人民幣的國際化問題課件

有關(guān)人民幣國際化問題的相關(guān)思考

有關(guān)人民幣國際化問題的相關(guān)思考引言

近期人民幣國際化問題已成為國內(nèi)外關(guān)注焦點。有人認(rèn)為，為促進國際收支平衡，中國應(yīng)該將人民幣國際化作為宏觀經(jīng)濟調(diào)控的手段，減輕人民幣升值壓力；也有人認(rèn)為，應(yīng)抓住當(dāng)前人民幣受全球追捧的時機，加緊推進人民幣國際化。其實，人民幣國際化過程是長期性、結(jié)構(gòu)性的，而宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策是短期的、反周期的，二者顯然不能混為一談。至于當(dāng)前是否是加快人民幣國際化的最佳時機則需要縝密的分析。由此，準(zhǔn)確把握人民幣國際化的戰(zhàn)略及進程就有了重要意義。引言目錄四、人民幣的國際化途徑探討三、人民幣國際化的制約因素二、人民幣國際化的收益與風(fēng)險一、人民幣國際化及動因目錄四、人民幣的國際化途徑探討三、人民幣國際化的制約因素二、一、人民幣國際化及動因

貨幣國際化是指一國貨幣跨越國界，成為國際上譜遍認(rèn)可的計價、結(jié)算、儲備及市場干預(yù)工具的經(jīng)濟過程，也就是由國內(nèi)貨幣轉(zhuǎn)變成國際貨幣的過程。國際貨幣通常是經(jīng)濟實力較強國家的貨幣在其實現(xiàn)自由兌換后，被其他國家所接受而成為國際支付手段。一種貨幣能否成為國際貨幣，既取決于該國的貨幣制度和政策，也受國際市場對該貨幣評價和接受程度的影響。貨幣國際化實際上是國際市場對該貨幣選擇的而結(jié)果，也與該貨幣發(fā)行國的經(jīng)濟實力及其在國際經(jīng)濟中的地位密切相關(guān)。貨幣的國際化與貨幣的可自由兌換的區(qū)別資本項目可兌換是指一種貨幣不僅可以在國際收支經(jīng)常性往來中自由兌換成其他貨幣，而且可以在資本項目上進行兌換，及一位著取消對一切外匯收支的管制貨幣國際化是指一國貨幣成為國際通用貨幣或是成為各國政府的外匯儲備，表現(xiàn)為三個特點，即可兌換性、普遍接受性和價值的相對穩(wěn)定性。因此資本項目可兌換屬于外匯管理范疇，反映的是外幣可兌換的程度;貨幣國際化屬于貨幣職能范疇，反映的是貨幣從國家貨幣走向區(qū)域貨幣、族中演變?yōu)槭澜缲泿诺囊粋€動態(tài)過程。一、人民幣國際化及動因貨幣國際化是指一國貨幣跨越國界，人民幣國際化的動因人民幣國際化中國經(jīng)濟實力的不斷增強人民幣在周邊地區(qū)和國家流通的急劇增加中國對外經(jīng)發(fā)展戰(zhàn)略的調(diào)整改革開放30年來，中國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展、國力大幅度提高。中國多年來一直保持發(fā)展中國家吸收外資的頭號大國地位，自2003年起已經(jīng)超過美國成為利用外資的世界第一大國；中國現(xiàn)已成為世界貿(mào)易大國，在孫士杰貿(mào)易中排名上升至第三。這些為人民幣國際化奠定了基礎(chǔ)。近年來，隨著中國與周邊國家和地區(qū)的經(jīng)濟貿(mào)易的發(fā)展，人民幣境外流通問題變得日益重要。以人民幣計價的國際貿(mào)易和邊境貿(mào)易、以人民幣支付的出境游，以人民幣為投資工具的對外投資都在迅速擴大，由此導(dǎo)致人民幣在周邊國家和地區(qū)的流通急劇增加。這些都對人民幣國際化有著重要的影響。人民幣國際化是中國經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整的必然要求。“走出去”已被確定為中國新時期的重要開放戰(zhàn)略，中國對外經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略將逐步從過去簡單引進外資、出口導(dǎo)向型發(fā)展戰(zhàn)略，轉(zhuǎn)向資本輸出與產(chǎn)品輸出并重的全球戰(zhàn)略。人民幣國際化的動因人民幣國際化中國經(jīng)濟實力的不斷增強人民幣在二、人民幣國際化的收益與風(fēng)險風(fēng)險收益PK風(fēng)險收益獲得鑄幣稅收入緩解高額外匯儲備壓力防范和降低匯率風(fēng)險提升中國軌跡地位擾亂國內(nèi)貨幣政策，影響國內(nèi)宏觀調(diào)控政策效果維護國內(nèi)經(jīng)濟金融穩(wěn)定難度增大增加中國金融監(jiān)管難度面臨貨幣逆轉(zhuǎn)風(fēng)險面臨“特里芬”難題二、人民幣國際化的收益與風(fēng)險風(fēng)險收益PK風(fēng)險收益獲得鑄幣稅收三、人民幣國際化的制約因素一國貨幣國際化進程要求該貨幣發(fā)行過應(yīng)舉辦日的最重要的基本條件是：擁有占全球經(jīng)濟較大份額的經(jīng)濟實力、穩(wěn)定的而宏觀經(jīng)濟環(huán)境和完善的市場濟體系、較強的經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展能力等。從中國的發(fā)展?fàn)顩r來看，推動人民幣國際化進程尚存在一些不足：與貨幣國際化程度相對較高的國家相比，中國的經(jīng)濟實力還存在著一定差距；中國宏觀經(jīng)濟環(huán)境仍存在一些突出問題，經(jīng)濟發(fā)展中存在著不穩(wěn)定、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的問題，國際收支失衡、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不合理、經(jīng)濟發(fā)展方式需要轉(zhuǎn)變，農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)、就業(yè)、社會保障、生態(tài)環(huán)境問題突出；中國還存在著國內(nèi)制度環(huán)境方面的制約，現(xiàn)行經(jīng)濟體制仍存在難以支撐人民幣迅速實施國際化的諸多問題，如利率市場化、完善人民幣匯率機制、資本項目可兌換等都需要進一步推進，中國的金融體系仍然比較脆弱。三、人民幣國際化的制約因素一國貨幣國際化進程要求該貨幣發(fā)行過人民幣在國際化道路上的障礙三方面1、人民幣國際流通量增長不足2、國內(nèi)金融市場深度、廣度和國際標(biāo)準(zhǔn)化程度不足3、在國際化過程中人民幣對外價值可能發(fā)生巨大變動，妨礙中國經(jīng)濟政策自主性很大程度上，中國經(jīng)濟金融改革和發(fā)展?fàn)顩r決定著人民幣國際化進程國際化進程中的最大難題人民幣在國際化道路上的障礙三方面1、人民幣國際流通量增長不足人民幣匯率制度與人民幣國際化關(guān)系中國國內(nèi)的價格水平表明的是人民幣在國內(nèi)的購買力，匯率是人民幣在國際上的購買力。從長期來看，人民幣對其他貨幣的匯率水平是服從購買力平價的。浮動匯率可以根據(jù)一國價格水平的變化和國際收支的變化決定的。短期內(nèi)匯率主要由國際收支決定。國際收支順差本幣升值，國際收支逆差本幣貶值。如果國際收支發(fā)生了變化而匯率水平固定不變，那么匯率水平將是不可信的。那么這將可能發(fā)生本幣的高估或者是低估。在固定匯率制度下，當(dāng)本幣高估，意味著未來本幣將貶值，市場對本幣的評價下降，資本外逃，該國有爆發(fā)國際收支危機和貨幣危機的風(fēng)險；當(dāng)本幣低估意味著本幣將會升值，市場對本幣的評價上升，導(dǎo)致資本的大量流人，可能導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫和通貨膨脹。合理的價格水平將給人民幣的持有者的、使用者提供更穩(wěn)定的預(yù)期。因此以市場為基礎(chǔ)的人民幣匯率安排對于推進人民幣國際化具有十分重要的意義人民幣匯率制度與人民幣國際化關(guān)系中國國內(nèi)的價格水平表明的是人雙重匯率制，即官方牌價與貿(mào)易外匯內(nèi)部結(jié)算價并行，本質(zhì)是計劃經(jīng)濟下的固定匯率制1981-19851985-19931994-20052005—以市場供求為基礎(chǔ)的，釘住一藍(lán)子貨幣，單一的有力的浮動揮動匯率制雙軌制，即官方匯價與外匯調(diào)劑市場并存階段盯住美元的匯率政策，即錨定美元制度，幣值一直穩(wěn)定在8.2:11978年以來人民幣匯率變化歷程新人民幣匯率形成機制的優(yōu)點：一、增加了匯率的靈活性和政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟的空間；二、減少中央銀行調(diào)節(jié)外匯市場的壓力；三、解決目前中央銀行匯率政策兩難的問題；四、有利于分散中央銀行的外匯風(fēng)險；五、中央銀行干預(yù)方式變化；六、促進微觀經(jīng)濟主行的行為變化；新人民幣匯率形成機制的不足：一、資本管制仍是“相機選擇”雙向資本流動格局的打造受外部金融環(huán)境變化影響大；二、持續(xù)的“雙順差”格局是外匯供給增長成剛性特征雙重匯率制，即官方牌價與貿(mào)易外匯內(nèi)部結(jié)算價并行，本質(zhì)是計劃四、人民幣國際化途徑探討1．人民幣國際化需要“三步走”，即第一步，在周邊國家與中國貿(mào)易關(guān)系的國家嘗試人民幣作為結(jié)算貨幣；第二步，將來人民幣可由準(zhǔn)周邊化發(fā)展為正式周邊化，進而發(fā)展為正式區(qū)域化及準(zhǔn)國際化，成為區(qū)域性的投資貨幣；第三步，人民幣最終將真正的實現(xiàn)國際化，成為國際化儲備貨幣，為全球各國所接受。2．建立完善的金融市場。人民幣國際化的進程取決于中資金融市場國際化的進程，政府和銀行應(yīng)不斷進行改良和調(diào)整，與國外銀行加強合作，建立駐外銀行，逐漸消除人民幣結(jié)算盲點，使地下錢莊失去生存機會，加速人民幣在邊境貿(mào)易結(jié)算中銀行渠道的普及；貨幣國際化還需要建立功能完善的外匯市場，尤其是離岸金融市場。3．建立健全金融體系和制度體系。高度發(fā)達(dá)和開放的金融體系是人民幣國際化的重要基礎(chǔ)，而人民幣國際化后，國內(nèi)經(jīng)濟金融領(lǐng)域常常會面臨外來沖擊，中國政府應(yīng)對宏觀金融管理部門采取強有力的金融調(diào)控和監(jiān)管。4．人民幣國際化離不開經(jīng)濟和政治的強有力支撐。人民幣國際化應(yīng)該納入國家競爭戰(zhàn)略，今天的中國應(yīng)以世界化、區(qū)域化、戰(zhàn)略化的眼光思考問題，苦練內(nèi)功，以提高政治經(jīng)濟實力為切入點，保持較快的經(jīng)濟增長速度，促進人民幣的國際化。四、人民幣國際化途徑探討1．人民幣國際化需要“三步走”，即第

Descriptionofthecontents金融危機后中國貨幣互換規(guī)模時間貨幣互換對象規(guī)模（人民幣）2008.12.12韓國1800億2009.01.20香港金管局2000億2009.02.08馬來西亞800億2009.03.11白俄羅斯200億2009.03.24印度尼西亞1000億2009.03.29阿根廷700億Descriptionofthe