有的的風(fēng)險(xiǎn)。k股票是一一個(gè)“份額”概念，不不同股票票的每一一股在經(jīng)經(jīng)濟(jì)上不不等量，它它們所含含有的凈凈資產(chǎn)和和市價(jià)不不同即換換取每股股收益的的投入量量不相同同。l每股收益益多，不不一定意意味著多多分紅，還還要看公公司股利利分配政政策。（3）每股股收益的的延伸分分析j市盈率市盈率（倍倍數(shù)）普通股股每股市市價(jià)普通股股每股收收益1/市盈率率投資資報(bào)酬率率，該比率反映映投資人人對(duì)每元元凈利潤潤所愿支支付的價(jià)價(jià)格，可可以用來來估計(jì)股股票的投投資報(bào)酬酬和風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。在市價(jià)確定定的情況況下，每每股收益益越高，市市盈率越越低，投投資風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)越小；反之亦亦然。在在每股收收益確定定的情況

58、況下，市市價(jià)越高高，市盈盈率越高高，風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)越大；反之亦亦然。僅僅從市盈盈率高低低的橫向向比較看看，高市市盈率說說明公司司能力獲獲得社會(huì)會(huì)信賴。，P292j一般認(rèn)為為，股票票的市盈盈率比較較高，表表明資才才對(duì)公司司的未來來充滿信信任，愿愿意為每每1元盈利利多付買買價(jià)。這這種股票票的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)比較小小。k當(dāng)股市受受到不正正常因素素干擾時(shí)時(shí)，某些些股票的的市價(jià)被被哄抬到到不應(yīng)有有的高度度，市盈盈率會(huì)很很高。通通常認(rèn)為為，超過過20的市市盈率是是不正常常的，很很可能是是股份下下跌的前前兆，風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)當(dāng)大。通常認(rèn)為，市市盈率在在5以下的的股票，其其前景比比較悲觀觀。過高或過低低的市盈盈率都不不是好兆兆頭，平

59、平均的市市盈率在在1011之間間，市盈盈率在5520之間間是比較較正常的的。，P124由于一般的的期望報(bào)報(bào)酬率為為5%20%，所以以正常的的市盈率率為520。，市盈率高低低受凈利利潤的影影響，而而凈利潤潤受可選選擇的會(huì)會(huì)計(jì)政策策的影響響，從而而使得公公司間比比較受到到限制。市市盈率高高低受市市價(jià)的影影響，市市價(jià)變動(dòng)動(dòng)的影響響因素很很多。，k每股股利利每股股利股利總總額（普普通股現(xiàn)現(xiàn)金股利利）年末普普通股股股份總數(shù)數(shù)公式中的股股利總額額是指用用于分配配普通股股現(xiàn)金股股利的總總額。，l股票獲利利率股票獲利率率普通通股每股股股利普通股股每股市市價(jià)1000%（表示投資資1元獲得得的股利利額是多多少），

60、A 如果果預(yù)期股股價(jià)不能能上升，股股票獲利利率就成成了衡量量股票投投資價(jià)值值的主要要依據(jù)。使用該指標(biāo)標(biāo)的限制制因素，在在于公司司采用非非常穩(wěn)健健的股利利政策。B股票獲獲利率僅僅僅是股股票投資資價(jià)值非非常保守守的估計(jì)計(jì)，分析析股價(jià)的的未來趨趨勢(shì)成為為評(píng)價(jià)股股票投資資價(jià)值的的主要依依據(jù)。C股票獲獲利率主主要應(yīng)用用于非上上市公司司的少數(shù)數(shù)股權(quán)。，m股利支付付率（重重點(diǎn)）股利支付率率（普普通股每每股股利利普通股股每股凈凈收益）100%（按期末數(shù)數(shù)計(jì)算），n股利保障障倍數(shù)（重重點(diǎn)）股利支付率率的倒數(shù)數(shù)，稱為為股利保保障倍數(shù)數(shù)，倍數(shù)數(shù)越大，支支付股利利的能力力越強(qiáng)。股利保障倍倍數(shù)普普通股每每股收益益普通股