財務(wù)管理復(fù)習(xí)資料及答案

精選優(yōu)質(zhì)文檔-----傾情為你奉上精選優(yōu)質(zhì)文檔-----傾情為你奉上專心---專注---專業(yè)專心---專注---專業(yè)精選優(yōu)質(zhì)文檔-----傾情為你奉上專心---專注---專業(yè)一、 單項選擇題1、財務(wù)活動是指資金的籌集、運用、收回及分配等一系列行為，其中，資金的運用及收回又稱為（B）。B、投資 1．企業(yè)將資金投向金融市場，購買股票、債券、基金等各種有價證券的投資屬于（D）。D．間接投資1．企業(yè)對取得的資產(chǎn)可以采?。˙

）。B．歸口分級管理

1．利潤總額等于（

A

）。A．營業(yè)利潤+投資凈收益+補貼收入+營業(yè)外收支凈額1、與購買設(shè)備相比，融資租賃設(shè)備的優(yōu)點是（C）C、當(dāng)期無需付出全部設(shè)備款1、企業(yè)提取固定資產(chǎn)折舊，為固定資產(chǎn)更新準(zhǔn)備現(xiàn)金。實際上反映了固定資產(chǎn)的（B）的特點。B、收益能力高，風(fēng)險較大2．某企業(yè)單位變動成本5元，單價8元，固定成本2000元銷售量600件，欲實現(xiàn)利潤400元，可采取措施（

D）。D．提高售價1元2．在投資項目建成投入運行后的整個壽命周期內(nèi)活動而產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量是（B

）。B．營業(yè)現(xiàn)金流量

2、當(dāng)貼現(xiàn)率與內(nèi)含報酬率相等時，則（B）。 B、凈現(xiàn)值等于02、下列權(quán)利中，不屬于普通股股東權(quán)利的是（D）D、優(yōu)先分享剩余財產(chǎn)權(quán)2．具有能反映投資項目的真實報酬率的優(yōu)點而計算較為復(fù)雜缺點的投資決策方法是（D

）。D．內(nèi)含報酬率法2、財務(wù)管理作為一項綜合性的管理工作，其主要職能是企業(yè)組織財務(wù)、處理與利益各方的（D）。D、財務(wù)關(guān)系3、下列各項中，已充分考慮貨幣時間價值和風(fēng)險報酬因素的財務(wù)管理目標(biāo)是（D）。D、企業(yè)價值最大化10．某公司發(fā)行面值為1000元，利率為12%，期限為2年的債券，每年支付一次利息，當(dāng)市場利率為10％，其發(fā)行價格為(

C

)元。

C．1034

3、某公司發(fā)行面值為1000元，利率為12%，期限為2年的債券，當(dāng)市場利率為10%，其發(fā)行價格為（C）C、10303、不管其它投資方案是否被采納和實施，其收入和成本都不因此受到影響的投資是（B）B、獨立投資3．當(dāng)貼現(xiàn)率與內(nèi)含報酬率相等時,則（B

）。B．凈現(xiàn)值等于0

3．提取法定盈余公積金的比例是（B）。B．10％

4．關(guān)于股票股利，下列說法正確的是（

B

）。B．股票股利會引起所有者權(quán)益各項目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化4．若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù),表明該投資項目（C

）。C．它的投資報酬率沒有達(dá)到預(yù)定的貼現(xiàn)率，不可行4、對現(xiàn)金持有量產(chǎn)生影響的成本不涉及（D）D、儲存成本4、某企業(yè)按“2/10、n/30”4．下列哪一個項目不屬于投資報酬的結(jié)構(gòu)？(C)。C．邊際投資報酬

4．兩種股票完全負(fù)相關(guān)時，把這兩種股票合理地組合在一起時(

D

)。D．能分散全部風(fēng)險一、 單項選擇題4、企業(yè)財務(wù)管理活動最為主要的環(huán)境因素是（C）。C、金融環(huán)境 5、將1000元錢存入銀行，利息率為10%，在計算3年后的終值時應(yīng)采用（A）。A、復(fù)利終值系數(shù) 5．與其他企業(yè)組織形式相比，公司制企業(yè)最重要的特征是(

D

)。D．所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的潛在分離5．下列哪種說法是錯誤的？(

B)。B．債權(quán)性投資的風(fēng)險大，收益大5、某企業(yè)按年利率12%從銀行借入款項100萬元，銀行要求按貸款的15%保持補償性余額，則該貸款的實際利率為（B）B、14.12%5、信用政策的主要內(nèi)容不包括（B）B、日常管理

5．某公司原發(fā)行普通股300000股，擬發(fā)放15％的股票股利，已知原每股盈余為3.68元，若盈余總額不變，發(fā)放股票股利后的每股盈余將為（

C

）元。

C．3.2

5．下列表述不正確的是（

C

）。C．當(dāng)凈現(xiàn)值大于0時，現(xiàn)值指數(shù)小于16．公司董事會將有權(quán)領(lǐng)取股利的股東資格登記截至日期稱為（

B

）。

B．除權(quán)日

6．法律上沒有規(guī)定有效期限的無形資產(chǎn)有商譽和（

C

）。C．非專利技術(shù)

6、企業(yè)留存現(xiàn)金的原因，主要是為了滿足（C）C、交易性、預(yù)防性、投機性需要 6、放棄現(xiàn)金折扣的成本大小與（D）D、折扣期的長短呈同方向變化6．下列不屬于非貼現(xiàn)法的是（

B

）。B．內(nèi)含報酬率法

6．一般認(rèn)為，企業(yè)重大財務(wù)決策的管理主體是（

A

）。

A．出資者

6、一筆貸款在5年內(nèi)分期等額償還，那么（B）。B、每年支付的利息是遞減的7、如果一筆資金的現(xiàn)值與將來值相等，那么（C）。C、折現(xiàn)率一定為0 7．企業(yè)財務(wù)管理活動主要的環(huán)境因素是（

C

）。C．金融環(huán)境

7．下列各項不屬于速動資產(chǎn)的是（D

）。

D．存貨7、下列各項中不屬于商業(yè)信用的是（D）D、預(yù)提費用7、所謂應(yīng)收賬款的機會成本是指（C）C、應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息7．某公司年度固定成本為400萬元，變動成本率為銷售額的60%，銷售額為1500萬元時，其經(jīng)營杠桿系數(shù)為（

D

）。D．37．影響股利政策的法律因素不包括（

B

）。

B．控制權(quán)約束

8．認(rèn)為要想獲得減稅效應(yīng)，應(yīng)采用低股利支付率，這種觀點是指（

C

）。C．差別稅收理論

8．（

A

）投資風(fēng)險最小。A．債券

8、存貨決策的經(jīng)濟批量是指（D）D、使存貨的總成本最低的進(jìn)貨批量8、最佳資本結(jié)構(gòu)是指（D）D、加權(quán)平均的資本成本最低、企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)8．企業(yè)留存現(xiàn)金的原因，主要是為了滿足（

D

）。D．預(yù)防性、收益性、投機性需要10．流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率和負(fù)債占總權(quán)益的比重分別屬于（A

）。A．相關(guān)比率和構(gòu)成比率13．股東權(quán)益報酬率在杜邦分析體系中是個綜合性最強、最有代表性的指標(biāo)。通過對系統(tǒng)的分析可知，提高股東權(quán)益報酬率的途徑不包括（

C

）。C．加強負(fù)債管理，降低資產(chǎn)負(fù)債率

14．甲公司將其名號向乙公司投資入股，開設(shè)一合資的新公司，名號評估價為2000萬元，占乙公司51％的股份，則它應(yīng)屬于（

C

）。

C．資本經(jīng)營

14．假定某項投資風(fēng)險系數(shù)為1，無風(fēng)險收益率為10％，市場平均收益率為20％，其必要收益率為（

D）。D．20％14．某企業(yè)每年需要耗用A材料27000噸，該材料的單位采購成本為60元，單位儲存成本2元，平均每次進(jìn)貨費用120元。則其經(jīng)濟進(jìn)貨批量為(C)。C．1800噸

15．以下各項不屬于營運資本的是(

D)。D．長期應(yīng)付款15．某公司全部債務(wù)資本為100萬元，負(fù)債利率為10%，當(dāng)銷售額為100萬元，息稅前利潤為30萬元，則財務(wù)杠桿系數(shù)為（

C

）。C．1.5

15．承擔(dān)債務(wù)式并購、現(xiàn)金購買式并購和股份交易式并購的劃分標(biāo)準(zhǔn)是（

B

）。B．并購實現(xiàn)的方式

14．某公司負(fù)債和權(quán)益資本的比例為1：4，加權(quán)平均資本成本為12%，若資本成本和資本結(jié)構(gòu)不變，當(dāng)公司發(fā)行20萬元長期債券時，總籌資規(guī)模的突破點是（

A

）。A．100萬元

15．投資基金根據(jù)變現(xiàn)方式的不同可分為（B

）。B．封閉式基金和開放式基金二、 多項選擇題1、固定資產(chǎn)投資方案的財務(wù)可行性主要是由（AB）決定的。A、項目的盈利性B、資本成本的高低1、從整體上講，財務(wù)活動包括（ABCD）。1、企業(yè)債權(quán)人的基本特征包括（ABCD）1．下列表達(dá)式中，正確的有（

ABD

）。1．固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)相比較具有流動性弱、周轉(zhuǎn)速度慢和（ABCD）等特點。1．按投資的性質(zhì)不同可分為(

BCD

)。B．長期投資

C．資產(chǎn)投資

D．證券投資1．資金運動是指企業(yè)的資金不斷地（ABCD

）的過程。2．長期投資具有資金回收期長、變現(xiàn)能力弱（ABCD

）等特點。2．所有者為了解決與經(jīng)營者之間的矛盾，采取的辦法和措施有（

ACDE

）。A．解聘

C．接收

D．激勵

E．經(jīng)理人市場2．固定資產(chǎn)投資決策應(yīng)考慮的主要因素有（ABD）。2．固定成本按支出金額是否能改變，可以進(jìn)一步劃分為（

AB

）。A．酌量性固定成本

B．約束性固定成本

2、吸收直接投資的優(yōu)點有（CD） 2、與企業(yè)的其它資產(chǎn)相比，固定資產(chǎn)的特征一般具有（ABCDE）2、財務(wù)管理的目標(biāo)一般具有如下特征（BC）B、戰(zhàn)略穩(wěn)定性 C、多元性 3、固定資產(chǎn)折舊政策的特點主要表現(xiàn)在（ABD）A、權(quán)變性B、穩(wěn)定性D、復(fù)雜性3、財務(wù)管理的環(huán)境包括（ABCDE）3、影響債券發(fā)行價格的因素（ABCD）3．貨幣的時間價值是（

ABDE

）。3．下列哪些項目是通貨膨脹貼補的特點(

ABC

)。A．預(yù)期貼補率的不確定性

B．通貨膨脹貼補的補償性C．通貨膨脹貼補的貨幣性

3．確定一個投資方案可行的必要條件是（BCD）。3．混合成本包括（ABC）。A．半變動成本

B．半固定成本

C．延期變動成本

4．對于同一投資方案，下列表述正確的是（BCD）。4．企業(yè)投資一般要考慮的因素有(ABCD

)。4、企業(yè)給對方提供優(yōu)厚的信用條件，能擴大銷售增強競爭力，但也面臨各種成本。這些成本主要有（ABCD）4．系數(shù)是衡量風(fēng)險大小的重要指標(biāo)，下列有關(guān)系數(shù)的表述中正確的有（

ABCD

）。4、現(xiàn)金集中管理控制的模式包括（ABCE）A、統(tǒng)收統(tǒng)支模式B、撥付備用金模式C、設(shè)立結(jié)算中心模式E、財務(wù)公司模式4、財務(wù)管理的職責(zé)包括（ABCDE）4．目標(biāo)利潤的日?？刂品椒ㄓ校?/p>

ABC

）。A．承包

B．分類

C．進(jìn)度

5．下列股利支付方式中，目前在我國公司實務(wù)中很少使用，但并非法律所禁止的有（

BC

）B．財產(chǎn)股利

C．負(fù)債股利

5、企業(yè)財務(wù)分層管理具體為（ABC）A、出資者財務(wù)管理 B、經(jīng)營者財務(wù)管理 C、債務(wù)人財務(wù)管理5、在現(xiàn)金需要總量既定的前提下，（ABDE）5、在事先確定企業(yè)資金規(guī)模的前提下，吸收一定比例的負(fù)債資金，可能產(chǎn)生的結(jié)果有（AC）A、降低企業(yè)資本成本 C、加大企業(yè)財務(wù)風(fēng)險5．金融市場可分為（ABC

）。A．資金市場

B．外匯市場

C．黃金市場

E．期貨市場5．投資組合的方式主要有(ABCD

)5．現(xiàn)值指數(shù)法的優(yōu)點有（ACE）A．增加了不同投資額的投資項目之間的可比性

C．考慮了資金時間價值

E．體現(xiàn)了成本效益觀念6．無形資產(chǎn)除了與固定資產(chǎn)相同的特點外，還有其自身的特點，主要表現(xiàn)在（ABCDE

）方面。6．對一項具體的投資行為而言，投資的目的包括(

ABD)。A．取得投資收益

B．降低投資風(fēng)險

D．承擔(dān)社會義務(wù)6．有形凈值債務(wù)率中的凈值是指（

AC

）。A．股東具有所有權(quán)的有形資產(chǎn)凈值

C．所有者權(quán)益扣除無形資產(chǎn)

6．下列各項中，屬于商業(yè)信用的特點有（

ABC

）。A．是一種持續(xù)性的貸款形式

B．容易取得C．期限較短

6、計算企業(yè)財務(wù)杠桿系數(shù)直接使用的數(shù)據(jù)包括（ABC）A、基期稅前利潤B、基期利潤C、基期息稅前利潤6、在采用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時，需要考慮的因素有（BE）。B、持有成本E、轉(zhuǎn)換成本6、貨幣時間價值是（BCDE）7、在利率一定的條件下，隨著預(yù)期使用年限的增加，下列表述不正確的是（ABC）7、信用政策是企業(yè)為對應(yīng)收賬款投資進(jìn)行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范，它主要由以下幾部分構(gòu)成（ABC）A、信用標(biāo)準(zhǔn) B、信用條件 C、收賬方針7、企業(yè)降低經(jīng)營風(fēng)險的途徑一般有（ACE）A、增加銷售量 C、降低變動成本 E、提高產(chǎn)品售價7．在現(xiàn)金需要總量既定的前提下，(

BD

)。7．企業(yè)的籌資渠道包括（

ABCDE

）。7．根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表上的數(shù)據(jù)，可以計算的指標(biāo)有（

ABD

）。A．資產(chǎn)負(fù)債率

B．權(quán)益乘數(shù)

D．流動比率

7．企業(yè)取得無形資產(chǎn)的主要渠道有（ABCD）。8．證券投資的目的主要有獲得對相關(guān)企業(yè)的控制權(quán)、滿足季節(jié)性經(jīng)營對現(xiàn)金的需求、（ABCD）等。8．反映權(quán)益營運能力的主要指標(biāo)有（CDE

）。C．總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

D．流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

E．固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率8．以存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量應(yīng)考慮的因素有(ACD

)。A．機會成本

C．轉(zhuǎn)換成本D．短缺成本D．信用成本8．企業(yè)籌資的目的在于（

ACD

）。A．滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要

C．滿足資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要D．降低資本成本

8、影響企業(yè)綜合資本成本大小的因素主要有（ABCD）8、以下屬于存貨決策無關(guān)成本的有（BD）B、固定性進(jìn)貨費用D、變動性儲存成本8、關(guān)于風(fēng)險和不確定性的正確說法有（ABCDE）9．邊際資本成本是（

ABDE

）。9．企業(yè)并購的動機有（

CD）。C．追求利潤

D．競爭9．企業(yè)在制定或選擇信用標(biāo)準(zhǔn)時必須考慮的三個基本因素是(ABC

)。9．證券投資組合常見的有（ACD

）。A．保守型B．隨機型C．冒險型D．適中型10．證券投資組合常見的方法有（BCD

）。10．企業(yè)并購中存在營運風(fēng)險、反收購風(fēng)險、（

BCD

）等。B．利息率風(fēng)險

C．金融風(fēng)險

D．法律風(fēng)險10．以下說法正確的是（

AD

）。10．與信用期限相關(guān)的表達(dá)中，正確的有(

ACE)。11．企業(yè)并購應(yīng)分析的成本項目有（ABCD）。11．存貨的功能主要表現(xiàn)在(ADE

)方面。A．防止停工待料

D．降低進(jìn)貨成本E．維持均衡生產(chǎn)11．非系統(tǒng)風(fēng)險又可以稱為（

AC）。A．可分散風(fēng)險

C．公司特別風(fēng)險

12．存貨成本包括的內(nèi)容有(

ACD)A．進(jìn)貨成本

C．儲存成本

D．缺貨成本13．企業(yè)重組從其內(nèi)容和對象來看，可以分為：資本重組、（ABCD）。13．以下屬于存貨決策無關(guān)成本的有(AC

)。A．進(jìn)價成本

C．采購稅金

12．企業(yè)與托管公司的托管關(guān)系的確立一般可以采用（BCD）方式。

B．委托方式

C．股權(quán)回購方式

D．風(fēng)險金抵押方式13．投資基金根據(jù)標(biāo)的不同基金可分為（ABCE）。12．評價證券收益水平的指標(biāo)是（ABD）A．債券票面利率

B．債券價值

D．債券收益率14．金融衍生工具根據(jù)原生資產(chǎn)，大致可以分為（ABCD）。

14．非正式財務(wù)重整具體可采?。ˋBD）方式。A．債務(wù)展期

B．債務(wù)和解D．準(zhǔn)改組14．以下各項屬于營運資本的特點有(

ABCD)。15．營運資本政策類型主要有(

ABD)。A．配合型融資政策

B．激進(jìn)型融資政策

D．穩(wěn)健型融資政策15．金融衍生工具的功能表現(xiàn)在（ABCDE）。A．轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險

B．形成權(quán)威價格

C．提高資信度

D．提高資產(chǎn)管理質(zhì)量

E．調(diào)控價格水平

15．企業(yè)清算按其原因可分為（AB）。A．解散清算

B．破產(chǎn)清算

三、判斷題1、企業(yè)花費的收賬費用越多，壞賬損失就一定越少。（×）1、違約風(fēng)險報酬率是指由于債務(wù)人資產(chǎn)的流動性不好會給債權(quán)人帶來的風(fēng)險。（Χ）1．財務(wù)管理的內(nèi)容是由企業(yè)資金運動的內(nèi)容決定的，它由籌資管理、投資管理和資金收入及分配管理三個部分組成。

（

×

）1．收益性支出作為資本性支出，就虛增了固定資產(chǎn)價值，從而虛減了利潤。（

×

）2、投資者在對企業(yè)進(jìn)行評價時，更看重企業(yè)已獲得的利潤而不是企業(yè)潛在的獲利能力。（Χ）1．投資是指企業(yè)將資金投放于流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)上的投資。（×

）2．固定資產(chǎn)折舊額由固定資產(chǎn)原值、預(yù)計固定資產(chǎn)凈殘值率和預(yù)計固定資產(chǎn)使用年限三個因素確定。（

×

）2、法律對利潤分配進(jìn)行超額累積利潤限制主要是為了避免資本結(jié)構(gòu)失調(diào)。（×）1、投資者在對企業(yè)進(jìn)行評價時，更看重企業(yè)已經(jīng)獲得的利潤而不是企業(yè)潛在的獲利能力。（×）1．按照利潤分配的積累優(yōu)先原則，企業(yè)稅后利潤分配，不論什么條件下均應(yīng)優(yōu)先提取法定公積金。（

×

）3、公司價值可以通過合理的分配方案來提高。（×）5．影響財務(wù)管理的法律環(huán)境因素主要有稅務(wù)法律規(guī)范、財務(wù)法律規(guī)范和企業(yè)組織法律規(guī)范。（

×）4．公司特有風(fēng)險是投資者無法通過多元化投資來分散的，因此，又稱為不可分散風(fēng)險或系統(tǒng)性風(fēng)險。（

×

）3．現(xiàn)值指數(shù)法考慮了資金時間價值，能夠反映各投資項目的投資報酬水平和各投資項目可獲取的利益。（

×

）4、賒銷是擴大銷售的有力手段之一，企業(yè)應(yīng)盡可能放寬信用條件，增加賒銷量。（×）4．現(xiàn)金是企業(yè)流動資產(chǎn)中流動性最強、最有活力的資產(chǎn)，因而也是盈利能力最強的資產(chǎn)。（

×

）4、企業(yè)同其債務(wù)人的關(guān)系體現(xiàn)的是債務(wù)與債權(quán)的關(guān)系。（Χ）3．股票股利和現(xiàn)金股利的發(fā)放均要減少股東權(quán)益總額。（

×

）5、風(fēng)險就是不確定性。（Χ）4．凈現(xiàn)值法與現(xiàn)值指數(shù)法的主要區(qū)別是前者考慮了資金的時間價值，后者沒有考慮資金的時間價值。（

×

）5．現(xiàn)金收支預(yù)算表主要包括現(xiàn)金收入、現(xiàn)金支出和現(xiàn)金余絀三個部分內(nèi)容。（×

）5．采用固定股利支付率政策分配利潤時，股利不受經(jīng)營狀況的影響，有利于公司股票價格的穩(wěn)定。（

×

）5、資金的成本是指企業(yè)為籌措和使用資金而付出的實際費用。（×）6、某項投資，其到期日越長，投資者不確定性因素的影呼就越大，其承擔(dān)的流動性風(fēng)險就越大。（×）9．縱向并購的主要目的主要是確立或鞏固企業(yè)在行業(yè)中的優(yōu)勢地位，擴大市場份額，形成規(guī)模效應(yīng)。

（

×

）6．信用標(biāo)準(zhǔn)過高，可能導(dǎo)致增大壞賬損失。

（

×

）6．流動比率反映企業(yè)的短期償債能力，因此流動比率越高越好。

（

×

）6．企業(yè)籌資及其管理的目標(biāo)與總目標(biāo)的關(guān)聯(lián)度不大。

（

×

）8．企業(yè)在制定收賬政策時，需要在增加收賬費用和減少壞賬損失之間進(jìn)行權(quán)衡。

（

×

）6．證券投資的對象按照投資的性質(zhì)不同可分為債券和股票兩類。

（

×

）10．負(fù)債比重的提高對權(quán)益資本利潤率提高的加速作用，以資產(chǎn)利潤率小于利息率為前提。

（

×

）10．保守型策略認(rèn)為市場上股票價格的一時沉浮并不重要，只要企業(yè)經(jīng)營業(yè)績好，股票價格一定會上升到其應(yīng)有的價值水平。

（

×

）6、市場風(fēng)險對于單個企業(yè)來說是可以分散的。（Χ）7．資金使用的約束程度是企業(yè)資金籌集需要考慮的經(jīng)濟因素。

（

×

）7．企業(yè)進(jìn)行債券投資的目標(biāo)是高收益、低風(fēng)險。

（

×

）

10．法律上的破產(chǎn)是指企業(yè)已資不抵債，亦無債務(wù)展期、和解、重整的可能性的破產(chǎn)。

（

×

）7．流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，需要補充流動資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)的數(shù)額就越多。

（

×

）9．籌資規(guī)模的層次性涉及自由資本規(guī)模、企業(yè)外部籌資規(guī)模兩個層次。

（

×

）12．企業(yè)應(yīng)將其所擁有的一切專利都予以資本化，列入無形資產(chǎn)管理。（×）10．變動性儲存成本有存貨資金的應(yīng)計利息、倉庫的折舊費、存貨的保險費等，屬于決策的相關(guān)成本。

（

×

）11．標(biāo)準(zhǔn)離差率是度量投資風(fēng)險的唯一方法。（

×

）P10412．固定股利支付率政策的主要缺點，在于公司股利支付與其贏利能力相脫節(jié)，當(dāng)贏利降低時仍要支付較高的股利，容易引進(jìn)公司資金短缺、財務(wù)狀況惡化。（

×

）P24613．風(fēng)險與收益對稱，風(fēng)險大，收益高，風(fēng)險小，收益低。所以要以絕對的投資報酬率的高低作為取舍投資項目的標(biāo)準(zhǔn)。（

×

）14．存貨周轉(zhuǎn)率越高，表示存貨管理的實績越好。（×

）14．長期持有股票的價值為源源不斷的股利收入之和。（×

）15．基金投資的優(yōu)點就是能夠獲得較高的收益，但是其缺點是需要承擔(dān)很大的風(fēng)險。（×）15．企業(yè)可以通過吸收直接投資等方式籌集長期資金，而籌集營運資金的方式卻比較單一。（×）1、約束性固定成本是企業(yè)為維持一定的業(yè)務(wù)量所必須負(fù)擔(dān)的最低成本，要想降低約束性固定成本，只能從合理利用生產(chǎn)經(jīng)營能力入手。（√）2、與普通股籌資相比債券籌資的資金成本低，籌資風(fēng)險高。（√）2．為了減少稅賦，高收入階層的股東通常愿意公司少支付現(xiàn)金股利而將較多的盈余保留下來，以作再投資用。（

√

）2、某企業(yè)按（2/10，N/30）的條件購入貨物100萬元，倘若放棄現(xiàn)金折扣，在第30天付款，則相當(dāng)于以36.7%的利息率借入98萬元，使用期限為20天。（√）2．財務(wù)管理具有綜合性強、靈敏度高、涉及面廣和時效性強的特點。

（

√

）2．按現(xiàn)金流量發(fā)生的時期不同，可分為初始現(xiàn)金流量、營業(yè)現(xiàn)金流量和終結(jié)現(xiàn)金流量。（

√

）3．非貼現(xiàn)法由于沒有考慮資金時間價值，因此通常作為投資決策的輔助方法。（

√

）3、財務(wù)管理環(huán)境又稱理財環(huán)境。（√）3．終值與現(xiàn)值是一對與一定利率和一定期限相聯(lián)系的相對概念。利率越高，時間越長，終值就越大，而現(xiàn)值則越小。

（

√

）4．采用剩余股利分配政策的優(yōu)點是有利于保持理想的資本結(jié)構(gòu)，降低企業(yè)的綜合資本成本。（

√

）3、如果企業(yè)負(fù)債資金為零，則財務(wù)杠桿系數(shù)為1。（√）3、有價證券的轉(zhuǎn)換成本與證券的變現(xiàn)次數(shù)密切相關(guān)。（√）4、當(dāng)票面利率大于市場利率時，債券發(fā)行時的價格大于債券的面值。（√）5．折舊政策對企業(yè)財務(wù)的影響是折舊記提越多，可利用的資本越多，就越能刺激企業(yè)的投資活動。（

√

）4、利用股票籌資即使在每股收益增加的時候，股份仍有可能下降。（√）5、當(dāng)票面利率大于市場利率時，債券發(fā)行時的價格大于債券的面值（√）8．某公司的資產(chǎn)報酬率為16.8％，資產(chǎn)負(fù)債率為52.38％，在該公司的股東權(quán)益報酬率為35.28％。

（

√

）5、短期債券的投資在大多數(shù)情況下都是出于預(yù)防動機。（√）6、經(jīng)濟批量是使存貨總成本最低的采購批量。（√）6、在其他條件不變的情況下，權(quán)益乘法越大則財務(wù)杠桿系數(shù)越大。（√）7．應(yīng)收賬款具有促進(jìn)銷售和減少存貨的功能。

（

√

）8．企業(yè)對籌資時機的把握主要取決于利率和資金供給預(yù)期等市場預(yù)期。

（

√

）8．當(dāng)測算的結(jié)果為：有多種債券的實際收益率達(dá)到預(yù)期的投資收益率時，應(yīng)選擇實際收益率高的債券進(jìn)行投資。

（

√

）11．在除息日之前，股利權(quán)從屬于股票；從除息日開始，新購入股票的人不能分享本次已宣告發(fā)放的股利。（√

）9．在通常情況下，銀行利率上升，則有價證券市價下降；銀行利率下降，則有價證券市價上升。

（√）9．經(jīng)濟進(jìn)貨批量模式假定存貨的價格穩(wěn)定，且不存在數(shù)量折扣優(yōu)惠。

（

√）11．凈現(xiàn)值法不能反映投資方案的實際報酬。（√）12．實際投資報酬是投資者通過投資運用后所獲得的最終報酬。（√）P10513．某年末A公司的權(quán)益乘數(shù)為2.13，則該公司的產(chǎn)權(quán)比率為1.13。（√）13．平價發(fā)行的每年復(fù)利計息一次的債券，其到期收益率等于票面利率。（√）15．企業(yè)托管一般涉及到三個方面的關(guān)系：即委托方、托管對象和受托方。（√

）P303

14．當(dāng)企業(yè)面對多個投資項目而受到資金限制時，應(yīng)比較所有在資本限量內(nèi)的項目組合，從中選擇凈現(xiàn)值的合計數(shù)最大的組合。（√）

2．企業(yè)為什么要進(jìn)行投資組合？投資組合有哪些方式？投資組合是指投資者為提高投資收益水平，弱化投資風(fēng)險，而將各種性質(zhì)不同的投資有機結(jié)合在一起的過程。投資者之所以要對一個投資總額進(jìn)行組合，是要實現(xiàn)投資的收益和風(fēng)險關(guān)系的重組，以達(dá)成提高投資收益、分散和弱化投資風(fēng)險的目的。而投資組合之所以能實現(xiàn)上述目的，主要在于投資有效和有機地組合在一起，會產(chǎn)生風(fēng)險吸納效應(yīng)和收益釋放效應(yīng)。投資組合主要有以下幾種主要方式：（1）．投資的風(fēng)險等級組合。投資項目可以根據(jù)其風(fēng)險大小分成各種風(fēng)險等級，整體上分為三類；高風(fēng)險投資、中風(fēng)險投資、低風(fēng)險投資。與此相以風(fēng)險等級組合方式也劃分為三類；①冒險的風(fēng)險等級組合，②中庸的風(fēng)險等級組合，③保守的風(fēng)險等級組合。（2）投資的時間組合。投資的時間組合涉及兩種組合方式：①投資的期間組合。②投資的投出時間組合。（3）投資的不同收益形式組合。投資按其收益形式不同分為固定收益投資和可變收益投資。（4）投資的不同性質(zhì)權(quán)益組合。投資按其權(quán)益性質(zhì)的不同，可分為主權(quán)性投資和債權(quán)性投資。

3．簡述降低資本成本的途徑。答：資本成本取決于企業(yè)自身籌資決策和市場環(huán)境。降低資本成本具體途徑如下：1．合理安排籌資期限。2．合理利率預(yù)期。3．提高企業(yè)信譽，積極參與信用等級評估。4．積極利用負(fù)債經(jīng)營。在投資收益率大于債務(wù)成本率的前提下，積極利用負(fù)債經(jīng)營，取得財務(wù)杠桿效益，降低資本成本，提高投資效益。5．提高籌資效率?；I資效率的提高有賴于做好以下幾項工作：（1）正確制定籌資計劃；（2）制定、協(xié)調(diào)各籌資方式的基本程序和具體步驟，以利于節(jié)約時間與費用；（3）組織專人負(fù)責(zé)籌資計劃的具體實施，保證籌資工作的順利開展。6．積極利用股票增值機制，降低股票籌資成本。1．如何理解投資風(fēng)險與投資報酬的關(guān)系？風(fēng)險越大，補償越高，即風(fēng)險和報酬間的基本關(guān)系是風(fēng)險越大，要求的報酬率越高。在投資報酬率相同的情況下，人們都會選擇風(fēng)險小的投資，結(jié)果競爭使其風(fēng)險增加，報酬率下降。風(fēng)險和報酬的這種聯(lián)系，是市場競爭的結(jié)果。投資報酬是由無風(fēng)險報酬通貨膨脹貼補和風(fēng)險報酬兩部分組成的。現(xiàn)實中由于無法將無風(fēng)險報酬和預(yù)期通貨膨脹貼補區(qū)分開來，所以有時將二者合并統(tǒng)稱為無風(fēng)險報酬。因此，投資報酬可表示為：無風(fēng)險報酬+風(fēng)險報酬。

四、簡答題（每小題5分，共20分）

1．簡述企業(yè)價值最大化為什么是財務(wù)管理目標(biāo)的最佳表達(dá)方式。財務(wù)管理目標(biāo)是全部財務(wù)活動實現(xiàn)的最終日標(biāo)，它是企業(yè)開展一切財務(wù)活動的基礎(chǔ)和歸宿。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理理論和實踐，最具有代表性的財務(wù)管理目標(biāo)有利潤最大化、每股利潤最大化(資本利潤率最大化)、企業(yè)價值最大化等幾種說法。其中，企業(yè)價值最大化認(rèn)為企業(yè)價值并不等于賬面資產(chǎn)的總價值，而是反映企業(yè)潛在或預(yù)期獲利能力。企業(yè)價值最大化目標(biāo)考慮了取得現(xiàn)金性收益的時間因素，并用貨幣時間價值的原理進(jìn)行了科學(xué)的計量；能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為；科學(xué)地考慮了風(fēng)險與報酬之間的聯(lián)系，充分體現(xiàn)了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求。由上述幾個優(yōu)點可知，企業(yè)價值最大化是一個較為合理的財務(wù)管理目標(biāo)。

2．選擇股利政策時應(yīng)考慮的因素有哪些？答：（1）法律約束因素，體現(xiàn)在以下幾個方面：A．資本保險金約束。B．資本充實原則約束。C．超額累積利潤限制。（2）公司自身因素：A．債務(wù)考慮。B．未來投資機會。C．籌資成本。D．資產(chǎn)的流動性。E．企業(yè)的其他考慮。（3）投資者因素：A．控制權(quán)的稀釋。B．投資的目的，有兩種，一是收益，二是穩(wěn)定購銷關(guān)系。4．存貨成本由哪些內(nèi)容組成？決定存貨經(jīng)濟進(jìn)貨批量的成本因素主要有哪些？存貨成本包括以下三項內(nèi)容：（1）進(jìn)貨成本：主要由存貨的進(jìn)價成本、進(jìn)貨費用及采購稅金(如進(jìn)項稅額)三方面構(gòu)成。（2）儲存成本：指為儲存存貨而發(fā)生的成本，包括存貨占用資金所應(yīng)計的利息、倉儲費用、保險費用、存貨毀損和變質(zhì)損失等等。（3）缺貨成本：缺貨成本是因存貨不足而給企業(yè)造成的停產(chǎn)損失、延誤發(fā)貨的信譽損失及喪失銷售機會的損失等。決定存貨經(jīng)濟進(jìn)貨批量的成本因素主要包括：變動性進(jìn)貨費用（簡稱進(jìn)貨費用）；變動性儲存成本）（簡稱儲存成本，以及允許缺貨時的缺貨成本。不同的成本項目與進(jìn)貨批量呈現(xiàn)著不同的變動關(guān)系。因此，如何協(xié)調(diào)各項成本之間的關(guān)系，使其總和保持最低水平，是企業(yè)組織進(jìn)貨過程需解決的主要問題。1．固定資產(chǎn)投資決策應(yīng)考慮的決策要素有哪些？固定資產(chǎn)投資決策要素，主要有：

(1)可利用資本的成本和規(guī)模：資本成本實際就是投資者所應(yīng)得的必要報酬。另一影響因素就是資本的可得性或是可利用的資本規(guī)模，可得性決定了投資機會是否喪失的可能性，顯然，它是投資決策中最為關(guān)鍵的約束條件之一。

(2)項目的盈利性：項目的盈利性及資本成本的高低決定了固定資產(chǎn)投資預(yù)期的財務(wù)可行性。而項目的盈利性可能更為關(guān)鍵。

(3)企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險的意愿和能力：對于任何一項固定資產(chǎn)的投資決策，都存在著相當(dāng)大的風(fēng)險。

3．什么是證券投資組合的風(fēng)險收益？它與證券組合的系數(shù)有何聯(lián)系？P209答：組合雖然降低和分散了風(fēng)險，但仍然存在著一定的投資風(fēng)險，使得投資者的期望收益率高于無風(fēng)險的收益率，從而這種超額的收益就是證券投資收益，β系數(shù)越大，說明這種投資組合的風(fēng)險越大，應(yīng)得到的補償投資風(fēng)險收益越大，系數(shù)決定于總體風(fēng)險的大小，證券之間，正相關(guān)程度高，則總體風(fēng)險大，只要證券之間的不具有完全正相關(guān)關(guān)系，證券組合的風(fēng)險，就一定小于單個證券風(fēng)險的加權(quán)平均值，因此，降低組合有效途徑是選擇收益，具有互補作用負(fù)相關(guān)的證券組合。

4．試述證券投資組合常用的方法。（1）選擇足夠數(shù)量的證券進(jìn)行組合。當(dāng)證券數(shù)量增加時，可分散風(fēng)險會逐步減??；當(dāng)證券數(shù)量足夠時，大部分可分散的風(fēng)險都能分散掉。（2）把不同風(fēng)險程度的證券組合在一起，即1/3資金投資于風(fēng)險小的證券。這種組合法雖不會獲得太高的收益，但也不會承擔(dān)太大的風(fēng)險。（3）把投資收益呈負(fù)相關(guān)的證券放在一起組合，能有效分散風(fēng)險。1．簡述利潤分配的程序。答：按照我國《公司法》等法律、的規(guī)定，企業(yè)當(dāng)年實現(xiàn)的利潤總額，應(yīng)按照國家有關(guān)規(guī)定作相應(yīng)調(diào)整后依法繳納所得稅，然后按照下列順序進(jìn)行分配：（1）支付被沒收的財產(chǎn)損失，支付各項稅收的滯納金和罰款；（2）彌補企業(yè)以前年度的年度虧損：企業(yè)發(fā)生的年度虧損，可以在下一年度開始的5年內(nèi)用稅前利潤等延續(xù)彌補。5年內(nèi)不足彌補的，可以用企業(yè)的稅后利潤等彌補；（3）提取法定盈余公積金：可以按企業(yè)稅后利潤扣除前兩項后的10%提取，盈余公積金已達(dá)到注冊資金50%時可不再提??；（4）提取公益金：按稅后利潤的5%－10%計提，新的《公司法》取消了對公司提取公益金的強制限制；（5）提取任意盈余公積金；（6）向投資者分配利潤：凈利潤扣除上述項目后，將以前年度的未分配利潤并入本年度向投資者分配。

2．折舊政策選擇對企業(yè)財務(wù)有哪些影響？折舊政策選擇對企業(yè)財務(wù)的影響主要表現(xiàn)在以下幾點：(1)對企業(yè)籌資和現(xiàn)金流量的影響：折舊政策的選擇應(yīng)根據(jù)未來期間的資金需求和將要面臨的籌資環(huán)境而定。另外，折舊額的多少直接影響著企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。(2)對企業(yè)投資的影響：由于折舊政策影響著企業(yè)內(nèi)部籌資量，因此它也就間接地影響著企業(yè)的投資活動。另外，折舊政策還會影響固定資產(chǎn)更新投資的速度。(3)對分配的影響：在其他因素不變的情況下，不同的折舊政策會使企業(yè)同一期間的可分配利潤金額有所不同，從而影響企業(yè)分配。

3．簡述從杜邦分析法系統(tǒng)中可以理解哪些財務(wù)信息？（1）股東權(quán)益報酬率是一個綜合性極強、最有代表性的財務(wù)比率，它是杜邦分析系統(tǒng)的核心。（2）資產(chǎn)報酬率是反映企業(yè)獲得能力的一個重要財務(wù)比率，它揭示了企業(yè)利用資產(chǎn)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動的效率，綜合性也極強。（3）從企業(yè)的銷售方面看，銷售凈利率反映了企業(yè)凈利潤與銷售收入之間的關(guān)系。（4）權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負(fù)債比率的影響，資產(chǎn)負(fù)債比率越大，權(quán)益乘數(shù)越大，財務(wù)杠桿的效應(yīng)越大。從杜邦分析系統(tǒng)中可以看出，股東權(quán)益報酬率與企業(yè)的銷售規(guī)模、成本水平、資產(chǎn)運營、資本結(jié)構(gòu)有著密切的聯(lián)系，這些因素構(gòu)成一個相互依存的系統(tǒng)。只有把這個系統(tǒng)內(nèi)部各個因素的關(guān)系安排好、協(xié)調(diào)好，才能使股東權(quán)益報酬率達(dá)到最大，才能實現(xiàn)股東財富最大化的理想目標(biāo)。1．某公司有一臺舊設(shè)備，原購置成本為80000元，已使用4年，預(yù)計還可使用4年，已提折舊40000元，假定使用期滿后無殘值。使用舊設(shè)備每年可獲銷售收入100000元，每年的付現(xiàn)成本60000元，該公司現(xiàn)在準(zhǔn)備用一臺新設(shè)備來代替原有的舊設(shè)備，舊設(shè)備目前的市價為20000元，新設(shè)備的購置成本為1200000元，估計可使用4年，期滿有殘值28000元，使用新設(shè)備后，每年銷售收入可達(dá)160000元，每年付現(xiàn)成本為87000元，假設(shè)資金成本為10％，所得稅率為33％，折舊的記提采用直線法。試就該公司是否該以新設(shè)備取代舊設(shè)備做出決策。以新設(shè)備為標(biāo)準(zhǔn)，計算兩個方案的差量現(xiàn)金流量：（1）計算初始投資與折舊現(xiàn)金流量的差量

（2）計算兩個方案各年營業(yè)現(xiàn)金流量的差量（見下表）

單位：元

1～4年銷售收入

①付現(xiàn)成本

②折舊額

③稅前利潤

④=①-②-③所得稅

⑤=④×33％稅后利潤

⑥=④-⑤營業(yè)現(xiàn)金流量

⑦=⑥+③60000270001300020000

66001340026400

（3）計算兩個方案現(xiàn)金流量的差量（見下表）

單位：元

01234初始投資營業(yè)現(xiàn)金流量終結(jié)現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量（100000）

（100000）

26400

26400

26400

26400

26400

26400

264002800054400

多項選擇題1、從整體上講，財務(wù)活動包括（ABCD）。A、籌資活動 B、投資活動 C、日常資金營運活動D、分配活動 2、財務(wù)管理的目標(biāo)一般具有如下特征（BC）B、戰(zhàn)略穩(wěn)定性 C、多元性四、計算題1、某公司全部資本為1000萬元，負(fù)債權(quán)益資本比例為40：60，負(fù)債年利率為12%，企業(yè)所得稅率33%，基期息稅前利潤為160萬元。試計算財務(wù)杠桿系數(shù)。解：答：財務(wù)杠桿系數(shù)為1.43，說明當(dāng)息稅前利潤率增長（或下降）1倍時，每股凈收益將增長（下降）1.43倍。2．大豐公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為500000股，每股面值為1元，現(xiàn)每股市價10元，公司宣告發(fā)放20％的股票股利。發(fā)放股票股利之前，股東權(quán)益情況：股本（每股面值1元）500000元，資本公積200000元，留存收益1300000元，股東權(quán)益合計2000000元。要求：（1）計算發(fā)行股票股利后的股東權(quán)益各項目的變化。（2）假設(shè)大豐公司本年凈利潤為240000元，計算發(fā)行股票股利前后的每股收益和每股市價。解：（1）大豐公司股東權(quán)益

單位：元項目發(fā)放股票股利之前發(fā)放股票股利之后股本（每股面值1元）資本公積留存收益

500000

2000001300000

6000001100000

300000股東權(quán)益20000002000000（2）發(fā)放股票股利之前：每股收益＝240000÷500000＝0.48（元）每股市價＝10（元）發(fā)放股票股利之后：每股收益＝0.48÷(1+20%)＝0.40（元）每股市價＝10÷(1+20%)＝8.33（元）四、計算題1、國庫券的利息率為4%，市場證券組合的報酬率為12%。(1)、計算市場風(fēng)險報酬率。(2)、如果一項投資計劃的風(fēng)險系數(shù)為0.8，期望報酬率為9.8%，是否應(yīng)當(dāng)進(jìn)行投資？(3)、如果某股票的必要報酬率為14%，其風(fēng)險系數(shù)為多少？解：(1)市場風(fēng)險報酬率=12%-4%=8%(2)這項投資的必須報酬率=4%+0.8×(12%-4%)=10.4%由于這項投資的必須報酬率為10.4%，大于期望報酬率，因此不應(yīng)進(jìn)行投資。(3)設(shè)風(fēng)險系數(shù)為B，則14%=4%+B×(12%-4%)得B=1.25二、多項選擇題1、長期債券收益率高于短期債券收益率，這是因為（AB）2、政府債券與企業(yè)債券相比，其優(yōu)點為（ABC）3、股票投資的缺點有（AB）。4、下列各項中屬于稅后利潤分配項目的有（ABC）5、下列各項目可用于轉(zhuǎn)增資本的有（ABD）。6、股利無關(guān)論認(rèn)為（ABD）7、下列各項中，（AB）會降低企業(yè)的流動比率。8、短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有（ACD）。3．某公司200×年簡化的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表如下：

資產(chǎn)負(fù)債表

單位：萬元資產(chǎn)年初年末負(fù)債級股東權(quán)益年初年末流動資產(chǎn)其中：應(yīng)收賬款

存貨長期資產(chǎn)282007500135002530036800106001860032400流動負(fù)債長期負(fù)債股東權(quán)益其中：股本21900620025400184002480082003620018400資產(chǎn)總計5350069200負(fù)債及股東權(quán)益合計5350069200（注：每股面值為1元）

利潤表

單位：萬元項目上年實際數(shù)本年實際數(shù)一、主營業(yè)務(wù)收入減：主營業(yè)務(wù)成本營業(yè)費用主營業(yè)務(wù)稅金及附加二、主營業(yè)務(wù)利潤加：其他業(yè)務(wù)利潤減：管理費用

財務(wù)費用三、營業(yè)利潤四、利潤總額減：所得稅（33％）五、凈利潤4560027400

800

30017100

900

7300

1100

9600

99005840033200

2200

40022600

1100

7800

12001470014900

4917

9983

要求：（1）計算200×年末的流動比率、速度比率、資產(chǎn)負(fù)債率和全年的利息保障倍數(shù)；（2）計算200×年度的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、銷售利潤率、總資產(chǎn)報酬率和凈資產(chǎn)收益率；（3）計算200×年度每股凈資產(chǎn)和每股收益。解：（1）流動比率

＝流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債＝36800÷24800＝1.48

速動比率

＝（流動資產(chǎn)－存貨）÷流動負(fù)債＝（36800-18600）÷24800＝0.73資產(chǎn)負(fù)債率＝（負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額）×100％＝（24800＋8200）÷69200×100％＝47.69％

（2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷貨收入÷資產(chǎn)平均總額

＝58400÷〔（53500＋69200）/2〕=0.9519

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷貨收入÷資產(chǎn)平均余額

＝58400÷〔（28200＋36800）/2〕＝1.7969

存貨周轉(zhuǎn)率＝銷貨成本÷平均存貨＝33200÷〔（13500＋18600）/2〕＝2.0685應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝賒銷收入凈額÷應(yīng)收賬款平均余額

＝58400÷〔（7500＋10600）/2〕＝6.4530銷售利潤率＝（利潤總額÷銷售收入）×100％＝（14900÷58400）×100％＝25.51％

總資產(chǎn)報酬率＝（凈利潤÷平均資產(chǎn)總額）×100％＝9